即時新聞

伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫在美国连续两天发动新一轮袭击后警告美国，称任何美国的军事行动都将引发报复。加利巴夫强调，霍尔木兹海峡的通行权仍由伊朗控制。

加利巴夫在X平台上表示：“美国仍未学会，欺凌和违背承诺不再是无代价的。让我直说：如果你发动攻击，你将遭到反击。不要无谓挣扎，否则你会陷得更深：霍尔木兹海峡只会在‘伊朗安排’下开放，而非美国的威胁。”

科威特军方周四表示，该国的防空系统正在拦截“敌对的导弹和无人机袭击”，科威特正在应对“敌对”的导弹和无人机袭击。与此同时，在美国对伊朗发动新一轮空袭后，巴林和卡塔尔响起了导弹警报。

市场反应

截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）当日下跌 0.79%，报 73.95 美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 欧元/美元连续第二天呈现积极偏态交易，但缺乏看涨信心。
• 由于FOMC会议纪要未出现鹰派意外，美元仍处于防御状态。
• 美伊紧张局势升级为避险美元提供一定支撑，限制了该货币对的上涨空间。

欧元/美元连续第二天吸引买盘，尽管缺乏持续动力，且在周四亚洲时段内仍受限于前一交易日的区间。现货价格目前交投于1.1420附近，当日涨幅不足0.10%，并继续受美元价格动态的影响。

美元指数（DXY）追踪美元兑一篮子货币的表现，因市场对美联储（Fed）加息预期减弱，仍在周三触及的周高点下方承压。继上周疲软的美国非农就业报告（NFP）之后，6月16-17日FOMC会议纪要显示，政策制定者对利率前景存在高度不确定性。

然而，美联储官员表示，为使通胀率回归2%，可能需要采取一定的政策收紧措施。根据芝商所FedWatch工具，交易员仍预计美国央行9月加息的概率约为70%。此外，美伊紧张局势的最新升级为避险美元提供了顺风，同时对欧元/美元构成阻力。

美国军方针对伊朗在霍尔木兹海峡对商船的袭击发动了新一轮打击。伊朗则报复性地袭击了巴林和科威特约85处美军设施和资产。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗旨在结束中东冲突的谅解备忘录现已终止。

另一方面，欧洲央行（ECB）加息押注因欧元区通胀意外下跌而承压。这可能使交易员不愿对欧元采取激进的看涨押注，进一步限制欧元/美元的涨幅。交易员现关注欧洲央行货币政策会议纪要和美国每周初请失业金数据的发布，以寻求新的推动力。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 尽管中国6月消费者物价指数（CPI）数据低于预期且增速放缓，澳元/美元依然保持稳定。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者在维持3.6%的利率不变或加息问题上存在分歧。
• 美伊冲突升级推动避险需求，利率加息预期超过30%。

澳元/美元在前一日持平后有所上涨，周四亚洲时段交投于0.6930附近。随着新西兰紧密贸易伙伴中国公布消费者物价指数（CPI）通胀数据，澳元（AUD）波动不大，该货币对维持其位置。市场关注焦点将转向美国每周初请失业金报告，以寻求进一步指引。

中国国家统计局（NBS）报告称，6月通胀同比（YoY）为1.0%，低于5月的1.2%。市场普遍预期为1.1%。6月CPI环比（MoM）下降0.3%，此前为下降0.1%，低于预期的0.2%降幅。

与此同时，美元（USD）在周三晚上美联储（Fed）会议纪要公布后面临阻力。委员会对通胀走势存在严重分歧，特别是通胀是否将保持顽固，还是随着中东地缘政治冲突缓解而开始降温。

值得注意的是，在6月16-17日凯文·沃什（Kevin Warsh）首次担任FOMC主席的会议上，政策制定者意见分裂：许多与会者认为基准利率可能在年底保持不变或略低于当前的3.6%，而同样有声音认为利率需要在年底前上调。

然而，美元的下行空间可能有限。美伊紧张局势的重新升温激发了能源驱动的通胀担忧，提升了美元的避险需求。这一地缘政治摩擦加强了市场对美联储可能维持较高利率更长时间以应对顽固价格压力的预期。根据芝商所FedWatch工具，掉期交易员将下次美联储会议加息的概率提高至30%以上，较上周不足20%大幅上升。

火上浇油的是，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗结束冲突的临时协议已正式“结束”。美国总统还威胁将进行第二天的空袭，并誓言将重新实施美国海军封锁，以报复最近对通过霍尔木兹海峡的油轮的袭击。

（该报道于7月9日GMT01:20在最后一段进行了更正，称特朗普是在周三而非周四发表上述言论。）

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 纽元/美元在中国CPI通胀数据公布后保持涨势。
• 中国6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%，低于预期，且较5月通胀数据放缓。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者在维持3.6%的利率不变或加息问题上存在分歧。

纽元/美元连续第二天上涨，周四亚洲时段交投于0.5720附近。随着新西兰的紧密贸易伙伴中国公布消费者物价指数（CPI）通胀数据，纽元保持强势，推动该货币对维持涨势。

中国国家统计局（NBS）报告称，6月通胀同比为1.0%，低于5月的1.2%。市场普遍预期为1.1%。6月CPI环比下降0.3%，此前为下降0.1%，低于预期的0.2%降幅。

随着周三美联储（Fed）会议纪要公布后美元持续走弱，纽元/美元上涨。委员会对通胀走势存在严重分歧，特别是通胀是否将保持顽固，还是随着中东地缘政治冲突缓解而开始降温。

在6月16-17日凯文·沃什（Kevin Warsh）首次担任FOMC主席的会议上，政策制定者意见分裂：许多与会者认为基准利率可能在年底维持不变或略低于当前的3.6%，但同样有声音认为利率年底前需要上调。

然而，美伊之间的紧张局势再度升级，引发能源驱动的通胀担忧，可能提振美元的避险需求。这一地缘政治摩擦加强了市场预期，美联储可能会维持较高利率更长时间以应对顽固的价格压力。根据CME FedWatch工具，掉期交易员将下次美联储会议加息的概率提升至30%以上，较上周不足20%大幅上升。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗达成的临时结束冲突协议已正式“终止”。美国总统还威胁将进行第二轮空袭，并誓言重新实施美国海军封锁，以报复近期对霍尔木兹海峡过境油轮的袭击。

经济指标

中国消费者物价指数年率

中国国家统计局每月发布的消费者物价指数（CPI），衡量居民购买的消费品和服务价格水平的变动。CPI是衡量通胀和购买趋势变化的关键指标。同比读数将参考月份的价格与前一年同月的价格进行比较。一般来说，高读数被视为对人民币（CNY）利好，而低读数被视为利空。

上次发布时间: 周四 7月 09, 2026 01:30

频率: 每月

实际值: 1%

预期值: 1.1%

前值: 1.2%

来源: National Bureau of Statistics of China

中国国家统计局周四公布，6 月份中国的 消费者物价指数（CPI）同比上涨 1.0%，此前 5 月份上涨 1.2%。市场预期该期间涨幅为 1.1%。

中国6月份CPI通胀环比下降0.3%，此前为下降0.1%，低于预期的0.2%下降。

中国6月份生产者价格指数（PPI）同比上涨4.1%，继5月份上涨3.9%之后。该数据符合市场预期。

市场对中国CPI、PPI数据的反应

作为中国代理的澳元（AUD）在中国CPI和PPI数据公布后略微走低。发稿时，澳元/美元（AUD/USD）日内下跌0.01%，报0.6927。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 英镑/美元在周四亚洲时段上涨至约1.3395。
• 会议纪要显示，美联储官员在6月会议上对利率走向存在分歧。
• 美国对伊朗发动了新的空袭。

周四亚洲交易时段，英镑/美元在1.3395附近积聚涨势，受国内政治不确定性减弱的提振。然而，美联储（Fed）鹰派的会议纪要以及美伊之间紧张局势的升级可能支撑美元（USD），并限制该主要货币对的上涨空间。

继基尔·斯塔默（Keir Starmer）于6月底辞职后，英国政治风险显著缓解，提振了英镑。正式的接替斯塔默首相的竞选将于7月9日开始。领先候选人安迪·伯纳姆（Andy Burnham）被广泛预计将在7月20日前成为首相。

美联储6月会议纪要显示，这是主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的首次会议，反映出央行内部对在缺乏更多通胀信息的情况下如何调整利率存在分歧。

会议纪要指出，“许多与会者表示，年底联邦基金利率的适当水平将处于当前目标区间内或略低于该区间”，同时也提到“许多其他与会者则认为，联邦基金利率的适当水平将高于当前目标区间”。

周四早些时候，美国发动了新的空袭，袭击了伊朗，引发伊朗的报复性火力，目标包括巴林、科威特和卡塔尔，这场交火再次威胁到旨在结束波斯湾战争的临时协议。

周三，美国军方袭击了多个军事基地和港口设施，此前伊朗在阿曼海岸附近针对多艘商船发动攻击，导致伊朗也进行了回击。中东地区紧张局势升级可能提振美元等避险货币，并对该主要货币对形成阻力。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• WTI 在经历了强劲的两天反弹后吸引了一些卖家，尽管下行空间似乎有限。
• 随着美伊紧张局势升级，交易员将地缘政治风险溢价计入价格。
• 对霍尔木兹海峡供应中断的担忧也支撑了该商品的价格。

西德克萨斯中质原油（WTI）——美国基准原油价格——在周四亚洲时段走低，远离前一日触及的两周高点约75.75美元区域。该商品目前交易价格高于74.00美元，日内下跌0.30%，尽管在美伊紧张局势新一轮升级的背景下，下行潜力似乎有限。

美国军方发动了新一轮针对伊朗的打击，以报复德黑兰对高度争议的霍尔木兹海峡商业船只的袭击。伊朗则通过袭击巴林和科威特的约85个美国军事设施和资产进行报复。此外，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗旨在结束中东冲突的谅解备忘录现已终止。交易员迅速将地缘政治风险溢价计入价格，进而引发了原油价格的两天急剧反弹。

美国还采取行动撤销了一项允许伊朗在国际市场销售石油的关键让步。此外，一位知情的安全消息人士告诉伊朗新闻电视台，德黑兰准备再次关闭霍尔木兹海峡，以回应美国对伊斯兰共和国的最新打击。该消息人士补充称，伊朗誓言对美国每打击其领土的一个目标，将攻击两个目标。这重新激发了供应中断的担忧，抵消了欧佩克+决定再次提高产量目标的影响，成为支撑原油价格的另一个因素。

