即時新聞

• 澳元/美元周五亚洲时段小幅上扬至约0.6950。
• 澳储行助理行长亨特重申董事会将采取必要措施将通胀降至目标水平。
• 美联储威廉姆斯表示不预期能源价格持续上涨。

周五亚洲交易时段，澳元/美元吸引部分买盘，接近0.6950。澳元（AUD）因澳大利亚储备银行（RBA）的鹰派言论而对美元（USD）走强。

据路透社报道，澳储行助理行长萨拉·亨特周三表示，董事会将根据需要采取行动，使通胀回归目标水平，并警告如果油价冲击推高通胀预期，可能需要进一步收紧政策。

澳大利亚央行今年迄今已实施三次25个基点的加息，将官方现金利率（OCR）提升至4.35%。当前澳交所30天银行间现金利率期货显示，市场对8月会议加息至4.60%的预期仅为19%。 

根据6月16日至17日美联储会议纪要，这是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的首次会议，显示许多与会者认为今年年底关键利率将维持在当前3.6%水平或略低，但“许多”与会者也认为年底利率可能会更高。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四表示，尽管中东地区敌对行动恢复，但他不预期今年余下时间能源价格会持续上涨。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 纽元/美元连续第三天延续纽储行鹰派推动的涨势，周五表现强劲。
• 美元跌至新一周低点，进一步提振现货价格。
• 美伊信号混杂，对美元多头影响有限，也未阻碍该货币对的动能。

纽元/美元连续第三天获得强劲的后续正面牵引力，周五亚洲时段上涨至三周多来的高点。现货价格目前交投于0.5775-0.5780区间，日内上涨近0.40%，在多重支撑因素推动下，有望连续第二周录得强劲涨幅。

新西兰元（NZD）继续受到新西兰储备银行（RBNZ）鹰派前景的支撑，结合整体走弱的美元（USD），为纽元/美元提供了顺风助力。正如广泛预期的那样，纽储行在周三结束的6月货币政策会议后，将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.50%。央行还表示，可能需要进一步减少货币刺激以抑制通胀压力。

相比之下，周三晚上公布的6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，政策制定者对利率走向存在分歧。纪要进一步指出，许多与会者认为联邦基金利率的适当水平将在今年年底处于当前目标区间内或略低于该区间。较为温和的鹰派前景拖累了追踪美元对一篮子货币表现的美元指数（DXY）跌至新一周低点，并助推纽元/美元的买盘氛围。

与此同时，本周地缘政治风险溢价重新浮现，此前美国军方本周早些时候对伊朗发动新一轮打击，以报复德黑兰对霍尔木兹海峡商业船只的袭击。伊朗则针对美国盟友发动攻击，并轰炸了巴林和科威特的美军设施。然而，市场紧张情绪在周四特朗普声称伊朗已致电寻求与美国达成协议后有所缓解，削弱了美元的避险地位，并进一步支持了纽元/美元。

展望未来，周五美国无重大经济数据发布，美元将更多依赖有影响力的FOMC成员的言论。此外，市场关注焦点将转向中东危机的进一步发展，该事件可能继续为全球金融市场注入波动性并影响美元走势。尽管如此，基本面背景支持纽元/美元进一步升值，该货币对有望连续第二周录得涨幅。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

• 美元/日元连续第二天吸引卖盘，干预担忧提振日元。
• 较为温和的FOMC会议纪要打压美元，导致盘中下跌。
• 美日利差较大及伊朗风险应限制该主要货币对的跌幅。

周五亚洲时段，美元/日元遭遇大量抛压，跌破162.00关口，因交易员在预期政府可能干预支撑日元的情况下保持高度警惕。此外，美元的持续抛售成为连续第二天对现货价格施加下行压力的另一因素。

美元指数（DXY）追踪美元对一篮子货币的表现，因较为温和的FOMC会议纪要而跌至新一周低点。纪要显示政策制定者在利率走向上存在分歧。尽管如此，交易员仍预计美联储9月加息的概率约为65%。这一预期，加上持续的地缘政治不确定性，可能限制避险美元的进一步跌幅，并为美元/日元提供一定支撑。

最新进展显示，本周早些时候，美国军方对伊朗发动新一轮打击，以报复伊朗在霍尔木兹海峡对商船的袭击。伊朗则针对美国盟友发动攻击，并轰炸了巴林和科威特的美军设施。此外，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗旨在结束中东冲突的谅解备忘录已终止。这使地缘政治风险持续存在，有利于美元多头。

与此同时，投资者仍对霍尔木兹海峡持续的能源供应中断带来的经济风险感到担忧，因为日本超过90%的原油进口依赖中东。此外，日本的借贷成本显著低于包括美国在内的其他西方经济体。这可能抑制交易员对日元进行激进看涨押注，因此在确认美元/日元已见顶并准备进一步下跌之前，需保持谨慎。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 英镑/美元在周五亚洲时段上涨至接近1.3430。
• 安迪·伯纳姆将于7月20日成为下一任英国首相。
• 伊朗官员报告该国南部发生多起爆炸事件，包括布什尔核设施附近。

英镑/美元在周五亚洲交易时段上涨至约1.3430。受英国政府领导层过渡和市场对英国央行（BoE）进一步加息预期增强的推动，英镑兑美元（USD）走高。

在绝大多数工党议员正式提名安迪·伯纳姆为下一任党魁后，他成为下一任英国首相的道路看似已成定局。彭博社周四报道，在工党领导权竞选首日结束时，403名工党议员中有322人投票支持伯纳姆，取代基尔·斯塔默。伯纳姆预计将于7月20日正式成为首相。

随着美伊紧张局势升级，交易员加大了对英国央行加息的押注。路透社称，市场目前完全计入了英国央行年底前加息25个基点（bps）的可能性，最有可能在12月。

中东地区紧张局势的重新升温可能提振避险货币美元，并限制该主要货币对的上涨空间。伊朗国家媒体称，美国军方周四袭击了伊朗沿海的多个地点，但美国未确认实施这些袭击。伊朗官员和国家媒体报告称，该国南部包括布什尔核设施附近发生多起爆炸事件。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

周五，中国人民银行（PBOC）将本交易时段的美元/人民币中间价定为6.7989，较前一日的6.8036和路透社预估的6.7931有所调整。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• WTI 预计将在区间内盘整，因交易员在美伊信息混杂的情况下显得犹豫不决。
• 美伊交火使地缘政治风险持续存在，并提供支撑。
• 特朗普声称伊朗希望达成协议，缓解市场焦虑并限制上涨空间。

西德克萨斯中质原油（WTI）——美国基准原油价格——在周五亚洲时段企稳，止住了前一日的下跌，因美伊信息混杂。该商品目前在71.75美元附近交易，日内几乎持平，交易员等待中东危机的进一步发展。

本周地缘政治风险溢价重新浮现，此前美国军方本周早些时候对伊朗发动新一轮打击，以报复德黑兰对霍尔木兹海峡商业船只的袭击。伊朗则通过袭击美国盟友并轰炸巴林和科威特的美军设施进行回应。此外，美国总统唐纳德·特朗普周三表示停火结束，导致本周上半周原油价格上涨。

然而，市场焦虑在周四缓解，特朗普声称伊朗已致电希望与美国达成协议，停止中东地区的敌对升级。白宫官员补充称，美国仍致力于与伊朗的谅解备忘录。加之欧佩克+决定再次提高产量目标，这些因素可能对原油价格构成阻力，投资者在做出新的看涨押注或布局任何上涨前应保持谨慎。

本周早些时候，美国能源信息署（EIA）报告称，截至7月3日当周库存意外增加，为11周来的首次上涨。最新数据显示，商业原油库存增加了299.8万桶，远超分析师预期。这可能进一步限制原油价格上涨。不过，该商品似乎有望录得温和的周涨幅，结束连续四周的下跌走势。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

日本财务大臣片山皐月周五表示，政府将密切关注经济指标和市场状况。

主要言论

未对具体债券收益率水平发表意见。

注意到执政党正在修订经济计划中的措辞。

货币工具取决于日本央行（BoJ）。

政府立场确保市场信心至关重要。

密切跟踪经济指标和市场状况。

保持财政可持续性并确保市场信心。

日本央行可在不考虑政府意见的情况下调整货币政策。

随着政府推行积极财政政策，预计利率将逐步上升。

旨在加快扩大家庭日本国债（JGB）发行的谈判进程。

市场反应

撰写本文时，美元/日元（USD/JPY）日内上涨0.01%，报162.40。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 欧元/美元在周五亚市早盘小幅上涨，交投于1.1430附近。
• 欧洲央行会议纪要显示，尽管预计将加息近三次，通胀仍在上升。
• 美国官员表示，华盛顿仍致力于与伊朗达成解决方案。

欧元/美元在周五亚市早盘小幅上涨至1.1430附近，受美元走软提振。欧洲央行（ECB）正面临核心通胀居高不下的压力，尽管欧洲央行官员的指引存在分歧，交易员仍被迫预期更为激进的紧缩政策。

周四公布的会议纪要显示，上个月欧洲央行政策制定者被呈现的预测显示，尽管预计欧洲央行将加息近三次，通胀仍将持续高于目标直至明年。欧洲央行已在6月的政策会议上加息，交易员预计未来一年内还将加息两次，以遏制伊朗战争对能源价格的影响。

