即時新聞

• XAU/USD维持此前涨势，接近周线区间顶部，约69.00美元附近。
• 美国与伊朗和平协议的希望以及美国国债收益率走低推动白银反弹。
• 近期价格走势显示潜在的看涨头肩形态。

周四欧洲时段白银（XAG/USD）在周五欧洲时段回吐此前跌幅，回升至67.00美元中段区间水平，撰稿时维持在该水平附近。对伊朗和平协议的适度乐观情绪以及美国国债收益率走低支撑了这一天然无收益贵金属，吸引多头进攻69.00美元阻力区。

该白色金属获得美国总统唐纳德·特朗普的言论支持，他确认美国与伊朗达成了“伟大协议”，该协议可能“在未来几天内”签署。尽管伊朗当局态度较为冷淡，但外交部发言人埃斯梅尔·巴格哈迪在当地媒体表示，达成协议的可能性比以往任何时候都更近。

美国周四公布的生产者价格指数（PPI）数据表现不一。总体通胀加速至三年多来的最高水平，但核心通胀保持不变，违背了进一步增长的预期。这激发了市场对能源价格溢出效应开始减弱的希望，推迟了美联储（Fed）加息的预期。

技术分析：潜在看涨头肩顶形态

XAG/USD现报67.46美元，保持建设性的短期偏向。周五的更高低点暗示潜在的看涨头肩顶（H&S）形态，这是一种常见的底部形态。

日内图表上的指标支持该观点。4小时图的相对强弱指数（RSI）徘徊在50中段附近，移动平均收敛背离指标（MACD）处于正区间，暗示看涨动能正在积聚。

若突破周线高点69.03美元，将确认头肩形态，并将焦点转向此前的支撑区71.05美元（反转趋势线）和72.10美元区域（5月28日低点）。头肩形态的测量目标位于6月4日高点附近的75.00美元区域。

相反，下行尝试被限制在65.90美元（盘中低点）之上，迄今为止阻断了向周四61.50美元低点的下行路径。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）指出，总统卡罗尔·纳夫罗茨基（Karol Nawrocki）迅速积累了创纪录数量的否决权，阻止了关于加密资产、税收和医疗保健的关键立法。戈谢预计纳夫罗茨基将在2027年选举前继续阻挠改革。由于不确定执政的公民纲领联盟（KO）能否保持多数席位，以及法律与正义党（PiS）可能重新执政，这种持续的政治风险被视为对兹罗提估值的拖累。

纳夫罗茨基的阻挠被视为兹罗提利空

“波兰总统卡罗尔·纳夫罗茨基近日又否决了三项政府法案，使其否决总数达到36次，创下总统否决记录（前总统亚历山大·克瓦希涅夫斯基（1995-2005）持有35次否决的纪录）。但纳夫罗茨基的否决是在短短10个月内完成，而克瓦希涅夫斯基则是在两个五年任期内积累的。”

“这些否决涉及《加密资产市场法案》，政府试图通过该法案将欧盟层面的监管引入该行业——总统声称政府的提案无法有效监管该业务。纳夫罗茨基还否决了《税务条例和财政刑法典法案》以及《公共资助医疗服务法案》。”

“总体而言，纳夫罗茨基本就注定要扮演阻挠角色，以挫败政策制定和改革。他预计将继续否决政府立法，直到2027年秋季的大选。执政的公民纲领联盟已稍微恢复元气，目前在所有民调中领先，但是否能在下一次选举后再次组建多数政府仍存疑问。”

“这也使反对党法律与正义党重返全面执政并控制总统职位的可能性依然存在。而这一前景对兹罗提的估值构成拖累。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德指出，美伊关系的积极转变最初对美元（USD）构成压力，但他仍预计美元短期内将小幅走高。哈达德强调美国经济活动的韧性，并警告5月生产者价格指数（PPI）的激增是美国经济的一个红旗，存在利润率压缩或消费者价格上涨的风险。

美元受益于美国数据的韧性支撑

“美元因美伊关系取得积极突破的消息对大多数货币走软，随后部分收复失地。我们坚持认为美元短期内可能小幅走高。美国经济活动在绝对和相对层面上的韧性，超过了地缘政治风险缓解对美元的拖累。”

“6月密歇根大学消费者信心调查将于今日晚些时候公布（GMT15:00，纽约时间10:00）。长期通胀预期至关重要，需要关注以确认长期通胀预期保持锚定。”

“5月生产者价格指数是美国经济的一个红旗。总体PPI升至6.5%（此前为5.7%），为2022年11月以来最高。相比之下，总体消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%（此前为3.8%），为2023年4月以来最高。”

“PPI与CPI之间不断扩大的差距表明，如果企业继续吸收上升的投入成本，将导致利润率压缩；或者更多成本转嫁至消费者价格，这两种情况对经济前景都不太乐观。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

据彭博社报道，高级官员表示，美国（US）和伊朗正接近签署一项协议，以重新开放霍尔木兹海峡，七国集团（G7）世界领导人将于下周举行会议。

报道还显示，一位高级伊朗官员在昨夜表示，达成协议的可能性很大，一位不愿透露姓名的G7官员称，另一位G7官员表示，该协议可能采取谅解备忘录（MoU）的形式，而非最终协议。

市场反应

由于美伊谅解备忘录的希望，美元（USD）出现了急剧回调。截至发稿时，美元指数（DXY）在回吐早些时候涨幅后，持平于约99.65。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

彭博社报道，高级官员表示

BNY的Bob Savage利用iFlow数据分析美国股市，强调机构现金余额下降、高估值以及创纪录的IPO发行，如SpaceX。他指出，现金水平接近其10年平均值，IPO与调整的关联性不一，且推动第三季度及下半年股市风险定价的是政策预期而非通胀本身。

现金、估值与IPO动态

“iFlow机构现金持有量自新冠疫情以来开始更紧密地跟踪标普500指数。峰值到谷底的幅度不如转折点本身对股市波动的时机信号重要。目前现金持有量的下降看似将持续，这与以往的情况一致。”

“与新冠疫情或俄罗斯入侵乌克兰时相比，目前现金持有量的回调较为温和，但峰值一直是股市趋势反转的良好指标，唯一例外是解放日。逢低买入现金仍是主流叙事。现金持有量目前接近其10年平均水平。”

“指数与现金持有量的当前背离表明，投资者对高估值推动股票发行增加持谨慎态度。较高的周期调整市盈率（CAPE）通常与较高的现金持有量相关——部分是为预期均值回归做的防御性布局。未来几周的IPO也是同一故事的一部分。”

“大型IPO历来未能预示市场顶部。在过去50年中，20%的大型IPO发生在市场调整之前。时机和现金持有量与市场反转同时出现，但并非其原因。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

北欧联合银行Jan von Gerich指出，尽管美国数据强劲且美国利率差有利，欧元/美元仍在1.15至1.16之间徘徊。他认为美元相较于历史模式表现不佳，仍预计中期内欧元/美元将走高。主要风险包括美国经济增长更强、中东战争持续时间更长以及美联储更偏鹰派。

美元强势被视为表现不佳的格局

“尽管欧元区经济有些挣扎，但美国数据总体强劲。因此，欧元/美元未能上涨，而是维持在1.15至1.16之间，接近两个月来的最低水平，这并不令人意外。”