与此同时，美国能源信息署（EIA）报告称，截至7月3日当周库存增加幅度超出预期，标志着11周来的首次上升。根据最新数据，商业原油库存增加了299.8万桶，远超分析师预期。然而，市场对该报告反应不大，焦点仍紧盯中东冲突及战略性霍尔木兹海峡的事态发展。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

中国人民银行（PBOC）周四为下一交易时段设定的美元/人民币中间价为6.8036，较前一交易日的6.8077和路透社预估的6.7978有所变动。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• 美元/日元在周四亚洲早盘时段回落至162.45附近。
• 交易员高度警惕可能的日元干预。
• 美联储会议纪要强调了美联储官员之间的深刻分歧，尤其是在未来通胀路径方面。

美元/日元在周四亚洲早盘时段小幅下跌至162.45附近。由于担忧美国当局可能干预，日元兑美元走强。美国每周初请失业金报告将于周四晚些时候公布。

日本财务大臣片山皐月表示，东京与美国就外汇问题保持定期联系，随时准备做出适当回应。

爱德蒙·德·罗斯柴尔德资产管理公司多资产及覆盖策略主管迈克尔·尼扎德表示：“日元目前的疲软过度，未能反映日本经济的强劲基本面，这种错位可能促使主要央行发起协调干预。”

根据周三公布的美联储会议纪要，委员会在通胀是否可能持续高企或随着伊朗战争结束而降温的问题上存在分歧。在凯文·沃什6月16-17日首次担任联邦公开市场委员会（FOMC）主席的会议上，许多与会者表示，到今年年底，关键利率将维持在当前3.6%的水平或略低。但“许多”与会者也表示，年底利率可能会更高。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 周四亚洲时段早盘，金价下跌至接近4075美元。
• 特朗普表示与伊朗的停火已结束，引发能源驱动的通胀担忧。
• 美联储会议纪要显示，美联储决策者在6月会议上对未来利率走势存在分歧。

周四亚洲时段早盘，金价（黄金/美元）下跌至约4075美元。随着美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗的停火已结束，这一贵金属延续下跌走势，市场担忧战争重燃可能再次推动通胀上升并推高利率。

路透社周四报道，特朗普称旨在结束与伊朗冲突的临时协议“已结束”。此外，美国总统威胁将连续第二天轰炸伊朗，并重新实施美国海军封锁，以报复对通过霍尔木兹海峡油轮的袭击。

High Ridge Futures金属交易主管大卫·梅格（David Meger）表示：“今日走势的主要因素是美伊紧张局势升级，潜在的停火结束，我们看到风险资产普遍下跌，黄金也包括在内。”

美伊紧张局势的重新升温引发了能源驱动的通胀担忧，可能加强市场预期美联储（Fed）将维持较高利率更长时间以应对顽固通胀。这反过来可能对不支付利息的黄金构成压力。

根据CME FedWatch工具，掉期交易员目前预计下次美联储会议加息的可能性超过30%，而上周四这一概率不到20%。

周三晚上公布的美联储6月16-17日会议纪要显示，部分决策者认为有加息的理由，但最终支持维持利率不变。会议纪要反映出美联储官员对通胀的担忧加剧，而对劳动力市场的担忧则略有缓解。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

大华银行（UOB）高级技术策略师郭世良指出，美元/离岸人民币（USD/CNH）已突破上行，继周一触及6.8051高点并收于6.8038后，动能有所增强。该行目前预计，若汇价维持在附近支撑位之上，有望测试6.8080阻力位，甚至可能挑战上个月的高点6.8195。

在6.8080上方上涨风险增加

“24小时观点：美元周一升至6.7998高点。昨日美元在6.7945时，我们指出：‘尽管有所上涨，但上行动能并未显著增强。然而，美元可能突破6.8000。主要阻力位6.8080不太可能受到威胁。支撑位在6.7900，其次是6.7850。’我们的判断正确，美元在短暂下探至6.7894低点后，反弹至6.8051高点。美元收盘上涨0.14%，报6.8038。上涨动能已积聚，今日美元可能突破6.8080阻力位。但进一步上涨不太可能触及上个月的高点6.8195。要维持动能，美元必须守稳6.7960（次要支撑位在6.8000）。”

“1-3周观点：自上周三（7月1日，现价6.7920）以来，我们一直持相同观点，当时指出美元‘可能在6.7750至6.8080区间内波动。’昨日美元升至6.8051高点。上行动能开始积聚，若美元收盘站上6.8080，可能进一步上涨，目标指向上个月高点6.8195。只要美元守稳6.7830（‘强支撑’位），上涨风险将持续存在。”

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• 美国对伊朗的打击恶化市场情绪并推高原油价格。
• 美联储会议纪要显示官员倾向于更短且不那么鸽派的指引。
• 失业救济申请和欧洲通胀数据成为下一个市场催化剂。

随着中东地区敌对行动持续，美国连续第二天在霍尔木兹海峡附近对伊朗发动攻击，欧元兑美元周三保持坚挺。撰稿时，欧元兑美元报1.1420，此前曾触及日内低点1.1391后反弹。

美联储会议纪要与霍尔木兹打击提振美元，欧元兑美元保持坚挺

美国中央司令部在一份声明中透露：“应最高统帅指示，美国中央司令部部队已开始对伊朗进行额外打击，以进一步削弱其威胁霍尔木兹海峡航行自由的能力。”

市场对该消息立即作出反应，风险偏好恶化，美国股市周三收盘下跌。原油价格上涨，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨3.57%，报74.77美元。

此前，美联储公布了上次会议纪要，显示所有官员一致投票决定维持利率不变，同时承认劳动力市场稳定。此外，大多数与会者“倾向于”不再使用之前的鸽派措辞，并同意发布更简短的货币政策声明。

关于货币政策，部分与会者表示他们不认为政策具有紧缩性，但也有少数人认为政策略显紧缩。

与此同时，货币市场已计入9月份加息50个基点的概率为18%，加息25个基点的概率约为52%。

衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.10%，报101.20。

欧洲方面，经济日程较为清淡，欧洲央行（ECB）官员发表了相关言论。德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔在伊朗袭击后表示，“我们回到了起点”，并认为欧洲央行应采取逐次会议决策的方式。与此同时，欧洲央行的普里莫兹·多伦茨表示不确定两周后央行将采取何种行动。

周四，美国经济日程将公布初请失业金数据。欧洲方面，德国贸易余额备受关注，随后将公布德国和法国的通胀数据。

欧元兑美元价格预测：技术前景

在日线图上，欧元兑美元报1.1416，延续跌破聚集的移动均线下滑走势，最新的三重简单移动均线组（50、100、200）约在1.1572，现成为上方供应区。价格稳固地处于下行平行通道内，低于1.1610的上边界，而之前的阻力趋势线突破位1.1615加强了现货上方的看跌结构。14日相对强弱指数（RSI）约为40，显示持续但非极端的卖压，与该货币对在所有主要趋势指标下方交易时的受限走势相符。

上方初步阻力出现在下行通道的下边界附近1.1437，任何反弹首先将在此受阻，随后三重SMA聚集区约1.1572限制进一步回升。更高处，通道顶部1.1610及下跌趋势线突破位1.1615构成密集阻力，而更强的反弹将瞄准1.1849的水平阻力区。由于该数据集中价格下方暂无显著支撑水平，只要价格维持在这些层叠阻力之下，该货币对仍易受进一步下行压力影响。

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华侨银行（OCBC）分析师沈慕祥和Christopher Wong指出，台湾元（TWD）仍处于弱势，美元兑台币（USD/TWD）突破32关口，主要受外国股票抛售和与股息/汇款相关的美元需求推动，而非基本面走弱。相关部门鼓励加快执行大额美元卖单以调动自然供应，同时出口商美元卖盘和中央银行（CBC）的指引可能降低美元兑台币无序大幅上涨的风险。

资金流动带来脆弱性，但无序暴涨风险受抑制

“台币持续走弱，美元兑台币突破32关口。此举主要由资金流动驱动，而非国内基本面恶化。外国股票抛售对台湾股市造成压力，增加了美元需求，同时股息/利润汇出也增加了美元的季节性需求。”

“中央银行官员将近期外汇走弱归因于美元主导，同时指出投资组合资金流动和台湾股市估值偏高也是压制台币的因素。此外，有报道称中央银行已要求接收大额美元卖单的本地银行当天完成交易，而非延迟或分批执行。”

“这表明当局希望提前释放更多自然美元供应，以帮助抑制台币贬值压力。”

“日线图上的看涨动能依然存在，且相对强弱指数（RSI）已升至超买区。上涨风险依旧，但不排除出现回调的可能。阻力位在32.22（2025年高点至低点的76.4%斐波那契回撤位）、32.50/60水平。支撑位在31.95、31.76（21日均线）。”

“短期内，如果外国股票资金外流持续且美元情绪在联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要发布后保持强势，台币可能继续承压。但出口商美元卖盘的存在以及中央银行关于平稳执行的指引，可能在一定程度上帮助降低美元兑台币无序大幅上涨的风险。”

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• 澳元/美元在0.6900至0.6950区间内持平，随着7月反弹停滞，形成犹豫不决的K线。
• 鹰派的美联储会议纪要和中东局势升级使澳元承受相反压力，最终相互抵消。
• 周四格林威治时间01:30公布的中国通胀数据将决定盘整区间的突破方向。

周三，澳元/美元在0.6900至0.6950区间内徘徊，基本持平，形成了表明本周反弹缺乏动力的犹豫不决K线。澳元已连续五个交易日从200日指数移动均线（EMA）0.6900水平反弹，市场对其走势陷入迷茫：既无延续上涨，也无明显回落，仅在上周区间中部形成十字星。对于一个6月份曾大幅下跌近三大位数的货币来说，接近200日EMA时的停滞更像是悬念而非稳定。

两大鹰派央行陷入僵局

周三格林威治时间18:00公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，委员会对下一步政策分歧明显，6月点阵图显示9票支持加息，8票支持维持利率不变，1票支持降息。这种微妙的分裂使美元在每次回调时获得买盘，限制了风险货币的表现，澳元亦不例外。

