即時新聞

• 欧元/美元在多重信号交织下，继续努力寻求实质性突破。
• 霍尔木兹海峡风险支撑避险美元，限制该货币对涨幅，同时欧洲央行加息预期降温。
• 美联储加息概率下降，成为美元的利空因素，同时支撑欧元/美元。

欧元/美元货币对在周二亚洲时段延续盘整横盘走势，尽管如此，仍稳稳守在1.1400关口之上。此外，现货价格仍接近上周四触及的近两周高点。

在关键的霍尔木兹海峡紧张局势加剧之际，美伊达成的60天停火协议面临压力，这为美元提供了一定支撑，并对欧元/美元构成阻力。事实上，一家海事机构报告称，一艘油轮在通过该重要水道时遭到不明飞行物袭击。这使地缘政治风险持续存在，限制了避险美元的下跌空间。

与此同时，近期原油价格下跌缓解了通胀担忧，减轻了央行激进收紧货币政策的压力。此外，上周四公布的疲软美国就业数据也抑制了市场对美联储加息的押注。这遏制了美元多头的激进买盘，为欧元/美元带来一定的上涨空间。

不过，欧元区通胀意外下滑使欧洲央行加息预期降温，因此在押注欧元升值前需保持谨慎。因此，等待强劲的后续买盘确认欧元/美元已在1.1325附近筑底（该水平为2025年5月以来的最低点，6月触及）将是明智之举。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 澳元走弱，6 月 ANZ–Indeed 招聘广告环比下降 0.2%，标志着今年第三次月度下滑。
• ANZ 经济学家 Aaron Luk 指出，招聘广告较 2022 年高点下跌约 28%，但仍远高于疫情前水平。
• 由于美元走软及市场对澳储行进一步加息的预期仍存，澳元可能反弹。

澳元/美元在连续两天上涨后小幅回落，周二亚洲时段交投于 0.6950 附近。澳元面临下行压力，因经济情绪疲软及劳动力市场降温表明高借贷成本正在产生影响。

澳大利亚 ANZ–Indeed 招聘广告 6 月环比下降 0.2%，抹去了 5 月经上调后的 2.0%涨幅，标志着今年第三次月度下滑。进一步凸显放缓迹象的是，墨尔本研究所月度通胀指标 6 月下降 0.4%，继 5 月下降 0.3%之后连续第二个月下跌。这表明国内成本压力开始缓解，而交易员在等待澳大利亚主要贸易伙伴中国公布关键的 6 月通胀数据时保持谨慎态度。

ANZ 经济学家 Aaron Luk 指出，尽管招聘广告较 2022 年末高点大幅下跌约 28%，但仍高于疫情前水平。Luk 预测，随着利率维持高位、房地产市场放缓及地缘政治紧张局势对经济活动施压，招聘将进一步放缓，失业率将逐步上升。

尽管国内数据走软，澳元可能因美元走软及市场对澳储行进一步加息的预期仍存而设法收复部分失地。投资者继续消化澳储行 6 月会议纪要及行长 Michele Bullock 的鹰派言论，二者均强调了对顽固通胀、过剩需求及经济产能紧张的深切担忧。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 英镑/日元突破年内高点，确认217.00以上的看涨突破。
• 相对强弱指数（RSI）接近超买区，暗示短期盘整风险。
• 突破217.50将打开218.00和220.00阻力位。

英镑兑日元上涨至18年高点，录得超过0.77%的坚实涨幅，英镑/日元突破了此前的年内高点216.60，并首次自2008年1月以来突破217.00关口。截至发稿时，英镑/日元报217.11。

英镑/日元价格预测：技术前景

英镑/日元周五形成了“看涨孕线”图表形态，西方也称之为“内包日”，一旦该货币对突破当日7月2日高点（HOD）216.08，便为进一步上涨打开了大门，推动其突破217.00关口。

相对强弱指数（RSI）保持看涨，指数向上，接近70的超买区。这可能为上涨趋势继续之前带来一定的盘整。

英镑/日元的阻力最小路径是向上。首个阻力位在217.50区域。突破该水平后，下一个目标是218.00，随后是220.00心理关口。

相反，若出现看跌反转，英镑/日元必须跌破215.00心理关口，随后是7月3日当日低点（LOD）214.72。若进一步走弱，下一个关注点是50日简单移动平均线（SMA）214.09，随后是100日SMA 213.17。

英镑/日元 日线图

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 白银连续四天反弹停滞，空头结构依然完整。
• RSI在50以下趋于平缓，显示卖方重新掌控局面。
• 跌破61.45美元将暴露56.61美元和55.63美元支撑位。

尽管美元和美国国债收益率小幅走低，白银价格周一仍下跌超过1%，白银有可能首次在本周跌破60美元。截至发稿时，XAG/USD报61.80美元，此前日内最高触及约63.28美元，

XAG/USD价格预测：技术前景

总体来看，XAG/USD呈下行偏向，上周连续四天的反弹因多重原因停滞。首先，地缘政治风险溢价已消退；其次，日线图上潜在的“死亡交叉”增加了进一步下跌的可能性。

在多头积聚动能四天后，动能趋于平缓。然而，相对强弱指数（RSI）在接近50中性水平后转为平缓并向下，暗示卖方正在介入。

如果XAG/USD跌破当日低点61.45美元，将打开挑战上周低点56.61美元（6月30日的日低）的通道。该价位下方是6月24日的周期低点55.63美元，随后是2025年11月13日由日高转为支撑的54.39美元。

上行方面，如果白银突破6月22日的当日高点67.17美元，将打开挑战200日简单移动均线（SMA）70.06美元的路径。进一步上方是50日SMA，位于71.05美元。

XAG/USD价格图表 - 日线图

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元/日元抹去了上周的干预恐慌，重新接近其周期高点。
• 东京已停止划线并保持沉默，这本身就是新的干预策略。
• 今晚的工资数据和周三的FOMC会议纪要是本周的两大考验。

美元/日元周一延续了今年大部分时间的走势，在官方关注下缓慢上行。该货币对从亚洲早盘接近161.50攀升至伦敦下午时段的接近162.50，随后在纽约时段回落，最终收于162.00上方一点，距离上周创下的周期高点仅一步之遥。

值得注意的是，美元本身并未有太大动作。英镑在同一纽约下午时段上涨，美元整体走势疲软，但日元当天仍下跌了71点，这使得周一成为日元的故事，而非美元的故事。该货币正凭借自身因素被抛售，价格水平约为40年前的水平。

财政部故意保持沉默

“日元干预观察”引发了上周的波动，当时该货币对触及周期高点，交易员短暂回忆起日本在4月和5月期间花费近12万亿日元（约730亿美元）买入本币的事实。随后市场注意到的是：没有任何后续行动。财政部已完全撤回口头警告，拒绝公布任何阈值，据报道现在更倾向于通过积累的投机性空头头寸触发的突袭式干预，而非基于某一特定水平。162.00关口是市场自定的分水岭；东京拒绝共同认可，理由是明确的触发点只是投机者可以自信依赖的一个水平。

一次加息换来一个下午的涨势

日本央行（BoJ）于6月16日将政策利率提高至1.00%，这是三十年来首次突破该门槛，投票中有一票反对，鹰派阵营支持向2%的中性利率迈进。日元在大约一个交易时段内走强。根据日本央行自身的描述，政策仍然宽松，实际利率仍为负，随着补贴取消和战时能源成本传导，通胀预期回升至2%以上，下一次加息预计要到第四季度。相比之下，美联储（Fed）维持3.75%，并公开讨论下一步是否加息，25个基点的分阶段加息并未改变利差计算；分析师将政策仍然宽松时的干预比作踩刹车时另一只脚还踩着油门。

今晚的工资数据，周三的会议纪要

5月劳动现金收入将于今晚GMT23:30公布，市场共识为同比增长3.4%，此前为3.5%；工资是日本央行真正关注的变量，若数据偏热，将重新激活在第四季度前行动的理由。日本经常账户将于周二GMT23:50公布，预期超过4万亿日元，这提醒市场，一个以40年低点汇率运行且拥有如此规模顺差的国家，实际上是在输出其储蓄。6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将于周三GMT18:00公布，若鹰派解读重新点燃美国加息讨论，周期高点将重新成为焦点。

