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德国的工厂订单在12月份意外激增，表明该国制造业活动继续获得动能，根据联邦统计局周四发布的官方数据。

在这个月，德国制造的商品合同在12月份上升了7.8%，而11月份经过修正后上升了5.7%。数据超出了预期的2.2%的下降。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 英国央行预计将维持政策利率在3.75%。
• 英国通胀数据仍远高于英国央行的目标。
• 英镑/美元收复了上周部分跌幅，徘徊在1.3700附近。

英国央行（BoE）将在周四公布2026年的首次货币政策决定。

大多数分析师认为“老夫人”将保持利率不变，在12月18日降息后将基准利率维持在3.75%。与决定一起，央行还将发布会议纪要，这将进一步阐明政策制定者在会议上如何权衡各方观点。

市场坚信此次不会有变动。然而，进一步放松的理由并未消失，即使英国央行选择暂时保持耐心，因为英国经济在努力获得真正的动力，而财政背景持续恶化。

通胀持续高企

英国央行12月的降息是一个紧张的决定。25个基点的降息将银行利率降至3.75%，以5-4的微弱票数通过。实际上，成员Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor都支持降息，但行长贝利的转变是决定性的，突显了进一步放松的辩论是多么微妙。

指导信息的传达仍然是谨慎的鸽派，但明显更加有条件。政策制定者坚持认为，利率可能会随着时间的推移而降低，描述了“逐步下降的路径”，同时明确表示每次额外的降息将更难以证明。随着政策逐渐接近中性，操作空间正在缩小，判断的难度也在加大。

宏观背景允许进一步放松，但不能急于求成。增长动能减弱，预计经济在第四季度将持平，通胀预计在短期内更快回落，到2026年中期接近目标。同时，持续的通胀波动和缓慢降温的劳动力市场反对发出激进降息周期的信号。

总的来说，12月看起来不像是降息的开始，而更像是一次谨慎的重新校准。央行仍在朝着更宽松的方向前进，但随着利率接近中性，决策变得越来越依赖于即将到来的数据，谨慎情绪上升。

根据英国央行（BoE）于1月8日发布的决策者小组（DMP）调查，企业在薪资方面的预期略有减弱，预计2025年最后一个季度的工资将在未来12个月内上涨3.7%，略低于一个月前的预期。

此外，企业对未来一年的价格上涨预期也在降低，导致12月三个月内下降了0.1个百分点，降至3.6%。

不仅仅是工资和价格。根据调查，企业在招聘方面也变得稍微谨慎，预计未来一年的就业增长预期略有减弱。

英国央行的利率决定将如何影响英镑/美元？

许多人预计英国央行将在周四12:00 GMT宣布时将基准利率维持在3.75%。

真正的焦点将是货币政策委员会的投票，因为维持不变已经完全被市场定价。如果英镑（GBP）的走势与预期不符，可能是因为这表明政策制定者在为未来的决定做好准备时发生了变化。

FXStreet的高级分析师Pablo Piovano指出，英镑/美元在1月下旬触及年内高点1.3870后，迅速承压，这是自2021年9月以来的最后交易区域。

Piovano补充道：“一旦英镑/美元突破这一水平，可能会尝试向2021年9月14日的高点1.3913迈进，随后是2021年7月30日的高点1.3983。”

另一方面，Piovano表示：“关键的200日简单移动平均线在1.3421处出，成为卖方在2026年1月19日的底部1.3338之前重新占据上风的直接争夺点。”

他总结道：“与此同时，接近61的相对强弱指数（RSI）表明短期内仍有进一步上涨的空间，而接近30的平均方向指数（ADX）则表明趋势相当强劲。”

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

经济指标

英国央行公布利率决议

英格兰银行（BoE）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果英格兰银行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，通常对英镑（GBP）是利好的。同样地，如果英格兰银行对英国经济採取鸽派观点并保持利率不变或降低利率，则被视为对英镑利空。

上次发布时间: 周四 12月 18, 2025 12:00

频率: 不定期

实际值: 3.75%

预期值: 3.75%

前值: 4%

来源: Bank of England

• 印度卢比在美印贸易停火的热潮中继续坚挺地交易于美元。
• 投资者预计印度储备银行将维持回购利率在5.25%不变。
• 美联储在3月和4月的政策会议上不太可能降息。

周四，印度卢比（INR）在开盘时对美元（USD）小幅上涨。美元/印度卢比交易在90.50附近，印度卢比保持了因美印贸易停火而获得的涨幅。

周一，美国总统唐纳德·特朗普和印度总理纳伦德拉·莫迪确认将新德里对华盛顿的出口关税从50%降至18%，其中包括对从俄罗斯购买石油的惩罚性关税。

这一事件导致印度股市和印度卢比强劲反弹，同时海外投资者的显著买入。周三，外国机构投资者（FIIs）在印度股市现金市场的净投资为5236.28亿印度卢比。

然而，考虑到外国投资者在周三的名义投资，印美贸易休战对外国机构投资者重返达拉尔街的影响显得微不足道。前一天，外国投资者在印度股市的投资仅为2979万印度卢比。

即使在两国确认关税休战后，外国投资者对印度股市的兴趣依然低迷，这可能对印度卢比在长期内不利。由于美印之间的贸易紧张关系，印度货币在2025年仍然是亚洲表现最差的货币。

每日市场动态：预计印度储备银行将维持回购利率在5.25%不变

• 尽管美元在美联储（Fed）短期内不会降息的预期下整体走强，印度卢比对美元小幅走高。
• 在撰写本文时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，交易价格上涨0.15%，接近97.80，为一周以来的最高水平。
• 根据CME FedWatch工具，交易者似乎对美联储在3月和4月的政策会议上将利率维持在3.50%-3.75%不变充满信心。
• 美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）在周三迈阿密经济俱乐部的一次活动中表示，只要通胀朝着中央银行2%的目标恢复进展，保持政策利率不变是明智的。
• 与此同时，新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）对降息不会在其任期内激进的预期也对鸽派央行前景构成了主要拖累。沃什以其对较小资产负债表和更强美元的偏好而闻名，这一偏好源于他在美联储担任理事期间的表现。
• 与市场预期相反，美国总统唐纳德·特朗普对沃什重返美联储后将降息充满信心。他在周三接受NBC采访时表示：“我的意思是，如果他进来并说，‘我想提高利率’，他就不会得到这个职位。”
• 在经济数据方面，1月份的ADP就业变化数据低于预期，而ISM服务业采购经理人指数（PMI）则以稳定的速度扩张。ADP报告称，私营部门新增22,000个就业岗位，低于48,000的预期和37,000的前值。服务业PMI保持在53.8，高于53.5的共识。
• 在印度，投资者期待印度储备银行（RBI）周五的货币政策公告，预计将回购利率维持在5.25%不变，因为近期降息的影响尚未传导至经济。
• 然而，印度央行被认为在即将召开的政策会议上保持降息的可能性，因为印度的零售消费者物价指数（CPI）在几个月内一直低于央行的容忍区间2%-6%。

技术分析：美元/印度卢比维持在三周低点90.50附近

在日线图上，美元/印度卢比交易在90.5740。该货币对保持在20日指数移动平均线（EMA）下方，该均线已翻转，保持短期看跌偏向。均线的下滑强调了上行压力的减弱。相对强弱指数（RSI）在44.93，位于中线下方，确认了动能疲软。反弹将面临在91.0001的20日EMA的初步阻力。

看跌趋势持续，价格仍低于下降的平均线，反弹受到供应的限制。如果相对强弱指数（RSI）未能重新回到50且动能保持疲软，该货币对可能会延续回调。若收盘价果断突破移动平均线，将使偏向稳定和恢复阶段。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

经济指标

印度储备银行公布利率决定

印度储备银行（Reserve Bank of India）公布利率决定（Interest Rate Decision）。如果印度储备银行担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好（或可看涨）印度卢比；如果印度储备银行对通胀前景表示乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，将保持利率不变或可能下调利率则利淡（或可看跌）印度卢比。

下一次发布: 周五 2月 06, 2026 04:30

频率: 不定期

预期值: 5.25%

前值: 5.25%

来源: Reserve Bank of India

德国商业银行的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）分析了英国央行（BoE）目前对利率的立场，强调尽管在即将召开的会议上没有预期的变化，但仍存在意外的可能性。报告指出，英国央行面临着持续通胀与经济增长放缓之间的微妙平衡，这表明英镑面临进一步降息的风险可能更大。

英国央行的谨慎态度

"如果投票结果比预期更接近，市场可能会提前调整降息的预期，英镑将受到影响。"

"另一方面，新预测将会发布，这是自11月底预算公告以来的首次。决策者如何评估影响将会很有趣。"

"由于最近几个月通胀多次低于预期，通胀预测可能会下调。唯一的问题是修正的幅度将有多大。"

"然而，我们认为目前英镑面临的风险更为单向，看到进一步降息迹象的危险更大。"

(本文是借助人工智能工具创建，并由编辑审核。)

• 日元在对日本财政状况的担忧中继续走弱。
• 在全国提前选举前的政治不确定性进一步削弱了日元。
• 美元保持近期的复苏涨幅，并为美元/日元汇率提供支撑。

日元（JPY）在美元（USD）普遍走强的情况下继续横盘整理，目前交易接近本周四早些时候触及的两周低点。投资者对日本的金融健康感到担忧，原因是首相高市早苗的扩张性财政计划。此外，2月8日的提前选举前的政治不确定性也是日元的另一个看跌因素，导致其相对表现不佳。

与此同时，上周发布的日本首都东京的消费者通胀数据疲软，降低了市场对日本央行（BoJ）提前加息的押注，进一步削弱了日元。另一方面，美元攀升至两周高点，使得美元/日元货币对接近157.00关口。尽管如此，市场对美联储（Fed）将在2026年再降息两次的押注，以及对当局将介入以遏制日元进一步贬值的猜测，令看跌交易者保持谨慎。