澳大利亚储备银行（RBA）则采取了另一种鹰派策略，今年已加息三次后，6月维持现金利率在4.35%，这正是该货币对拒绝下破的原因。周一公布的TD-MI通胀指标从4.4%降至3.9%，为维持利率提供了一定支持，但并未终结紧缩讨论。两大央行均偏鹰派立场，令澳元/美元缺乏利差交易动力，货币对因此盘整。

紧缩讨论虽暂时沉寂，但并未消失：澳储行行长已明确表示，任何通胀率达到3%开头的数字都是不可接受的，利率市场在能源冲击最严重时曾押注年底现金利率接近4.70%，但目前仅部分回调。一个拒绝行动的鹰派央行仍为其货币提供支撑，但并不意味着买盘。

一场既助力又拖累的战争

美国对伊朗的新一轮打击及原油价格超过6%的飙升，通常会打压像澳元这样的风险资产，但澳大利亚出口的正是战争推高价格的能源，因此贸易条件渠道抵消了风险厌恶渠道的部分影响。图表显示的是停滞而非方向：该货币对既未跟随美元上涨，也未获得商品溢价，周三的K线是本月最平坦的一根。

问题在于，商品溢价需经过北京才能传导至悉尼。铁矿石而非能源仍是决定澳元脉搏的出口商品，而中国建筑需求今年也经历了自身的能源冲击，削弱了贸易条件带来的红利。这使得澳元既享受不到全部战争红利，也无法完全摆脱风险偏好的影响。

动能指标也反映了这种僵局，随机相对强弱指数（Stochastic RSI）在高位20多点徘徊，毫无方向。自5月接近0.7300的高点以来的下滑仍是图表的主导特征，且50日EMA下方形成的横盘盘整更像是伪装的分配区而非筑底。

北京的决定性投票

周四格林威治时间01:30公布的中国消费者物价指数（CPI）预计同比1.1%，较前值1.2%有所回落，月环比预计为-0.2%；生产者物价指数（PPI）预计从3.9%加速至4.1%，反映战争推动的投入成本传导至工厂门口。消费者价格下跌而工厂成本上涨，意味着利润空间收窄，而非经济复苏，澳大利亚的出口正是基于这种需求定价。CPI意外下行将为空头提供测试0.6900的机会；若数据向好，则盘整区间将延续一周。

随后格林威治时间12:30公布的美国初请失业金人数预计为218K，月底还有澳储行、美联储和英格兰银行将在约48小时内相继公布政策决议。在北京或华盛顿打破僵局之前，0.6900-0.6950区间是市场对澳元的真实评价。

澳元/美元技术关注点

阻力位：0.6950限制本周K线的上行，之后是0.7000关口及其上方下跌的50日EMA；多头只有突破该区域才能掌控局面。

支撑位：200日EMA位于0.6900，是关键支撑，次级支撑为0.6850，位于上周洗盘低点下方。

偏向：在0.6950下方承压偏空；若日收盘跌破0.6900，6月下行趋势将重新主导，目标指向0.6850；只有日收盘站上0.6950，反弹才有望延续。

澳元/美元日线图

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 英镑/美元在1.3400下方交易，上涨约0.25%，依托本周一直限制其上涨的200日指数移动均线（EMA）。
• 战争驱动的油价飙升使市场完全定价英国央行年底前加息，11月加息的概率现已超过50%。
• 鹰派的美联储会议纪要支撑美元买盘，维持其上涨天花板。

周三，英镑/美元在1.3400下方交易，上涨约0.25%，再次依托自该货币对从6月中旬低点反弹以来一直抵御所有上涨的200日指数移动均线（EMA）。英镑/美元在不到两周时间内从1.3150区域反弹了约两个大点，努力的回报是一个无法突破的天花板和一个拒绝跌破的支撑底部。

进口通胀冲击承担主要推动力

英镑的买盘并非本土驱动：美国对伊朗的新一轮打击使原油价格飙升超过6%，并带动英国央行（BoE）紧缩预期同步上升。市场现已完全定价年底前加息25个基点的可能性，此前特朗普总统宣布凡尔赛停火协议终止前，相关概率约为75%，而11月加息的交易概率已超过50%。6月维持3.75%利率时已有两名反对者投票支持4.00%，因此鹰派阵营只需能源冲击持续，而霍尔木兹海峡每天都在提供这种持续性。

同一冲击通过实体经济产生反向影响，这也是为何该陷阱持续存在而未能向上突破。服务业通胀率为3.7%，正处于英国央行无法忽视的水平，而服务业采购经理人指数（PMI）低于50，工资总数减少，薪资增长放缓至3.4%。央行在服务业收缩的情况下加息，短期内对货币不利，英镑交易者同时定价这两方面因素。

周二发布的金融稳定报告热度有限，指出杠杆、估值过高和网络风险，但宣称系统具备韧性，行长已排除近期降息可能，同时承认2%的通胀目标实现时间晚于预期。利率市场将这些视为继续定价加息的许可，这也是与收缩的服务业挂钩的货币能交易至三周高点的唯一原因。

美元方面拒绝让步

周三18:00GMT公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要几乎未对英镑/美元产生影响，而这种无反应本身就是结论。纪要显示委员会意见几乎均分，许多成员预计年底联邦基金利率将高于当前区间，另一些则认为会持平或更低；6月点阵图显示9次加息、8次维持和1次降息，而新任主席则完全剥离了前瞻指引。意见分歧未改变定价，但保证美元在每次通胀数据公布时保持买盘。

英国银行利率为3.75%，美联储利率区间为3.50%-3.75%，英镑/美元无明显收益率差，因而该货币对依赖新闻和仓位变化。英国政治提供了足够的新闻：安迪·伯纳姆仍是基尔·斯塔默的推定继任者，可能在7月中旬交接，但他尚未任命财政大臣，埃德·米利班德被提名为候选人。英镑定价的是有序过渡而非斗争，这也是行情难以大幅波动的又一原因。

平静的日程保持盘整格局

周四将有英国央行副行长在09:30GMT发表讲话，以及美国初请失业金数据于12:30GMT公布，预期为218K；两者均不足以突破200日EMA。更重要的考验将从7月14日开始，美国消费者物价指数（CPI）数据开启一系列包括英国增长、就业和通胀数据的发布，随后美联储和英国央行将在月底决定政策。在这些数据发布前，盘整是主要交易策略，市场对此心知肚明：动能指标处于中间区间且无明确方向，货币对在移动均线下方的震荡区间内波动且幅度越来越小。

英镑/美元本周一直在200日EMA下方约50点的区间内震荡，这种顽固的压缩通常会以剧烈的方式而非温和的方式结束。对双方来说尴尬的是，从现在到7月14日的日程中没有任何事件具备足够的动力促使突破，因此唯一可能带来日内波动的变量是突发新闻和美元情绪。

英镑/美元技术关注点

阻力位：200日EMA位于1.3400下方，是主要阻力墙，后方依次为1.3450和1.3500关口；自5月高点附近1.3650回落以来，货币对未曾突破该区域。

支撑位：50日EMA位于1.3350-1.3400区间内，支撑日内回调，随后为1.3300和6月低点1.3150。

偏向：仅当日收盘站上1.3400时看涨；在200日EMA未被突破前，反弹多为回落至1.3350区间，跌破1.3300则转为看跌，目标指向6月低点。

英镑/美元日线图

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• WTI 交易于 74.50 美元附近，上涨超过 3.5%，因美国对伊朗的新一轮打击撕裂了几天前的停火协议。
• 自 2 月以来最大规模的美国行动中，霍尔木兹海峡周边超过 80 个目标遭到打击，德黑兰承诺对地区基地进行大规模反击。
• 鹰派的美联储会议纪要和周四的中国通胀数据使需求端保持谨慎，而供应端则持续紧张。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三交易于 74.50 美元附近，上涨超过 3.5%，延续了自 7 月初 68.00 美元底部开始的反弹。催化剂令人沮丧地熟悉：美国已开始对霍尔木兹海峡及其周边的伊朗军事目标发动新一轮打击，特朗普总统现称凡尔赛协议已结束，同时允许谈判勉强继续。能源交易员花了三周时间抛售和平，他们周三则买入战争。

递归交易回归

德黑兰在周一至周二期间袭击了三艘通过海峡的油轮；华盛顿撤销了支持伊朗合法石油出口的制裁豁免，并通过美国中央司令部（CENTCOM）对超过 80 个目标发动打击，目标包括防空系统、海岸雷达、反舰导弹电池以及 60 多艘革命卫队小艇。报道显示，阿曼湾海岸的查巴哈尔和科纳拉克地区发生爆炸和停电，而伊朗国家相关媒体坚称布什尔核电站未受损害，并承诺对该地区的美军基地进行大规模报复。

现在，模式比任何单一打击更为重要：2 月的战争用了六周才达成停火；协议在 6 月签署后一周内破裂；最新的停火协议在不到十天内失败，德黑兰已声称对巴林和科威特的美方设施进行了新一轮打击。每次暂停买来的时间都比上一次少，班达尔阿巴斯和阿曼海岸之间的油轮航道持续成为冲突的重启舞台。

隐藏在风险溢价中的供应故事

撤销豁免是周三新闻中最具持久影响的部分。根据旧许可证允许的交易必须在 7 月 17 日前结束，这使得合法的伊朗原油供应从市场上撤出，正值英国海军相关海事机构将海峡威胁等级提升至严重，保险公司重新定价所有通过该海峡的船体。这是实物供应紧缩叠加恐慌情绪，这也是买盘扩大而非下午时段消退的原因。

价格走势中的克制同样耐人寻味。3 月海峡关闭时，WTI 价格飙升至 113.00 美元以上的高点；而周三的反弹在 76.00 美元以下受阻，低于接近 77.50 美元的 200 日指数移动平均线（EMA），远低于 81.00 美元以上的 50 日 EMA。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）几天前刚将 8 月产量目标上调了 18.8 万桶/日，鹰派的美联储政策则抑制需求，因此市场定价的是有限冲突的重演，而非第二次全面关闭。

跨资产市场也支持有限冲突的解读。尽管空中有导弹飞过，黄金价格仍下跌近 1%，因鹰派的美联储会议纪要和走强的美元打压了避险买盘，股市对新闻反应平静无惊。当通胀对冲资产表现不及通胀源头时，市场认为这是一次能源冲击而非系统性冲击，原油成为唯一被要求承担战争风险的资产。