关注水平

阻力位：首个阻力位为162.50，即周一的阻力点，后方是略低于163.00的周期高点。除此之外，图表上仅有四十年来无人交易过的整数关口，这正是市场不断试探的原因。

支撑位：162.00为首个支撑位及本交易日的心理枢轴点，低于此为周一起涨点附近的161.50，以及上周恐慌低点附近的161.00。50日指数移动均线（EMA）略高于160.00关口，是自5月中旬以来整个趋势的支撑轨道。

偏向：看涨，但带有日本财政部大小的星号。趋势、利差和动能均指向上行，且盘中回落至161.50附近均被买入。唯一有能力扭转局势的卖方选择了沉默而非发出信号，因此在东京下一次意外出现之前，诚实的解读是看涨，风险紧贴161.00下方，因为该意外设计为悄无声息地到来。

美元/日元日线图

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

大华银行集团（UOB）分析师郭世良指出，美元/新加坡元在上周大幅下跌后，下行动能有所放缓，预计该货币对日内将在1.2900至1.2935区间内波动。在1至3周的时间范围内，大华银行维持中性立场，预计将在1.2890至1.2990区间内盘整。长期来看，强劲的周线动能仍支持美元/新加坡元进一步走强，目标指向1.3000，甚至可能达到1.3095。

美元-新加坡元维持区间震荡

“24小时展望：继美元上周四大幅下跌至1.2901低点后，我们在周五指出：‘尽管急跌似乎有些过度，但跌势尚未完全稳定。今日美元可能会跌破1.2900水平，并有可能测试1.2890这一主要支撑位。明确跌破1.2890的可能性不大。阻力位在1.2935，若突破1.2950，则表明跌势已稳定。’随后美元跌至1.2896低点后回升，收盘基本持平于1.2919（+0.02%）。下行动能有所放缓，今日美元更可能维持区间震荡，预计在1.2900至1.2935之间交易。”

“1-3周展望：我们在上周初转为中性。上周四（7月2日，现货价1.2960）的最新观点中，我们表示‘我们继续预期区间震荡，但将预期区间上调至1.2890/1.2990。’美元上周五跌向预期区间下沿，最低触及1.2896。下行动能的轻微增强不足以表明将持续下跌。目前，我们继续预期美元将在1.2890至1.2990区间内交易。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 英镑/美元已连续八个交易日收高，目前交投于200天指数移动均线（EMA）附近。
• 美元走弱和有序的领导权交接是推动上涨的主要因素。
• 周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要和领导人提名窗口将决定这一涨势能否持续至本周末。

英镑/美元悄然实现了连续八个交易日的收盘上涨，从接近1.3150的水平缓慢攀升，直接触及200天指数移动均线（EMA），50天EMA紧随其后，1.3400关口就在上方。周一又录得小幅上涨：英镑/美元在伦敦早盘维持在1.3350附近，随后整个下午持续攀升，最终在接近1.3400关口时遇阻回落。

有趣的是，是什么没有阻止这波涨势。周一下午中段，鹰派的美联储（Fed）理事发表讲话，美国服务业数据表现强劲，足以维持加息讨论的热度，但英镑/美元依然在这些因素影响下上涨，这表明周一的走势更多是由于美元缺乏新的支撑理由，而非英镑传来利好消息。

美元率先示弱

美元在六月下旬的上涨是基于新任美联储主席的鹰派首秀，但自上周四公布的六月非农就业数据（NFP）仅增加5.7万，远低于预期的10万以上后，这一行情开始回撤。利率市场目前大约有四分之三的概率押注七月维持利率不变，加息讨论降温，周一疲软的综合活动调查也未能激活加息预期。英镑/美元的连涨在很大程度上是美国市场回吐自身溢价的结果。

西敏寺开始发声

英镑的贡献始于一场危机。英国首相于6月22日宣布辞职，英镑/美元两天后触及近1.3150的低点，正值不确定性最高峰；此后，接替进程逐渐明朗。潜在挑战者纷纷退出，内阁支持安迪·伯纳姆（Andy Burnham），提名窗口将于周四开启，7月16日关闭，若无人竞选，新首相最早可于7月17日上任。市场曾惩罚这一权力真空，现在则开始定价解决方案，尽管预期中的获胜者的经济政策尚未成形。

英国央行是默默的顺风

英国央行（BoE）于6月18日以7比2的投票结果维持利率在3.75%，两名反对者均主张加息至4.00%；自4月以来，鹰派阵营人数已翻倍。当前通胀率为2.8%，但英国央行自身预测随着战争时期能源成本传导，秋季通胀将回升至3%以上，市场普遍预计下一次加息将在2026年底左右。英镑是少数几个下一步政策动作被市场看涨的主要货币之一，尽管原油价格的暴跌在悄然削弱其他货币的通胀预期，也逐渐侵蚀了加息的理由。货币政策委员会（MPC）中最为鹰派的外部成员之一于周一晚间发声，并将于周二下午再次发表讲话，保持鹰派声音的持续。

周五前的两个关键节点

金融稳定报告将于GMT09:30周二发布，鹰派外部委员将于GMT14:15再次发言。周三GMT18:00公布6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，鹰派解读将是对当前连涨最直接的威胁，因为美元的反弹是推动涨势的主要动力。周四领导人提名窗口开启，GMT09:30英国央行副行长发言，GMT12:30公布美国初请失业金人数，市场预期约22万。

关注水平

阻力位：200天EMA与1.3400关口相距甚近，可视为同一阻力区，自5月以来多次限制英镑/美元上涨。突破该区后，6月下旬的1.3450附近是实质考验，随后是1.3500关口。

支撑位：周一的1.3350附近为首个支撑层，随后是1.3300关口和1.3250水平。连涨起点1.3150是区分回调与反转的关键水平。

偏向：只要守住1.3300，偏向看涨。日线动能指标处于中间区间，未见过热，连涨仍有动力，日线收盘站上1.3400将打开1.3450及1.3500的空间。鹰派FOMC会议纪要或周四出现有力的领导人挑战者将终结当前走势；若无此类事件，回调仍是买入机会。

英镑/美元日线图

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

以下是您在7月6日星期一需要了解的内容：

美国股市收盘时，美元指数（DXY）在100.90附近保持中性，投资者消化了美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）的鹰派言论以及美国（US）服务业数据的韧性。沃勒表示，美联储政策制定者仍致力于2%的通胀目标，称其为一个可信的承诺。他还指出，政策风险已“发生逆转”，随着通胀上升，劳动力市场似乎已稳定。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元在1.1440附近波动有限，欧洲央行（ECB）执行委员会成员伊莎贝尔-施纳贝尔（Isabel Schnabel）警告称，尽管油价近期下跌，欧元区仍未回到战前状态。施纳贝尔补充说，目前的冲击不能简单忽视，因为它已经产生了间接且可能的二次效应。

英镑/美元在1.3390附近走高，尽管美元保持坚挺。投资者继续关注英国央行（BoE）谨慎的前景与美联储仍专注于通胀风险之间的对比。

美元/日元升至162.10水平，坚挺的美元需求和韧性的美国数据持续对该货币对施加上行压力。市场对收益率差异保持敏感，并关注日本当局的任何新评论，尤其是在日元继续走弱的情况下。

澳元/美元在澳大利亚TD-MI通胀指标从6月的4.4%降至3.9%后，涨至0.6960附近。较软的通胀数据减轻了澳大利亚储备银行（RBA）维持更鹰派立场的压力，给澳元带来一定压力。

西得克萨斯中质原油（WTI）油价在68.70美元/桶附近保持关注，欧洲央行施纳贝尔警告称，油价近期下跌并不意味着通胀冲击已完全消失。能源市场对地缘政治风险及通胀可能的二次效应保持敏感。