日元似乎脆弱，财政和政治困境抵消了鹰派BoJ的押注

• 现任日本首相高市早苗的自由民主党（LDP）有望在2月8日的下院选举中取得强有力的胜利。结果将使高市在日本国会中拥有更大的控制权，并为实施其扩张性财政计划提供更多空间。
• 高市承诺在选举活动中暂停对食品的8%消费税两年，这引发了对日本财政前景的担忧，尤其是在债务融资支出方面。这是本周以来日元相对疲软的一个关键因素。
• 此外，高市在竞选演讲中强调了弱势货币的好处。尽管高市后来软化了立场，但她的言论引发了人们对当局是否会介入以支持本币的怀疑。这对日元施加了额外的下行压力。
• 与此同时，上周五发布的数据表明，东京的消费者物价指数（CPI）在上个月降至自2022年2月以来的最低水平。这表明需求驱动的价格压力减弱，降低了日本央行进一步收紧政策的紧迫性。
• 然而，本周日本央行1月份会议的意见摘要强调了董事会成员在日元疲软带来的价格压力下的鹰派观点。此外，一项私人调查显示，日本的服务业在1月份以近一年来最快的速度加速增长。
• 这表明日本央行在2026年上半年加息的可能性仍然存在。相比之下，交易者预计美联储今年将再降息两次，这限制了美元/日元汇率在157.00附近的涨幅，或接近本周四早些时候设定的近两周高点。
• 事实上，美国总统唐纳德·特朗普表示，如果凯文·沃什表达了加息的愿望，他将不会提名他担任美联储主席。特朗普进一步表示，几乎没有疑问美联储将降低利率。
• 然而，美元在美联储理事丽莎·库克发表鹰派言论后，攀升至自1月23日以来的新高，库克表示风险偏向于更高的通胀。这可能支持美元/日元汇率，因为交易者现在期待一系列美国劳动力市场报告以获得新的动力。
• 周四的美国经济日程包括延迟发布的JOLTS职位空缺数据，以及通常的每周初请失业金申请。这些数据以及影响力FOMC成员的讲话将推动美元，并在美元/日元汇率周围产生短期交易机会。

美元/日元有望延续突破156.50的动能

突破156.50的重合点——包括4小时图上的100期简单移动平均线（SMA）和159.13-152.06下跌的61.8%斐波那契回撤位——有利于美元/日元多头。移动平均趋同/背离（MACD）处于正区域，而其直方图收缩，表明看涨动能减弱。相对强弱指数（RSI）为68.92，略低于超买区域。

这反过来表明，反弹可能延伸看向157.64的78.6%回撤位，而在阻力附近的受阻将面临回调至155.60的50%回撤位的风险。MACD直方图的重新扩展和RSI稳固在70以上将增强看涨场景；否则，动能看起来容易在阻力下方盘整。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 在伊朗确认与美国在阿曼进行谈判后，WTI价格走弱，缓解了中东供应中断的担忧。
• 伊朗外长阿拉赫奇表示，谈判将于周五在阿曼举行，美国官员确认将继续进行核谈判。
• EIA数据显示，美国原油库存减少345.5万桶，超出预期，尽管受到冬季风暴的干扰。

周四，西德克萨斯中质原油（WTI）价格在连续两天上涨后回落，亚洲时段交易价格约为每桶63.50美元。在德黑兰确认将于周五在阿曼与美国举行谈判后，原油价格走弱，缓解了更大冲突可能扰乱中东石油供应的担忧。

然而，媒体报道称谈判可能会破裂，油价一度上涨，但双方官员随后表示讨论将按计划进行，尽管议程仍未确定。

伊朗外长阿巴斯·阿拉赫奇表示，谈判将于周五在阿曼举行，而白宫官员确认将继续就潜在的核协议进行接触。关于谈判范围的不确定性依然存在，德黑兰希望将讨论限制在其核计划上，而华盛顿则希望包括导弹、地区武装活动和人权问题。

以美元计价的油价也面临来自美元（USD）走强的压力，这主要是由于美联储的鹰派信号和对减息放缓的预期。美联储理事丽莎·库克表示，在没有更明确的通胀降温证据之前，她不会支持进一步放松政策，强调了对通货紧缩停滞的担忧。

与此同时，能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存减少345.5万桶，远超预期的200万桶，因冬季风暴干扰了供应。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 黄金在亚洲时段遇到新的供应，伴随美元的持续买入。
• 鸽派美联储的预期支撑商品，限制了在地缘政治不确定性下的进一步损失。
• 交易者现在期待周四晚些时候发布的两份美国劳动力市场报告，以获取短期动力。

黄金（黄金/美元）在亚洲时段跌至4800美元以下后迅速反弹，并在最后一小时回升至4900美元以上，尽管上涨潜力似乎有限。周三较弱的美国ADP报告显示劳动力市场疲软，增强了美联储（Fed）降息的理由，支撑了这一无收益的黄色金属。再加上地缘政治的不确定性，限制了这一避险商品的下行空间。

与此同时，美元（USD）攀升至两周高点，并试图在从四年低点的近期良好反弹基础上继续上涨，这可能会对黄金价格的进一步上涨形成压制。在地缘政治方面，伊朗和美国已同意于周五在阿曼举行会谈，缓解了对军事冲突的担忧。这加上中国2025年黄金消费的下降，应该会在今天稍后发布更多美国劳动力市场报告之前，对黄金/美元货币对形成阻力。

每日市场动态：黄金交易者在混合基本面信号中似乎不太坚定

• 国家支持的协会周四表示，2025年中国黄金消费下降3.57%，至950.096公吨。该协会补充称，使用国内原材料的黄金产量同比增长1.09%，达到381.339公吨。
• 美国总统唐纳德·特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，激发了市场对央行将比预期更少鸽派的猜测。这帮助美元获得了一些持续的正面推动。
• 然而，特朗普表示，如果沃什表达了加息的意愿，他本不会选择他作为美联储主席的提名人，并且毫无疑问美国央行将降息。
• 此外，交易者仍在定价美联储今年将再降息两次的可能性。周三发布的美国私营部门就业数据的失望结果进一步确认了这一押注。
• 事实上，自动数据处理（ADP）研究所报告称，1月份私营部门雇主新增22,000个就业岗位，低于上个月修正后的37,000个和48,000个的预期。
• 另外，美国ISM服务业PMI在1月份保持在53.8，显示该行业再次强劲扩张，为美元提供了适度支撑，并在周四亚洲时段对黄金施加压力。
• 与此同时，伊朗和美国在后者要求谈判涵盖德黑兰的导弹库与伊朗坚持仅讨论其核计划的问题上仍存在分歧。这可能进一步为避险商品提供支持。
• 瑞银的分析师在最近的一份报告中将黄金评为有吸引力的对冲工具，并建议牛市尚未结束，预计到2026年中期价格将上涨至每盎司6200美元，较当前水平上涨近25%。
• 交易者现在关注周四的美国经济日程，包括延迟发布的JOLTS职位空缺数据和通常的每周初请失业金人数。这些数据以及美联储官员的讲话可能会影响美元和黄金/美元对。

黄金在4800美元下方显示出一定韧性；尚未走出困境

在5100美元关口的失败和随后的下跌为黄金的进一步短期贬值提供了依据。移动平均收敛发散（MACD）线位于信号线之上且高于零，而收缩的正直方图表明动能正在减弱。相对强弱指数（RSI）为46，处于中性且低于中线。

然而，200期简单移动平均线（SMA）上升至4677.91美元，黄金价格保持在其上方并保持上行偏向。从5597.45美元的高点到4390.81美元的低点测量，50%的回撤位在4994.13美元，作为初步阻力，突破后可能目标为61.8%的斐波那契回撤位5136.51美元。若收盘高于该阻力位，将增强看涨基调，并为进一步反弹铺平道路。

短期内的动能表现混合，MACD的正偏向减弱，RSI保持在50以下，使价格行动受限于附近的阻力位。未能突破4994.13美元将保持区间不变，而下跌将受到上升的200期SMA（约4677.91美元）的支撑。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 澳元/日元回调至接近109.20，因日元暂时走强。
• 高市早苗的巨额支出预算问题继续拖累日元。
• 澳大利亚12月份贸易顺差扩大至33.73亿。

在周四早盘的欧洲交易时段，澳元/日元下跌0.4%，接近109.20。该货币对从周三创下的110.1的历史高点回落，因日元（JPY）在经历三天的下跌后暂时走强。

由于市场对日本首相（PM）高市早苗在2月8日的众议院选举中获得显著席位的希望，日元的前景似乎不确定。高市在众议院选举中的胜利将使她能够顺利通过各种法案，这种情况增加了通过大规模支出预算以促进经济增长的可能性。

财政条件的放松将对本国货币构成不利局面，并将提高政府债券的收益率。

与此同时，澳大利亚元（AUD）在澳大利亚储备银行（RBA）周二的货币政策公告后略微回调，之前曾上涨。在政策会议上，RBA将官方现金利率（OCR）上调25个基点（bps）至3.85%，并指导可能会宣布更多加息，理由是通胀风险。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

“通胀脉动过于强劲，我们不能再让通胀失控，”RBA行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）表示。

当天，澳大利亚统计局报告了12月份强于预期的贸易平衡数据。贸易顺差为33.73亿（M），高于预期的33亿和之前发布的25.97亿。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

根据大华银行的报告，由Quek Ser Leang和Lee Sue Ann撰写，欧元预计将继续盘整，可能在1.1775和1.1830水平之间。报告指出，之前对盘整的预期得到了满足，尽管范围比预期的要窄。欧元的下行风险依然存在，潜在支撑位被确定在1.1725。

进一步盘整预期

“昨天，我们预计欧元将“在1.1790和1.1855之间盘整。”我们的盘整观点并没有错误，尽管欧元的交易范围比预期的要窄。”

“价格走势继续表明欧元存在下行风险，可能会跌向下一个支撑位1.1725。”

