即時新聞

美元指数（DXY）本周走弱，下跌0.27%，交投于99.80附近，投资者为下周密集的央行日程做准备。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元承压，但本周上涨0.4%，收于1.1570附近。下周欧元区将公布工业生产、最终HICP通胀和生产者价格指数（PPI）数据，投资者将关注这些数据以获取关于经济增长和价格压力的新线索。德国的ZEW调查将成为焦点，该调查汇总了当前状况和经济情绪的读数。

英镑/美元本周上涨0.49%，交投于1.3400附近。下周该货币对将受英国繁忙日程和英国央行（BoE）利率决议的推动。市场预计央行将维持利率不变，但投票分歧将成为英镑的关键因素。

英国CPI、PPI、工资增长、就业数据、失业救济申请、消费者信心和零售销售也将公布，为市场提供通胀、劳动力市场状况和消费者需求的更广泛图景。

美元/日元本周收于160.20附近，市场关注日本央行（BoJ）决议前的干预风险。预计日本央行将发布重要政策更新，交易员还将关注新闻发布会、日本贸易数据、全国CPI以及日本央行货币政策会议纪要，以寻找下一步政策的信号。

澳元/美元本周走势中性，周五收于0.7050附近。该货币对交易员接下来将关注澳大利亚储备银行（RBA）利率决议、政策声明和新闻发布会。市场预计澳储行将维持利率不变，但其对通胀和未来政策的措辞可能推动澳元走势。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格交投于每桶84.30美元附近，因美国总统唐纳德·特朗普周四决定不对伊朗进行轰炸，导致周五油价出现抛售。展望未来，原油价格可能对伊朗潜在协议的新消息、通过海峡的航运活动以及更广泛的风险情绪保持敏感。

黄金维持在4215美元附近，受避险需求支撑，投资者关注中东紧张局势并为下周美联储决议做准备。该贵金属可能保持波动，鹰派的美联储基调可能对金价形成压力，而地缘政治不确定性可能继续限制其下行空间。

预期经济观点：即将到来的讲话

6月15日，星期一：

• 欧洲央行（ECB）纳格尔
• 欧洲央行行长拉加德
• 欧洲央行奇波隆内

6月16日，星期二：

• 澳大利亚储备银行（RBA）新闻发布会
• 日本央行（BoJ）新闻发布会
• 欧洲央行莱恩
• 欧洲央行斯莱伊彭

6月17日，星期三：

• 欧洲央行奇波隆内
• 欧洲央行斯莱伊彭
• 联邦公开市场委员会（FOMC）新闻发布会

6月18日，星期四：

• 欧洲央行纳格尔
• 欧洲央行埃尔德森
• 欧洲央行奇波隆内
• 欧洲央行莱恩

6月19日，星期五：

• 欧洲央行莱恩
• 欧洲央行奇波隆内
• 欧洲央行埃尔德森

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

法国兴业银行指出，韩国当局已启动多管齐下的外汇稳定方案，以应对短期美元融资压力和对韩元的投机性压力。措施包括暂时免除外汇稳定税、提高超额外汇存款利息以及加强对主要外汇银行的监管。官员们还敦促出口商加快外汇兑换并将离岸资金汇回国内。

韩国央行与政府加大对韩元的支持力度

“韩国央行在与财政部和金融监督院举行紧急会议后，推出了多管齐下的外汇稳定方案，针对短期美元融资压力和投机性压力。”

“主要措施包括对银行外汇稳定税免征6个月，以及延长与美联储利率挂钩的超额外汇存款利息支付，以提升美元流动性。”

“当局还通过对主要外汇银行的联合检查和更严格的监控加强监管，标志着从口头警告转向积极执法，以遏制破坏稳定的交易并稳定韩元预期。”

“韩国副财政部长许昌敦促包括三星电子和SK海力士在内的出口企业，通过加快出口收入兑换为韩元和汇回离岸资金，支持外汇市场稳定，增加外汇供应。”

“韩国央行行长申贤松表示，利率将‘按时’上调，为7月16日下次货币政策委员会会议前加息留出空间。”

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一位高级政府官员周五表示，伊朗协议将确保该地区的长期和平。该协议将实现美国的核心目标并重新开放霍尔木兹海峡。该官员表示，美国将获得浓缩核材料并包括检查机制。

主要亮点：

高级政府官员：伊朗协议实现美国核心目标

伊朗协议重新开放霍尔木兹海峡——官员

根据伊朗协议，美国将获得浓缩材料

伊朗协议保证该地区长期和平

伊朗协议包括检查机制

如果伊朗遵守，将获得经济奖励

如果伊朗真正履行，将获得利益

美国预计将在未来几天内签署协议

草案协议还解除美国封锁并导致伊朗核计划拆除

伊朗人在签署协议时不会获得任何东西

尚未完全达成协议，但非常接近

伊朗协议明确了开放海峡、解除封锁和转移浓缩材料

伊朗表现越好，获得的越多

将根据伊朗表现提供显著的制裁缓解

美国已看到协议文本的实质性进展

就销毁和移除浓缩材料的具体细节达成协议

地区和平协议范围广泛

有信心以色列将支持该协议

部分伊朗人不喜欢该协议

我们认为异议非常有限

存在大量不信任

当以色列看到协议的全部条款时，他们将感到放心

该协议是确保伊朗人不获得核武器的第一步且重要步骤

我们已有伊朗和美国双方都认可的文本

伊朗承诺永不发展核武器

美国将不得不想办法执行这一承诺

我们预计将有60天的技术谈判

据报道，伊朗最高领导人对谈判进展感到满意

欧洲已被讨论作为签署地点，但尚未做出决定

美国和伊朗建立了一个建立信任、促成协议完成的流程

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

德意志银行的Sanjay Raja表示，英国经济走势接近英格兰银行的情景A，2026年初GDP强于预期，但劳动力市场降温，价格压力缓解。预计2026-27年GDP约为1%，而CPI预计略低于情景A，长期可能低于2%的目标。

情景A的增长和CPI路径

“经济——至少表面上——比英格兰银行预期的更强劲。年初的GDP增长强于英格兰银行的预期。但劳动力市场相较于英格兰银行的预期有所放缓。”

“相较于货币政策委员会（MPC）的情景，我们认为GDP增长更接近情景A，得益于2026年第一季度更强的追赶表现，产出更具韧性。2026年第二季度GDP增长有望接近环比0.1-0.2%。今年的年度GDP增长预计将达到英格兰银行工作人员预测的0.9%，增长可能超过1%。”

“基于当前市场状况，预计今年GDP增长将略高于英格兰银行三种情景的预测。结合2026年第一季度的强劲表现，我们预计在当前市场条件下，英格兰银行的预测将上调至1%（情景A为0.8%）。我们预计2027年第二年的GDP增长也将保持在1%，大致与英格兰银行的情景A和B一致。”

“关于通胀，基于当前市场状况，我们预计CPI将略低于英格兰银行情景A的预测。如果将相同的条件假设应用于情景B，预计两年和三年预测期的整体CPI将比英格兰银行预测低0.1个百分点至0.15个百分点——使整体CPI低于英格兰银行的2%目标。”

“基于当前市场定价和近期数据，英国经济轨迹仍最接近英格兰银行的情景A。”

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• 霍尔木兹海峡潜在重新开放可能缓解能源驱动的通胀压力。
• 消费者信心改善抑制了黄金的避险需求。
• 下周将迎来沃什的首次美联储决策及经济预测摘要（SEP）公布。

周五，黄金（XAU/USD）价格在4200美元上方盘整，市场参与者对下周即将签署的美伊潜在协议持乐观态度，据新闻通讯社报道。与此同时，美国家庭对经济的乐观情绪增强。XAU/USD报4216美元，上涨0.11%。

XAU/USD稳定，交易热议抵消收益率走强影响

投资者情绪因中东冲突可能结束的消息而转为乐观，若华盛顿和德黑兰推进签署伊斯兰堡谅解备忘录（MOU）。关于在瑞士日内瓦举行的七国集团（G7）会议上签署协议的猜测日益增多，但伊朗外交部发言人表示，伊朗决策机构正在就谅解备忘录开会，他无法确认备忘录的具体细节。

如果双方达成一致，霍尔木兹海峡将重新开放，这可能推动能源价格下跌，缓解主要央行对冲突引发的能源冲击所表达的通胀压力担忧。

澳大利亚储备银行（RBA）和欧洲央行（ECB）今年分别加息75和25个基点。然而，冲突的快速解决可能阻止其他央行，如新西兰储备银行（RBNZ）、英格兰银行（BoE）和美联储（Fed）收紧政策。

尽管如此，美国国债收益率小幅上升，10年期国债收益率上涨1.5个基点至4.477%，对黄金构成压力。与此同时，衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）持稳于99.77，上涨0.06%。

