法国兴业银行的基特·朱克斯指出，近期包括日本央行加息在内的G10政策举措并未引发剧烈的外汇波动。他认为，鸽派的美联储结果将有利于做空美元/日元头寸。该策略反映了市场预期相对的政策动态和美联储潜在的谨慎态度可能在未来几周对美元/日元构成压力。
“在鸽派结果出现的情况下，做空美元/日元和美元/瑞典克朗应能带来收益；任何鹰派意外都将导致欧元进一步走弱。”
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法国兴业银行（Societe Generale）的Sam Cartwright指出，英国5月份整体CPI同比维持在2.8%，低于彭博社共识和英国央行（BoE）4月份货币政策报告（MPR）的预测，而核心通胀则小幅上升至2.6%。他强调，服务业和燃料价格的上涨被食品和商品价格的走弱所抵消，服务业的变化主要受特定基数效应和机票价格动态的影响。
“5月份整体CPI同比维持在2.8%，比彭博社中位数预期低0.2个百分点，比英国央行4月份MPR预期低0.5个百分点，而核心通胀同比上升0.1个百分点至2.6%。”
“服务业通胀走强被食品和商品的下行意外所抵消。”
“服务业通胀同比上升0.5个百分点至3.7%，比英国央行4月份MPR预期低0.2个百分点。”
“在服务业中，源自英国国家统计局（ONS）对去年车辆使用税（Vehicle Excise Duty）过高估计的修正所带来的正向基数效应，为服务业通胀贡献了0.25个百分点。”
“此外，4月份受复活节影响的机票价格疲软现象消退，进一步推动服务业通胀上升0.15个百分点，而海运运输贡献了略低于0.1个百分点。”
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华侨银行（OCBC）的沈慕祥指出，外汇市场处于观望状态，交易员等待联邦公开市场委员会（FOMC）会议，油价下跌缓解了通胀压力，但预计下行空间有限。美联储预计将维持利率不变并放弃宽松倾向，而美元缺乏明显的看跌催化剂，华侨银行因此保持中性，偏好外汇交叉盘交易。
“等待美联储：外汇市场在FOMC会议前处于观望状态。尽管油价在预期周五签署美伊备忘录前持续下跌，这种观望态势依然存在。布伦特原油已跌破80美元/桶，低于许多分析师的年终预测。”
“油价的进一步下跌可能受限。即使霍尔木兹海峡重新开放，正常化也需要时间。排雷、保险恢复、重启停产产能以及预防性囤积将放缓油价的进一步下跌速度。”
“美联储预计将连续第四次维持利率不变。我们预计FOMC将以全票支持放弃宽松倾向。主席沃什可能会承认通胀顽固和劳动力市场趋紧，但避免发出明确的政策倾向信号。”
“随着油价回落，如果趋势持续，美联储可以保持耐心。”
“美元持续走弱的理由依然薄弱。我们对美元保持中性，偏好外汇交叉盘的相对价值交易。”
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美国（US）联邦储备委员会（Fed）将于周四凌晨公布利率决议，这是市场评估政策制定者立场及新主席凯文·沃什态度的又一次关键会议，此时能源价格因美国与伊朗达成重启霍尔木兹海峡框架协议而回落。
市场普遍预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在6月连续第四次维持利率在3.5%-3.75%区间不变。
由于这一决定已被充分计价，修订后的经济预测摘要（SEP）以及沃什主席在首次会后新闻发布会上的言论将成为关注焦点，因为它们可能提供政策前景的关键线索，从而影响美元（USD）的表现。
尽管近期原油价格下跌，市场仍认为美联储今年晚些时候收紧政策的概率相对较高。根据CME FedWatch工具，投资者目前预计美联储到2026年底至少加息25个基点的概率约为58%。
来源：CME集团在美国和以色列于2月28日对伊朗发动联合攻击前，西德克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在每桶65美元左右，随后于3月中旬升至2022年6月以来的最高水平，突破110美元。自4月初美伊宣布首次临时停火协议以来，油价有所回调，但相较于战争前仍处于高位。随着最新协议最终为重启霍尔木兹海峡铺平道路，WTI油价进一步下跌并跌破80美元。
政策制定者将在制定宏观经济预测和利率预期时考虑这一发展。
展望联邦公开市场委员会（FOMC）会议，道明证券分析师表示：“政策利率将保持不变，但沟通语气可能趋于鹰派。”
“宽松偏好将被取消，经济预测摘要和点阵图将作出鹰派调整。不确定性在于新主席沃什的新闻发布会。沃什强烈反驳的可能性不大，因为那将损害他的信誉和推动其长期改革议程的有效性，”他们补充道。
在每年八次定期会议中的四次，美联储（Fed）会发布一份报告，详细说明其对未来两年通胀、失业率和经济增长的预测，更重要的是，还会列出每位联邦公开市场委员会（FOMC）成员的个别利率预测。
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为什么这对交易者很重要
美联储计划于GMT18:00公布利率决议及货币政策声明，同时发布经济预测摘要（SEP）。随后，美联储主席凯文·沃什的新闻发布会将于GMT18:30开始。
3月发布的最新经济预测摘要显示，政策制定者的中位数预期今年将降息25个基点，与2025年12月发布的预测保持不变。鉴于宏观经济背景的变化，若经济预测摘要出现鹰派修正也不足为奇。
然而，市场仓位显示，如果文件显示大多数政策制定者预计今年年底前至少加息一次，美元仍有上行动力。在这种情况下，市场参与者可能继续计价加息，推动美国国债收益率和美元进一步上涨，导致欧元/美元进一步下跌。
相反，如果SEP显示大多数政策制定者预计今年剩余时间将维持政策利率不变，美元可能面临压力。尽管这相比3月的SEP仍是鹰派修正，但仍比市场当前预期的鹰派程度要低。在这种情况下，欧元/美元可能积聚反弹动能。
会议后新闻发布会上Warsh的评论也可能影响美元估值。如果Warsh回击市场对加息的预期，并对通胀前景持乐观态度，尤其是在油价回落的背景下，美元可能难以找到需求。在不太可能的情形下，Warsh可能会认可强劲的劳动力市场数据，并避免传递鸽派信息。
荷兰国际集团（ING）策略师Francesco Pesole、Chris Turner和Frantisek Taborsky指出，尽管油价大幅下跌，美元仍受到强劲美国数据和美联储预期的支撑。
“美元可以保持韧性，但需要政策制定者（尤其是新任主席Kevin Warsh）的认可，即加息是真实可能的，”他们补充道。“这使得油价抛售的持续性问题仍未明朗，外汇市场目前不愿完全计入这种乐观情绪。”
总之，美元估值和欧元/美元表现将取决于美联储政策制定者对通胀快速回落的信心程度。除非在SEP或Warsh主席的讲话中有明确信息表明收紧政策不再是首选路径，否则美元的任何走弱可能只是短暂的。
FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer提供了欧元/美元的短期技术展望：
“技术前景尚未显示看涨反转。在日线图上，相对强弱指数（RSI）有所回升，但尚未明确突破50。此外，欧元/美元仍远低于100日和200日简单移动均线（SMA）。”
“在上行方面，关键阻力区似乎形成于1.1655-1.1675，该区域汇聚了2月至4月下跌趋势的斐波那契38.2%回撤位、100日SMA和200日SMA。如果欧元/美元能够突破该区域，可能会在1.1730（斐波那契50%回撤位）面临阶段性阻力，随后是1.1800（斐波那契61.8%回撤位）。”