日程保持需求端谨慎

周四将公布中国消费者物价指数（CPI），时间为 GMT01:30，市场共识为同比增长 1.1%，月度环比预期为 -0.2%，同时预计生产者价格指数（PPI）将从 3.9% 加速至 4.1%，因战争推高的投入成本传导至工厂门。中国是全球需求的边际产量，疲软的消费数据将削弱反弹的需求端，正值供应端趋紧。

美国初请失业金人数将于 GMT12:30 公布，预期为 218K，而周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，委员会成员对今年余下时间的加息与按兵不动意见几乎平分秋色。美联储内部对在能源冲击中继续收紧政策的争论使每个通胀敏感数据都备受关注，7 月 14 日的美国 6 月 CPI 报告将成为下一位裁判。动能至少目前配合反弹，日线图上的随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超卖区回升。

WTI 原油技术关注点

阻力位：本交易日高点略低于 76.00 美元为首个阻力，随后是接近 77.50 美元的 200 日 EMA；更高处，81.00 美元以上的 50 日 EMA 标志着任何反弹通道的顶部。

支撑位：72.00 美元守护周三的突破，7 月初的底部 68.00 美元是维持反弹的关键；年内低点约 62.00 美元为灾难性支撑。

偏向：只要守住 72.00 美元看涨；海峡主导行情，回调为买入机会，只有真正的局势缓和或日线收盘跌破 72.00 美元才会转由卖方掌控。

WTI 日线图

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

道明证券（TD Securities）高级亚洲经济学家Alex Loo认为，中国的财政立场正趋于紧缩，地方政府优先清理债务而非促进增长。报告预计，除非GDP降至4.0–4.2%，否则2026年下半年财政支持将有限，政策可能侧重于加快基础设施执行、适度的中国人民银行（PBoC）宽松以及财政部的持续保守态度。

刺激希望面临财政限制

“我们审视了中国的财政平衡，得出结论认为地方官员正专注于债务清理，而非推动经济增长。除非2026年GDP增长率降至4.0-4.2%（而我们的预测为4.6%），否则财政政策不太可能提供重大下半年支持。”

“政策支持可能通过加快基础设施执行实现，而非推出重大新刺激措施。下周若第二季度GDP数据在4%低位区间疲软，将引发市场对当局新刺激措施的猜测。”

“可能的政策反应包括加快地方债发行、加快项目审批，以及财政部对基础设施审查的部分放松，同时中国人民银行可能在第三季度末降息10个基点。”

“相反，我们预计声明将强调地方政府加快基础设施建设，因为投资的急剧下降是上半年增长的主要拖累，这与‘促进内需’的优先事项相悖。这可能意味着加快地方融资和项目部署，而非新增财政资金，财政部将放松对项目可行性的审查。”

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美国已开始对伊朗发动新一轮打击，袭击了霍尔木兹海峡及其周边地区80多个目标，距离《凡尔赛协议》最新修补仅数日。特朗普总统现称该协议已终结，但仍为谈判留有余地。布伦特原油上涨6.3%，WTI原油上涨6.4%，此次事件不再是单一打击，而是一个循环——打击-报复-重新签署的循环，现在重置周期从数月缩短至数日。

每轮循环加速

德黑兰在周一至周二期间袭击了三艘通过海峡的油轮；华盛顿则通过撤销伊朗石油销售的豁免权进行回应，随后美国中央司令部（CENTCOM）推出了一个规模是十天前那轮的四到五倍的方案：包括防空系统、沿海雷达、反舰导弹阵地以及60多艘革命卫队小艇。以色列Kan报道，华盛顿在发动袭击前已通知以色列。

伊朗的回应按计划到来。Nour News称武装部队将很快对该地区的美军基地发动大规模攻击，德黑兰另称已袭击巴林和科威特的80多个与美国有关的设施。阿曼湾海岸的查巴哈尔和科纳拉克附近传出爆炸声，查巴哈尔部分地区停电，而伊朗方面坚称布什尔核电站未受损。

市场定价的是循环，而非战争

原油价格单看涨幅剧烈，但与3月份伊朗关闭海峡时相比涨幅有限，当时布伦特原油价格较战前水平上涨超过60%；即使是今日的涨幅，价格仍远低于战前恐慌高点。黄金则呈现相反走势，因美联储鹰派会议纪要和美元走强，黄金价格下跌近1%。市场将霍尔木兹海峡风险视为通胀因素而非系统性冲击，定价的是循环重演而非最终结局。

无退出条款

《凡尔赛协议》签署后一周内即告破裂，虽经修补，但十天内再次失败；每次暂停买来的时间都比上次更少。循环设计中没有任何机制阻止下一轮从本轮开始的地点——班达尔阿巴斯与阿曼海岸之间的水域——重新启动，目前也没有迹象表明它会等待太久。

ABN AMRO 的 Georgette Boele 强调日元持续疲软，投资者正在测试当局对贬值的容忍度。财政扩张和日本央行的鸽派立场对该货币构成压力，而日本作为能源进口国的地位也增加了压力。鉴于美元多头/日元空头头寸已处于高位且存在明确的上行空间，她警告称，任何由干预引发的美元/日元反转都可能是急剧且持久的。

当局对日元疲软的容忍度

“尽管存在这些因素，我们在上周的外汇周报中指出，日元干预的风险有所增加。”

“美元/日元现正接近上周的高点162.84，可能进一步上探至164.50。”

“干预尚未发生并不意味着不会发生。”

“正如我们上周提到的，头寸依然处于高位：市场持有美元多头且日元空头头寸非常大。”

“如果市场情绪转向支持日元，无论是由于干预担忧还是其他因素，反弹可能会非常迅速。”

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• 美元/瑞郎在未能站稳0.8100上方后确认假突破。
• 相对强弱指数（RSI）保持看涨，但显示动能减弱迹象。
• 跌破0.8000将暴露50日和200日简单移动均线支撑。

美元/瑞郎在周三触及五日高点0.8108后回落，下跌约0.02%，因美国总统唐纳德·特朗普暗示结束停火，加之伊朗周二袭击船只，风险偏好恶化。截至发稿时，美元/瑞郎报0.8078，继0.8100上方的假突破后回落。

美元/瑞郎价格预测：技术前景

本周初形成“晨星”形态并测试0.8100后，美元/瑞郎现正回落至该水平以下。尽管如此，看涨动能依然存在，相对强弱指数（RSI）保持看涨，但显示出动能减弱的迹象。

若要延续上涨，美元/瑞郎需突破当日高点0.8108，随后是7月1日的峰值0.8120。若进一步走强，下一个关注区域为0.8200，随后是2025年6月4日的日高0.8250。高于此水平则为0.8300。

反之，若美元/瑞郎跌破0.8000心理关口，可能加剧跌势，目标指向50日简单移动平均线（SMA）0.7934，继而是200日SMA 0.7915。下方支撑位于0.7900。

美元/瑞郎价格图表 - 日线图

瑞郎常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?

瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值?

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。

以下是您需要了解的7月9日星期四要点：

周三，美元指数（DXY）在101.00区域附近交投，投资者消化了6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，这是联邦储备委员会（Fed）主席凯文·沃什（Kevin Warsh）任内的首次会议纪要。

会议纪要强化了美联储的谨慎立场，显示政策制定者一致同意维持利率不变，同时继续认为通胀上行风险依然较高。多位与会者还警告称，更强劲的人工智能相关投资、更高的关税以及中东地区紧张局势的重新升温可能会使价格压力持续存在。

该文件倾向于“更高利率维持更长时间”的叙事，因为部分政策制定者认为，如果通胀沿着不利路径发展，未来可能需要再次加息。不过，美元未能获得投资者强劲支持，因投资者同时权衡了增长预期放缓和近期美国劳动力数据疲软的影响。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

尽管地缘政治局势恶化，欧元/美元回升至1.1430附近。该货币对在美元重新走软中获得一定支撑，但涨幅有限，因为FOMC会议纪要显示美联储官员仍更关注通胀的持续性，而非增长放缓。

英镑/美元突破1.3400，达到数周新高，因英镑受益于美元的普遍走弱。

美元/日元在162.50附近维持支撑，接近多年代高点，因日元继续相对于美元表现疲软。

澳元/美元在0.6940附近走高，但难以积聚动力，因风险敏感型货币仍易受地缘政治不确定性和美联储“更高利率维持更长时间”叙事的影响。澳元还面临即将公布的中国通胀和经济活动数据的影响，因为澳大利亚的前景与中国对大宗商品的需求密切相关。

西德克萨斯中质原油（WTI）油价上涨至每桶74.20美元，接近两周高点75.73美元，因供应中断担忧加剧。美伊紧张局势重新升温以及对霍尔木兹海峡的警告使地缘政治风险溢价重新进入能源市场。

黄金价格承压，接近4080美元关口，因美国国债收益率上升和美联储可能再次收紧政策的风险对这一无收益金属形成压力。

德国商业银行（Commerzbank）的查理·莱（Charlie Lay）指出，随着泰国通胀数据支持稳健的政策立场，美元/泰铢（USD/THB）小幅走高。莱将此走势与市场预期泰国央行（BoT）将在至少下一次会议上将利率维持在1%不变联系起来。

美元/泰铢接近区间高点交易

“泰国6月整体通胀连续第二个月放缓，同比为2.4%（彭博共识：2.7%），低于5月的2.8%。通胀率仍稳居泰国央行（BoT）设定的1-3%目标区间内。今年迄今为止，平均通胀率为1.1%。自2025年4月至2026年3月录得负值后，通胀自4月起稳步回升。”

“预计未来几个月通胀将保持在2%以上，并可能持续整个下半年，这得益于去年较低的基数效应。食品价格同比持稳在1%，与5月持平。非食品价格从之前的4%放缓至3.3%。能源价格同比从之前的18.1%放缓至13.7%。预计能源价格将进一步放缓，有助于抑制整体通胀上行压力。”

“剔除食品和能源的核心通胀同比略升至1.2%（彭博共识：1.1%），此前为0.9%。展望未来，商务部维持2026年通胀预测区间为1.5-2.5%。较低的电价和充足的肉类供应也将有助于抑制价格压力。”

“从货币政策角度看，6月数据强化了泰国央行在8月26日的下一次会议上将利率维持在1%不变的理由，且可能持续至年底。主要风险因素仍包括能源成本反弹或因厄尔尼诺现象导致的食品价格上涨。政策制定者可能将近期通胀上升视为可控，且当前的政策设置有利于经济。”