当天数据显示，美国家庭信心增强，6月消费者信心初值从44.8升至48.9，而一年期通胀预期从4.8%降至4.6%。

本周早些时候，美国通胀数据增加了市场对美联储今年至少加息一次的猜测。但随着美伊潜在协议消息从约88%降至67%，市场预期有所回落。

下周，美国经济日程将包括由新任主席凯文·沃什领导的美联储货币政策决策、经济预测摘要（SEP）发布及零售销售数据公布。

XAU/USD技术展望：黄金因美伊战争协议突破4200美元

尽管周四黄金价格反弹3.50%，突破4200美元，为进一步上涨铺平道路，但整体走势偏中性至偏空。相对强弱指数（RSI）显示动能仍偏向下行，但其近期突破30水平为买家推动价格短期上涨打开了空间。

首个关键阻力位在4250美元。突破该位后，将挑战4300美元，随后是200日简单移动平均线（SMA）位于4450美元，接着是4500美元。

下方方面，XAU/USD首个支撑位在4200美元。跌破该位后，关键心理支撑位分别为4150美元、6月11日的日低4023美元及4000美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德强调了韩国资产的强劲表现，韩元（KRW）表现优于多数货币，受人工智能推动的半导体行业强劲带动，韩国综合股价指数（KOSPI）大幅上涨。韩国银行（BoK）行长申贤松发表了鹰派指引，强调需要优先考虑价格稳定。BBH指出，7月16日会议上加息25个基点至2.75%的可能性日益增加。

韩元受益于鹰派政策立场

“韩元隔夜表现优于大多数货币，KOSPI一度跳涨8.5%，最终收涨4.6%。今年以来，KOSPI是全球表现最好的股市，累计上涨高达92%，主要受人工智能推动的半导体繁荣带动。三星电子和SK海力士在该指数中占据巨大份额。”

“韩国银行行长申贤松发表了鹰派言论，与其此前的指引一致。申行长表示‘有必要优先考虑价格稳定，并在为时未晚之前提高利率。’”

“在5月28日的上一次会议上，韩国银行连续第8次将政策利率维持在2.50%不变，申行长强调董事会‘认为有必要在适当时机提高基准利率。’韩国银行下一次会议定于7月16日，25个基点加息至2.75%的可能性日益增加。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元/加元维持在七个月高点附近，原油价格下跌打压加元。
• 日线图显示超买信号，但美元/加元的整体技术前景仍然看涨。
• 多头面临1.4000心理关口的即时阻力。

周五，美元/加元走势强劲，因原油价格下跌打压与大宗商品挂钩的加元（CAD），市场对美国（US）与伊朗可能达成协议重新开放霍尔木兹海峡持谨慎乐观态度。

撰写本文时，该货币对交投于1.3979附近，周四曾触及1.4024，为2025年11月以来最高水平。与此同时，西得克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在每桶83.50美元附近，接近两个月低点。

自5月初以来，加元持续承压，因地缘政治紧张局势推动避险资金流向美元（USD）。此外，美国经济的相对强势及美加之间有利的利率差异，仍是加元的主要阻力因素。

然而，日线图上的超买状况可能在短期内限制进一步上涨。不过，整体趋势依然看涨，货币对稳健地维持在关键移动均线之上。

技术分析：

在日线图上，美元/加元保持短期看涨偏向，价格稳健地站上50日、100日和200日简单移动均线（SMA）。

超买的相对强弱指数（RSI）接近75，且平均趋向指数（ADX）稳固在33左右，表明上涨趋势强劲但已延伸，暗示上涨动力可能持续，同时也增加了调整暂停的风险。

上方阻力位于心理关口1.4000，随后是更高的阻力位1.4100。

下方初步支撑见于200日SMA附近的1.3817，其次是50日SMA约1.3767和100日SMA约1.3729，预计回调时将吸引买盘，只要整体看涨结构保持完整。

（本文技术分析部分借助AI工具完成。）

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特报告称，美元/日元保持稳定但处于高位，近期涨幅已超过此前触发干预的水平。市场普遍预计日本银行（BoJ）周二将加息25个基点，并且市场定价显示到12月几乎还会有一次加息。他们对沟通表达了担忧，因为行长植田和男将缺席，并认为阻力有限，至162水平，支撑位在156至158区间。

阻力有限，目标162

“日元持续走弱令市场参与者、政府官员和央行决策者感到担忧，前者引发干预担忧，后者则关注其对通胀的影响。”

“现货市场的最新疲软（美元/日元上涨）已突破此前引发货币管理行动的水平（1月的价格检查，4月底/5月初的干预）。“

“国内数据发布有限，周二日本银行利率决议前日程空白。市场普遍预计将加息25个基点，并且定价显示到12月几乎还会有一次加息。”

“植田行长将缺席，这让市场参与者对央行的沟通，特别是会后新闻发布会感到一定担忧。”

“对于美元/日元，我们认为当前现货价与162之间阻力有限，预计支撑位在156至158区间。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/美元在窄幅区间内波动，市场等待德黑兰对美伊可能达成协议的决定。
• 关于拟议中的美伊协议的矛盾报道使市场处于观望状态。
• 交易员关注下周新任主席凯文·沃什主持的美联储会议。

欧元/美元在周末前波动于小幅涨跌之间，交易员等待德黑兰对可能与美国（US）达成结束中东战争协议的决定。截至发稿时，该货币对交投于1.1573附近，预计本周将录得小幅上涨。

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇表示，与美国的谅解备忘录（MoU）“从未如此接近”。巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫也表示，和平协议的最终文本已达成一致，伊斯兰堡正与双方密切合作，敲定下一步措施。

然而，关于谅解备忘录内容的矛盾报道仍然存在，包括冻结的伊朗资金释放、伊朗核计划的未来以及霍尔木兹海峡的重新开放等问题。

因此，交易员采取观望态度，令价格走势保持低迷，同时美元（USD）也在盘整。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于99.75附近。

除地缘政治发展外，市场关注焦点转向下周由新任主席凯文·沃什主持的美联储（Fed）货币政策会议。沃什在油价高企阻碍通胀回落的挑战时期上任。美国5月消费者物价指数（CPI）加速至4.2%，是美联储2%目标的两倍多。

尽管下周会议完全预期将暂停加息，市场关注点将集中在美联储的前瞻指引，以及政策制定者的展望是否与市场对今年晚些时候加息的预期一致。

大西洋彼岸，交易员们也在关注欧元区 5 月份的通胀数据。预计欧元区调和消费者物价指数（HICP）将保持在 3.2% 的同比水平不变，此前几个月该指数已超过欧洲央行（ECB）2% 的目标。

欧洲央行周四加息25个基点，政策制定者应对不断上升的价格压力。5月通胀数据若出现上行意外，将加强市场预期央行可能需要更长时间维持紧缩政策立场。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

法国兴业银行指出，中国通胀依然温和，5 月份消费者物价指数（CPI）为 1.2%，核心 CPI 为 1.1%，而生产者价格指数（PPI）已升至四年高点，显示消费需求疲软和利润率承压。该银行强调，监管当局正通过有针对性的宽松政策和更严格的资本管控来管理美元流动，限制人民币升值，保持人民币作为区域锚货币的地位。

围绕资本流动的政策收紧

“5 月份 CPI 同比持稳在 1.2%，核心 CPI 略微回落至 1.1%，而 PPI 上升至 3.9%，为四年来最高，表明消费需求低迷和利润率持续承压。”

“相比之下，外部形势依然稳健，贸易顺差扩大至 1054 亿美元，得益于强劲的出口增长，尤其是人工智能相关产品的出口。”

“中国人民银行行长潘功胜将中国市场定位为稳定的资产配置目的地和地缘政治紧张及全球波动加剧中的避风港，强调其市场深度和流动性对多元化投资具有吸引力。”

“在政策方面，监管当局正将有针对性的宽松与更严格的资本流动管控相结合，推动银行吸引高于 SOFR 的美元存款，以保持出口收入离岸，限制人民币升值，同时加强跨境执法力度。”

“人民币仍然作为区域锚货币发挥作用，尽管 10 年期中国国债收益率自 6 月初低点已上升约 5 个基点，但中国债券表现依然稳健。”

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• 道琼斯工业平均指数（DJIA）周五上涨0.6%，在和平协议乐观情绪和消费者信心超预期的推动下，带动美国主要股指走高。
• 美国和伊朗公开争议谅解备忘录（MOU）草案内容，双方均未发布正式最终文本。
• 利率市场将下周美联储维持利率视为形式，现更倾向于12月首次加息。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周五上涨0.6%，收于约51,200点，表现优于其他美国主要股指，当日以科技股为主的纳斯达克综合指数则转为下跌。买盘基于一项主要存在于社交媒体上的和平协议：巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫宣布了最终协议文本，伊朗官方媒体则描述了自己的条款版本，双方主要当事人均未确认任何内容。