“总体而言，只有突破1.1875（‘强阻力’水平在昨天为1.1890）才会表明本周初的下行风险已经消退。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 欧元/日元在周四早盘亚洲时段在185.00附近失去牵引力。
• 欧洲央行（ECB）预计将连续第五次维持利率不变。
• 该交叉盘的中期上升趋势在100日EMA上方持续，RSI动量看涨。
• 初步支撑位关注184.25，而即时阻力位位于186.00。

欧元/日元在周四早盘欧洲时段交投于185.00附近，处于负区域。交易者可能会在当天稍晚的欧洲央行利率决策前变得谨慎。市场普遍预计，欧洲央行将在2026年首次政策会议上维持关键利率不变。这将标志着连续第五次会议未进行利率调整。

交易者将关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的新闻发布会，以获取未来几个月利率前景的更多线索。分析师预计利率将在明年年底之前保持不变，2026年加息的可能性下降，彭博社报道。

另一方面，日本的财政和政治困境可能会对日元（JPY）施加压力，并为该交叉盘创造顺风。高市早苗的执政自由民主党（LDP）预计将在周日的全国选举中获得更多席位，因为她寻求选民支持以增加支出、减税和制定新的安全战略。她的扩张性财政政策引发了对日本财政前景的担忧，因为人们担心债务融资支出。

技术分析：

在日线图上，欧元/日元保持在100日EMA上方，维持中期上升趋势，并在现货下方留有缓冲。价格徘徊在上轨布林带附近，表明持续的看涨压力，因为带宽逐渐扩大。RSI在57.50，仍处于正区域，确认了偏向。即时支撑位在184.25的20日中带，而186.00的上轨限制了即时上行空间。

若日收盘高于上轨，可能会引发带走高，而拒绝则有利于在中带上方整固。在此之下，100日EMA在180.32处是次要支撑，若跌破将威胁更广泛的上行趋势。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

• 澳元因2025年12月贸易顺差扩大至33.73亿澳元而下跌。
• 澳大利亚12月出口环比增长1.0%，而进口环比下降0.8%。
• 美元在前一交易日小幅上涨后保持稳定。

澳元（AUD）在周四继续对美元（USD）下跌，此前澳大利亚发布的贸易平衡数据表明，2025年12月贸易顺差扩大至33.73亿澳元，高于修正后的11月25.97亿澳元，并略高于市场预期的33亿澳元。

澳大利亚12月出口环比增长1.0%，反弹自11月修正后的4.0%下降，主要受金属矿石和矿物的推动。进口环比下降0.8%，降幅大于之前修正的0.2%，主要受到其他商品的拖累。

中国1月服务业采购经理人指数（PMI）从12月的52.0上升至52.3。该数据强于预期的51.8。中国是澳大利亚的主要贸易伙伴，因此中国经济的任何变化都可能影响澳元。

在发布季节性调整后的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据后，澳元上涨，该数据表明澳大利亚综合PMI从12月的51.0上升至1月的55.7。这是45个月以来最强的扩张。同时，服务业PMI从51.1上升至56.3，创下自2022年2月以来的最高水平。该读数超出了56.0的初步估计，并且仍高于50.0的门槛，使服务活动的扩张持续了两年。

澳大利亚储备银行（RBA）在周二将官方现金利率（OCR）上调25个基点（bps）至3.85%，理由是经济增长强于预期和通胀前景顽固。随着紧缩周期的开始，市场将5月加息的概率提升至80%，并预计在今年剩余时间内大约会有40个基点的进一步紧缩。

RBA行长米歇尔·布洛克在会议后的新闻发布会上表示，通胀压力仍然过于强劲，警告称回归目标将需要更长时间，且这种情况已不再可接受。她强调，董事会将保持数据依赖，避免前瞻性指引。

美元在小幅上涨后保持稳定

• 美元指数（DXY）衡量美元对六种主要货币的价值，在前一交易日小幅上涨后保持稳定，目前交易接近97.60。随着市场预计美联储（Fed）可能放缓降息步伐，美元有所上涨。
• 美联储理事丽莎·库克表示，如果没有更明确的证据表明通胀正在减缓，她不会支持再次降息，强调对停滞的通货紧缩的担忧大于对劳动力市场疲软的担忧。
• 投资者还在权衡凯文·沃什被提名为美联储主席的影响，指出他偏好较小的资产负债表和较不激进的降息方式。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，如果沃什支持加息，他就不会提名他。特朗普进一步表示，几乎没有怀疑美国中央银行会降息，因为“我们的利率太高了”，但现在“我们又是一个富裕的国家”。
• ADP就业变化数据显示，1月份私营部门新增就业仅为22K，远低于市场预期的48K和之前修正后的37K（修正自41K）。由于官方政府数据的推迟，这一疲软的数据显得尤为重要。
• 供应管理协会（ISM）在1月份保持不变，ISM服务业采购经理人指数稳定在53.8。然而，该数据高于分析师预期的53.5。
• 美国制造业活动意外反弹，显示出经济韧性，ISM制造业采购经理人指数（PMI）从12月的47.9上升至52.6，超出市场预期的48.5。
• 澳大利亚RBA修正均值通胀环比增长0.2%，同比增长3.3%。12月月度CPI上涨1.0%，高于之前的0%和0.7%的预期。
• 中国RatingDog制造业采购经理人指数（PMI）在1月份从12月的50.1上升至50.3。该数据符合预期。最新读数表明工厂活动略有扩张，但为去年10月以来最快的增长。
• 澳大利亚TD-MI通胀指标在1月份同比上涨3.6%，高于之前的3.5%。月度通胀指标环比增长0.2%，较12月的两年高点1%大幅放缓，标志着自8月以来最慢的增速。
• ANZ职位广告在2025年12月环比跃升4.4%，从修正后的0.8%下降中反弹，并创下自7月以来的首次增长。这一增长也是自2022年2月以来最强的月度增幅，显示出年底招聘的重新动能。

澳大利亚元测试0.7100支撑位，接近上升通道下边界

澳元/美元交易在0.7000附近。日线图分析表明，该货币对仍处于上升通道模式中，显示出持续的看涨偏向。14天相对强度指数（RSI）为69，通常表明看涨动能。

澳元/美元可能瞄准0.7094，这是自2023年2月以来的最高水平，记录于1月29日。突破该水平将支持该货币对测试0.7250附近的上升通道上边界。下行方面，主要支撑位位于通道下边界附近的0.6990，随后是9日指数移动平均线（EMA）0.6965。进一步下跌将对该货币对施加下行压力，可能会在0.6767附近的50日EMA区域徘徊。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 英镑/日元在英国央行会议前的重新定位中结束了四天的连胜纪录。
• 预计英国央行将维持利率不变，尽管交易员们预计2026年将有更多降息。
• 日本的财政困境使得日元多头在2月8日的快选前保持观望。

英镑/日元交叉盘延续了前一天从215.00心理关口的回撤，或自2008年1月以来的新高，并在周四的亚洲时段继续下滑。目前现货价格似乎已经结束了四天的连胜纪录，目前交易在213.70区域，日内下跌近0.25%，因在关键央行事件前进行了一些重新定位。

英国央行（BoE）计划在今天晚些时候宣布其政策决定，预计将维持利率不变，因基本面支持。然而，交易员们仍在定价英国央行在2026年至少再降息两次的可能性。因此，市场的关注将集中在货币政策委员会投票分布和会后新闻发布会上，英国央行行长安德鲁·贝利的评论将影响英镑（GBP），并为英镑/日元交叉盘提供一些有意义的推动力。

与此同时，持续的美元（USD）买盘被认为对英镑施加了压力。另一方面，日元（JPY）可能继续相对疲软，因对日本财政健康的担忧，尤其是在首相高市早苗的扩张性财政计划和2月8日快选前的政治不确定性背景下。这可能使交易员在英镑/日元交叉盘上不敢进行激进的看空押注，在确认现货价格在短期内已见顶之前需保持谨慎。

经济指标

英国央行行长贝利发表讲话

安德鲁•贝利 (Andrew Bailey)是英国央行 (Bank of England)行长。他于2020年3月16日马克•卡尼(Mark Carney)任期结束时就职。在被任命之前，贝利一直担任金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority)的首席执行官。2013年4月至2016年7月担任英国央行副行长，2004年1月至2011年4月担任英国央行首席出纳。

下一次发布: 周四 2月 05, 2026 12:30

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Bank of England

• 美元/瑞郎在周四欧洲早盘时段上涨至约0.7780。
• 凯文·沃什被提名为美联储主席为美元提供了暂时支持。
• 美伊核谈判定于周五在阿曼举行。

美元/瑞郎在周四早盘的欧洲时段维持在0.7780附近的积极走势，受到美元（USD）需求回升的提振。分析师预计，美元的反弹将是短暂的，因为交易者对美联储（Fed）的独立性仍然感到担忧。

在美国总统唐纳德·特朗普上周提名前美联储理事凯文·沃什为美联储主席后，美元反弹。交易者预计在他的任期内，降息的步伐将放缓，并将重点放在缩减美联储的资产负债表上。

然而，关于美国中央银行独立性的疑虑在特朗普最近的言论后重新浮现。美国总统周四表示，如果沃什表达了加息的意愿，他将不会提名沃什领导美国中央银行。

荷兰合作银行（Rabobank）外汇研究主管简·福利（Jane Foley）表示：“在今年的大部分时间里，包括接下来的几周，美元可能会波动不定。我们仍然认为市场尚未完全消除对美联储独立性和可信度的担忧。”

交易者将密切关注本周晚些时候美伊谈判的进展。伊朗和美国官员周三确认，两国之间的谈判将于周五在阿曼举行。会议的任何积极迹象都可能削弱避险货币，如瑞士法郎（CHF），并在短期内为该货币对提供助力。

瑞郎常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?

瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值?