“向下看，首个支撑位可能在1.1560（斐波那契23.6%回撤位），随后是1.1500（静态水平，整数关口）和1.1410（3月13日低点）。”
欧元/美元日线图新任美联储主席Warsh继承了一个由大多数鹰派投票和非投票成员组成的委员会。根据FXStreet Speechtracker评分，达拉斯联储主席Lorie Logan、克利夫兰联储主席Beth Hammack和明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari是最鹰派的投票成员。
FXStreet Speechtracker评分摘要在5月27日的一次讲话中，Kashkari在FXS Speechtracker上的得分为7.4/10，略高于7/10的历史平均值，因此相较于既定基线稍显鹰派。该讲话明显倾向于对通胀保持警惕，他强调美国通胀的风险现已超过劳动力市场恶化的风险。Kashkari还指出，大多数4月以后的数据表明通胀风险上升，中东战争冲击可能使全球价格压力持续高企。
Logan在6月3日发表了明显更鹰派的言论，FXS Speechtracker得分为8.2/10。她提到“通胀正趋向中期2%水平，而非完全达到2%”，并称修正均值通胀“目前不是可靠信号”，同时指出金融状况宽松、劳动力市场稳定、企业盈利“表现强劲”，强调通胀回归目标的时间过长。她强调货币政策尚未抑制经济，并表达了对今年晚些时候可能需要更高利率的担忧，这使得政策叙事进一步偏向鹰派。
如果Warsh打算说服政策制定者需要放松政策，他将面临艰难挑战。一些较为中立的成员，如纽约联储主席John Williams和美联储理事Jerome Powell，可能倾向于维持现有政策，但在没有令人信服的通胀回落证据或劳动力市场持续明显恶化之前，他们不太可能支持降息。
“点阵图”是执行货币政策的美联储(Fed)联邦公开市场委员会(FOMC)对利率预测的通俗说法。这些数据发表在《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)中。在这份报告中，联邦公开市场委员会(FOMC)成员还会公布他们对今年和未来几年的经济增长、失业率和通胀的个人预测。这份文件包括一张绘制利率预测的图表，每个FOMC成员的预测用一个点表示。美联储还增加了一个表格，汇总了预测范围和每个指标的中位数。这让市场参与者更容易看到政策制定者对美国经济近期、中期和长期表现的预期。＂
美联储(fed)每隔一次会议或每年8次会议中的4次会议公布“点阵图”。经济预测摘要报告与货币政策决定一起发布。
“点阵图”提供了对美联储(Fed)决策者预期的全面洞察。由于预测反映了每位官员在每年年底对利率的预测，因此它被认为是一个关键的前瞻性指标。通过观察“点阵图”并将数据与当前利率水平进行比较，市场参与者可以看到政策制定者对利率走向的预期以及货币政策的总体方向。由于预测每季度发布一次，“点图”被广泛用作确定最终利率和政策转向可能时机的指南。
“点阵图”中对市场影响最大的数据是对联邦基金利率的预测。与之前的预测相比，任何变化都可能影响美元的估值。一般来说，如果“点阵图”显示政策制定者预计短期内利率会上升，这往往对美元有利。同样，如果预测显示未来利率会降低，美元可能会走弱。
法国兴业银行（Societe Generale）的基特·朱克斯指出，近期G10主要央行的行动并未引发重大外汇波动，欧元/美元仍处于区间震荡。他提到欧元区GDP预测较其他地区有更大幅度的下调。该行预计欧元/美元将随着时间推移向1.12靠拢，而非1.20，但认为需要新的催化剂来打破当前的区间。
“然而，上周有三家G10央行维持利率不变（澳洲联储、加拿大央行和瑞典央行），而两家央行加息（日本央行和欧洲央行）。这两家加息的央行在过去一周的G10外汇排名中均处于中游，这并不暗示会有剧烈波动，尽管沃什主席的到来可能会稍微改变这种概率，自冲突爆发以来，欧元区2026/27年的GDP预测下调幅度超过其他任何地区。”
“如果出现鸽派结果，做空美元/日元和美元/瑞典克朗应会取得成效；任何鹰派意外都将导致欧元进一步走弱。”
“无论如何，我们预计欧元/美元将随着时间推移走向1.12，而非1.20，但我们也准备等待新的催化剂出现，以取代当前的区间震荡，形成明确趋势。”
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黄金（黄金/美元）周三交易于约4332.60美元，日内几乎无变化，投资者在美联储（Fed）货币政策决议公布前保持谨慎。
这一天然贵金属继续在窄幅区间内波动，市场在本周最受关注的宏观经济事件之一之前不愿做出重大方向性押注。
金融市场的主要催化剂仍是联邦公开市场委员会（FOMC）会议。市场普遍预期美联储将维持基准利率在3.5%-3.75%区间不变，但关注点集中在更新的经济预测，包括所谓的点阵图，以及美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上的评论。
投资者正在寻找线索，以判断美国央行是否会在通胀仍相对顽固的情况下维持紧缩立场。多位分析师认为，美联储可能会取消宽松偏向，并对潜在降息采取更为谨慎的语气，这一情形可能在短期内支撑美元（USD），而美元通常支撑以美元计价的资产如黄金。
与此同时，美伊框架协议的宣布持续影响市场情绪。该备忘录包括60天停火及霍尔木兹海峡重新开放，减少了对全球能源供应中断的担忧。这一地缘政治缓和助推美元近期走弱。
然而，关于协议细节仍存在多重不确定性，华盛顿与德黑兰在未来伊朗核计划谈判上分歧依旧。这种不确定性限制了市场波动，促使投资者在美联储决议前采取观望态度。
黄金的下一步走势很可能取决于美国央行传递的信息。若语气比预期更鸽派，可能增强对贵金属的需求；若美联储更鹰派，则可能支撑美国国债收益率和美元，短期内限制黄金的上涨空间。
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
法国兴业银行（Societe Generale）的基特·朱克斯（Kit Juckes）传达了简·格罗恩（Jan Groen）的观点，认为美国经济表现出韧性增长且通胀顽固，这使得美联储目前维持观望。他指出，市场定价仍倾向于2027年初加息。朱克斯更倾向于美元疲软的消退，预计美国经济韧性和相对利率趋势将随着时间推移支撑美元。
“我们的美国首席经济学家简·格罗恩将美国经济前景描述为‘韧性增长、顽固通胀、美联储观望’，但警告称‘如果通胀重新加速，2026年末加息存在风险’。当前‘核心PCE’通胀年率为3.3%，显然过高令人不安，6个月年化率为3.8%，令人担忧，尽管受到能源价格上涨的二次效应扭曲。”
“过去10天内市场对加息的定价有所回落，但仍预计明年第一季度加息，这与简的观点一致——美联储维持观望，但强劲的增长、紧张的劳动力市场和繁荣的股市都构成通胀的上行风险。”
“这对美元意味着什么？我们倾向于淡化美元疲软，基于对美国经济韧性的信心，无论是绝对还是相对而言，都将支撑美元，并随着时间推移带来利率的有利相对趋势。”
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周三，日元（JPY）对美元（USD）小幅上涨，美元/日元汇率回落至160.20，仍高于160.00，这被视为日本当局可容忍的日元疲软极限。美伊和平协议带来的适度风险偏好以及美联储（Fed）决议前的谨慎情绪抑制了美元的反弹。