道指在开盘一小时内刚刚突破50,800点，市场更多关注头条新闻而非基本面，随后上涨至上午中段接近51,300点的高点。中午时分，在美国总统唐纳德·特朗普通过Truth Social警告德黑兰其行为后，指数回落至盘中低点附近。随后，格林威治时间14:00公布的乐观消费者信心数据和重新签署的传闻推动指数回升至高点附近，最终收盘时有所回落。

最终文本，视问谁而定

谢里夫在X平台上的帖子声称，谈判代表已敲定协议文本，并将相反报道斥为协调的虚假信息运动，这对一份未公开文件而言罕见地自信。伊朗官方媒体则填补了信息空白，发布了一份谅解备忘录（MOU）版本，承诺美国解除对伊朗原油出口的制裁，而伊朗则重新开放霍尔木兹海峡。流传于德黑兰的更完整版本还包括美军撤离和价值3000亿美元或以上的重建承诺，但华盛顿尚未承认这些内容。

美方态度同样不稳，特朗普在周五一场新的无人机袭击后，断然否认了德黑兰的条款说法，尽管他仍提出最早本周末在日内瓦签署协议的可能。伊朗外交部指责美国立场矛盾扰乱了进程，并反对周末签署的时间表，特朗普在这场持续四个月的冲突中多次宣称协议即将达成。西德克萨斯中质原油（WTI）期货仍下跌约3%，交易于每桶84美元附近，显示能源交易员先计价霍尔木兹海峡的缓解，后续再寻求验证。

万亿富豪首秀抢占科技股买盘

当天另一大焦点是SpaceX，其首次公开募股（IPO）定价为135美元，开盘价为150美元，在纳斯达克代码SPCX下交易，股价上涨超过20%，使埃隆·马斯克成为全球首位万亿富豪。资金追逐这一新股上市，导致大型科技股表现分化，纳斯达克综合指数下跌0.1%，而道指的传统经济股则默默领涨。

密歇根消费者信心为美联储提供谈资

密歇根大学（UoM）6月初步消费者信心指数为48.9，高于市场预期的46，但绝对水平仍处于历史低位。关键细节在于通胀预期，1年期预期从4.8%降至4.6%，5年期预期从3.9%降至3.4%。

鉴于消费者物价指数（CPI）仍以4.2%同比运行，降温的预期为美联储下周三维持3.50%至3.75%利率提供了支持，CME FedWatch工具对此定价超过96%。当前焦点是下一步行动时间，利率市场倾向于加息而非降息：9月加息概率接近30%，10月约40%，12月则升至60%，届时单次加息至3.75%至4.00%被视为最可能结果。

一项初步调查无法扭转4%区间的CPI，但周五股市表现仿佛预期已改变。周三更新的利率预期将显示美联储是否准备确认这一定价或采取反向立场。

关键水平与偏向

阻力位：51,300点区域两次限制指数上涨，分别在上午中段高点和下午反弹时。若能站稳该区间，意味着和平交易从传闻转为信念，但在签署协议前难以成立。

支撑位：初步需求位于51,000点，关键支撑区间约为50,800至50,850点，分别在开盘和中午回调时得到支撑。若周末无协议签署，该支撑将重新面临考验。

偏向：只要指数维持在51,000点以上，走势偏向建设性，动能在晚间回调后重置，5分钟图上的随机相对强弱指数（Stoch RSI）收于30以下。周一开盘将取决于日内瓦的进展或停滞，缺口风险双向存在，仓位应谨慎控制。

道琼斯5分钟图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 美元/日元在160.20附近交易，日元在下周日本央行（BoJ）政策决定前仍承受轻微压力。
• 尽管市场对日本央行加息的预期上升，但如果官员避免谈及进一步收紧政策，可能不足以支撑日元。
• 美联储会议也将成为焦点，凯文·沃什（Kevin Warsh）将主持他的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

周五，美元/日元在160.20区域附近交易，日元（JPY）仍承受轻微压力，投资者正准备迎接包括日本央行（BoJ）政策决定和凯文·沃什首次担任美联储（Fed）主席的关键央行周。

尽管市场对日本央行下周可能加息的预期上升，日元仍持续承压。然而，如果日本央行避免提供关于进一步收紧政策的强烈指引，此举可能不足以为日元提供持续支撑。

即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将受到密切关注，新任美联储主席凯文·沃什将掌舵，交易员将重点关注声明、预测和新闻发布会，以寻找美联储今年晚些时候是否可能维持鹰派立场的迹象。

短期技术分析：

在4小时图上，美元/日元交易于160.21。该货币对持稳于100周期简单移动平均线（SMA）159.72之上，但仍受制于接近160.35的20周期SMA下方，短期走势整体保持中性，略显上行受限。相对强弱指数（RSI）约为49，强调了这一盘整态势，表明近期回调后上行动能减弱。

上方初步阻力位于160.34，20周期SMA在160.35，以及更高的水平阻力位160.38，形成一个紧密的供应区，多头必须突破该区才能重新开启更强的上涨。下方即时支撑位于160.17，进一步支撑位于159.96，而100周期SMA 159.72则作为更深层的动态支撑水平，以防卖压加剧。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 黄金在周四反弹后盘整，但仍有望连续第二周下跌。
• 交易员等待特朗普表示协议可能很快签署后，美伊谈判的新进展。
• 技术面上，黄金/美元（XAU/USD）仍偏空，RSI接近35，显示上涨动能有限。

黄金（黄金/美元）周五盘整，交易员等待有关潜在美伊和平协议的进一步进展。撰写时，黄金/美元在日内早些时候攀升至 4,246 美元的高点后，现交投于约 4,200 美元。

美国总统唐纳德·特朗普周四表示，他已取消对伊朗的计划军事打击，并称和平协议可能最早在本周末签署。

特朗普的声明提振了市场情绪，帮助黄金从近七个月低点4023美元反弹，同时美元（USD）和油价走软。

伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇表示，与美国的谅解备忘录（MoU）“从未如此接近”，同时敦促媒体不要对其内容进行猜测。

由于德黑兰尚未宣布最终决定，黄金难以延续前一日的涨势。随着本周美国通胀数据强化了美联储（Fed）可能需要更长期维持高利率的预期，金价上涨空间似乎也受到限制。较高的借贷成本往往对黄金等无收益资产构成压力。

5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，高于4月的3.8%，为2023年4月以来最高水平。生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，高于5.7%，为2022年11月以来最快增速。

鹰派的美联储预期以及对美伊协议是否即将达成的持续疑虑，也限制了美元的跌幅，使贵金属有望连续第二周下跌。

衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于99.78附近，保持适度的日内涨幅。

数据方面，密歇根大学初步消费者信心指数从5月的44.8升至6月的48.9，超出市场预期的46。同时，一年期和五年期通胀预期分别从4.8%和3.9%降至4.6%和3.4%。

技术分析：RSI显示动能疲弱，空头继续掌控

XAU/USD维持短期偏空格局，价格位于布林带20日简单移动平均线（SMA）下方，约4,425美元，近期反弹被视为更大下跌趋势中的修正走势。

日线图上动能疲弱。相对强弱指数（RSI）约为35，显示上涨动能有限，而平均趋向指数（ADX）升至约35，表明尽管波动率在布林带内收缩，当前下跌趋势在技术上依然强劲。

下方初步支撑位于布林带下轨附近约4,149美元，进一步的横向需求支撑位于4,000美元，预计买家将在此价位防守更深的回调。

上方阻力首先在布林带中轨/20日SMA附近约4,425美元，进一步阻力位于布林带上轨约4,701美元，这一区域是多头需重新夺回以缓解当前空头氛围的关键区间。

（本文技术分析借助AI工具完成。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 白银小幅上涨，因市场对美伊达成协议的希望减弱了避险需求。
• 在美国官员的评论和强于预期的消费者信心数据发布后，美元持续承压。
• 在本周末可能签署谅解备忘录后，核问题谈判将继续进行。

截至发稿时，周五白银（XAG/USD）交投于约67.50美元，日内上涨0.21%。尽管受美伊外交进展推动的市场情绪改善，白银仍保持积极偏向。

投资者继续关注华盛顿与德黑兰之间的讨论，此前伊朗伊朗通讯社（IRNA）公布了当前谈判中的谅解备忘录主要条款。根据报道条款，目前尚未就核问题达成协议，签署后将在60天内继续就该问题进行谈判。文本中也未包含伊朗关于霍尔木兹海峡管理权转移的任何承诺。