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布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）强调，随着韩国股市表现不佳，减少了再平衡资金外流，韩元（KRW）出现了广泛的延续性反弹。哈达德认为前景令人鼓舞，基于实际有效汇率（REER）指标，韩元约被低估11%，且韩国银行（BoK）准备在7月16日的会议上开始加息。新的24小时在岸韩元市场和韩元国际化路线图应能增强长期需求。

再平衡、加息与国际化

“韩元的广泛反弹持续，反映了本月迄今为止韩国综合股价指数（KOSPI）的表现不佳。逻辑是，随着韩国股市表现不佳及其在全球投资组合中的权重下降，外国投资者减少了调整头寸和资金回流的需求，从而减少了韩元的外流。”

“同理，如果KOSPI重新取得领先地位，再平衡资金外流可能会重新出现，对韩元构成压力。”

“除了再平衡动态外，韩元的前景令人鼓舞。该货币显著被低估（基于实际有效汇率趋势偏离，低估约11%），且韩国银行准备在7月16日的下一次会议上开始加息。”

“与此同时，韩国政府确认将在7月底公布‘韩元国际化路线图’。周一启动的24小时在岸韩元交易标志着首个重要步骤。”

“随着时间推移，韩元的更广泛国际使用应会增加该货币的基础需求。”

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• 美联储会议纪要显示大多数官员认为政策收紧是合理的。
• 美国国债收益率上升支撑美元/日元维持在162.00以上。
• 突破162.84可能打开163.00和165.00的空间。

周三，日元（JPY）兑美元（USD）贬值超过0.26%，维持在熟悉的区间内，因美联储（Fed）最新会议纪要显示大多数与会者表示“可能需要一些政策收紧”。美元/日元在接近162.03的低点后，现报162.54。

美联储鹰派会议纪要提振美元和收益率，美元/日元走弱

市场情绪复杂，此前美国总统唐纳德·特朗普转变立场，对伊朗采取更鹰派态度，威胁升级冲突。这提振了美元，美元指数（DXY）重新站上101.00关口。

深入分析美联储会议纪要，所有官员支持维持利率不变，并认为劳动力市场稳定。大多数与会者“倾向于”不再使用之前的措辞，指出由于人工智能基础设施需求，价格可能保持高位的情景。

值得注意的是，部分与会者表示他们不认为当前的政策立场具有紧缩性，而另一些则认为政策略显紧缩。

与此同时，货币市场已计入9月会议加息50个基点的概率为18%，加息25个基点的概率接近52%。

此外，与美元/日元正相关的美国10年期国债收益率上涨1.5个基点至4.569%，显示交易员关注进一步收紧政策。

美元/日元延续涨势，维持在162.00以上。突破7月1日高点162.84将打开163.00的空间。若进一步走强，下一个关注点为165.00，随后是心理关口170.00。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 欧元/美元在交易者消化偏鹰派的FOMC会议纪要后保持稳定。
• 美联储决策者对通胀仍然担忧，同时描述劳动力市场状况为平衡。
• 从技术面看，欧元/美元在下降通道内交易且位于关键移动均线下方，保持看跌偏向。

在美国与伊朗紧张局势再度升级引发的早盘跌势回升后，欧元/美元周三保持坚挺，交易者正在消化6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。撰写时，该货币对交易于1.1427附近，盘中最低触及1.1391。

美元（USD）对会议纪要几乎没有立即反应，表明美联储（Fed）的信息大部分已反映在市场定价中。美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，目前交投于100.97附近，较日内高点101.27有所回落。

官员们对通胀保持谨慎，通胀水平仍远高于央行2%的目标，同时描述劳动力市场状况为平衡。

决策者还表示，未来利率路径将取决于即将公布的经济数据，一些官员指出，如果通胀比预期更为持久，可能需要进一步收紧政策。

尽管如此，地缘政治紧张局势的再度升级以及市场预期美联储今年至少加息一次，预计将继续支撑美元，给欧元/美元带来下行压力。

技术分析：

在日线图上，欧元/美元在一个向下的平行通道内交易，且位于其关键移动均线下方，短期偏向看跌。

然而，动能显示出改善迹象，相对强弱指数（RSI）从接近超卖区回升至41，移动平均收敛发散指标（MACD）略转正，强化了在更广泛下行结构内处于盘整阶段的观点，而非明确的看涨反转。

上方初步阻力位于1.1500附近的水平线，与下降通道的上边界紧密重合，形成对任何修正反弹的严密限制。

更高阻力位于100日简单移动均线（SMA）1.1611，随后是200日SMA 1.1649，这些是需要收复的更大阻力，以缓解当前的看跌基调。

下方即时支撑位于1.1350附近的水平线，低于通道底部约1.1305，若跌破该水平，可能打开更大范围下跌趋势的延续空间。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/新加坡元在经历一段时间的窄幅盘整后正逐步走高，日内上涨空间在临近阻力位下方受到限制。尽管短期动能已转为上升，但该行仍警示在1至3周内跌破1.2890的风险增加，尽管长期周线信号显示可能走强至1.3095。

上行动能受阻于阻力位下方

“24小时观点：昨日我们指出‘下行动能略有增强’，但同时指出‘这可能导致美元在1.2900/1.2935的较低区间内波动，而非持续下跌。’随后美元在1.2906至1.2934之间波动，收盘基本持平于1.2929（+0.04%）。此次，动能略有上升。今日美元可能小幅走高，但不太可能突破1.2955。需注意，1.2940处还有另一阻力位。支撑位在1.2920和1.2910。”

“1-3周观点：在预期美元将在约一周内区间波动后，我们昨日（7月7日，现价1.2915）强调‘下行动能有所增强，美元跌破1.2890的风险增加。’我们补充道，‘若突破1.2955（“强阻力”位），则表明美元可能继续区间波动。’我们的观点未变。”

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• DXY在6月FOMC会议纪要发布后震荡至101.00附近，维持在100.95至101.27的交易区间内。
• 部分政策制定者主张在6月会议上加息，且半数点阵图预测年底前至少会有一次加息。
• 宽松偏向已消失，声明被简化为对价格稳定的基本承诺，美联储自身的交易商调查与市场定价仍然存在分歧。

美元指数（DXY）周三走势盘整，在101.00附近徘徊，此前6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要于GMT18:00发布，结束了交易者已消化的另一轮中东紧张局势。价格走势平淡掩盖了该文件的重要性。委员会以12比0的一致投票决定将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，但这掩盖了委员会在决策之外几乎没有共识的事实。

阅读更多：FOMC会议纪要倾向于更长期维持高利率的论调

一票三论

所有投票者均支持6月维持利率不变，会议后的声明缩减为几行简短文字，核心是对实现价格稳定的基本承诺。纪要揭示了这一统一的代价：部分成员认为会议上加息是合理的，但最终因时机问题而选择维持利率不变。

年底的利率预测分歧远大于投票结果。许多成员预计联邦基金利率将在12月时处于当前区间内或略低，而另一些成员则预计会更高；6月点阵图显示18份预测中有9份预计今年至少加息一次，8份维持不变，1份预计降息。部分成员表示，他们并不认为当前政策立场具有收紧性质。

委员会还放弃了此前暗示宽松偏向的措辞，这一删除获得多数成员明确支持，主席宣布成立五个独立工作组重新审视货币政策的执行方式。结合主席上周在葡萄牙拒绝提供前瞻指引的态度，显示该机构正在中期调整其反应机制，而非悄然准备降息。

4%的通胀率替鹰派辩护

工作人员估计5月整体个人消费支出（PCE）通胀率为4.1%，核心指标约为3.4%，成员们将通胀上升归因于关税传导、霍尔木兹海峡关闭导致的供应中断以及人工智能（AI）建设带来的需求压力。多位成员指出，运输、机票、石化和农业投入品等领域的价格压力已扩散，这种广泛性使供应冲击型通胀更难被忽视。

通胀前景风险仍被视为偏向上行，工作人员重申，连续五年高于目标的持续性仍是显著风险。情景分析同样体现这种不对称性：大多数成员描绘了因AI需求、中东局势或关税导致通胀持续走高的情形，几乎所有人都认为在这些情况下政策收紧是必要的。6月的预测已体现这一倾向，将2026年整体通胀预期从3月的2.7%上调至3.6%。

市场开始交易这一论点

纪要中隐藏的定价细节是持仓者最清晰的信号。进入6月会议前，美联储自身的交易商调查显示联邦基金利率将维持至2027年初，并预计第二季度降息，而市场定价则预计2027年中期加息。三周后，市场不再等待；定价现赋予7月加息约三分之一的概率，偏好9月加息，并预计年底利率将达到4%。

利差在会议间期内推动美元走强，两年期美国国债收益率涨幅超过其他发达经济体，美元指数适度上涨。抵消因素也存在：市场仍预计欧洲央行和英格兰银行今年各自至少加息一次，且疲软的6月非农就业报告限制了交易者对鹰派重新定价的追逐。

周三的平淡反应，结合6月已鹰派修正的点阵图，更像是确认而非新闻；加息的可能性在纪要发布前已被市场消化。接下来日程紧凑，6月消费者物价指数（CPI）将于GMT7月14日12:30公布，随后是7月28-29日的FOMC决议。若CPI再度达到4%，将使收紧情景从应急规划转为基准情形，美元通常会对此作出反应。

美元指数技术水平

阻力位：当日高点101.27限制了涨幅，周三交易中三次日内反弹均未突破101.30。收盘突破该阻力将打开通往101.50整数关口的道路，后者是本周卖方交易台关注的短期上限。

支撑位：101.00整数关口是近期的争夺焦点及周三收盘价。跌破该位，100.95的日内低点成为关键支撑；失守该点将引发向100.50的下跌，日内走势中无明显结构支撑。

偏向：只要100.95支撑有效，维持看涨，目标是突破101.27并延伸至101.50；五分钟随机相对强弱指数（Stochastic RSI）自超卖区25附近回升，委员会公开讨论加息为美元下跌提供了买盘。若明确跌破100.95，则看涨观点失效，关注点转向100.50。

美元指数5分钟图

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

6月FOMC会议纪要强化了美联储的谨慎态度，政策制定者一致同意维持利率不变，同时密切关注通胀风险。

尽管官员们一致认为劳动力市场的下行风险有所缓解，但他们普遍仍将通胀的上行风险视为较高。多位与会者警告称，持续的价格压力可能源于更强劲的人工智能相关投资、更高的关税或中东地区紧张局势的重新加剧，工作人员的预测显示2026年和2027年的通胀水平均高于此前预期。