近期，交易员因美伊之间结束战争的协议面临风险的迹象，再次加大了对欧洲央行加息的押注。这反过来为欧元提供了一定支撑。

市场将密切关注美伊冲突的最新进展。任何紧张局势升级的迹象都可能提振避险货币，并对该主要货币对构成阻力。周四，美国官员表示，尽管美国总统唐纳德·特朗普本周早些时候宣布结束伊朗战争的框架协议“已终止”，但华盛顿仍致力于与伊朗的谅解备忘录。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

日本经济大臣木内稔周五表示，政府一贯传达对财政可持续性的政策承诺。木内补充称，政府立场没有变化，货币政策工具仍由日本银行（BOJ）决定。

关键引述

政府一贯传达对财政可持续性的政策承诺。

日元走弱对本地通胀的影响存在滞后，且不一定显著。

批发价格因近期油价上涨而攀升，消费者通胀上升保持温和。

政府立场没有变化，货币政策工具仍由日本银行决定。

市场反应 

撰写本文时，美元/日元当日上涨0.01%，报162.40。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

以色列时报周四报道，一位美国官员表示，尽管美国总统唐纳德·特朗普本周早些时候宣布，在德黑兰对霍尔木兹海峡的船只及邻国发动袭击后，结束伊朗战争的框架协议“已结束”，但美国仍致力于与伊朗的谅解备忘录。

白宫表示：“美国仍致力于寻求解决方案，技术性会谈仍在继续。”

该声明承认了特朗普对谅解备忘录的评论，但表明只要伊朗遵守条款，美国仍准备遵守其条款。

据伊朗国家媒体报道，周四晚些时候，美军袭击了伊朗沿海的多个地点，尽管美方未确认实施这些袭击。伊朗官员和国家媒体报道了该国南部多起爆炸事件，包括布什尔核设施附近。这些报道发生在早些时候一波美军袭击之后，随后伊朗向约旦的美军基地发射了导弹。

市场反应

截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）当日下跌 3.78%，报 71.75 美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 金价在周五亚洲早盘时段小幅上涨，接近4120美元。
• 尽管特朗普宣布协议“结束”，美国官员仍表示致力于与伊朗的谅解备忘录。
• 美联储鹰派预期可能限制金价上涨空间。

金价（黄金/美元）在周五亚洲早盘时段反弹至约4120美元。随着交易员权衡中东战争可能恢复的风险，该贵金属小幅走高。

白宫表示，尽管美国总统唐纳德·特朗普本周早些时候宣布伊朗战争结束的框架协议“已结束”，但美国仍致力于与伊朗的谅解备忘录。此前，德黑兰对霍尔木兹海峡的船只及邻国发动了袭击。

然而，不确定性依然很高，特朗普表示如果德黑兰再次袭击海峡中的船只，袭击将“变得更严重”。周四，伊斯兰共和国袭击了美国在巴林、科威特和卡塔尔的基地。据Axios报道，约旦拦截了八枚伊朗发射的导弹。

美伊紧张局势升级可能推高原油价格，加剧通胀担忧，并迫使美联储维持更长时间的高利率立场。

美联储6月会议纪要显示，这是主席凯文·沃什的首次会议，反映出央行内部对如何在缺乏更多通胀信息的情况下调整利率存在分歧。

纪要指出，“许多与会者表示，年底联邦基金利率的适当水平将处于当前目标区间内或略低于该区间”，同时也提到“许多其他与会者则认为联邦基金利率的适当水平将高于当前目标区间”。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/日元在接近18年高点处稳固维持更高高点结构。
• 相对强弱指数（RSI）接近超买区，显示买方保持上涨动能。
• 突破218.00将打开挑战220.00和222.76阻力位的大门。

随着风险偏好改善，英国首相特朗普表示伊朗已主动接触并急于达成协议，周四英镑兑日元上涨约0.50%。撰写时，英镑/日元报217.76，接近年初至今（YTD）高点。

英镑/日元价格预测：技术前景

英镑/日元已达到18年来的高点，上一次见于2008年2月，打开了挑战2008年1月月度高点的可能性。

价格走势显示市场尊重一系列更高的高点和更高的低点，表明进一步上涨的可能性。动能偏向买方，相对强弱指数（RSI）呈看涨趋势，且即将进入超买区，暗示后续还有上涨空间。

英镑/日元的首个阻力位为218.00。一旦突破，将打开挑战关键心理关口如219.00、220.00及2008年1月高点222.76的通道。

相反，日本当局可能在外汇市场进行干预，可能导致更深的回调，首个支撑位见于7月7日的日低216.38。跌破该区域后，下一个支撑位为216.00。若进一步走弱，关注的下一个区域是一个向下倾斜的阻力趋势线，该趋势线在214.70-215.00区间转为支撑。

英镑/日元价格图表 — 日线图

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 美元/日元周四下滑至162.38，继本周早些时候创下四十年高点后罕见的下跌走势。
• 春季干预总额创纪录达到11.73万亿日元，但市场已突破触发区间，财政部按计划保持沉默。
• 下周美国通胀报告预期环比负增长，威胁到支撑全球最拥挤套利交易的收益率差。

美元/日元周四小幅回落约0.1%，在本周早些时候创下四十年高点后，交投于162.50下方。自五月低点以来，下跌走势罕见，而此次下跌发生在有利于美元走强的背景下：美国初请失业金数据坚挺，美联储（Fed）鹰派言论频出，以及美国对伊朗连续第二晚发动空袭后，原油市场出现新的战争溢价。

涨势停止对自身动力的响应

周四美元获得了其通常所需的一切，首先是GMT12:30公布的初请失业金数据为21.5万，优于22.8万的预期。GMT13:00，一位有投票权的联邦公开市场委员会（FOMC）成员发表了坚定鹰派的讲话，另一位成员将在GMT17:30发言。美国军方在伊朗袭击霍尔木兹海峡商业航运后，夜间对伊朗约90个目标发动了打击。

日本几乎全部依赖进口能源，这使得每条霍尔木兹海峡的新闻都成为对日元的贸易条件税，也解释了该货币对为何首次达到1986年以来的最高水平。如此有利的消息面下，汇价却停滞不前，说明边际买盘已全部入场。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超买区约74回落，价格在163.00下方停滞，振荡指标也传递了同样信号。

日元干预区已在脚下，而非远方

将市场回归干预危险区的说法误判了地理位置，因为市场从未真正离开。四月初的首次干预发生在突破160.00后；四月和五月的干预总额达到创纪录的11.73万亿日元，约为此前最大规模的两倍，而该货币对仍在六周内重新夺回了干预水平。以当前价格计算，每一笔新的美元多头头寸均在财政部已知的痛点之上建立。

东京目前的策略是以伏击代替警告：没有公开的底线，财政大臣片山五月仅发表了泛泛的准备声明，执行时机旨在对过度做空日元的头寸造成最大伤害。7月2日的日元急涨且持续时间短暂，直到7月底月度干预数据公布前仍无明确归属，这正是隐秘试探应有的模样。虽然存在国际货币基金组织（IMF）自由浮动账务和首相高市早苗的再通胀倾向等限制，但这使财政部选择性干预，而非缺席。

东京希望实现的收敛交易，华盛顿可能促成

政策分歧正从两端收窄，日本银行（BoJ）6月将政策利率提升至1.00%，政府修订的政策议程现呼吁支持价格稳定增长的货币政策，这被解读为进一步收紧的政治掩护而非限制。美国方面，市场定价显示7月美联储维持利率的概率约为75%，6月非农就业仅增加5.7万，削弱了加息理由，鹰派点阵图对持有美元者而言已是旧闻。

下周的消费者物价指数（CPI）报告将对套利计算进行审计。日历共识显示，继0.5%的环比上涨后，整体CPI预计环比下降0.1%，年率此前为4.2%；若数据符合或低于预期，将压缩美国短端收益率，而日本银行仍在收紧政策，拥挤的头寸将加剧影响。地缘政治因素是关键：特朗普宣布停火结束，同时坚持德黑兰希望达成协议，任何重回谈判的转向都将消减原油溢价，而原油溢价是日元承受的最大拖累。

空荡的周五正是财政部青睐的窗口

周五东京和华盛顿的经济日程均无重要数据，汇价将交易海湾地区新闻和CPI前的仓位调整，夏季流动性稀薄，这正是财政部历来青睐的卖美元以实现最大效果的环境。创纪录的四月干预发生在日本黄金周假期期间，稀薄的行情是操作手册的特征，而非巧合。

未来一周以美国数据为主，日本无重要经济数据。CPI将于周二GMT12:30公布，周三公布生产者价格指数和美联储褐皮书，核心生产者价格同比此前为4.9%，周四GMT12:30公布零售销售，预期0.3%，此前为0.9%，周五密歇根大学初值包括一年期通胀预期，最新为4.6%。日元将围绕美国数据和波斯湾新闻交易，背后潜藏伏击可能。