“我们仍认为，尽管美元在过去几个月得到良好支撑，但在利率差有利、美国经济表现优异及地缘政治紧张加剧的环境下，其表现并未达到历史水平。”

“因此，我们仍相信中期内欧元/美元将走高。”

“这一观点的主要风险是美国经济相较欧元区持续强劲、中东战争持续时间较长以及美联储偏鹰派，可能包括加息。”

“在后一种情形下，美元将明显强于我们的基线预期。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周五下跌。白银交易价格为每盎司67.26美元，比周四的67.37美元下跌了0.17%。

白银价格自年初以来已下跌5.38%。

黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周五为62.79，高于周四的62.53。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（本文使用自动化工具生成。）

德意志银行的Sanjay Raja预计英国央行（BoE）将在6月会议上将银行利率维持在3.75%，投票可能为7比2，休·皮尔（Huw Pill）和梅根·格林（Megan Greene）支持加息。Raja仍预测今年不会调整利率，但如果持续的能源冲击引发间接和二次价格效应，收紧政策的可能性将上升。

英国央行预计按兵不动但偏鹰派

“我们预计银行利率将连续第四次维持在3.75%不变。”

“我们坚持今年银行利率不变的预测。但我们认为加息的可能性正在增加。能源冲击的持续时间变得不可忽视。”

“如果能源价格维持在当前水平，我们认为银行利率收紧的风险偏高。”

“我们预计银行利率（3.75%）将保持不变。随着4月以来银行利率预期进一步上升，我们预计大多数货币政策委员会成员认为当前的货币政策立场仍然适当。”

“我们继续认为银行利率不会改变——至少目前如此。我们预计银行利率将维持在3.75%直到明年春季，然后货币政策委员会才能恢复宽松周期，最终将银行利率降至3.25%（我们估计的名义中性利率）。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元指数维持在99.60，接近一周低点，周跌幅约为0.35%。
• 美伊和平协议的希望提振了市场情绪，削弱了避险美元的需求。
• 周四，美国生产者价格指数（PPI）数据喜忧参半，推迟了美联储加息预期。

周五，美元（USD）在市场情绪好转的背景下回吐涨幅。衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数（DXY）回落至略高于一周低点的99.60，周跌幅约为0.35%，因美伊和平协议的希望削弱了对避险美元的投机需求。

投资者欢迎美国总统唐纳德·特朗普的表态，他确认在谈判取得突破后取消了对伊朗的第三天攻击计划。该协议尚待德黑兰批准，将阻止伊朗发展核武器，并允许霍尔木兹海峡重新开放，该海峡是全球约20%原油供应的重要水道。

伊朗当局助长和平协议的希望

伊朗当局表示尚未做出最终决定，但外交部发言人埃斯梅尔·巴加伊在当地媒体上确认，政府正在研究该文件，“比以往任何时候都更接近批准”。

在美以对伊朗发动攻击后，美元指数曾一度上涨约3%，并在该地区紧张局势升级时成为市场首选的避险资产。从这个角度看，持久的和平协议，尤其是霍尔木兹海峡海上交通的正常化，很可能重新激发市场风险偏好，使美元指数回落至战前水平附近的97.50或更低。

在宏观经济方面，周四公布的美国生产者价格指数（PPI）数据表现喜忧参半。5月整体PPI同比加速至6.5%，高于预期的6.4%，但同期核心PPI维持在4.9%不变，低于市场预期的5.4%。这表明能源冲击的溢出效应可能已被控制，推迟了美联储加息的预期。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）认为，随着伊朗冲突、高企的能源价格和重新加剧的通胀压力扰乱了新西兰经济的初步复苏，新西兰元面临持续的阻力。该行预计纽储行（RBNZ）将加息两次，而市场预期为三次，预计纽元兑美元（NZD/USD）将在2027年底前下跌至0.55附近，欧元兑新西兰元（EUR/NZD）则将升至2.20。

纽元受疲弱增长前景拖累

“市场目前预计新西兰将在年底前加息三次，美国加息一次。我们认为两国央行都将比市场预期少加息一次。因此，当前新西兰元汇率显得合理，这也是我们预计纽元仅会承受轻微持续下行压力的原因。”

“明年，美国联储可能会降息。但与此同时，强劲的增长应会支撑美元。我们也预计新西兰的增长将保持疲软。”

“这种持续高通胀与疲弱增长的组合将阻止央行明年将政策利率提高回中性水平。因此，相关的市场预期应被剔除，这将继续对纽元在2027年施加压力。”

“我们预计将通过两次加息来锚定通胀预期。然而，这低于市场的定价水平，限制了纽元的上行潜力，并指向中期内的持续压力。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 澳元/美元吸引部分逢低买盘，积极的风险情绪削弱了避险美元的吸引力。
• 伊朗局势不确定性和美联储加息押注应有助于限制美元的跌幅并抑制现货价格。
• 澳储行进一步加息可能性的下降有助于抑制澳元走势。

澳元（AUD）在周四欧洲时段前半段自日内跌至0.7020区域反弹，攀升至日内波动区间的高位。然而，现货价格缺乏看涨信心，仍低于0.7000中位数，投资者在押注延续前一日从两个月多低点反弹前应保持谨慎。

尽管美伊和平协议存在不确定性，市场情绪趋于稳定未能助力避险美元（USD）延续其温和涨幅，这反而成为支撑澳元/美元的关键因素。然而，由于美伊双方继续发出关于结束这场持续三个月以上战争的协议的矛盾信号，地缘政治不确定性持续存在，限制了上涨空间。

事实上，美国总统唐纳德·特朗普周四表示，已与伊朗达成协议，最终文件可能很快签署，甚至可能在周末完成。伊朗则反驳称尚未就协议做出最终决定。此外，伊朗军方未经协调阻止一艘油轮通过霍尔木兹海峡，这抑制了乐观情绪，应当支撑美元。

与此同时，本周公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）显示通胀重新加速，重申了市场对美联储（Fed）今年年底前加息的押注。相比之下，交易员已开始降低对澳大利亚储备银行（RBA）进一步加息的预期，这可能有助于抑制澳元/美元走势。

市场参与者现期待北美时段稍晚公布的密歇根大学初步美国消费者信心指数，以寻求新的动力。然而，市场关注的焦点仍将紧盯中东危机的进一步发展，这可能继续为全球金融市场带来波动，进而推动美元和澳元/美元走势。

经济指标

密歇根大学消费者信心指数

密歇根大学消费者信心指数由密歇根大学每月发布，是一项衡量美国消费者信心的调查。问题涵盖三个广泛领域：个人财务状况、商业状况和购买条件。数据显示消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是推动美国经济的主要动力。密歇根大学的调查已被证明是美国经济未来走向的准确指标。该调查在月中发布初步数据，并在月底发布最终数据。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。

下一次发布: 周五 6月 12, 2026 14:00 (初值)