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。

• 欧元/英镑在英国央行（BoE）和欧洲央行（ECB）货币政策公告前小幅上涨至接近 0.8652。
• 预计欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）将维持利率不变。
• 预计英国央行（BoE）将保持其渐进的货币宽松指引。

周四亚洲时段晚些时候，欧元/英镑小幅上涨至接近 0.8652。由于英镑（GBP）在英国央行（BoE）于GMT12:00公布货币政策公告前表现不佳，该货币对小幅上涨。

预计英国央行（BoE）将维持利率在 3.75% 不变，投票结果为 7-2，因为在上次会议上降低了借贷利率，并指引货币政策将保持在“渐进下行路径”。因此，投资者将密切关注货币政策声明和行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）的新闻发布会，以获取有关利率前景的新线索。

预计英国中央银行将重申渐进的货币宽松，因为就业状况依然疲弱，官员们对价格压力在今年第二季度回归 2% 充满信心。然而，消费者物价指数（CPI）在 12 月份加速上涨，此前在 10 月和 11 月有所降温。

与此同时，欧元（EUR）在欧洲中央银行（ECB）于GMT13:15公布利率决定前保持相对稳定。预计欧洲央行（ECB）也将维持借贷利率不变，因为多位官员表示，除非通胀和就业出现剧烈变化，否则货币调整是不合适的。

周三，欧元区 1 月份的初步消费者物价调和指数（HICP）数据按年率计算降至 1.7%，符合预期，低于 12 月份的 1.9%。

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 美元指数因美联储鹰派信号和降息速度放缓的预期而走强。
• 美联储的库克表示，如果没有更明确的通胀放缓证据，她将不支持进一步降息。
• 市场权衡沃什的美联储主席提名，注意到他对较小资产负债表和较少降息的偏好。

美元指数（DXY）衡量美元（USD）对六种主要货币的价值，连续第二个交易日上涨，周四亚洲时段交易在97.80附近。

在美联储（Fed）发出鹰派信号和对美国降息速度放缓的预期下，美元走强。美联储理事丽莎-库克（Lisa Cook）表示，如果没有更明确的通胀放缓证据，她将不支持再次降息，强调对停滞的通货紧缩的担忧大于对劳动力市场疲软的担忧。

此外，凯文-沃什（Kevin Warsh）被提名为美联储主席的影响在于他对较小资产负债表和较少激进降息的偏好。然而，美国总统唐纳德-特朗普表示，如果沃什支持加息，他就不会提名他。特朗普进一步表示，几乎没有怀疑美国中央银行会降息，因为“我们的利率太高了”，但现在“我们又是一个富裕的国家了”。

在数据方面，ADP就业变化显示，1月份私营部门新增就业人数仅增加22K，远低于市场对更强劲的48K的预期和之前的37K（修正自41K）。由于官方政府数据的推迟，这一疲软的数据显得尤为重要。供应管理协会（ISM）在1月份保持不变，ISM服务业PMI稳定在53.8。然而，该数据高于分析师对53.5的预期。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

根据FXStreet汇编的数据，周四印度的黄金价格下跌。

黄金的价格为每克14,224.56印度卢比（INR），相比周三的14,382.49印度卢比有所下降。

黄金的价格从前一天的每托拉167,754.50印度卢比降至每托拉165,924.70印度卢比。

FXStreet通过将国际价格（美元/印度卢比）调整为当地货币和计量单位来计算印度的黄金价格。价格根据发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有不同。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

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• 欧元/美元在周四欧洲早盘时段下跌至接近1.1785。
• 预计欧洲央行将在周四的2月份会议上维持利率不变。
• 对美联储独立性的担忧可能会限制该主要货币对的下行空间。

在周四的早期欧洲交易时段，欧元/美元对跌至约1.1785。由于欧元区通胀在欧洲央行（ECB）利率决策之前大幅低于目标，欧元（EUR）对美元（USD）走软。德国工业订单和欧元区零售销售数据也将在周四晚些时候公布。

欧盟统计局周三发布的数据表明，欧元区消费者物价调和指数（HICP）通胀在1月份降至1.7%，而前值为1.9%。与此同时，核心HICP在1月份同比上涨2.3%，与12月份持平。这两个数据均符合预期。这些数据加剧了市场对未来欧洲央行降息的预期，可能对欧元施加一些卖压。

周四晚些时候，所有目光将聚焦于欧洲央行的利率决策。分析师普遍预计基准利率将连续第五次维持不变。交易者将密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德的新闻发布会，以获取未来几个月利率前景的更多线索。

美国银行的分析师表示：“重点可能会放在更高的不确定性上，”沟通方面仅有小幅调整。“我们对3月份降息的信心并不坚定，但我们仍然相信从这里开始将有宽松的倾向。”

在大洋彼岸，对美联储（Fed）独立性的怀疑可能会削弱美元，并为该主要货币对提供支撑。美国总统唐纳德-特朗普周四表示，如果凯文-沃什（Kevin Warsh）表示希望加息，他将放弃提名沃什担任美国中央银行行长，彭博社报道。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

• 英镑/美元在英镑走弱的情况下下滑，市场关注英国央行的利率决策。
• 预计英国央行将在2月份维持利率不变，此前在12月份进行了一次微幅降息，对长期基本面影响有限。
• 由于美联储降息步伐可能放缓，美元走强。

英镑/美元在周四亚洲时段延续跌势，交易价格约为1.3620。随着英镑（GBP）在当天稍晚的英国央行（BoE）利率决策前承压，汇率走弱。

市场普遍预计，英国央行的货币政策委员会将在2月份维持政策不变，预计在12月份以5-4的微弱投票结果降息25个基点后，长期基本面不会有太大变化。

随着美元（USD）因美联储（Fed）的鹰派信号和对美国降息步伐放缓的预期而走强，英镑/美元汇率贬值。此外，凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为美联储主席的影响在于他偏好较小的资产负债表和较不激进的降息方式。

然而，美国总统唐纳德·特朗普表示，如果沃什支持加息，他就不会提名他。特朗普进一步表示，几乎没有怀疑美国中央银行会降息，因为“我们的利率太高了”，但现在“我们又是一个富裕的国家了”。

在数据方面，ADP就业变动数据显示，1月份私营部门新增就业人数仅为22K，远低于市场预期的48K和之前的37K（修正自41K）。由于官方政府数据的推迟，这一疲弱的数据显得尤为重要。供应管理协会（ISM）在1月份保持不变，ISM服务业采购经理人指数（PMI）稳定在53.8。然而，该数据高于分析师预期的53.5。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 银价下跌，贵金属面临重新的卖压和加剧的波动性。
• 以美元计价的银价因美元走强而下滑，反映出美联储的鹰派信号和降息预期放缓。
• 美联储的库克表示，如果没有更明确的通胀放缓迹象，她不会支持进一步降息。

周四亚洲时段，银价（XAG/USD）在连续两天上涨后暴跌超过10%，交投于每盎司77.00美元附近。银价下跌，贵金属面临重新的卖压和加剧的波动性。

包括银在内的以美元计价的贵金属在美元走强的背景下失去地位，这一走势受到美联储鹰派信号和美国降息步伐放缓预期的推动。

美联储理事丽莎·库克表示，如果没有更明确的证据表明通胀正在放缓，她不会支持再次降息，强调对停滞的通货紧缩的担忧大于对劳动力市场疲软的担忧。

投资者还在权衡凯文·沃什被提名为美联储主席的影响，指出他倾向于较小的资产负债表和较不激进的降息方式。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，如果沃什支持加息，他就不会提名他。特朗普进一步表示，几乎没有怀疑美国央行会降息，因为“我们的利率太高了”，但现在“我们又是一个富裕国家了”。

由于地缘政治紧张局势缓解，银的避险需求减弱，美国和伊朗定于周五举行新一轮谈判，尽管议程仍不明确。德黑兰希望将讨论限制在其核计划上，而华盛顿则希望包括弹道导弹、地区武装支持和人权问题。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元/加元因美元走强而上涨，反映出市场对美联储降息步伐放缓的预期。
• 美联储的库克表示，如果没有更明确的通胀放缓迹象，她将不支持进一步降息。
• 与商品挂钩的加元因WTI下滑而挣扎，此前伊朗确认与美国进行谈判。

美元/加元在周四亚洲时段延续涨势，交易在1.3680附近。该货币对受到美元（USD）走强的支撑，因为市场预计美联储（Fed）降息的步伐将放缓。

美联储理事丽莎·库克表示，如果没有更明确的通胀放缓证据，她将不支持再次降息，强调对停滞的通货紧缩的担忧大于对劳动力市场疲软的担忧。

投资者还权衡了凯文·沃什被提名为美联储主席的影响，指出他偏好较小的资产负债表和较不激进的降息方式。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，如果沃什支持加息，他就不会提名他。特朗普进一步表示，几乎没有怀疑美国央行会降息，因为“我们的利率太高了”，但现在“我们又是一个富裕的国家”。

随着与商品挂钩的加元（CAD）因油价在连续两天上涨后下跌超过0.5%而挣扎，美元/加元升值。西德克萨斯中质原油（WTI）价格在德黑兰确认本周与华盛顿进行谈判后下滑，缓解了因更广泛冲突而导致的供应中断的担忧。伊朗外长阿巴斯·阿拉赫奇表示，讨论将在周五在阿曼举行，而白宫官员确认计划与伊朗就潜在核协议进行接触。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 纽元/美元在周四亚洲时段下滑至约0.5980，日内下跌0.36%。 
• 新西兰失业率上升对纽元施加压力。 
• 对美联储独立性的怀疑可能会持续。 

周四亚洲交易时段，纽元/美元在0.5980附近交易。由于新西兰失业率上升，纽元（NZD）对美元（USD）小幅走低。美联储（Fed）亚特兰大主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）定于周四晚些时候发表讲话。 

