即時新聞

• 美元/加元在周五亚市早盘回落至约1.3890。
• 高企的原油价格支撑与商品挂钩的加元。
• 乐观的美国经济数据提升了美联储维持利率不变的预期。

周五亚洲交易时段，美元/加元跌至接近1.3890。加元（CAD）在原油价格反弹的背景下对美元（Greenback）走强。交易者将从周五稍晚公布的美国12月工业生产报告和美联储官员讲话中获取更多线索。

路透社周五报道，乌克兰加大了对俄罗斯油轮的攻击，至少有六艘油轮在波罗的海遭到无人机和导弹袭击。上升的地缘政治风险推动原油价格上涨，并为与商品挂钩的加元提供了一些支撑。值得注意的是，加拿大是一个主要的石油出口国，高企的原油价格通常对加元产生积极影响。

另一方面，美国劳动力市场改善的迹象，以及本周早些时候发布的强劲零售销售数据，支持了美联储（Fed）在接下来的几个月内维持利率不变的观点。这反过来可能在短期内支撑美元。摩根士丹利分析师在美国12月就业数据公布后，将他们对降息的预期推迟至6月和9月，而不是1月和4月。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）周四表示，在就业市场稳定的充分证据下，中央银行应专注于降低通胀。同时，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）表示，货币政策“处于良好状态”，能够应对经济变化。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 纽元/美元在周五的亚洲时段接近0.5750，逐渐增强。
• 特朗普在早前威胁干预后发出观望信号。
• 交易员认为近期纽储行的加息将保持低位。

周五亚洲交易时段，纽元/美元货币对吸引了一些买盘，接近0.5750。由于伊朗紧张局势缓解，纽元（NZD）对美元（USD）小幅走高，风险货币受到提振。稍后，美国12月份工业生产报告将公布。此外，美联储（Fed）理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也将发表讲话。

美国总统唐纳德·特朗普周四表示，他被告知伊朗镇压抗议活动的杀戮似乎有所缓解，并且没有立即进行大规模处决的计划。特朗普并没有排除任何选项，表示如果杀戮继续，将会有“严重后果”。他对伊朗的温和语气可能在短期内为风险货币如纽元提供一些支持。

另一方面，市场对美国央行在未来几个月将维持利率的预期上升，可能会提振美元并对该货币对形成阻力。本周公布的美国初请失业金人数和强劲的零售销售数据促使交易员将下次降息的押注推迟至6月。

尽管新西兰储备银行（RBNZ）表示其宽松周期可能在去年结束，累计降息225个基点，但市场定价几乎没有在2月份政策会议上加息的机会。交易员预计，直到至少9月份，利率变动的可能性都很小。

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 英镑/美元可能进一步下跌，因为美国失业救济申请数据支持美联储将利率维持不变的预期。
• 初请失业金人数降至198K，低于预期的215K，且较前一周的207K有所下降。
• 英镑可能会找到支撑，因为强劲的英国GDP数据缓解了市场对英国央行鸽派的预期。

英镑/美元在前一交易日小幅下跌后略有回升，周五亚洲时段交投于1.3380附近。由于周四的美国初请失业金数据强化了美联储将利率维持不变的预期，美元（USD）获得支撑，英镑/美元可能进一步走弱。

美国劳工部（DOL）数据显示，截至1月10日的一周，初请失业金人数意外降至198K，低于市场预期的215K，并较前一周修正后的207K有所下降。数据显示，裁员仍然有限，尽管借贷成本持续高企，劳动力市场依然保持稳定。

由于美联储基金期货将下次降息的预期推迟至6月，反映出更强的劳动力市场状况和政策制定者对持续高通胀的担忧，美元可能会获得额外支撑。同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，尽管有报道称司法部可能会提出起诉威胁，他并没有计划解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔。特朗普还表示，他可能会推迟对伊朗的行动，同时继续推进针对关键矿产和人工智能芯片的贸易措施。

由于强于预期的英国月度国内生产总值（GDP）数据可能会缓解市场对英国央行（BoE）鸽派的预期，英镑/美元的下行空间可能受到限制。在12月的会议上，英国央行暗示货币政策将遵循逐步放松的路径。

国家统计局数据显示，英国经济恢复增长，GDP增长0.3%，高于预期的0.1%。这在经历了9月和10月的0.1%收缩后，8月的增长持平。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

中国人民银行（PBOC）在周五的交易时段设定美元/人民币中间价为7.0078，较前一天的7.0064和路透社的6.9722预估有所上升。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• 澳元/美元在澳元在对澳储行政策前景的谨慎情绪中找到支撑时保持稳定。
• 市场预计澳储行在2月份加息的概率为27%，到5月份上升至76%。
• 初请失业金人数降至198K，低于预期的215K，且较前一周的207K有所下降。

在经历两天的上涨后，澳元/美元在周五亚洲时段小幅波动，徘徊在0.6700附近。随着澳元（AUD）在对澳大利亚储备银行（RBA）政策前景的谨慎情绪中获得支撑，该货币对保持稳定。

澳大利亚的消费者通胀预期在1月份维持在4.6%的高位，表明家庭仍然预期价格压力将持续。市场目前预计澳储行在2月份加息25个基点的概率为27%，到5月份上升至76%。

澳储行政策制定者承认，通胀已显著从2022年的高峰回落，尽管最近的数据指向了新的动能。11月份的整体通胀年率放缓至3.4%，为自8月份以来的最低水平，但仍高于澳储行的2-3%的目标区间。

随着周四美国初请失业金人数数据强化了市场对美联储（Fed）在未来几个月将维持利率不变的预期，澳元/美元保持稳定。美联储基金期货将下次降息的预期推迟至6月份，因为改善的劳动力市场状况和政策制定者对持续高企的通胀的担忧依然存在。

美国劳工部（DOL）数据显示，截至1月10日当周，初请失业金人数意外降至198K，低于市场预期的215K，并较前一周修正后的207K有所下降。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• WTI价格在周五早盘亚洲时段上涨至59.10美元附近。
• 交易员继续评估伊朗局势，因为特朗普暗示他可能不会对德黑兰采取军事行动。
• 供应过剩的担忧可能会限制WTI的上涨空间。

周五，作为美国原油基准的西德克萨斯中质原油（WTI）在亚洲交易时段交投于59.10美元附近。WTI价格恢复了一些失去的地面，结束了连续两天的下跌，因为交易员评估中东的地缘政治局势。

美国总统唐纳德·特朗普在周四早些时候表示，伊朗“没有执行计划”，这引发了对一名被拘留的反政府抗议者命运的担忧。尽管如此，特朗普并没有排除任何选项，表示如果杀戮继续，将会有“严重后果”。

路透社周四晚间报道，美国军方正在将一个航母打击群调往中东地区，以应对持续的紧张局势。交易员将密切关注围绕伊朗内乱的最新地缘政治发展。任何伊朗紧张局势上升的迹象都可能推动WTI价格上涨，因为伊朗是欧佩克第三大原油生产国。