黄金在4160美元附近难以获得动力，美元因沃勒的言论保持支撑。当美联储官员反驳降息预期并强化央行抗通胀立场时，贵金属仍然脆弱。

• 疲软的非农就业数据削弱了美联储加息押注，打压美元。
• ISM 服务业保持扩张，劳动力指标回升。
• 澳储行会议纪要显示若通胀持续，紧缩风险依然存在。

澳元（AUD）连续第三个交易日上涨，周一上涨0.25%，因投资者在上周美国就业数据疲软后调整了对美联储（Fed）利率预期。因此，美元（USD）走弱，推动澳元/美元从日内低点0.6921反弹至0.6950附近交易。

随着美联储押注降温，澳元/美元延续反弹，澳储行保持鹰派

美国数据显示，服务业商业活动略有恶化，但仍处于扩张区间。6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）为54，较前值54.5有所下降，但符合预期。在调查的子项中，价格指数从71.3降至67.7，而就业指数则从47.9回升至51.2。

美联储理事沃勒在美国就业数据令人失望的情况下仍保持鹰派立场

数据描绘出一个韧性的美国经济，但上周6月非农就业数据疲软超出预期，引发投资者反应，减少了鹰派押注。尽管如此，美联储理事克里斯托弗·沃勒仍持鹰派观点，表示政策制定者始终致力于实现2%的通胀目标，随着劳动力市场稳定而通胀上升，风险已发生转变。

本周，交易员们等待美联储最新会议纪要，这是新任美联储主席凯文·沃什主持的首次会议，关注利率路径的线索。同时，7月4日当周的初请失业金数据也备受关注。

澳储行会议纪要未排除加息可能

在澳大利亚，澳储行（RBA）最近一次会议纪要显示需要暂停加息以评估之前加息的效果。然而，他们承认维持利率为实现通胀和就业目标提供了最佳平衡。尽管如此，委员会仍致力于实现价格稳定，包括在必要时加息。

因此，澳储行的鹰派倾向限制了澳元/美元的部分初期跌幅。本周经济日程较为清淡，交易员将关注7月13日公布的西太平洋银行7月消费者信心指数，随后是同期消费者通胀预期的更新。

澳元/美元价格预测：技术前景

在日线图上，澳元/美元交投于0.6955。该货币对保持短期看跌偏向，因现货价格位于围绕0.7091的50、100和200日简单移动均线群下方，并且低于多个先前受尊重的上升趋势线水平，表明之前的结构性支撑已转变为上方供应。14日相对强弱指数（RSI）约为43，偏弱，暗示下行压力依然存在，尽管最新下跌显示动能有所减弱，而非急剧崩溃。

在上方，初步阻力位于已破的长期趋势线区域附近0.7002，较密集的阻力位由重叠的前趋势线支撑和大约0.7086至0.7111的简单移动均线群构成，若能收复该阻力区间，将有助于缓解当前的看跌氛围。鉴于当前价格下方未见明显的结构性支撑，任何进一步下跌都可能使澳元/美元在更低水平寻找新的需求，维持下行风险，前提是其交易价格仍低于上述阻力带。

（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。 了解更多。）

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

纽约梅隆银行的Geoff Yu强调，与亚太地区（APAC）同行相比，中国股票和人民币（CNY）仍然严重被低配，跨境持仓处于非常低的水平。尽管基本面仍不具吸引力，但他认为，零售资金流动、持仓基础以及刺激政策讨论的增加意味着，任何数据的稳定或可信的政策支持都可能触发对中国的持仓显著重建。

中国在各资产类别中已去风险

“人民币也是亚太地区持有最少的货币，但资金流动不再显示出激烈的抛售。”

“中国在股票、外汇和固定收益领域实际上已经去风险。”

“基本面尚未明朗：数据、盈利和政策执行仍需改善。”

“但持仓结构正变得更具吸引力。”

“如果基本面稳定或出现可信的政策支持，即使是对中国的适度持仓重建，也可能从极低的持仓水平创造有意义的重新进入机会。”

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法国兴业银行（Societe Generale）的库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）分析了印度尼西亚2026年5月的贸易数据，指出这是自疫情以来的首次赤字以及创纪录的石油和天然气赤字。他指出出口疲软、进口强劲以及外部缓冲缩小，但也强调累计出口和下游镍相关出货仍具支持作用，尚不确定这是否标志着暂时中断或更持久的恶化。

赤字考验外部韧性论调

“这表明部分进口强劲可能反映了持续的工业生产、投资活动和下游加工努力。关键问题是后续的经济活动是否验证了这一解释。”

“如果全球大宗商品价格进一步走弱，或来自中国、美国和印度等主要目的地的需求减弱，印度尼西亚的非石油天然气顺差可能面临额外压力。因此，关注点不仅是5月的赤字本身，而是它是否预示着更广泛贸易账户安全边际的缩小。”

“未来几个月的关键问题是，5月是否证明是印度尼西亚顺差趋势的暂时中断，还是更持久恶化的开始。如果能源进口保持高位，而主要大宗商品出口未能恢复，贸易余额可能成为更重要的宏观风险。”

“但如果下游出口持续扩大，资本货物进口转化为未来的生产能力，5月赤字最终可能被视为经济转型的可控成本，而非持续外部疲软的信号。”

“印度尼西亚2026年5月的贸易数据标志着外部部门的重要转折点。该国录得16.1亿美元的贸易赤字，扭转了4月的8900万美元顺差，结束了自2020年5月以来连续72个月的月度贸易顺差。”

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• 纽元/美元因美元保持支撑而持续承压。
• 沃勒重申美联储对2%通胀目标的承诺，称该承诺依然可信。
• 美国ISM服务业PMI维持在54.0，就业显著改善。

纽元/美元在0.5700附近承压交投，因美元（USD）受到美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）鹰派倾向言论和美国服务业数据韧性的支撑。

沃勒表示，美联储政策制定者仍致力于2%的通胀目标，称这是一个可信的承诺。他补充说，风险已“发生逆转”，劳动力市场似乎已稳定，而通胀则“开始上升”，这改变了政策制定者对货币政策的看法。

这位美联储官员还强调，央行不会维持低利率以帮助美国政府融资赤字。他表示更倾向于将通胀目标设定为一个区间，但警告称此时改变目标将不具可信度。

美国数据同样支撑美元。6月ISM服务业PMI回落至54.0，符合预期，而就业指数则从47.9大幅上升至51.2。然而，新订单降至55.1，支付价格降至67.7，表明需求和成本压力均有所缓解但仍处于高位。

短期技术分析：

在四小时图上，纽元/美元交投于0.5705。该货币对保持中性至略微看涨的基调，因其交易价格高于20周期简单移动平均线（SMA）0.5693，但受制于上方100周期SMA 0.5717。这一格局表明在浅幅反弹阶段内存在整合偏向，而相对强弱指数（RSI）约为58，暗示看涨动能稳定但未过度延伸。

在隔夜抛售后，北美时段纽元出现反弹，尽管该货币对周一整体仍处于下跌状态。

上方初步阻力位于接近0.5717的100周期SMA，较强的看涨动力可能在0.5907面临更大阻力，随后是0.5930和0.5965。下方即时支撑见于0.5702，紧随其后的是0.5697附近的带状支撑以及聚集在0.5693的20周期SMA和水平支撑，进一步下方支撑位于0.5684。

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• ISM服务业放缓，但就业指标回归扩张区间。
• 非农就业数据疲软及修正后，美联储加息押注降温。
• FOMC会议纪要、初请失业金人数及CPI指引下一步走势。

周一，尽管交易员在上周四公布的疲软就业报告后重新定价美联储（Fed）较少鹰派立场，美元保持稳定，黄金（XAU/USD）价格仍下跌约0.50%。XAU/USD报4,153美元，下跌0.50%。

美元和收益率稳定限制黄金反弹，XAU/USD回落

美国数据显示，服务业商业活动略低于预期，ISM服务业PMI从54.5降至54。尽管数据表明放缓，就业指数有所改善，而生产者价格指数从71.3降至67.7。

周一数据的影响超过了6月非农就业报告，该报告未达预期，且4月和5月数据被下调，显示进一步恶化迹象。

交易员削减了对美联储鹰派立场的押注。截至发稿时，市场预计12月会议加息的概率为88%，计价了22个基点的紧缩。

根据Prime Terminal数据，7月会议上，货币市场预计美联储将维持利率不变，概率为77%。

高美国收益率和强势美元压制黄金

与此同时，追踪美元兑六种货币价值的美元指数（DXY）上涨0.03%，报100.90，对无收益金属构成阻力。此外，美国国债收益率保持稳定，10年期基准国债收益率为4.451%，无变化。