日元技术关注点

阻力位：周高点略低于163.00为近期上限，日收盘站上163.00将重新开启向163.50的上涨，财政部将密切关注。

支撑位：162.00为短期支撑，后方依次为161.00和50日指数移动均线（EMA）附近的160.50，若出现真正干预，价格将在数小时内测试该水平，而非数周。

偏向：163.00下方看跌；涨势减弱首个目标161.00，任何干预消息将测试160.50，只有日收盘站上163.00才能否定回落。

美元/日元日线图

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 英镑/美元周四报1.3404，首次突破自6月中旬以来的200日指数移动均线（EMA）。
• 鹰派的美联储言论和美国对伊朗的第二晚空袭未能提振美元。
• 工党提名截止至7月16日，安迪·伯纳姆几乎无对手，将于7月17日被宣布为党魁，三天后成为首相。

英镑/美元周四上涨约0.1%，交易价格略高于1.3400，首次突破自6月中旬以来的200日指数移动均线（EMA）。这一走势值得关注：美国连续第二晚对伊朗发动空袭，原油价格包含战争溢价，美联储（Fed）发言人全程释放鹰派信号，但这些因素均未能支撑美元兑英镑上涨。

华盛顿提供鹰派言论和空袭，美元无动于衷

周四的美国经济日程为美元多头提供了可用的利好材料，首先是初请失业金人数公布为215K，低于市场预期的218K和前值217K，时间为GMT12:30。联邦公开市场委员会（FOMC）一名有投票权的成员于GMT13:00发表了坚定的鹰派言论，另一位政策制定者将在GMT17:30发言，而6月成屋销售环比下降2.4%则是唯一的疲软点。

地缘政治背景同样偏向鹰派。美国军队在霍尔木兹海峡遭到伊朗袭击后，夜间对伊朗约90个目标发动打击，华盛顿重新实施原油制裁，上月签署的临时和平框架实际上已被暂停。一个在鹰派言论和中东战争溢价下无法反弹的储备货币，说明其买家已提前布局，市场对7月美联储按兵不动的概率约为四分之三，解释了美元的疲态。

Threadneedle Street的异见者会见北方之王

英镑方面边际改善，得益于英国央行6月以7比2的投票结果维持利率在3.75%，其中两名政策制定者支持将利率提高至4.00%，而4月仅有一人持异议。服务业通胀为3.7%，家庭能源价格上限在第三季度上涨13.5%，为该阵营提供支持，市场目前赋予年底前加息的概率约为76%。一位副行长在GMT09:30的发言未能改变这一定价。

政治空缺按计划解决，接替基尔·斯塔默的提名于周四开启，截止至7月16日。安迪·伯纳姆无公开竞争对手，时间表显示7月17日将产生新工党领袖，7月20日产生新首相。货币市场已将这一过渡视为既定事实两周；尚未计入价格的是财政方案，因为伯纳姆尚未任命财政大臣，其曼彻斯特主义平台暗示西敏寺的支出尚未定价。

延续还是假突破，两种可能的路径

延续情形是简单的技术逻辑：日收盘价站上略低于1.3400的200日EMA，将两周的空头回补转化为趋势信号，随机相对强弱指数（Stochastic RSI）处于60且上升，尚有空间，未至超买区。路径将通过1.3450，进而挑战1.3500——该水平曾拒绝6月的涨势，利差偏向英镑，因英国央行鹰派且美联储暂停加息。

反转情形同样重要，因为这是自5月以来第三次冲击该均线群，且50日EMA仍低于200日EMA，整体趋势仍偏空，尽管价格已突破。周二若美国消费者物价指数（CPI）数据强劲，将重新激活美联储加息预期，周四公布5月国内生产总值（GDP）数据，继4月0.1%的收缩后，任何伯纳姆的财政消息都将影响记忆深刻的英国国债市场。若未能守住1.3350，日收盘回落，将重新定义7月的反弹为仓位调整噪音，并暴露1.3300支撑。

周五平静，日程转向紧张

周五欧美两地无重要经济数据，货币对将围绕霍尔木兹海峡新闻和CPI前的仓位调整，在流动性稀薄的夏季交易中波动。安静不会持续：周一GMT23:01公布英国零售协会（BRC）同店销售数据，前值3.4%；周二GMT12:30公布美国CPI，是本月焦点，市场预期环比下降0.1%，此前为0.5%，核心同比维持2.9%。

周三公布生产者价格指数（PPI）和美联储褐皮书，周四GMT06:00公布英国5月GDP、工业产出和制造业产出，GMT12:30公布美国零售销售，预计从0.9%降至0.3%。7月17日周五公布密歇根大学初值，若提名顺利，工党领袖将在特别会议上确认，五个交易日内为英镑带来新政府和新的财政叙事。

英镑技术关注点

阻力位：1.3450限制近期涨势，突破后1.3500为6月反弹的阻力区，周收盘站上该区间将打开1.3650。

支撑位：略低于1.3400的200日EMA是验证或否定突破的关键线，50日EMA略高于1.3350，1.3300为7月反弹失败的确认位。

偏向：日收盘站稳200日EMA上方看涨，目标1.3450及1.3500；日收盘回落至1.3350以下则看跌，目标1.3300。

英镑/美元日线图

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 白银反弹至60美元附近，但下跌结构依然完整。
• 相对强弱指数（RSI）在50以下改善，表明买方尚未完全掌控。
• 跌破57.22美元将暴露55.63美元和54.39美元支撑位。

周四，白银价格上涨超过2.70%，攀升至接近60.00美元，因美国国债收益率回落，美元下跌超过0.12%。撰写本文时，XAG/USD报59.94美元，此前从日内低点57.59美元反弹。

XAG/USD价格预测：技术前景

下跌趋势依然完整，低点和高点持续走低的结构保持不变，尽管白银已从58.00美元以下的周低点反弹。

短期内，动能偏向买方，相对强弱指数（RSI）显示如此，但其仍低于50的中性水平，暗示下跌趋势可能重新启动。

如果XAG/USD果断突破60.00美元关口，可能会向7月6日的波段高点进发。一旦突破，买方可能挑战约64.70美元的下行阻力趋势线，随后强势冲击50日和200日简单移动平均线（SMA）交汇处的70.25美元。

反之，也是阻力最小的路径，若白银跌破本周低点57.22美元，将为测试6月24日周期低点55.63美元铺平道路。跌破该水平后，下一个关注点为2025年11月12日的日高转支撑位54.39美元。

XAG/USD价格图表 — 日线图

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

大华银行（OCBC）的Christopher Wong观察到人民币（RMB）升值指引正在减弱，离岸人民币（CNH）与在岸人民币（CNY）定盘价差距缩小，日常调整幅度趋缓。政策制定者似乎正从推动人民币进一步升值转向维持人民币稳定。因此，美元/离岸人民币（USD/CNH）可能更多地受更广泛美元走势、收益率差异和中国经济增长情绪的驱动，下行空间的支撑减弱。

稳定焦点转变美元/离岸人民币驱动因素

“人民币升值动力似乎显示出官方支持有所减弱的初步迹象。离岸人民币与在岸人民币定盘价差距缩小，日常定盘价调整速度也有所放缓。”

“近期的定盘价相较于市场预期（彭博代理指标）对人民币的支持力度减弱，表明政策制定者可能正转向人民币稳定管理，而非引导进一步升值。”

“如果定盘价指引继续减弱，人民币走势可能更多依赖于更广泛的美元走势、收益率差异和中国经济增长情绪。”

“这可能意味着美元/离岸人民币的下行路径支撑减弱。我们将此视为风险并持续关注。”

“美元/离岸人民币最新报6.8060水平。日线图上温和的看涨动能依旧，但相对强弱指数（RSI）持平。预计将出现双向交易。阻力位于6.8110（2026年高点至低点的23.6%斐波那契回撤位）、6.83（100日移动平均线）。支撑位于6.7910（50日移动平均线）、6.7880（21日移动平均线）。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）了解更多。）

• 尽管美国初请失业金人数强于预期，澳元/美元仍上涨。
• 美国初请失业金人数降至215K，但美元未能获得动力。
• 中国仍是澳元的关键驱动力，中国生产者价格指数（PPI）同比上涨4.1%，而消费者价格指数（CPI）放缓至1.0%。

周四，澳元/美元在0.6940附近交易走高，澳元受益于美元走软，尽管美国初请失业金数据强于预期，显示劳动力市场依然稳定。

美国初请失业金人数降至215K，低于预期的218K和前值217K，表明裁员仍然有限。然而，美元未能获得强劲动力，美元指数（DXY）连续第二个交易日下滑，市场继续评估地缘政治风险和美联储（Fed）的政策前景。

鉴于澳大利亚对中国的强劲贸易依赖，中国仍是澳元的关键驱动力。中国周三晚间公布的生产者价格指数（PPI）显示6月份同比上涨4.1%，为四年来最快增速，而消费者价格指数（CPI）同比放缓至1%，凸显出更强的出厂价格通胀但国内需求依然疲软。这种复杂的背景可能限制澳元的上涨空间，尽管澳元/美元受益于美元疲软。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交易于0.6939，徘徊于100周期简单移动平均线（SMA）附近，该均线在最新盘整后充当枢轴。该货币对保持在20周期SMA 0.6937之上，提供附近的动态支撑，而0.6940至0.6946之间的水平阻力带限制了上行空间。相对强弱指数（RSI）5期处于中性区域，暗示动能平衡，强化了近期区间震荡的偏向。