Sky Links Capital Group的联合创始人兼首席执行官丹尼尔·塔基丁表示，尽管特朗普的语气有所缓和，但地缘政治风险并未消失。“主要生产地区的紧张局势依然高企，东欧和拉丁美洲的发展继续给能源供应链带来不确定性，”塔基丁说。

由于供应过剩的担忧，WTI价格的潜在上涨空间可能受到限制。美国能源信息署（EIA）周三报告称，原油库存增幅超出预期，令市场对需求疲软和过剩的担忧加剧。

根据EIA的每周报告，截至1月14日的一周，美国原油库存增加了339.1万桶，而前一周则减少了383.1万桶。市场普遍预计库存将减少220万桶。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 周五早盘，金价跌至4605美元附近。
• 美国初请失业金人数意外下降，给以美元计价的金价施加压力。
• 美国总统特朗普似乎对伊朗抗议活动采取观望态度。

周五早盘，金价（黄金/美元）在4605美元附近暴跌。由于美国初请失业金人数数据提振了美元，该贵金属小幅走低。美国12月份工业生产报告将在周五晚些时候公布。此外，美联储（Fed）理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也计划发表讲话。

根据美国劳工部（DOL）周四的报告，截止1月10日的一周内，申请失业救济的新申请人数意外下降至198,000人。该数据低于市场预期的215,000人，也低于前一周的207,000人（修正自208,000人）。

扎纳金属公司（Zaner Metals）副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示：“最近的数据在一定程度上使市场对美联储的预期保持观望，可能会持续到上半年，因此美元指数处于多周高位，这在此时给金价带来了一定的阻力。”

此外，美国与伊朗之间的紧张局势缓解削弱了传统的避险资产，如黄金，因为在地缘政治和经济不确定性时期，黄金通常表现良好。

美国总统唐纳德·特朗普周四早些时候表示，伊朗“没有执行死刑的计划”，这让人担心一名被拘留的反政府抗议者的命运。然而，特朗普并没有排除任何选项，表示如果杀戮继续，将会有“严重后果”。

交易员将密切关注围绕伊朗内乱的最新地缘政治动态。任何升级紧张局势的迹象都可能在短期内提振金价。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元在周五亚洲早盘交易中小幅上涨至158.65附近。
• 美国上周初请失业金人数意外下降，提升了美联储维持利率不变的预期。
• 高市长高市长的潜在财政政策削弱了日元，但干预担忧可能限制其下行空间。

周五亚洲交易时段，美元/日元在158.65附近小幅上涨。由于美国初请失业金人数下降，美元（USD）对日元（JPY）走强。美国12月份工业生产报告将在周五晚些时候公布。此外，美联储（Fed）理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）将发表讲话。

美国劳工部（DOL）周四发布的数据表明，截至1月10日的一周内，申请失业救济的新申请人数意外下降至198K，低于市场共识的215K，也低于前一周的207K（修正自208K）。

该报告进一步提升了市场对美联储在未来几个月将维持利率不变的预期，这为美元提供了一定支撑。由于劳动数据改善，美联储基金期货将下次降息的押注推迟至6月，同时美联储政策制定者继续对持续高企的通胀表示担忧。

日本首相高市早苗可能有更多空间实施更具扩张性的财政政策的担忧，给日元施加压力，并为该货币对创造了顺风。高市计划在下周解散国会，并召开快闪选举以巩固她的权力。

TD证券分析师亚历克斯·卢（Alex Loo）表示：“如果高市的自由民主党在下院获得多数席位，日元可能会进一步走弱。”

与此同时，日本当局的干预担忧可能限制日元的下行空间。日本财政大臣片山纱月周三再次发出口头警告，称官员们将采取“适当措施应对过度的外汇波动，不排除任何选项。”

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 英镑/日元从214.30回落，因日本当局的口头干预增强了日元。
• 看跌蜡烛图形态和下跌的相对强弱指数（RSI）信号显示短期动能转向下行。
• 跌破212.00将目标指向211.42和210.00，而213.31则限制近期的上行空间。

随着周五亚洲时段的开始，英镑兑日元下跌，这得益于日本当局的口头干预，提振了亚洲货币。英镑/日元在从年内高点214.30回落后，交易于212.20。

英镑/日元价格预测：技术前景

技术图形显示，尽管回调持续，英镑/日元的上行趋势仍有望继续。需要指出的是，该货币对在年内高点附近出现了一个“看跌孕线”两根蜡烛图形态，随后又出现了一根看跌蜡烛，将交叉汇率推至新的三日低点212.00。

动能偏向卖方，因为相对强弱指数（RSI）从超买区域回落，触发了卖出信号。

如果英镑/日元果断延续跌势跌破212.00，则可能挑战20日简单移动平均线（SMA）211.42。一旦突破，交易者将关注210.00。

相反，如果该交叉货币对突破1月15日的高点213.31，则下一个关键阻力位将是年内高点214.29。

英镑/日元价格图 — 日线

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 欧元/美元跌至1.1600以下的年内新低，风险偏好改善。
• 市场大幅削减美联储宽松押注，增强美元在主要货币对中的需求。
• 关注欧元区通胀和美国工业生产数据以寻找下一个方向。

由于美国经济数据强劲和美元普遍走强，欧元/美元周四跌至1.1600以下的新年内低点。由于特朗普对伊朗的言辞有所缓和，交易者的风险偏好改善，而欧元区的数据未能支撑共同货币。该货币对目前交易于1.1605，跌幅为0.35%。

美元因强劲数据上涨，交易者减少美联储降息押注

华尔街在本交易日结束时录得上涨，反映出风险偏好。台湾半导体制造公司（TSMC）的乐观财报推动美国股指上涨，而强劲的就业报告则提振了美元。

申请失业救济的美国人数降至低于预期和前一周的报告。该报告和美联储官员的讲话促使投资者削减对2026年进一步美联储宽松的押注。

货币市场已定价46个基点的宽松，低于周四开盘时的52个基点，根据Prime Market Terminal利率概率工具。

此外，交易者消化了地区美联储主席施密德、戴利、保尔森、巴金、博斯蒂克和美联储主席迈克尔·巴尔的讲话。

在欧洲，经济日程稀缺，发布了欧元区11月份的工业生产报告，以及法国和西班牙的通胀数据，均为12月份的读数。

相關新聞

• 美联储施密德：通胀过高
• 欧元/美元价格预测：200日简单移动平均线逐渐逼近

1月16日的日历中有什么？

欧元区经济日程将包括德国和意大利的通胀数据。在美国，投资者将消化12月份的工业生产数据，以及美联储的持续活动。

每日市场动态：欧元在美元的压力下暴跌

• 截至1月10日的一周，美国初请失业金人数降至198K，低于207K，远低于215K的预期，显示出劳动力市场的持续韧性。
•  制造业指标也有所改善。纽约帝国州制造业指数在1月份反弹，从-3.7升至7.7；而费城联邦储备银行制造业调查远超预期，跃升至12.6，预期为-2，表明地区工厂活动普遍回升。
• 美元反应积极，涨至年内新高，美元指数追踪美元相对于六种货币的价值，上涨0.30%，报99.35。
• 美联储官员对政策前景发表了不同看法。杰弗里·施密德表示货币政策并不特别紧缩，警告通胀没有放松的空间。玛丽·戴利则采取了更平衡的语气，表示她预计经济将稳健增长，政策处于良好位置。
• 与此同时，托马斯·巴金指出通胀仍然高企，尽管他看到劳动力市场稳定的迹象。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克早些时候表示，经济增长可能超过2%，但警告持续的通胀压力要求采取紧缩立场。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比补充说，最新的失业救济申请数据并不令人惊讶，重申美联储的核心优先事项是将通胀恢复到2%的目标。
• 欧元区11月份的工业生产超出预期，环比增长0.7%，打破了对放缓至0.5%的预期。从年度来看，产出增长加速至2.5%，高于10月份的2.0%和2.0%的共识预期。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