地缘政治因素退居次要位置，美伊第二轮会谈定于下周六在伊斯兰堡开始。剩余议题包括伊朗核计划、冻结资产、霍尔木兹海峡及黎巴嫩问题。

此外，美国经济日程将包括美联储上次会议纪要，随后是截至7月4日当周的初请失业金人数，交易员正准备迎接7月14日的消费者物价指数（CPI）数据。

XAU/USD技术前景：黄金维持看跌，未能突破4,200美元

只要XAU未能突破约4,200-4,225美元的下行阻力趋势线，黄金价格的下跌趋势依然有效。此外，日线图上形成“死亡交叉”，表明卖方已超过买方，进一步下跌的空间打开。

相对强弱指数（RSI）呈看跌，尽管正朝向50的中性水平，但在过去两个交易日内，已为进一步下跌打开空间。

若XAU/USD跌破4,200美元，下一个支撑位为心理关口4,100美元，随后将测试4,000美元及年初至今低点3,941美元。

若要实现看涨反转，黄金需明确突破4,250美元，随后测试4,300美元。上方阻力位包括50日简单移动均线（SMA）4,391美元，接着是200日SMA 4,488美元，之后是4,500美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元回吐盘中涨幅，交易员重新评估美联储的货币政策前景。
• 美国就业数据疲软且油价回落，抑制了近期美联储加息的预期。
• 交易员关注联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，寻求利率新指引。

美元指数（DXY）在周一开盘走强后回吐涨幅，因交易员在美联储（Fed）利率路径明朗之前，暂缓下新的方向性赌注。截至发稿时，该指数追踪美元对六种主要货币的表现，现报约100.92，较盘中高点101.14有所回落。

在周四公布的美国非农就业人数（NFP）数据弱于预期后，美联储短期内不太可能加息。同时，随着美国与伊朗上月达成临时和平协议，霍尔木兹海峡的航运状况持续改善，油价已完全回吐此前因美伊冲突引发的涨势。

油价走低缓解了通胀风险，表明美联储可能无需像市场此前担忧的那样激进收紧货币政策。

尽管如此，鉴于通胀仍高于美联储2%的目标，政策制定者仍致力于将通胀率拉回目标水平，暗示货币政策短期内可能保持紧缩。

根据芝商所FedWatch工具，交易员预计本月会议美联储维持利率不变的概率为77%，而9月加息的概率则从美国就业报告发布前的63%降至56%。

与此同时，美国与伊朗尚未达成最终协议。关键分歧包括霍尔木兹海峡的未来管理、冻结伊朗资产的释放、制裁缓解以及德黑兰对其核计划的承诺。

鉴于地缘政治风险依然存在，且交易员仍预计今年至少加息一次，美元进一步下跌的空间可能有限。

在数据方面，6 月份美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）为54，符合市场预期。尽管该数据较5月份的54.5有所回落，但仍标志着连续第23个月的扩张。

本周美国经济日程相对清淡，周二将公布ADP就业变动报告，周四公布初请失业金人数。投资者还将密切关注周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以获取美联储货币政策前景的新线索。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• WTI 已经回吐了整个战争溢价，目前仅略高于二月份的基准价。
• 欧佩克+再次上调了八月份的配额，而实际海湾产量仍在追赶中。
• 布伦特曲线转为正向市场，将周三的美国能源信息署（EIA）库存数据定为本周的主要考验。

西德克萨斯中质原油（WTI）已经连续三周回吐战争期间三个月积累的涨幅，行情走势仿佛二月份从未结束。美国基准油价徘徊在68.50美元附近，布伦特原油则在72.00美元左右，两者均比战前基准价高出几美元，但较三月份的高点低近40%。

蜡烛图的波动幅度已连续一周缩小，区间也随之收窄，这表明动能并非消退，而是随风险溢价一同消失。6月17日华盛顿与德黑兰达成的临时协议重新开放了霍尔木兹海峡的正常通航，市场的恐慌情绪得以释放，剩下的则是市场首次在今年被迫对普通的供需关系进行定价。市场对此并不感到兴奋。

价差显示战争交易已结束

布伦特对WTI的溢价已稳定在约3.50美元，属于纯粹的运费和质量差异范畴，而非任何形式的风险溢价。海运桶装油曾在战争期间承载恐慌情绪，而这一价差现已压缩回管道与油轮的普通算术差异。如今无人愿为布伦特的地理位置支付额外费用，这一价差是地缘政治溢价完全消除的最清晰单一指标。

所有人都在趁重聚时卖出

石油输出国组织（OPEC）及其盟友欧佩克+周日同意将八月份配额再增加18.8万桶/日，这是自战争开始以来恢复94万桶/日“纸面”供应的最新步骤。实际产量仍落后于配额，最大海湾产油国在封锁最严重时损失约600万桶/日，但自6月协议以来产量已开始恢复。与此同时，阿拉伯联合酋长国已完全放弃配额体系，华盛顿仍在执行战争期间同意释放的1.72亿桶战略石油储备（SPR），美国五月产量创近1400万桶/日的纪录。

曲线透露了市场的真实声音

布伦特期货曲线上周首次转为正向市场，六个月价差接近负56美分；当市场付费让你储存原油时，说明库存过剩。欧佩克月度报告连续两个月下调2026年需求增长预期，降至不足100万桶/日，供应浪潮正涌入一个需求预期缩减的市场。策略师们开始预测布伦特年底将跌至60美元区间，期货市场这次也未提出异议。

周三将公布库存数据

美国能源信息署（EIA）将于GMT14:30公布每周库存数据，这是霍尔木兹海峡通航正常化以来的首次清晰库存读数，行业数据将于周二晚间发布。6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要同日GMT18:00公布；鹰派的美联储（Fed）维持美元买盘，美元计价的原油价格承压。欧佩克+部长们将于8月2日再次召开会议，伊拉克已迫切要求增加配额。

关注关键水平

阻力位：WTI首个阻力位在70.00美元关口，6月跌破的支撑位附近在72.00美元；布伦特面临相同考验，阻力位在74.00美元。日线收盘重回这些水平是市场认为调整结束的最低条件。

支撑位：WTI初步支撑位接近67.50美元，布伦特约在71.00美元，为过去一周价格下滑的底部。再下方，65.00美元是唯一值得关注的整数关口，随后是二月份的基准价，WTI约62.00美元，布伦特约66.50美元，这也是整个调整的起点。

偏向：看跌。随机相对强弱指数（Stoch RSI）已在底部徘徊两周，价格持续下滑，超卖状态在下跌趋势中只是描述现象，而非买入信号。随着配额上升、储备释放以及曲线支付储存费用，向70.00美元的反弹是卖出机会；只有日线收盘重回72.00美元以上，市场观点才会改变，而跌破67.50美元则将二月份基准价重新摆上台面。

WTI 日线图

布伦特日线图

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

荷兰合作银行（Rabobank）的外汇策略团队在7月8日新西兰储备银行（RBNZ）会议前讨论了新西兰元（NZD），市场共识和该银行均预计将加息25个基点至2.5%。他们指出新西兰影子委员会观点不一，随着油价下跌通胀有所缓和，且国内复苏脆弱。鉴于市场已计入近四次加息，荷兰合作银行认为新西兰元上涨空间有限，预计纽元/美元将呈现震荡区间。

纽储行路径、通胀与新西兰元定价

“与荷兰合作银行的观点一致，彭博调查的共识指向25个基点的加息，这将使主要政策利率升至2.5%。然而，预测者并非一致。”

“这一消息显然引发了市场对纽储行收紧政策决心的疑虑，因而对新西兰元形成压力。今日新西兰元在G10货币单日表现榜上排名倒数第二，仅高于日元。”

“鉴于今年霍尔木兹海峡关闭对通胀的影响，纽储行行长布雷曼在5月的上次政策会议后表示，央行预计‘今年将提高利率，以帮助抑制通胀’。不过，在6月17日美国与伊朗签署谅解备忘录后，油价大幅回落，至战争爆发前的水平。”

