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纽储行（RBNZ）于周三宣布，在6月货币政策会议结束后，将官方现金利率（OCR）从2.25%上调25个基点至2.50%。

该决定符合市场预期。

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下面部分内容于GMT时间7月8日21:15发布，作为纽储行（RBNZ）利率决议的预览。

• 预计新西兰储备银行将于周三将关键利率上调至2.50%。
• 纽储行行长布雷曼的言论可能为利率前景提供新的线索。
• 纽储行的政策公告预计将引发新西兰元剧烈波动。

新西兰储备银行（RBNZ）广泛预期将于周三将官方现金利率（OCR）上调25个基点，从2.25%升至2.50%，结束连续三次会议的暂停。

经济学家对纽元央行此次将如何行动存在严重分歧，上一轮维持现金利率不变的决定非常接近，这增加了围绕此次决议的波动性可能性。

纽储行利率公告定于GMT02:00发布，同时公布货币政策评估报告（MPR）和会议纪要，随后行长安娜·布雷曼博士将于GMT03:00举行新闻发布会。

在通胀仍然居高不下、国内经济活动疲软以及全球油价大幅下跌的背景下，新西兰元本周面临关键考验，纽储行计划加息。

纽储行利率决议预期如何？

继5月鹰派维稳后，布雷曼行长在委员会成员对维持利率和立即加息的3比3分歧中投下决定性一票。

这一分歧至关重要，因为它表明委员会内部的争论更多是关于紧缩周期何时开始。

布雷曼在5月政策会议后的新闻发布会上表示，“当前的官方现金利率仍略显宽松”，这使得7月加息的理由依然强烈。

市场在5月会议后最初定价7月加息的概率超过80%。然而，全球油价自那时以来的急剧回落，加上制造业和服务业数据走软，促使部分分析师推迟预期，认为纽储行可能在9月才启动加息周期。

此外，委员会表达了对成本上升未能在中期推动通胀走高的担忧，并补充称“官方现金利率很可能需要比2月货币政策声明中预期的更早且更大幅度上调”。

尽管国内燃料价格相较中东战争前仍然偏高，限制了近期通胀回落的风险，但较低的油价可能减少激进紧缩周期的紧迫性。

因此，市场关注的关键问题可能不在于纽储行是否加息，而在于这是否是一次性上调，还是紧缩周期的开始。

纽储行利率决议将如何影响新西兰元？

如果7月加息伴随谨慎指引，将强化纽储行转向更缓慢、更审慎紧缩路径的观点。这可能对新西兰元产生较大压力，进而影响纽元/美元货币对。

相反，如果政策制定者表明9月再次加息仍然明确在考虑之中，随着交易员重建对更持续加息周期的预期，纽元可能获得额外的反弹动力。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta简要分析了纽元/美元的技术前景，并解释道：

“该货币对跌破所有主要移动平均线。21日简单移动平均线（SMA）位于0.5729，是首个上方阻力，而长期的200日、50日和100日SMA聚集在0.5820至0.5845之间，构成更广泛的顶部阻力。相对强弱指数（RSI）约为40，显示动能疲弱，暗示卖方仍掌控局面，但尚未出现即时超卖状态。

卖方仍抱有希望，因为死亡交叉正在形成。50日SMA即将从上方穿越200日SMA，如果日线收盘确认，将发出强烈的看跌信号。

下方强支撑位见于6月低点0.5626。跌破该位后，将测试2025年11月低点0.5580。更深的下跌将挑战0.5550心理关口。”

经济指标

新西兰储备银行新闻发布会

在新西兰储备银行（RBNZ）货币政策决定后，行长召开新闻发布会，解释该决定背后的理由。这些评论可能会影响新西兰元（NZD）的波动性，并决定短期内的正面或负面趋势。

下一次发布: 周三 7月 08, 2026 03:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Reserve Bank of New Zealand

为什么这对交易员很重要?

纽储行（RBNZ）每年召开七次货币政策会议，宣布其利率决策及影响该决策的经济评估。央行提供有关经济前景和未来政策路径的线索，这对纽元（NZD）的估值具有重要意义。积极的经济发展和乐观的前景可能导致纽储行通过加息来收紧政策，这通常对纽元有利。政策公告后通常会举行临时行长克里斯蒂安·霍克斯比（Christian Hawkesby）的新闻发布会。

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

• 人民币中间价调贬23基点报6.8077，在岸离岸双双走弱。
• 美元指数重回101上方，美恢复对伊朗军事打击推升避险需求。
• 美伊和平谈判陷入停滞，霍尔木兹海峡两艘油轮遇袭。

人民币中间价调贬23基点，在岸离岸双双走弱

7月8日，人民币对美元中间价报6.8077，调贬23个基点。回顾近期中间价走势：7月6日报6.8066（调贬19点），7月7日报6.8054（调升12点），7月8日报6.8077（调贬23点）。中间价整体呈现“贬—升—贬”的震荡格局，今日重新调贬。

在岸与离岸汇率双双走弱，在岸退守6.79上方，离岸则已跌至6.80上方。市场人士指出，人民币走弱主要受美元指数反弹以及地缘风险升温的双重压制。

美元指数重回101上方，美对伊军事打击推升避险需求

美元指数周二收涨0.22%报101.09，盘中一度触及101.18，创7月2日以来最高水平。

美元走强的核心驱动力来自地缘政治的急剧升温。美国周二对伊朗发动新一波军事打击，并撤销了此前发放的允许伊朗销售石油的60天临时许可。美国财政部外国资产控制办公室发布公告，宣布撤销日前发布的对伊朗石油生产、交付和销售为期60天的授权。

这一决定是对霍尔木兹海峡油轮遇袭事件的直接回应。此前，卡塔尔液化天然气运输船“艾雷卡亚特号”和一艘沙特阿拉伯原油油轮在霍尔木兹海峡遭攻击，其中艾雷卡亚特号轮机室起火，船体受损。

市场人士指出，美元买盘不只来自传统避险需求，也反映油价上涨可能延长全球高利率环境，使美债收益率与美元同时获得支撑。周三亚洲盘初，布伦特原油续涨2.6%报76.12美元/桶。

非美货币普遍承压：欧元跌至1.1405美元，英镑跌至1.3353美元；美元兑日元升0.1%报162.28日元。

美伊和平谈判陷入停滞，霍尔木兹海峡再传袭击

美伊局势在不到三周前签署初步和平协议后急转直下：

油轮遇袭事件：在伊朗前最高领袖哈梅内伊国葬期间，霍尔木兹海峡6日晚间传出两艘油轮遭攻击。卡塔尔液化天然气运输船“艾雷卡亚特号”通报夜间遭无人机攻击，轮机室起火。这也是哈梅内伊国葬开始以来，霍尔木兹海峡首度传出攻击事件。

美国强硬回应：作为对袭击事件的回应，美国政府在数小时内正式撤销了上月颁发、原定有效期至8月21日的豁免执照。美国财政部宣布本月7日起不可以进行任何涉及伊朗石油的新交易。美国总统特朗普此前已一再威胁恢复轰炸伊朗，6日在白宫表示：“我们不是要达成协议，就是要做个了结。而且要了结这件事一点都不难。”

伊朗强硬表态：伊朗外交部8日凌晨发表声明，谴责美方取消暂停制裁伊朗石油销售的临时措施，称此举违反伊美伊斯兰堡谅解备忘录。伊朗外长阿拉奇表示，依照临时停火备忘录条款，如果威胁持续，最终协议谈判将“不会开始”。

谈判前景不明：美伊首轮谈判已于6月底在瑞士举行，双方原预计于7月11日在巴基斯坦再次会面。但伊朗方面最新表态称，除非特朗普停止一再威胁重启战争，否则不再有和平谈判。不过，美方称对伊打击不影响继续谈判。

美联储6月会议纪要今夜公布，市场期待有限

北京时间7月9日（周四）凌晨2:00，美联储将公布6月政策会议纪要。这是新任美联储主席凯文·沃什上任后发布的首份FOMC会议纪要。

然而，市场对这份纪要的期待可能有限。专家认为，沃什大概率不会通过纪要释放美联储距离收紧货币政策还有多近的线索。自5月底上任以来，沃什兑现了此前承诺——相比前几任美联储主席，他更少公开谈论央行政策意图。

渣打银行G10外汇研究全球负责人史蒂文·英格兰德表示，沃什可能会结束过去纪要偶尔让投资者“窥见幕后”的做法。“沃什已明确表示，美联储不做预期指引，我不认为他会让纪要成为一扇后门，让市场看到他不希望被看到的东西。”

据彭博的美联储活动日历，自6月底上次会议以来，美联储官员仅公开发言18次，明显低于去年同期的49次和两年前同期的55次。经济学家对沃什减少美联储发声的做法并不自在，认为美联储应让投资者理解其会如何应对经济变化。

6月会议结束后，美联储发布的声明极为简短，沃什随后也回避了记者关于利率前景的问题。尽管如此，市场仍从6月会议中读出了偏“鹰派”的信号——多达九位官员认为今年需要加息。

CME“美联储观察”数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为73.3%，累计加息25个基点的概率为26.7%；美联储到9月累计加息25个基点的概率为52.7%。

其他市场动态

日元逼近40年低位：美元兑日元升0.1%报162.28日元。日本央行审议委员浅田统一郎日前表示，在支持进一步升息前必须看到需求拉动型通胀迹象，这番偏审慎表态削弱了市场对日本央行快速升息的押注。

贵金属重挫：现货黄金冲高回落，最终收跌1.43%报4105.7美元/盎司；现货白银失守60美元，最终收跌3.3%报59.98美元/盎司。

驱动逻辑：地缘风险推升美元 + 中间价偏弱信号 + 加息预期维持

① 地缘风险成为最大变量。 美伊局势在不到三周内从“签署和平协议”急转直下至“恢复军事打击+撤销石油许可”。伊朗外长明确表示若威胁持续则最终协议谈判“不会开始”。霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉的不确定性再度升高，直接推升了油价的避险买盘——布伦特原油周三亚洲盘初续涨2.6%——进而通过通胀预期与避险情绪双重渠道支撑美元。

② 中间价偏弱信号延续。 今日中间价调贬23点，较市场预测偏弱。中间价在“升—贬—升—贬”的震荡中整体重心小幅上移，显示央行在美元走强与地缘不确定性的背景下维持“渐进式贬值”的策略，既未强行守位也未放任单边贬值。

③ 加息预期维持但会议纪要或“信息不足”。 CME数据显示9月加息概率约52.7%，维持在相对高位。但今夜公布的FOMC纪要可能因沃什“去前瞻指引”的沟通风格而缺乏明确线索，市场或被迫在信息不足的环境下继续博弈。

三个关键变量决定后续走势：

① 美伊冲突走向（短期最大变量） ——美国已恢复军事打击并撤销石油许可，伊朗谴责美方违反备忘录。双方原定7月11日的巴基斯坦会谈前景已高度不确定。若冲突进一步升级，避险情绪将继续推升美元，人民币可能进一步承压；若双方重回谈判轨道，地缘风险溢价回落将利好人民币。