技术展望：欧元/美元跌向1.1600，转为看跌

欧元/美元在盘整中，短暂突破1.1600，触及年内低点1.1593，随后回升至1.1600。动能继续偏向卖方，相对强弱指数（RSI）保持在其中性50水平以下，表明空头占据上风。

为了实现看跌延续，卖方必须突破1.1600，这将使200日简单移动平均线（SMA）在1.1582处发挥作用。若该水平下方出现明显突破，将暴露1.1500，进一步向8月1日的低点1.1391移动。

在上行方面，若突破1.1700，将打开通往1.1750的道路。若持续突破该区域，将将焦点转向1.1800。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 黄金回落至历史高位，因特朗普总统对伊朗的言辞有所缓和，提振股市并降低避险需求。
• 强劲的美国失业救济申请和地区制造业数据强化了经济韧性展望。
• 市场将美联储的宽松预期修正至年底前47个基点，限制了黄金的上涨空间。

周四，黄金价格因美国总统唐纳德·特朗普对伊朗的言辞缓和而回落。此外，美国强劲的就业数据促使投资者削减美联储（Fed）降息押注。截至发稿时，黄金/美元交易于4,609美元。

由于地缘政治紧张局势缓解和强劲的美国数据提升风险偏好并支撑美元，黄金价格回落

周四，风险偏好改善，全球股市复苏，特朗普在被“对方”消息人士告知德黑兰将停止杀害参与抗议的人后，推迟了对伊朗的攻击，彭博社报道。当被问及军事行动时，他表示将“观察”并看看事态如何发展。

特朗普补充说，尽管司法部（DOJ）正在调查美联储大楼的翻新，他并不打算解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔。

经济数据显示，美国经济在上周失业救济申请数据发布后依然稳健。此外，纽约和费城联储发布的强劲地区制造业调查也让市场放心，美国经济处于不裁员、不招聘的环境中。

货币市场预计美联储将在年底前降息47个基点，正如Prime Market Terminal利率概率工具所示。

最近，美联储官员，包括地区联储主席拉斐尔·博斯蒂克和奥斯坦·古尔斯比，早些时候发表了讲话。

接下来，美国经济日程将包括工业生产数据以及美联储理事米歇尔·鲍曼和菲利普·杰弗逊的讲话。

相關新聞

• 美联储博斯蒂克：我们需要保持紧缩，因为通胀太高
• 美联储古尔斯比：鲍威尔做得很好
• 金价预测：黄金/美元重返4600美元以上，美元犹豫不决

每日市场动态：强劲的美元削弱了黄金价格

• 截至1月10日的一周初请失业金人数表现强劲，申请失业保险的美国人数从207K降至198K，低于预期的215K。
• 与此同时，根据纽约和费城联储的数据显示，制造业活动正在改善。纽约帝国州制造业指数从-3.7改善至7.7。费城联储制造业调查在同一时期超出预期的-2，猛增12.6。
• 在数据发布后，美元强劲反弹，飙升至新年度高点，正如美元指数（DXY）所示。DXY追踪美元相对于六种主要货币的表现，上涨0.33%，至99.38。美国国债收益率有所回升，10年期国债收益率上升1.5个基点，达到4.152%。
• 美联储官员发表了看法。堪萨斯城联储的杰弗里·施密德表示，货币政策并不十分紧缩，并补充说在通胀问题上不应有自满。旧金山联储的玛丽·戴利表示，她预计经济将保持强劲，政策处于良好状态。
• 里士满联储的托马斯·巴金评论称，通胀仍然高企，而就业市场已显示出稳定的迹象。早些时候，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，他预计经济增长将超过2%，但警告通胀压力可能会持续，需要采取紧缩政策。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，失业救济申请数据并不令人惊讶，并重申美联储的主要目标仍然是将通胀降回2%。

技术分析：黄金价格回落至4,600美元

尽管有所回落，黄金的上升趋势依然完好，为多头提供了喘息的机会，因为自2025年底以来，黄金价格从约4,300美元开始大幅上涨，超过300美元，接近历史高点。

为了实现看涨延续，黄金/美元需要突破周三的历史高点4,643美元，以确认看涨偏向，这将打开挑战4,650美元和4,700美元的大门。相反，如果跌破1月13日的日低4,569美元，将暴露出4,550美元，随后是4,500美元的关口。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

堪萨斯城联邦储备银行（Fed）行长杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）周四在堪萨斯城经济俱乐部表示，他更倾向于保持货币政策适度紧缩，因为降息可能会恶化通胀形势。

关键要点

通胀过高。

更倾向于保持货币政策适度紧缩。

降息可能会恶化通胀，而对就业的帮助不大。

通胀是商业联系中的首要关注点。

12月CPI与接近3%的通胀一致。

当前货币政策并不十分紧缩，经济显示出动能。

劳动力市场的压力是结构性的，降息无法解决这些问题。

税收政策和放松管制可能会促进投资、支出和需求。

在通胀问题上没有自满的余地。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

美元指数（DXY）在 99.35 价格区间附近交易，周四美国时段晚些时候削减了其一半的涨幅，受到美国（US）数据的提振。截止 1 月 10 日的初请失业金人数为 198K，低于经济学家预期的 215K，且好于前一周的 207K。

以下是您需要了解的内容，1月16日星期五：

与此同时，外汇市场交易仍然波动不定，充满不确定性。

本周早些时候，美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔对美国总统唐纳德·特朗普政府决定传唤他表示反对，称这相当于试图威胁美国中央银行以降低利率。特朗普在周三表示，尽管司法部对美联储主席的刑事调查，他没有计划解雇鲍威尔。

此外，特朗普周四表示，伊朗“没有执行计划”，引发了对被拘留的反政府抗议者命运的担忧。尽管如此，美国总统并未排除军事行动的可能，表示他的政府将静观其变。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元跌破1.1600水平，强劲的美国数据提升了美联储的维持利率前景。交易者现在在等待周五即将公布的德国消费者物价调和指数（HICP）数据。