“目前，市场隐含利率显示纽储行未来一年内几乎有空间进行四次25个基点的加息，利率将从当前的2.25%升至约3.18%。这与新西兰影子委员会的预测相近，其观点集中在未来一年利率达到3-3.25%。”

“鉴于市场已计入如此多的紧缩，我们认为新西兰元今年在G10表现榜上的位置难有明显改善。事实上，任何纽储行放缓鹰派立场的迹象，都可能使新西兰元面临下行风险。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。 了解更多。）

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）在周一开盘钟声响起时创下新高，但在一小时内回吐了大部分涨幅。
• 由于芯片股反弹且上周的轮动逆转，该指数落后于标普500和纳斯达克。
• 周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将显示委员会对加息的认真程度。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周一最终突破53,000点，开盘几分钟内飙升至该整数关口上方的历史新高，并在大约持续该庆祝仪式的时间内维持该水平。特朗普总统在椭圆形办公室敲响开市钟，这是两大主要交易所首次联合举办此类活动。该指数借此机会刷新历史新高，但卖盘在半小时内抹去了近400点的涨幅。

纽约时间下午早些时候，道指维持在52,900点附近持平，而标普500上涨0.7%，纳斯达克上涨1.1%。这一下跌和落后有一个共同的解释：周一是科技股主导的交易日，而道指创纪录的上涨从来不是科技股推动的故事。

领导力借调

上周该指数上涨近2%，而基准半导体基金连续第二周下跌超过3%，资金从芯片交易转向几乎所有其他领域。周一资金流向逆转，芯片股因博通与苹果扩大供应协议反弹约3%，使道指维持了一个缺乏动力继续上攻的纪录。

策略师将下半年形容为人工智能交易与更广泛市场之间的拉锯战。道指属于更广泛市场一方，这使得周一的纪录既真实又有条件。

带有鹰派背景音乐的纪录

这波反弹真正奇怪之处在于，它发生在市场争论美联储（Fed）下一步是加息而非降息的背景下。周四公布的6月非农就业报告（NFP）录得57K，远低于预期的10万以上，削弱了加息的讨论，让滞胀担忧在长周末中逐渐消退。

周一公布的供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）反击了市场预期：总体指数与预期持平为54，但就业指标在数月收缩后回升至51.2的扩张区间，支付价格降至67.7，仍远高于增长阈值。美联储一位理事下午的讲话明显偏鹰派，但市场几乎无动于衷。利率市场仍赋予本月会议维持利率不变的概率约为四分之三，剩余风险偏向收紧而非放松。

成分股的整理

作为指数重量级成分股之一的微软宣布裁员4,800人，约占其员工总数的2%，其中Xbox部门承担了较大比例，股价下跌超过1%。管理层将裁员归因于适应人工智能时代，委婉地表示支出必须有所节制。另一成分股IBM则走向相反方向，分析师上调了其本月晚些时候财报的价格预期，提醒市场盈利将很快检验这次纪录的持久性。

周三是唯一重要的日期

在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要于GMT时间周三18:00公布之前，日程仍属次要。该委员会上月将利率维持在3.75%，并表现出明显的鹰派倾向，更新的预测显示有一部分成员今年可能再次收紧政策；会议纪要将揭示这种意愿的广泛程度。除此之外，周二GMT时间12:15将公布私人就业数据，周四GMT时间12:30公布的每周失业救济申请人数预期约22万，前值21.5万，当天晚些时候纽约联储行长也将发表讲话。

关注水平

阻力位：53,000点整数关口是关键数字，周一创纪录的高点略高于53,050点。若日线收盘站稳该整数关口之上，该里程碑将由新闻头条转变为支撑位。

支撑位：初步需求位于52,750点左右，该水平吸收了早盘的抛售，周一的低点接近52,650点，低于该点位的是52,500点整数关口。

偏向：看涨。纪录回落是轮动故事而非拒绝；买家在两小时内修复了近400点的抛售，且自4月约45,000点基底以来的上升趋势未受质疑。周三会议纪要中的鹰派冲击是唯一可能改变这一趋势的因素；若无此因素，阻力最小路径仍指向53,000点。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 黄金下跌，因美元在本周初反弹。
• 疲弱的美国非农就业数据和缓解的油价驱动通胀担忧降低了近期美联储加息的预期。
• 技术面在4000美元支撑位上方保持中性。

黄金（黄金/美元）周一盘整跌幅，因美元（USD）走强及温和的获利了结限制了上周从超过七个月低点 3941 美元反弹后的涨幅。撰写本文时，黄金/美元在亚洲交易时段短暂攀升至 4200 美元以上后，现交投于约 4150 美元。

尽管日内回调，但在周四公布的美国非农就业（NFP）数据弱于预期后，黄金短期下行空间似乎有限，这降低了市场对美联储（Fed）立即加息的预期。

与此同时，随着美国与伊朗上月签署为期60天的谅解备忘录（MoU）后，霍尔木兹海峡的航运状况持续改善，油价驱动的通胀风险也在缓解。这表明美联储可能不需要像市场此前预期的那样激进收紧政策。

然而，预计货币政策将保持紧缩，直到通胀显示出更明确的降温迹象。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，交易员目前预计9月会议加息的概率为56%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周一表示，政策制定者“始终致力于实现 2% 的通胀目标，这是一个可信的承诺”，但他补充说，“确切的通胀目标是一个过于极端的标准”。

美伊尚未达成最终协议，霍尔木兹海峡的未来管理成为关键分歧点。德黑兰视该战略水道为其主权范围内，寻求征收过境费。继伊朗最高领袖葬礼后，下一轮谈判预计将在本周晚些时候恢复。

鉴于地缘政治风险仍在发挥作用且市场预期美联储将维持较高的借贷成本，美元继续吸引买盘。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 100.00 附近，日内上涨 0.10%。

美元走强使黄金对其他货币持有者而言更为昂贵，而较高的利率则削弱了这一无收益资产的吸引力。

展望未来，本周美国经济日程相对清淡。6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）为54.0，符合预期，标志着连续第23个月扩张，尽管较5月的54.5略有下降。

交易员现将注意力转向周二的ADP就业变动（4周均值）、周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要以及周四的初请失业金人数周报。

这些报告可能为美联储下一步行动提供新线索，并影响美元和黄金的走势。

技术分析：黄金/美元守稳4000美元上方，上行空间有限

日线图上，黄金/美元徘徊于布林带20日简单移动平均线（SMA）下方，约4146.96美元，限制了短期上涨空间。

相对强弱指数（RSI）约为46，显示方向性信心不足，而移动平均收敛发散指标（MACD）保持正值区间，表明上涨尝试仍有可能，但尚未形成决定性突破。

下方方面，短期支撑位见于布林带SMA枢轴点附近4147美元，其次是4000美元水平支撑。若跌破该水平，可能进一步测试布林带下轨附近3948美元。

上方方面，若能明确突破布林带上轨附近4347美元，将重新打开更强反弹的空间，且日线收盘站稳该区域可能使市场偏好转向多头。

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黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 瑞郎兑美元走弱，美元因需求回升而受益。
• 6月ISM服务业采购经理人指数符合预期，价格压力缓解，就业状况改善。
• 投资者消化瑞士失业率意外上升的消息，等待周三美联储会议纪要公布。

美元/瑞郎周一上涨0.37%，撰写时交易于0.8060附近，尽管市场对美联储（Fed）进一步收紧货币政策的预期略有减弱，美元（USD）仍实现反弹。

美元的回升源于投资者在上周美国非农就业数据（NFP）低于预期后重新评估货币政策前景。尽管劳动力市场出现降温迹象，美元仍受益于需求回升，同时中东地区，特别是霍尔木兹海峡周边持续的地缘政治紧张局势也给予支持。

根据CME FedWatch工具，市场继续预计美联储年底前将追加加息，概率为76.9%。投资者现正等待周三公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以获取货币政策前景的进一步指引。