市场普遍预计，在凯文·沃什（Kevin Warsh）主席的首次会议上，美联储将维持货币政策不变。投资者将密切关注沃什的新闻发布会，以发现他与前任杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的差异，后者仍担任委员会投票成员。
市场还将关注美联储的经济和利率预测，以评估该行货币政策的短期走向。然而，市场传闻称沃什主席可能会避免参与“点阵图”的发布。
与此同时，中东持久和平的希望提振了温和的风险偏好，给美元带来压力。美国总统唐纳德·特朗普周二表示，他预计将把战争“抛诸脑后”。而伊朗官员则誓言对以色列在黎巴嫩的袭击作出“强硬回应”，令投资者保持警惕。
在日本，周三公布的数据显示，5月贸易逆差低于预期，出口超出预期增长，机械订单也带来另一项积极惊喜。然而，这对日元的影响有限。本周早些时候，日本银行（BoJ）将利率上调至31年来的最高水平1%，但仍远低于其他主要央行，这对日元的显著反转构成阻力。
美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。
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前值: 3.75%
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为什么这对交易者很重要
新闻发布会大约持续一小时，分为两部分。首先，美联储主席宣读准备好的声明，然后会议向媒体开放提问。这些提问通常会导致即兴回答，从而引发市场剧烈波动。美联储在其每年八次的政策会议后都会举行新闻发布会。
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频率: 不定期
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为什么这对交易者很重要
华侨银行（OCBC）的克里斯托弗·黄指出，澳大利亚央行（RBA）维持利率在4.35%，同时保持紧缩偏向，表明如有需要准备加息。然而，增长放缓和失业率上升表明可能会有较长时间的暂停。随着澳储行接近周期末期且纽储行（RBNZ）趋于鹰派，澳元/纽元被视为见顶，尽管澳元仍受益于其在G10货币中的收益率优势。
“维持观望：澳大利亚央行在今年前三次加息后，将利率维持在4.35%。在声明和新闻发布会上，政策制定者保持紧缩偏向，指出如有需要准备加息。”
“通胀仍高于目标，但增长放缓且失业率略有上升。这一背景表明可能会有较长时间的暂停，尽管澳储行拒绝宣布加息周期结束。”
“随着澳储行接近周期末期而纽储行趋于鹰派，澳元/纽元看似见顶。不过，澳元应能从其作为G10货币中高收益货币的地位中获得支撑。”
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法国兴业银行分析师Jitesh Kumar和Jeremy Sellem指出，随着美伊达成协议，布伦特原油价格正在回归正常，但现货、波动率和期权偏斜的调整存在差异。他们重点关注第四个布伦特期货、3个月隐含波动率和25% Delta看涨/看跌期权偏斜，通过与2026年初的压力水平进行基准比较，评估各参数回撤的幅度。
“备受期待的美伊协议似乎已达成，油价开始回归正常。”
“然而，不同参数如现货、波动率和期权偏斜的正常化表现迥异。”
“对于现货价格，我们观察第四个布伦特期货的演变。对于波动率，我们比较布伦特期货3个月隐含波动率的走势；对于偏斜，我们监测25% Delta看涨期权波动率与25% Delta看跌期权波动率的比率。2026年初的起始水平标记为0%，2026年期间的最高点标记为100%，我们评估各参数从这一最高压力点回撤了多少。”
“我们发现波动率的最大压力水平最先达到（2026年3月12日），……”
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荷兰合作银行研究部全球经济与市场团队讨论了近期英国CPI和劳动力数据及其对英镑、欧元/英镑和英镑/美元的影响。该行指出英国通胀走软、劳动力市场存在产能过剩迹象以及金融状况趋紧。报告强调英国央行的谨慎态度、市场利率居高不下及英国政治风险，预计欧元/英镑将在1至3个月内接近0.87，英镑/美元则可能下跌至1.33附近。
“英镑已基本收复今晨公布的5月英国CPI通胀数据低于预期所导致的对欧元的多数跌幅。总体通胀率为2.8%同比，与上月持平，而核心通胀率仅小幅上升至2.6%同比。数据表明，今年英国通胀峰值可能低于预期。”
“我们继续预计欧元/英镑将在1至3个月内缓慢上升至0.87区域。”
“尽管英国劳动力数据疲软，市场在伊朗战争初期迅速计入了英国央行相当激进的一轮紧缩预期。部分预期现已被逆转，但市场利率的变动已收紧了货币条件。这本身可能使货币政策委员会（MPC）能够更长时间按兵不动，或至少让政策制定者等待更多关于油价走向的消息。”
“市场关注的焦点将转向会议纪要和政策制定者的投票模式，以寻找MPC今年是否可能完全回避加息的线索。话虽如此，即使是政策鸽派也可能认为，为避免官方加息，市场利率目前可能需要保持高位。这增加了英国央行在夏季继续强硬表态的风险。”
“仅此一项风险就可能扰乱英镑走势。我们预计英镑/美元在1至3个月内有回落至1.33区域的风险。”
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大华银行全球经济与市场研究指出，澳元/美元在澳大利亚央行暂停加息至4.35%后几乎保持不变，此前该行连续三次加息25个基点。澳大利亚央行保持明确的紧缩倾向，因为通胀依然高企，但大华银行的基本预期是将延长暂停，加上限制性金融条件和疲弱的家庭需求预计将逐步缓解价格压力。
“继2月、3月和5月连续三次加息25个基点后，澳大利亚央行（RBA）决定在6月暂停加息，理由是需要评估滞后紧缩效应，同时经济出现开始放缓的迹象。”
“然而，鉴于通胀仍然‘过高’，澳大利亚央行也保持了如有必要将再次加息的明确倾向，同时强调全球能源风险和潜在滞胀结果带来的高度不确定性。目前，我们的基本预期仍是澳大利亚央行将在未来几次会议中延长暂停。”
“这反映了我们的观点，即限制性金融条件、疲弱的家庭需求和上升的失业率将逐步抑制通胀压力。然而，风险仍然存在双向倾斜。”
“澳元/美元在澳大利亚央行如预期首次暂停今年加息后，收盘基本持平，报0.7067，跌幅为0.07%。”
“澳大利亚：澳大利亚央行在4.35%维持鹰派暂停。”
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大华银行（OCBC）的Christopher Wong指出，日本央行（BoJ）广泛预期的将利率上调25个基点至1.0%以及确认2027年结束缩减购债，对日元的支撑有限。政策偏向于进一步加息，但路径并未加速，使日本在G10国家中拥有最低的实际利率，除非日本央行转向更明确的鹰派立场，否则日元将继续作为融资货币。
“日本央行收紧政策，日元表现落后：日本央行如预期将利率上调25个基点至1.0%，新任董事浅田一人投反对票，倾向维持利率不变。日本央行还确认购债缩减将在2027年4月结束。”
“政策偏向于进一步加息，但没有加速收紧的信号。这限制了日元的短期支撑。尽管政策利率处于30年高位，日本仍是G10中实际利率最低的国家。”
“鉴于美元兑日元刚刚突破160，干预风险依然较高。然而，仅凭干预威胁不太可能推动持续的反转。需要日本央行更明确的鹰派转变，才能使日元从融资货币转变为投资货币。”