② 今夜美联储6月会议纪要——虽然市场预期纪要可能“信息不足”，但任何关于通胀、就业的表态或委员分歧的线索仍可能引发市场波动。若纪要意外释放偏鹰信号，美元可能进一步走强；若确认沃什的鸽派沟通风格，市场或继续维持当前预期。

③ 中间价后续方向——今日调贬23点后，需关注中间价是否继续调贬，抑或重新调升。中间价的走向将反映央行在地缘风险升温背景下对汇率的最新态度。

综合判断：短期人民币在强美元与地缘风险的双重压制下仍面临回调压力，6.80关口正在经受考验。地缘政治已取代经济数据成为当前市场的主导变量——美伊局势的每一次升级都可能进一步推升美元。今夜的美联储会议纪要或难提供明确方向，市场可能延续“地缘风险主导、美元偏强、人民币承压”的格局。中期而言，若美伊冲突持续升级，人民币可能进一步测试6.81-6.82区间；若局势意外缓和，则有望在6.79-6.80附近企稳。

• 白银连续第三个交易日处于下行态势。
• 技术形态偏向空头，支持进一步贬值的观点。
• 需要跌破通道支撑以强化负面前景。

白银（XAG/USD）连续第三个交易日带有看跌偏向，在周三亚洲时段徘徊于59.80美元附近。然而，该贵金属守住了由短期下降通道下边界标示的支撑位，约在59美元中段或周二触及的周低点。

从更广泛的角度看，向下倾斜的通道构成了近期下跌背景下的看跌旗形。此外，4小时图上100周期简单移动均线（SMA）附近的多次失败表明，XAG/USD的阻力最小路径倾向于下行。

此外，最新的移动平均趋同背离（MACD）读数为-0.33，相对强弱指数（RSI）约为44.16，暗示区间内存在进一步下行风险。然而，需要有力跌破通道支撑以重新确认看跌偏向，并支持进一步贬值的观点。

随后，XAG/USD可能跌破59.00美元关口，测试下一个相关支撑位，位于58.35-58.30美元区间及58.00美元关口。下行趋势可能进一步延伸至57.25美元区域，继而触及57.00美元关口及年内低点，约为6月触及的55.70美元区域。

在上方，初步阻力位于100周期SMA的62.32美元，若突破该水平，下一阻力位将是通道上边线64.21美元。只有持续突破这些阻力，才能缓解当前的看跌压力，并为近期的显著反弹铺平道路。

（本技术分析借助人工智能工具完成。 了解更多。）

XAG/USD 4小时图

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元/加元上涨，避险需求推动美元走强，地缘政治紧张局势再度升温。
• 纽约联储主席威廉姆斯表示对通胀的担忧减轻，称能源价格预计将持续回落。
• 由于美国空袭和取消对伊朗制裁豁免，加拿大元可能从油价上涨中获得支撑。

美元/加元在前一日小幅下跌后小幅上扬，周三亚洲时段交投于1.4200附近。交易员密切关注周三公布的联邦储备会议纪要，这是新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的首次会议纪要，市场期待其中关于美国利率未来走向的重要线索。

美元/加元上涨，因美元在地缘政治紧张局势再度升温的背景下获得避险需求支撑。然而，由于上周非农就业数据低于预期，市场对加息预期降温，美元的上涨空间可能受到限制。根据LSEG数据，市场对美联储到年底加息总幅度的定价已降至约26个基点，较一周前的38个基点大幅下降。

这一预期变化也反映在近期关键央行官员的言论中。周一，美联储理事克里斯托弗·沃勒对政策沟通持谨慎态度，指出前瞻指引在适当情况下是有价值的工具，但若使用不当则可能带来问题。相反，纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二则表达了更为乐观的看法，称由于近期能源价格回落，他对国内价格压力的担忧有所减轻，并预计这一趋势将持续。

此外，美元/加元还可能面临挑战，因为与大宗商品挂钩的加拿大元可能因油价上涨而获得支撑。美国对伊朗发动新一轮空袭并取消允许伊朗石油出口的关键制裁豁免后，全球原油价格飙升。

此次升级是对伊朗在关键的霍尔木兹海峡对商业船只发动攻击的回应，受害船只包括卡塔尔液化天然气运输船和沙特油轮。新一轮敌对行动直接威胁到脆弱的美伊临时和平协议，激起了对全球能源大规模中断的担忧，紧张的航运公司和当地生产商纷纷绕开这一战略水道。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 欧元/美元难以获得实质性动力，伊朗紧张局势支撑避险美元。
• 油价上涨引发通胀担忧，增强美联储加息押注，进一步支持美元。
• 交易商现期待6月FOMC会议纪要公布，以寻求实质性推动力。

欧元/美元在周三亚市守住1.1400关口，但因美伊紧张局势再度升温，难以吸引明显买盘。交易商似乎持观望态度，选择等待FOMC会议纪要，以获取更多关于美联储（Fed）政策路径的线索，才会进行新的方向性押注。

据报道，霍尔木兹海峡三艘油轮遭袭后，美国军方于周二对伊朗发动新一轮打击，危及本已脆弱的停火协议。交易商迅速计入地缘政治风险溢价，担忧紧张局势进一步升级，这被视为支撑避险美元（USD）并对欧元/美元构成阻力的因素。

与此同时，美国还撤销了允许伊朗在国际市场销售石油的一项关键让步，导致原油价格急剧上涨，能源驱动的通胀担忧加剧。这提升了市场对美联储今年年底前至少加息一次的预期。该前景反过来推动美国国债收益率新一轮上升，这被视为支持美元的另一个因素。

然而，美元多头在市场焦点仍集中于美国时段稍后公布的6月16-17日FOMC会议纪要时，避免进行激进押注。投资者将寻求更多关于美联储货币政策前景的洞见，这将对近期美元价格动态产生关键影响，并为欧元/美元提供实质性推动力。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

周三，中国人民银行（PBOC）将下一交易日的美元/人民币中间价定为6.8077，较前一交易日的6.8054和路透社预估的6.8018有所上调。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

澳大利亚储备银行（RBA）助理行长莎拉·亨特周三表示，尽管近期的油价冲击尚未导致经济活动明显放缓，央行将根据需要采取行动，使通胀回归目标。

关键引述

近期的油价冲击导致消费者和企业信心下降，但目前尚无明显的经济活动放缓迹象。

并非总是正确地忽视供应冲击，如果通胀预期开始上升，可能需要经历一段低通胀和较高失业率的时期。

供应冲击带来艰难的权衡，但这并不减弱维持低且稳定通胀的重要性。

董事会将继续根据需要采取行动，确保通胀回归目标，劳动力市场实现可持续的充分就业。

市场反应

撰写时，澳元/美元上涨0.09%，报约0.6934。

澳大利亚央行常见问题（FAQ）

澳大利亚储备银行是什么?它是如何影响澳元的?

澳大利亚储备银行(RBA)为澳大利亚制定利率并管理货币政策。理事会每年在11次会议上作出决定，并根据需要召开临时紧急会议。澳大利亚央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着通胀率在2-3%，但也“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣和澳大利亚人民的福利做出贡献。”它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率将使澳元走强，反之亦然。澳大利亚央行的其他工具包括量化宽松和紧缩政策。

通货膨胀数据如何影响澳元的价值?

传统上，通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它总体上降低了货币的价值，但在现代，随著跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。现在，适度的高通胀往往会导致央行提高利率，这反过来又会吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在澳大利亚就是澳元。

经济数据如何影响澳元的价值?

宏观经济数据衡量经济的健康状况，并可能对其货币的价值产生影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入增加了总需求和本国货币的价值。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等经典指标都会影响澳元。强劲的经济可能会鼓励澳大利亚储备银行提高利率，这也支持澳元。

什么是量化宽松(QE) ?它对澳元有何影响?

量化宽松(QE)是在降低利率不足以恢复经济中信贷流动的极端情况下使用的工具。量化宽松是澳大利亚储备银行(RBA)印刷澳元(AUD)以从金融机构购买资产(通常是政府或公司债券)的过程，从而为他们提供急需的流动性。量化宽松通常会导致澳元走弱。

什么是量化紧缩(QT) ?它对澳元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，澳大利亚储备银行(RBA)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，澳大利亚储备银行停止购买更多的资产，并停止将其持有的到期债券的本金再投资。这将对澳元有利(或看涨)。

• 由于美国对伊朗发动新一轮空袭并撤销其国际石油销售豁免，WTI上涨。
• 伊朗在重要的霍尔木兹海峡针对商业船只发动攻击，击中了卡塔尔液化天然气运输船和沙特油轮。
• 预计因欧佩克+和中东产量增加而导致的供应过剩出现逆转。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格在前一日上涨近5%后继续攀升，周三亚市交投于每桶72.20美元左右。美国军方对伊朗发动新一轮空袭并撤销允许该国国际销售石油的关键制裁豁免后，全球原油价格飙升。

此次局势升级紧随伊朗针对霍尔木兹海峡重要水道内商业船只的一系列攻击，包括卡塔尔液化天然气运输船和沙特油轮。这一新一轮摩擦直接威胁到脆弱的美伊临时和平协议，并增加了全球能源供应严重中断的风险，因为谨慎的船东和地区生产商纷纷避开该航线。

突发的不稳定局势标志着市场此前对供应过剩的预期出现了急剧逆转，此前欧佩克+提高了产量配额，中东生产商也准备加大产量。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 美元/日元在周三亚市早盘小幅下跌，徘徊于162.35附近。
• 美国就业数据不及预期，促使交易员降低了对美联储今年加息的预期。
• 日本当局警告称，如果过度波动威胁金融稳定，已准备好干预外汇市场。

美元/日元在周三亚市早盘时段小幅下跌，交投于162.35附近。随着交易员继续关注日本当局可能干预以支撑日元的迹象，日元兑美元走强。美联储（Fed）6月会议纪要将于周三晚些时候公布。

由于非农就业人数（NFP）数据弱于预期，市场对美国进一步加息的预期有所缓解，拖累美元走软。纽约联储行长约翰·威廉姆斯（John Williams）周二表示，由于近期能源价格回落，他对经济中价格压力的担忧有所减轻，且预计这一趋势将持续。

与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周一表示，在适当情况下，前瞻指引可以成为有价值的工具，但如果使用不当，也可能带来问题。

交易员将密切关注周三晚上公布的美联储会议纪要，这是新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持下的首次会议纪要，以获取更多关于美国利率前景的线索。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，市场目前预计美联储到12月将加息约26个基点，较一周前的约38个基点有所下降。

交易员高度警惕日本当局可能的干预，这可能限制该货币对的上涨空间。财务大臣片山皐月重申，当局随时准备干预以支撑日元。片山还表示，日本与美国在外汇政策上保持密切沟通。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 周三亚洲早盘，金价下跌至接近4100美元。
• 美伊紧张局势再度升级，打压金价。
• 美国非农就业数据疲软后，交易商缩减美联储加息押注。