上方，短期阻力位于0.6940，随后是0.6944和0.6946的密集阻力区，反复受阻可能使该货币对维持在狭窄区间内。下方支撑首先位于20周期SMA 0.6937，随后是0.6932的水平支撑位。若该区域被持续突破，尽管当前动能中性，仍可能引发更深的回调。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

道明证券（TD Securities）宏观研究团队，由Howard Du领导，Jayati Bharadwaj和Linda Cheng协助，分析了近期韩元的反弹及其对美元/韩元（USD/KRW）的影响。他们认为，尽管韩元走强，但美元对韩元的整体上涨趋势依然完好，且可能持续，直到出现新的美元看跌周期，同时强调了关键技术水平和干预风险。

美元/韩元上涨趋势表现坚韧

“韩元成为外汇市场关注焦点，因其是7月份表现最好的主要货币。考虑到中东地缘政治风险复苏导致原油价格上涨以及半导体股股价下跌，韩元的表现尤为突出。”

“近期韩元反弹引起外汇市场关注，我们讨论了美元/韩元的前景。我们认为美元/韩元的上涨趋势应当保持，直到形成新的美元看跌浪。”

“尽管韩元近期表现优异，美元/韩元的上涨趋势依然完好。我们认为1493-1494水平是美元/韩元的关键点位，因为我们估计这是趋势跟随者被迫转为空头的水平。对于预期美元上涨趋势将持续的逢低买入者来说，如果现货价格在下周继续维持在该水平之上，我们认为这是重新介入的点位。”

“我们认为短期内美元/韩元的上涨趋势更可能维持。”

“……近年来，美元/韩元的持续下跌仅发生在美元整体走弱的情况下。我们目前通过美元/离岸人民币（USD/CNH）远期合约持有美元多头头寸，预计在美联储加息开始因美国经济数据疲软而被市场定价出局之前，美元整体将保持坚挺。”

“我们美元/韩元观点的主要风险是当地政策制定者可能进行外汇干预，以延长看跌势头并将美元/韩元大幅推低。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）

美国联邦储备委员会（Fed）周四公布了由Fed主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在其首次货币政策会议上宣布的工作组成员名单。声明还重申了Fed对价格稳定和最大就业使命的“坚定不移”承诺，并将“严肃”地推进。

每个工作组将由三名成员组成，其中包括前英格兰银行行长默文·金（Mervyn King）、前印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）、前美联储理事杰里米·斯坦（Jeremy Stein）以及前巴西中央银行行长阿尔米尼奥·弗拉加（Arminio Fraga）。

这五个工作组将专注于沟通、资产负债表政策、提升经济数据的质量和时效性、生产力与就业以及制定通胀框架。

工作组将由Fed工作人员支持，预计将独立运作，依据证据为FOMC Fed声明提供研究结果。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 墨西哥整体CPI降至2020年12月以来最低水平。
• 核心通胀仍高于目标，令墨西哥央行保持谨慎。
• 美联储会议纪要和威廉姆斯的评论使美国紧缩风险持续存在。

随着美伊两天的敌对行动结束，尽管美国总统唐纳德·特朗普警告称协议可能“终结”，但风险偏好改善，墨西哥比索（MXN）周四兑美元（USD）录得超过0.22%的坚实涨幅。美元/墨西哥比索（USD/MXN）交投于17.54，日内高点为17.57。

美元疲软导致USD/MXN下滑

该新兴市场货币受到美元普遍走弱的支撑。墨西哥数据显示，6月份消费者物价指数（CPI）降至2020年12月以来的最低水平，连续第三个月下跌，年率从3.94%降至3.37%，低于预期的3.52%。核心通胀年率上升至4.03%，略高于墨西哥央行（Banxico）3%±1%的目标区间。

该数据缓解了墨西哥央行的压力，后者上月决定将利率维持在6.50%不变，同时表示主要参考利率将保持不变直至2026年底。

此外，墨西哥央行会议纪要显示，美伊谈判有助于缓解通胀压力。

根据花旗预期调查，大多数经济学家预计墨西哥央行的主要参考利率将在今年余下时间及2027年维持在6.50%。

美国最新的FOMC会议纪要显示，大多数官员支持美联储进一步收紧政策，而支持加息的官员则倾向于暂停并收集更多数据。Prime Terminal数据显示，货币市场目前赋予2026年加息87%的概率。

此前，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表达了对通胀“远远过高”的担忧，并强调货币政策在应对能源价格对通胀影响中的重要性。威廉姆斯重申美联储将通胀率恢复至2%的目标，并指出政策决策“必须保持”数据依赖性。

交易员现正关注下周的经济数据发布，特别是消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、失业救济申请和房地产市场数据。

USD/MXN价格预测：技术展望

在日线图上，美元/墨西哥比索交投于17.54，维持温和看涨的短期偏向，因其保持在约17.37的三重简单移动均线簇之上。价格目前正测试从18.17起画出的下降阻力趋势线，而相对强弱指数（14）约为56，处于积极区域，暗示有建设性动能，但尚未决定性突破更广泛的下跌趋势结构。

下方初步支撑位于17.37附近的50、100和200日简单移动平均线簇，若日收盘跌破该水平，将削弱看涨基调，开启更深层次回调空间。上方即时阻力来自当前价格区附近测试的下降趋势线，之后是接近18.12的更强阻力线，若能持续突破该区域，将强化反弹并暴露18.00–18.10区间。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

墨西哥比索常见问题（FAQ）

驱动墨西哥比索的关键因素是什么?

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂

Banxico的决定如何影响墨西哥比索?

墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。

经济数据如何影响墨西哥比索的价值?

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响墨西哥比索?

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。

加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本和埃里克·特罗雷特观察到，日元的交易整体与G10货币同行保持一致，近期关注焦点为6月PPI公布和7月31日日本央行会议。他们指出美元/日元在162.50以上存在显著阻力，接近上周的多年代高点，而市场对日本央行年底前的紧缩预期仍仅约为25个基点。

接近多年代高点的阻力

“日元的走势也与大多数G10货币同行同步，表现上几乎没有差异。”

“隔夜数据有限，近期风险集中在东部时间晚上7:50公布的PPI数据。”

“美元/日元的短期价格走势显示162.50以上存在显著阻力，所有目光聚焦于上周约162.80的多年代高点。”

“媒体报道日本央行加快紧缩步伐可能为日元提供支撑，然而市场对7月31日利率决议的预期仍相对温和，年底前的紧缩预期仍仅约为25个基点。”

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Jan von Gerich 强调，由于与中东紧张局势相关的持续能源冲击，欧元区通胀风险仍然偏向上行。即使在较温和的能源情景下，他也强调供应链中断、更高的生产成本和企业层面的价格调整已经嵌入，令欧洲央行对通胀能否迅速回归目标持怀疑态度。

持续的能源冲击维持风险

“所有成员都认为，通胀前景的风险相较于工作人员的基线预测偏向上行，中东冲突的发展是主要风险来源。”

“随着能源冲击比三月和四月会议时预期的更为持久，且间接影响开始变得日益明显且广泛，通胀前景进一步恶化。”

“展望未来，警告指出，即使中东冲突得到可持续解决，也不一定意味着冲击的结束。”

“即使在能源价格较低的温和情景下——如果冲突得到迅速且可持续的解决——冲击带来的通胀损害中很大一部分已经渗透到更广泛的经济中。”

“特别是供应链中断、更高的生产成本和企业层面的价格调整，不会随着冲突的解决而简单或迅速逆转。”

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大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/新加坡元的温和下行压力已减弱，预计该货币对将维持区间震荡。日内，美元预计在1.2920至1.2960之间交易，而在未来1至3周内，大华银行预计更广泛的区间为1.2890至1.2990。在1至3个月的时间范围内，若突破1.3000，可能开启向1.3095的走势。

美元-新加坡元预计区间震荡

“24小时观点：昨日亚洲早盘美元位于1.2930时，我们认为‘美元可能小幅上扬。’但我们指出‘不太可能突破1.2955。’我们的美元上涨观点并未错误，尽管美元曾升至1.2956高点后回落，收于1.2938（+0.07%）。上行动能的轻微增强不足以表明美元将持续上涨。今日美元更可能在1.2920/1.2960的较高区间内交易。”

“1-3周观点：在预期美元将在1.2890/1.2990区间内交易数日后，我们于周二（7月7日，现价1.2915）指出‘下行动能有所增强，美元跌破1.2890的风险增加。’我们补充道，‘若突破1.2955（“强阻力”位），则表明美元可能继续区间交易。’昨日美元升至1.2956高点。尽管我们的“强阻力”位仅被轻微突破，但温和的下行压力已减弱。从此处看，我们预计美元将在1.2890至1.2990区间内交易。”

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• WTI在未能突破73.35美元的200日简单移动均线（SMA）后下跌超过3%。
• 尽管短期动能有所改善，技术偏向仍然看跌。
• 近期支撑位于67美元，而突破200日SMA可能为冲击80美元心理关口铺平道路。

周四，西德克萨斯中质原油（WTI）小幅下跌，抹去了前一日的所有涨幅，因交易员重新评估由美伊紧张局势升级带来的供应风险。撰稿时，WTI报约71.75美元，当日下跌3.77%。