周一公布的最新美国数据显示，6月ISM服务业采购经理人指数从5月的54.5小幅回落至54，符合市场预期。调查显示新订单和支付价格有所下降，而就业指数有所改善。

在瑞士，6月失业率意外上升至3.1%，高于5月的3%及市场预期的3%。劳动力市场状况的轻微恶化在本周初对瑞郎（CHF）形成压力，进一步支撑了美元/瑞郎汇价。

下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。

• 美元/日元周一攀升至162.30，受美元广泛上涨支撑。
• 随着该货币对接近40年高点，投资者仍警惕日本当局可能干预的风险。
• 三菱日联金融集团（MUFG）认为市场仍低估了日本央行货币政策正常化的前景。

截至发稿时，美元/日元周一交投于162.30附近，日内上涨0.58%，延续了上周回调后的反弹走势。随着美元（USD）持续走强，外汇市场上美元的广泛优势继续施压日元（JPY），该货币对正回升至周三触及的近40年高点162.84附近。

尽管上周公布的非农就业人数（NFP）数据不及预期，美元仍受益于需求回升。投资者正在重新评估美联储（Fed）的政策前景，同时中东地区，特别是霍尔木兹海峡周边的地缘政治紧张局势，也支持资金流入美元这一避险资产。

与此同时，美国与日本之间的利差依然宽广，推动了以日元为代价的套利交易。尽管日本央行（BoJ）正在逐步实现货币政策正常化，但其利率仍远低于其他主要央行，限制了对日元的支撑力度。

日元持续疲软使市场保持警惕。日本官员近期重申，准备对过度的外汇波动进行干预，尽管迄今尚未采取行动。一些市场参与者认为，东京可能选择未公开的干预行动，以出其不意地打击投机交易者。

与此同时，三菱日联金融集团分析师认为市场仍低估了日本央行的紧缩潜力。该行指出，通胀加速和日本国债收益率上升可能促使央行在未来几个月进一步加息。三菱日联预计政策利率将在2027年1月达到1.5%，下一次加息预计在9月。

同时，汇丰银行（HSBC）认为，只要美日利差保持宽广，美元/日元可能在较高交易区间内维持较长时间。然而，该行也预计日本财务省将继续选择性干预，以防止日元过度贬值。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 在疲弱的就业数据和修正后，美联储加息押注降温。
• ISM服务业指数回落，但就业分项回归扩张区间。
• 伯纳姆财政大臣人选不确定，英镑兑美元受限于1.3400附近。

英镑（GBP）在周一北美时段企稳，随着本周以风险规避情绪开局，外汇市场整体美元（USD）走强，尽管上周疲软的就业数据削弱了对美联储（Fed）今年余下时间鹰派加息的押注。截至发稿时，英镑兑美元汇率报1.3357，连续第八天上涨，此前从日低1.3328反弹。

美元需求抵消美联储重新定价疲软，英镑兑美元企稳

上周美国非农就业报告未达预期，且4月和5月数据被下调，引发市场重新定价，预期美联储将采取较为温和的货币政策。然而，失业率仍低于官员们预计年底将达到的4.5%水平。

根据联邦基金利率期货合约，货币市场已计入年底加息22个基点的可能性。与此同时，据Prime Terminal数据显示，7月会议上美联储维持利率不变的概率为77%，加息的概率仅为23%。

近期，供应管理协会（ISM）报告称，6月服务业采购经理人指数（PMI）符合预期为54，较前值54.5有所下降。其他调查指标显示投入成本有所缓解，服务业就业指数从47.9回升至51.2。

在大西洋彼岸，英国周一经济日程较轻，但英镑仍受英国央行（BoE）年底可能单次加息的预期支撑。一个月前，货币市场计入至少44个基点的紧缩预期，但截至发稿时，掉期市场计入17个基点，暗示加息概率为70%。

上周，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）无视了考虑降息的可能性，尽管能源冲击有所缓解。

地缘政治暂时退居次席，美伊第二轮会谈预计将于周六在伊斯兰堡开始。待讨论的议题包括伊朗核计划、被冻结的资产、霍尔木兹海峡以及黎巴嫩问题。

在英国，关于安迪·伯纳姆（Andy Burnham）将任命谁为财政大臣存在不确定性。新闻报道指出，前能源大臣埃德·米利班德（Ed Miliband）有55%的可能性被任命为财政大臣，接替雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）。

因此，英镑兑美元将受到英国政治不确定性的影响，可能在当前1.3300-1.3400区间内盘整，直至财政大臣人选确定。

英镑兑美元价格预测：技术面展望

日线图显示，英镑兑美元报1.3365，维持轻微看跌偏向，现货价格位于汇聚于1.3406附近的简单移动平均线群下方。该货币对有效受此SMA阻力及1.3513附近的更广泛下行趋势线限制，尽管14日相对强弱指数（RSI）在55附近处于中性至略偏多区间，表明上行动能有限，尚未突破上方结构。

在上方，近期阻力位出现在接近1.3406的简单移动平均线附近，更强的压力位由约1.3513的下降趋势线构成。下方，首个显著的结构性支撑位与从先前低点绘制的上升支撑趋势线相符，约在1.3159处，若跌破该位，尽管当前动能较弱，仍可能引发更深幅度的回调，回落至更广泛区间内。

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英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，尽管建筑业采购经理人指数（PMI）数据疲软，英镑/美元在1.3338附近对美元（USD）保持稳定，并在交叉盘中表现优异。数据日程和英国央行（BoE）讲话有限，利率预期已趋于稳定，收益率曲线已恢复正常。市场预计7月和9月会议变化不大，11月和12月预计将有适度收紧，现货价格预计在1.3300至1.3400区间内波动。

英镑在窄幅区间内保持稳定

“英镑保持稳定，进入周一北美交易时段对美元持平，同时在交叉盘中表现优于大多数G10货币。”

“基本面发布仅限于三级建筑业PMI数据，表现令人失望，录得38.4的深度收缩值，较前一个月的多年低点38.2略有回升。”

“本周数据日程稀少，英国央行的公开讲话也很少。英国央行的利率预期在过去一周左右趋于稳定，并且收益率曲线已恢复正常，类似于欧洲央行的情况。市场预计接下来的两次会议（7月30日、9月17日）变化不大，11月和12月分别预计收紧12个基点和17个基点。”

“中性——相对强弱指数（RSI）已回升至约50的中性阈值，反映现货价格从1.31中段回升至1.33上段。我们预计近期阻力位在1.34附近，该水平大致对应50日和200日移动均线。我们预计短期内将在1.3300至1.3400区间内震荡。”

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• 欧元/美元回落，美元本周初表现坚挺。
• 美联储和欧洲央行预计暂时维持紧缩货币政策。
• ISM服务业采购经理人指数显示美国服务业持续韧性。

周一，欧元（EUR）兑美元（USD）走弱，因投资者在美国独立日长周末后陆续回归。截至发稿时，欧元/美元报约1.1421，日内下跌0.12%。

本周初交易环境相对平淡，市场重新评估美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）的货币政策前景。

上个月美国与伊朗达成临时和平协议后，油价下跌缓解了通胀担忧，减轻了央行大幅收紧货币政策的压力。

上周美国非农就业（NFP）数据弱于预期，也降低了近期美联储加息的预期。同时，欧元区通胀数据低于预期，减少了今年欧洲央行再次加息的可能性。

荷兰国际集团（ING）分析师Chris Turner表示：“市场对欧洲央行9月加息的定价概率已降至50%以下，但鉴于核心通胀在未来几个月仍有可能上升，欧洲央行尚未对通胀发出‘全清’信号。”

由于通胀仍高于两大央行的目标，货币政策可能会保持紧缩，直到有更明确的证据显示价格压力正持续回落至2%的目标水平。

根据芝商所FedWatch工具，交易员目前预计9月会议加息的概率为56%。

因此，利率差异继续支持美元。美联储的政策利率目前为3.50%-3.75%，而欧洲央行的存款利率为2.25%。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，目前报约101.04，较上周低点100.56有所回升。

数据方面，6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）为54.0，符合市场预期。尽管较5月的54.5有所回落，但已连续23个月保持扩张。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧洲央行（ECB）执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）周一表示，即使近期油价下跌，欧元区也未回到战前状态。施纳贝尔在罗马的一次活动中警告称，目前的通胀冲击不能被政策制定者忽视，因为它已经产生了间接影响，并可能引发第二轮通胀压力。