周三亚洲早盘，金价（黄金/美元）下跌至约4100美元。在美国誓言对伊朗采取回应措施，此前有报道称霍尔木兹海峡及其周边地区的三艘油轮遭到袭击后，该贵金属面临新的抛售压力。交易商等待美联储（Fed）周三晚些时候公布6月会议纪要。

“美国中央司令部（Centcom）表示，美军已开始对伊朗发动一系列强力打击，以对其在国际水道针对并攻击由无辜平民组成的商业船员施加沉重代价。”

美军补充称，这些打击是对伊朗袭击三艘正在通过霍尔木兹海峡的商船的回应。

在上个月双方签署临时和平协议，结束所有战线的战斗并重新开放海峡后，紧张局势再度升级，威胁进一步破坏华盛顿与德黑兰的关系。这反过来可能加剧能源驱动的通胀担忧，并打压无收益的贵金属。

令人失望的6月美国非农就业报告促使交易商缩减美联储加息押注，这可能有助于限制该无收益金属的跌幅。上周数据显示，美国6月新增就业岗位为57,000个，低于5月向下修正后的129,000个，也低于市场预期的110,000个。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 霍尔木兹海峡袭击恶化市场情绪，推动交易者转向美元避险。
• 纽约联储调查显示通胀预期再次上升。
• FOMC 会议纪要和初请失业金人数引导美联储下一步重新定价。

澳元本周回落至两日低点，下跌0.39%，因美元在中东紧张局势加剧的背景下飙升。截至发稿时，澳元兑美元报0.6928，日内最高触及0.6961。

中东紧张局势重燃推动避险美元需求，澳元兑美元下跌

随着脆弱的美伊协议进入第二轮敌对行动，霍尔木兹海峡周二紧张局势升级。在亚洲和欧洲交易时段交叉期间，新闻报道两艘船只遭到袭击。与此同时，华盛顿进行了报复，重新对伊朗石油实施制裁，美国中央司令部（CENTCOM）报告称，他们正在打击伊朗的武器发射场、防空设施，并预计更多打击将持续数小时，美联社报道。

因此，市场情绪转为悲观，美元走强，接近挑战两日高点。截至发稿时，追踪美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.26%，报101.12。

美国经济日程公布了5月份商品和服务贸易差额，显示贸易逆差扩大，虽低于预期但高于4月份数据。与此同时，纽约联储消费者预期调查显示，家庭预期价格上涨，6月份一年期通胀预期从3.5%升至3.7%。

鉴于地缘政治背景以及能源价格和通胀预期的上升，交易者根据Prime Terminal数据认为美联储2026年加息的概率为100%。

在澳大利亚，经济日程暂无重要数据，但交易者将关注市场情绪变化，这可能提振澳元的买盘兴趣。

与此同时，澳大利亚储备银行（RBA）已在2026年加息三次。最新会议纪要显示，央行采取了更中性的立场，但仍开放在必要时加息。

本周，美国经济日程将公布FOMC最新会议纪要及截至7月4日当周的初请失业金人数。

澳元兑美元价格预测：技术面展望

在日线图上，澳元兑美元报0.6928，保持短期看跌偏向，现货价格远低于最新的三重简单移动均线0.7086及一系列此前上升的趋势线，这些趋势线目前位于大约0.7002至0.7111之间。相对强弱指数（14）约为40，略显看跌，表明下行压力依然存在，尽管该货币对尚未进入超卖区。

由于当前价格下方缺乏明确的结构性支撑位，交易者可能将关注上方阻力，初步阻力位于最新上升趋势线序列附近的0.7002，随后是由聚集的破位支撑和三重简单移动均线形成的密集阻力区，位于0.7086至0.7111之间。更高处，一条长期下行阻力线锚定于0.8015附近，构成更远的障碍，若要中和更广泛的看跌技术格局，需突破该阻力线。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

大华银行（UOB）的郭世良指出，美元兑人民币维持在此前提示的区间内，尽管曾冲向6.8000，但上涨动能有限。他仍预计未来1至3周美元兑离岸人民币将在6.7750至6.8080之间波动，近期支撑位于6.7900和6.7850，主要阻力位于6.8080。

美元在限定区间内受限

“24小时观点：昨日，我们认为美元“可能在6.7800至6.7930区间内交易”。我们判断错误，美元升至6.7998高点。尽管有所上涨，但上涨动能并未明显增强。然而，美元有可能突破6.8000。主要阻力位6.8080不太可能受到威胁。支撑位在6.7900，其次是6.7850。”

“1-3周观点：上周三（7月1日，现价6.7920），我们指出近期美元“强势已结束”。我们还指出美元“可能在6.7750至6.8080区间内交易”。昨日（7月6日，现价6.7855），我们重申了这一观点。我们表示：“尽管美元自那时起有所下滑，但下行动能并未明显增强。换言之，我们的观点未变。””

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）了解更多。）

BNY的Geoff Yu指出，机构投资者正在退出韩国股市，导致KOSPI短暂进入熊市，而散户买家仍在支撑市场。他提到对人工智能和半导体集中度的担忧，质疑散户支撑的可持续性，并将韩国与台湾较为谨慎的清算以及对中国股市的持续兴趣进行对比。

机构抛售施压KOSPI

“iFlow数据显示，机构投资者正持续大规模退出韩国股市，这很可能促成了KOSPI隔夜短暂进入熊市区域。散户投资者仍在交易的另一端，但市场越来越质疑这种支撑的可持续性。台湾股市也受益于人工智能和半导体的题材，尽管那里的清算规模和速度更为谨慎，这与指数表现的相对韧性相符。”

“在亚洲，韩国以科技股为主的抛售加剧了对人工智能和半导体集中度的担忧。尽管三星电子预示季度利润将大幅反弹，KOSPI仍因三星电子和SK海力士大幅下跌而短暂触及熊市区域。这反映的是仓位、指数集中度和对人工智能相关预期的过度拉伸，而非当前基本面疲弱。”

“主动管理者的单一股票持仓限制仍是一个重要的技术性约束。然而，如果估值走软且机构抛售持续超出该约束所能解释的范围，这可能表明存在更广泛的行为转变，而不仅仅是仓位管理。同时，我们的数据表明，尽管恒生中国企业指数等指数几周前进入熊市区域，但对中国股市的兴趣依然保持良好。”

“现在断言资金从台湾和韩国的成长型市场转向亚洲其他地区的价值板块还为时过早。不过，在区域特定的投资指令中，一些基金似乎正在寻找新的投资目的地，这可能推动本季度回报表现出现更大分化。”

“股票方面：丹麦、匈牙利和印度吸引了最强劲的资金流入，而美国、英国、韩国和泰国股市则持续承压。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。 了解更多。）

伊朗外交部周二坚持表示，正在认真履行在凡尔赛签署的谅解备忘录下对霍尔木兹海峡的承诺，数小时之前，项目iles击中了卡塔尔液化天然气运输船和沙特油轮，均位于其声称正在保护的水道内。发言人将未与伊朗协调航线或关闭应答器的船只视为自作自受，随后对卡塔尔的指控表示困惑，称其为对邻里原则的冒犯。最高领袖顾问雷扎伊补充称，很明显华盛顿将引导谈判走向失败；在崩溃到来之前，责任已被预先归咎。

华盛顿的回应完全跳过了新闻发布会，由中央司令部宣布对伊朗发动一系列猛烈打击，以惩罚其针对三艘商船的袭击，称德黑兰的敌对行为是无理、危险且明确违反停火协议。数小时前，政府已撤销允许伊朗原油销售的许可证；目前的压力既是动能性的也是金融性的。

市场对这一系列动作的解读明确；布伦特原油收盘上涨约3%，至每桶74.00美元附近，许可证撤销后盘后价格一度冲高至76.00美元，但价格仍接近2月以来的低点，因为欧佩克+产量正在恢复，沙特折扣加深。市场定价的是事件溢价，而非关闭溢价；这一区别即是整个交易的关键。

接下来的关注点显而易见：革命卫队是否会根据其声明的“每次重复都将进行更广泛报复”的教义回应打击，伊朗是否会在8月中旬60天免费通行期结束后将航道控制转化为过境费，以及过境量和战争风险溢价是否会出现破裂。雷扎伊对谈判的预先判定表明，德黑兰是在争取筹码，而非达成和解；每一支未受损通过阿曼走廊的船队都是数据，每一支受阻的则是重新定价的触发点。

伊朗要点

• 伊朗最高领袖顾问雷扎伊：美国将谈判引向失败是显而易见的。
• 伊朗外交部发言人：伊朗正在认真履行谅解备忘录中关于管理霍尔木兹海峡必要措施的承诺。
• 伊朗外交部发言人：使用未与伊朗协调航线或篡改船只追踪设备的商船面临风险，且破坏伊朗促进霍尔木兹海峡安全通行的努力。
• 伊朗外交部发言人：卡塔尔对伊朗在霍尔木兹海峡攻击与该国相关船只的指控令人困惑，与睦邻原则不符。

美国要点

• 美国军方：伊朗表现出的敌意无理、危险，且明显违反停火协议。
• 美国军方：打击行动是对伊朗袭击三艘霍尔木兹海峡过境商船的回应。
• 美国军方：对伊朗的打击旨在惩罚其针对商船的行为。
• 美国军方：中央司令部部队开始对伊朗发动一系列打击。
• 美国军方：部队已开始对伊朗发动一系列猛烈攻击。

• 财政部撤销了允许伊朗原油销售的一般许可证，命令授权交易在7月17日前结束，比原定期限提前一个月。
• 撤销决定是在三艘油轮通过霍尔木兹海峡遭袭后作出的，德黑兰拒绝承认袭击，而其官方媒体则指责对方无视警告。
• WTI录得自五月初以来最大单日涨幅，收盘上涨5.00%至72.05美元，布伦特上涨5.22%，收于75.86美元。

美国财政部周二撤销了授权伊朗原油销售的一般许可证，结束了停火时代中持续时间最短的制裁豁免，此前数小时内三艘油轮在霍尔木兹海峡遭袭。此举剥夺了德黑兰从上月谈判中获得的最大单一收入让步，并对整个十四点框架发出警告。

十九天的善意

该豁免从发放到撤销共持续了十九天，这向市场传达了华盛顿如何评估合规性的全部信息。该许可证于六月根据十四点谅解备忘录发放，该备忘录重新开放了霍尔木兹海峡，最初允许伊朗销售至8月21日；财政部现要求这些交易在7月17日前结束。

美国官员将此决定严格定义为交易行为，称该安排基于表现，并形容伊朗在海峡的行为为不可容忍，将带来后果。同一批官员坚持称谈判人员仍在努力达成最终协议，但这一说法与总统唐纳德·特朗普警告美国若无协议将“完成任务”的言论显得格格不入。

三艘油轮与无人信任的航线

触发事件发生在周二的一个时间窗口内：三艘船只在沿阿曼海岸的航道通过时遭袭，伊朗当局明确警告船只远离该航线。一艘卡塔尔液化天然气运输船遭受弹片击中，发动机舱起火，一艘挂沙特国旗的超大型油轮附近遭导弹袭击，德黑兰对此均未承认，而国家电视台指出至少有一艘船忽视了伊朗军方的警告。