本周早些时候，美国与伊朗互相发动军事打击，导致原油价格飙升，市场担忧霍尔木兹海峡的航运可能再次面临中断。

然而，市场普遍认为此次冲突不太可能升级为全面战争，预计霍尔木兹海峡的航运将继续恢复。

从技术角度看，周四的下跌紧随在73.35美元附近的200日简单移动均线（SMA）处遭遇阻力后的回落，该均线构成近期阻力位。

WTI仍远低于约86.91美元的100日SMA，表明尽管动能有所改善，卖方仍占据上风。

相对强弱指数（RSI）已从接近超卖水平反弹至约40.20，但仍低于中性50点，显示看涨动能仍有限。

与此同时，移动平均收敛发散指标（MACD）已转为正值，指向早期的反弹尝试，但仍受关键上方阻力限制。

上行方面，若突破73.35美元的200日SMA，可能为冲击80.00美元心理阻力位铺平道路，随后关注约86.91美元的100日SMA。

下行方面，近期支撑位于67.00美元。若跌破该水平，可能重新打开下探60.00美元区域的空间。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。 了解更多。）

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 油价下跌提振黄金，引发美联储利率重新定价。
• 美国国债收益率走低助力黄金从周低位反弹。
• CPI、PPI及沃什的证词将成为下一轮政策催化剂。

周四北美时段，黄金（XAU/USD）价格上涨逾1.30%，因中东局势缓和导致油价下跌，美元（USD）回落。XAU/USD在周三触及约4,021的周低点后反弹，目前交投于4,132美元。

中东紧张局势缓解，XAU/USD上涨，美元承压

过去两天，美伊冲突成为头条新闻，双方互相攻击，威胁到原定于周六在巴基斯坦开始的谈判。油价飙升，西德克萨斯中质油（WTI）这一美国油价基准重回每桶75.00美元关口，但周四有所回落。

能源价格的上涨加剧了市场对美联储（Fed）可能加息以抑制5月份接近4.2%高通胀的猜测。现在市场关注下周将发布的消费者和生产者通胀数据，以及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在美国国会的证词。

美联储预计9月加息

值得注意的是，美联储上次会议纪要显示央行略显鹰派，多数官员支持加息，但选择维持利率不变。截至发稿时，Prime Terminal数据显示，货币市场对9月会议加息25个基点的概率定价为62%。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，通胀仍“远高于目标”，强调在制定货币政策时需考虑能源价格。他重申央行将通胀降至2%的目标，强调政策决策“必须”以数据为导向。

随着10年期美国国债收益率下跌5个基点至4.529%，黄金买家正利用这一利好。美元承压，根据美元指数（DXY），美元下跌0.21%。

美元指数（DXY）衡量美元对六种主要货币的表现，目前为100.85，接近周低点100.78。

美国国债收益率下跌是油价下跌的结果。若中东冲突升级，油价可能反弹，进而压制黄金价格。尽管黄金受益于通胀环境，但在高利率环境下往往承压走低。

下周，美国经济日程将发布消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、失业救济申请和住房数据。

汇丰下调黄金价格预测

周四，汇丰银行将2026年和2027年黄金平均价格预测分别下调至4,560美元和4,925美元，低于此前的4,864美元和5,000美元。

XAU/USD价格预测：黄金回升至4,100美元，关注4,300美元

尽管黄金在两天内触及4,138美元高点，但整体仍偏空。短期内，动能转为看涨，但若买家想确认下跌趋势结束，需推动金价突破约4,190-4,215美元的下行阻力趋势线。

相对强弱指数（RSI）虽偏空，但正接近50的中性水平，一旦突破，表明买方势头增强。

若XAU/USD突破4,200美元，下一个阻力位在4,300美元。若进一步走强，下一目标为200日简单移动平均线（SMA）4,362美元，上方依次为50日SMA 4,492美元及4,500美元。

下行方面，黄金需跌破7月8日的摆动低点4,021美元。其下为6月30日的摆动低点3,941美元，随后是2025年10月28日的摆动低点3,886美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特报告称，英镑（GBP）兑美元（USD）微幅上涨，市场情绪在首相斯塔默宣布辞职后有所改善。他们认为，随着最新油价反弹，英国央行（BoE）利率路径重新定价，英镑获得支撑，并形容英镑/美元的反弹愈发稳固，正试图突破1.3400关口，交投于1.3350–1.3450区间内。

政策重新定价推动英镑情绪改善

“英镑兑美元微幅上涨，在G10货币中表现中等偏上，随着周四北美交易时段临近，市场关注点仍主要集中在缺乏高层次国内数据发布的更广泛发展上。”

“近期情绪的回升依然重要，表明市场对首相斯塔默6月22日辞职公告后的信心。”

“从基本面看，相对央行政策的前景为英镑提供了额外支撑，因市场根据最新油价反弹重新定价英国央行的利率路径。”

“中性偏多——英镑的反弹看起来更加稳固，正首次有意义地尝试突破近期约1.3400的阻力位，以及大致对应50日和200日移动均线的水平。”

“我们预计短期内将在1.3350至1.3450区间内震荡。”

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华侨银行（OCBC）的Christopher Wong报告称，近期新台币（TWD）走弱有所缓和，部分原因是中华民国中央银行（CBC）指导银行立即执行大额美元卖出订单，提前释放了自然供应。然而，海外股票抛售和与股息相关的美元需求仍然限制了新台币的回升，美元/新台币可能出现双向波动。

美元供应出现，涨势暂缓

“近期新台币走弱显示出缓和的初步迹象。部分缓和可能反映了中央银行早前指导银行在收到美元大额卖单当天立即执行，而非延迟或分批执行。”

“这可能有助于提前释放自然美元供应，抑制新台币走弱的速度。”

“不过，整体资金流向尚未明显转为积极，海外股票抛售（本周迄今达40.3亿美元）及与股息/汇款相关的美元需求可能仍限制新台币回升的步伐。”

“日线图上的看涨动能依然存在，尽管相对强弱指数（RSI）已从超买区回落。预计将出现双向交易，存在回调风险。”

“阻力位于32.22（2025年高点至低点的76.4%斐波那契回撤位）、32.50/60水平。支撑位于31.95、31.78（21日移动均线）。”

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美元（USD）周四在窄幅区间内波动，延续了前一日的跌势，并短暂触及多日低点。与此同时，地缘政治紧张局势持续发酵，而投资者似乎在很大程度上忽视了周三FOMC会议纪要中的谨慎基调。

以下是您在7月10日星期五需要了解的内容：

美元指数（DXY）周四连续第二天保持看跌态势，尽管随后从早盘低点反弹，并试图挑战101.00区域。接下来，市场将关注7月14日公布的备受关注的消费者物价指数（CPI）通胀数据。

欧元/美元（EUR/USD）周四实现连续第二个交易日上涨，尽管涨势在1.1450附近遇到较大阻力。德国最终通胀数据将与欧洲央行（ECB）官员Vujcic的讲话一同发布。

英镑/美元（GBP/USD）未能维持早盘触及的三周高点1.3430附近的涨势，承压回落，再次测试1.3400附近区域。英伦三岛下一个重要事件将是7月14日发布的英国零售商协会（BRC）零售销售监测报告。

美元/日元的周线反弹在周四遇阻，因美元重新承压且外汇干预担忧依旧存在。日本方面唯一的经济数据发布将是生产者价格指数。

澳元/美元（AUD/USD）延续周三小幅上涨，接近0.6950区域，主要受美元持续走软的推动。澳大利亚方面，西太平洋银行（Westpac）将于7月14日发布消费者信心指数。

美元/加元（USD/CAD）连续第四天下滑，回落至当前多日盘整区间的下沿1.4150附近。周末将迎来加拿大劳动力市场报告，成为市场焦点。

WTI原油价格结束连续五个交易日上涨，回落至每桶72.00美元关口以下，跌破关键的200日简单移动平均线（SMA）。

金价结束连续三日下跌，重新站上每盎司4,100美元关口，主要受美元持续走弱和地缘政治紧张局势影响。

法国兴业银行策略师指出，韩元（KRW）已成为下半年初亚洲表现最佳的货币，随着美元/韩元从约1550跌至接近1500，韩元上涨近2.8%。他们将涨势归因于与SK海力士ADR相关的外汇转换流动以及韩国银行（BoK）预计将加息25个基点至2.75%，此前韩元在上半年表现疲软。

韩元涨势由资金流动和政策驱动

“在新兴市场的其他地区，韩元已成为下半年初亚洲表现最佳的货币，现货上涨近2.8%。7月初从约1550急剧下跌至接近1500，恰逢韩国综合股价指数（KOSPI）获利回吐。”

“我们最近强调了外汇机制的转变，从主要由贸易余额驱动转向越来越受投资组合资金流影响，导致韩元与KOSPI之间出现更明显的负相关，原因是市场对包括三星和SK海力士在内的半导体估值过高的担忧。”

“矛盾的是，KOSPI早期的超额表现曾对韩元构成压力，因为外国投资者减少股票敞口以管理集中风险。股市调整期间，这种关系似乎不那么对称。近期韩元的上涨与SK海力士ADR股票相关的外汇转换流动有关。”

“在国内，韩元还得益于市场预期韩国银行将在下周四加息25个基点至2.75%。”