频率: 每月

预期值: 46

前值: 44.8

来源: University of Michigan

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 消费者热情可以转化为更大的支出和更快的经济增长，这意味着更强劲的劳动力市场和潜在的通胀上升，帮助美联储转变为鹰派。这个调查在分析师之间很受欢迎(比CB消费者信心更频繁地提到)是合理的,因为这里的数据包括采访到一或两天正式公布前,使其及时测量消费者的情绪,但最重要的,因为它测量消费者态度对金融和收入情况。实际数据超过预期倾向于看涨美元。

法国兴业银行指出，印度政府和印度储备银行（RBI）优先考虑资本流入以支持印度卢比（INR），而非收紧政策。措施包括税收减免、扩大外国投资者在政府债券中的准入、对FCNR(B)存款的激励以及优惠的欧洲央行（ECB）掉期窗口。相关当局也愿意在战争后容忍更宽的财政赤字。

印度瞄准债券流入和外汇稳定

“印度政府和印度储备银行已转向以资金流动为驱动的方式支持印度卢比，推出了一揽子旨在吸引外国投资者资本的措施，而非收紧政策。”

“取消对外国投资者在政府证券收入上的预扣税、扩大外国投资者持股比例（FAR）通道以及放宽投资限额，旨在加深债券市场的资金流入。”

“与此同时，银行被激励以有吸引力的利率（6–7%+）增加FCNR(B)存款，印度储备银行承担对冲成本。”

“优惠的欧洲央行掉期窗口也在恢复离岸借贷，强化了推动美元流入和稳定印度卢比的更广泛努力。”

“印度政府愿意让财政缺口扩大至GDP的4.8%，高于此前4.3%的目标，以应对持续的战争影响。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

以下是您在6月12日星期五需要了解的内容：

随着金融市场对美国（US）和伊朗即将达成停火协议持谨慎乐观态度，风险资金流回归，市场进入周末。在当天后半段，美国经济日程将公布密歇根大学（UoM）6月初步消费者信心指数。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 美元 对 纽元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

周四，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social发文威胁称，他们“今晚将对伊朗进行非常猛烈的打击”。在接受福克斯新闻采访时，特朗普重申将有更多轰炸，并表示他更倾向于占领卡尔格岛。美元（USD）随即走强，美元指数攀升至自3月底以来的最高点，突破100.30以上。同时，美国数据显示，5月份生产者价格指数（PPI）年率上涨至6.5%，为2022年以来的最高水平。

然而，特朗普随后宣布取消空袭，称他们接近与伊朗达成协议。尽管伊朗表示协议尚未最终敲定，风险敏感资产反弹，美元承受新的看跌压力。继早前上涨后，美元指数在美国晚盘转向下跌，全天跌幅约0.4%，而华尔街主要股指录得显著涨幅。

周五早盘，美元指数全天持平，约在99.70附近，美国股指期货小幅上涨。根据伊朗Mehr通讯社报道，与美国签署的谅解备忘录（MoU）包括美国承诺解除制裁、从伊朗周边撤军及解除封锁。此外，备忘录还涉及重新开放霍尔木兹海峡、取消石油制裁以及释放伊朗被冻结资金等内容。

欧洲央行（ECB）周四加息25个基点（bps），并表示根据新一轮欧元体系工作人员预测，2026年整体通胀预计平均为3.0%，2027年为2.3%，2028年为2.0%。在美国早盘阶段，欧元/美元（EUR/USD）一度逼近1.1500关口后转向上涨，全天涨幅近0.4%。周五早盘，欧元/美元在1.1550上方窄幅波动。

黄金（XAU/USD）周四晚间积聚看涨动能，收复4200美元关口，全天上涨3.4%，部分抹去本周的跌幅。周五欧洲早盘，XAU/USD稳守4200美元以上。

英镑/美元（GBP/USD）受益于周四美元的重新走弱，收盘于1.3400以上的正区间，周五进入盘整阶段。当天早些时候，英国数据显示4月份国内生产总值环比收缩0.1%。同期，工业生产持平，制造业产出增长0.4%。

美元/日元（USD/JPY）下跌超过0.3%，但仍守住160.00关口。周五早盘该货币对走势平静，最新交易价略微上涨，接近160.15。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，澳元/美元从0.6979的低点强劲反弹至0.7055，仍有空间延伸至0.7060，但短期内明显突破该水平的可能性不大。在1至3周内，下行动能减弱，若能持续站稳0.7060之上，将确认0.6979为当前下跌的谷底，尽管1至3个月的风险仍偏向下行。

短期反弹对抗更广泛的下行风险

“24小时观点：昨日亚洲早盘时段澳元位于0.6995，我们指出‘可能继续逐步下跌’。但我们也表示‘跌破0.6975的可能性不大’。同时，我们指出‘要维持初步的下行动能，澳元必须保持在0.7030以下，0.7015为小幅阻力’。随后澳元跌至0.6979低点，随后突然强劲反弹至0.7055。此次急速反弹有空间测试0.7060后再行盘整，明显突破该水平的可能性不大。下行方面，若跌破0.7015（小幅支撑位为0.7030），则表明澳元不太可能测试0.7060。”

“1-3周观点：延续我们上周对澳元的负面看法，我们昨日（6月11日，现价0.6995）强调，过去几天的价格走势‘暗示澳元可能逐步下探至0.6975’。随后澳元跌至0.6979低点后强劲反弹至0.7055高点。下行动能已减弱，若能明显突破0.7060（‘强阻力’未变），则表明0.6979为当前下跌阶段的底部。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 由于美伊紧张局势缓和，油价走低，印度卢比对美元开盘强劲。
• 受中东危机影响，印度财政预算赤字预计今年将扩大至GDP的4.8%。
• 投资者等待印度5月份CPI数据，预计同比上涨至4%。

印度卢比（INR）周五兑美元（USD）大幅走高。由于美国总统唐纳德·特朗普表示取消对伊朗的计划打击行动，且双方接近敲定永久和平协议，缓解了对中东长期战争的担忧，导致油价进一步下跌，美元兑印度卢比汇率跌至接近95.25。

开盘交易中，6月18日到期的MCX原油合约在开盘走弱后反弹，但仍较周四收盘价下跌1.62%，至约8,207点。

当油价承压时，依赖大量进口石油以满足能源需求的经济体货币，如印度卢比，其吸引力会提升。

特朗普称伊朗最高领导层同意谅解备忘录

周四，美国总统特朗普在椭圆形办公室的一次活动中表示，他已取消对伊朗的计划军事打击行动，双方谈判代表正处于“协议的最终要素”阶段。特朗普补充道，“讨论和最终要点在概念和细节上均已获得所有相关方批准。”他进一步表示，双方将很快签署协议，“签署的时间和地点将很快公布。”

与此同时，德黑兰方面澄清尚未同意与美国签署任何谅解备忘录（MoU）文件。

取消对伊朗计划打击的宣布引发了广泛的风险偏好反弹，油价和美元显著下跌。

考虑到更广泛的风险偏好情绪，印度股市开盘强劲。Nifty 50指数上涨近250点，接近23,400点，Sensex 30指数上涨近1.4%，接近74,800点。

外资机构持续减持印度股市

截至6月，外国机构投资者（FII）在所有交易日均为净卖出，累计减持股份价值达6,4641.43亿卢比。由于中东冲突带来的印度企业盈利预期不确定性，海外投资者持续减持印度股市持仓。

