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大华银行（OCBC）的Christopher Wong指出，美元/新加坡元（USD/SGD）因美伊停火谈判陷入僵局而反弹，日线图上的看跌动能减弱且相对强弱指数（RSI）上升。他强调阻力位在1.2750/60附近，关键支撑位在1.2670，认为新加坡元（SGD）表现为区域防御性货币，一旦市场从防御转向反弹，可能会相对表现不及马来西亚林吉特（MYR）、韩国韩元（KRW）、澳元（AUD）和新台币（TWD）等高贝塔货币。

防御性新加坡元或将落后于高贝塔外汇

“美元/新加坡元在美伊停火谈判僵局后隔夜反弹。”

“日线图上的看跌动能正在减弱，而RSI上升。阻力位在1.2750/60（50日均线，50%斐波那契回撤位）、1.28（21日、100日均线，2026年低点至高点的38.2%斐波那契回撤位）、1.2850（200日均线，23.6%斐波那契回撤位）。关键支撑位在1.2670（76.4%斐波那契回撤位）。若果断跌破，下一支撑位在1.2620和1.2590。”

“回顾新加坡元迄今的走势，可以说新加坡元表现得像一只区域防御性货币。在伊朗战争冲击阶段（定义为3月1日至停火公告前），新加坡元相较于大多数亚洲货币，包括日元（JPY）、韩元（KRW）、泰铢（THB）、菲律宾比索（PHP）和马来西亚林吉特（MYR）表现更为坚挺。”

“从相对角度看，只要地缘政治背景保持足够不确定，维持对低贝塔亚洲货币的需求，新加坡元的韧性就能持续。当即时的地缘政治压力减弱，市场转向顺周期和贸易敏感货币，尤其是与科技、全球增长及更广泛风险复苏相关的货币时，”

“新加坡元的强势可能会减弱，甚至在市场从‘防御’转向‘反弹’时，相对表现不及一些高贝塔货币。因此，在某种程度上，马来西亚林吉特、韩元、澳元或新台币在风险缓解/风险偏好环境中有追赶的空间。”

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• 英镑/日元维持在215.00以上，但难以扩大近期涨幅。
• RSI走低，显示高位看涨动能减弱。
• 跌破215.00将暴露214.41和214.00支撑位。

周三，英镑/日元横盘整理，连续三天保持上涨，市场情绪保持中性，尽管略微偏向乐观，因中东局势紧张。结果，作为风险敏感货币的英镑（GBP）适度升值，交叉盘连续第二天维持在215.00以上。

英镑/日元价格预测：技术展望

从技术角度看，上升趋势似乎已过度延伸，除非有明确的催化因素推动该交叉盘突破年内高点215.91，进而挑战220.00关口，否则英镑/日元可能会停滞不前。

以相对强弱指数（RSI）衡量的动能正趋于下行，表明买方动力正在减弱。

如果英镑/日元突破220.00，下一个阻力位将是2007年12月的波段高点230.37。突破该点后，将指向2007年10月的高点约241.39。

反之，如果英镑/日元跌破215.00，下一个需求区将是周二的日低214.41。若进一步走弱，下一个支撑位将是4月17日的日低214.00，随后是位于213.25的20日简单移动平均线（SMA）。

英镑/日元价格图表 – 日线图

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

（本报道于GMT时间4月22日19:33更正，20日简单移动平均线应为213.25，而非313.25）

荷兰国际集团（ING）的Deepali Bhargava指出，印度尼西亚央行（BI）将政策利率维持在4.75%，重点关注印尼盾（IDR）的稳定性，而非紧缩。由于燃料补贴抑制了通胀，且消费者物价指数（CPI）预计将保持在目标范围内，央行被视为依赖非利率工具。ING预计利率将在第三季度保持不变，年底前可能降息。

印度尼西亚央行优先考虑印尼盾稳定

“印度尼西亚央行将政策利率维持在4.75%，符合预期，强调其维护货币稳定的优先任务。”

“印度尼西亚央行对通胀保持乐观，预计通胀将维持在1.5-3.5%的目标区间内。”

“因此，印度尼西亚央行可能依赖非利率工具来管理印尼盾的稳定。”

“随着经济增长放缓，央行不太可能加息，预计将维持利率不变直至2026年，限制对货币的货币支持。”

“因此，我们继续预计政策利率将在今年第三季度保持不变，增长放缓可能为年底前降息而非加息打开大门。”

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以下是您需要了解的4月23日星期四要点：

美元指数（DXY）在98.60附近保持坚挺，投资者在美伊冲突持续不确定的背景下继续青睐美元。尽管特朗普总统延长了停火协议，但伊朗在霍尔木兹海峡扣押了两艘船只，使交易者保持谨慎，并强化了市场的防御性氛围。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元在1.1710区域附近下滑，受全球谨慎氛围的压力。欧元还面临欧洲风险情绪疲软的阻力，区域股市再次下跌，油价上涨加剧了整个欧元区的通胀担忧。