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大华银行全球经济与市场研究指出，随着美国与伊朗达成临时和平协议，推低了油价和通胀预期，市场对今年美联储再次加息的预期减弱，黄金价格上涨。现货黄金触及自六月初以来的最高水平，美国黄金期货也小幅上涨，反映出随着收益率和通胀担忧缓解，市场对黄金的需求增加。
“周二，随着美联储今年加息预期减弱，以及美伊临时和平协议导致油价和通胀担忧下降，黄金价格上涨。现货黄金上涨0.8%，至4,338.97美元/盎司，继周一触及自6月5日以来的最高水平后继续走高。”
“美国黄金期货上涨0.1%，收于4,354.40美元/盎司。”
“早盘的反弹受到油价持续下跌的推动，油价下跌源于美伊协议有望重启通过霍尔木兹海峡的中东出口。美国10年期国债收益率下跌超过3个基点，至4.43%。”
“继强劲的20年期国债拍卖后，美国国债周二保持早盘涨势。此次130亿美元的20年期国债拍卖表现强劲，收益率高达4.927%。”
“间接投标者承接了拍卖的73.2%，高于近期平均的64.9%。”
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荷兰国际集团(ING)策略师强调，周期性驱动因素已重新在外汇市场显现，支撑未来数月美元走强。他们认为这些周期性因素将维持美元需求，推迟任何显著的下跌。该报告将当前美元的强势视为更广泛周期性上升的一部分，而非暂时的飙升。
“周期性因素重返外汇市场，预计将在未来数月内维持美元需求。”
“美联储今年晚些时候可能收紧政策的可信威胁促使市场对美元进行看涨的重新评估。”
“外汇：周期性美元看涨情绪占据主导。”
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三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼指出，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次在FOMC会议后的新闻发布会召开之际，布伦特原油价格大幅下跌，缓解了短期通胀风险，但并未消除这些风险。该行预计美联储将维持利率不变，同时可能从中位点预测中剔除2026年的降息预期，并在声明中删除宽松倾向，这一组合被视为对美元总体有利。
“但这并不意味着沃什主席今晚会持鸽派立场，通胀风险仍可能是关注重点。”
“许多其他FOMC成员肯定仍比3月最新的经济预测摘要（SEPs）更新时更担忧通胀风险，因此我们可能会看到3月中位点预测中暗示的今年一次降息被剔除。”
“声明很可能显示出删除暗示宽松倾向的措辞，去掉了‘additional’（额外）一词，指的是对联邦基金目标区间的调整，这将表明FOMC认为下一步可能是加息或降息。”
“沃什可能会表示当前的政策立场是适当的，鉴于声明和经济预测摘要的变化，他可能会更鹰派，因此在此时不太可能推动鸽派观点。”
“不过，能源价格的大幅下跌可能会给他一定空间，强调应忽视能源价格冲击的重要性，这有助于减轻对短端利率和美元的压力。”
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截至发稿时，白银（XAG/USD）周三交投于约69.85美元，日内下跌0.25%。交易员在美联储（Fed）当天晚些时候的政策决议前保持谨慎，该决议可能为美国利率前景提供新的指引。
白银继续受益于相对支持的宏观经济环境。美国与伊朗宣布框架和平协议，有助于降低全球能源供应中断的风险。这一进展激发了市场对能源驱动通胀压力缓解的预期，近期成为支撑贵金属需求的因素。
根据协议初步条款，双方同意60天停火并重新开放霍尔木兹海峡，该海峡是全球石油贸易的重要战略通道。预计将就伊朗核计划进行进一步讨论，协议的若干方面仍存在华盛顿与德黑兰之间的不同解读。
市场关注焦点现转向美联储。美国央行广泛预期将维持基准利率在3.5%-3.75%区间不变，但投资者主要关注政策制定者是否会修订利率和通胀预测。更新的经济预测和所谓的点阵图将被密切审视。
投资者还将分析美联储主席凯文·沃什的评论，以评估央行在通胀仍然顽固的情况下是否保持鹰派立场。市场继续计价年底前加息25个基点的可能性，这限制了无收益资产如白银的上涨空间。
近期美元（USD）的表现也是影响贵金属的重要因素。围绕美伊协议的乐观情绪近来压制了美元，为以美元计价的金属提供了间接支撑。然而，投资者倾向于等待美联储会议结果后，才会对白银采取更积极的方向性仓位。
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
布朗兄弟哈里曼指出，英镑/美元围绕其200日移动平均线交易，而英国国债表现优于欧洲债券。由于英国5月CPI走软，推迟了英国央行收紧政策的预期至12月，Elias Haddad预计英镑/美元将下滑并在接近1.3100水平附近企稳，反映出美国相对较强的增长前景以及英国政治局势持续的不确定性。
“英镑/美元在其200日移动平均线（1.3417）附近无明显方向，而英国国债表现优于欧洲债券。英国5月CPI走软，表明英国央行（BOE）不会急于收紧政策。整体CPI意外连续第二个月维持在2.8%同比（市场预期：3.0%，英国央行预测：3.3%），而核心CPI同比上涨2.6%，低于预期的2.7%，4月为2.5%。“
“掉期曲线将英国央行首次完整25个基点加息的定价从11月推迟至12月。我们预计英镑/美元将小幅下跌并在接近1.3100水平附近企稳，反映出美国相较于英国更强的增长前景以及英国政治环境的复杂局面。”
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荷兰国际集团（ING）外汇团队指出，欧洲央行（ECB）加息已完全反映在欧元/美元中，限制了欧元的上涨空间。他们强调，即使欧洲央行进一步鹰派，欧元也可能不会因此受益，因为市场已预期更紧缩的政策。分析表明，欧元/美元可能难以因欧洲央行的决策而反弹。
“欧洲央行今天的加息已完全反映在价格中。”
“欧元将难以从欧洲央行的鹰派立场中获益。”
“外汇日报：欧元已反映鹰派的欧洲央行。”
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三菱日联金融集团（MUFG）的Derek Halpenny强调，布伦特原油价格跌破80美元以及一个月内原油价格约30%的下跌，显著降低了市场对能源带来近期通胀风险的预期。这一变化被视为评估更广泛通胀的“游戏规则改变者”，即使美联储在政策和预测上总体保持鹰派立场，也可能因此获得一定的回旋余地。
“因此，布伦特原油昨日首次自3月3日以来跌破每桶80美元关口。”
“在一个月的时间里，原油价格从5月18日的盘中高点下跌了30%。”
“这在评估持续的能源价格冲击对更广泛通胀的近期风险方面，是一个游戏规则改变者。”
“自原油价格下跌近30%以来，2年期美国国债收益率几乎保持不变，显然投资者对利率持看涨观点持谨慎态度，今晚结果的不确定性显然是一个阻碍因素。”
“投资者也可能将能源价格的下跌视为对股市持续上涨和连续三个月强于预期的非农就业报告的一个抵消因素。”
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周三下跌。白银交易价格为每盎司69.70美元，比周二的70.03美元下跌了0.47%。
白银价格自年初以来已下跌1.95%。
| 计量单位 | 今日银价（美元） |
|---|---|
| 金衡盎司 | 69.70 |
| 1克 | 2.24 |
黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周三为62.04，高于周二的61.85。
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德指出，布伦特原油正在测试其200日移动平均线，而美元在回吐了5月非农就业数据公布后涨幅的一半以上后进入盘整阶段。该银行表示，鹰派的美联储按兵不动将支持美元走强，但警告美联储主席凯文·沃什在指引和通胀问题上的立场可能会扰乱美元多头。
“布伦特原油价格持续下滑，测试78.46美元/桶的200日移动平均线这一重要技术支撑。美元在本周低点上方盘整，此前已回吐5月非农就业数据公布后涨幅的一半以上。鹰派的美联储按兵不动将支持美元走强，但美联储主席凯文·沃什可能会破坏美元多头的行情。”
“联邦公开市场委员会（FOMC）的重心已从宽松偏向转向中性偏向，因为美国劳动力需求改善且通胀上升。因此，市场关注的焦点将是鹰派程度，以及这是否验证了联邦基金期货对年底前加息25个基点的定价，或是否与之相悖。最明确的信号将来自点阵图，预计其将从暗示2026年降息25个基点转变为与加息25个基点一致的中位数预测。”
“沃什不相信前瞻性指引，因此预计他会淡化经济预测摘要（SEP）和点阵图的重要性。沃什还表示，他更倾向于关注‘修剪平均’通胀率，而非核心个人消费支出（PCE）指数。达拉斯联储的截尾均值PCE和克利夫兰联储的16%修剪均值消费者物价指数（CPI）目前均低于核心PCE，这暗示美联储有放松政策的空间。”
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6月17日，人民币对美元中间价报6.8096，较前一交易日上调12个基点。前一交易日中间价报6.8108。其他主要货币方面，欧元/人民币报7.8776（上调140基点），100日元/人民币报4.2346（下调49基点），英镑/人民币报9.1099（上调84基点）。
市场方面，离岸人民币（CNH）早盘率先突破近期高点至6.7539兑1美元，为2023年2月3日（6.7342）以来的近41个月新高。在岸人民币（CNY）早盘一度小幅追高至6.7563，平了16日触及的41个月高位，随后拉回至6.7570的平盘水准。最终在岸人民币收盘报6.7569，较上一交易日上涨5点。
汇银人士指出，离岸强势反映跨境资金对人民币资产重新定价，短線交易重心由防守转向追逐汇率升值空间；但在岸未能完全跟随离岸扩大升幅，意味境内市场对快速升值仍保持审慎。
美元指数周二收于99.54，下跌0.09%。周三欧洲时段，美元指数维持谨慎交投，当前运行于99.50附近。彭博美元指数同样下跌0.1%。美元指数1周期隐含波动率指标降至5.86%，仍处于近期区间内。
市场正屏息等待美联储货币政策决议——这是新任主席凯文·沃什上任后首次主持的政策会议。利率方面几无悬念，市场已充分定价美联储将维持利率在3.50%-3.75%区间不变。真正的看点在于两点：一是点阵图是否出现显著上移，反映FOMC内部日益上升的鹰派倾向；二是沃什在发布会上的沟通基调——他是否会释放中性或偏鹰信号，将直接影响美元短期方向。
美元走弱的另一背景是美伊临时和平协议降低了避险需求。美伊和平协议将于周五在瑞士布尔根斯托克度假村正式签署。不过，当前这份框架协议仅为初步意向，落地细则、权责划分等关键信息依旧模糊，资金观望情绪有所升温。与此同时，G7发布领导人联合声明，宣布进一步升级对俄制裁，重点加码油气领域限制。
日本央行周二将政策利率上调25个基点至1%，符合市场预期。然而，日元未能从加息决定中获益，当日兑美元小幅收低。周三欧洲时段，美元兑日元在160.20上方窄幅震荡。
分析人士指出，日本央行加息早已被市场充分定价，且加息幅度温和，未能扭转日元整体的弱势格局。人民币在亚洲货币中反而表现突出，部分受益于区域资金从日元转向人民币的配置调整。
英国国家统计局周三公布的数据显示，5月消费者物价指数年率持稳于2.8%，与前值持平；环比上涨0.2%，低于4月0.7%的涨幅及市场预期的0.4%。英镑兑美元在通胀数据公布后震荡走低，交投于1.3415附近。
离岸人民币盘中触及6.7539的近41个月新高，领涨信号明确。驱动逻辑有三：一是美元指数连续五日缓步走低，最新报99.521，风险情绪整体改善；二是中间价连续第二日调升（昨日调升21点、今日调升12点），官方偏强引导强化了市场预期；三是美伊和平协议推进降低了地缘避险需求，新兴市场资产情绪改善。
然而，在岸未能完全跟随离岸扩大升幅，表明境内市场对快速升值仍保持审慎——企业结汇与购汇需求、短線获利了结力量同步存在，形成一定对冲。
三个关键变量决定后续走向：
① 美联储决议（今晚最大变量） ——沃什首秀的点阵图与发布会基调是核心。若点阵图显著上移或沃什释放偏鹰信号，美元可能反弹，人民币升势面临回吐压力；若偏鸽，人民币有望进一步挑战6.75甚至更低。
② 中间价信号 ——中间价连续两日调升，但幅度温和（21点、12点），且仍显著偏弱于市场预测，表明官方希望引导汇率偏强运行，但不愿看到单边快速升值。
③ 美伊协议落地细节 ——周五正式签署在即，但当前协议仅为框架性意向，细则尚不明朗。若后续执行层面出现波折，避险情绪可能卷土重来，压制人民币升势。
综合判断：短期人民币在离岸领涨下呈偏强态势，6.75成为关键心理关口。今晚美联储决议将决定短期方向——若偏鸽，人民币有望突破6.75并打开进一步升值空间；若偏鹰，则可能回测6.76–6.77区间。中期而言，在出口韧性与地缘降温的双重支撑下，人民币仍具备震荡偏强的基本面基础，但升值节奏将受制于央行调控与美联储政策路径的博弈。
澳元/美元未能延续前一日受澳大利亚储备银行（RBA）鹰派影响的反弹，连续第二个交易日承压。尽管如此，现货价格仍维持在0.7050水平之上，因交易者选择等待为期两天的FOMC政策会议结果后再进行新的方向性押注。
美国联邦储备委员会（Fed）计划在美盘时段稍晚公布政策决定，预计将维持政策利率不变，同时在通胀持续顽固的环境下取消宽松偏向。市场关注的焦点将是随附的政策声明和更新的经济预测，其中包括所谓的点阵图。此外，新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后新闻发布会上的言论也将被仔细解读，以获取未来政策路径的新线索。这将对推动美元需求并为澳元/美元提供重要动力发挥关键作用。
在这一关键央行事件风险来临之际，美伊之间达成临时和平协议的乐观情绪使避险美元承压。事实上，美国和伊朗已同意一项旨在结束2026年初爆发战争的框架协议。初步谅解备忘录（MOU）确立了60天停火、重新开放霍尔木兹海峡，并为伊朗核计划的技术谈判奠定基础。这使美元接近周一创下的周低点，结合澳储行的鹰派信号，为澳元提供顺风，限制了澳元/美元的跌幅。
澳储行选择暂停紧缩周期，将现金利率维持在4.35%不变，以评估此前加息的影响。然而，央行警告称，如果通胀持续顽固高企，可能会进一步加息。因此，在为澳元/美元延续从上月触及的近四年高点0.7275-0.7280开始的修正性下跌布局之前，等待强劲的后续抛售动作是审慎的做法。
在八次定期会议中的四次，美联储（Fed）会发布经济预测摘要，或称为“点阵图”。这显示了每位联邦公开市场委员会（FOMC）成员对未来联邦基金利率（银行之间相互借贷的利率）的预测。如果成员改变他们的预测，这可能对美元（USD）产生重大影响。它被广泛用作判断终端利率和政策转向可能时间的指南。
阅读更多下一次发布: 周三 6月 17, 2026 18:00
频率: 不定期
预期值: -
前值: 3.1%