英镑/美元跌破 1.3400 价格区间，尽管英国（UK）11 月的国内生产总值（GDP）数据为 0.3%，高于预期的 0.1%。

美元/日元在 158.50 附近表现平淡，交易者对日本选举前的强烈警告保持警惕，担心干预。

澳元/美元大幅上涨，因澳大利亚消费者通胀预期在 1 月降至 4.6%，低于前一个月的 4.7%。股市的良好表现也支撑了澳元。

黄金回落至接近4600美元，因市场对美联储暂停加息的预期增加。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• WTI 从数月高点回落，地缘政治风险溢价逐渐消退。
• 由于对美国与伊朗局势升级的担忧减轻，过剩供应问题重新浮现。
• 技术面显示在60美元关口下方看涨动能减弱。

周四，西德克萨斯中质原油（WTI）小幅下跌，回吐本周的涨幅，因为在美国总统唐纳德·特朗普对伊朗的言辞有所缓和后，地缘政治风险溢价逐渐消退，缓解了对即将发生军事行动的担忧。撰写时，WTI 交易价格约为每桶 59.26 美元，日内下跌近 1.40%。

然而，价格在有报道称美国军队在加勒比海拦截并扣押了第六艘受制裁的油轮后找到了些许支撑，特朗普政府称该油轮与委内瑞拉有关。

周三，美国基准油价飙升至 62.19 美元，为自十月以来的最高水平，因投资者预期供应中断的风险加大，担心美国可能对伊朗采取军事行动。随着这些担忧的减轻，过剩供应的担忧重新浮现，影响了市场情绪。

与此同时，强势的美元（USD）也加大了压力，使得以美元计价的原油对海外买家而言更加昂贵。

从技术角度来看，卖方仍然掌控局面，因为WTI未能维持在60.00美元心理关口之上。尽管短期结构看起来略显建设性，价格保持在21日和50日简单移动平均线（SMA）之上，但更广泛的趋势仍受限于100日SMA，继续限制上涨尝试。

移动平均线趋同/背离（MACD）线仍位于信号线之上，处于正区域，而直方图趋于平坦。与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在52附近并开始下行，表明看涨动能正在减弱。

在下行方面，立即支撑位位于59.00–58.00美元区间，短期和中期移动平均线在此处交汇。若持续跌破该区域，将加强看跌压力，并可能暴露下一个支撑区域在56.00-55.00美元附近。

在上行方面，60.00美元关口仍然是首个关键障碍。需要在这一心理水平上方果断收盘，并明确突破100日SMA，以缓解下行压力并为更广泛的反弹打开大门。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 银价在接近94美元的历史新高后回调。
• 地缘政治紧张局势的相对缓解暂时降低了避险需求。
• 对美国限制性货币政策的预期限制了短期上涨潜力。

银（XAG/USD）在周四的交易中约为每盎司91.70美元，较当天下跌1.70%，此前在当天早些时候曾达到接近94美元的新历史高点。由于获利了结和避险需求的部分回落，白银正在从近期的记录水平中回调。

银价的回调正值一些地缘政治担忧缓解之际。美国总统唐纳德·特朗普表示，有报道称与伊朗相关的打压杀戮正在减缓，并且没有计划进行大规模处决。这些评论在一定程度上缓解了对直接军事升级的担忧，降低了对银等避险资产的吸引力。

与此同时，非收益金属受到强于预期的美国宏观经济数据的压力，这进一步强化了美联储（Fed）在未来几个月可能维持利率不变的观点。这一前景支撑了美元（USD），并对包括白银在内的贵金属施加了压力，这些贵金属对实际收益率的变动非常敏感。

在政治方面，美国政府未立即宣布对关键矿物进口的新关税措施也有助于缓解贸易紧张局势，限制了对银的防御性需求。

尽管当前回调，但中期背景依然积极。根据华侨银行（OCBC）的分析师，银自年初以来已录得强劲涨幅，受到持续的供应短缺、稳健的工业需求以及黄金的溢出效应的支持。这些结构性因素帮助XAG/USD在历史高位附近保持稳定，即使短期内整合阶段仍然可能。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元/加元回落至1.3900附近，接近其月内高点。
• 近期美国生产者通胀和消费者支出的数据提振了美元。
• 加元承压，因油价从近期高点回落。

在撰写本文时，美元/加元在周四交易于1.3900附近，日内上涨0.10%。这一走势主要受到美元（USD）重新走强的推动，得益于美国宏观经济指标的强劲，而加元（CAD）则因油价回调而受到压制。

美元受到美国最新劳动数据的支撑。上周初请失业金人数降至198,000，低于之前的207,000，远低于预期。继续申请失业金人数也降至188.4万，进一步强化了美国经济仍然强劲的叙述。这些数据强化了美联储（Fed）在货币政策上可以保持谨慎和耐心的观点，尽管市场对今年晚些时候可能降息的预期依然存在。

在这种环境下，美元指数（DXY）衡量美元相对于一篮子主要货币的表现，维持在较高水平，反映出美国经济的相对强劲。其他数据，包括地区制造业调查，也表明经济放缓有限，为美元提供了进一步的支持。

在加拿大方面，加元仍然承压。油价的回调，作为加拿大的主要出口商品，对该货币造成了压力。原油价格的下跌是由于地缘政治紧张局势缓解和供应预期增加，降低了与商品挂钩货币的吸引力。这一不利的油价动态限制了加元在相对稳定的国内宏观经济背景下的获益能力。

与此同时，市场对加拿大央行（BoC）货币政策的预期仍然谨慎。投资者认为，加拿大央行在未来几个月可能会保持中立的基调，因经济增长温和且通胀受控，给该货币提供的额外支持有限。

总体而言，强劲经济数据提振的美元与因油价下跌而疲软的加元的结合，使得美元/加元保持在1.3900附近，只要这些基本面因素持续，短期内仍有看涨偏向。

下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。

• 英镑/美元下跌超过0.50%，因美国失业救济申请和工厂调查超出预期。
• 美元指数(DXY)创下年度新高，市场削减了对美联储今年晚些时候放宽政策的押注。
• 英国GDP超出预期，但未改变英国央行降息预期。

周四，英镑（GBP）对美元（USD）走弱，因为美国的强劲经济数据压倒了英国的乐观国内生产总值（GDP）报告。截至发稿时，英镑/美元交易于1.3367，下跌0.53。

尽管英国GDP乐观，英镑仍走弱，强劲的美国就业和制造业数据提振美元

由于截至1月10日的一周初请失业金人数报告强劲，投资者的情绪在周四有所改善。该数据为198K，低于215K的预期，且远低于前值的207K。同时，1月份纽约帝国州制造业指数从-3.7改善至7.7。与此同时，费城联储制造业调查的结果也超出-2的预期，猛增12.6。