主要观点：

即使油价下跌，欧元区也未回到战前状态。

欧洲央行不能简单忽视当前的冲击。

美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）周一表示，前瞻性指引在适当使用时可以增强货币政策的影响力，但警告称，如果限制了政策制定者的灵活性，也可能带来问题。沃勒在意大利银行罗马会议上的事先准备讲话中表示，前瞻性指引“可以成为一项有价值的工具”，并且在某些时候有助于改善政策制定。

主要观点：

前瞻指引可以成为货币政策的有力工具，并可能继续发挥作用。

当有效时，前瞻指引可以加快货币政策的影响，正如2021年底所见。

如果指引过于强硬、过于僵化，或在经济不确定的情况下限制灵活性，指引可能成为问题。

美联储政策制定者仍致力于2%的通胀目标。

沃勒表示，通胀风险有所增加，而劳动力市场似乎已稳定。

如果市场无法理解，美联储必须清楚解释其反应机制。

美联储不会维持低利率以帮助融资美国政府赤字。

沃勒更倾向于设定通胀目标区间，但表示现在改变目标将缺乏可信度。

沃勒未对当前经济或美联储的政策前景发表评论。

• 澳元/美元维持在0.6930附近，澳大利亚通胀放缓限制了澳元需求。
• 澳大利亚TD-MI通胀指标6月年率降至3.9%，此前为4.4%。
• 美国标普全球服务业PMI降至51.2，ISM服务业PMI符合预期为54。

周一，澳元/美元以谨慎态度交投，维持在0.6930附近横盘，因澳大利亚通胀数据显示价格压力进一步缓解，而美国服务业数据表现参差，令美元整体保持支撑但缺乏强劲动力。

澳大利亚TD-MI通胀指标6月年率放缓至3.9%，低于此前的4.4%，表明国内通胀压力正在减弱。较软的通胀数据可能减轻澳大利亚储备银行（RBA）维持更鹰派立场的压力，打压澳元。

在美国，标普全球综合采购经理指数（PMI）6月降至51.9，低于5月的52.2，服务业PMI降至51.2，低于预期的51.4和前值51.3。数据表明私营部门活动放缓但仍保持正增长，限制了美元的激进上涨。

ISM服务业PMI为54，符合预期，但低于此前的54.5。细分指标显示，就业指数从47.9大幅提升至51.2，显示服务业招聘力度增强。然而，新订单从57.3降至55.1，支付价格从71.3降至67.7，表明需求和成本压力有所缓解。

短期技术分析：

在4小时图上，澳元/美元交投于0.6936。该货币对维持中性至略微建设性的态势，因其交易价格高于20周期简单移动均线（SMA）0.6919，但受制于100周期SMA 0.6962之下。附近的枢轴点0.6935正在被测试，相对强弱指数（RSI）约为57，暗示短期盘整中看涨动能稳定但未过度延伸。

上方初步阻力位于0.6944，更高的100周期SMA 0.6962构成下一阻力并定义了更广泛的供应区。下方，紧邻的枢轴支撑位于0.6935下方，随后是0.6929和0.6924的水平支撑区，这些支撑共同支撑该货币对，若被突破则可能引发更深的看跌阶段。

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大华银行（UOB）的郭世良指出，美元/离岸人民币（USD/CNH）动能略有减弱，但仍局限于6.7800–6.7930的狭窄日内区间。未来1–3周内，随着此前美元的强势减退，银行预计汇价将在6.7750至6.8080区间内波动。从多周角度看，若要实现持续反弹，需突破21周指数移动平均线（EMA）6.8430。

离岸人民币汇价维持区间震荡

“24小时观点：我们在上周五指出‘下行动能略有增强，但这可能导致美元在6.7820/6.7940的较低区间内波动，而非持续下跌。’我们的判断正确，尽管美元交投区间比预期更窄（6.7811/6.7896）。下行动能未进一步增强，我们继续预期美元将在6.7800至6.7930区间内波动。”

“1-3周观点：上周三（7月1日，现价6.7920），我们指出近期美元‘强势已结束。’我们还指出美元‘可能在6.7750至6.8080区间内波动。’尽管美元自那时起略有下滑，但下行动能并未明显增强。换言之，我们的观点未变。”

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BNY的Geoff Yu指出，随着美国收益率上升推动实际利率风险的国内重新定价，拉丁美洲（LatAm）债券的拥挤敞口正在解除。该银行认为资金流正转向区域股票，并对拉丁美洲的套利持建设性的战术观点。秘鲁、墨西哥以及《美墨加协定》（USMCA）相关的发展被强调为区域资产的关键政策和政治驱动因素。

债券资金流出，股票和套利吸引力

“我们长期以来对拉丁美洲债券过度拥挤敞口的担忧开始显现。6月底的资金流标志着两个月来月度平滑资金流评分首次转为负值。”

“结合外汇头寸过度，较高的美国收益率使拉丁美洲对收益率敏感的债券市场易受进一步调整的影响。”

“这并不意味着该地区出现广泛的资本外流。相反，我们的数据指向资金轮动而非撤退，股票资金流在经历了特别疲软的5月后接近净买入区域。”

“鉴于与股票资金流入相关的结构性较低的外汇对冲比率，这种轮动并不削弱我们对拉丁美洲套利的建设性战术观点，区域货币仍是我们偏好的表达方式。”

“前瞻：预计秘鲁央行本周将维持利率不变，尽管通胀仍高于目标，且在美联储发出更明确转向信号之前，鹰派偏向可能持续。”

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• 白银终结四连涨，美元走强限制涨幅。
• 美国就业数据逊于预期，缓解了近期美联储加息预期，支持白银短期前景。
• 技术面依然偏空，金属价格受制于主要移动均线下方。

白银（XAG/USD）周一暂停了此前连续四天的涨势，因买家在上周5.55%的反弹后暂时休整。美元（USD）走强也限制了该贵金属的上涨空间。撰稿时，XAG/USD交投于61.75美元附近，较盘中高点63.28美元回落，后者为自6月23日以来的最高水平。

美国美元指数（DXY），追踪美元兑六种主要货币的价值，现交投于101.12附近，日内上涨0.22%。

尽管周一出现温和回调，但由于周四公布的美国非农就业数据逊于预期，缓解了近期美联储加息的预期，白银的短期前景依然得到支撑。

然而，技术面显示出不同的情况，白银价格仍受制于其短期和长期移动均线之下。

技术分析：

在日线图上，XAG/USD维持短期偏空格局，价格位于21天简单移动均线（SMA）63.45美元和更广泛的200天SMA 70.06美元之下，显示市场仍受中长期趋势阻力限制。

相对强弱指数（RSI）已从超卖区回升，但仍徘徊在42附近，而移动平均线趋同/背离指标（MACD）略转正，暗示反弹可能只是更大下跌趋势中的暂时调整。

上方初步阻力位于21天SMA附近的63.45美元，更重要的阻力位于70美元水平，由200天SMA 70.06美元和50天SMA 71.05美元共同构成。

进一步上方，100天SMA约74.81美元，随后是80美元和90美元的阻力位。下方方面，下一显著支撑位于55.00美元附近的水平支撑区，若空头压力重新加大，买家可能在此尝试稳定跌势。

在周线图上，XAG/USD保持明显的多头结构性偏好，价格远高于100周和200周简单移动均线（SMA），分别约为48.34美元和36.24美元，凸显中期上升趋势得到坚实支撑。

然而，动能显得疲软：RSI徘徊在43附近，MACD仍为负值，表明尽管整体多头背景存在，上行动能正在减弱。

上方初步阻力位于50周SMA附近的64.35美元，更强阻力位于21周SMA约73.93美元，价格需突破这些水平以恢复更积极的多头阶段。

下方，近期支撑位于100周SMA 48.34美元，进一步的结构性底部位于200周SMA约36.24美元，预计在更明显的调整中，多头趋势将吸引买家介入。

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白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 尽管油价上涨提供支撑，加元兑美元仍承压。
• 由于投资者预期美联储今年将多次加息，市场继续看好美元。
• 加拿大丰业银行表示，尽管加元的低估幅度有所缩小，但贸易不确定性仍对加元构成压力。