新西兰统计局周三公布的数据显示，该国2025年12月季度失业率攀升至5.4%，高于前一个9月季度的5.3%。这一数据低于预期的5.3%，并创下自2015年底以来的最高失业率。

该报告进一步支持新西兰储备银行（RBNZ）继续货币宽松的理由，这使得纽元对美元走低。掉期市场目前预计在5月政策会议上降息的概率超过60%。

由于对美联储政策预期的变化，美元需求的回升可能会对该货币对形成阻力。美国总统唐纳德·特朗普周五提名州长凯文·沃什（Kevin Warsh）担任下一任美联储主席。交易者预计在他的任期内，降息的步伐将放缓，并将重点放在缩减美联储的资产负债表上。

然而，特朗普最新的言论仍然引发了对美联储独立性的担忧和不确定性。特朗普周四早些时候表示，如果沃什表达了加息的意愿，他将放弃提名沃什担任美联储主席，路透社报道。 

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

美国总统唐纳德·特朗普表示，如果凯文·沃什（Kevin Warsh）表达了加息的意愿，他将不会选择沃什作为美联储（Fed）主席提名人，彭博社周四报道。

特朗普进一步表示，几乎没有怀疑美国中央银行会降息，因为“我们的利率太高了”，但现在“我们又是一个富裕的国家。”

市场反应

截至发稿，美元指数（DXY）交易在97.65左右，当日上涨0.04%。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 周四早盘亚洲时段，金价攀升至接近5005美元。
• 持续的地缘政治不确定性继续推动避险资金流入。
• 凯文·沃什被提名为美联储主席可能会限制黄金的上涨空间。

周四早盘，金价（黄金/美元）在亚洲时段跳涨至约5005美元。这种贵金属在经历了一段剧烈波动后反弹。交易者权衡下一轮美国经济信号和对避险资产的更广泛需求。

由于美国军方击落了一架“积极”接近亚丁湾的伊朗无人机，导致美国与伊朗之间的紧张局势加剧，黄金的上涨受到避险需求的支撑。伊朗和美国官员周三确认，两国将在周五于阿曼举行会谈。交易者将密切关注谈判进展。

分析师认为，贵金属的波动性在价格暴跌后将持续。“我们将保持比历史上更高的波动性环境，但不会像过去几天那样，除非我们再出现一个投机泡沫，”美银（BofA）EMEA大宗商品交易主管尼克拉斯·韦斯特马克（Niklas Westermark）表示。

尽管如此，美联储（Fed）领导层的变动可能会限制黄金的上涨空间。市场预计沃什将领导一个更加鹰派和独立的美联储。在美联储1月暂停加息和沃什被提名后，交易者降低了对美联储降息的预期。根据CME FedWatch工具，金融市场目前预计6月政策会议降息的概率接近46%。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

中国人民银行（PBOC）在周四为即将到来的交易时段设定的美元/人民币中间价为6.9570，较前一天的6.9533和路透社的6.9468预估有所上升。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• WTI在亚洲时段整固，交易者在美伊谈判前似乎不愿意采取行动。
• 供应过剩的担忧和近期美元从四年低点的反弹限制了黑色液体的上涨空间。
• 交易者现在期待周四晚些时候发布的美国宏观数据，以寻找短期机会。

西德克萨斯中质原油（WTI）美国原油价格在经历了前一天良好的双向价格波动后似乎已稳定，在周四的亚洲时段交投于64.00美元附近。然而，该商品仍低于上周触及的五个月高点，交易者热切期待美伊核谈判。

尽管军事冲突的风险加剧，双方官员表示，美国和伊朗已同意于周五在阿曼举行会谈，讨论后者的核计划。与此同时，美国坚持处理非核问题可能会危及谈判，留下特朗普总统可能实施对伊朗的打击威胁的可能性。这使得地缘政治风险溢价持续存在，并为原油价格提供支持。

然而，委内瑞拉石油出口的激增，加上美国天气转暖的预测以及近期美元（USD）从四年低点的反弹，成为美元计价商品的阻力。美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子货币的表现，目前在两周高点附近保持坚挺，市场预期特朗普提名的下一任美联储（Fed）主席凯文·沃什将比预期的鸽派立场更为温和。

除此之外，关于主要供应过剩的担忧也支持了原油价格短期走弱的观点。然而，交易者可能会避免采取激进的方向性赌注，选择在关键事件风险前观望。与此同时，周四发布的美国JOLTS职位空缺数据和通常的美国初请失业金人数将被视为在北美时段寻找短期机会的依据。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

根据澳大利亚统计局周四发布的最新外贸数据，澳大利亚的贸易顺差在12月份扩大至3,373百万澳元，较前一读数的2,597百万澳元（从2,936百万澳元修正）有所增加。

进一步的细节显示，澳大利亚的出口在12月份环比增长1.0%，而前一个月则下降了4.0%（修正自-2.9%）。与此同时，12月份的进口环比下降0.8%，而11月份则下降了0.2%（修正自0.2%）。

市场对澳大利亚贸易平衡的反应

截至发稿时，澳元/美元日内上涨0.11%，报0.7004。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

本节内容于2月4日23:03 GMT发布，作为澳大利亚贸易数据发布的预览。

澳大利亚贸易数据概述

澳大利亚统计局将于周四00:30 GMT发布12月份的数据。预计澳大利亚的贸易顺差将在12月份扩大至3,300M，较11月份的2,936M有所增加。

贸易平衡提供了净出口表现的早期指示。如果澳大利亚出口的需求保持稳定，这将转化为贸易平衡的正增长，这对澳元将是积极的。

澳大利亚贸易数据将如何影响澳元/美元？

在澳大利亚贸易数据公布前，澳元/美元当天交易表现偏弱。由于美国总统唐纳德·特朗普上周提名前美联储理事凯文·沃什担任美联储主席，市场对美联储政策的预期发生变化，美元（USD）走强，导致该货币对失去地位。

如果数据好于预期，可能会提振澳元（AUD），首个上行阻力位在2月3日的高点0.7050。下一个阻力位出现在1月29日的高点0.7094，前往2023年1月26日的高点0.7142。

向下方面，2月3日的低点0.6945将为买家提供一些支撑。进一步的损失可能会导致跌至1月26日的低点0.6906。下一个争夺水平位于1月23日的低点0.6834。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 美元/日元在周四亚洲早盘延续上涨至156.85附近。
• 高市早苗的激进财政扩张和减税可能引发日本的财政担忧，施压日元。
• 日本当局的潜在干预可能有助于限制日元的损失。

美元/日元在周四亚洲早盘延续反弹至约156.85。由于对高市早苗首相扩张性支出政策下日本财政健康的担忧，日元（JPY）兑美元（USD）贬值至两周低点。交易者将密切关注定于周日举行的日本快闪选举。

高市早苗的执政自民党（LDP）预计将在全国选举中获得更多席位，因为她寻求选民支持以增加支出、减税和制定新的安全战略。她的扩张性财政政策引发了对日本财政前景的担忧，因对债务融资支出的担忧使日元走低，并为该货币对创造了顺风。

市场对日本当局的潜在干预保持警惕。日本财政大臣片山さつき周二表示，她将根据去年九月发布的日美联合声明，继续与美国当局密切协调，并适时作出回应。干预担忧可能在短期内提振日元，并对该货币对形成阻力。

在美元方面，美国总统唐纳德·特朗普周五提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储（Fed）下一任主席。市场预期特朗普提名的美联储主席将倾向于维持高利率，这可能在短期内提振美元兑日元。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

美国联邦储备委员会（Fed）理事丽莎-库克（Lisa Cook）周三表示，风险偏向于更高的通胀，并补充说她对通胀的走势持乐观态度，但仍保持谨慎和警惕。

关键引用

风险偏向于更高的通胀。

美国通胀持续停滞在2%的目标之上。

对通胀的走势持乐观态度，但仍保持谨慎和警惕。

预计今年经济增长略高于2%。

担心人工智能投资成本与生产力提升之间可能存在的时间错配。

美联储能做的最好的事情就是确保通胀回到并保持在目标水平。

预计随着关税效应的减退，通货紧缩可能会恢复，但存在很大的不确定性。

美国经济稳健，尽管低收入和中等收入家庭的前景出现一些恶化迹象。 

必须尽快回到通货紧缩的轨道，并实现通胀目标。

疲弱的消费者信心并未显示出可以通过美联储政策利率解决的闲置信号。

我相信劳动力市场将继续受到去年美联储降息的支持。

劳动力市场已稳定，基本处于平衡状态，但对快速变化的潜力高度关注。

今天不会有关于最近法律程序的任何消息。 将继续在美联储履行职责。 

期待了解沃什，但不对美联储职位候选人发表评论。

最后一次核心个人消费支出读数远高于美联储目标。 

希望商品通胀能迅速消退；一旦消退，我们应该回到通货紧缩的轨道。

必须非常密切地监测劳动力市场。 

美国货币政策在某种程度上是限制性的。 

现在是坐下来等待事态发展的合适时机。 

我想等着看看会发生什么，考虑到长期和可变的延迟。 

关于金融稳定，包括信贷，仍有很多需要监测的内容。 

市场反应

截至发稿时，美国美元指数（DXY）交易约为97.65，日内上涨0.26%。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 白银价格上涨至88.20美元，忽视美元的普遍强势，因美国经济数据强劲。
• 动能转为积极，RSI改善，尽管抛物线下行走势表明复苏将是渐进的。
• 突破90.00美元将打开向95.00美元、100.00美元及1月高点118.50美元的上行空间。

白银价格连续第二天延续反弹，上涨3.75%，忽视美元的普遍强势，此前美国经济数据强劲。撰写时，白银/美元交易于88.20美元，反弹自日低83.28美元。

白银/美元价格预测：技术展望

白银的技术面保持中性偏向看涨，但由于抛物线下行走势，从约80.00美元反弹至超过120.00美元的历史高点将需要一些时间。尽管如此，动能似乎偏向买方，正如相对强弱指数（RSI）所示，尽管仍低于中性水平，但显示出多头正在积聚力量。