在数据发布后，美元出现反弹，飙升至六周来的新高，美元指数（DXY）显示出这一点。DXY追踪美元对六种主要货币的表现，上涨0.33%，至99.38。

值得注意的是，货币市场已将美联储（Fed）的放宽预期降低，投资者将年底放宽的概率从52个基点削减至48.5个基点。

最近，美联储官员拉斐尔·博斯蒂克和奥斯坦·古尔斯比发表了讲话。博斯蒂克表示，他预计经济将增长超过2%，但预计通胀压力将持续，美联储需要保持限制性。古尔斯比表示，他对失业救济申请数据并不感到惊讶，并重申最重要的是将通胀恢复到2%。

在英国，经济在11月份的增长超出预期，但并未改变市场对英国央行（BoE）降息的预期。官方数据显示，11月份GDP环比增长0.3%，此前10月份为0.1%的收缩。

掉期市场预计到2026年底，英国央行将放宽42个基点，数据显示。

1月16日的日历中有什么？

英国的日程安排为空，但在美国，交易者将关注工业生产数据以及美联储理事米歇尔·鲍曼和菲利普·杰弗逊的讲话。

相關新聞

• 英国11月国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，高于预期的0.1%
• 在英国国内生产总值（GDP）恢复增长后，英镑/日元收复早些时候跌幅
• 美联储博斯蒂克：我们需要保持紧缩，因为通胀太高

英镑/美元价格预测：技术展望

技术面显示，英镑/美元已跌破200日简单移动平均线(SMA)的1.3395，清除了更低价格的路径，卖方瞄准1.3313的50日SMA。一旦这些水平被突破，接下来就是1.3300。

相对强弱指数(RSI)偏向卖方，因为其仍低于中性水平。因此，最小阻力路径是向下。

另一方面，英镑/美元的首个阻力位将是200日SMA，位于1.3400之前。突破后者将暴露出1.3451的20日SMA，接下来是1.3500。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

（此故事于1月15日17:01更正，费城联储制造业调查的1月份读数为12.6，而不是12.9。）

• 美元/日元在多个月高位附近持稳，干预风险抑制后续买盘。
• 乐观的美国数据强化了美联储在放松政策上可以保持耐心的观点。
• 日本的政治不确定性对日元施加压力，提前选举风险使市场情绪保持谨慎。

周四，日元（JPY）对美元（USD）持稳，因美元/日元在与日元过度疲软相关的干预风险持续存在的情况下缺乏强劲的后续买盘。

在撰写本文时，该货币对交易在158.50附近，日内变化不大，仍接近自2024年7月以来的最高水平。

与此同时，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）在99.41附近交易，创下自12月3日以来的最高水平，因强于预期的美国经济数据强化了美联储（Fed）在进一步政策放松上可以保持耐心的观点，尽管市场仍继续预计今年将有两次降息。

美国劳工部发布的数据表明，截至1月10日当周，初请失业金人数降至198,000，低于市场预期的215,000。前一周的数字从208,000下修至207,000。

与此同时，初请失业金的四周移动平均值从下修后的211,500降至205,000。

地区制造业数据也有所改善，帝国州指数从-3.7上升至7.7，进入正值区域，而费城联储调查从-8.8上升至12.6。

美联储官员的谨慎言论进一步提供了支持。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，他仍然预计美联储将在今年降息，但强调需要有新的数据来确认这一前景，并补充称，只有在有确凿证据表明通胀正在回落的情况下，利率“仍然可以大幅下降”。

另外，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，美联储需要保持政策的限制性，因为通胀仍然过高，并补充说，尽管他预计增长将保持在2%以上，但价格压力可能会持续到2026年。

在日本，政治不确定性继续影响市场情绪，因有报道称首相高市早苗计划在下周解散国会并召开提前选举。

与此同时，市场仍然担心持续的日元疲软可能会使日本央行（BoJ）的货币政策路径复杂化，因为该央行在政策正常化过程中采取谨慎态度。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

欧元（EUR）在近期区间内表现疲软，仍然交易在周五/周一低点之上，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

尽管欧元区数据喜忧参半，欧元仍保持区间波动

“欧元区的二线工业生产数据好于预期，而德国2025年的财政赤字则意外向下。法国的最终CPI数据与初步数据一致，未能为政策制定者在2月5日的下次欧洲央行（ECB）决策做出准备提供太多帮助。”

“最近欧洲央行政策制定者的评论更加中立，抛弃了在12月会议后观察到的轻微鹰派转变。收益率差保持稳定，风险反转提供了额外支持。”

“欧元最近的回调已演变为围绕50日移动平均线（1.1662）的盘整，短期内在1.1620支撑位和1.1700阻力位之间震荡。我们持中立态度，期待继续的短期盘整。”

加拿大元（CAD）疲软，并在周四北美交易时段以对美元（USD）小幅下跌的态势进入，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

尽管基本面改善，加元仍小幅走弱

“最近的价格走势在过去一周左右倾向于盘整，因为基本面总体上朝着更具建设性的方向转变，贸易（石油、黄金）改善，利差稳定。国内利率预期保持稳定，反映了加拿大央行（BoC）对政策的中性表态。”

“没有加拿大央行的发言安排，但我们注意到，商业前景调查定于1月18日进行，届时将在下次决策和1月28日的货币政策报告（MPR）发布之前。我们对美元/加元的公允价值估计反映了加元基本面的近期改善，目前为1.3812，表明相对于当前现货价格有轻微的加元溢价（美元/加元折扣）。”

“自去年12月底以来的近期反弹已转向在50日移动平均线（1.3882）附近的平坦盘整。动能仍然略微偏向看涨，但似乎有所减弱。我们继续注意关键技术水平的重要性，包括6月/11月上扬的38.2%回撤位（1.3911），以及心理上重要的1.39水平，以及200日移动平均线（1.3837），该水平大致对应于6月/11月区间的中点。”

• 欧元/美元在强于预期的美国失业救济申请数据发布后滑落至自12月2日以来的最低水平。
• 每周失业救济申请降至198K；纽约州和费城联储调查转为上升。
• 美联储官员表示，劳动力市场保持稳定，而通胀仍然是关键的政策关注点。

周四，欧元（EUR）对美元（USD）进一步走弱，因美元在发布每周美国劳动力市场数据后继续上涨。撰写时，欧元/美元徘徊在1.1600心理关口附近，创下自12月2日以来的最低水平。

美国劳工部发布的数据表明，截至1月10日的一周，初请失业金人数降至198,000，低于市场预期的215,000。前一周的数字从208,000下修至207,000。

与此同时，初请失业金的四周移动平均值从下修后的211,500降至205,000。

地区制造业数据也有所改善，纽约州指数从-3.7上升至7.7，进入正值区域，而费城联储调查从-8.8上升至12.6。

对此，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨至99.35，创下一个多月以来的高点，为12月3日以来的最强水平。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）对数据表示欢迎，称他对低失业救济申请的读数“并不感到惊讶”，并指出就业仍然强劲，整体增长“良好”。他补充说，最新数据表明劳动力市场持续稳定。