印度财政赤字预计今年扩大至GDP的4.8%

据彭博社报道，印度正准备应对今年预算赤字超出预期的情况，因伊朗战争推高能源补贴成本，加大政府财政压力。但印度官方尚未确认此消息。

当局愿意让赤字扩大至GDP的4.8%，较2月设定的4.3%目标增加0.5%。

印度CPI数据备受关注

当天晚些时候，投资者将密切关注美国5月消费者物价指数（CPI）数据，该数据将于印度标准时间下午04:00（GMT10:30）公布。预计印度CPI年化增速将达到4%，高于4月的3.48%。

通胀数据将影响市场对印度储备银行（RBI）货币政策前景的预期。

技术分析：美元/印度卢比反映横盘趋势

美元兑印度卢比周五开盘下跌至约95.25。对称三角形形态以及现货价格紧贴20日指数移动均线（EMA）95.43，表明整体趋势已转为横盘整理。近期回调使14日相对强弱指数（RSI）降至中性49.8区域，暗示上涨动能减弱，而非明显超卖，市场关注点仍在上方供应压力，而非明确的看涨反转。

上方初步阻力位于20日EMA附近的95.43，更强阻力位于先前趋势线突破区接近95.97，若日收盘价能站稳该位，将缓解当前压力，重新打开通往历史高点约97.10的路径。下方即时支撑位于上升趋势线附近的结构性支撑94.79，若跌破该位，可能预示更深的调整阶段，目标指向5月7日低点94.03。

（本文技术分析部分借助AI工具完成。）

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• WTI 原油回落至 85 美元，因对中东冲突结束的乐观情绪重新升温

• 由于伊朗和平协议的不确定性提振美元，周五黄金面临新的供应压力。
• 鹰派的美联储预期可能支撑美元，并限制黄金的反弹尝试。
• 黄金/美元（XAU/USD）连续第二周预计将录得大幅下跌。

黄金（黄金/美元）在周五欧洲时段前半段收复了日内小幅跌幅，转为持平，尽管仍低于日内高点。尽管美伊和平协议存在不确定性，市场情绪趋于稳定，但未能帮助美元（USD）维持涨势。这反过来被视为为该商品提供一定支撑的关键因素。然而，关于美伊和平协议的混合信号，加上美国联邦储备委员会（Fed）的鹰派预期，利好美元多头，预计将限制这一无收益贵金属的上涨空间。

美国总统唐纳德·特朗普周四表示，已与伊朗达成协议，最终文件可能很快签署，甚至可能在周末。然而，这种乐观情绪很快消退，伊朗反驳称尚未就协议做出最终决定。此外，有报道称伊朗新任最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊尚未同意拟议的美国和平协议。加之，据法尔斯通讯社报道，伊朗外交部称包括霍尔木兹通道通行权和被冻结资金在内的关键问题仍未解决。

与此同时，伊朗军方阻止一艘油轮未经协调通过该战略水道，凸显伊朗立场的不确定性。福克斯新闻报道，美国军方在霍尔木兹海峡附近拦截并击落了两架伊朗单向攻击无人机。最新事态发展使地缘政治风险溢价持续存在，并引发原油价格适度回升，加剧通胀担忧。这发生在美国通胀重新加速的迹象出现之际，支持了更长期维持高利率的论点。

本周公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）显示通胀重新加速，重申了市场对美国央行年底前将提高借贷成本的押注。这进一步成为美元的顺风因素，并对黄金形成压力。然而，交易者可能会避免在黄金/美元对上进行激进的看跌押注，选择等待中东危机的进一步发展。尽管如此，该商品仍有望连续第二周录得大幅亏损。

黄金/美元日线图

黄金需站稳23.6%斐波那契位以上，才能支持进一步上涨的观点

从技术角度看，贵金属在200日简单移动平均线（SMA）下方保持短期看跌偏向。此外，周五在从4月月度高点开始的跌势的23.6%斐波那契回撤位附近受阻，表明隔夜的反弹可能仍被视为空头回补行情。

与此同时，移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于负值区间，线条位于信号线下方，柱状图依然为负。相对强弱指数（RSI）徘徊在30多点中段，这些均暗示尽管近期低点有所反弹，下行压力依然存在。

上方初步阻力位于约4,229美元的23.6%斐波那契回撤位，随后是约4,355美元的38.2%回撤位。更高处，200日SMA约在4,450美元，邻近的50%回撤位约为4,456美元，构成较强阻力，之后是4,558美元的61.8%回撤位和4,703美元的78.6%回撤位，为挑战4,887美元的周期高点打开空间。下方关键支撑关注近期波动低点约4,026美元，若跌破该水平，暗示可能出现更深的调整行情。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

（本报道于6月12日09:38GMT更正，将星期几改为周五，而非周四。）

野村证券的多米尼克·巴宁及其同事指出，尽管美元多头行情仍受到强劲的美国数据、更高的美联储加息预期和稳健的美国股市支持，但围绕美国数据意外的历史模式显示，未来几个月美元面临下行风险。他们强调，过度的持仓、美国就业数据的潜在变化、美联储沟通以及由人工智能驱动的科技情绪是关键催化剂。

美国例外主义叙事显得脆弱

“美元多头行情在最近几周变得更加突出。强劲的美国数据和对未来一年美联储加息的重新定价支持美元上涨。过去几个月大部分时间里，美国股市表现优异（尽管近期有所回调），这与资金重新流入美国资本市场相一致。”

“这种差距扩大表明进一步的利好意外门槛在提高，且我们越来越接近美元乐观情绪的顶峰。”

“我们查看了美国经济意外指数的完整历史数据，并考察了该指数超过60水平的情况——该指数在过去一周左右一直徘徊在此水平。我们找到了41个例子。随后，我们分析了美元相对于所有G10货币以及等权重指数在接下来的1周、2周、1个月和3个月内的回报表现。”

“当我们将美国意外指数的门槛提高到70这一稍高水平时，发现所有时间窗口内的回报表现更为持续地为负。这表明我们正处于美元下行风险增加的临界点。”

“对我们来说最重要的是，近期美国数据意外的强劲表现历来与未来美元走弱更为密切相关，而美元多头持仓/其他货币空头持仓正进入可能显得过度的区域。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）

伊朗 Mehr 通讯社在周五欧洲交易时段报道，与美国（US）关于永久和平协议的草案需要相关当局最终敲定。该通讯社还报道了草案中的关键条款，包括重新开放霍尔木兹海峡、解冻伊朗资金以及解除美国海军封锁。

补充信息

与美国的谅解备忘录（MoU）包括美国承诺解除制裁、从伊朗周边撤军以及解除海军封锁。

与美国的谅解备忘录还包括重新开放霍尔木兹海峡、取消石油制裁以及释放伊朗被冻结的资金。

最终谈判将聚焦于核问题和经济问题，不包括关于伊朗导弹项目的讨论。

市场反应

WTI 油价在这些消息发布后继续下跌。截至发稿时，WTI 油价跌幅扩大至接近 82.80 美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

三菱日联金融集团（MUFG）的Lee Hardman报告称，因对美伊达成协议的乐观情绪回升，欧元兑美元走强，欧元/美元回升至接近1.1600水平。欧洲央行（ECB）已针对能源冲击实施了首次加息，但对进一步加息保持开放态度，而三菱日联仍预计仅会再加息一次，并认为欧元/美元将在较宽的区间内波动。