对最早可能于周日在日内瓦签署谅解备忘录的乐观情绪，有助于缓解近期支撑避险资金流入的地缘政治担忧。然而，核问题缺乏明确协议使金融市场保持一定谨慎。

与此同时，美元持续承压。美国副总统JD Vance表示，伊朗不会仅凭签署协议就获得任何现金或释放资金，并反驳了他所称的有关谈判的虚假信息。这些言论伴随着美元（USD）下跌，美元指数（DXY）跌向99.75附近。

市场参与者还消化了美国消费者信心的改善。密歇根大学初步消费者信心指数从5月的44.8升至6月的48.9，超过市场预期的46。同时，一年期通胀预期从4.8%降至4.6%，五年期通胀预期从3.9%降至3.4%。

美元疲软继续支撑以美元计价的贵金属，包括白银，部分抵消了地缘政治紧张缓解带来的负面影响。投资者现正关注美伊谈判的进一步进展，这可能影响风险偏好及避险资产需求。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

路透社周五发布的一项民意调查显示，根据对65位经济学家的调查，英国央行（BoE）预计将在6月18日的会议上将银行利率维持在3.75%

关于未来的利率走向，40%的受访者预计年底前至少会有一次加息，而有六位经济学家则预计会降息。

调查显示，经济学家预计今年通胀率将达到3.6%的峰值，接近英国央行2%目标的两倍，然后在2027年降至2.6%。经济预计今年增长1%，高于5月份调查的0.8%，明年增长1.1%

英国央行隐含利率远期曲线

英国央行常见问题（FAQ）

英格兰银行是做什么的?它是如何影响英镑的?

英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑?

当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松(QE) ?它对英镑有何影响?

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。

什么是量化紧缩(QT) ?它对英镑有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。

• 英国经济4月收缩，英镑在英国央行决议前承压。
• 美伊签署准备推动WTI下跌，缓解通胀担忧。
• 密歇根消费者信心改善，一年期通胀预期小幅下降。

英国经济数据显示4月经济收缩，英镑（GBP）兑美元（USD）周五转为走弱，而美伊达成协议的前景上升提振了风险偏好。然而，美元抹去了早前的跌幅，交易价格高于开盘价。截至发稿时，英镑/美元报1.3413，基本持平。

华盛顿与德黑兰即将签署协议，风险偏好回升

据新闻报道，华盛顿与德黑兰正接近达成协议，西方媒体称该协议可能于6月15日至17日在瑞士日内瓦签署。德黑兰相关媒体报道，伊朗官员否认了这些说法，伊朗外长表示伊斯兰堡谅解备忘录（MOU）从未如此接近完成，目前正待最终敲定，媒体应避免对其内容进行猜测。

阿拉伯新闻快讯报道称，美国和伊朗已通知调解方准备签署协议，援引外交消息人士。受此影响，油价下跌，西德克萨斯中质原油（WTI）下跌超过2.20%，至每桶84.47美元。

美联储年底前降息概率从88%降至68%

该消息缓解了通胀压力。根据Prime Terminal数据，货币市场预计美国联邦储备委员会年底前加息16个基点，较一天前的22个基点有所下降。

追踪美元兑一篮子货币价值的美元指数（DXY）维持在99.68，给英镑/美元带来阻力。

密歇根大学（UoM）报告显示，美国消费者信心指数在6月初步读数中从44.8升至48.9，一年期通胀预期从4.8%降至4.6%。

英国4月国内生产总值（GDP）环比收缩0.1%，继3月增长0.3%之后。下周，英国经济日程将公布通胀和就业数据，市场预计英国央行将维持利率不变。

美国方面，数据日程将包括美联储货币政策决议和零售销售数据。

英镑/美元价格预测：技术前景

日线图显示，英镑/美元报1.3411，短期略显看跌，现货价格位于一系列关键趋势线和均线阻力下方。价格目前处于上升支撑趋势线突破点1.3415下方，且低于最新的简单移动平均线群聚区1.3468，表明反弹受限而非持续。下行阻力趋势线突破价位约为1.3562，继续界定更广泛的调整阶段，而相对强弱指数（14）徘徊于50下方，暗示看涨动能减弱，但尚未进入明显超卖状态。

上方初步阻力位于重新获得的上升趋势突破区1.3415，卖方可能在此守住前支撑位。其上，50、100和200周期简单移动平均线群聚于1.3468，构成更强阻力，之后是下行趋势突破位1.3562，守护更深层次反弹。下方缺乏明确的指标支撑位，令英镑易于进一步下滑，交易者可能关注图表上的近期波动低点，作为若1.3411日收盘失守后的潜在需求区。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

美国副总统JD Vance周五表示，伊朗不会仅仅因为签署潜在协议而获得现金或释放资金，他反驳了有关可能重新开放霍尔木兹海峡并结束伊朗核武器计划的协议的虚假信息。

要点摘要：

伊朗人不会收到任何现金，也不会因为仅仅签署协议或参加会议而释放资金。

看到很多关于可能重新开放海峡并结束伊朗核武器计划的虚假信息。

市场反应

美元指数（DXY）在美国交易时段开始后持续承压，继续下跌至99.70价格区间，作为对多位美国官员评论的即时反应。

一位美国特朗普政府高级官员补充称，任何潜在的伊朗协议都将基于表现，除非德黑兰遵守条款，否则不会释放资金，据路透社报道：

伊朗协议基于表现。

核材料将被销毁和移除。

核计划将被拆除。

在伊朗履行之前，不会向其释放资金。

霍尔木兹海峡保持开放。

伊朗不资助恐怖组织。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·特罗雷（Eric Theoret）指出，英镑（GBP）正在围绕1.3400盘整近期涨幅，随着下周CPI、劳动力数据和英国央行决议临近，国内风险升高。市场预计将维持利率不变，但年底前约计价35个基点的紧缩。技术面上，GBP/USD正在回升，得到1.33低位的支撑，并在50日移动均线附近的1.3469受阻。

英国央行指引与政治因素使风险保持高位

“英镑也在悄然盘整周四情绪驱动的涨幅，并在1.3400附近的相对窄幅区间内交易，进入周五北美时段对美元持平，本周累计上涨0.6%。”

“国内公布的数据包括4月月度GDP（符合预期）、工业生产（略有失望）和贸易（赤字扩大）数据。下周国内风险仍将保持高位，周三公布CPI，周四公布就业数据。英国央行的利率决议也定于周四，同时工党领导人斯塔默的继任者、领先候选人安迪·伯纳姆的补选也将举行。”

“市场对英国央行的预期较为平淡，普遍预计将维持利率不变。风险在于货币政策委员会（MPC）的声明及其对利率前景的指引，市场目前计价年底前约35个基点的紧缩。政治风险因补选结果而升高。”

“偏空/中性——相对强弱指数（RSI）正在延续回升，接近中性阈值50。近期价格走势确认了1.33低位的短期支撑。”

“我们注意到50日移动均线（1.3469）可能构成短期阻力。预计短期内将在1.3350至1.3450区间震荡。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/英镑坚挺，因英国GDP数据疲软拖累英镑。
• 欧洲央行（ECB）官员卡齐米尔表示，周四加息25个基点后，“加息任务尚未完成”。
• 市场普遍预计英国央行将在下周会议上维持利率不变。

周五，欧元/英镑保持坚挺，欧元（EUR）表现略优于英镑（GBP），因疲软的英国国内生产总值（GDP）数据强化了经济放缓的迹象。撰写本文时，该货币对交投于0.8633附近，高于盘中低点0.8625。

英国国家统计局发布的数据显示，4月份经济环比收缩0.1%，符合市场预期，但扭转了3月份0.3%的增长。

经济活动放缓使英国央行（BoE）的前景更加复杂，后者正面临高企的通胀压力，需维持紧缩的政策立场。

英国央行的季度调查显示，公众对未来一年通胀的中位数预期从2月份的3.2%上升至4.0%。

市场完全预期下周的货币政策会议将维持利率不变。根据路透社6月5日至12日进行的调查，经济学家预计基准利率将在年底前保持不变。但近40%的受访者预测至少会有一次加息，只有6人预计年底前会有25个基点的降息。

与此同时，欧洲央行（ECB）周四加息25个基点，上调了通胀预期，同时下调了增长前景。

欧洲央行政策制定者彼得·卡齐米尔周五表示，“加息任务尚未完成”，并警告称“二次效应正在潜伏并将显现”。他还表示，6月的通胀数据“可能对7月的政策决定具有决定性影响”。

野村证券全球外汇策略团队表示，“欧洲央行相较于英国央行的更鹰派路径”应支持欧元兑英镑。他们维持欧元/英镑多头头寸，并认为“短端利差收窄”和英国政治财政风险将成为未来几个月推动该货币对走向0.90的催化剂。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