执法问题是政府未回答的疑问，因为华盛顿无人表态恢复制裁是否意味着再次对海峡实施海军封锁——这一机制曾在4月使伊朗出口归零，若重新启动将标志着真正的升级。尽管如此，伊朗6月仍通过其影子船队运输了约5000万桶原油，谈判至少将搁置至7月18日之后。

重新定价停火的二十分钟

原油市场的反应比任何外交官都快，布伦特大涨5.22%收于75.86美元，西德克萨斯中质原油上涨5.00%收于72.05美元，创下自5月初以来最大单日涨幅。大部分涨幅出现在GMT18:30之后，两大基准价格仍远低于战争期间的三位数高点，这正是如果执法意味着战舰介入，市场有恐慌空间的原因。

原油技术前景

阻力位：布伦特和西德克萨斯中质原油周二高点分别为76.22和72.33美元，暂时限制了涨势；突破这些点位后，前方无重大阻力，只有自6月中旬下跌以来未触及的200日指数移动平均线，分别位于81.79和77.42美元。

支撑位：布伦特和西德克萨斯中质原油在涨势前的盘整区间分别位于74.00和70.50美元，是检验此次涨价是重新定价还是反射性反弹的首个关口；其下为周二盘中低点72.14和68.63美元，分隔了重建的地缘政治溢价与另一轮失败反弹。

偏向：只要盘整区间保持，偏向看涨，日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超卖区回升，且头条风险目前偏向上行。封锁消息将使市场跳空高开，而7月18日前的外交突破是西德克萨斯中质原油重回70.00美元以下的唯一可见路径。

WTI 原油 5 分钟图

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 欧元/美元录得自上周三以来最弱收盘，收跌0.33%，收于1.1406，基本位于盘中低点。
• 欧洲央行最可靠的鸽派之一发表鹰派言论，加上美国就业数据代理疲软，未能为欧元带来任何支撑。
• 美国晚间对伊朗的打击及全面制裁恢复，为周三GMT18:00公布的美联储会议纪要营造紧张氛围。

周二，欧元积累了应当支撑货币的因素：欧洲央行（ECB）一个意想不到的鹰派倾向发言，美国就业数据代理疲软，以及一位美联储（Fed）地区行长保持中性态度。市场解读了这些信息，耸耸肩，仍然抛售欧元，令其从早盘接近1.1450的高点回落至1.1406收盘，为上周三以来最弱收盘价。

随后，霍尔木兹海峡事件完成了这一过程，晚盘消息确认伊朗对商业船只发动新一轮袭击，美国采取军事和制裁回应，推动美元作为避险货币收盘走强。原本为周三晚上联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要做准备的静默仓位调整，最终使该货币对接近盘中低点收盘，布伦特原油价格则大幅上涨。

鹰派鸽派、疲软就业数据与无人买单

周二欧洲日程的焦点是欧洲央行理事会一位长期被视为最可靠鸽派成员的发言，该讲话在该发言人自身的评分体系中偏向鹰派。这一表态延续了周一执行委员会成员的警告，即通胀斗争尚未结束。此言论与市场定价形成对比，市场普遍预计今年还会有一次25个基点的加息，但几乎不看好7月23日的会议。

大西洋彼岸，美国ADP就业变动四周均值从24,250降至21,000，显示私营部门招聘动力减弱，而纽约联储行长则传递了审慎中性的讯息。就业数据疲软与欧洲央行鹰派合唱形成典型的欧元走强配方；然而该货币对未能守住1.1440附近，表明市场关注点已转移。

霍尔木兹海峡重新定价本周走势

关注点转向海湾地区，伊朗军队从周一至周二袭击了三艘通过霍尔木兹海峡的商业船只，其中包括一艘卡塔尔液化天然气运输船和一艘沙特油轮。一艘船在阿曼海岸燃烧，未报告船员伤亡。

美国的回应于周二晚间分两部分发布，美国中央司令部宣布对伊朗导弹、无人机和雷达设施进行报复性打击，并称船只袭击明显违反了在凡尔赛签署的停火协议。财政部则全面撤销了对伊朗原油出口的制裁豁免，要求买家在7月17日前结束现有交易。

消息推动布伦特原油上涨约3%，至每桶76美元附近，美元则因中东局势升级而获得避险资金流入。欧元直接承受了这一影响，交易尾盘跌破1.1410，最终收于盘中低点上方。

此次升级还通过另一条渠道对欧元构成压力，这比避险买盘更为重要。美国5月消费者价格指数（CPI）年率达到4.2%，为三年来新高，主要由能源价格推动。这种能源价格的持续上涨促使九位FOMC成员预计今年年底前至少加息一次，同时6月声明中的宽松偏向消失。每桶原油价格的上涨都为周三公布的会议纪要中鹰派观点提供了支持。

会议纪要先行，部长会议随后

周三的重头戏是GMT18:00公布的6月FOMC会议纪要，这是新主席领导下的首次完整内部记录。主要结果已知：利率以3.75%维持不变，投票一致通过，2026年中值预测上调至3.8%，宽松偏向被剔除。

会议纪要将提供更多细节，主要是对加息意愿的广泛程度以及委员会如何权衡能源驱动的通胀与招聘放缓。期货市场定价显示7月29日维持利率的概率约为75%，剩余概率偏向加息而非降息，2026年无任何宽松预期。

欧洲方面本周较为平静，但不乏事件，理事会成员将于周三GMT07:30发表讲话，欧元集团会议持续至周四，周五上午还有理事会成员演讲。美国初请失业金数据将于周四GMT12:30公布，市场预期为218,000，前值215,000，纽约联储行长也将再次亮相。上述事件均不及会议纪要重要，若霍尔木兹海峡再现燃烧船只，其他消息影响将更小。

关注水平

阻力位：周二受阻的1.1450附近为首个阻力，随后是1.1500整数关口，接着是略低于1.1550的50日指数移动平均线。

支撑位：周二低点1.1400关口守住数点，跌破后1.1350为通往6月底基底（略高于1.1300）的中途支撑。

偏向：看跌。1.1450以下卖盘占优；50日均线于6月底下穿200日均线；对周三会议纪要的鹰派解读将推动价格跌向1.1350，继而测试6月低点附近1.1300。除非会议纪要出现鸽派意外或霍尔木兹海峡局势真正缓和，否则此判断不变。

欧元/美元日线图

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 英镑/日元在假突破后跌破此前年内高点。
• 突破217.22将打开218.00和220.00阻力位。
• 跌破215.33目标指向215.00和50日简单移动平均线（SMA）。

英镑/日元周二转向下跌，跌幅为0.24%，因日元对大多数G8货币有所回升，唯独对美元除外。撰稿时，该交叉货币对报216.51，此前曾触及多年来高点217.22。

英镑/日元价格预测：技术前景

看涨偏好依然保持，英镑/日元创下年内高点217.22，可能为进一步上涨打开大门。然而，这是一场假突破，因该交叉货币对跌破此前年内高点216.46，可能测试216.00。市场担忧美联储可能干预外汇市场，促使交易者获利了结。

若要延续看涨走势，买家必须突破217.00关口，随后是当日高点（HOD）217.22——也是年内高点，突破后将挑战218.00。若进一步走强，下一个关注点将是220.00关口。

若进一步走弱，英镑/日元首个支撑位为7月6日低点215.33，其次是215.00。跌破该水平后，下一个支撑位为50日简单移动平均线（SMA）214.11，随后是100日简单移动平均线213.26。

英镑/日元价格图表——日线图

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 纽元/美元在周三纽储行决议前于0.5680附近交投清淡。
• 美国ADP数据走软，显示私营部门招聘动能放缓。
• 纽储行预计将在5月3-3平局后加息25个基点。

纽元/美元在0.5680水平附近失守，投资者关注周三新西兰储备银行（RBNZ）的政策决议，而美元（USD）则因美联储（Fed）的谨慎言论而保持支撑。

最新美国劳动力数据显示，ADP就业变动4周均值从24.25K降至21K，显示私营部门招聘放缓。然而，在纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示美国经济稳步增长、劳动力市场保持稳定且通胀仍然高企后，美元保持坚挺。

在新西兰方面，市场普遍预计纽储行将把官方现金利率（OCR）从2.25%上调25个基点至2.50%，结束连续三次会议的暂停。该决议可能带来波动，因为经济学家在5月3-3平局后仍存在分歧，当时行长布雷曼投下决定性票数，维持利率不变。

短期技术分析：

在4小时图上，纽元/美元交投于0.5675，位于20周期简单移动均线（SMA）0.5697和100周期SMA 0.5707下方，尽管汇价在日内低点附近企稳，但短期偏向仍偏空。相对强弱指数（RSI）为42.8，跌破中线，暗示上行动能减弱，强化了反弹可能在密集的均线阻力下遭遇卖压的观点。

上方即期阻力位于0.5688附近的水平阻力，随后是0.5693至0.5699之间的密集区间，紧邻20周期SMA 0.5697和100周期SMA 0.5707，这些均线共同构成了0.5907和0.5930之前反弹的较大阻力。下方初步支撑位于0.5672，若跌破该位，将暴露新低，令汇价寻求近期盘整区间下方的新支撑。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

• 英镑/美元周二终结了连续九个交易日的涨势，早盘在1.3400关口受阻后收于1.3356附近。
• 伊朗导弹袭击霍尔木兹海峡的商业船只，激发了避险美元买盘，并从亚洲时段开始拖累风险资产走低。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将于周三GMT18:00公布，市场仍将7月加息概率定价在约25%，降息概率为零。

英镑对美元连续九个交易日的上涨在周二画上句号，而这正是由一条地缘政治新闻引发。英镑/美元开盘于1.3392附近，欧洲早盘一度突破1.3400关口，随后全天回落，收于1.3356，跌幅0.27%，并重新跌破了盘踞数周的日均线密集区。

无英镑内生动力的连涨

周二终结的连涨从一开始就不是英镑自身的故事，其动力完全是外部输入：自6月底1.3140基点起连续九个交易日上涨，主要受美国劳动力数据恶化推动。6月非农就业人数仅增加5.7万，远低于约11.5万的市场预期，前几个月数据也被下调，周二公布的ADP四周平均就业变动从24,250降至21,000，延续了疲软趋势。

借助对手方的困境而来的反弹缺乏国内支撑，一旦外部动力停止，市场便无底气。市场仍然赋予7月28日至29日联邦公开市场委员会会议加息约25%的概率，较一个月前的12.5%有所上升，美联储主席上周在辛特拉论坛上称通胀过高，但未释放明确方向。非农数据的疲软削弱了鹰派预期，但未形成鸽派预期；降息几乎未被定价。

海峡导弹袭击，买盘回归避险

隔夜，伊朗导弹袭击了两艘通过霍尔木兹海峡的商业船只，周二早晨又有第三艘船遭袭。一艘卡塔尔液化天然气运输船在阿曼海岸附近中弹起火，这是自凡尔赛协议签署以来该水道遭受的最严重袭击。