如果白银/美元突破90.00美元，下一关键阻力位将是95.00美元，随后是100.00美元。进一步走强，白银可以达到1月30日的高点118.47美元，接近历史最高点121.66美元。

另一方面，如果白银跌破85.00美元，首个支撑位将是84.00美元，随后是2月4日的低点83.28美元。突破后者将暴露50日简单移动均线（SMA）在77.01美元。

白银/美元价格图 – 日线

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 英镑/美元仍然困在1.3700下方的泥潭中。
• 动能依然薄弱，市场为最新的英国央行利率决策做好准备。
• 美国数据仍然延迟，但新的非农就业报告发布日期给投资者带来了期待。

英镑/美元在周三仍被困在短期循环模式中，继续在1.3700和1.3650之间无目的地波动。外汇交易员不太可能在英国央行（BoE）最新的利率决策公布之前选择有意义的方向，该决策将在周四伦敦市场时段公布。然而，英国央行的货币政策委员会（MPC）不太可能发布任何会真正改变长期基本面的重要内容。

在12月以微弱的5-4票通过再降息25个基点后，市场普遍预计MPC将在周四维持利率不变；利率市场显示，英国央行在2月份降息的可能性仅为4.1%。

在美国方面，美国ADP就业变化和初请失业金人数将在周四晚些时候公布。然而，交易员们将关注1月份的最新非农就业数据（NFP），由于最新的部分美国政府资金停摆，该数据被推迟至2月11日，而这次停摆又在最后时刻得以避免。

英镑/美元日线图

技术分析：

在日线图中，英镑/美元交易于1.3652。50日指数移动均线升至1.3492，并高于200日均线1.3340，强调了看涨偏向。价格保持在更快的均线之上，两个均线的斜率均指向上方，限制了回调并有利于进一步上涨。

随机指标（14,5,5）已从超买区回落，当前值为67.88，表明动能已冷却但仍保持积极。若再次上升，将保持上涨势头，而若跌破50线则可能触发向上升50日EMA（1.3492）的整合。

在4小时图中，英镑/美元交易于1.3652。200期指数移动均线升至1.3534，支撑看涨偏向，价格稳固地保持在该趋势过滤器之上。向该均线的回调将遇到初步支撑，而持续在其上方交易则保持了上涨的动能。

动能冷却，随机指标（14,5,5）从70区间回落至中50区间，表明短期内的冲动减弱而非趋势破裂。若振荡器向上转动，将重新激发买盘并保持上行关注。若进一步滑向40区间，则可能指向在趋势恢复之前的延续整合。

在15分钟图中，英镑/美元交易于1.3652。价格保持在下降的200日均线（EMA）1.3689下方，维持日内看跌偏向。该均线继续向下倾斜，突显出反弹时持续的供应。随机指标（14,5,5）已从短暂突破50线回落至中40区间，标志着恢复动能的减弱。在均线下方，卖方保持控制，回调仍然受到青睐。

该设置仍然脆弱，200日均线向下趋势并限制反弹。若随机指标在50线以上果断反弹，将改善动能，而若再次从该区域回落，则将继续施加下行压力。收盘价需高于1.3689才能中和当前的看跌基调。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 欧元/美元因强劲的美国服务业PMI数据而下跌，尽管劳动力市场出现疲软，但美元得到支撑。
• 欧元区HICP通胀数据疲软，提升了市场对欧洲央行降息的预期。
• 焦点转向欧洲央行的决策以及克里斯蒂娜·拉加德关于政策前景和欧元强势的讲话。

欧元在北美时段下跌，跌幅超过0.10%，因美元从周二的损失中恢复。强劲的美国商业活动数据对欧元/美元构成压力。欧元区的通胀报告低于预期，增加了欧洲央行（ECB）需要降息以刺激经济的可能性。截至发稿时，欧元/美元交易于1.1800。

欧元在1.1800附近小幅走低，强劲的美国活动与欧元区通胀压力缓解形成对比

美国经济日程中包括供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），该指数超出预期，尽管投入成本上升。其他数据显示，私营企业的招聘人数低于经济学家的预期，显示出劳动力市场的疲软。

短暂的美国政府关停影响了关键就业数据的发布。原定于今天发布的JOLTS报告推迟至2月5日。同时，非农就业人数将在2月11日公布，而消费者物价指数（CPI）推迟至2月13日。

在大西洋彼岸，1月份的和谐消费者价格指数（HICP）同比增长1.7%，低于预期，而核心数据同比增长2.2%。欧元区的整体通胀提高了降息的可能性，而非加息。同时，交易员关注欧洲央行的货币政策结果，以及克里斯蒂娜·拉加德的新闻发布会。

如果她谈到欧元的强势，尤其是在整体美元疲软的背景下，将值得关注。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：乐观的美国数据对欧元施加压力

• 1月份供应管理协会服务业PMI的好于预期的读数降低了近期降息的可能性。该指数上升至53.8，预期为53.5，与12月的读数持平。
• ISM就业指数子组件连续第二个月上升，尽管增速低于12月，而支付价格指数从65.1上升至66.6，创两个月以来的最高水平。
• 美国1月份ADP就业变化报告显示，私营部门的就业人数仅增加22K，远低于预期的48K增幅。
• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他与中国国家主席习近平进行了良好的电话交谈。特朗普透露他将在4月前往中国，并讨论了贸易、军事、台湾、俄罗斯/乌克兰战争、伊朗以及中国从美国购买石油和天然气等问题。
• 美国财政部长斯科特·贝森特表示，强势美元政策符合国家利益。当被问及特朗普是否有权因政策分歧解雇美联储主席或董事会成员时，他表示没有意见。
• 数据显示，货币市场已将美联储年底前降息47个基点的预期计入。
• 周四，预计欧洲央行将维持利率不变。然而，最新的欧洲央行安全调查显示，企业利润下降，增加了下一步利率调整为降息而非加息的可能性。

技术展望：欧元/美元在欧洲央行会议前横盘整理

欧元/美元横盘整理，投资者等待欧洲央行的决策和拉加德的新闻发布会。持续的下行趋势在触及2月2日的日低1.1775后被暂停。从那时起，该货币对在1.1770-1.1837区间内整合。如果突破该区间的上限，接下来将是1.1850，然后是1.1900。

相反，若跌破1.1770，将延续其损失至20日简单移动平均线（SMA）1.1759，随后是50日SMA 1.1719和100日SMA 1.1678。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

尽管宏观背景温和，韩元仍面临压力，最近的GDP数据显示经济收缩。预计韩国央行将在房价上涨和韩元波动加剧的情况下维持政策利率不变。德国商业银行外汇分析师摩西·林指出，美元/韩元可能会保持在特定区间内。

韩国央行对政策的谨慎态度

"我们预计韩国央行将在2月26日的下次会议上将政策利率维持在2.5%不变。"

"对于韩国央行来说，可能会加大减少过度波动的努力，而不是针对任何特定水平。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

以下是星期四，2月5日您需要了解的内容：

美国（US）ADP就业变化报告显示，私营部门在1月份新增22,000个职位，低于预期的48,000个。同时，ISM服务业采购经理人指数（PMI）在同月录得53.8，与上月持平，超过预期的53.5。

美国（US）总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在周二晚签署了一项法案，以结束部分政府关门，提供了一些即时救助。他还宣布本周晚些时候将在阿曼与伊朗进行谈判，讨论该国的内部危机。

DXY上涨，交易接近97.70，即使在美国数据混合的情况下。进一步的细节显示，价格支付指数（Prices Paid Index）作为通胀指标，从之前的65.1上升至66.6，而就业指数从51.7下降至50.3。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

澳元/美元（AUD/USD）交易接近0.6970水平，因美元（USD）占据上风，失去了所有日内涨幅。澳大利亚储备银行（RBA）在周二提高了利率，并对政策前景持鹰派基调。

欧元/美元（EUR/USD）交易接近1.1800价格区间，几乎没有波动，因为1月份的和谐消费者价格指数（HICP）快报数据发布为1.7%，低于预期的1.9%。此外，欧洲央行（ECB）将在周四宣布其货币政策决定，预计利率将保持不变。

美元/加元（USD/CAD）交易接近1.3680价格区间，在美元强势的情况下小幅上涨。

英镑/美元（GBP/USD）交易接近1.3640价格区间，几乎没有波动，因该货币对等待英国央行（BoE）在周四宣布其货币政策决定。

美元/日元（USD/JPY）交易接近七天高点156.70，因美元在所有主要货币中保持强势。

黄金交易接近4,908美元，几乎没有波动，因为美国政府关门问题得到解决，地缘政治紧张局势似乎有所缓解。

接下来日程安排：

星期四，2月5日：

• 澳大利亚12月贸易余额。
• 欧元区12月零售销售。
• 英国央行（BoE）货币政策决定。
• 欧洲央行（ECB）货币政策决定。
• 美国Jolts职位空缺。

星期五，2月6日：

• 加拿大1月就业净变化。
• 美国2月密歇根消费者信心指数。

• 加元在周三对美元交易接近1.3635，与前一交易日变化不大。
• ADP私人就业人数在1月份仅增加22,000，远低于预期；官方非农就业数据推迟到下周。
• 财政部长贝森特在国会作证；由于中东紧张局势，油价攀升至接近64美元。

加拿大元（CAD）在周三对美元（USD）保持稳定，交易价格略低于1.3700，因为市场适应了部分美国政府关门的结束，并消化了一份疲软的私人就业报告。加元从1月底触及的十六个月高点回落，此次回撤是由于加拿大经济增长数据疲软以及在凯文·沃什被提名为美联储（Fed）主席后美元需求的适度反弹。

特朗普总统周二签署了一项1.2万亿美元的资金法案，结束了为期三天的部分关门。联邦机构于周三早上重新开放，尽管国土安全部的资金仅延长了两周，因为立法者仍在就移民执法改革进行谈判。快速的解决方案消除了市场不确定性的一个来源，尽管短暂的关闭迫使劳工统计局（BLS）推迟本周的关键劳动数据发布。