重要的是，部分政策制定者认为未来可能需要再次加息，尽管他们仍支持在6月会议上维持政策不变。几乎所有这些与会者都表示，如果通胀沿着不利路径发展，可能需要进一步收紧政策。

会议纪要还透露了委员会沟通上的细微但重要的转变。大多数与会者支持删除暗示宽松倾向的措辞，多数人支持缩短会后声明，认为声明应更强调美联储实现双重使命和恢复价格稳定的承诺。

尽管工作人员相较4月略微下调了GDP前景，但讨论表明政策制定者对通胀持续性的担忧远大于对经济增长放缓的担忧，强化了降息门槛依然较高的观点。

结论

会议纪要传递出鹰派按兵不动的信号。政策制定者继续将通胀视为主要风险，部分官员仍认为可能需要进一步收紧政策，委员会似乎希望与任何降息即将到来的预期保持距离。从市场角度看，此次发布支持“高利率维持更长时间”的论调，应继续支撑美元和美国国债收益率，同时对利率敏感资产形成压力。

市场反应

周三美元承压，推动美元指数（DXY）挑战101.00区域。与此同时，投资者继续评估FOMC会议纪要，同时密切关注地缘政治局势的发展。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

以下内容为6月16-17日FOMC会议纪要发布前的预览，发布时间为GMT18:15。

• 预计FOMC会议纪要将提供关于凯文·沃什（Kevin Warsh）首次担任主席的美联储会议的更多见解。
• 鉴于沃什不愿提供前瞻性指引，美联储可能会发布简化版会议纪要。
• 投资者将关注经济增长和通胀预期，以评估美联储的政策计划。

美国联邦储备委员会（Fed）将于周三GMT18:00发布6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。会议纪要应能进一步阐明沃什首次担任美联储主席时所传递的鹰派按兵不动立场。尽管如此，鉴于沃什拒绝提供前瞻性指引，会议纪要透露的信息仍存在疑问。

美联储如市场普遍预期，将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间不变，尽管声明措辞表现出鹰派倾向，令市场感到意外，并对美元（USD）形成一定支撑。

委员会一致通过该决定，终结了市场对理事会内部分歧的猜测。除此之外，声明强调了经济活动的韧性和高于目标的通胀水平，进一步支持近期加息的理由。

凯文·沃什及其意外的鹰派倾向

美联储在6月的会议中符合预期，连续第六次维持基准利率不变，新主席的风格在简化的货币政策声明中显现出来。然而，6月会议的主要亮点是凯文·沃什愿意取消前瞻指引，这与其前任杰罗姆·鲍威尔的风格形成鲜明对比，使央行在制定货币政策时拥有更大的灵活性。

沃什迅速回应了投资者对央行独立性的担忧，表现出“明确无误”的承诺以实现价格稳定，市场将此视为鹰派信号。

该行声明还确认了沃什计划在央行关键领域实施激进变革，包括沟通方式、数据来源以及央行通胀研究框架，这些变化可能在中期内改变央行的货币政策立场。

作为新风格的直接后果，预计央行将发布更简洁、信息量较少的会议纪要，且不会在经济和通胀前景之外对利率路径给出明确暗示。

鉴于此，投资者将谨慎地在上周令人失望的非农就业报告框架下分析会议纪要。6月的非农就业数据显示净就业增长大幅放缓，仅为5.7万，远低于预期的11万，继三个月强劲数据后，这促使投资者推迟了对美联储加息的预期。

此外，自上月会议以来，通胀担忧有所缓解。最新的美国通胀数据仍远高于2%的目标，但中东局势缓和使原油价格回落至战前水平，这可能在未来几个月内缓解价格压力，并可能为沃什提供宝贵的空间以推迟加息。

FOMC会议纪要何时发布及其对美元的影响？

联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三GMT18:00发布6月16-17日政策会议纪要。

投资者对美联储加息的押注已从上周非农报告前的高点回落，但货币市场仍预计未来六个月至少加息25个基点，这支撑了美元走势。

芝商所集团的FedWatch工具显示，9月加息的概率仍为58%，且年底前加息的概率接近80%。在此背景下，央行若发出遏制通胀压力的明确信号，可能会增强市场对美联储收紧政策的预期，并为美元带来新的提振。

美元的下行风险则可能来自于淡化通胀二次效应风险的言论，并将当前较高价格归因于能源冲击。

无论如何，美元的波动可能有限，因为中东局势的最新发展和上周的就业数据已改变了市场情景，投资者可能会等待更多美国经济数据以更好地评估美联储的加息时间表。

美元指数（DXY）本周迄今在101.00关口附近波动，处于上周高点101.80区域的调整通道内。动量指标显示偏向混合，14日相对强弱指数（RSI）略低于50，移动平均收敛发散指标（MACD）接近零，暗示缺乏明确方向，尽管整体趋势仍偏多。

近期阻力位于101.00中段，该区域在7月初限制了多头，阻挡其冲击2026年高点101.80的路径。下方，空头需突破6月反弹的38.2%斐波那契回撤位与7月2日低点之间的100.50-100.60区域，才能确认更深层次的调整，目标指向6月11日高点附近的100.30。更下方，78.6%斐波那契回撤位与6月15日低点相接，略低于99.40。

（本文的技术分析借助了人工智能工具完成。）

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

经济指标

美联储公开市场委员会会议纪要

美国联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开8次货币政策会议，并在美联储会议後三周公布其货币政策委员会的纪要。纪要揭示了货币政策决定的过程以及美联储对国内外经济发展的看法。市场的焦点是关注会议期间委员会们讨论的重点，例如，如果纪要表示能源成本高企以及房地产市场迅速扩张目前正在引发通胀，那么市场参与者将倾向密切关注这些关键部门，以期衡量未来升息的可能性。市场参与者倾向关注美联储在会议期间总的情绪。联储公开市场委员会会议纪要是由美国联邦储备委员会(Board of Governors of the Federal Reserve)，如果美联储担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好(或可看涨)美元；如果美联储对通胀前景乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，未来不太可能升息则利淡美元。

下一次发布: 周三 8月 19, 2026 18:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录通常在政策决定的三周后公布。在投票结果出现分歧的同时，投资者也在本文中寻找有关政策前景的线索。看涨的基调可能会提振美元，而鸽派立场则被视为对美元不利。需要注意的是，市场对FOMC会议纪要的反应可能会延迟，因为与FOMC的政策声明不同，新闻媒体在会议纪要发布前无法获得该文件。

荷兰合作银行（ABN AMRO）的Georgette Boele报道，纽储行（RBNZ）将政策利率上调25个基点至2.5%，并表示可能会进一步收紧政策。尽管能源价格有所缓解，但该行认为通胀压力依然存在，且有进一步减少刺激的空间。鉴于市场已计入额外加息，荷兰合作银行预计纽元兑美元将小幅上涨。

纽储行加息并暗示进一步收紧

“本周，纽储行将政策利率上调25个基点至2.5%。”

“该行还表示，由于通胀仍高于目标且经济活动预计将增强，可能需要进一步减少货币刺激，以将通胀率拉回至2%的目标中点。”

“未来的官方现金利率（OCR）决策将取决于最新数据、价格设定行为和经济活动的强度，以及这些因素如何影响中期通胀压力。”

“市场预计今年还将加息近40个基点。”

“因此，我们预计纽元兑美元将小幅上涨。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 黄金的下一个催化剂是失业救济申请报告。
• 特朗普称伊朗协议已终结，重新点燃战争溢价担忧。
• 油价和国债收益率上升给无收益贵金属施压。

黄金（XAU/USD）价格周三下跌超过1.30%，因中东紧张局势在美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗结束战争的协议“已终结”后提振了美元。截至发稿时，XAU/USD报4,059美元，此前触及四日低点4,021美元。

油价飙升引发美联储收紧风险，XAU/USD下跌

黄金承受美元（USD）走强及美国国债收益率上升的压力。美国总统特朗普对与伊朗达成协议的疑虑增加了攻击恢复的可能性，给油价带来压力。

美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）上涨超过3%，截至发稿时油价报74.50美元/桶。高能源价格加剧通胀风险，推动市场押注加息，提振美元。衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.10%，报101.20。

美国国债收益率上升，10年期国债收益率上涨近8.5个基点，达到4.589%，对无收益的黄金构成阻力。

掉期市场已计入美联储（Fed）年底前加息27个基点的预期。然而，据Prime Terminal数据显示，交易员预计7月会议美联储将维持利率不变，概率为65%，加息概率仅为35%。

交易员接下来将关注美联储上次会议纪要的发布，这是由凯文·沃什（Kevin Warsh）首次主持的会议。周四，美国经济日程包括7月4日当周初请失业金人数的公布。

华尔街银行调整黄金预测

美国银行因美联储鹰派立场将2026年黄金价格预测下调14%至4,360美元，但仍认为紧缩周期结束后黄金价格可达5,000美元。

XAU/USD价格预测：黄金价格维持看跌，关注4,000美元关口

价格走势显示黄金仍偏向下行，本周连续第三天下跌至新低，显示卖方力量强劲。相对强弱指数（RSI）确认空头势力增强，指标向下指向超卖区。

交易员应注意，黄金日线图显示形成“死亡交叉”，表明中长期内可能进一步下跌。

若要延续看跌趋势，黄金必须保持在4,100美元以下。一旦实现，下一个目标为当日低点4,021美元，随后是4,000美元关口。若进一步走弱，下一个目标为年初至今低点3,941美元，随后是2025年10月28日的日低3,886美元。

若要转为看涨趋势，黄金需有效突破4,250美元，目标4,300美元。关键阻力位包括50日简单移动均线（SMA）4,372美元和200日SMA 4,491美元，4,500美元也在可及范围内。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 白银仍位于200日简单移动平均线下方，确认看跌技术结构。
• 相对强弱指数（RSI）接近超卖区，显示持续的下行动能压力。
• 跌破56.61美元将暴露55.79美元和54.39美元支撑位。

周三，白银价格暴跌近2.50%，因避险情绪推动交易者买入美元，打压贵金属。截至撰写时，XAG/USD报58.41美元，开盘价约为61.03美元。

XAG/USD价格预测：技术前景

白银仍偏向下行，延续连续的更低高点和更低低点走势，且交易价格低于200日简单移动平均线（SMA）70.19美元。

相对强弱指数（RSI）呈看跌倾向，指数接近超卖区。

若XAG/USD跌破6月30日的日低56.61美元，将打开通往6月26日摆动低点55.79美元的路径。跌破此位后，下一个关注区域为2025年11月13日的日低转支撑54.39美元，随后是50.00美元关口。