来源: Federal Reserve
为什么这对交易员很重要
西德克萨斯中质原油（WTI）价格连续第五个交易日保持低迷，周三欧洲时段交投于每桶 75.60 美元附近。随着投资者权衡即将达成的美伊和平协议的影响，原油价格下跌。然而，市场的下行势头部分被围绕霍尔木兹海峡航运全面恢复的不确定性所缓冲。
美伊双方计划于本周五在瑞士签署一项临时协议，该协议将为德黑兰提供广泛的经济激励，并为伊朗石油出口的立即恢复铺平道路。预计正式签署前，航运数据显示本周已有至少三艘载有伊朗石油的油轮成功突破美国海军封锁线，第四艘空船目前正驶向阿曼湾。
尽管取得了外交进展，专家警告称实际恢复仍需时间。市场普遍剔除油价中嵌入的地缘政治风险溢价，但走向正常化的道路仍远非一帆风顺。虽然政治协议进展顺利，但霍尔木兹海峡的实际油轮通行尚未完全恢复到基线水平。
这一供应前景的变化导致本周中东原油市场大幅走弱，主要基准价格跌入深度贴水。路透社数据显示，基准迪拜原油对掉期的溢价周二跌至 0.46 美元贴水，标志着自一月以来首次出现正向市场结构。同样，现货阿曼和穆尔班差价分别转为 0.67 美元和 0.49 美元的贴水。这种广泛转向正向市场的现象，即现货货物价格低于远期货物价格，向投资者明确传递了近期全球供应趋于充裕的信号。
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
全球开采的白银有一半来自仅三个国家：墨西哥、秘鲁和中国。在一个持续结构性赤字的市场中，产量集中在少数几个国家，使其在任何核心生产国出现中断时都面临着脆弱性。
白银协会数据显示，2025年墨西哥白银产量约为1.73亿盎司，约占全球总产量的五分之一。秘鲁和中国紧随其后，产量分别为1.3亿盎司和1.13亿盎司。
墨西哥产量连续第三年下降，累计下跌5%。秘鲁产量增长7%，逐渐接近墨西哥。中国保持第三位，俄罗斯产量跃升23%，升至第四位，报告数据显示。
从区域来看，北美产量下降3%，降至十年来最低水平，而中美洲和南美洲产量上升5%。这表明供应重心仍然高度依赖美洲，尤其是墨西哥和秘鲁。
这种依赖性发生在白银市场连续第五年出现赤字的背景下。2025年赤字为4030万盎司，尽管供应增加且需求收缩，预计2026年赤字将扩大至4630万盎司。
白银价格在1月底飙升至历史高点120美元以上。随后价格经历了急剧回调，目前徘徊在约70美元左右。
白银协会在其《2026年世界白银调查报告》中表示：“2026年1月的涨势真正非凡之处在于实物投资对白银价格产生了巨大影响。”该协会的研究证实了大多数主要市场对硬币和银条的强劲需求、常见的产品短缺以及交易所交易产品（ETPs）资金的激增。
尽管年初出现了急剧回调，分析师表示他们对白银的前景仍然保持乐观，因为需求的轻微下降将伴随着产量的温和下降。更重要的是，市场预计仍将连续第六年出现赤字，库存承压。
报告指出：“综合来看，这些趋势指向4630万盎司的又一次白银市场赤字。这将是连续第六年赤字，加上ETP持仓量高企以及如果头寸恢复，金属可能流回芝商所，过去几年库存的累计减少使市场易受流动性紧缩的影响。”
报告补充道：“虽然这种情况不会持续不变，但低于过去几年市场习惯的流动性意味着价格和租赁利率的波动将持续存在。”
澳元（AUD）进入修正阶段，在澳大利亚央行（RBA）选择中止紧缩周期并将基准现金利率维持在4.35%后，兑美元汇率回吐了部分近期涨幅。
今年早些时候，政策制定者已连续三次上调利率，每次25个基点，目前正转向依赖数据的暂停，以评估其紧缩政策的滞后影响。
尽管央行因消费者价格通胀顽固而未完全排除进一步加息的可能，但国内经济增长放缓以及中东地缘政治风险缓解，促使知名分析师对该货币的短期前景持更为看跌的态度。
澳元/美元日线图。来源：FXStreet。布朗兄弟哈里曼（BBH）的分析师指出，随着美国与伊朗和平协议带来的初期市场狂热逐渐消退，澳元正失去动能。他们强调，尽管澳大利亚央行保持鹰派选项，但基本面，特别是澳大利亚与美国之间不利的利率差异，强烈支持该资产在短期内出现更深幅度的回调。
澳美两年期国债收益率利差表明，澳元/美元短期内可能跌破0.7000。
三菱日联金融集团（MUFG）的分析师指出，澳大利亚央行一致决定按兵不动，反映出之前的货币紧缩正在成功冷却国内经济。随着消费者支出放缓、房地产市场走软以及全球能源价格下降缓解了基础通胀压力，之前支撑澳元的激进加息预期正在逐步消退。
近期澳大利亚央行加息预期的回落以及大宗商品价格的调整，正促使澳元回吐今年早些时候录得的部分强劲涨幅。
分析师预测澳元将出现短期修正趋势，表明其早前的看涨动能已停滞。布朗兄弟哈里曼明确警告称，澳元/美元货币对有可能跌破关键的0.7000关口。三菱日联金融集团预计澳元将表现不佳并出现短期盘整，认为随着央行保持按兵不动以评估经济降温和全球大宗商品市场走软，澳元将继续回吐年初以来的涨幅。
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
道琼斯期货在周三欧洲时段波动不大，徘徊于52,040点附近，等待美国常规开盘。然而，标普500期货上涨0.26%，接近7,540点，纳斯达克100期货上涨0.8%，交易价格接近30,240点（撰写时）。
美国股指期货表现不一，投资者焦急等待美联储（Fed）即将公布的政策决定。市场普遍预期央行将采取谨慎的“观望”态度，维持基准利率在3.50%至3.75%区间内不变。然而，市场参与者高度警惕潜在波动，因为交易员普遍预计美联储主席凯文·沃什将在其首次正式政策会议上释放更鹰派的信号。
尽管货币政策带来不确定性，市场整体情绪因美伊之间潜在的外交突破而获得强力支撑。副总统JD Vance表示，特朗普总统可能提前公布初步和平协议，此前总统曾表示框架协议已签署，乐观情绪随之激增。
伊朗外交部长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇确认，旨在达成最终全面和平协议的新一轮谈判即将在瑞士启动，进一步确认了这一势头。
这一复杂背景紧随周二美国常规交易时段的高度分化走势，道琼斯指数上涨0.64%，而标普500和纳斯达克100分别下跌0.57%和1.15%。科技股承受了主要抛售压力，投资者积极获利了结，终结了半导体股的强劲反弹。该板块的普遍回调拖累了行业巨头，Micron下跌6.2%，Broadcom下滑4.4%，Nvidia下跌2.4%。
与科技股普遍下跌形成对比的是，SpaceX成为市场的亮点。该公司股价上涨4.8%，延续了自上周五首次公开交易以来的强劲涨势。投资者热情主要受到新兴报道的推动，称这家航天巨头正计划以600亿美元的巨额交易收购人工智能助手初创公司Cursor。
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
黄金（XAU/USD）继续努力争取任何有意义的推动力，并在周三欧洲时段前半段保持防守态势，交易员在关键的FOMC政策决定前显得犹豫不决。
与此同时，市场对美伊临时和平协议的乐观情绪削弱了避险美元（USD），而美元继续为黄金提供一定的顺风。然而，该商品仍低于周一触及的周高点及技术上重要的200日简单移动平均线（SMA），这对多头交易者提出了谨慎的要求。
美国和伊朗达成了一项框架和平协议，旨在结束2026年初爆发的战争。初步谅解备忘录（MOU）确立了60天的停火、霍尔木兹海峡的重新开放，并为伊朗核计划的技术谈判奠定基础。关于协议的其他细节仍然稀缺，且存在一些关于内容的矛盾说法。美国总统唐纳德·特朗普表示，谅解备忘录将声明德黑兰永远不会拥有核武器，而伊朗官方媒体报道该国尚未就核问题进入详细谈判。