欧元受协议希望支撑

“对美伊达成协议的乐观情绪回升，帮助欧元兑美元适度走强，推动欧元/美元回升至接近1.1600水平。”

“欧洲央行首次加息以应对能源价格冲击，但避免承诺6月和7月连续加息。”

“但如果情况在此期间改善，欧洲央行仍可选择当月维持利率不变。”

“受对美伊协议乐观情绪回升的鼓舞，欧洲央行下月再次加息的概率已回落至50%以下。”

“若能迅速达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，将有助于降低欧元的下行风险，并帮助欧元/美元维持在过去一年内的1.1400-1.1800交易区间内。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元/日元在周四从159中段反弹后回升至160.30附近。
• 随着对美伊和平协议最初热情的消退，美元开始走强。
• 无论是干预警告还是日本央行加息预期，都无法阻止日元的持续走弱。

周五，日元（JPY）兑美元（USD）先前的涨幅被回吐，美元/日元汇率回升至160.00以上水平，这一水平被广泛视为日本当局可容忍的日元疲软极限。

在美国总统唐纳德·特朗普宣布美伊谈判取得突破、可能迅速重开霍尔木兹海峡后引发的即时热情消退后，周五市场风险偏好减弱。特朗普最初表示协议可能最早在本周末达成，尽管伊朗当局的反应较为冷淡，令投资者保持警惕。

和平协议比以往任何时候都更接近

伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴加伊（Esmail Baghaei）向当地媒体确认，德黑兰正在分析一份文件，但他也补充说该文件“比以往任何时候都更接近获得批准”，这使得通过谈判结束战争的希望依然存在。

与此同时，美元/日元汇率逐渐接近此前引发干预的水平。日本财务大臣片山佐月周二重申，东京准备对日元过度疲软采取果断行动，这是过去几周一系列干预警告中的最新一次。

然而，无论是这些警告还是日本央行（BoJ）官员最近的鹰派言论，都未能为日元提供显著支撑。日本央行行长植田和男本周住院，可能缺席下周的货币政策会议，但这并未改变市场对日本央行将利率提高至1%，即约30年来最高水平的预期。然而，投资者将寻求日本央行对进一步货币紧缩的更坚定承诺，以缓解日元的压力。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

欧洲央行（ECB）管理委员会成员马丁·科赫（Martin Kocher）在周五欧洲交易时段表示，现在讨论央行在七月会议上的行动还为时过早。

言论

距离七月底的下一次利率决议会议还有六周时间。

这段时间内可能会发生很多事情。谁也不知道会出现什么发展。

市场反应

科赫的言论发布后，欧元（EUR）未出现即时反应。发稿时，欧元/美元下跌0.17%，至约1.1560。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

法国兴业银行（Societe Generale）的Kenneth Broux及其同事指出，在美伊达成协议的希望以及特朗普总统取消空袭后，布伦特原油价格已跌破每桶90美元。他们的技术观点显示，在失守50日均线并突破上升趋势线后，布伦特呈现持续下跌趋势。他们指出95.50美元为近期阻力位，下行目标分别在86美元及82/81美元附近。

保持下跌趋势，目标下调

“特朗普总统取消计划中的空袭后，布伦特下跌2%，报88.5美元/桶，暗示最早可能在本周末达成协议。”

“布伦特在5月失守50日均线后，持续缓慢下跌。”

“未能守住自3月以来的上升趋势线，显示出持续的下行动力占据主导。”

“如果出现短暂反弹，近期约95.50美元的转折高点可能成为短期阻力。”

“下一个目标可能位于4月的低点86美元附近，以及82/81美元的预测区间。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 英镑/日元周五吸引新买盘，尽管难以延续积极走势。
• 英国宏观经济数据喜忧参半，未能提振英镑多头或提供任何动力。
• 中东冲突带来的经济风险削弱日元并为该交叉盘提供支撑。

继前一日的良好双向价格波动后，英镑/日元交叉盘重新获得积极动力，并在周五欧洲时段前半段维持日内涨幅。然而，现货价格难以在215.00心理关口以上延续强势，且在英国数据公布后波动不大。

英国国家统计局报告称，随着中东冲击开始显现，英国经济4月份收缩0.1%。此外，英国工业生产持平，低于预期的0.1%增长。然而，英国制造业产出意外增长0.4%，抵消了负面数据，但对英镑（GBP）几乎没有实质性提振作用。

与此同时，日元（JPY）因担忧中东冲突导致能源供应持续中断，国内经济将继续承压，表现相对疲软。然而，市场担心日本当局将再次干预以支撑本币，抑制了日元空头在日本央行（BoJ）鹰派政策预期下的激进押注。

日本央行预计将在6月15-16日的货币政策会议上加息。相比之下，英国央行（BoE）政策制定者似乎不愿因伊朗战争引发的能源冲击而急于加息。此外，英国首相基尔·斯塔默面临领导权挑战的前景也限制了英镑走势，并对英镑/日元交叉盘形成压制。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 最近三十天的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

欧洲央行（ECB）管理委员会成员兼爱尔兰中央银行行长加布里埃尔·马赫卢夫（Gabriel Makhlouf）在周五欧洲交易时段表示，央行需要迅速采取行动，以防止通胀进一步加速。

言论

我们需要抢先应对通胀。

看到更广泛的通胀影响。

我们什么都不做将是一个错误。

市场反应

在欧洲交易时段，美元（USD）主导欧元/美元走势，而非欧洲央行官员的言论。截至发稿时，欧元/美元下跌0.15%，报约1.1560。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

日元（JPY）继续面临显著的下行压力，兑美元汇率处于极高水平，突破了历史上的干预触发点。尽管货币疲软仍是政府官员关注的重点，但市场普遍预期日本央行（BoJ）即将召开的货币政策会议将加息25个基点，这预计将提供基本面支撑。受国内工资增长强劲、经济活动韧性以及持续的能源驱动通胀压力推动，尽管存在货币波动的担忧，政策正常化的稳步过渡被视为正在展开。

技术阻力被突破加剧货币干预忧虑

加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师指出，美元/日元货币对已成功突破此前曾引发日本当局直接市场干预的关键心理阻力位。市场普遍预期将加息25个基点，尽管日本央行行长植田和男因住院缺席，可能使新闻发布会的基调蒙上阴影。

植田行长未出席，这让市场参与者对央行的沟通，特别是会后新闻发布会感到有些担忧。

强劲工资增长与顽固通胀支撑政策正常化

从日本的经济基本面来看，荷兰国际集团（ING）的宏观策略专家强调，潜在的价格压力坚定支持货币政策调整。尽管由于国家补贴，整体通胀数据出现了短暂波动，但不断扩大的生产链成本和疲软的汇率预计将迫使央行忽视短期波动，目标是延长加息周期直至明年。