德黑兰坚持所有船只必须使用其批准的航线，并计划收取通行费，华盛顿和海湾国家对此坚决反对，袭击被视为对该主张的强制执行而非随机暴力。美国总统回应称，政府将完成协议或通过军事手段完成任务，这使得紧张局势溢价在纽约时段持续存在。

油轮遭袭时，风险偏好通常会转向美元，避险情绪加剧，亚洲科技股抛售加深了防御氛围。英国央行于GMT09:30发布的金融稳定报告成为自身数据的注脚：2026年稳定性风险上升，人工智能估值偏高，私人信贷脆弱性加剧，多重风险同时爆发的可能性增加。

英国央行未兑现的鹰派立场

英镑在纸面上有自己的鹰派故事，且毫不含糊。英国央行6月以7比2的投票结果将银行利率维持在3.75%，两名反对者要求立即加息；货币政策委员会最激进的外部鹰派上周表示，如果市场预期未能缓解，准备采取激进行动；家庭一年期通胀预期为4%，是目标的两倍，服务业通胀接近4.5%。

然而，利率市场并未反映这些鹰派因素，直到2027年3月之前都未定价任何完整的25个基点加息，鹰派人士自己也认为这放松了金融条件，加强了行动的理由。基尔·斯塔默向工党指定领导人安迪·伯纳姆的财政交接为预算立场蒙上疑云，任何委员会言论都无法消除，因此英镑因美国疲软而上涨，因为自身催化剂未被市场定价。

先看会议纪要，再看声明

周三GMT18:00公布的联邦公开市场委员会会议纪要是本周的关键事件。6月会议取消了宽松偏见，将年内加息预期中值提升至一次，19名官员中有9人预计至少加息一次，纪要将揭示这一阵营的广度及其门槛高度。对脆弱风险环境的鹰派解读是美元重新走强的最佳配方。

周四安排了英国央行副行长GMT09:30出席活动，初请失业金人数GMT12:30公布，市场预期21.8万，纽约联储行长GMT13:00演讲，6月现有房屋销售数据GMT14:00公布。初请失业金数据是唯一关键数据；若意外上升，将延续劳动力疲软的叙事，若符合预期，则会议纪要将成为本周美元走势的最终裁决。

关注水平

阻力位：50日和200日指数移动均线趋于平坦，位于1.3370下方5点范围内，短期均线略低于长期均线，周二在1.3400关口受阻，构成上方天花板；更高处为6月中旬的1.3450枢轴点，限制反弹空间。

支撑位：首个支撑为整数关口1.3300，次级支撑为7月初的1.3250平台；再下方1.3140基点是若失守将终结反弹论点的关键水平。

偏向：看跌。连续九日涨势在触及日均线密集区时终结，周三会议纪要风险偏向鹰派，市场关注油轮事件多于非农数据；除非买盘在日收盘时重返1.3400关口，否则卖方占优，目标指向1.3300。

英镑/美元日线图

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/新加坡元收盘几乎持平于1.2924附近，但短期动量略有下滑。郭世良预计日内价格将在1.2900至1.2935区间内波动，而未来几周跌破1.2890的风险正在增加，另有坚实支撑位于1.2875，强阻力位于1.2955限制上涨空间。

下行偏向但受区间限制

“24小时观点：昨日我们指出美元“可能在1.2900至1.2935区间内交易”。虽然美元交易区间略高于预期（1.2913/1.2938），但收盘基本持平于1.2924（+0.04%）。尽管下行动能略有增强，但这更可能导致美元在1.2900/1.2935的较低区间内交易，而非持续下跌。”

“1-3周观点：自上周初以来，我们预期美元将在区间内交易。在我们上周四（7月2日，现价1.2960）的最新观点中，我们表示‘我们继续预期区间交易，但将预期区间上调至1.2890/1.2990’。然而，自那时起美元一直在区间的下端附近交易。下行动能有所上升，美元跌破1.2890的风险增加。不过，1.2875处还有另一坚实支撑。上行方面，若突破1.2955（‘强阻力’位），则表明美元可能继续在区间内交易。”

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以下是您需要了解的7月8日星期三要点：

美元指数（DXY）在101.00附近交易，继连续两天盘整后小幅回升，投资者消化了疲软的美国劳动力数据和美联储（Fed）官员的谨慎言论。

最新的ADP就业变动4周均值从24.25K降至21K，显示私营部门招聘动能放缓。

然而，美元保持坚挺，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，通胀仍然过高，但补充称货币政策处于良好位置，未来决策将取决于即将公布的数据。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元兑美元（EUR/USD）在1.1415附近承压，因欧元在相对稳定的美元面前失去动能。

英镑兑美元（GBP/USD）小幅下跌至1.3360附近，英镑回吐部分近期涨幅。英镑曾短暂触及多周高点后回落，因美元回升。交易员继续关注美联储与英国央行（BoE）之间的政策分歧，通胀风险仍使两家央行保持谨慎。

美元兑日元（USD/JPY）在美洲时段尾盘小幅突破至161.90附近。投资者还关注即将公布的日本数据，包括国际收支、机床订单和生产者价格指数（PPI），以寻找通胀和国内需求的新线索。

澳元兑美元（AUD/USD）下跌至0.6930附近，尽管上周中国经济趋于稳定，澳元仍失去动力。

西得克萨斯中质原油（WTI）油价上涨至每桶72美元附近，因与伊朗的紧张局势重新激发了供应担忧。报道称伊朗警告称，如果威胁持续，谈判将不会开始，市场保持警惕，尤其是在本周霍尔木兹海峡的敌对行动之后。

黄金价格走软，接近4145美元，因美元走强和美联储谨慎的前景对这一无收益金属形成压力。

法国巴黎银行强调，来自中国的更廉价进口对欧元区价格产生了通缩影响。鉴于欧元区16.9%的进口来自中国，他们估计中国进口价格下跌10%可能使整体通胀率下降约0.3个百分点，这与欧洲央行（ECB）近期的研究结果一致，因为中国正在推行以市场份额为重点的定价策略。

更廉价的中国商品降低欧元区通胀

“相反，来自中国的进口价格下行趋势在最近几个月加速，尤其是在中国产能过剩最为明显的行业，如化工行业。”

“欧洲继续从中国进口通缩。”

“更廉价的中国进口商品的通缩影响对欧元区通胀动态并非中性，因为货币联盟仍高度依赖进口（4月份欧元区16.9%的进口来自中国）。”

“根据我们的计算，中国进口价格下跌10%将使整体通胀率下降约0.3个百分点——这一发现与欧洲央行近期的研究报告高度一致。”

“人民币兑欧元近期的升值尚未缓解这一影响：面对与美国的商业脱钩，中国似乎正在加大其争夺市场份额的价格策略，这一立场可能会在国内需求疲软的背景下持续。”

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星展集团研究经济学家蔡汉腾预计越南国家银行将维持其再融资利率在4.50%，直至2026年底。报告强调越南盾兑美元总体保持稳定，整体通胀放缓，以及强劲的GDP增长。星展银行将2026年增长预测上调至8.0%，因支持性货币政策得以维持。

预计越南国家银行将维持利率至2026年

“越南国家银行（SBV）在2026年上半年将再融资利率维持在4.50%不变，我们预计这一稳定立场将持续至2026年底。”

“尽管越南盾在2026年第二季度兑美元的交易区间偏弱，但总体保持稳定，且略有升值倾向，尽管中东紧张局势和美联储利率预期鹰派重新定价引发了区域外汇波动。”

“与此同时，整体通胀率有所缓解，2026年6月同比降至4.7%，接近2026年4.5%的目标，较4月和5月的5%以上有所下降。”

“我们预计这些增长驱动力将在未来几个月持续，因此将2026年GDP增长预测从6.5%上调至8.0%。”

“随着通胀上行风险减弱，越南国家银行可以维持支持性货币政策以支撑增长，但仍需警惕汇率风险。”

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• 白银仍受制于64-65美元下降趋势线阻力位下方。
• 多头需要突破65美元，才能挑战70美元及200日均线。
• 跌破59.00美元将暴露56.61美元和55.00美元支撑位。

由于中东局势紧张加剧，伊朗袭击了霍尔木兹海峡的两艘船只，市场情绪转为悲观，白银（XAG/USD）价格周二暴跌近3%。撰写时，XAG/USD报60.26美元，此前曾触及约62.16美元的高点。

XAG/USD价格预测：技术前景

只要未能突破64.00-65.00美元区间的下降阻力趋势线，白银仍偏向下行，这可能为进一步上涨打开大门。

然而，多头尚未脱险，另一个关键阻力位仍待突破，心理关口70.00美元紧随其后，随后是关键的200日简单移动平均线（SMA）70.13美元。如果这些关键水平被突破，白银可能上涨至50日和100日简单移动平均线，分别位于70.79美元和74.64美元。

另一方面，值得注意的是形成了“黄昏之星”形态，这为进一步下跌打开了大门。如果XAG/USD跌破7月2日的日低59.00美元，则可能挑战6月30日的日低56.61美元，随后是55.00美元的心理关口。

XAG/USD价格图表 - 日线图

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元/日元在161.90下方小幅走低，日元获得适度支撑。
• ADP数据走软显示美国劳动力动能放缓，但美元保持坚挺。
• 美联储威廉姆斯的通胀警告及日本干预风险令交易者在162.00附近保持谨慎。

美元/日元在161.90区域下方小幅走低，因日元（JPY）获得适度支撑，而美元（USD）则受到纽约联储主席约翰·威廉姆斯的谨慎言论和持续的通胀担忧支撑。

最新的美国劳动力数据显示，ADP就业变动4周均值从24.25K降至21K，显示私营部门招聘步伐放缓。该数据表明劳动力市场动能正在降温，通常这会对美元构成压力。然而，美元避免了更深的回调，因为投资者继续预期美联储（Fed）将专注于抑制通胀。

威廉姆斯表示，美国经济继续以稳定、趋势性的速度扩张，劳动力市场保持稳定。但他警告称通胀仍然偏高，强调美联储需要保持紧缩的政策。他还表示，货币政策处于实现央行目标的良好位置，未来的决策将取决于即将公布的数据和不断变化的风险。

在日本方面，日元因美元/日元近期接近数十年高点而受到干预担忧的支撑。路透社上周报道，日本财务大臣片山皐月表示，当局随时准备应对过度的外汇波动，并与美国官员保持密切联系。这使得交易者在美元/日元接近162.00区域时对追高保持谨慎。

短期技术分析：

在4小时图上，美元/日元交易于161.89，保持短期看涨偏向，因其位于20周期和100周期简单移动平均线（SMA）之上，分别为161.65和161.50。该货币对在近期高点下方盘整，相对强弱指数（RSI）回落至51以下，表明动能已从之前的超买极端状态正常化。

上方初步阻力位于162.02水平，其次是162.18附近的阻力，随后在162.43出现更强的阻力。下方，最新的价格支撑位于161.89附近，紧接着是161.82的水平支撑。聚集在161.65和161.50的20周期和100周期SMA预计将在更深回调时加强更广泛的需求区。