上行方面，买方需突破最新周期高点63.28美元（7月6日高点），随后是6月22日的日高67.17美元，继而挑战70.00美元关口。

XAG/USD价格图表 - 日线图

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• WTI攀升至两周高点，因美伊紧张局势再度引发供应担忧。
• 伊朗在最新升级后威胁关闭霍尔木兹海峡。
• 美国能源信息署（EIA）报告称美国原油库存十一周来首次增加。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三回吐部分早前涨幅，但随着中东紧张局势升级，供应风险重新浮现，WTI仍受到支撑。

撰写本文时，WTI交易价格约为73.60美元，日内上涨2.20%，此前曾攀升至75.73美元的盘中高点，为两周以来最高水平。

在上个月美国与伊朗达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡的航运逐渐恢复正常。然而，最新的冲突扭转了这一乐观情绪，将地缘政治风险溢价重新带入石油市场。

伊朗新闻电视台（Press TV）援引一位知情人士报道，德黑兰表示若发生任何新的攻击，将关闭霍尔木兹海峡。

此警告是在美国与伊朗之间的战斗重新爆发后发出的，本周早些时候，伊斯兰革命卫队（IRGC）袭击了通过该战略水道的商船。

周三早些时候，美国总统唐纳德·特朗普在土耳其安卡拉举行的北约峰会上宣布与伊朗的停火协议“结束”。然而，路透社随后援引一位熟悉谈判的消息人士报道，特朗普并未重复上述言论。

与此同时，美国能源信息署（EIA）报告称，截至7月3日当周，美国商业原油库存增加了299.8万桶，市场预期为减少190万桶。这一库存增加终结了连续十周的原油库存下降趋势。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 欧元/英镑周三录得八个交易日内第七次下跌，创下一年新低0.8519，收盘于0.8520附近。
• 在白宫宣布与伊朗的停火结束以及原油价格上涨后，市场完全定价英国央行年底前加息。
• 一周以来欧洲央行鹰派言论频出，但欧元未获提振，市场对9月加息的定价已降至五五开。

欧元兑英镑的下跌已持续了过去八个交易日中的七个，单纯归因于欧元疲软的解释是颠倒了因果关系。英镑才是主要推动力：英镑刚刚结束了三个月来的最佳周表现，创下一年对欧元新高，并且是在领导权过渡期间，没有确认的首相和未任命的财政部长的情况下实现的。该货币对下跌是因为英镑被重新定价走强，而非欧元崩溃。

英国央行加息预期在三天内从五五开变为确定

利率预期在一周内明显倾向英镑。周一市场定价英国央行年底前加息的概率约为70%，周二上调至76%，随后在白宫于安卡拉北约峰会上宣布与伊朗停火结束后，市场完全定价加息。新一轮罢工推动布伦特原油升至两周高点，这对以天然气为主的英国来说是一个无法忽视的通胀问题。

在地缘政治介入之前，国内环境已趋鹰派。6月维持3.75%利率的投票结果为7比2，首席经济学家和一名外部委员支持升至4.00%，比4月多一票反对。服务业通胀率为3.7%，远高于2.8%的整体通胀，行长排除了近期降息的可能，货币政策委员会中最鹰派的外部委员本周两天内安排了三场演讲。

领导层真空通常会带来货币风险溢价，但英镑拒绝支付这一溢价。安迪·伯纳姆仍是首相热门人选，尚未任命财政部长，埃德·米利班德被视为可能人选，市场从新领导层将维持现有财政规则的信号中获得安慰。即使是周二发布的金融稳定报告中对股权杠杆和网络风险的警告，也未能影响英镑。

欧洲央行一周鹰派言论，市场反应平淡

欧元方面，表面上并非鸽派。欧洲央行（ECB）6月实施了自2023年以来的首次加息，将存款利率提升至2.25%，并因能源冲击上调了2026年通胀预期至3.0%。本周的发言人阵容传递了相同信息，周一执行委员会的言论远高于该发言人的鹰派平均水平，周二一位长期被视为鸽派的理事意外表现出鹰派立场。

周三出现第三次高于平均水平的鹰派言论，同时提醒政策通常会忽视一次性能源价格冲击，欧元对此几乎无反应。6月初步通胀估计放缓，紧迫感随之减弱；市场对9月加息的定价已从此前预计的三次加息降至五五开。没有数据支持的鹰派言论被市场忽视，欧元因此承压。

周一公布的数据给鸽派提供了依据。生产者价格同比上涨5.9%，高于5.7%的预期，但零售销售月度数据不及预期，Sentix投资者信心虽大幅改善但仍为负值-3.1。欧洲央行自身预计今年经济增长0.8%，这为加息周期提供的基础薄弱，尽管鹰派对此大力呼吁。

两次会议将裁定利差走向

接下来的焦点回归央行自身。欧洲央行将于7月23日决定，英国央行紧随其后于7月30日召开会议，目前利差约为150个基点，较年初接近225个基点有所缩小。春季数月间这一差距持续收窄，过去两周则反转预期方向，货币对走势随之变化。

拥挤的市场头寸是当前交易的主要风险。完全定价的加息意味着加息结果只能令人失望，英国央行7月30日不及预期的空间大于欧洲央行超出市场预期的可能性。八个交易日内七次下跌使日内动能过度，任何利率预期的动摇都会在反弹时被放大。

技术水平与偏向

阻力位：周三0.8555的反弹被拒是首个阻力位，之后是0.8600整数关口，整体结构受制于接近0.8628的50日指数移动平均线（EMA），200日EMA紧随其后，位于0.8655。

支撑位：新低0.8519是0.8500整数关口前的最后防线，之后日线图上无更多可见历史支撑。

偏向：看跌。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）读数约为7.55，处于深度超卖区，警示可能回升至0.8550甚至0.8600，但趋势、利差及重新定价均指向同一方向；反弹仍是卖出机会，目标看向0.8500整数关口。

欧元/英镑日线图

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 美元/日元走高，因美元受地缘政治风险支撑，并在FOMC会议纪要公布前保持谨慎。
• 特朗普称伊朗谅解备忘录“结束”，提振避险情绪，助推美元上涨。
• 日本干预威胁仍是美元/日元的主要风险。

周三，美元/日元在接近162.50附近交易，此前日内曾接近四十年来高点，因美元（USD）受地缘政治风险和对联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布前的谨慎情绪支撑。日元（JPY）仍在多年来低位附近承压，令交易员警惕日本当局可能的干预。

在美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗的临时谅解备忘录“结束”后，美元获得支撑，表明他不愿与德黑兰接触。此言论提振了美元的避险需求，并推动油价上涨，加剧了对通胀和全球风险情绪的担忧。

市场焦点现转向6月16-17日召开的FOMC会议纪要，这是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）任内的首次会议。如果纪要基调偏鹰派，可能强化美国利率将长期维持高位的观点，从而支撑美元并使美元/日元维持在近期高位附近。

短期技术分析：

在4小时图上，美元/日元交易于162.53，保持短期看涨偏向，因其站稳20周期简单移动均线（SMA）162.06和100周期SMA 161.63之上。该货币对还受到162.47附近水平支撑的支撑，而相对强弱指数（RSI）稳定在60左右，显示稳健的上行动能而非超买过度。

下方初步支撑位于162.47，随后是162.34和162.08的多层需求区，20周期SMA 162.06和100周期SMA 161.63进一步巩固了整体看涨结构。上方即时阻力位于162.70水平线，若能明确突破该阻力，将为向7月1日创下的四十年高点162.84推进打开空间。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷报告称，随着伊朗紧张局势重新加剧打击风险偏好，美元（USD）走势分化，股市下跌，布伦特原油（Brent）上涨6%。他们认为市场对6月鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）转向反应过度，指出主席沃什对点阵图的批评以及他不愿抢先行动联邦储备（Fed）改革工作组的态度，同时12月定价的37个基点紧缩仍显过高。

伊朗紧张局势与FOMC预期

“风险偏好大幅下滑，全球股市大幅下跌。”

“在总统发表停火言论后，美元在伦敦早盘获得一定支撑，但涨幅有限，美元指数（DXY）全天仍小幅下跌。”

“事态发展使市场在思考这是否是和平进程中的短暂且暂时的破裂，还是对德黑兰的另一场持续行动的前奏。”

“这一决定助推了自5月初反弹以来积累的更广泛美元涨势，但我们认为市场反应过度。”

“掉期利率已回吐部分6月会议后形成的美联储加息预期，但12月隔夜指数掉期（OIS）隐含的37个基点紧缩仍显过高。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 道琼斯工业平均指数在华盛顿宣布伊朗停火结束并承诺夜间进一步打击后，跌去700点。
• 原油近8%的飙升带动美国国债收益率和美联储加息概率同步上升，抵消了曾经缓解地缘政治冲击的避险缓冲。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将于GMT18:00公布，7月加息概率已超过三分之一；随后周四将公布初请失业金数据和纽约联储行长讲话。

道琼斯工业平均指数周三开盘时距离其52,847的盘中高点仅几分点，随后全天回吐了三周以来对停火的信心，全天跌去700点。特朗普总统在安卡拉出席北大西洋公约组织峰会时表示，与伊朗的停火已结束，股市在单日内重新定价了该地区的风险溢价。

安卡拉一场演讲，重新定价一次风险

特朗普的声明紧随周二对霍尔木兹海峡三艘商船的袭击，美国随后进行了被描述为针对80多个伊朗目标的强力打击，包括防空系统和反舰导弹电池。总统称与德黑兰的进一步交涉是浪费时间，并承诺夜间将再次重击该国，同时财政部撤销了允许伊朗原油重返国际市场的豁免权。

能源市场立即做出反应；布伦特原油期货上涨8%至80.07美元，西德克萨斯中质原油上涨7.6%至75.77美元。北约秘书长马克·吕特称美国的打击“绝对必要”，这向交易员传递出该联盟现将升级视为政策而非意外。欧洲斯托克600指数收盘下跌近2%，能源生产商是唯一幸免的板块。

避险交易未能出现

传统的市场反应顺序是导弹发射、国债上涨、美联储转向耐心、股市逢低买入反弹。周三这一切被颠倒；10年期国债收益率从4.55%升至4.58%，而战争开始前为3.97%，黄金价格跌破4100美元，美元走强。