此外，有报道称协议包括一项3000亿美元的私人基金计划以激发对伊朗的投资，但特朗普称其为“假新闻”。这使投资者保持警惕，抑制了美元空头在关键央行事件风险前进行激进押注。美国联邦储备委员会（Fed）计划于今日晚些时候宣布利率决议，普遍预期将维持政策利率不变。此外，鉴于通胀比预期更为顽固，央行被视为将取消宽松偏向。因此，市场关注点将集中在更新的经济预测，包括所谓的点阵图。
此外，投资者将密切关注新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）会后新闻发布会，以获取未来政策路径的线索。与此同时，市场已开始消化美伊冲突期间形成的最坏通胀情景和鹰派美联储预期。然而，交易者仍赋予美联储12月加息25个基点的概率约为60%。因此，在对美元进行新的看跌押注并布局黄金从年初低点（上周触及）反弹延续之前，需要美联储立场出现鸽派转变。
从技术角度看，XAU/USD在4月至6月下跌的38.2%斐波那契回撤位附近受阻，并且位于下行的200日简单移动平均线下方，整体基调偏向看跌。此外，相对强弱指数（RSI）约为44，移动平均收敛背离指标（MACD）略显积极，暗示走势趋于稳定但尚未显示出令人信服的上行动能。
因此，任何后续上涨可能在4400美元附近遇到即时阻力，随后是4445-4450美元的汇聚区——包括50%斐波那契回撤位和200日SMA。日线收盘站上该阻力位将有助于缓解看跌压力，并打开通往4560美元附近61.8%回撤位，以及更高的4707美元和4893美元斐波那契阻力位的大门。反之，近期支撑位于23.6%回撤位约4227美元，结构性底部则在近期波动低点约4022美元，若跌破该水平，将强化当前看跌偏向并暴露更深的跌幅风险。
（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）
新闻发布会大约持续一小时，分为两部分。首先，美联储主席宣读准备好的声明，然后会议向媒体开放提问。这些提问通常会导致即兴回答，从而引发市场剧烈波动。美联储在其每年八次的政策会议后都会举行新闻发布会。
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为什么这对交易者很重要
法国兴业银行分析师观察到欧元/美元在守住4月低点1.1500后反弹，但尚未看到更广泛上升趋势的明确迹象。他们强调200日移动均线附近的1.1675/1.1690作为关键阻力区域的重要性，而1.1500仍是欧元在1.16附近区间盘整交易中的关键支撑。
“欧元/美元在守住4月低点1.1500后出现短暂反弹。”
“然而，更广泛上涨的信号尚未显现。”
“观察欧元/美元能否突破200日移动均线附近的1.1675/1.1690非常重要，该位置同时代表自1月以来的下降趋势线。”
“突破这一阻力可能引发更大幅度的反弹。”
“近期的枢轴低点1.1500仍是关键支撑。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
法国兴业银行（Societe Generale）的Kenneth Broux及其同事指出，布伦特原油已跌破其200日移动均线，约为78.4美元，价格较峰值下跌约38%，但仍比战前水平高出约10%。他们强调了75美元/73美元附近的支撑位和86美元的阻力位，同时伊朗预计恢复石油出口以及供应的逐步恢复构成了他们的展望。
“布伦特原油跌破78.4美元的200日移动均线，意味着价格较峰值暴跌38%，但仍比2月份战前水平高出约10%。”
“技术上，我们确认75美元/73美元为支撑位，86美元为阻力位。”
“新闻报道指出，伊朗将在周五签署谅解备忘录后获准立即开始销售石油。”
“考虑到石油供应要到2027年1月才能恢复至战前水平（法国兴业银行观点），价格走势堪称惊人。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
美元指数（DXY）追踪美元兑一篮子货币的表现，周三欧洲时段前半段在99.00中段附近窄幅盘整，交易者选择等待为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果。与此同时，由美伊临时和平协议带来的乐观情绪成为避险美元的阻力，使其维持在周一触及的一周低点附近。
从技术角度看，隔夜收盘跌破5月至6月上涨波段的23.6%斐波那契回撤位，利好看跌交易者，支持美元从自3月底以来最高点回调的延续。此外，略为负面的移动平均趋同背离（MACD）读数验证了这一前景。然而，相对强弱指数（RSI）约为53，显示中性至建设性动能，暗示回调可能吸引买盘。
此外，美元指数维持在200日指数移动均线（EMA）之上，该均线与50%回撤位重合，保持温和的看涨偏向，同时整体结构仍受支撑。因此，任何进一步下跌更可能在38.2%斐波那契回撤位99.27附近获得初步支撑，随后是接近99.09的200日EMA，如果调整压力加大，较深的斐波那契支撑位分别在98.96和98.64。
上方方面，短期阻力位于23.6%回撤位约99.67，突破该水平将打开测试近期波动高点区域的空间，该区域接近0.0%斐波那契锚点100.30。
（本文技术分析借助人工智能工具完成。）
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.05% | 0.02% | 0.05% | -0.29% | 0.11% | -0.65% | |
| EUR | 0.26% | 0.18% | 0.30% | 0.30% | -0.05% | 0.36% | -0.40% | |
| GBP | 0.05% | -0.18% | -0.09% | 0.12% | -0.24% | 0.18% | -0.58% | |
| JPY | -0.02% | -0.30% | 0.09% | 0.00% | -0.31% | 0.13% | -0.68% | |
| CAD | -0.05% | -0.30% | -0.12% | -0.01% | -0.35% | 0.12% | -0.69% | |
| AUD | 0.29% | 0.05% | 0.24% | 0.31% | 0.35% | 0.41% | -0.35% | |
| NZD | -0.11% | -0.36% | -0.18% | -0.13% | -0.12% | -0.41% | -0.76% | |
| CHF | 0.65% | 0.40% | 0.58% | 0.68% | 0.69% | 0.35% | 0.76% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
印度卢比（INR）在连续两天兑美元（USD）上涨后于周三持平。然而，随着全球油价下跌对印度卢比的下行压力减缓，美元/印度卢比汇率短期内的上涨空间可能受到限制。
继印度储备银行（RBI）近期的政策干预后，经济学家显著上调了对该国国际收支的预测。大多数分析师现在预计将出现小幅顺差，这与此前预计的大幅赤字形成了鲜明对比。
然而，卢比反弹的实际幅度最终将取决于央行的接受程度。专家表示，印度储备银行可能会战略性地利用货币走强来缩减其庞大的外汇远期头寸，该头寸在3月份为捍卫卢比而采取措施时，美元空头头寸激增至创纪录的1040亿美元。
尽管市场在美联储（Fed）即将公布政策决议前保持谨慎，印度股指周三仍维持涨势。美国央行被普遍预期将维持谨慎的“观望”态度，将基准利率维持在3.50%至3.75%区间内。