（本报道的技术分析部分借助AI工具完成。 了解更多。）

BNY的Geoff Yu报道，中国人民银行（PBoC）扩大了人民币业务额度和南向债券通额度，提升了香港作为主要离岸人民币中心的地位。央行将支持更多人民币计价的商品，推进黄金清算，并增加对香港的外汇储备配置，同时行长潘功胜承诺采取支持立场，但未发出即将降息或降准的信号。

离岸人民币市场流动性提升

“中国人民银行宣布了新的措施，以深化香港作为主要离岸人民币中心的角色，并扩大内地与香港的金融联系。”

“人民币业务额度将扩大至5000亿元人民币，给予香港银行更大的人民币流动性访问权限，而年度南向债券通额度将从5000亿元人民币提升至8000亿元人民币。”

“央行还表示将支持更多人民币计价的商品产品，推进香港黄金清算系统试点，并增加国家外汇储备对香港的配置。”

“行长潘功胜表示，国际对人民币的需求正从贸易结算扩展到投资、融资、定价和储备领域。”

“他补充称，中国人民银行将保持支持性的货币立场，但未发出关于降息或调整存款准备金率的新信号。”

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• 纽约联储调查显示通胀预期升至2023年高点。
• 霍尔木兹海峡船只遭袭推高油价，重新引发美联储紧缩担忧。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要和失业救济申请数据驱动下一轮黄金催化剂。

周二，黄金（黄金/美元）价格下跌0.44%，因美国消费者通胀预期上升及中东霍尔木兹海峡袭击事件引发的冲突复燃威胁，令黄金未能突破4200美元关口。黄金/美元在触及4180美元高点后回落至4146美元。

收益率攀升及霍尔木兹风险回归令金价回落

黄金在未能突破4200美元附近的下行趋势阻力线后，似乎准备盘整，这加剧了黄金跌向4150美元区域的压力。纽约联储最新数据显示，通胀预期升至自2023年9月以来的最高水平。

纽约联储消费者预期调查显示，美国人对高生活成本的担忧加剧，一年期通胀预期从5月的3.5%升至6月的3.7%。进一步数据显示，商品和服务贸易逆差从4月的-546亿美元扩大至5月的-776亿美元，略好于预期的-780亿美元。

通胀预期的脱锚可能成为美联储官员加息的理由。此外，中东地区报道称，伊朗革命卫队（IRGC）袭击了两艘船只（据伊朗法尔斯通讯社报道），加剧了在美伊谈判恢复前能源价格可能重新加速上涨的担忧。

油价随即上涨，因其与美元呈正相关，支撑美元走势。撰稿时，美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）上涨逾2.70%，至每桶70.48美元。同时，衡量美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.12%，至99.97。

另一个值得关注的因素是美国国债收益率上升。美国10年期国债收益率上涨5.5个基点，至4.525%。尽管如此，资金市场对7月29日会议加息持怀疑态度，但据Prime Market Terminal数据显示，9月加息概率接近60%。

世界黄金协会报告称，中国人民银行（PBoC）连续第20个月增持黄金储备，6月底库存达到7544万盎司，较上月的7496万盎司有所增加。

投资者目光转向周三公布的最新联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，随后是7月4日当周的周四失业救济申请数据。

黄金/美元技术前景：金价在4200美元下方维持看跌，卖方瞄准4000美元

如果黄金未能突破4200-4225美元附近的阻力线，下跌趋势将进一步延续。此外，日线图上“死亡交叉”的形成表明卖方势力增强，可能导致金价进一步下跌。

相对强弱指数（RSI）尽管接近中性50水平，但仍维持看跌态势。在过去两个交易日中，RSI显示出进一步下行的潜力。

黄金的最小阻力路径向下。首个支撑位在4150美元，随后是心理关口4100美元。若跌破后者，将暴露4050美元关口，继而是4000美元及年内低点3941美元。

若要实现看涨反转，黄金必须明确突破4250美元，随后目标指向4300美元。阻力位包括50日简单移动均线（SMA）4391美元和200日SMA 4488美元，4500美元关口也在视野内。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/加元延续了从春季低点的反弹，尽管加拿大录得四年来最宽的贸易顺差。
• 这一创纪录的顺差是建立在原油价格飙升的基础上，但价格随后回落，剥夺了加元的出口支撑。
• 预计周五公布的加拿大就业报告将显示招聘速度较5月大幅放缓。

加拿大公布了本应支撑加元的贸易头条新闻，但该货币几乎未受影响。加拿大统计局报告称，5月商品贸易顺差扩大至42亿加元，创四年新高，出口额创纪录达到771亿加元，然而加元在当日交易中走低，美元/加元则在1.4200附近保持稳定。

有时效性的顺差

一旦你看到实际构成顺差的因素，这种脱节就说得通了。5月出口连续第四个月增长，但这更多是价格因素而非数量因素，推动出口价值上涨的主要是原油价格，而原油价格随后大部分失去了因战争而产生的溢价。

按实际价格调整后，出口基本持平，有银行交易台直言这次数据更可能是顺差的高点，而非趋势的开始。

原油溢价回落

支撑出口价值的能源顺风不仅在减弱，甚至正在逆转。北美基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格已回落至70美元附近，接近2月以来的最低水平，随着霍尔木兹海峡的船只交通逐渐恢复正常，战争溢价持续消退。

供应成为主导因素，主要出口国同意下月继续增产，沙特阿拉伯对亚洲买家的旗舰出口品种降价幅度为过去十年价格战以来最大。偶发的运输事件仍可能带来原油短暂上涨，但结构性趋势是下行，生产商不会在需求强劲时如此激进地降价。

值得关注的一个数据

在商品噪音之下，有一个数据点实际上具有前瞻性。5月工业机械和设备进口增长6.1%，同比增长近13%，这一类别通常领先于企业投资，而非滞后。

企业不会在预期萎缩时订购机械，因此这一信号表明尽管贸易政策仍不明朗，加拿大资本支出正在逐步上升。这是一个真实的利好，但幅度有限，且无法替代因原油价格回落而悄然减少的出口收入。

鹰派论点出现漏洞

同样令贸易顺差缩水的原油价格下跌，也在悄然削弱加拿大加息的理由。加拿大央行（BoC）已连续五次会议将政策利率维持在2.25%，处于疲软的国内经济和因能源价格高企而持续的通胀风险之间，货币市场甚至一度小幅押注7月15日可能加息。

一旦原油价格跌破央行春季预测所依赖的假设，这一加息理由便出现漏洞，而价格正处于这一水平。周二公布的艾维采购经理人指数（PMI）低于预期，更加凸显国内经济动力正在减弱而非增强。

周五就业数据将接受考验

日程安排为加元带来下一个真正考验。加拿大6月就业报告将于GMT12:30公布，市场普遍预期招聘将从5月近8.8万的激增放缓至约1万，失业率预计维持在6.6%左右。

疲软的数据将强化贸易数据已暗示的信息，即国内需求无法依赖原油带来的出口提振。周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将为美元提供催化剂，但本周美元/加元的方向关键仍在于就业数据。

关键阻力与支撑

阻力：首个阻力位在近期反弹高点附近的1.4250，该水平限制了从春季低点的反弹。日线收盘站上该位将打开向1.4300关口的空间，中间几乎无阻力。

支撑：首个支撑位在1.4150附近，其次是1.4000关口，该处与上升的50周期指数移动均线（EMA）相符。更深层支撑位接近1.3850的200周期EMA，美元/加元在上升过程中曾收复该位，若失守则趋势将受到质疑。

偏向：看涨。美元/加元交易于两条均线之上，动能仍指向上行，加元的基本面支撑正在减弱而非增强。随机相对强弱指数（Stoch RSI）从超买区回落，表明可能是调整暂停而非趋势反转，且只要1.4150支撑有效，回调均可视为买入机会。

美元/加元日线图

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

德国商业银行的查理·莱指出，美元/新加坡元在1.2920附近保持稳定，估计新加坡元实际有效汇率（NEER）约为中点上方0.8%。该货币对已在1.29至1.30区间内交易一个月，莱预计短期内将盘整。+/-2%的NEER区间意味着美元/新加坡元的更广泛波动范围在1.2780至1.3300之间。

新加坡元实际有效汇率保持适度走高

“在外汇市场上，美元/新加坡元昨日稳定在约1.2920。过去一个月内一直维持在1.29-1.30区间内，我们预计短期内将盘整。基于新加坡元实际有效汇率（NEER），我们估计美元/新加坡元在1.2920时约为中点上方0.8%，美元/马来西亚林吉特在4.0850，美元/人民币在6.7940。中点上下的+/-2%区间对应美元/新加坡元在1.2780-1.3300之间，中点为1.3040，其他条件不变。”

“5月零售销售同比增长3%（彭博共识：4.7%），此前为5.4%。按三个月移动平均（3mma）计算，增长从4月的强劲6.2%放缓至4.3%。剔除汽车后，增长从此前的4.5%放缓至3.7%，按3mma计算，增长从6.3%放缓至3.7%。”

“数据仍显示持续扩张，得益于健康的劳动力市场。预计消费者需求将保持韧性，并补充持续受益于人工智能相关出口的强劲外部部门。”

“下一个关键数据将是预计下周发布的第二季度初步GDP报告。预计同比增长将保持坚挺，约为5.6%，较第一季度的6.0%略有回落。制造业预计将成为驱动力，电子产品生产将提供支持。4月至5月工业产出同比增长14.8%，较第一季度的8%有所提升。”

“这意味着2026年上半年将实现约5.8%的增长。预计政府在8月中旬发布第二季度最终GDP数据时，可能会上调今年官方2-4%的增长预期。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 由于油价上涨支撑加元，美元/加元回落。
• 美联储与加拿大央行货币政策预期分歧限制加元上涨空间。
• 技术面上，美元/加元在关键移动均线之上维持看涨趋势。

尽管美元（USD）保持坚挺，美元/加元周二仍小幅下跌，加元（CAD）则因霍尔木兹海峡附近商业船只遭遇新一轮袭击后，原油价格适度反弹而获得支撑。撰稿时，该货币对交投于1.4188附近。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格约为70.30美元，当日上涨近2.50%。

与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在101.00附近徘徊。

然而，美联储（Fed）与加拿大央行（BoC）货币政策预期的分歧可能限制加元（CAD）的进一步上涨。

市场普遍预期美联储将在今年晚些时候加息，以将通胀率拉回2%的目标水平，尽管美国劳动力市场数据疲软，降低了近期加息的预期。

加拿大央行预计将在今年余下时间维持利率不变，同时如果通胀持续缓解，也不排除降息的可能。

技术面上，整体前景依然看涨，美元/加元在接近2025年4月以来的水平附近盘整，形成了为期两周的区间。

技术分析：

日线图显示，美元/加元稳守100日和200日简单移动均线（SMA）之上，强化了近期看涨偏向。价格也维持在此前的1.4000水平横向支撑之上，以及更近的1.4150支撑位，尽管相对强弱指数（RSI）从接近68的超买区回落，且移动平均趋同背离（MACD）线略微跌破零轴，显示动能有所减弱，但该货币对仍得到良好支撑。