英镑/美元在1.3500附近交投，表现相对坚韧，但涨幅受限，因英国3月份年度消费者物价指数（CPI）从2月份的3.0%升至3.3%，服务业通胀攀升至4.5%，加剧了市场对英国央行（BoE）即使在增长风险持续存在的情况下也需保持谨慎的担忧。

美元/日元在159.50附近保持稳定，日元（JPY）早盘表现坚挺，甚至在美国收益率走软和部分避险需求回归的情况下略微跑赢美元。尽管整体美元保持支撑，但基准国债收益率的下降限制了该货币对的上行空间。

澳元/美元保持敏感，但在0.7160附近获得一定支撑，整体风险环境仍不稳定。停火协议的延长为股市带来一定缓解，但霍尔木兹海峡的再次扰动和原油价格的跳涨限制了与大宗商品相关货币的更强上涨动力。

西德克萨斯中质原油（WTI）油价回升至每桶93.10美元以上，交易者对霍尔木兹海峡航运流动的新威胁作出反应。能源价格的变动成为本交易日主要宏观驱动力之一，持续激发通胀担忧。

黄金价格反弹至每金衡盎司4,735美元附近，受长期美国国债收益率下降和市场谨慎情绪回升的支撑。

接下来的日程安排：

4月23日星期四：

• 欧元区欧洲央行非货币政策会议
• 法国HCOB采购经理人指数4月初值
• 德国HCOB采购经理人指数4月初值
• 欧元区HCOB采购经理人指数4月初值
• 英国标普全球采购经理人指数4月初值
• 美国初请失业金人数
• 美国标普全球采购经理人指数4月初值
• 美国3月新屋销售
• 英国GfK消费者信心指数4月
• 日本3月通胀数据

4月24日星期五：

• 英国3月零售销售
• 德国IFO商业景气指数4月
• 加拿大2月零售销售
• 美国密歇根大学消费者信心指数4月
• 美国通胀预期4月

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

渣打银行经济学家陈恒和丁爽认为，由于中国能源结构多元化以及长期关注非化石能源，中国较好地应对了近期中东石油冲击。他们强调了第十五个五年规划中提高非化石能源比例的政策目标，并指出地缘政治风险上升可能推动全球可再生能源需求，这将有利于中国，但也增加了贸易摩擦风险。

非化石能源目标与地缘政治顺风

“根据三月份的数据，中国似乎较少受到中东冲突引发的能源供应冲击的影响，因为石油和天然气并非其主要能源来源。”

“过去二十年来，中国对非化石能源转型和能源安全的关注可能正在见效。”

“尽管化石燃料（包括煤炭）可能因安全考虑仍将是重要能源，但我们认为中国的能源转型将继续推进，依托其2030年碳达峰和2060年碳中和的政策目标。”

“第十五个五年规划（2026-30年）旨在将2030年非化石能源在能源消费总量中的比重从2025年的21.7%提升至25%，并在更长期内于2035年超过30%，2060年超过80%。”

“地缘政治不确定性上升和能源供应冲击频发可能重新激发全球对可再生能源的兴趣。”

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• 纽元/美元持稳，新西兰储备银行的鹰派预期支撑纽元。
• 霍尔木兹海峡紧张局势令风险情绪谨慎，支撑美元。
• 油价推动的通胀风险上升，联邦储备降息预期减弱。

纽元/美元周三持稳，纽元（NZD）在新西兰储备银行（RBNZ）鹰派前景的推动下表现优于主要货币对手。然而，尽管停火协议延长，霍尔木兹海峡持续的美伊紧张局势令市场情绪谨慎，缺乏强劲的上行动力，支撑美元（USD）。

截至发稿，纽元/美元交投于0.5906附近，当日上涨0.23%。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于98.58附近，接近一周高点。

市场预期纽储行将进一步加息，随着最新通胀数据公布，市场对5月加息的预期日益增强。通胀率仍高于央行1%-3%的目标区间，且油价居高不下带来上行风险，强化了进一步收紧政策的理由。

与此同时，市场关注美伊谈判是否会恢复，因美国海军封锁仍在实施，德黑兰视其为违反停火协议及和平谈判的关键条件。据《纽约邮报》报道，美国总统唐纳德·特朗普表示，美伊谈判可能最早于周五举行，而伊朗塔斯尼姆通讯社报道德黑兰尚未决定是否参与。