在货币政策方面，古尔斯比表示，他仍然预计美联储（Fed）今年会降息，但强调政策制定者需要即将到来的数据来确认这一前景。他补充说，利率“仍然可以大幅下降”，但前提是有确凿证据表明通胀正在回落。古尔斯比还重申，美联储面临的最重要挑战仍然是将通胀恢复到2%的目标。

另外，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则采取了更为谨慎的语气，表示中央银行需要保持政策的限制性，因为通胀仍然过高。博斯蒂克补充说，他预计通胀压力将持续到2026年，同时预测经济增长将保持韧性，预计2026年的GDP增长将超过2%。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 澳元/美元在强劲的美国经济指标支持下，交易方向不明。
• 每周失业救济申请的下降强化了美国劳动力市场韧性的观点。
• 澳大利亚通胀预期小幅下降，强化了中央银行的谨慎立场。

截至撰写时，澳元/美元在周四交易约为0.6680，几乎没有变化，投资者正在消化一系列令人鼓舞的美国经济数据以及来自澳大利亚的混合信号。

在美国方面，最新的劳动力市场数据确认了持续的强劲。上周初次失业救济申请人数从之前的207,000下降至198,000，远低于预期。持续失业救济申请人数也下降至188.4万，强化了美国经济仍然韧性的叙述。这些数据加上强劲的活动指标，包括零售销售的强劲反弹和仍然高企的生产者价格指数（PPI），突显了持续的通胀压力。

在这种环境下，几位美联储（Fed）官员保持谨慎的语气。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔-博斯蒂克表示，通胀压力可能会延续到当前年度之外，并强调只要通胀仍然过高，就需要保持货币政策的紧缩。这种言论，加上强劲的宏观经济数据，支持了美元（USD），并限制了澳元/美元的上涨潜力。

在澳大利亚，随着消费者通胀预期的发布，货币对失去了一些动能。1月份的读数从之前的4.7%小幅下降至4.6%，这表明家庭仍然预期价格压力较高，但速度略有放缓。澳大利亚储备银行（RBA）最近将现金利率维持在3.6%不变，承认通胀已显著从2022年的高峰回落，但仍高于2%-3%的目标区间。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔-博斯蒂克在周四的亚特兰大商会董事会会议上表示，他认为通胀压力将在全年持续，许多企业仍在将关税纳入价格中。

关键引用

许多企业仍在将关税纳入价格。

我预计通胀压力将持续到2026年。

我预计2026年的GDP增长将超过2%。

通胀压力远不止关税，例如医疗。

今天的劳动力市场并不那么紧张，但也不算宽松。

我们需要保持限制性，因为通胀太高。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

美联储（Fed）芝加哥银行行长奥斯坦-古尔斯比（Austan Goolsbee）在周四接受CNBC采访时表示，劳动力市场依然强劲，此前公布的每周初请失业金人数报告低于预期。

关键要点

我对低失业金申请数据并不感到惊讶。

数据表明就业市场稳定。

就业仍然强劲，整体增长良好。

美联储面临的最重要问题是需要将通胀率恢复到2%。

利率仍然可以大幅下降，但需要有确凿的通胀回落证据。

预计今年会看到美联储降息，但需要数据来确认前景。

最近的通胀数据最好的地方在于显示关税影响可能减弱。

服务业通胀尚未得到控制。

对于疫情期间的通胀激增，责任有很多。

美联储在疫情期间应对通胀的行动过于缓慢。

鲍威尔在应对多重挑战方面做得很好。

增长稳健。

侵犯中央银行独立性会导致高通胀。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 黄金因获利了结和美元走强而从历史高位回落。
• 伊朗紧张局势缓解略微降低了避险需求，但地缘政治和美联储的不确定性依然存在。
• 从技术上看，超买状态限制了短期上涨空间，黄金/美元进入盘整模式。

黄金（黄金/美元）周四走势略显负面，因交易者在周三飙升至接近 4,643 美元的历史新高后获利了结。截至撰写时，黄金/美元在 4,586 美元附近交易，日内下跌近 1%。

与此同时，强于预期的美国数据也对黄金施加压力，同时支撑美元（USD）。每周初请失业金人数降至198K，低于预期的215K。地区制造业数据也有所改善，纽约州指数从-3.7上升至7.7，进入积极区域，而费城联储调查则从-8.8上升至12.6。

黄金的温和回落也反映出避险资金流动略有减少，此前有报道称德黑兰的反政府抗议活动有所缓和，而美国总统唐纳德·特朗普已表示他将暂时不采取任何立即的军事行动。

然而，整体地缘政治背景依然脆弱，市场对美联储（Fed）独立性的持续担忧继续支撑金属价格，使其保持在纪录高位附近。

除了地缘政治和政治风险外，对美国利率持续走低的预期也为这一无收益金属提供了另一层支撑。尽管美联储官员最近的鹰派言论表明政策制定者并不急于降息，但市场仍在定价今年晚些时候的两次降息。

展望未来，市场关注美联储官员的言论，以获取货币政策前景的新线索。

市场动向：地缘政治风险和美联储前景成为焦点

• 美国总统唐纳德·特朗普在周三表示，他被告知“有可靠消息”称伊朗的杀戮正在“停止”，并且“没有处决的计划”。特朗普在椭圆形办公室对记者表示，当被问及威胁的美国军事行动是否已不再考虑时，他补充道：“我会观察并看看。”
• 在接受路透社采访时，美国总统唐纳德·特朗普表示，尽管司法部正在进行刑事调查，他并没有计划解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔。当被问及该调查是否给他提供了解雇的理由时，特朗普表示，政府“处于一种小的观望状态”，将决定下一步该怎么做，并补充说“现在做出任何决定还为时尚早”。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔因其在2025年6月关于美联储总部翻新工作的证词而受到美国检察官的刑事调查，这引发了全球央行行长和其他美联储官员的强烈批评。鲍威尔将此举描述为出于政治动机。
• 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在周三表示，根据《纽约时报》的采访，通胀在未来两到三年内仍可能远高于美联储2%的目标是“完全合理的”。他补充道：“那么我们将面临七到八年的高通胀。这让我非常担忧。”
• 费城联邦储备银行行长安娜·保尔森表示，如果预测得到满足，她预计今年晚些时候将进一步降息。保尔森补充说，预计2026年通胀将趋于温和，劳动力市场将稳定，并指出就业市场“在弯曲但没有破裂”。
• 圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆在周二表示，“在短期内几乎没有进一步放松政策的理由”，政策“在平衡两侧风险方面处于良好位置”。他补充说，最新的通胀数据令人鼓舞，支持通胀在今年趋向2%的观点。

技术分析：黄金/美元在纪录高位附近盘整

从技术角度来看，黄金/美元似乎正在进入一个盘整阶段，价格在4580-4640美元区间内波动。超买状态使得买家暂时不愿积极追逐进一步的涨幅，尽管整体结构依然坚挺看涨。