下方初步支撑位于1.4150，更强的结构性支撑位于1.4000横向水平。若跌破这些水平，200日SMA（1.3845）和100日SMA（1.3822）将构成更深的需求区，可能支撑更明显的回调，同时整体看涨结构保持完整。

（本报道的技术分析部分借助人工智能工具完成。 了解更多。）

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

大华银行全球经济与市场研究部经济学家Enrico Tanuwidjaja和Vincentius Ming Shen评估了印度尼西亚的财政指标，指出尽管支出快速增长，5月份实现了初级盈余。他们强调了由Coretax系统支持的强劲税收驱动收入、中央政府在社会项目上的高额支出，并维持2026年财政赤字预测接近GDP的2.9%，如果税收改革和削减开支措施成功，赤字有可能缩小。

财政立场、赤字及融资风险

“印度尼西亚5月份的财政状况有所改善，初级余额回升至58600亿印尼盾的盈余。”

“因此，财政赤字从4月份的GDP的0.63%略微扩大至0.70%，但仍远低于法定的GDP 3%的上限，保持了充足的财政政策灵活性。”

“展望未来，审慎的财政管理仍然至关重要。”

“我们维持2026年财政赤字约为GDP的2.9%的预测，反映政府支出势头持续。”

“然而，如果提升收入的措施——尤其是税收改革——有效，且支出合理化措施得以成功实施，例如将免费营养餐计划预算从33500亿印尼盾削减至26800亿印尼盾（近期消息显示甚至可能低于20000亿印尼盾），赤字可能会缩小。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。 了解更多。）

• 美元/瑞郎周二再次小幅上涨，瑞士方面本周日程完全空白。
• 瑞郎从14年低点反弹进展缓慢，避险需求持续减弱。
• 瑞士央行（SNB）维持零利率并准备干预，限制瑞郎的上涨空间。

对于一只“无话可说”的货币来说，瑞郎周二正是如此。由于本周没有任何瑞士数据发布，瑞郎没有自己的故事，美元/瑞郎只能随美元行情波动。该货币对微幅上扬，延续了2026年自4月接近0.7750的14年低点以来的反弹，但反弹幅度浅且完全依赖外部因素。

借力美联储指引

本周美元/瑞郎唯一的动力来自大西洋彼岸。美联储（Fed）过去一个月一直在说服市场加息可能性大于降息：6月维持利率不变，已是连续第四次，但预测中取消了之前的宽松偏向，半数委员预计2026年将加息，支撑美元走强。

对美元多头来说尴尬的是，数据开始削弱这种言论。美国劳动力数据走软降低了再次加息的概率，芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具现将7月29日会议定价为维持利率，信心超过七成，高于两周前的六成。美联储官员本周多次发声，将面临就业数据降温的考验。

持续流失的避险

瑞郎无法从瑞士基本面获得支撑时，通常会在危机中获得避险溢价，但目前情况已改变。中东冲突期间涌入的避险资金随着枪声平息而流出，瑞郎较冲突前贬值近5%。区域紧张局势的短暂升级只能带来短暂的买盘，且迅速消退。

更为不利的是，今年投资者寻求避险时买入的是美元而非瑞郎。美联储的鹰派倾向赋予美元收益优势，而瑞士央行维持零利率，无法匹敌。一个无收益的避险货币输给了一个收益率达3.5%的避险货币。瑞郎的避险声誉依旧，但其垄断地位已不复存在。

瑞士央行的干预

瑞士央行宁愿瑞郎不涨。瑞士央行已连续第四次会议维持零利率，并明确表示，只要瑞郎升值过快就会卖出瑞郎，交易员若忽视此信号将自担风险。6月瑞士消费者物价指数（CPI）通胀降至0.5%，国际货币基金组织（IMF）也预示未来可能降息，国内无任何因素推动瑞郎走强。

结果是瑞郎被双重挤压：数据无力支撑其升值，一旦尝试升值，瑞士央行便会施压。即使美元无明显波动，美元/瑞郎的下行空间也被默默守护，这也是该货币对在无明显事件日仍缓慢上行的原因之一。

会议纪要可能引发的波动

本周唯一可能推动美元/瑞郎的重大事件并非瑞士本土消息。6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将于周三GMT18:00公布，鉴于鹰派转向与就业数据走软形成矛盾，交易员将关注2026年加息意愿的真实性。鹰派纪要将提振美元并压制瑞郎；鸽派纪要则缓解压力。周四的美国初请失业金数据也是值得关注的唯一其他数据。

关注水平

阻力位：0.8100关口是首个阻力，6月底以来该水平多次阻挡涨势，本周亦是如此。突破后，6月高点附近的0.8150将限制2026年反弹的整体空间，收盘站上该位是瑞郎缓慢下滑延续的首个真正信号。

支撑位：0.8050区域是最近的支撑，0.8000关口则是更重要的支撑层。50日和200日指数移动平均线（EMA）现叠加于0.8000下方，分界浅回调与真正瑞郎反弹。

偏向：阻力最小路径仍是缓慢上行，鹰派美联储和瑞士央行防止瑞郎下跌的立场均支持美元/瑞郎在守住0.8000的同时向0.8100推进。日内随机相对强弱指数（Stoch RSI）已超买，暗示下一波上涨需等待浅回调，若因避险恐慌或鸽派纪要导致果断跌破0.8000，则瑞郎将找到自身反弹的理由。

美元/瑞郎日线图

瑞郎常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?

瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值?

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。

• 道琼斯工业平均指数周二触及新的日内高点后回落收低。
• 人工智能和半导体板块的资金轮动拖累指数从高点回落。
• 霍尔木兹海峡遭袭后原油价格飙升，加剧了风险偏好下降的氛围。

道琼斯工业平均指数周二表现得像是迟到的派对嘉宾，市场其他部分已经开始离场。该指数在纽约开盘时（GMT13:30左右）触及约53,300的新的日内高点，随后随着人工智能（AI）和半导体板块资金的轮动，涨幅被迅速回吐。收盘时，指数较高点下跌超过500点，收于约52,850点，下跌约0.35%，在周二的市场环境下这已算是表现坚韧。

尴尬的是，这一纪录几乎没能持续超过开盘竞价阶段，之所以能维持，完全是因为该指数成分股中科技权重较轻，这也是今年该指数表现落后的原因。纳斯达克综合指数下跌超过1%，标普500指数跌幅约为一半，而道指在医疗保健、金融和日用消费品板块的较重权重正好发挥了其设计初衷——在热门交易破裂时提供防御性支撑。

芯片板块在亚洲崩溃并传导至西方市场

这一切并非始于华尔街，而是传导至此。韩国综合股价指数（Kospi）隔夜下跌近5%，三星电子下跌近7%，其创纪录的季度利润被对支出和芯片需求的新担忧所掩盖。随后欧洲科技股下跌超过3%，美国芯片股开盘时已承压连续两日抛售。美光科技下跌约6%，整个芯片板块跌幅超过5%，拖累道指中为数不多的科技股下跌。

DeepSeek重新激发行业的老担忧

更令人不安的是，有报道称中国DeepSeek正在打造自己的推理芯片，这重新点燃了市场一直潜藏的担忧——该行业最大的客户正在悄悄设计自己的解决方案。英伟达下跌超过1%，反应速度显示出该交易已变得极为拥挤且单向。

原油重新成为市场关注焦点

在股票资金轮动的基础上，伊朗袭击霍尔木兹海峡附近一艘卡塔尔液化天然气油轮后，原油价格上涨。霍尔木兹海峡是全球近五分之一原油运输的瓶颈。布伦特原油价格突破73美元，西德克萨斯中质原油（WTI）突破70美元，均上涨超过2%。市场此前已默默将该冲突视为已解决，但这次油轮袭击提醒市场美伊和平仍只是暂时的。

资金流向了更为稳健的板块

资金并非简单离开AI板块，而是转向了市场中被忽视的部分。礼来公司上涨约3%，摩根大通和微软也有所上涨，沃尔玛在降低牛肉和可口可乐等日用品价格后上涨超过1%。这种防御性倾向为道指提供了缓冲，但研究机构警告第二季度盈利预期已处于较高水平，健康的资金轮动与首次真正的市场裂缝之间的差距，可能取决于即将公布的财报表现。

本周焦点仍是会议纪要

周三将于GMT18:00公布联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。在一系列鹰派官方言论之后，包括周一一位投票成员明显偏鹰派，市场将仔细解读纪要中是否有暂停加息的坚实依据。周四GMT12:30公布的每周初请失业金人数预期约为218K，前值为215K。鹰派纪要、估值偏高以及AI板块动摇的背景，并非多头所期望的市场环境。

关注水平

阻力位：53,300附近的纪录区间现成为压力区。除非半导体板块企稳，否则该区间的反弹可能遭遇抛售。若日线收盘重返该区间上方，则有望进一步上探53,500。

支撑位：52,750附近的回调低点是首要关注点。跌破该位将暴露52,500及52,000支撑。50日指数移动平均线（EMA）远低于此，约在51,000点附近，除非价格跌破52,000低位，否则这仍是上升趋势中的回调。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）在创纪录时接近区间顶部，回调势在必行。

偏向：短期看跌。趋势结构仍然向上，道指的防御性配置为其提供缓冲，而纳指则缺乏此优势。但纪录高点未能持续开盘钟声，隔夜半导体板块回调以及原油重新成为地缘政治关注焦点，均表明市场将以震荡和下行为主，除非AI板块证明周二的波动只是噪音而非趋势反转。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 纽元兑美元在纽储行政策决定前走弱。
• 霍尔木兹海峡地缘政治紧张局势升级提振美元需求。
• 市场预计纽储行将加息25个基点，但对进一步收紧政策持怀疑态度。

截至周二撰稿时，纽元/美元交投于0.5685附近，日内下跌0.26%。由于中东地区新一轮地缘政治紧张局势，美元（USD）需求回升，令该货币对承压，同时投资者等待纽储行（RBNZ）的货币政策决定。

据彭博社援引一名美国官员称，伊朗于周一晚向经过霍尔木兹海峡的商船发射了至少两枚导弹。两艘船只遭受重大损害，但未有人员伤亡报告，英国海事贸易行动也确认一艘油轮遭到不明飞行物击中。紧张局势升级推动避险资金流入，增强了美元。

与此同时，随着美国劳动力市场近期放缓，市场对美联储（Fed）货币政策的预期持续演变。投资者现预计美联储将在7月和9月会议上维持利率不变，而由石油输出国组织及其盟友（OPEC+）增产以及美伊和平协议推动的油价下跌，继续缓解通胀压力。

市场关注焦点现转向纽储行（RBNZ）将于周三公布的政策决定。荷兰国际集团（ING）预计央行将加息25个基点，将官方现金利率提升至2.5%，并将此举描述为“保险性”加息。然而，该行认为此次加息可能是一次性举措，限制了对纽元（NZD）的积极影响。