“此次反弹发生在艰难的上半年，当时韩元与印尼盾（IDR）、泰铢（THB）和印度卢比（INR）一道，成为该地区表现最弱的货币，与人民币（CNY）的韧性和避险地位形成对比。”

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荷兰国际集团（ING）首席经济学家宋琳指出，尽管美元坚挺，人民币在2026年仍是表现最强劲的货币之一。宋琳将今年余下时间的美元兑人民币预测区间收窄至6.67–6.92，理由包括中国人民银行推动的货币稳定、中国强劲的出口、稳健的经常账户盈余以及美中收益率利差缩小的预期。

人民币韧性及修订区间

“人民币迄今为止是2026年表现最好的货币之一。随着上行风险越来越多地反映在当前估值中，我们将今年余下时间的预测区间收窄并略微下调至6.67–6.92。”

“人民币的超额表现会在下半年重演吗？这可能更多是一个以美元为中心的问题，而非人民币为中心。美元走弱的趋势可能导致人民币表现不及其他货币。”

“过去一个月，中国人民银行将中间价维持在6.80附近——此前曾有更为渐进的下调——这一水平现在看起来是我们下半年预测区间的合理中点。”

“进入下半年，我们收紧并略微下调美元兑人民币的预测区间，修订为6.67-6.92。”

“鉴于市场已计入鹰派的美联储、适度的中国人民银行宽松、中东风险持续以及中国经济放缓，可能需要有实质性的新催化剂，才能推动人民币在今年余下时间回升至7水平附近。”

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• 瑞郎兑美元走强，因美联储会议纪要显示利率前景存在分歧。
• 美伊紧张局势升级引发通胀担忧，支持避险资产需求。
• 美元/瑞郎周四交投于0.8065附近，当日下跌0.15%。

美元/瑞郎连续第二天下跌，撰写时交投于0.8065附近，周四下跌0.15%，受最新美联储会议纪要公布后美元走弱的压力。会议纪要显示，政策制定者对未来利率路径仍存在分歧，一些人预计政策利率年底将维持在当前的3.6%附近，而另一些人则认为年底前可能需要进一步加息。

尽管美国经济数据表现坚韧，但货币政策前景的不确定性正在压制美元。美国劳工部最新数据显示，截至7月4日当周初请失业金人数从之前的217K降至215K，而续请失业金人数略微上升至1.814M。

然而，地缘政治紧张局势限制了美元的跌幅。美伊之间的摩擦再度加剧，引发对能源驱动型通胀的担忧，强化了市场对美联储可能维持紧缩货币政策更长时间的预期。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场现在赋予下次美联储会议加息的概率超过30%，而一周前这一概率不到20%。伊朗议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫警告称，任何进一步的美国军事行动都将引发报复，并重申霍尔木兹海峡仍由伊朗控制。

与此同时，瑞郎继续受益于其避险货币的吸引力。通胀担忧和地缘政治风险上升支持了对瑞郎的需求，而瑞士国家银行（SNB）重申，若有必要，将准备干预外汇市场，以防止瑞郎过度升值并限制进口通胀。

下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，欧元（EUR）兑美元（USD）略有上涨，得益于欧洲央行（ECB）展望重新走向鹰派以及收益率利差的回升。他们强调，市场目前预计到12月将收紧约35个基点，这提升了欧元兑美元的公允价值预期至1.14中高位，尽管近期涨幅有限。

欧元受益于欧洲央行鹰派重新定价

“欧元在周四北美交易时段开盘时较美元微涨0.1%，表现与大多数G10货币一致，整体交易清淡。”

“相对央行政策的前景为欧元提供支撑，市场参与者基于欧洲央行重新走向鹰派以及地缘政治驱动的油价回升，重新定价了欧洲央行的展望。”

“市场目前预计到12月将收紧约35个基点，较过去一周左右显著增加。收益率利差显示出回升迹象，推高了欧元的公允价值预期至1.14中高位。”

“看跌/中性——欧元近期温和回升虽重要，但温和涨幅尚未实质性改变动能。相对强弱指数（RSI）正回升至中性区间，但仍低于50阈值，目前攀升至40中段。”

“我们预计短期内1.15附近阻力有限，短期内欧元将在1.1380至1.1480区间震荡。”

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• 纽元/美元在纽储行将官方现金利率（OCR）上调至2.50%后连续第二天上涨。
• 纽元受益于美元走软及市场对纽储行进一步收紧政策的预期。
• 地缘政治紧张局势和美联储加息预期可能限制纽元/美元的上涨空间。

周四，纽元/美元跳涨1%，在纽储行周三鹰派加息后连续第二天上涨，同时美元走软提供了额外支撑。发稿时，该货币对交投于0.5761附近，为6月19日以来的最高水平。

纽储行将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.50%。在其货币政策声明中，央行表示：“鉴于通胀仍高于目标且经济活动预计将增强，可能需要进一步减少货币刺激，以使通胀回归至2%的目标中点。”

布朗兄弟哈里曼（BBH）指出，“新西兰联储有空间将官方现金利率（OCR）正常化至更中性的水平，这对纽元有利。新西兰联储估计的中性区间在2.2%至4.1%之间。掉期曲线暗示未来十二个月内将收紧近100个基点，几乎是新西兰联储五月份公布的政策路径预测的两倍。”

尽管美国与伊朗之间的冲突升级导致风险情绪恶化，纽储行的鹰派立场仍提振了纽元。周四美元略显走弱，但地缘政治紧张局势升级预计将限制美元的下行空间。

追踪美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）交投于100.85附近，当日下跌0.20%。

交易员还预期美联储将在今年晚些时候加息，这可能为美元提供额外支撑，并限制纽元/美元的涨幅。纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四表示：“通胀仍然过高，”并补充称美联储“正在积极讨论通胀相关的各种情景”，并致力于将通胀率降回2%的目标。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

荷兰国际集团（ING）的沃伦·帕特森指出，欧洲天然气价格表现优于油价，因为液化天然气（LNG）供应恢复有限，中东供应仍受干扰。热浪推动了需求，使欧盟储气量刚刚超过50%，远低于五年平均水平。荷兰国际集团预计，尽管可能出现厄尔尼诺现象带来的缓解，欧洲天然气价格将在2026/27年冬季保持强劲支撑。

欧盟天然气价格预计将保持强劲支撑

“在谅解备忘录（MoU）签署后，欧洲天然气价格表现优于油价，液化天然气供应恢复较为有限。此外，卡塔尔液化天然气工厂的增产也需要时间。卡塔尔能源公司已将部分供应的不可抗力状态延长至9月初。”

“因此，欧盟天然气储存依然紧张，刚刚超过50%的储存水平，远低于该时期五年平均的66%。看起来该地区很难达到欧盟规定的最低75%储存目标。”

“厄尔尼诺现象可能导致2026/27年供暖季初期气温较温和，这将为市场带来一定缓解，但这并不确定。”

“我们预计欧洲天然气价格将在2026/27年冬季结束前保持强劲支撑。”

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• 美元/日元走低，因日元回升部分涨幅，美元未能从强劲的美国劳动力数据中获益。
• 美国初请失业金人数降至21.5万，低于预期的21.8万。
• 日本6月生产者物价指数（PPI）备受关注，可能支持日本央行谨慎态度并提振日元。

周四，美元/日元在162.30附近走低，从近期高点回落，因日元（JPY）回升部分涨幅。美元（USD）未能从强于预期的美国劳动力市场数据中获得支撑。

美国初请失业金人数降至21.5万，低于预期的21.8万和前值21.7万，四周均值从22.25万降至21.875万。数据显示裁员仍然有限，帮助美元避免更大跌幅。然而，续请失业金人数略微上升至181.4万，前值为180.6万，显示工人找到新工作的时间有所延长。

在日本，市场关注将于周五早盘公布的6月生产者物价指数（PPI）。预计月度数据将增长0.3%，较此前的0.9%放缓，年度数据预计将从6.3%加速至6.8%。更强的生产者通胀可能支持市场预期日本央行（BoJ）将保持谨慎，避免政策过于宽松，从而为日元提供一定支撑。

短期技术分析：

在4小时图上，美元/日元交易于162.37，维持建设性的看涨偏向，因其保持在20周期简单移动平均线（SMA）162.27和100周期SMA 161.74之上。该货币对也在附近的水平支撑162.28上方交易，显示出坚实的基础，而相对强弱指数（RSI）为54.50，指向适度的正面动能，尚未显示超买信号。

上方初步阻力位于162.51，进一步阻力集中在162.65和162.71，买家可能在此面临获利回吐压力。下方，近期支撑见于162.28水平，随后是20周期SMA附近的动态支撑162.27和100周期SMA 161.74，只要这些支撑保持完好，将支撑更广泛的上升趋势。

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• 美国中央司令部任务完成施压WTI，削减能源风险溢价。
• 初请失业金人数下降，但美元未能重新获得动力。
• CPI、PPI和住房数据推动下一轮美联储重新定价。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种货币的价值，周四下跌0.14%，报100.93，因中东紧张局势缓解，推动油价下跌，削弱了由能源冲击引发的美联储（Fed）鹰派押注。