荷兰国际集团（ING）的弗兰蒂谢克·塔博尔斯基指出，有关美伊冲突可能结束的头条新闻引发了风险偏好情绪，帮助中东欧货币抹去了近期的跌幅。他强调，捷克国家银行下周可能加息，而匈牙利国家银行的基准预期是降息25个基点，如果欧元兑匈牙利福林在冲突后缓解情景中上涨至350附近，则有可能降息50个基点。

区域货币受益于风险偏好情绪

“昨日有关美伊冲突可能结束的头条新闻迅速使市场回归风险偏好模式，中东欧货币在交易结束前受益。波兰兹罗提在触及当前4.225-4.260区间的上沿后抹去了之前的跌幅。欧元兑匈牙利福林测试了354以下的新低，预计今日开盘将延续积极情绪。”

“从当前油价的角度来看，似乎目前的下跌不足以改变央行的思路。‘魔瓶已开’，对通胀的影响已经显现。”

“我们认为，捷克国家银行很可能已经决定下周加息，即使美伊冲突迅速结束也不会改变这一点。”

“匈牙利国家银行的情况可能不同，虽然我们基准预期是在两周内降息25个基点，但不能排除降息50个基点的可能。如果在冲突后积极情绪推动福林兑欧元快速反弹至350附近，可能会改变匈牙利国家银行的看法并加快宽松步伐。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·特罗雷（Eric Theoret）指出，尽管风险偏好改善为加元（CAD）提供了一定支撑，但由于与伊朗和平希望相关的油价走弱，加元承压。他们认为，要实现更为积极的加元前景，仍需美元整体走弱。从技术面看，美元/加元（USD/CAD）仍处于超买状态，且看涨动能强劲，存在冲击1.40–1.41盘整区的风险。

加元受能源拖累，关注1.40区间

“加元并未因油价上涨获得太多提振，但似乎正因围绕伊朗和平希望的能源价格下跌而承压。”

“风险偏好的反弹对加元应有一定积极影响，可能在一定程度上抵消能源价格下跌的影响，但加元仍未掌控自身命运，真正能改善加元的是美元的整体走弱。”

“至少，股市反弹和美元略显疲软的基调应能加强资金在1.40附近的阻力位。”

“中性——美元维持积极基调，但盘中波动区间仍在昨日区间内，这在短期内可能是价格走势的中性信号。美元仍处于超买状态，但趋势动能依然看涨。”

“价格信号尚未显示顶点已现——即便出现顶点，本周的走势也表明仍需高度谨慎。存在冲击第四季度以来1.40-1.41盘整区的风险。支撑位为1.3900。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 纽元/美元周五交投于0.5830附近，截止发稿时当日下跌0.15%。
• 密歇根大学初步消费者信心指数6月升至48.9，高于市场预期。
• 生产者通胀数据持续支撑美元及对更长期紧缩货币政策的预期。

截止发稿时，纽元/美元周五交投于0.5830附近，当日下跌0.15%，因美元（USD）在一系列强劲的美国经济数据发布后保持坚挺。

美国6月消费者信心略有改善。密歇根大学初步消费者信心指数从5月的44.8升至48.9，超过市场普遍预期的46。消费者预期指数从此前的44.1升至49.3，而一年期通胀预期从4.8%降至4.6%。五年期通胀预期也从3.9%降至3.4%。

密歇根大学指出，月初较低的汽油价格为家庭带来一定缓解。然而，该机构也指出，信心仍处于历史低位，消费者仍对高企的价格水平及持续通胀风险感到担忧。

这些数据叠加周四强于预期的生产者价格指数（PPI）报告。5月PPI同比加速至6.5%，为2022年11月以来最高水平，且当月环比上涨1.1%，超出市场预期。该数据强化了市场对美联储（Fed）可能维持更长期紧缩货币政策的预期。

Brean Capital首席经济顾问John Ryding表示，生产者通胀报告加强了联邦公开市场委员会（FOMC）成员认为今年晚些时候可能需要再次加息的理由。

美元还受益于持续的地缘政治不确定性。美国与伊朗的谈判正朝着本周末签署谅解备忘录的方向推进，但包括霍尔木兹海峡和伊朗核计划在内的若干关键问题仍未解决。荷兰国际集团（ING）认为，全球能源供应风险依然显著，可能在下周美联储政策会议前继续支撑美元。

在新西兰方面，纽元仍受新西兰储备银行（RBNZ）进一步货币紧缩预期的支撑。行长Anna Breman最近表示，政策利率可能比此前预期更早且幅度更大地上调。然而，最新美国经济数据发布后美元的强势限制了纽元近期的反弹潜力。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

野村欧洲经济团队，由Andrzej Szczepaniak及其同事领导指出，欧洲央行（ECB）将存款利率上调25个基点至2.25%，并公布了更为鹰派的预测。尽管行长拉加德的表态偏鸽派，野村现预计到2027年3月将再加息三次，每次25个基点，使存款利率达到3.00%，而此前的终端利率预期为2.50%。

鹰派预测与鸽派沟通

“然而，欧洲央行的新预测比我们预期的更为鹰派。与3月份的预测相比，欧洲央行预计伊朗战争对GDP增长的冲击较小，而我们原本预期会有显著的下调。此外，尽管预测中包含了三次加息，欧洲央行仍预计2028年核心HICP通胀将高于目标，而3月份的预测仅包含两次加息。”

“因此，我们调整了对欧洲央行的预期。我们现在预计欧洲央行将在今年9月和12月以及明年3月加息，使存款利率在2027年3月达到3.00%，而此前我们仅预期今年7月加息一次，终端利率为2.50%。”

“欧洲央行的新基线预测表现出鹰派倾向。除因决定改用‘修正后的国内需求’替代爱尔兰GDP而进行的机械性调整外，全年GDP增长预测在预测期内几乎未作修正。欧洲央行并未预测伊朗战争会导致欧元区季度增长放缓。”

“关于核心HICP通胀，欧洲央行在预测期内上调了预测，认为2028年核心HICP通胀将平均高出目标0.2个百分点，尤其是在2028年第四季度。尽管欧洲央行的新预测中包含三次加息，核心HICP通胀仍预计在2028年第四季度平均高于目标，而3月份的预测仅包含两次加息。”

“尽管我们认为拉加德女士在欧洲央行新闻发布会上总体偏鸽派，但我们认为欧洲央行的鹰派预测值得关注，并将导致比我们此前预期更多的紧缩。”

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道明证券经济学家预计英国央行（BoE）将以7比2的投票结果维持银行利率在3.75%，格林将加入皮尔（Pill）支持加息的行列。他们强调持续的通胀压力、能源和机票价格的上行风险以及需求疲软。他们更新的预测将最后一次降息推迟到2027年4月，2026年期间银行利率维持在3.75%。

英国央行预计维持利率不变但偏鹰派

“我们预计英国央行将维持银行利率在3.75%不变。继其鹰派讲话和《金融时报》专栏后，格林可能会加入皮尔反对派支持加息，使投票结果为7比2，但其他成员预计将继续按兵不动，继续评估通胀上升与需求疲软之间的权衡。”

“数据也支持持续按兵不动，整体通胀率显著放缓至2.8%年率，核心通胀率为2.5%年率——均低于市场和英国央行的预期。劳动力市场持续放松，采购经理人指数（PMI）显示活动放缓，尤其是服务业，这表明需求疲软可能仍限制企业的定价能力。根据大多数货币政策委员会（MPC）成员的观点，这将减少加息的必要性。”

“然而，4月份的通胀下降主要是基于行政定价基数效应，而非月度动态。展望未来，随着7月Ofgem价格上限上涨13.5%生效以及机票价格在夏季开始回升，仍存在上行风险。”

“我们最近修订了中期通胀预测，考虑了上述因素，预计通胀将在11月达到3.8%的年率峰值，我们预计英国央行将把最后一次降息从11月推迟到2027年4月。我们仍认为利率路径将向下调整至3.50%的中性利率，但在通胀上升期间，货币政策委员会无法为降息提供合理依据。”

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美国消费者信心在6月略有改善，密歇根大学（UoM）消费者信心指数初值从5月的44.8上升至48.9。该数据好于市场预期的46。

同期，消费者预期指数从44.1升至49.3，超过分析师预期的44.3。此外，一年期通胀预期从4.8%小幅下降至4.6%，五年期通胀预期则从3.9%回落至3.4%。

密歇根大学在其新闻稿中总结调查结果称，“消费者信心指数上升了约四个点，或9%，消费者因月初汽油价格的缓解而感到一些宽慰。”