多家机构持谨慎观点。德国商业银行（Commerzbank）认为加息可能为纽元提供初步支撑，但指出市场已计入未来12个月约3.5次加息，这一情景过于乐观。荷兰合作银行（Rabobank）也认为紧缩预期过于激进，警告预期重新定价可能在未来几个月对纽元构成压力。与此同时，贝莱德（BBH）同样预计加息25个基点，但认为任何纽元的强势可能是短暂的，随后市场将转向关注央行的前瞻指引。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

德国商业银行（Commerzbank）的拉尔夫·索尔文博士指出，德国5月份工业产出较4月份增长0.9%，使得4月至5月的产出略高于第一季度平均水平。鉴于制造业销售表现优于产出且能源价格仅出现短暂飙升，他认为随着油价下跌，德国经济在春季避免了收缩的可能性日益增加，并可能在2026年晚些时候恢复增长。

德国工业显示出初步改善迹象

“5月份工业产出较上月增长0.9%。因此，4月和5月的产出略高于第一季度平均水平。由于销售表现甚至略好，尽管能源价格出现了大幅短暂飙升，德国经济在春季未出现收缩的可能性正在增加。”

“德国工业再次报告了相当令人鼓舞的数据：继昨日工业订单显著增长的报告之后，5月份工业产出也高于4月份，尽管0.9%的增幅略低于订单增幅。然而，这还不足以表明产出横盘趋势已经结束。”

“毕竟，4月和5月的产出平均比第一季度高出0.5%。此外，制造业产出——即不包括建筑和能源生产的产出——表现明显优于该部门的整体产出。因此，目前可用的数据无疑为德国经济在第二季度未出现收缩提供了希望，尽管由于伊朗战争导致能源价格大幅上涨及不确定性增加。”

“鉴于近期油价大幅下跌，下半年经济有望恢复增长。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。 了解更多。）

• WTI周二上涨超过2.5%，霍尔木兹海峡附近的袭击事件重新引发供应担忧。
• 过去24小时内，三艘油轮在该关键航运路线附近遭袭。
• 技术面上，尽管动量指标有所改善，WTI仍保持看跌偏向。

周二，西德克萨斯中质原油（WTI）小幅上涨，因霍尔木兹海峡附近的新一轮袭击威胁到近期美国与伊朗临时和平协议后航运业的复苏。截至发稿时，WTI 油价约为 70.44 美元，当日上涨约 2.65%。

伊朗多次声明，只有通过其批准的霍尔木兹海峡航线的船只才被视为安全，且必须与伊斯兰革命卫队（IRGC）协调。

根据英国海事贸易行动部（UKMTO）消息，过去24小时内霍尔木兹海峡有三艘油轮遭袭。这些事件重新激活了油市中的部分地缘政治风险溢价。

交易员现将目光转向周三的美国能源信息署（EIA）每周库存报告。尽管霍尔木兹海峡的航运有所改善，美国原油库存已连续十周下降，显示供应前景依然紧张。

技术分析：

从日图看，WTI美国原油维持短期看跌偏向，因其位于200简单移动平均线（SMA）附近的73美元下方，并远低于100简单移动平均线（SMA）附近的86美元。

近期从69美元以下的反弹推动相对强弱指数（RSI）升至中性35区间，而移动平均趋同背离指标（MACD）略微上穿零轴，暗示下行动能减弱，但价格仍受制于上述均线，尚未出现看涨反转信号。

上方初步阻力位于200日SMA的73美元，随后是之前的水平阻力约80美元，100日SMA的86美元则强化了更广泛的中期供应区。

下方即时支撑位于67.00美元的水平位置，若进一步下跌，则下一个结构性支撑位约为60.00美元。

（本篇技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 霍尔木兹海峡船只遭袭推高油价，支撑美元需求。
• 纽约联储调查显示家庭预期通胀上升。
• 伯纳姆的财政承诺限制了英镑更深层次的政治压力。

随着中东局势紧张加剧，霍尔木兹海峡两艘船只遭袭的报道传出，英镑（GBP）兑美元（USD）周二回落。英镑/美元交投于1.3373，下跌0.11%。

油价飙升引发美联储加息担忧，GBP/USD下跌

在伊斯兰革命卫队（IRGC）袭击试图通过阿曼航线的船只，且无视革命卫队多次警告后，美元保持稳定。这些事态推动了油价上涨，进而支撑美元，因为高能源价格可能迫使美国联邦储备委员会（Fed）加息。

衡量美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.05%，报100.93。

美国数据显示，5月贸易逆差扩大，主要因进口激增和出口下降。商品和服务贸易逆差为-776亿美元，超过4月的-546亿美元。

此外，纽约联储消费者预期调查显示，家庭预期价格将上涨，一年期通胀预期从5月的3.5%升至6月的3.7%。数据表明，美联储可能仍选择维持利率不变，但也增加了加息的可能性。

货币市场已提高了9月会议加息的概率，几率为60.42%。而7月29日会议上，美联储维持利率不变的概率接近75%。

在英国，经济日程保持空白，但英镑受益于油价下跌，而油价迄今与美元保持正相关，给英镑带来下行压力。

此外，可能的下一任首相安迪·伯纳姆重申将遵守财政规则，缓解了交易者的担忧，交易者担心进一步支出可能引发英国国债收益率飙升及英镑兑美元走弱。

GBP/USD价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交投于1.3375，保持轻微看跌基调，因其受制于最新的50/100/200日简单移动平均线集群1.3403下方。该货币对在重新获得的上升支撑趋势线（约1.3159）和下降阻力趋势线（1.3511）之间交易，显示出在更广泛的调整格局内的盘整阶段。相对强弱指数（14）约为55，已回升至积极区域，但仅暗示动能稳定，而非明显的看涨转变，同时价格走势仍位于叠加移动均线下方。

上方初步阻力位于三重简单移动均线集群附近的1.3403，若持续突破，将打开通往约1.3511的下降趋势线阻力的道路。下方，下一个重要结构性支撑是起点于1.3159的上升支撑趋势线，买家可能会在此捍卫更广泛的中期上升趋势；若日线收盘跌破该区域，将强化看跌偏向，并暴露出向1.31中段区域更深跌幅的风险。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

加拿大皇家银行（RBC）经济学家Abbey Xu和Nathan Janzen指出，加拿大5月份商品贸易顺差从4月份的34亿美元增加到42亿美元，原因是出口增长而进口下降。他们强调，能源价格支撑减弱、出口量下降以及工业机械进口增加，显示出需求转变和在不确定的贸易环境中商业投资的改善迹象。

顺差增长但贸易量放缓

“加拿大5月份商品贸易顺差从4月份的34亿美元（修正后为27亿美元）扩大至42亿美元，出口增长0.9%，而进口下降0.2%。”

“不过，月度贸易数据受大宗商品价格和个别产品类别的影响较大，因此在评估基本面时，重要的是要超越表面数值。”

“剔除价格因素后，5月份出口量下降0.5%，这为评估基本的外需提供了更清晰的视角，但整体来看，第二季度仍在经历大幅增长。”

“工业机械和设备进口较4月份跃升6.1%（同比增长12.8%），这表明企业在应对不确定的贸易环境时，商业投资正在逐步上升。”

“贸易流动继续受到美国贸易政策不确定性的影响，尽管我们更广泛的预期是，随着国际环境逐步稳定，贸易对加拿大经济增长的拖累将比2025年有所减轻。”

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加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·特罗雷特（Eric Theoret）报告称，欧元（EUR）对美元（USD）略显疲软，但受到收益率利差的强劲回升和德国工业生产增强的支撑。欧洲央行（ECB）政策制定者重新表现出鹰派立场，推高了欧元区利率预期。他们预计欧元兑美元短期内有上涨空间，技术面显示将在1.1400至1.1500区间内缓慢上行，且在1.1580之前阻力有限。

鹰派欧洲央行支撑欧元

“看跌/中性——相对强弱指数（RSI）的回升很重要，反映出看跌动能明显减弱，并向中性阈值50附近回落。短期风险平衡似乎偏向上涨，预计将缓慢上行至1.15，我们注意到在1.1580之前没有实质性阻力。中期趋势持平，短期内预计将在1.1400至1.1500区间盘整。”

“欧元走软，较美元微跌0.1%，在上周四以来的区间内盘整，交投于1.14中段。周二公布的数据主要是5月份德国工业生产数据强于预期（月环比增长0.9%，预期0.1%）。”

“相对央行政策前景为欧元提供了新的支撑，收益率利差自上周三以来出现明显回升。”

“欧元区利率预期大幅上升，反映出包括执行董事施纳贝尔（Schnabel）在内的多位欧洲央行政策制定者重新表现出鹰派立场，施纳贝尔特别反对因油价最新下跌而放松央行指引的观点。”

“随着市场重新定价欧洲央行（上调）和美联储（下调）的前景，我们预计欧元短期内将上涨。”

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• 澳元/美元因澳元动能减弱下跌至0.6940附近。
• 疲软的ADP数据未能对美元形成压力。
• 伊朗警告引发货币市场风险厌恶情绪回升。

随着澳元（AUD）动能减弱，澳元/美元（AUD/USD）下跌至0.6940附近，而美元（USD）则因美联储（Fed）的谨慎言论及通胀持续不确定性而保持支撑。

最新的美国（US）劳动力数据表明，ADP就业变动4周均值从24.25K降至21K，显示私营部门招聘步伐放缓。该数据暗示劳动力市场动能正在降温，通常这会对美元形成压力。然而，美元保持坚挺，因投资者在更重要的美国数据公布前保持谨慎，并继续定价美联储依赖数据的立场。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，美国经济呈现稳定的趋势性增长，且就业市场保持稳定。但他警告称通胀仍然相当高，迫使美联储维持限制性政策立场。威廉姆斯补充说，货币政策处于实现美联储目标的良好位置，同时强调未来的政策决策将取决于即将公布的数据和风险。

随着美国和伊朗尚未达成最终和平协议，霍尔木兹海峡的敌对行动重新浮现。周二早些时候，伊朗外交部长阿拉格奇表示，如果威胁持续，最终协议的谈判将不会开始。据称，伊朗在霍尔木兹海峡夜间袭击了一艘油轮，推高了油价并使市场进入风险厌恶模式。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交易于0.6940，盘整于20周期简单移动平均线（SMA）0.6936之上，同时受附近密集阻力带限制。100周期SMA位于0.6957上方，连同0.6943、0.6949和0.6955的水平阻力，表明尽管相对强弱指数（RSI）维持在54左右，货币对仍面临上方阻力。这暗示动能略显建设性但非冲动性。

下方，短期20周期SMA 0.6936及附近水平支撑0.6935构成即时支撑，若跌破该水平，将暴露更深的修正风险。上方初步阻力位于0.6943，随后是0.6949和0.6955，100周期SMA 0.6957则构成更强阻力。只有持续突破该上轨，才可能开启更明确的看涨延伸。

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