ADP未达预期，非农就业数据推迟到下周

ADP国家就业报告显示，1月份私人就业人数仅增加22K，远低于市场对更强劲数据的预期。报告强调，2025年的就业增长显著放缓，私人雇主全年仅增加398K个职位，而2024年为771K。由于官方政府数据的推迟，这一疲软的数字显得更加重要。

BLS确认，原定于2月6日星期五发布的1月份非农就业（NFP）报告将在政府资金完全恢复后重新安排。12月份的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据也被推迟。市场原本预计NFP将显示大约增加55K个职位，失业率保持在4.4%。1月份的发布通常包括年度基准修订和更新的季节性调整因素，因此其最终发布备受关注。

贝森特在关税和通胀问题上面对立法者

财政部长斯科特·贝森特周三在众议院金融服务委员会作证，面对民主党立法者对政府关税政策及其对消费者价格影响的尖锐质询。在激烈的交锋中，贝森特承认他之前关于关税可能导致通胀的说法是“错误的”，并指出经济增长和通胀下降的证据表明，关税相关的价格压力并未如批评者所警告的那样显现。

贝森特还警告不要对金融部门进行过度监管，称前政府的做法是“反射性监管”。此次作证正值市场等待最高法院对政府贸易关税是否超出总统权力的裁决。贝森特定于周四在参议院银行委员会作证。

由于中东紧张局势，油价攀升

西德克萨斯中质原油（WTI）期货周三攀升至接近每桶64美元，此前美国军方在阿拉伯海附近击落了一架伊朗无人机。尽管特朗普总统强调与伊朗的外交渠道仍然开放，谈判仍在进行，但这一事件使能源市场感到不安。API数据显示美国原油库存减少1110万桶，如果得到确认，将是自6月以来的最大降幅，进一步提供了支持。

美元指数（DXY）在周三保持在97.4附近，暂停了其从近六年低点的反弹。该指数在本周早些时候强劲的ISM制造业数据后找到轻微支撑，但缺乏官方劳动数据使交易者保持谨慎。利率市场继续定价美联储在4月保持利率的可能性约为70%，预计2026年首次降息将在6月左右。

每日市场动态摘要：ADP失望，NFP推迟

• 美元/加元交易接近1.3635，变化不大，加元在十六个月高点下方整固。
• ADP私人就业人数在1月份增加22,000，低于预期；2025年全年新增就业人数仅为398,000。
• 由于部分政府关门，BLS推迟了1月份NFP和12月份JOLTS的发布；重新安排的日期待定。
• WTI原油在美国击落伊朗无人机后攀升至接近64美元/桶；API报告显示库存减少1110万桶。
• 贝森特告诉国会，他之前认为关税会导致通胀的观点是错误的；在经济政策上面对立法者。
• DXY保持在97.4附近；利率市场预计美联储在4月保持不变，首次降息可能在6月。

加元价格预测

美元/加元在周三交易接近1.3635，保持在熟悉的区间内，此前从1月底接近1.3490的低点回撤。该货币对从2025年的波动低点反弹，因为美元在沃什提名和更强的ISM数据后找到了新的需求。接近1.3700的50日指数移动平均线（EMA）标志着第一层阻力，200日EMA和2026年年初的水平聚集在1.3725-1.3735之间。

支撑位在1.3540附近，阻力位在1.3700

在下行方面，初始支撑位在1.3600附近，随后是2025年的波动低点1.3540。如果周线收盘低于该阈值，将发出新的看跌动能信号，并打开测试1.3430的可能性。在上行方面，若明确突破1.3725-1.3735区域，将表明更显著的低点已形成，后续阻力位在1.3930-1.3970区域。

RSI中性，货币对整固

日线图上的相对强弱指数（RSI）徘徊在45-50的中间范围，表明既没有超买也没有超卖的情况。这一中性读数与货币对在1月份急剧下跌后整固的波动价格走势相匹配。目前，尽管美元/加元保持在关键移动均线下方，但更广泛的下行趋势仍然存在，若突破1.3735将使近期走势转向整固或反弹。

美元/加元日线图

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

华侨银行的报告由沈默雄和黄志伟撰写，讨论了印度卢比（INR）在美国与印度贸易协议消息发布后近期的反弹。然而，报告警告称，缺乏具体细节可能会限制后续走势，因为投资者重新关注基本面。分析强调了美元/印度卢比的关键技术水平，并指出近期的下行风险。

印度卢比因贸易协议消息反弹

"虽然该公告为印度卢比提供了短期情绪提振，但任何后续走势可能会更加谨慎，因为市场重新关注相对利率动态、美元整体趋势和全球风险状况，而不仅仅是贸易头条。"

"美元/印度卢比最新报90.3水平。日线动量转为轻微看跌，而RSI降至接近超卖状态。"

"目前风险偏向下行。支撑位在90水平（2025年低点到2026年高点的23.6%斐波那契回撤位）。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 黄金价格从$5,091的日高回落，因温和的美元强势使价格接近$4,900。
• 市场消化混合的美国数据，疲软的就业信号被强劲的服务业活动和上涨的价格所抵消。
• 在唐纳德·特朗普与习近平的会谈后，紧张局势缓解，尽管中东风险仍然存在，但避险资金流入受到限制。

周三北美时段，黄金价格回落超过1%，在达到三天高点$5,091后，目前交投于约$4,901。市场情绪混合以及温和的美元强势使得XAU/USD出现亏损。

XAU/USD从三天高点回落，平静的地缘政治和强劲的美国数据对避险需求施加压力

尽管最新一轮美国就业数据显现出疲软迹象，但黄金价格仍抹去了一些早期的涨幅。同时，服务业的商业活动保持稳健，但在PMI的就业子指标中显示出混合的读数——略有下降——而价格指数则上升。

在地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平之间的积极通话使华盛顿与北京之间的紧张局势保持平静。

与此同时，伊朗和美国准备于周五在阿曼开始会谈，此前美国军方在周二击落了一架接近阿拉伯海航母的伊朗无人机，导致紧张局势升级。

美国劳工统计局（BLS）透露，短暂的美国政府关门将1月份的非农就业报告推迟至2月11日。

值得注意的是，美国财政部长斯科特·贝森特重申，强势美元政策符合华盛顿的利益，并补充说“关税通胀是没有吠叫的狗。”

本周，美国经济日历将包括美国JOLTS职位空缺和截至1月31日的失业救济申请数据的发布。

每日市场动态：广泛的美元强势和稳定的美国收益率对黄金施加压力

• 由于整体美元强势，黄金失去光彩，美元指数（DXY）在撰写时上涨0.31%。DXY衡量六种货币相对于美元的表现，目前为97.67。
• 稳定的美国国债收益率限制了黄金的上涨。美国10年期国债收益率为4.27%，保持不变。
• 美国1月份ADP就业变化显示，私营企业仅雇佣了22,000人，低于预期的48,000人。
• 供应管理协会报告称，1月份服务业PMI超出预期，升至53.8，预测为53.5，符合12月份的读数。就业指数连续第二个月扩张，尽管增速低于12月份。同时，支付价格成分从65.1上升至66.6，达到过去两个月的最高水平。
• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他与中国国家主席习近平进行了良好的电话交谈。特朗普透露，他将在4月份前往中国，并讨论了贸易、军事、台湾、俄罗斯/乌克兰战争、伊朗以及中国从美国购买石油和天然气等问题。
• 根据Prime Market Terminal的数据，货币市场预计美联储将在年末前降息47个基点。

技术前景：黄金价格下跌至$4,900，空头瞄准更低价格

黄金价格形成了一个“倒锤头”看跌蜡烛形态，如果周四的价格走势看跌，可能转变为“流星”形态。相对强度指数（RSI）所测量的动量显示，尽管该指数处于看涨区域，但买家正在失去动力。

如果XAU/USD在日线收盘时低于$4,900，交易者可能会预期测试$4,850，随后是$4,800。突破后者将暴露出2月3日的日低$4,643。一旦清除，该“流星”形态将得到确认，同时黄金在短期内的看跌偏向也将得到确认。

另一方面，如果黄金价格突破$4,950，买家可能会再次测试$5,000。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 欧元/美元周三交易在1.1800附近，徘徊在上周触及的四年高点1.2082下方。
• 预计欧洲央行周四将维持利率不变；欧元区1月初步HICP预测为同比1.7%。
• Bessent在国会作证时重申强势美元政策，称美联储在通胀问题上失去了信任。

欧元/美元周三交易基本持平，在欧洲和美国交易时段徘徊在1.1800附近。该货币对从上周接近1.2082的四年高点回落，但仍然舒适地保持在1.1800关口附近。过去12个月，欧元/美元上涨了大约14%，主要受到利率差缩小和美元持续疲软的推动。

周三的交易时段在周四欧洲央行（ECB）利率决策前价格波动较小。市场普遍预计欧洲央行将其存款便利利率维持在2%不变，这将是连续第五次会议未作调整。自2025年6月以来，央行一直保持利率不变，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德多次表示政策处于“良好状态”。

瑞典银行经济学家内里尤斯·马西乌利斯指出，拉加德可能会重申欧元区经济处于良好状态，尽管风险依然存在。“2026年初的几周清楚地表明，贸易协议和协议非常脆弱，”马西乌利斯说，提到持续的全球贸易紧张局势。

贝森特重申强美元政策

财政部长斯科特·贝森特周三在众议院金融服务委员会作证时重申，美国“始终支持强美元政策。”贝森特还评论了美联储的独立性，指出美联储在允许通胀“摧毁”美国人收入时失去了民众的信任。他强调，央行必须在履行其双重任务时保持“非常微妙的平衡”。