在4小时图上，价格保持在21周期简单移动平均线（SMA）4608美元附近，这提供了即时动态支撑。若明显跌破该水平，将暴露50周期SMA在4528美元。

在上行方面，若持续突破4650美元区域，可能会恢复看涨动能，并为向4700美元心理关口的推进打开大门。

动能信号支持暂停而非反转。4小时相对强弱指数（RSI）接近59，从超买区域回落。移动平均趋同/背离（MACD）仍在信号线下方并处于负区域，尽管直方图在缩小，表明下行空间有限，并强化了短期盘整的偏向。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/日元因干预猜测重燃而回落，日元获得支撑。
• 强于预期的英国GDP未能为英镑提供持久支撑。
• 整体技术结构依然看涨，尽管动量显示出降温的早期迹象。

周四，英镑（GBP）对日元（JPY）走弱，因干预猜测的重新升温在日元近期下跌后给予支持。发稿时，英镑/日元交投于212.35附近，连续第二天延续跌势，同时维持在多年高位附近。

与此同时，英镑从强于预期的英国经济数据中获得的支撑有限。最新报告显示，11月份国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，超出0.1%的预期，并改善了10月份的0.1%收缩。

从技术角度来看，英镑/日元仍处于一个明确的上升趋势中，日线图显示出明显的高点和低点序列，强化了整体看涨结构。然而，动量在近期超买条件后开始降温。

21日简单移动平均线（SMA）继续高于50日SMA，强调了看涨的布局，价格保持在两者之上以维持上行偏向。21日SMA在211.30附近，提供了附近的动态支撑，随后是50日SMA在208.20附近。

在上行方面，持续突破214.00心理关口将发出延续当前上升趋势的信号，为215.00关口打开大门，并有进一步延伸至216.00区域的空间。

与此同时，移动平均趋同/背离（MACD）直方图略低于零线，MACD线轻微低于信号线，暗示看涨动量降温。相对强弱指数（RSI）在62左右，反映出从超买状态回落，同时仍保持在积极区域。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• WTI 原油价格因围绕伊朗的地缘政治紧张局势缓解而回落。
• 美国原油库存意外增加对市场情绪造成压力。
• 委内瑞拉恢复原油出口进一步加大供应压力。

截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）在周四连续第二天下跌，交易价格约为每桶 59.20 美元，当日下跌 1.60%。由于对美国可能对伊朗采取军事行动的担忧逐渐减弱，原油价格仍然承压。

美国总统唐纳德·特朗普表示，有报道称伊朗与镇压相关的暴力活动有所减缓，并且近期没有计划进行大规模处决。尽管他并未完全排除军事行动的可能性，但这些言论有助于降低原油价格中隐含的地缘政治风险溢价。根据路透社的报道，几位市场参与者现在认为，华盛顿可能会避免直接干预，从而限制对中东地区重大供应中断的担忧。

在这种更为放松的地缘政治背景下，美国的供应端基本面也不利。能源信息署（EIA）每周报告显示，截至 1 月 14 日的一周，美国原油库存增加了 339.1 万桶，而市场预期为减少约 220 万桶。这一意外增加是在前一周急剧下降之后，进一步加剧了对短期过剩供应的担忧。

此外，委内瑞拉已开始逐步取消在美国禁运期间实施的一些减产措施。原油出口的恢复，初步货物已经发运，增加了全球市场的可用供应。

在这种背景下，交易者对伊朗的动态保持高度关注。任何新的升级都可能迅速恢复对供应中断的担忧，并为 WTI 原油价格提供支撑。相反，进一步缓解紧张局势的迹象，加上库存高企和部分供应逐渐回归市场，可能会继续限制近期的油价。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 初请失业金人数减少至198K，低于上周。
• 续请失业金人数降至1.884M。

根据美国劳工部（DOL）周四发布的报告，截至1月10日的一周内，提交新的失业保险申请的美国公民人数降至198K。最新数据显示低于初步预期（215K），且低于上周的207K（自208K修正）。

此外，4周移动平均减少了6.50K，降至205K，低于上周修正后的平均值（211.5K）。

报告还指出，截至1月3日的一周，续请失业金人数下降了19K，降至1.884M。

市场反应

在美国劳动力市场每周数据发布后，美元表现出不错的涨幅，美元指数（DXY）在美国国债收益率普遍上升的情况下，轻松突破关键的99.00关口。

就业常见问题（FAQ）

就业水平如何影响货币?

劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。

为什么工资增长很重要?

一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。

中央银行有多关心就业?

各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。

• 欧元/美元周四仍受限于1.1640以下，接近一个月低点1.1618。
• 欧元区数据显示，11月份工业生产增长超出预期。
• 美国制造业报告和更多美联储发言人将成为周四的焦点。

欧元/美元周四维持在1.1640下方，撰写时交易于1.1635，尽管当天早些时候欧元区工业生产数据强于预期，但仍危险接近一个月低点1.1618。

欧盟统计局周四发布的数据表明，欧元区11月份工业生产以0.7%的稳定速度增长，超出市场预期的0.5%的温和放缓。同比增长加速至2.5%，高于10月份的2%以及市场共识预期的2%增幅。

然而，从整体来看，欧元保持自12月底高点以来的看跌趋势，因为一系列相当强劲的美国宏观经济数据和对美国联邦储备委员会（美联储）独立性的担忧缓解，继续支撑对美元的需求。

周三发布的美国数据显示，生产者价格加速增长超出预期，11月份零售消费强劲反弹，为美联储在未来几个月保持利率不变提供了更多理由。

此外，美国总统唐纳德·特朗普平息了市场，表示他没有计划罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔，尽管他正面临刑事调查。投资者对美联储独立性的担忧在本周早些时候导致美元下跌，并促使世界大多数央行行长签署声明支持鲍威尔。

投资者现在期待纽约联储和费城联储制造业报告，以确认2025年第四季度美国经济前景的改善。这些数据将为美联储政策制定者稍后的讲话提供框架。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美国PPI和零售销售数据支持美元

• 美元对大多数主要货币继续走高，因为美国宏观经济数据支持美联储在未来几个月可能保持货币政策不变的观点。
• 周三，11月份美国生产者价格指数（PPI）报告显示，通胀年率加速至3%，高于上个月的2.8%，而市场预期为放缓至2.7%。同样，核心PPI在11月份同比上涨3%，高于2.9%，也超出市场共识的2.7%。
• 这些数据是在周二消费者价格指数（CPI）发布后公布的，CPI显示12月份的读数保持稳定，并揭示出美国的价格压力依然很高。
• 同样在周三，美国人口普查局的数据表明，11月份零售销售增长0.6%，此前10月份下降0.1%，超出市场预期的0.4%的增幅。强劲的消费数据进一步支持了美国经济在年末最后一个季度的强劲表现，并减轻了美联储进一步降低借贷成本的压力。
• 地缘政治紧张局势有所缓解，特朗普总统确认他相信伊朗抗议者的杀戮已经减弱，而美国专家警告对伊斯兰共和国进行军事干预的风险。油价和黄金等避险资产在特朗普的言论后回落，这也可能对美元的上涨施加压力。
• 在欧洲，周四晚些时候，欧盟统计局将发布欧元区的工业生产数据。预计工厂产出在11月份将增长0.5%，此前10月份增长0.8%。同比增长预计保持在2%的稳定水平。
• 在美国，纽约帝国州制造业指数和费城联储制造业调查将为该行业的活动提供一些见解，随后是亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克、州长迈克尔·巴尔、里士满联储主席托马斯·巴金和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德的讲话。