随着霍尔木兹海峡局势平静，美元指数下滑，油价和美联储押注走低

在过去两天美国与伊朗互相攻击后，地缘政治成为焦点。美国总统唐纳德·特朗普对与伊朗的谈判结果日益不耐烦，并表示协议“结束了”。

美国军方周三袭击了霍尔木兹海峡附近的90个军事据点，旨在削弱伊朗攻击通过该海峡船只的能力。与此同时，伊朗针对美国在巴林、科威特和卡塔尔的基地进行了打击。

美国中央司令部（CENTCOM）宣布任务完成，这对油价形成压力。美国原油基准西德克萨斯中质油（WTI）回落3.50%，至72.07美元。

美国经济日程较轻，数据显示截至7月4日当周初请失业金人数为215K，低于预期的218K，且低于前值217K。

周三公布的最新联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，大多数官员支持美联储进一步收紧政策，尽管推动加息的官员选择按兵不动，等待更多数据。根据Prime Terminal数据，货币市场预计2026年加息的概率为87%。

此前，纽约联储主席约翰-威廉姆斯承认通胀“远远过高”，货币政策需要关注能源价格对通胀的影响。威廉姆斯重申央行致力于将通胀率降回2%，并表示政策“必须保持”数据依赖性。

交易者的目光转向下周的经济数据，重点关注消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、初请失业金人数和住房数据的发布。

美元指数价格预测：技术展望

在日线图上，美元指数现货交易于100.87，保持建设性的看涨偏向，因价格维持在约99.75的简单移动平均线（SMA）集群之上，并重新站稳上升趋势支撑线，该支撑线的突破价位约为99.03。起始于95.56附近的更广泛上升趋势线继续支撑结构，而14周期相对强弱指数（RSI）接近55，表明在近期突破100关口后的反弹中，动能积极但未过度延展。

下行方面，初步支撑位见于近期枢轴区100.87附近，随着简单移动均线（SMA）簇集区99.75附近出现更强的潜在需求，随后是先前突破区域99.03，最终是更深的趋势线底部95.56附近。当前数据集中无明显的上方技术阻力，只要指数维持在这些叠加支撑之上且相对强弱指数（RSI）动量保持在中间50多点，指数可能仍偏向上行。

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美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）交投于约52,480点，上涨约0.28%，仅收复周三因海湾局势引发的暴跌的一小部分。
• 美国对伊朗的新一轮打击以及霍尔木兹海峡航运放缓限制了风险偏好，尽管原油价格回落。
• 初请失业金人数降至21.5K，6月现有房屋销售环比下降2.4%，而联储官员在FOMC会议纪要后仍保持鹰派立场。

周四，道琼斯工业平均指数（DJIA）交投于52,484点附近，上涨约0.28%，仅收复周三超过1%暴跌中的一小部分，此前总统唐纳德·特朗普表示伊朗已致电寻求达成协议。反弹是真实的；但其背后的信心是租来的。该指数较周三早盘高点低约470点，较本周初创下的纪录低约850点，买家已连续两个交易日进行抄底防守以稳定走势，下午的拉升才刚刚开始回升至两日区间的顶部。

仅存在于空袭之间的停火

据中央司令部称，美国连续第二天对伊朗发动空袭，此前德黑兰袭击了霍尔木兹海峡及周边的商业航运，并使该水道的交通几乎陷入停滞。特朗普总统在周中宣布停火结束，并提出可能完全放弃谈判，随后在周四转变立场，称伊朗已致电华盛顿寻求达成协议。原油价格因该言论回落，股市则将此视为恢复的许可。

这种缓解情绪的持续时间取决于新闻头条，富国银行投资研究所的实物资产部门认为，由于全球库存稀薄，每一次新的升级都会在原油中重建地缘政治溢价，即使谈判恢复。上个月的和平框架尚未被正式放弃，但需要白宫每日重新诠释的停火协议，市场无法有信心定价。霍尔木兹海峡通行放缓也非抽象概念，因为全球约五分之一的原油消费通过该海峡运输。

借力于指数并不拥有的反弹

周四的市场领涨几乎完全由半导体板块主导，该板块上涨约3%，美光和闪迪各自上涨约7%，带动纳斯达克和更广泛的基准指数均上涨约0.3%。海外市场情况同样谨慎，欧洲斯托克600指数收复了周三近2%跌幅的约0.7%，而亚洲市场则在隔夜交易中表现分化。

道琼斯的价格加权结构使得大部分半导体板块的涨势未能反映在其内，因此该蓝筹平均指数实际上是在借助一个几乎不属于它的交易。指数内部情况更为复杂，Salesforce在经纪商下调评级后下跌超过4%，质疑其下一轮上涨动力何在，而周期性和消费类权重股则承受着来自海湾地区燃料成本和航运风险的影响；材料板块正因这一原因成为周三表现最差的板块。

良好数据令美联储继续保持错误方向

周三公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要强调，通胀上行风险依然存在，而劳动力市场担忧有所缓解。周四一位永久FOMC投票成员发表了坚定鹰派的言论，利率市场目前对7月底会议加息的概率约为十分之一，近期内未计入降息预期。6月取消宽松偏好的委员会并无意重新开启宽松。

周四数据为鹰派提供更多支持，初请失业金人数为215K，低于218K的共识和前值217K，为5月底以来最低的周度读数，而持续申领人数微增8K至181.4万。6月现有房屋销售环比下降2.4%，预期为上涨约0.7%，年化销售速度降至490万套，尽管同比增长2.8%，这提醒人们住房市场感受到委员会拒绝让步的每一个基点。利率敏感的经济领域已显疲态，劳动力市场也未能提供缓解的理由。

因此，地缘政治通过风险偏好和政策渠道双重限制市场，因为霍尔木兹海峡的原油溢价正加剧会议纪要中指出的通胀风险。动能也无力挽救，日线随机相对强弱指数已逼近超买边界，而指数仍较纪录低约850点；反弹存在，但依赖借力和一次电话。

道琼斯工业平均指数技术水平

阻力位：52,954区域，即周三早盘高点，限制了即时反弹，突破后仅有53,333的历史高点在上方。

支撑位：周四低点52,224提供首个支撑，之后是周三暴跌低点52,056；跌破该位将使52,000整数关口成为焦点。

偏向：只要52,056支撑有效，维持看涨，抄底买家连续两日守住低点，但反弹受限于52,954之下，直到海湾局势带来实质协议而非电话；日收盘突破该阻力将触发重新挑战53,333。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

德国商业银行（Commerzbank）的查理·莱（Charlie Lay）认为，韩国通胀居高不下加强了韩国央行（BoK）在7月16日将利率上调25个基点至2.75%的理由。由于此前油价走弱，美元兑韩元（USD/KRW）已从1560跌至1506，但该行现预计该货币对将在1500–1520区间内波动，油价和全球风险情绪仍将是主要驱动因素。

韩元因通胀和油价承压

“韩国6月通胀依然居高不下，强化了韩国央行（BoK）下周加息的预期。整体消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，略高于5月的3.1%，为2023年12月以来的最高水平，远高于韩国央行2%的目标。”

“预计其他维持通胀压力的因素包括韩元疲软以及与人工智能驱动的半导体繁荣相关的强劲工资增长。”

“最新的通胀报告加强了韩国央行在7月16日下一次会议上加息25个基点至2.75%的理由。通胀已连续数月高于目标，同时得益于半导体需求的繁荣，出口持续超预期增长。”

“对于美元兑韩元（USD/KRW），美元走势、全球风险情绪和地缘政治发展等外部因素将继续是关键驱动。过去两周，因油价回落，美元兑韩元已从1560跌至1506。”

“油价反弹可能暂时限制美元兑韩元的进一步下跌。我们预计短期内该货币对将在1500-1520区间内波动，油价可能仍将是近期的主要驱动因素。”

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• 白银反弹，因美元走软和美国国债收益率下降提供支撑。
• 鹰派美联储预期限制白银上涨空间。
• 技术面上，白银/美元（XAG/USD）仍被困于关键移动均线下方的下降平行通道内。

周四，白银（XAG/USD）结束了连续三天的跌势，因美元（USD）小幅走弱和美国国债收益率回落为贵金属提供支撑。截至发稿时，XAG/USD交投于约60.30美元，当日上涨3.38%。

尽管日内反弹，XAG/USD仍维持看跌结构，自5月中旬以来形成一系列更低的高点和更低的低点。该金属价格也低于其关键移动均线，且较1月创下的近121美元的历史高点下跌约50%。

由于宏观经济逆风限制上涨空间，白银难以实现持续反弹。中东地区的敌对行动重新激发了对能源驱动型通胀的担忧，强化了美联储（Fed）可能需要加息的预期。

较高的借贷成本往往对无收益金属构成压力，因为相较于有息投资，它们的吸引力下降。

鹰派美联储预期和加剧的地缘政治紧张局势预计将限制美元的下行压力。追踪美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）在触及日内低点100.79后，现交投于100.94附近。

技术分析

在日线图上，XAG/USD保持短期看跌偏向，价格维持在下降平行通道内，且低于200日简单移动平均线（SMA）70.25美元和100日SMA 74.32美元。

该货币对交易于通道顶部63.50美元下方，表明目前上涨尝试仍受限制，而相对强弱指数（RSI）约为41点，显示动能疲弱，尽管移动平均线收敛/发散指标（MACD）转为正值，暗示在更广泛的调整结构中仅有温和的反弹尝试。