美元/加元连续第二天上涨，周一撰稿时交投于1.4230附近，当日上涨0.20%。尽管油价上涨通常会支撑与大宗商品相关的加元（CAD），但由于投资者继续青睐美元（USD），加元兑美元仍承压。

霍尔木兹海峡的航运交通在周末的中断后逐渐恢复正常，而石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）批准了下个月每日增加188K桶的产量，主要由沙特阿拉伯和俄罗斯领导。该决定被视为对地区稳定的信心表现，尽管也引发了对全球供应过剩的担忧。

随着市场预期美联储（Fed）将进一步收紧货币政策，美元持续走强。根据CME FedWatch工具，投资者预计今年年底前加息的概率为76.9%。市场参与者目前正等待周三公布的美联储6月会议纪要，以获取货币政策前景的更多指引。

与此同时，美国6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从此前的54.5小幅回落至54，符合市场预期。调查显示新订单疲软，支付价格下降，而就业指数改善，表明美国服务业继续保持稳健扩张。

加拿大丰业银行指出，尽管加拿大与美国之间的短期收益率利差缩小，加元仍保持偏软。该行指出，美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）未续签的确认延长了加拿大出口商的贸易不确定性。分析师还预计加拿大央行（BoC）的商业前景调查将反映这一谨慎环境。虽然加元基本面仍被低估，但丰业银行认为这种低估幅度已稳步缩小，限制了加元近期的上涨潜力。

下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本和埃里克·特罗雷特指出，欧元/美元在1.1418附近交易，兑美元走软，但在G10货币中表现居中。欧元区生产者价格指数（PPI）和零售销售符合预期，而德国工厂订单意外走高。短期利率已趋于稳定，收益率曲线恢复正常，市场预计欧洲央行（ECB）7月23日不会调整政策，9月加息25个基点的概率为50%。

欧元走软，收益率曲线恢复正常

“欧元走软，兑美元下跌0.2%，在美元普遍走强的环境中，G10货币中表现居中。”

“短期利率市场在过去一周左右显示出稳定迹象，中期合约的隐含收益率上升使得收益率曲线在自3月中旬以来大部分时间出现倒挂后得以恢复正常。”

“下一次欧洲央行决议定于7月23日，市场预计不会调整政策，同时对9月10日加息25个基点的概率定价为50%。”

“看跌/中性——相对强弱指数（RSI）的回升值得关注，从6月底低于30（深度超卖）攀升至40多，缓慢回归至中性阈值50。中期趋势基本保持中性，自2025年中旬以来大致在1.1300至1.2100区间内横盘。我们看到近期支撑位在1.1380，阻力位在1.1480以上。”

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澳元（AUD）正面临市场动能的显著转变，最新的国内数据表明通胀正在降温。尽管该货币近期经历了急剧上涨，但关键消费者价格指标连续数月下降，显示更广泛的通缩趋势正在稳固确立。这一宏观变化打乱了市场对澳大利亚储备银行（RBA）进一步加息的鹰派预期，促使主要金融机构预测澳元/美元货币对将进入盘整期并存在下行风险。

确立的通缩趋势削弱了澳储行的鹰派押注

BNY的宏观策略师指出，澳大利亚的价格压力正在缓解，主要受全球燃料成本下降的带动。墨尔本研究所的通胀指标在6月份连续第二个月下降，整体和核心修正均显著回落。这表明央行可能放弃其偏鹰派的政策立场。

这一快照显示整体和核心价格压力均在更广泛地缓解，表明通缩趋势正变得更加稳固。如果通胀动能持续走软，可能迫使澳储行从中性立场转变，市场对年底前35个基点紧缩的定价现在看起来越来越脆弱。

澳元近期涨势后技术面疲软显现

大华银行（UOB）的策略团队观察到，澳元此前的看涨动能已基本耗尽。在经历了数日的急涨后，澳元/美元进入了小幅盘整阶段，技术指标显示下行偏向的初步积累，可能限制近期的反弹努力。

尽管价格走势相对平静，但下行动能已有初步积聚。今日澳元偏向下行，但鉴于动能疲软，任何下跌可能仅限于测试0.6910水平。

银行机构预计澳元短期走势偏向下行

银行机构预计澳元短期走势将趋于降温，表明其近期的上涨行情可能已接近尾声。BNY指出，如果国内通胀动能持续走软，削弱市场对澳储行35个基点加息的预期，澳元的收益率优势将迅速消退。

与这一谨慎的宏观观点相呼应，大华银行（UOB）预计澳元/美元将经历一个初步的多周盘整阶段，区间在0.6870至0.6980之间，但从一至三个月的更长期来看，结构性看跌，警告技术面一旦出现破位，可能将该资产拖向0.6835和0.6707这两个主要下行目标。

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道明证券预计美国产出增长将在2026年保持横盘，略低于趋势，实际国内生产总值（GDP）第四季度同比增长为2.0%，失业率约为4.3%。伊朗冲突和油价冲击带来滞胀风险，而人工智能和高收入消费者支撑需求。核心消费者物价指数（CPI）预计将在2026年第四季度达到约3.0%的同比峰值，2027年通胀将重新回落。

横盘增长伴随滞胀风险

“我们预计今年产出增长将保持横盘，反映出油价冲击的持续影响。伊朗冲突带来滞胀风险，我们预计这将使美联储全年维持观望。人工智能和高收入消费者支撑了基础增长。”

“2026年GDP增长可能仍略低于趋势，第四季度同比增长为2.0%。稳定的增长应导致2026年第四季度失业率仍维持在较低的4.3%。劳动力市场已显示出稳定迹象，虽然我们预计这种情况将持续，但油价冲击导致的投入成本上升增加了不确定性，可能对招聘产生压力。我们预计未来一年美国经济衰退的概率为25%。”

“供应链紧张，我们认为今年难以实现显著的通胀回落。预计核心CPI通胀将在2026年第四季度达到3.0%的同比峰值，年末水平高于年初。核心PCE指标的数值也同样偏高。大部分油价上涨的影响将传导至整体通胀。我们预计2027年通胀将逐步回落。”

“鉴于伊朗局势的发展以及特朗普政府在贸易、财政、监管和移民政策上的执行存在不确定性，前景将保持动态变化。金融市场的新动向和地缘政治冲突的进一步升级仍是我们经济预测期内的主要风险。”

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德国商业银行（Commerzbank）的Marco Wagner博士指出，德国5月份制造业订单增长了1.9%，剔除大额订单后增长为1.0%，显示出上升趋势。他认为这支持德国工业的温和复苏，以及在第二季度可能出现小幅下滑后德国整体经济的轻微回暖。德国商业银行维持2026年0.6%的增长预测。

订单显示工业温和回升

“新订单方面，业务正在逐步回升。5月份订单意外强劲增长1.9%；即使剔除易波动的大额订单，增长仍为1%。基于订单的这一上升趋势，我们预计德国工业将实现复苏，尽管可能较为温和。”

“经季节性和日历调整后，制造业订单5月份较4月份增长1.9%。此前接受调查的经济学家预计增长略高于1%。剔除通常波动较大的大额订单后，增长为1.0%。”

“总体来看，今日数据为德国工业的温和复苏带来希望。德国工业在经历长期停滞后，最近又因伊朗战争受到进一步冲击。”

“这些无疑是德国工业的积极发展，但我们并不预期强劲复苏。”

“总体而言，我们预计德国经济在第二季度可能小幅下滑后将出现轻微回升。2026年全年，我们继续预计增长0.6%。”

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• ISM 服务业采购经理人指数（PMI）6 月回落至 54，符合预期。
• 美元周一表现良好，录得一定涨幅。

美国服务业经济活动在 6 月有所放缓，ISM 服务业采购经理人指数从上月的 54.5 降至 54.0，符合分析师预期。

进一步调查结果显示，作为通胀重要指标的支付价格指数从 71.3 降至 67.7，而就业指数从 47.9 上升至 51.2，表明服务业劳动力市场状况有所改善。最后，新订单指数从 57.3 下降至 55.1。

市场反应

美元本周开局表现积极，推动美元指数（DXY）重回 101.00 关口上方。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。