“然而，即使6月初有所回升，经济前景仍然相对悲观。当前的信心指数比2026年1月低13%，比一年前低19%，因为消费者仍然关注家庭日常问题。他们感受到近期通胀加剧的压力，并担心通胀在短期内可能会持续顽固，”补充道。“本次调查的访谈时间为5月19日至6月8日。”

市场对密歇根大学消费者信心指数的反应

美元指数（USD）未出现即时反应，日内小幅上涨，最新报99.75。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

以下内容为密歇根大学6月消费者信心指数初值于GMT时间06:00发布的预览。

• 初步密歇根消费者信心指数预计将从5月的44.8上升至6月的46
• 由于价格上涨挤压购买力，消费者信心预计将维持在历史低位附近
• 密歇根大学消费者信心指数可能加剧对通胀经济后果的担忧

密歇根大学（UoM）将于周五发布6月消费者信心指数的初步估计。该报告衡量消费者对个人财务、商业状况和购买计划的感受，预计显示消费者信心依然低迷，仅次于5月的历史最低水平。

美国消费者的经济信心预计在6月略微上升至46.0（由UoM消费者信心指数衡量），仅略高于5月创纪录的44.8低点。这些数字显示自1952年有记录以来的最低信心水平，比1970年代石油危机、2008年经济衰退或新冠疫情期间的情绪更为悲观。

对更光明未来的期望也不乐观。尽管UoM消费者预期指数从5月的44.1小幅上升至44.3，但预计仍将在历史低位附近盘整。

消费是美国经济活动的关键贡献者，约占该国国内生产总值（GDP）的70%。因此，密歇根消费者信心指数被视为美国经济趋势的可靠前瞻性指标，其发布往往对美元（USD）产生重大影响。

6月密歇根消费者信心指数报告预期如何？

6月的发布预计将进一步证明美国消费者在生活成本上升的背景下正面临困境。伊朗战争及随后霍尔木兹海峡的封锁推高了能源价格，进而推动了广泛产品和服务的成本上涨。

如果初步的UoM消费者信心指数数据与市场共识一致，可能会将关注点转向失控通胀的经济后果，并可能抑制上周发布的强劲非农就业报告以及服务业和制造业活动数据所激发的一些乐观情绪。

5月的调查已凸显出对通胀对个人财务影响的日益担忧，这一问题在过去几周内不太可能有所改善：“生活成本仍是首要关注点，57%的消费者自发提及高物价正在侵蚀他们的个人财务，高于上月的50%。”密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示。

周三公布的美国消费者物价指数（CPI）数据支持了美国消费者正被通胀挤压的观点。5月数据显示，价格同比加速至4.2%，为2023年4月以来的最高水平，能源价格在过去12个月内飙升了23.5%。

密歇根大学消费者信心指数何时发布？对美元有何影响？

密歇根大学将于周五GMT14:00发布消费者信心指数及消费者通胀预期调查。市场共识显示较前值略有改善，但仍反映出深度负面情绪。美元面临下行风险偏向。

自5月初以来，美元表现出坚实的看涨趋势，因投资者在中东冲突不确定性中寻求避险资产。除此之外，强劲的美国数据，尤其是劳动力市场的显著改善，增强了美联储（Fed）今年年底前被迫加息的预期，进一步支撑美元。

美元指数（DXY）衡量美元对一篮子主要货币的价值，随着中东紧张局势升级，美元指数上涨超过2%，给美伊和平进程蒙上阴影。

FXStreet外汇分析师Guillermo Alcala认为，除非中东局势改善，否则美元大幅反转的可能性有限。“如果消费者信心数据符合市场预期，美元可能走弱。然而，由于伊朗冲突导致风险偏好受抑，回调可能会遇到买盘。预计99.50区域的前高点以及6月4日和5日接近99.15的低点将阻挡看跌尝试。”

Alcala指出，上方阻力位于100.30和100.65区域，是多头面临的主要障碍：“在4月6日接近100.30的高点之前，上行尝试可能会受到考验，该高点迄今封锁了看向年内高点100.65区域的上行路径。”

经济指标

密歇根大学一年期消费者通胀预期

密歇根大学（University of Michigan）的通胀预期指标反映了消费者对未来12个月价格变化的预期。它分两轮发布——一个初版往往会带来更大的冲击，然后是两周后的修订版。

下一次发布: 周五 6月 12, 2026 14:00 (初值)

频率: 每月

预期值: -

前值: 4.8%

来源: University of Michigan

经济指标

密歇根大学消费者信心指数

密歇根大学消费者信心指数由密歇根大学每月发布，是一项衡量美国消费者信心的调查。问题涵盖三个广泛领域：个人财务状况、商业状况和购买条件。数据显示消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是推动美国经济的主要动力。密歇根大学的调查已被证明是美国经济未来走向的准确指标。该调查在月中发布初步数据，并在月底发布最终数据。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。

下一次发布: 周五 6月 12, 2026 14:00 (初值)

频率: 每月

预期值: 46

前值: 44.8

来源: University of Michigan

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 消费者热情可以转化为更大的支出和更快的经济增长，这意味着更强劲的劳动力市场和潜在的通胀上升，帮助美联储转变为鹰派。这个调查在分析师之间很受欢迎(比CB消费者信心更频繁地提到)是合理的,因为这里的数据包括采访到一或两天正式公布前,使其及时测量消费者的情绪,但最重要的,因为它测量消费者态度对金融和收入情况。实际数据超过预期倾向于看涨美元。

布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德表示，英镑/美元已回吐部分因美伊关系缓和带来的涨幅，预计将跌至1.3100，因美国（US）经济增长快于英国（UK）。尽管有一定的政策支持，但英国GDP和PMI数据疲软、英国央行（BoE）加息预期下降以及包括梅克菲尔德补选在内的潜在政治不稳定因素，均被视为对英镑（GBP）的压力。

英镑受增长和政治因素施压

“英镑/美元回吐了昨日因美伊突破带来的部分涨幅。我们预计英镑/美元将跌至1.3100，反映出美国相较于英国更强劲的增长前景。在增长疲软、高通胀的环境下，英国央行加息对英镑并不利好，但应有助于缓冲下行压力。”

“与市场共识一致，英国4月实际GDP环比下降0.1%，而3月为增长0.3%。这是自2025年8月以来的首次月度下降，主要因服务业产出环比下降0.2%。生产保持无增长，建筑业环比增长0.1%。”

“PMI数据显示，英国第二季度实际GDP可能环比收缩0.2%，低于英国央行基线预测的环比增长0.1%。掉期曲线将未来12个月英国央行加息预期从昨日的60bps大幅下调至40bps。但这主要反映了能源价格的下跌，因为大多数其他主要经济体的紧缩预期已被抑制。”

“英国的政治背景可能加剧英镑的下行压力。关注点正逐渐转向6月18日的梅克菲尔德补选。最新民调显示，安迪·伯纳姆领先改革英国党10个百分点，可能为他重返议会并对首相基尔·斯塔默发起领导权挑战铺平道路。伯纳姆领导的工党政府可能会增加支出和借贷，恶化英国的财政信誉。”

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加拿大国家银行（NBC）策略师评估了凯文·沃什（Kevin Warsh）可能如何重塑美联储（Fed）政策。他们强调了他对利率和量化宽松（QE）立场的演变、他对修剪通胀指标的偏好、对价格稳定相较于就业的更强倾向，以及减少前瞻指引，这些都表明未来几个月美元（USD）和美国利率的政策环境将更少鸽派且更具波动性。

沃什时代预示更紧缩的沟通

“美联储迎来了一个新时代。周三，凯文·沃什将作为联邦公开市场委员会（FOMC）主席主持他的首次利率决议，这将让市场更清楚鲍威尔继任者打算如何引导央行。关于沃什的许多方面仍不确定/不明朗，包括他偏好的政策路径。”

“沃什承认通胀过高。但他质疑剔除食品和能源的个人消费支出（PCE ex-F&E）是否是衡量潜在价格压力的最佳指标，并希望改革美联储对通胀的看法。他主张采用‘修剪’平均值，并强调这些指标最近表现出‘相当有利’的趋势。”

“目前，所有通胀指标均与宽松政策不符。然而，沃什在周三谈及通胀前景时，可能会持稍微更为乐观的观点。”

“沃什批评美联储在社会、政治、气候及其他超出其职责范围的问题上的‘任务扩张’（尽管美联储最近已在这方面缩小了影响范围）。在确认听证会上，沃什重申了对最大就业使命的承诺，但讨论更多倾向于价格稳定。”

“沃什认为，疫情后政策失误因前瞻指引而加剧。他认为，定期发布经济、通胀和利率预测可能使官员陷入静态观点，导致他们对变化的条件反应迟缓。他还表示，美联储官员发言过于频繁，政策应当‘在会议室内’决定。”