上方初步阻力位于通道上边界附近的63.50美元。若能持续突破该水平，将有望挑战200日SMA 70.25美元和100日SMA 74.32美元。

下方首个支撑位于约55美元的水平线，若看跌压力恢复，通道底部约45美元预计将成为更强的需求区。

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通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

BNY的Geoff Yu报道，纽约联储最新的Liberty Street Economics分析警告称，许多美国（US）企业仍计划与关税相关的价格上涨，这意味着对美元（USD）和美联储（Fed）政策具有重要影响的持续通胀压力。近一半缴纳关税的公司预计将进一步涨价，逐步定价和固定合同延长了调整时间，增加了通缩的复杂性。

关税延长美国通胀时间表

“纽约联储在7月8日的Liberty Street Economics文章中表示，许多美国企业仍有更多关税传导尚未完成。该机构基于地区商业调查报告称，近一半直接缴纳关税的企业仍计划进一步涨价，有些预计将在六个月或更长时间后提高价格。”

“报道称，大约47%的缴纳关税的服务企业和44%的制造企业预计将有额外的关税相关价格上涨。文章还指出，逐步定价、固定合同和政策不确定性延长了调整过程，表明关税驱动的通胀压力可能比许多政策制定者预期的持续时间更长。”

“与此同时，美联储会议纪要未能削弱鹰派加息预期，而降低通胀的最可靠途径是需求减弱——这对股市几乎没有安慰作用。”

“尽管对通胀保持高度警惕，美联储及其同行认识到市场对供应冲击仍高度敏感。”

“本周的能源波动已收紧金融状况，减少了进一步加息的必要性。”

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• 尽管地缘政治紧张局势加剧，澳元周四小幅走高。
• 市场继续预期美伊将重启谈判，限制了避险情绪。
• 尽管美国劳动力市场数据强于预期，美联储会议纪要公布后美元走弱。

截至发稿时，澳元/美元周四交投于0.6940附近，日内上涨0.16%，美元走弱支撑该货币对，尽管中东地区紧张局势持续。投资者继续将美伊最新的交火视为双方在潜在重启和平谈判前加强谈判立场的尝试，暂时限制了对避险资产的需求。

美元周四承压，截至发稿时，美元指数（DXY）下跌0.11%，报近100.95。尽管美国劳工部报告显示截至7月4日当周初请失业金人数降至21.5万，低于此前的21.7万，续请失业金人数略升至181.4万，但美元难以从强于预期的美国经济数据中获益。

美元还受到市场对最新美联储会议纪要反应的拖累。会议纪要显示，政策制定者仍对通胀风险保持关注，但对未来货币政策路径存在分歧，强化了未来政策宽松的预期，打压美元。

在澳大利亚，投资者继续评估澳大利亚储备银行（RBA）的前景。助理行长莎拉·亨特（Sarah Hunter）近日重申，央行准备在必要时采取行动，将通胀率恢复至目标水平，同时保持可持续的充分就业。这些言论继续限制市场对澳储行近期宽松周期的预期。

与此同时，中国经济前景仍是澳元的谨慎因素。最新数据显示中国通胀依然温和，凸显澳大利亚最大贸易伙伴国内需求疲软，这可能限制澳元中期的上涨潜力。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，加元（CAD）周四持平，但本周相较美元（USD）略显坚挺，表现略优。他们认为，加元已反映了大量利空消息，且短期美元/加元风险逆转和加拿大数据改善支持了随着短端利差稳定，近期更为建设性的看法。

超买美元面临坚挺阻力

“加元当天几乎持平，但本周整体对美元保持适度坚挺，使其自周一以来表现略优。”

“短期美元/加元风险逆转的下行反映了对美元的整体情绪转变，但我们也注意到相对经济数据的近期改善（反映出略好于预期但仍疲软的加拿大数据），这使得美加意外指数差距从六月初的高点下滑。”

“这至少在短期内应当支撑对加元更为建设性的看法，随着短端利差稳定甚至回落。我们继续认为，目前价格中已包含大量利空消息，加元几乎没有进一步下跌空间。”

“中性——加元的技术状况总体变化不大。美元仍极度超买，我们更有信心1.4250/00区间将继续对美元上涨构成坚挺阻力。”

“若跌破1.4150支撑，将发出看跌信号，并促使现货测试1.4075/80重要支撑位。”

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• 英镑/美元小幅走高，尽管美国失业救济申请数据支持美元，但美元未能获得强劲动力。
• 美国初请失业金人数降至215K，持续申请人数显示裁员仍有限，但再就业进展缓慢。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要聚焦美联储鹰派立场，英镑受英国顽固通胀担忧支撑。

周四，英镑/美元在1.3400附近走高，因美元未能从强于预期的美国失业救济申请数据和最新FOMC会议纪要中的鹰派信号中获得支撑。

美国初请失业金人数降至215K，低于预期的218K和前值修正后的217K，四周平均值从222.5K降至218.75K。然而，持续申请失业金人数略微上升至181.4万，前值为180.6万，表明尽管裁员仍有限，但工人找到新工作的时间仍较长。

在FOMC会议纪要显示政策制定者对通胀前景存在分歧后，美元也保持支撑，一些官员认为如果价格压力持续高企，可能需要更紧缩的政策。据报道，部分美联储官员支持6月会议加息，强化了美联储在通胀高于目标时尚未准备转向鸽派的观点。

在英国方面，英镑受英国央行（BoE）谨慎前景的支撑。英国央行警告称，由于能源价格影响，通胀可能保持高位，同时指出英国劳动力市场正在放松，经济增长依然脆弱。这使得市场在权衡顽固的通胀风险与经济动能放缓迹象时对英镑保持谨慎。

短期技术分析：

在4小时图上，英镑/美元交投于1.3400，短期偏向建设性，因该货币对维持在20周期简单移动均线（SMA）1.3377和100周期SMA 1.3278之上。价格也在附近水平支撑位1.3389和1.3385之上，强化了积极结构，而相对强弱指数（RSI）约为59，处于看涨但未超买区域，表明还有进一步上涨空间。

上方初步阻力位于1.3411，随后阻力位于1.3422，近期供应集中于此。下方首层支撑位于1.3389，其次是1.3385，更深的回调将关注20周期SMA 1.3377和100周期SMA 1.3278作为更重要的需求区。

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• 中国投资者在6月份撤出了约22.2亿美元的国内黄金交易所交易基金（ETF），创下历史最大单月金额。
• 随着风险偏好改善且关注点转向股票，投资者选择获利了结。
• 尽管6月份有所回调，中国通过ETF对黄金的需求在上半年仍然显著。

世界黄金协会（WGC）的数据显示，随着股市上涨和黄金价格走弱，国内投资者风险偏好持续改善，中国投资者在6月份大幅削减了黄金ETF持仓，加剧了当月全球资金流出。

根据周三发布的数据，中国大陆实物支持的黄金ETF在6月份出现了22.2亿美元的资金流出，创下了历史最高单月数据。当月，黄金价格下跌超过11%，与1月份的回调幅度相似，原因是美伊冲突持续加剧通胀担忧，且各国央行继续释放潜在加息信号。

“这种预期推动了实际收益率上升和美元走强，增加了投资者持有黄金的机会成本，”世界黄金协会表示。

中国投资者的回撤具有重要意义，因为中国是全球最大的黄金市场。资金流出最多的ETF是华安易富黄金ETF，流出超过11亿美元。

全球范围内，黄金ETF在6月份出现了89亿美元的资金流出，主要由中国投资者的回撤推动，同时美国投资者也撤出了超过53亿美元。

展望6月份之后，世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF资金流在上半年仍保持正向，约为80亿美元。亚洲主导了全球资金流入（该地区创下了有记录以来最强劲的上半年表现），欧洲也录得资金流入，而北美则是唯一出现资金流出的地区。

展望未来，世界黄金协会预计，由于贵金属相对稳定的前景，黄金ETF资金流可能会趋于稳定。

报告指出：“围绕地缘政治、经济增长和金融市场的不确定性依然存在。这种背景可能继续支持投资者对投资组合保护的需求，并维持对黄金ETF作为战略避险配置的兴趣。”

北欧银行的Jan von Gerich认为，欧洲央行（ECB）可能会继续收紧政策，前景在很大程度上取决于中东局势和能源价格。他指出，由于通胀下降和油价下跌，7月加息的可能性已不大，但预计9月加息的概率较高，这与当前市场定价一致。

欧洲央行路径与能源风险相关

“欧洲央行的前景在很大程度上仍取决于中东局势和能源价格的发展。”

“如果能源价格没有显著上涨，7月加息可能不在考虑范围内，但9月加息看起来更为可能。”

“不过，会议纪要支持这样一种观点，即即使冲突迅速结束，欧洲央行也不一定会停止加息。”

“由于对中东和平的希望以及6月通胀数据低于预期，能源价格大幅下跌，这为欧洲央行争取了更多时间来观察局势，我们基线预测中的7月加息现在看起来不太可能。”

“然而，近期因中东局势再度紧张导致原油价格飙升，这再次提醒我们仍存在不确定性，我们认为欧洲央行尚未结束加息，且多位管理委员会成员最近也表示价格上行风险依然存在。”

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