随着经济增长接近潜力水平，且预计通胀将在2027年左右维持在2%，我们预计日本央行将在明年上半年将政策利率提高至1.50%。

脆弱的短期前景由货币紧缩支撑

各大银行预计日元短期内走势将受到严重限制，随后货币紧缩将逐步提供结构性支撑。加拿大丰业银行（Scotiabank）指出，日元面临即时的下行风险，警告美元/日元在162.00水平之前几乎没有技术阻力。然而，荷兰国际集团（ING）强调，这种长期疲软将面临日本央行的结构性转折，随着利率上升和有序的债券缩减，预计政府收益率将稳步上升，并在未来一年逐步遏制货币贬值。

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元兑日元上涨，市场专家预计欧洲央行今年将继续加息。
• 周四，欧洲央行将关键利率上调了25个基点。
• 预计日本央行将于周二将利率上调25个基点至1%。

周五欧洲交易时段，欧元（EUR）兑日元（JPY）上涨0.12%，接近185.45。欧元兑日元上涨，因欧元（EUR）表现优于除美元（USD）外的主要货币，同期市场寄望欧洲央行（ECB）今年将加息一次，以应对中东危机后通胀预期失锚的情况。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

德意志银行分析师预计，继周四加息25个基点后，欧洲央行将在9月份再加息一次。在政策公告中，欧洲央行如预期将关键借贷利率上调了0.25%，并警告短期通胀预期有所上升。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，央行将保持对通胀风险的警惕。“将监测能源价格上涨的规模和持续性，”拉加德说道。

与此同时，日元兑除澳新货币外的主要货币走低，因市场对日本央行（BoJ）周二的货币政策决定保持谨慎。根据最新路透社调查，预计日本央行将利率上调25个基点至1%。

此次货币政策会议将在日本央行行长植田和男缺席的情况下进行，他于6月10日住院。

经济指标

日本央行利率决议

日本银行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说，如果BoJ对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对日元（JPY）是利好的。同样地，如果BoJ对日本经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对JPY是不利的。

下一次发布: 周二 6月 16, 2026 03:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: 0.75%

来源: Bank of Japan

德国商业银行（Commerzbank）的Charlie Lay和Moses Lim指出，2026年印度卢比兑美元大幅走弱，原因是油价上涨、资金外流以及美元走强。他们强调印度储备银行（RBI）更倾向于通过吸引资本流入的措施而非激进的加息来应对，并预计随着通胀上升，RBI将在今年晚些时候加息25个基点，政策利率将在94.50–96.00的宽幅区间内波动。

印度储备银行倾向于依靠资本流入而非加息

“尽管通胀风险增加，印度储备银行选择通过吸引外资流入的措施来支持卢比，而非提高利率。我们预计随着通胀压力加大，印度储备银行将在今年晚些时候将利率上调25个基点至5.50%。”

“在货币政策方面，印度储备银行于6月初一致投票决定将政策回购利率维持在5.25%不变，并保持中性政策立场。印度储备银行在短期内可能保持谨慎，评估中东冲突和天气相关风险对经济增长和通胀的影响。然而，风险平衡已转向更紧缩的政策，印度储备银行似乎更接近加息而非降息。”

“由于油价上涨、资金外流和美元走强，卢比承受了显著压力。今年以来，卢比兑美元下跌约6%。5月份曾触及接近97.00的历史低点。”

“美元兑印度卢比已回落至94.50-96.00区间。尽管卢比今年仍是表现较弱的亚洲货币之一，但印度的外汇储备仍然充足，约为6890亿美元，相当于大约10个月的进口覆盖。结合印度储备银行持续的干预和预期的资本流入，这应有助于在短期内遏制货币的过度疲软。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）

• 美元/瑞郎可能会测试位于0.8040的上升通道顶部区域。
• 随着价格延续至9期和50期指数移动均线之上，看涨偏向主导走势。
• 初步支撑位于9日指数移动均线0.7945。

美元/瑞郎在前一日录得小幅下跌后反弹，周五欧洲时段交投于0.7960附近。日线图的技术分析显示，该货币对仍处于上升通道形态内，表明看涨偏向持续。

美元/瑞郎维持近期看涨偏向，价格延续上涨至9期和50期指数移动均线（EMA）之上。较短期EMA位于较长期EMA之上，暗示上涨阶段正在形成，而14日相对强弱指数（RSI）约为60，处于正面区域且尚未显示超买，表明买方目前仍占主导。

美元/瑞郎可能上涨至上升通道的上边界附近0.8040，随后是3月31日创下的六个月高点0.8042。若进一步突破该阻力区，将强化看涨偏向，并推动该货币对测试2025年8月创下的近一年高点0.8171附近区域。

下行方面，近期支撑位于9日指数移动均线0.7945。若进一步下跌，将削弱看涨偏向，并对美元/瑞郎施加下行压力，可能测试上升通道下边界附近的0.7910区域，随后是50日指数移动均线0.7879。若跌破该水平，将暴露5月8日创下的三个月低点0.7761。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

下表显示了 瑞郎 (CHF) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 瑞郎 对 美元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 瑞郎 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CHF (基数)/ USD (报价)。

德意志银行策略师指出，美国股市强劲反弹，标普500指数录得两个月来的最大涨幅，油价下跌和美联储加息预期减少改善了短期前景。科技股和小盘股表现优于大盘，黄金和白银等金属也随着更广泛的风险偏好上涨。

风险资产对滞胀担忧缓解作出反应

“对于股票市场来说，由于通胀预期下降和加息次数减少，短期前景乐观情绪大幅上升。”

“因此，标普500指数上涨1.75%，创两个月来最大涨幅，而期货上涨0.10%，显示今日有望继续上涨。”

“一些近期表现落后的板块也出现大幅反弹，费城半导体指数上涨7.91%，纳斯达克上涨2.54%，小盘股罗素2000指数上涨3.02%。”

“金属价格也上涨，铜价上涨2.08%，黄金上涨3.48%，而白银上涨6.23%，再次表现出更高的贝塔系数。”

“即使在潜在美伊协议消息公布之前，股票市场表现也强劲，欧洲斯托克600指数上涨0.54%，结束了连续4个交易日的下跌，富时100指数上涨0.48%，CAC 40指数上涨0.48%，DAX指数上涨0.06%。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）

• 道琼斯期货在中东紧张局势再度升级的背景下保持沉默，尽管周末和平谈判带来希望，乐观情绪仍受抑制。
• 美军拦截并击落了两架针对霍尔木兹海峡关键商业船只的伊朗攻击无人机。
• SpaceX 首次公开募股预计将成为历史上最大规模的 IPO，定价为每股 135 美元，筹资 750 亿美元，市值达 1.78 万亿美元。

周五欧洲时段，道琼斯期货在 50,880 附近保持稳定，等待美国常规开盘。然而，标普 500 期货微跌 0.09% 至约 7,390，纳斯达克 100 期货下跌 0.29%，交易于约 29,380。

随着中东地区新一轮军事摩擦为市场注入不确定性，美国股指期货走势分化，抑制了近期的外交乐观情绪。福克斯新闻报道称，美军在霍尔木兹海峡关键区域附近拦截并击落了两架伊朗单向攻击无人机，这些无人机试图袭击商业船只，投资者的风险厌恶情绪有所上升。

不过，美国总统唐纳德·特朗普的重大外交转变为市场下行提供了缓冲，他表示与伊朗的全面和平协议可能最早在本周末达成。这一潜在突破紧随他最近暂停对伊朗能源基础设施计划中的军事打击决定之后。