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荷兰国际集团（ING）的Chris Turner指出，潜在的美伊和平协议使美元走软，但美元指数（DXY）仍保持坚挺。他强调，除非石油能够自由通过霍尔木兹海峡，否则能源供应损失和通胀风险依然存在。鉴于美联储仍被视为将继续收紧政策且下周的FOMC会议可能支持美元，ING预计美元不会出现大幅抛售。

尽管和平乐观情绪升温，美元依然坚挺

“金融市场对另一项美伊和平协议可能即将达成的消息作出可预见的乐观反应。许多投资者从油市中获得信号，近期能源价格的意外走软让许多人猜测油市交易者掌握了和平谈判的内幕。谁也无法确定，但似乎在推动一项新的60天协议取得进展，该协议将开放霍尔木兹海峡，伊朗将能够出售其石油。”

“但这场危机的遗留问题是能源供应的大幅损失及其引发的全球通胀冲击。除非石油很快能在霍尔木兹海峡自由运输，否则我们判断能源市场可能在7月接近临界点。反过来，我们对油价从当前水平大幅下跌持谨慎态度。”

“油价冲击的影响正值美国就业数据稳定甚至向好之际，投资者仍对美联储的反应保持警惕。短期美国利率有所下降，但市场仍预计今年美联储将加息20个基点。在下周三的FOMC会议之前，很难看到这一预期被逆转，届时新的声明和一套新的预测可能会支持美元。”

“尽管欧洲央行（ECB）保持鹰派立场且海湾地区可能达成停火，美元指数（DXY）表现依然相当坚挺。我们预计其将在99.50附近获得持续支撑。”

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• WTI从4月17日以来的最低水平回升，交易员等待有关美伊可能达成协议的明确信息。
• 伊朗表示，拟议的协议不要求德黑兰转移对霍尔木兹海峡的控制权。
• 技术面上，WTI短期走势仍偏看跌，RSI显示上涨动能疲弱。

西德克萨斯中质原油（WTI）周五部分回吐早前跌幅，因市场寻求对美伊可能达成协议的确认，促使交易员避免进行激进的看跌押注。

截至发稿时，WTI油价在从盘中81.80美元的低点回升后，交投于约83.80美元/桶，为4月17日以来的最低水平。

周四，因美国总统唐纳德·特朗普表示美伊可能最早于本周末签署和平协议，重新开放霍尔木兹海峡——全球约20%石油流量的关键瓶颈，原油价格承压大幅下跌。

然而，霍尔木兹海峡未来的管理问题仍存疑问。根据伊朗官方通讯社（IRNA）报道，“海峡未来的管理将作为地区事务，通过德黑兰与阿曼之间的对话和共同决策来解决。”

IRNA还报道，拟议的与美国的协议不要求伊朗转移对该战略水道的控制权。

在任何协议细节变得更明朗之前，地缘政治风险溢价可能仍将体现在油价中。然而，技术面前景依然脆弱，价格交易于关键移动均线下方，动能指标指向下行。

技术分析：

WTI保持短期看跌偏向，价格位于100日、50日和21日简单移动平均线（SMA）下方，这些均线聚集在约85美元至94美元之间，暂时限制了任何反弹尝试。

日线图上的相对强弱指数（RSI）接近39，保持动能下行偏向，而约14的低迷平均趋向指数（ADX）暗示趋势方向性较弱。

上方初步阻力位于100日SMA的85.23美元，进一步阻力位于21日SMA附近的92.17美元和50日SMA约93.70美元，若反弹延续，卖方可能在这些位置重新出现。

下方，近期支撑位于80美元心理关口，接近战争驱动交易区间的下端，其次是200日SMA的72.49美元。

正如预期，欧洲央行将其关键利率上调了25个基点，使存款便利利率达到2.25%。这一决定获得全票通过，反映了管理委员会认为能源冲击的持续性需要货币政策的回应。欧洲央行上调了通胀预期，幅度明显大于对经济增长预期的下调。它还更新了相对于中心情景的替代情景（一个更有利，两个不利）。克里斯蒂娜·拉加德强调，今天的决定在所有情景下都是“稳健的”。

通胀的持续性是欧洲央行关注的核心

在问答环节中，克里斯蒂娜·拉加德确认加息决定是全票通过、无条件的，会议期间未讨论其他提案。欧洲央行行长重申，未来的决策将“逐次会议”做出，基于可用数据且无预设利率路径。新增了一个被认为不太可能出现的有利情景（“温和”），与现有的三个情景（中心、不利和严重）并列。严重情景中，通胀将显著且持久偏离目标，需采取“适当且果断”的应对措施。自4月会议以来，沟通框架明显演变，更加关注通胀冲击的持续性，而不仅仅是达到的水平。然而，正如拉加德所指出，长期通胀预期仍大致稳定在2%的目标附近——这对欧洲央行来说是一个令人安心的信号。

通胀预测上调，压力更为持久

欧洲央行2026年的新通胀预测现处于3月提出的中心和不利情景之间。预测反映了能源价格持续走高和更明显的二次效应，主要局限于食品和工业品（不含能源）。2026年整体HICP通胀预测从2.6%上调至3.0%，2027年从2.0%上调至2.3%。核心通胀预计2026年和2027年均为2.5%（分别较之前的2.3%和2.2%有所上升）。虽然我们自身对2026-2027年的预测也包含了核心通胀的上升，符合欧洲央行的预测，但我们预计2027年农业和能源价格（尤其是天然气/TTF价格）压力更为持久，导致2027年整体通胀预测升至3.3%。

在韧性背景下，经济增长下调幅度有限

欧洲央行对GDP增长的下调幅度有限（2026年和2027年均下调0.1个百分点，分别至0.8%和1.2%）。欧洲央行预计增长将保持一定韧性，特别得益于基础设施、数字化和国防领域的投资努力——这些也是我们对2027年经济活动复苏（1.6%）的支撑支柱。

预计将再次加息，最可能在9月

目前，前瞻性价格指标（欧盟委员会调查和采购经理人指数）确认能源冲击正逐步传导至其他部门。然而，传导程度仍低于2022年观察到的水平，且仅对成品影响有限。价格-工资螺旋的出现目前看来不太可能，因为2026年工资压力应保持受控。欧洲央行预计2026年每名员工的薪酬增长将放缓至3.2%，并在2027-2028年保持稳定，符合2%的通胀目标。在此背景下，我们维持一个额外25个基点加息的情景，最可能在9月，随后2027年利率将保持稳定。

德国商业银行分析师查理·莱（Charlie Lay）和摩西·林（Moses Lim）认为，卢比仍然容易受到外部冲击的影响，尤其是中东紧张局势、更高的能源成本以及厄尔尼诺相关风险。他们强调印度对进口石油的高度依赖、出口疲软的拖累以及持续的美国贸易风险，但也指出，强劲的国内需求和充足的外汇储备将在未来几个季度支撑印度卢比。

能源、季风和贸易风险主导

“由于印度高度依赖进口能源，中东冲突继续对印度卢比产生不成比例的压力，增加了通胀和国际收支的压力。尽管2025-2026财年经济增长意外达到7.7%，但预计2026-2027财年经济将放缓至约6.5%，因为更高的油价、地缘政治不确定性、供应链中断以及持续的美国关税风险将拖累经济活动。”

“然而，经济面临多重外部逆风。鉴于全球不确定性升高、中东冲突引发的供应链中断以及全球大宗商品价格上涨，出口可能会走软。尽管美国最高法院对IEEPA关税的裁决缓解了贸易风险，但印度仍面临第301条款调查。”

“一个日益增长的下行风险是厄尔尼诺天气模式，预计将带来更温暖和更干燥的条件。印度地球科学部预测季风降雨量约为历史平均水平的90%。季风减弱可能导致农作物产量下降，并因农民更多依赖灌溉泵而增加燃料需求，从而对食品和燃料通胀施加上行压力。”

“最近，印度储备银行和政府宣布了一揽子协调措施，旨在通过增加外资流入来加强国际收支。这些措施包括对外国投资政府债券的税收豁免、扩大外国对主权债务的准入、补贴性FCNR(B)存款计划以及为国有企业提供优惠的外汇掉期工具。估计这些措施在未来一年内可能吸引300-500亿美元的资金流入。”

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道明证券（TD Securities）策略师指出，贵金属，尤其是黄金，因美联储加息概率居高不下导致实际利率维持高位，难以获得动能。大宗商品交易顾问（CTA）持有小幅净空头头寸，情景分析显示交易区间相对狭窄。伊朗协议背景脆弱及能源价格坚挺意味着黄金尚未进入明确的复苏阶段。