技术分析：欧元/美元仍接近1.1618低点

撰写时，欧元/美元交易于1.1635，延续自接近1.1700的周高点的回调，价格走势自12月底以来一直处于下降通道内。移动平均收敛/发散（MACD）指标在4小时图上保持在零线附近，显示出中性趋势，而相对强弱指数（RSI）则向下指向38，表明看跌动能在增加。

空头目标是1月9日的低点，接近1.1615。进一步下行，通道底部区域（目前约为1.1600）和12月2日的低点（1.1590）可能成为目标。向上看，周三的高点1.1660可能在通道顶部1.1690和1月12日的高点（接近1.1700）之前构成一些阻力。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

• 美元/瑞郎保持买盘，测试0.8020区域的阻力位。
• 强劲的美国数据增强了美联储暂停加息的可能性，并支撑了对美元的需求。
• 该货币对在一个小的上升三角形模式内交易。

美元在周四对瑞郎略显疲软的情况下保持买盘，受到市场情绪改善的影响。美元保持自去年12月低点以来的看涨趋势，但迄今为止未能在0.8020区域上方找到支撑。

在美国，强劲的11月生产者物价指数（PPI）和零售销售数据进一步证明了2025年最后一个季度美国经济的显著复苏，并巩固了未来几个月美联储暂停货币政策的观点。

地缘政治担忧的缓解对安全资产造成压力，瑞郎在美国总统特朗普关于伊朗示威者镇压减弱的评论后，平息了对对伊朗进行军事行动的担忧。

技术分析：美元/瑞郎正在形成一个小三角形模式   

在4小时图中，美元/瑞郎交易于0.8012，0.8020区域的阻力位限制了多头，且一系列更高的低点形成了上升三角形模式，这一形态通常会导致积极的结果。

技术指标显示出温和的看涨动能。相对强弱指数（14）位于59.6，超过50中线，而移动平均收敛发散（MACD）在零线附近平坦，强化了中性基调。

若确认突破上述0.8020区域，将给多头希望重新测试12月的高点，位于0.8080区域，这与三角形模式的测量目标一致。下行方面，趋势线支撑位在0.8000。进一步下行，若跌破周三的低点0.7985，将取消看涨观点，并将周低点0.7956纳入关注。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

瑞郎常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?

瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值?

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。

自我们上次发布预测以来，丹麦和欧洲的利率全线上升。优于预期的经济增长、持续高位的工资增长，以及欧洲央行更为鹰派的言论，已将丹麦和欧洲的短期利率推高。在长期利率方面，政府债券发行量将大幅增加的前景，加上荷兰养老金体系向更基于市场利率的制度持续转型，共同推动了长期利率上行。这导致丹麦和欧洲的互换曲线显著趋陡。在美国，短期利率在窄幅区间内波动，而长期利率则因期限溢价的上升而被推高。

美国 – 喜忧参半
美国关键经济指标的数据质量仍面临挑战，因为去年秋季联邦政府停摆影响了许多数据收集流程。然而，有迹象表明，过去几个月美国劳动力市场开始显现更明显的疲软迹象，职位空缺与失业人数之比目前已降至2021年3月以来的最低水平。此外，生产率增长已有所加快，缓解了持续高企的工资增长带来的通胀压力。美联储12月会议纪要也明确指出，联邦公开市场委员会对劳动力市场的疲软迹象越来越关注。总体而言，我们预计在2026年3月和6月将会有两次额外的25个基点的降息，这与市场预期基本一致。未来几个月，焦点将转向美联储新任主席的任命以及特朗普政府日益增加的政治压力。

欧元区积极势头持续
近期的欧元区关键经济指标证实了该地区更为乐观的增长前景。2025年经济增速超出预期，这得益于持续强劲的服务业、稳定的工业以及稳固的需求，尤其是在南欧国家。通胀率仍接近目标水平，尽管核心通胀因工资增长居高不下而继续表现出韧性。这也反映在欧洲央行12月的最新预测中，该预测上调了未来几年的增长和通胀预期。此外，管理委员会的一些成员表示，欧洲央行的下一次利率调整可能是加息。

我们的基本假设是，存款利率将维持在2%直至2027年底。该前景面临的主要下行风险是通胀大幅下降，由能源价格下跌和基数效应推动，预计将在未来几个月将通胀拉至目标以下。然而，如果德国的扩张性财政政策和欧洲防务支出的增加最终产生超出预期的影响，那么2027年存在不可忽视的加息风险。

• 新西兰元在周四对美元交易时没有明确方向。
• 强劲的美国宏观经济指标强化了“更长期维持更高水平利率”的叙述。
• 华盛顿与北京之间的贸易紧张局势对与中国相关的货币施加压力。

在撰写本文时，纽元/美元在周四徘徊在0.5740附近，几乎没有变化，投资者正在消化另一轮强劲的美国经济数据，并在当天稍晚即将公布的美国初请失业金人数前保持谨慎。

新西兰元（NZD）在对美元（USD）方面难以获得上涨空间，后者受到美国（US）强劲经济数据的支撑。周三，美国人口普查局报告称，11月份零售销售增长0.6%，达到7359亿美元，此前10月份出现0.1%的收缩，超出市场预期。同时，生产者价格指数（PPI）意外上行，整体和核心通胀均为3%年率，确认价格压力依然持续。

这些数据加强了美联储（Fed）可能会维持其货币政策限制性更长时间的观点。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，美国经济似乎具有韧性，并指出尽管通胀仍然过高，但正在朝着正确的方向发展。在这种情况下，摩根士丹利的分析师将首次降息的预期推迟至6月和9月，而不是之前的1月和4月。

在国际方面，纽元受到美国（US）与中国之间贸易战担忧的压力，而中国是新西兰的主要贸易伙伴。美国总统唐纳德·特朗普签署了两项行政命令，对某些半导体征收25%的关税，并授权对关键矿物征收潜在税费。白宫强调美国在该领域对进口的高度依赖，这一因素增强了中国在双边讨论中的杠杆作用，并加剧了市场的避险情绪。然而，关于中国贸易帐的最新数据缓解了人们对关税对中国经济实际影响的担忧，这有助于限制纽元的下行压力。

与此同时，特朗普总统表示他无意罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔后，市场对美联储独立性的担忧有所缓解，这有助于稳定美元，扭转了本周早些时候的动荡局面。

投资者现在将注意力转向美国初请失业金人数、纽约帝国州制造业指数和费城联储制造业调查，以及当天稍晚几位美联储官员的讲话，以评估美国经济的动能及其对利率前景的影响。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。