这一谨慎的盘前走势紧随周四强劲的常规交易时段，华尔街因美伊紧张局势缓和迹象及对历史性企业里程碑的期待而普遍上涨。道琼斯指数上涨 1.86%，标普 500 指数上涨 1.75%，纳斯达克 100 指数上涨 2.54%。

市场情绪在 SpaceX 备受期待的周五上市前大幅提振，该航天巨头正式定价每股 135 美元，筹资约 750 亿美元，市值达到约 1.78 万亿美元，预计成为历史上最大规模的 IPO。

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 欧元/美元从1.1590高点回落，但仍有望实现近0.4%的周涨幅。
• 美国和平协议的希望和鹰派倾向的欧洲央行为欧元提供了一定支撑。
• 在美国，低于预期的核心生产者价格指数（PPI）数据推迟了美联储货币紧缩的预期。

欧元（EUR）周五对美元（USD）温和走低，撰写时交投于1.1565，低于周四触及的1.1590周高点。然而，继欧洲央行（ECB）周四加息以及伊朗潜在和平协议消息带来的市场情绪改善后，该货币对仍有望实现近0.4%的周涨幅。

市场欢迎美国总统唐纳德·特朗普宣布取消对伊朗的第三天打击行动的言论，他称谈判取得了重大突破。然而，伊朗的反应较为谨慎。德黑兰外交部长发言人伊斯梅尔·巴盖伊在当地媒体上表示，相关文件正在分析中，但他也称“比以往任何时候都更接近获得批准”。

周四，欧洲央行近三年来首次将基准利率上调0.25%，将存款便利利率维持在2.25%。该行一如既往地未承诺具体的利率路径，但通胀预期的上调被视为进一步收紧政策的信号。事件发生后，欧元上涨。

周五公布的数据显示，德国最终调和消费者物价指数（HICP）确认了初步数据，5月同比增长2.7%，环比下降0.1%。法国最终消费者价格指数（CPI）数据也与此前估计持平，5月环比增长0.1%，同比增长2.8%。

在美国，生产者价格指数（PPI）数据显示5月增长快于预期。然而，核心PPI同比增长保持在4.9%，低于市场预期的5.4%，表明能源冲击的溢出效应可能已被控制。这些数据推迟了美联储（Fed）紧缩的预期，削弱了对美元的投机需求。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，美元/日元短暂冲高至160.69后回落至159.64，使得日内前景呈现混合信号，预计交易将在159.70至160.40之间波动。从1至3周的角度来看，上行动能已消退，下行动能仅为温和，因此该货币对目前可能维持在159.40至160.70区间内。

冲高未果后的混合信号

“24小时展望：正如我们两天前预期的那样，美元小幅走高，昨日我们指出‘上行动能依然温和，美元今日可能继续小幅上扬，或测试160.75。’我们补充道，‘支撑位在160.35，其次是160.20。’然而，美元未能测试160.75，仅触及160.69高点。纽约时段内，美元急跌至159.64后迅速反弹。经过这波剧烈但短暂的波动后，前景显得混合。今日美元可能在159.70至160.40之间交易。”

“1-3周展望：周一（6月8日，现价160.25），我们指出‘上行动能正在积聚，尽管尚显谨慎，’美元‘可能逐步上升，关注点在160.75。’昨日，美元最高升至160.59，随后下跌并跌破我们的‘强支撑’位160.00（最低触及159.64）。上行动能已消退。下行动能有所增强，但不足以表明将持续下跌。目前美元可能在159.40至160.70区间内波动。”

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• 纽元/美元在周五欧洲早盘时段走弱至接近0.5820。
• 美国5月生产者价格指数（PPI）上涨超预期，能源推动生产者通胀压力上升。
• 纽储行（RBNZ）发出信号，利率可能比此前预期更早且更高地上调。

纽元/美元在周五欧洲早盘时段吸引了一些卖盘，跌至约0.5820。受美国生产者价格指数（PPI）通胀数据走高影响，美元兑纽元小幅走强。交易者等待周五晚些时候公布的6月密歇根消费者信心指数初值，以寻求新的动力。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，5月份美国生产者价格涨幅超出预期，达到自2022年11月以来的最高水平。美国生产者价格指数（PPI）5月同比上涨6.5%，高于前值5.7%，也高于市场预期的6.4%。按月计算，5月PPI上涨1.1%，超过市场普遍预期的0.7%。

Brean Capital首席经济顾问约翰·赖丁表示：“美联储显然在通胀目标上的偏离远大于其在就业目标上的偏离。”赖丁补充称：“PPI报告应进一步增强联邦公开市场委员会（FOMC）中那些认为今年晚些时候可能需要加息的成员的信心。”

纽储行（RBNZ）的鹰派立场可能有助于限制纽元的跌幅。纽储行行长安娜·布雷曼表示，官方现金利率（OCR）可能比此前信号显示的更早且更大幅度上调，原因包括中东冲突引发的通胀、经济增长放缓以及新西兰及其贸易伙伴的投入成本上升。市场已重新定价新西兰利率前景，交易者现预计利率将持续多次上调，直至2027年初。

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 美元指数因中东军事紧张局势加剧，抑制了近期的外交乐观情绪而上涨。
• 美军在霍尔木兹海峡附近拦截并击落了两架针对商船的伊朗攻击无人机。
• 5月份美国生产者价格指数（PPI）同比飙升6.5%，强化了美联储“更高利率更长时间” 的立场。

美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，在前一日录得小幅下跌后持稳，周五欧洲早盘交易于99.80附近。6月份密歇根大学消费者信心指数初值将在北美时段晚些时候受到关注。

由于中东地区新一轮军事摩擦引发的避险情绪回升，美元获得支撑，抑制了近期的外交乐观。福克斯新闻报道，美军在霍尔木兹海峡附近拦截并击落了两架伊朗单向攻击无人机，这些无人机试图袭击商船。相反，伊朗官方媒体将西里克的爆炸声归因于与一艘违反水道规定的船只的对峙，称伊斯兰革命卫队（IRGC）向一艘油轮发出警告，迫使其遵守地区交通禁令。

然而，美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的全面和平协议可能最早在本周末达成，这标志着他近期暂停对伊朗能源基础设施计划中的军事打击后的重大转变。尽管正式文本仍需双边正式批准，伊朗半官方的法尔斯通讯社表示，德黑兰可能会接受该协议。根据特朗普总统的说法，这项具有里程碑意义的协议旨在安全重新开放霍尔木兹海峡的航道，并确保伊朗作出放弃核武器计划的有约束力承诺。

此外，在美国劳工统计局周四公布的强劲通胀数据后，美元获得支撑，这强化了美联储（Fed）“更高利率更持久”的立场。

美国生产者价格指数（PPI）5月份同比飙升6.5%，高于4月份的5.7%，超过市场预期的6.4%，达到自2022年11月以来的最高水平。按月计算，PPI上涨1.1%，高于市场预期的0.7%。

Brean Capital首席经济顾问约翰·赖丁（John Ryding）对数据发表评论称，美联储显然在通胀目标上远远落后于其就业目标。赖丁补充说，这份火热的PPI报告应进一步鼓励联邦公开市场委员会（FOMC）中认为今年晚些时候可能需要再次加息的成员。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