周三美元指数（DXY）徘徊在97.50附近，经过近期从近六年低点的反弹后进行整固。上周，美元在特朗普总统提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席后找到了些许支撑。沃什是一位货币鹰派和前美联储理事，被视为可能维持央行独立性的可信人选。

美国政府停摆延迟关键劳动数据

部分美国政府关门延迟了关键的劳动力市场数据发布，包括原定于周五发布的1月非农就业人数（NFP）报告。美国劳工统计局确认了这一推迟，导致交易者无法获得关于就业状况的新信号。美联储在1月会议上将利率维持在3.50%-3.75%不变，考虑到数据空白，市场对3月降息的可能性持低估态度。

欧元/美元价格预测

尽管最近出现了看涨突破，欧元/美元在2025年中期以来的广泛横盘区间内整固。该货币对交易在50日和200日指数移动平均线（EMA）之上，50日EMA在1.1740附近，200日EMA在1.1410附近。这种看涨排列确认了中期上升趋势，尽管随着该货币对接近1.20的心理阻力，涨幅的速度有所放缓。

近期阻力位于接近1.1870的最近波动高点，随后是关键的1.20心理关口和四年高点1.2020。下行方面，1.1740的50日EMA提供了第一层支撑。若跌破该水平，可能会暴露出1.1580区域，即1月中旬设定的两个月低点。

14日相对强弱指数（RSI）徘徊在53附近，反映出中性动能并略微偏向看涨。该指标已从1月早些时候超过70的超买水平回落，表明该货币对可能需要新的催化剂才能进一步上涨。就目前而言，整体偏向积极，只要欧元/美元保持在50日EMA之上，但需要持续突破1.1870才能确认向年内高点的重新看涨动能。

欧元/美元日线图

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 道琼斯指数上涨约300点，因艾利-利利因超预期的财报和乐观的2026年指引而飙升。
• 超微半导体在第一季度指引令投资者失望后暴跌14%，尽管第四季度收入创下纪录。
• ADP报告显示1月份仅新增22K个私营部门职位，远低于预期的48K。
• ISM服务业PMI保持在53.8，标志着服务业连续19个月扩张。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周三上涨约600点，或0.6%，触及49600区域，受制药股上涨的推动。标准普尔500指数下跌约0.5%，而纳斯达克综合指数下跌1.4%，受到半导体和软件股持续疲软的拖累。市场仍处于轮换模式，投资者在对人工智能驱动的干扰持续担忧的情况下，从科技股转向经济敏感股。

艾利-利利超出预期，收入超出华尔街预期

艾利-利利公司（LLY）在发布的第四季度业绩大幅超出分析师预期后，股价上涨超过7%。该公司报告调整后每股收益为7.54美元，收入为192.9亿美元，远高于预期的6.93美元和179.6亿美元。利利的重磅减肥药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro继续推动增长，Zepbound在本季度为美国带来了42亿美元的收入。该公司对2026年的收入指引在800亿至830亿美元之间，显著高于分析师预测的776.2亿美元。与竞争对手诺和诺德（Novo Nordisk A/S，NVO）形成鲜明对比，后者本周早些时候警告预计今年销售和利润将下降多达13%。利利在美国肥胖和糖尿病药物市场的市场份额在第四季度攀升至60.5%。

AMD尽管创下纪录收入仍下跌，指引令人失望

超微半导体公司（AMD）周三暴跌14%，因其第一季度指引未能达到因持续的人工智能支出热潮而提升的预期。该芯片制造商预计第一季度收入约为98亿美元，误差范围为3亿美元，虽然超过了市场共识的93.8亿美元，但令分析师失望，他们原本预期更强的指引。AMD报告的第四季度收入创下纪录，达到102.7亿美元，每股收益为1.53美元，均超出预期，但投资者关注的是指引所暗示的环比收入下降。该股的下跌对纳斯达克造成了沉重压力，并加大了对更广泛半导体行业的压力，博通公司（AVGO）下跌2%，美光科技公司（MU）下跌3%。

ADP报告显示2026年初招聘疲软

根据周三发布的ADP国家就业报告，1月份私营部门就业几乎没有变化，公司仅新增22K个职位。该数字远低于下调后的12月37K的增幅，并未达到道琼斯共识预测的48K。若没有教育和健康服务类别的74K个新增职位的激增，这一乏善可陈的读数将是负面的。金融活动新增14K个职位，而建筑业仅增加9K。ADP首席经济学家内拉-理查森（Nela Richardson）指出，招聘继续放缓，这一模式在过去三年中有所观察。工资增长变化不大，留任员工的年增长率为4.5%。原定于周五发布的劳工统计局（BLS）非农就业报告（NFP）因最近的部分政府停摆而推迟。

ISM服务业PMI保持稳定，指向持续扩张

ISM服务业PMI在1月份登记为53.8，与12月的季节性调整读数持平，标志着服务业连续第19个月扩张。商业活动指数跃升至57.4，比12月上升2.2点，为2024年10月以来的最高读数。就业指数连续第二个月扩张，达到50.3，尽管比12月下降1.4点。价格指数上升至66.6，略高于其12个月平均水平，表明服务业仍然存在通胀压力。ISM指出，服务业PMI读数对应于年化基础上实际国内生产总值（GDP）增加1.8个百分点，表明经济持续扩张。

软件股因人工智能干扰担忧延续全球抛售

由于对人工智能干扰传统商业模式的担忧持续，软件股的抛售延续至第二天。Salesforce公司（CRM）、甲骨文公司（ORCL）和CrowdStrike Holdings公司（CRWD）均延续了周二的跌势。iShares扩展科技-软件行业ETF在过去六个交易日中下跌超过14%，而1月份下跌15%。抛售蔓延至全球市场，欧洲软件和数据分析公司创下新低。Jefferies的分析师将软件市场情绪描述为有史以来最差，交易员处于放弃模式。金价继续回升，攀升至每盎司约5050美元，因投资者在科技行业动荡中寻求避险资产。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

渣打银行的报告由高级经济学家廖嘉莉和研究分析师莫里亚提·林撰写，强调中国的家庭消费可能被低估，原因在于未计入的政府转移支付和强劲的人民币购买力。虽然提升国内需求至关重要，但这可能无法迅速解决外部失衡和通货紧缩问题。报告强调需要支持性措施，并将资源转向扩大服务业以推动消费增长。

低估中国家庭消费的强劲

"官方数据可能低估了中国家庭消费的强劲。低估的原因可能是未计入的政府转移支付和强劲的人民币购买力。"

"然而，我们认为这个差距被夸大了。以下因素表明，中国的消费基础比传统统计数据所暗示的要大。"

"提升家庭需求仍然重要，因为中国消费在GDP中的占比可能在全球平均水平之下，即使在调整了可能的低估效应后；此外，消费增长也在减弱。"

"诸如商品以旧换新计划等支持性措施可能不足以提升整体消费，也无法帮助解决外部贸易失衡和通货紧缩问题。"

"在可预见的未来，我们预计中国将保持其出口竞争力——因此会有相当大的经常账户盈余——而国内通胀将保持温和。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 尽管第四季度就业大幅增长，新西兰元仍回落。
• 意外上升的失业率减弱了对劳动力市场的乐观情绪。
• 美国宏观背景和货币政策预期对该货币对施加压力。

在撰写本文时，纽元/美元周三交易于0.6000附近，日内下跌0.90%，投资者正在消化新西兰劳动力市场的混合数据和不确定的全球宏观经济环境。

在发布2025年最后一个季度强劲的就业数据后，新西兰元（NZD）未能维持涨幅。就业变化季度环比上升0.5%，而前一季度持平，超出市场共识的0.3%。这一表现表明经济活动具有一定的韧性，劳动力市场状况有所改善。

然而，这一积极信号被意外上升的失业率所抵消，失业率攀升至5.4%，为近十年来的最高水平，而分析师原本预期保持在5.3%。根据BBH的分析，这一上升部分反映了劳动力参与率的增强，这使得表面上的恶化得以解释，但也确认了新西兰经济中存在的闲置产能。该银行还指出，工资压力仍然受到控制，限制了近期的通胀风险。

在此背景下，新西兰储备银行（RBNZ）收紧货币政策的前景仍然有限。相对于预期的劳动力成本放缓以及负产出缺口的持续存在，支持在较长时间内保持货币政策不变，从而限制了新西兰元的吸引力。

在国际方面，美元（USD）在发布低于预期的美国就业数据后，交易情绪更加复杂。ADP报告显示，美国私营部门在1月份的就业创造仅为22,000个，远低于市场预期。这个数字强化了劳动力市场逐渐降温的观点，即使一些活动指标，如供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），仍处于扩张区间。服务业PMI为53.8，与上月持平，但其就业和新订单分项显示出一些动能的丧失。

此外，由于临时的联邦政府停摆，官方美国劳动力市场数据的发布延迟，使投资者保持谨慎。这些因素的组合保持了美元的波动性，并在纽元/美元中形成了看跌偏向，尽管新西兰劳动力市场发出了鼓舞人心的信号。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

在他们最新的报告中，道明证券分析师普拉尚特·纽纳哈和亚历克斯·卢认为，围绕日本财政前景的担忧被夸大了。他们强调，日本的总债务与GDP比率由于政府资产的显著性而具有误导性。分析师预计，如果收益率突破某些水平，日本央行将会干预，这表明对日本国债（JGB）的潜在买入兴趣。

日本财政状况分析

"日本的总债务与GDP比率约为250%可能吸引了市场的主要关注，但可观的政府资产抵消了负债，这意味着这一总量指标并不是财政状况的最准确表现。"

"我们认为，日本并不反映英国的情况，与2022年国债危机的比较并不准确，因为杠杆化的LDI并不是日本市场结构的一部分。"

"植田行长在上次日本央行会议上表示，央行准备介入以稳定超长期收益率，如果30年期收益率迅速突破4%，我们可能会看到日本央行在10-30年期的债券干预操作。"

(本文是借助人工智能工具创建，并由编辑审核。)