尽管如此，市场参与者仍高度关注，交易员预计Fed主席凯文·沃什将在当天晚些时候的首次政策会议上采取更为鹰派的基调。周二的交易表现参差不齐，国家证券交易所（NSE）的机构数据显示，外资机构抛售了价值7.4918亿卢比的股票，而国内机构投资者则小幅买入了价值6万卢比的股票，这反映出国内市场的谨慎情绪。
更广泛的市场情绪也受到持续的全球不确定性和地缘政治摩擦的阻碍。行业专家普遍对经济迅速反弹持怀疑态度，警告称航运和能源出口可能需要数周时间才能完全从近期的中断中恢复。进一步复杂化全球前景的是，伊朗支持的真主党在黎巴嫩表示，除非以色列撤出黎巴嫩领土，否则伊朗可能拒绝最终的核协议，这增加了地缘政治风险，令投资者持续保持警惕。
西德克萨斯中质原油（WTI）油价连续第五天下跌，撰写时交易价格约为每桶74.80美元。随着市场对即将达成的美伊和平协议预期升温，原油价格下跌，该协议可能显著增加全球供应。
美国和伊朗计划于本周五在瑞士签署一项临时协议，该协议将为德黑兰提供广泛的经济激励，并允许伊朗石油出口立即恢复。此外，一旦协议正式生效，国际油轮预计将恢复通过战略性霍尔木兹海峡的安全通行。
美元兑印度卢比（USD/INR）在连续两天下跌后趋于平稳，撰稿时交易价格约为94.40。日线图技术分析显示，现货价格略高于下降三角形的下边界，表明该形态正处于“紧张等待”阶段。
平坦的下边界代表了一个重要的需求区，历史上买家曾在此介入以阻止价格下跌。当现货价格徘徊在该边界之上时，市场正在测试买家是否仍有资金和意愿守住该支撑位。
美元兑印度卢比（USD/INR）短期内维持看跌基调，因价格位于九日和五十日指数移动均线（EMA）之下。这些EMA在现货价格上方的聚集暗示市场受限，而14日相对强弱指数（RSI）约为40，显示动能疲弱，强化了只要价格持续受制于这些均线之下，进一步下跌的风险。
近期支撑位位于下降三角形下边界附近的94.30水平，初步阻力位于50日指数移动均线（EMA）94.73，随后是9日EMA的94.90。
美元/印度卢比：日线图印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
欧洲央行（ECB）政策制定者Gediminas Šimkus在周三欧洲早盘时段发声称，通胀仍存在足够的上行风险，支持进一步的政策收紧。
Simkus预计欧洲央行将至少再加息一次，以确保通胀预期保持在可控范围内。他强调，抑制通胀预期仍是欧洲央行中期内将通胀维持在目标水平的核心目标。
欧元/美元货币对难以吸引明显买盘，因交易员在关键的联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议前显得犹豫不决。然而，市场对欧洲央行至少再加息一次的预期增强，可能继续为该货币对提供上行动力。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。
纽元/美元在前一日录得小幅上涨后下跌，周三欧洲早盘交投于0.5820附近。由于市场在美联储（Fed）当日晚些时候的政策决议前保持谨慎，纽元（NZD）承压，导致该货币对失守。
美国央行广泛预期将维持谨慎的“观望”态度，保持基准利率在3.50%至3.75%区间不变。交易者预计美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将在其首次政策会议上采取更鹰派的语气。
随着市场对美伊之间突破性和平协议的预期增强，风险厌恶情绪缓解，纽元/美元可能重新获得支撑。美国副总统JD Vance周二表示，特朗普总统可能会提前公布一项初步协议以结束战争，此前总统曾表示该框架协议已签署。
与此同时，伊朗外交部长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇（Seyed Abbas Araghchi）确认，旨在达成最终全面和平协议的新一轮谈判即将在瑞士启动。
新西兰2026年第一季度经常账户赤字扩大至10.1亿纽元，高于去年的7.1亿纽元，略好于市场预期的10.3亿纽元赤字。消费者信心因中东紧张局势加剧生活和燃料成本而降至2023年以来最低的80.4。市场目前关注周四公布的新西兰第一季度关键GDP数据。
新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。
新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。
新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。
新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。
周三英国消费者通胀数据公布后，英镑/日元遭遇大量抛售，暂时终结了连续三天的上涨走势。现货价格在欧洲早盘回落至215.00心理关口下方，尽管基本面背景对看跌交易者仍需保持一定谨慎。
英国英镑（GBP）全线走弱，此前英国国家统计局（ONS）报告称，5月整体消费者物价指数（CPI）同比上涨2.8%，与前值持平。剔除波动较大的食品和能源项目的核心指标当月同比上涨2.6%，高于4月的2.5%。然而，这些数据均低于市场普遍预期，支持英国央行（BoE）将维持利率不变的观点，导致英镑承压，拖累英镑/日元走势。
另一方面，日元（JPY）受益于市场对当局将再次干预以支撑本币的猜测。此外，日本央行（BoJ）周二将利率上调至1995年以来的最高水平，并计划逐步减少国债购买，这些因素支撑日元，增加了英镑/日元的抛压氛围。尽管如此，日本的借贷成本仍低于包括英国在内的同业国家，这使得套利交易保持活跃，可能抑制日元多头的激进押注，限制英镑/日元的涨幅。
市场焦点现转向周四公布的英国月度就业报告及英国央行政策会议，这两项事件预计将为英镑提供重要推动力。与此同时，鉴于上述基本面背景，审慎的做法是等待强劲的后续抛售以确认现货价格近期已见顶。多头交易者则可能需要等待价格持续突破215.50水平阻力位，方可布局延续过去一个月左右的上涨趋势。
下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.03% | 0.07% | -0.13% | 0.08% | 0.12% | 0.20% | -0.26% | |
| EUR | 0.03% | 0.10% | -0.07% | 0.09% | 0.13% | 0.25% | -0.23% | |
| GBP | -0.07% | -0.10% | -0.19% | 0.01% | 0.07% | 0.16% | -0.28% | |
| JPY | 0.13% | 0.07% | 0.19% | 0.18% | 0.24% | 0.28% | -0.10% | |
| CAD | -0.08% | -0.09% | -0.01% | -0.18% | 0.05% | 0.13% | -0.29% | |
| AUD | -0.12% | -0.13% | -0.07% | -0.24% | -0.05% | 0.10% | -0.33% | |
| NZD | -0.20% | -0.25% | -0.16% | -0.28% | -0.13% | -0.10% | -0.43% | |
| CHF | 0.26% | 0.23% | 0.28% | 0.10% | 0.29% | 0.33% | 0.43% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。