美国银行技术团队现将10年期收益率目标定在4.65%，若收益率维持在4.45%以上，甚至可能升至4.82%；利率期货显示7月29日会议加息概率约为三分之一以上，9月至少加息一次的概率超过五成。原油价格维持在70至90美元区间，对已剥离宽松偏好的委员会而言，属于适度通胀信号，因此供应冲击反而收紧了政策预期而非放松。这一组合直接压制了股市估值，利率敏感的周期股承担了大部分压力。

赢家、输家与顽强的逢低买盘

在指数内部，受能源行情推动，雪佛龙上涨2%，而家得宝下跌3%，麦当劳跌超1%，因燃料成本影响传导至消费类股。指数外的损失更为广泛；材料板块接近一年多来的最差表现，旅游股遭抛售，马拉松石油上涨5%，炼油商重新定价新的供应现实。

即便夜间承诺有更多打击，市场并未彻底崩溃。午盘反弹在52,500点受阻，下午洗盘触及52,056点，买盘仍将指数从低点拉升逾130点至收盘。该反应在本季度一直奏效，RBC财富管理策略团队仍将局部冲突视为常态而非体制性变化，但日线随机相对强弱指数在本周创纪录的53,333点后从79回落，显示头条新闻打击的是一个超买市场，而非防备充分的市场。

先看会议纪要，再看失业金数据

联邦公开市场委员会会议纪要将于GMT18:00公布，首次披露新主席首次会议的内部讨论，会议决定维持利率不变，指引倾向于若通胀持续则进一步收紧。主席已将该辩论形容为激烈，鹰派阵营的规模将影响市场定价，若会议纪要鹰派且伴随原油冲击，将延续早盘走势。

数据背景为鹰派提供了依据；周一供应管理协会服务业调查指数为54.0，支付价格从71.3降至67.7，就业指标回升至51.2，四周ADP就业平均降至21,000。周四将公布初请失业金数据，预期21.8万，前值21.5万，纽约联储行长将于GMT13:00发表讲话，GMT14:00公布6月现有房屋销售。会议纪要若足够温和限制收益率，将为逢低买盘打开空间；否则反弹将遭抛售。

道琼斯工业平均指数技术关注点

阻力位：52,500点的盘中反弹上限是首个阻力，突破后是52,850点的跌破起点和53,000点整数关口，守护本周53,333点的纪录高点。

支撑位：周三52,056点的盘中低点略高于52,000点整数关口，若日线收盘跌破两者，将暴露6月底51,600点附近的盘整区间，50日指数移动平均线则在51,000点上方待命。

偏向：看跌；在原油维持强势和加息概率上升的背景下，52,500点的反弹是卖出机会，只有日线收盘重回52,850点以上，纪录上涨才有望延续。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

三菱日联金融集团（MUFG）的劳埃德·陈（Lloyd Chan）指出，随着美元和美国国债收益率保持坚挺，外部压力持续影响亚洲外汇市场，市场已完全计入美联储在十月前再次加息的可能性。他指出，自六月联邦公开市场委员会（FOMC）会议以来，大多数亚洲货币兑美元走弱，但各国的国内基本面和央行行动将推动该地区货币表现出现分化。

区域货币面临外部压力

“自6月18日FOMC会议以来，大多数亚洲货币兑美元走弱。”

“在印度尼西亚，印尼盾波动性在印尼央行加强支持措施后显著缓解，包括加息和提高SRBI收益率。然而，印尼盾仍对美国收益率上升保持敏感。”

“与此同时，国内宏观环境支持力度有所减弱。6月份制造业活动收缩，出口同比下降5.8%，5月份贸易余额录得自2019年4月以来最大赤字，通胀率升至3.3%同比，接近印尼央行2.5%±1%的目标区间上限。”

“至于马来西亚林吉特，马来西亚国家银行（BNM）鼓励政府关联企业和出口商将海外收益汇回的努力，有助于限制货币的无序波动。然而，政治风险可能日益成为关注焦点。随着7月11日州选举临近，近期林吉特可能会计入适度的选举相关风险溢价。”

“在泰国，6月份通胀进一步放缓至2.4%同比，尽管经济潜在压力的迹象依然存在。多个关键行业的不良贷款率持续恶化，凸显国内经济的持续脆弱性。我们继续预计泰国央行（BOT）将维持1.0%的政策利率不变，这对泰铢的相对利差吸引力构成压力。”

“在菲律宾，菲律宾比索继续面临经济增长放缓、通胀维持在6%以上的高位以及资本流入相对低迷的阻力。进一步的菲律宾央行（BSP）紧缩政策可能有助于抑制通胀压力并支持该货币。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 黄金回落至4000美元附近，因美伊紧张局势加剧打压市场情绪。
• 油价上涨重新激发美联储加息预期，给无收益贵金属带来压力。
• 市场关注联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻求美联储下一步行动的指引。

黄金（黄金/美元）周三出现急剧下跌，此前美国总统唐纳德·特朗普在土耳其安卡拉举行的北约峰会上宣布与伊朗的停火协议“结束”。然而，路透社随后报道称，特朗普并未重复上述言论，援引一位熟悉谈判的消息人士的话。

撰写本文时，黄金/美元（XAU/USD）交投于约4040美元，回吐了上周大部分涨幅。

在霍尔木兹海峡附近商业船只遭袭后，美伊之间的冲突在隔夜再次升级。特朗普警告称，美国“今晚可能会再次打击他们”，并补充说“我们可能会接管卡尔格岛”。

此次最新的冲突升级是自6月17日临时美伊协议生效以来最严重的违约事件，推高了美元和原油价格，同时抑制了对黄金的需求。

西德克萨斯中质原油（WTI）现报每桶约74.50美元，本周迄今上涨超过8%。

油价反弹重新点燃了通胀担忧，芝商所FedWatch工具显示9月美联储（Fed）加息概率从前一日的58%升至68%。

借贷成本上升通常对黄金构成压力，因为投资者更青睐有息资产。美国国债收益率维持高位，基准10年期收益率周三持稳在4.58%左右，为5月底以来的最高水平。

6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将于美国时段GMT18:00公布，市场将密切关注其中对美联储下一步行动的暗示。

目前，黄金价格走势仍受利率预期驱动，掩盖了其作为通胀对冲和避险资产的传统角色。

该贵金属价格较1月创下的约5,600美元历史高点下跌近28%，在不利的宏观环境下仍面临进一步下跌的风险。

尽管如此，长期前景仍受央行和机构投资者的结构性需求支撑，有望限制更深的跌幅。

技术分析：XAU/USD下滑逼近4,000美元支撑

从4小时图看，黄金/美元短期走势偏空，价格位于100周期简单移动平均线（SMA）4122美元下方。

黄金正从近期高点回落，且受制于密集的上方结构，动量指标进一步强化了疲软偏向：14周期相对强弱指数（RSI）已下滑至36附近，移动平均收敛发散指标（MACD）转为负值且柱状图走低，暗示持续的下行压力。

上方阻力方面，短期阻力位于100周期SMA附近的4128美元，其次是4200美元的水平阻力和200周期SMA的4255美元，随后在4400美元附近形成更强的阻力。

下方初步支撑见于4,000美元水平，若跌破该支撑，可能开启更深的修正下滑；若守住该底部，XAU/USD将在上述均线下方维持盘整的看跌阶段。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解详情。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 随着油价大幅上涨，加拿大元表现优于美元。
• 唐纳德·特朗普表示，与伊朗的任何协议现已不再考虑，并警告美国将发动新的打击。
• 市场等待美联储会议纪要和加拿大就业报告的公布。

截至周三撰稿时，美元/加元（USD/CAD）交投于1.4190附近，日内下跌0.10%，因加拿大元（CAD）受益于中东地缘政治紧张局势推动的油价大幅反弹。

美国总统唐纳德·特朗普表示，旨在结束与伊朗冲突的谅解备忘录现已“结束”，他不再希望与德黑兰进行谈判。他还表示，美国可能最早于周三晚间对伊朗发动新的打击，可能目标包括该国的电网、水处理设施以及伊朗主要石油出口终端卡尔格岛。

这些言论重新引发了对全球石油供应中断的担忧，霍尔木兹海峡仍是投资者关注的焦点。该战略水道处理着全球约五分之一的石油供应，任何潜在的中断都将继续支撑原油价格，进而支持与大宗商品挂钩的货币，如加拿大元。

加拿大元直接受益于油价上涨，这改善了加拿大最大出口行业的前景。与此同时，NBC指出，加拿大5月份商品贸易顺差达到四年来最高水平，得益于创纪录的出口，但该行警告称，近期油价回调后能源价格走低可能在未来几个月缩小顺差。NBC还强调，霍尔木兹海峡持续的中断仍对全球供应链构成风险。

据加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师称，尽管伊朗冲突引发波动，加拿大元表现依然稳健。该行指出，市场对加元的情绪逐渐改善，而美元（USD）上涨保护的溢价下降表明，加元近期的疲软可能接近尾声。

投资者目前正等待6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要的公布，该纪要可能为美联储（Fed）的货币政策前景提供新的线索。在加拿大，市场关注点随后将转向周五公布的6月就业报告，这一关键数据可能影响加拿大央行（BoC）下一步的政策决策。

下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。

荷兰银行（ABN AMRO）的Georgette Boele指出，欧元与能源价格的关系已经发生变化，近期油气价格的上涨再次对欧元/美元构成压力。在美伊冲突初期，能源价格上涨对欧元（EUR）不利，但随后该货币对更多受美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）预期的驱动。她现在认为欧元/美元将由央行预期、收益率利差和欧元区能源风险所引导。

欧元对能源价格波动的敏感性回归

“在美伊冲突初期，能源价格上涨对欧元兑美元构成压力。然而，在冲突期间，欧元/美元对能源价格的敏感性降低，转而更受美联储和欧洲央行预期的影响。”

“当谅解备忘录宣布时，能源价格大幅下跌，但欧元兑美元几乎未获提振，因为市场关注的是美联储加息预期。”

“因此，油气价格大幅上涨，支撑了挪威克朗、加元和美元等能源出口国货币。同时，能源进口国货币走弱。”

“随着能源价格上涨，欧元兑美元再次下跌。”

“未来，欧元/美元的走势将取决于美联储和欧洲央行的预期、通胀预期、美欧名义及实际收益率利差的变化，以及市场对欧元区可能出现能源短缺的看法。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）了解更多。）