荷兰国际集团（ING）分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 表示，布伦特油价因对停火及霍尔木兹海峡能源流恢复的重新期待而跌破 90 美元/桶。他们警告称，任何协议都可能脆弱，并强调如果到七月底能源流未恢复，库存收紧和季节性需求增强可能推动布伦特油价升至 120-130 美元/桶。

地缘政治与供应风险驱动前景

“油价走势不足为奇，布伦特因最新事态发展跌破 90 美元/桶。近期相对温和的价格走势掩盖了波斯湾供应中断的规模。然而，若无协议，这种情况不太可能持续。”

“我们认为如果在七月底之前未见油流恢复，市场将达到拐点。届时，库存水平和季节性需求增强将显著推高油价，达到 120-130 美元/桶。”

“欧佩克对全球石油需求保持相当乐观，预计 2026 年同比增长略低于 100 万桶/日。但这较之前预测的同比增长 117 万桶/日有所下降。多数其他机构则预测今年因中东供应中断，需求将出现收缩。”

“因此，我们对停火延长已成定局持谨慎态度。即便达成，也可能脆弱。显然，如果核谈判未取得进展，协议很容易破裂。”

“这一下降被波斯湾其他产油国供应增加的迹象所抵消，这与近期更多石油通过霍尔木兹海峡的报道相符。沙特产量环比增加 15.7 万桶/日，阿联酋和伊拉克分别环比增加 8.7 万桶/日和 7.5 万桶/日。”

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• 英镑在英国GDP数据公布后对主要货币反弹。
• 英国经济4月按预期收缩0.1%。
• 投资者等待英国央行的货币政策公告以及英国CPI和劳动力市场数据。

在英国4月份月度国内生产总值（GDP）数据公布后，英镑（GBP）对其主要货币对手吸引了轻微买盘。英镑/美元收复了大部分早盘失地，反弹至接近1.3410。

英国国家统计局（ONS）报告称，经济按预期收缩0.1%，因消费者和企业在3月份提前囤货，当时经济增长0.3%，以应对因中东冲突导致的未来价格上涨。

环比（MoM）工业生产保持持平，此前3月份下降了0.2%，而预期为增长0.1%。令人意外的是，环比制造业产出增长了0.4%，而预期为下降0.2%。

下周，随着英国截至4月的三个月就业数据和5月消费者物价指数（CPI）数据的公布，英镑预计将出现高度波动。主要的触发因素将是英国央行（BoE）的货币政策公告。

与此同时，美元（USD）在周四下跌后反弹，因交易员对美国（US）和伊朗是否会很快达成协议表示怀疑，尽管总统唐纳德·特朗普表示“讨论和最终要点已在概念和细节上获得所有相关方批准”，且“签署的时间和地点将很快公布”。

截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨0.15%，至接近99.80。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

据丹斯克银行研究团队称，全球股市强劲反弹，投资者对美伊可能达成和平协议的迹象作出反应，该协议可能重新开放霍尔木兹海峡并遏制核野心。周期性股票表现优于大盘，而能源板块表现落后，标普500、纳斯达克和罗素2000均录得显著涨幅，亚洲市场尤其是韩国KOSPI也随之上涨。

周期股领涨，能源板块表现不佳

“昨日全球风险情绪非常积极，全球股市上涨1.3%。周期性股票引领上涨，而防御性板块表现落后，尤其是能源板块表现不佳。”

“话虽如此，推动风险情绪转好的导火索是在美国总统特朗普宣布美伊接近达成协议后，该协议可能最早于本周末签署（特朗普将于周日迎来80岁生日）。”

“该协议预计将重点放在重新开放霍尔木兹海峡并确保伊朗不会进一步发展其核武器计划。毫不意外，这一协议前景对油价产生了重大压力，自昨日早盘以来油价已下跌4.6%，现报88.8美元/桶。”

“标普500指数收涨1.8%，纳斯达克上涨2.5%，罗素2000指数涨幅超过3%。美国股指期货今晨继续上涨，亚洲市场同样呈现类似走势。韩国KOSPI表现尤为突出，涨幅超过8%。”

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德国商业银行（Commerzbank）的阮秋兰（Thu Lan Nguyen）指出，欧洲央行（ECB）发出了略显鹰派的信号，但投资者已将年底前两次加息计入价格，拉加德行长避免明确指引后，欧元走软。阮秋兰认为，加息是在7月还是更晚进行仍然重要，较早的加息将传递紧迫感，但市场可能将快速紧缩视为政策失误，并计入未来降息，从而限制欧元的支撑。

欧洲央行加息时机争议蒙蔽欧元前景

“基本上，事情的发展正如我同事迈克尔（Michael）早上预测的那样：我们认为欧洲央行昨天的表态略显鹰派。但这不足以吸引那些已经将年底前两次加息计入价格的投资者出场。因此，欧元最终略微走低，因为拉加德行长避免发出支持进一步加息的明确信号。”

“这可能并非欧元/美元昨日交易过程中上涨的主要原因——决定性因素是美国总统特朗普表示他取消了对伊朗的另一轮军事打击，因为协议几乎已达成。然而，这很可能对欧元情绪产生了积极影响。毕竟，这一讨论表明7月加息至少是一个选项。”

“有人可能会认为：市场预期的接下来两次加息是在7月和9月，还是在9月和12月，几乎没有太大区别，因此对欧元无关紧要。但情况并非如此简单。7月就进行第二次加息将表明紧缩背后存在一定的紧迫感，因此带有一定的鹰派色彩。”

“如果市场认同这一观点，可能会在长期利率端计入快速下调的预期，这将削弱——如果不是完全抵消——加息对欧元的积极影响。因此，关于下一次加息时机的争论绝非无关紧要。情况比表面看起来更为复杂。”

（本文借助人工智能工具撰写，经过编辑审核。）

• 欧元/英镑在英国和德国数据公布后保持低迷。
• 英国4月国内生产总值（GDP）环比收缩0.1%，符合市场预期，此前3月增长0.3%。
• 德国5月消费者物价调和指数（HICP）通胀率符合预期，达到同比2.7%。

欧元/英镑在连续两天上涨后小幅下跌，周五亚洲时段交投于0.8630附近。该货币对在英国和德国经济数据公布后保持低迷。

英国4月国内生产总值（GDP）环比收缩0.1%，此前3月增长0.3%。市场预期同期将下降0.1%。与此同时，4月服务业指数环比增长0.8%，与3月持平。4月工业生产环比持平，制造业生产同期增长0.4%。

货币市场目前预计英国央行（BoE）将在今年9月至少加息25个基点，并且年底前有很大可能进行第二次加息。这一潜在的紧缩政策出台之际，政治不确定性，尤其是工党领导层的动荡，持续影响投资者情绪，加剧当前经济下行压力。

欧元区方面，通胀数据符合预期，德国修订后的5月消费者物价调和指数（HICP）同比增长2.7%。按月计算，HICP环比略微收缩0.1%。

欧洲央行（ECB）周四采取了激进行动，近三年来首次加息。央行同时发出鹰派信号，表明限制性货币政策可能将持续到2027年。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”