CTA空头与受限的交易区间

“贵金属仍未能获得买盘。尽管油价因新闻头条下跌，但利率和美联储加息概率依然偏高，限制了黄金的上涨空间。”

“目前，CTA仍然对小幅净空头头寸感到满意，我们的定价模拟显示在大多数情景下交易区间较为紧凑。”

“如果潜在的协议谈判在短期内抑制油价，测试关键4000美元/盎司下方的下一个卖出触发点的最坏情况可能暂时得以避免。”

“然而，协议框架依然脆弱且能源价格居高不下，表明贵金属尚未完全脱离困境。”

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• 美元/加元周五上涨，交投于1.3990附近，截止发稿上涨0.16%。
• 美国生产者通胀强于预期，强化了对更长期限制性货币政策立场的预期。
• 由于油价下跌和加拿大央行谨慎的基调，加元持续承压。

美元/加元周五交投于1.3990附近，美元（USD）受益于美国（US）通胀数据强于预期，而加元（CAD）则因油价下跌及加拿大央行（BoC）缺乏进一步加息紧迫感而承压。

周四公布的生产者价格指数（PPI）报告显示，美国5月通胀加速。年率升至6.5%，为2022年11月以来最快增速，月环比上涨1.1%，超出市场预期。该数据强化了市场对美联储（Fed）可能维持更长期限制性货币政策的预期。Brean Capital首席经济顾问John Ryding表示，该报告加强了联邦公开市场委员会（FOMC）部分成员认为今年晚些时候可能需要再次加息的观点。

美元还受到持续的地缘政治不确定性背景的支撑。尽管美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗的和平协议可能最早在本周末签署，但伊朗官员表示尚未达成最终决定。美国军队在霍尔木兹海峡附近拦截了伊朗无人机后，中东地区紧张局势依然高涨，伊斯兰革命卫队重申准备应对任何侵略。

在加拿大方面，加拿大央行在6月会议上将政策利率维持在2.25%不变。央行指出，目前尚无充分证据表明更高的能源价格已广泛传导至通胀。然而，加拿大央行行长蒂夫·马克莱姆重申，若有必要，政策制定者不会犹豫加息以控制通胀。

BBH分析师的评论表明，市场可能高估了加拿大央行未来紧缩的幅度。根据该行观点，央行的谨慎立场可能支持美元/加元在未来几个月逐步上涨。

与此同时，油价持续走低对加元形成压力。华盛顿与德黑兰达成协议的希望激发了全球能源流动正常化的预期，给原油价格带来下行压力。由于加元与加拿大能源出口密切相关，油价走弱继续支撑美元/加元。

投资者现将关注周五稍晚公布的密歇根大学6月初步消费者信心指数。该数据发布可能影响市场对美联储政策前景及美元短期走势的预期。

下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。

北欧联合银行的Jan von Gerich指出，欧洲央行（ECB）如预期加息25个基点，且可能继续收紧政策，下一次加息预计在7月。他认为，通胀压力的扩大意味着仅靠能源价格下降无法缓解欧洲央行的担忧。北欧联合银行的基线预期利率将通过连续加息达到3%，高于当前市场定价。

通胀压力扩大使欧洲央行保持政策路径

“欧洲央行如预期加息25个基点，预计下周将对美联储的回应有更多明确指引。”

“我们预计欧洲央行将继续加息，尽管不确定性依然较高，但我们的基线预期下一次加息将在7月会议上进行。”

“目前已有大量迹象显示通胀压力在扩大，因此至少就欧洲央行而言，问题不再是是否会有货币政策回应，而是回应的力度有多大。”

“仅靠能源价格下降可能无法消除欧洲央行所有的通胀担忧，这一点也得到了多位理事会成员的确认。”

“我们仍认为欧洲央行将通过连续会议将利率加息至3%，这明显高于当前市场定价。”

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荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey指出，伦敦金属交易所（LME）铜价因供应紧张、美国关税驱动的库存积累以及与人工智能相关的电力需求支撑，正交易于接近历史高位。市场已将美国关税风险计入价格，COMEX与LME铜价差约为400美元/吨。ING预计全球铜市将持续紧张至2026年，关税结果将影响价差和库存的可见性。

关税情景推动COMEX-LME铜价差

“美国对铜进口的关税决定将在数周内公布，商务部长预计将在6月30日前向总统唐纳德·特朗普提交建议。市场已开始对结果进行定价。COMEX-LME价差已扩大至约400美元/吨，表明市场继续将显著的关税风险计入美国交付的精炼铜价格。”

“LME铜价接近历史高位，今年迄今上涨约10%，在复杂的宏观环境下表现坚挺。强劲的美国就业数据强化了美联储将维持更长时间紧缩政策的预期，而涉及伊朗的紧张局势则对整体风险情绪造成压力。”

“若确认自2027年1月1日起分阶段实施15%的关税，预计将提升COMEX铜价相较于LME的溢价。实际上，两大基准价格都将上涨。COMEX将受益于美国进口需求的增强，而LME也将因金属转向美国以外市场而导致供应紧张而受益。”

“我们预测2026年全球铜市将出现约35千吨的赤字，反映印尼、智利、刚果（金）和赞比亚的矿山供应损失，以及中东硫磺流动中断和电气化及电网基础设施终端需求的持续增长。关税结果不会改变这一基本市场平衡，但将决定赤字在交易所库存数据中显现的速度以及COMEX与LME价差的演变。”

“我们预计LME铜价将在第二季度维持当前水平，随后随着初期关税库存积累动力减弱及宏观逆风持续，第三季度和第四季度将适度回落。关税公告本身构成我们近期预测的上行风险。若提前实施30%的关税，将带来进一步上涨空间。相反，关税的推迟或直接否决则是我们对下半年观点的最明显下行风险。”

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法国兴业银行策略师指出，尽管环境变得更加严峻，墨西哥仍显得稳健。5 月份通胀降至 3.94%，而墨西哥央行（Banxico）已发出结束宽松周期的信号，促使市场定价潜在加息。他们强调对美国的创纪录出口以及墨西哥在美墨加协定（USMCA）中的强势地位，但警告未来 USMCA 安排存在不确定性。

墨西哥稳健但 USMCA 使前景蒙上阴影

“墨西哥仍然稳健，尽管竞争环境变得更加具有挑战性。”

“5 月份通胀降至 3.94%，回落至 4% 以下，但墨西哥央行已发出结束宽松周期的信号，促使市场重新定价加息预期。”

“贸易显然发挥了关键作用，4 月份对美国的出口创下 507 亿美元的纪录，凸显了墨西哥在 USMCA 框架内的强势地位。”

“不过，前景因 USMCA 未来的不确定性而蒙上阴影，美国倾向于定期审查而非直接续约。”

“美元兑墨西哥比索（USD/MXN）被限制在 17.50 以下，而美元兑巴西雷亚尔（USD/BRL）涨势在 5.20 处受阻。”

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德国商业银行（Commerzbank）的Bernd Weidensteiner和Christoph Balz认为，鉴于PCE通胀率居高不下且劳动力市场依然稳健，Kevin Warsh的首次美联储会议不太可能立即降息。他们预计美联储下周将放弃宽松偏好，然后仅在2027年中左右开始逐步降息周期，受通胀风险和政治压力的制约。

Warsh短期内不太可能降息

“然而，下周降息不太可能成为认真考虑的选项。这是因为自4月上次会议以来，通胀风险持续上升。根据美联储偏好的综合通胀指标——个人消费支出（PCE）平减指数——4月份的价格较一年前上涨了3.8%。”

“由于通胀率远高于美联储2%的目标，且实际上正进一步远离该目标，除非美联储完全未能实现其第二个目标——充分就业，否则降息是没有正当理由的。事实上，劳动力市场已从去年秋季的低迷中恢复。当时，失业率上升至4.6%，促使美联储进行了三次降息。”

“我们预计央行将取消‘宽松偏好’措辞。虽然Kevin Warsh不会反对将降息作为下一步措施，但他通常不赞成提前发出未来利率变动信号。因此，即使他不同意实质性论点，他也可能同意取消该措辞的呼声。”

“Warsh直到明年才有更好的机会推动降息。届时，预计通胀率将再次下降，因为关税和波斯湾冲突导致的能源成本上升等价格推动因素应开始减弱。此外，Warsh预计人工智能（AI）的引入将显著提升生产率，正如1990年代和2000年代初‘新经济’时期所见。”

“我们继续预计，由于通胀风险，未来几个月对加息的呼声将愈发强烈，但这不会成为联邦公开市场委员会（FOMC）的主流观点。如果波斯湾局势缓和，油价及通胀率再次下降，市场情绪可能转变，降息问题将重新浮现。预计从明年中开始，美联储可能会开始降息，至2027年底累计降息75个基点。”

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