与此同时，伊朗继续在霍尔木兹海峡施加压力。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）周三表示，已在该战略水道扣押两艘船只，伊朗媒体报道。

霍尔木兹海峡实际上处于双重封锁状态，双方均无退让迹象，地缘政治风险依然高企。这支撑了美元，此前因缓和预期美元曾出现修正性下滑，而随着能源成本上升，联邦储备（Fed）降息预期减弱，短期内为美元带来顺风。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

• 美元/加元横盘整理，图表上出现看涨刺透形态。
• 相对强弱指数（RSI）保持看跌，表明下行压力仍主导趋势。
• 突破1.3709目标指向1.3727和1.3742阻力位。

美元/加元在周三北美交易时段继续横盘整理，维持在约1.3658水平，似乎受制于周一的价格走势，当天加元兑美元上涨0.34%。

美元/加元价格预测：技术前景

周一，美元/加元触及日高1.3709，随后收于低位1.3644，延续了连续六个交易日的看跌走势。然而，多头介入，周二收盘上涨0.15%，形成了“看涨刺透形态”，该形态需要突破本周高点1.3709以推动进一步上涨。

相对强弱指数（RSI）显示动能仍偏向下行。因此，如果卖方介入并跌破周二的摆动低点1.3631，价格可能下探至1.3600关口。下方关注3月9日的日低1.3525。

上行方面，买方需突破1.3700关口，紧邻阻力位为50日简单移动平均线（SMA）1.3727。随后是100日SMA位于1.3742，下一供应区在1.3800。

美元/加元价格图表 – 日线图

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 黄金在周二大幅下跌后，受美国国债收益率走软支撑。
• 霍尔木兹海峡持续紧张局势维持避险需求，但上涨空间有限。
• 高油价和美联储坚定的预期继续给黄金施压。

黄金（XAU/USD）价格周三保持稳定，在周二超过2%的跌幅后略有回升，因中东冲突的解决仍不确定，而美国国债收益率的下跌提升了贵金属的吸引力。XAU/USD在达到日高4,772美元后，现交投于4,726美元。

美联储维持利率押注限制黄金涨幅，金价在大跌后企稳

市场叙事未变，因美伊谈判因美国封锁伊朗旗帜船只而中断。因此，德黑兰加剧冲突，伊斯兰革命卫队（IRGC）在霍尔木兹海峡扣押了三艘货船，要求解除美国封锁。美国总统唐纳德·特朗普延长停火期，等待德黑兰的提议，并指出伊朗领导层内部存在分歧。

随着美国国债收益率小幅下跌，贵金属价格回升。然而，随着美国10年期国债收益率回落至4.298%，XAU/USD抹去了之前的涨幅。

高油价是黄金未能维持涨势的主要原因，通胀压力加大，增加了美联储将维持较高利率更长时间的可能性。

根据Prime Terminal数据，货币市场预计美联储将在2026年维持利率不变，投机者预计首次降息将在2027年7月。

美联储隐含远期利率

美国数据显示经济依然稳健，零售销售显示家庭持续消费，尽管增长主要归因于高油价。尽管如此，亚特兰大联储的GDP Now模型利用最新数据实时估算，预计2026年第一季度经济将增长1.2%。

美联储主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）向参议院表示，他支持美联储采取新方法，不支持前瞻指引，并认为央行独立性至关重要。他称特朗普总统未对他的利率决策施加压力。

与此同时，美元指数（DXY）上涨0.17%，至98.57，达到七日高点，美元正在收复部分失地。

在美国经济日程公布前，周四将发布失业救济申请数据和4月标普全球初值采购经理人指数（PMI）。

XAU/USD技术前景：空头介入，关注跌破4,700美元

黄金价格保持稳定，未能突破4,800美元，导致其跌破心理关口4,750美元，并准备挑战100日简单移动均线（SMA）4,718美元。

值得注意的是，自达到月高4,890美元以来，黄金连续三天下跌，形成一系列更低的高点和更低的低点。因此，市场情绪由中性转为中性偏空，卖方关注明确跌破100日和20日SMA，后者位于4,700美元下方的4,692美元。

在此区域下方，下一个关键支撑位为4,600美元。

若要恢复上涨，黄金必须重新站上4,800美元，买家才能对更高价格保持希望，50日SMA作为下一个关键阻力位，位于4,883美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 特朗普周二延长了美伊停火，要求德黑兰提出统一的和平方案以停止新一轮袭击。
• 波斯湾产油国减产约6%，因霍尔木兹海峡关闭导致区域储油容量达到极限。
• 周四公布的美国闪电采购经理人指数（PMI）和每周能源信息署（EIA）库存数据可能会在谈判停滞的情况下改变供需预期。

西德克萨斯中质原油（WTI）周三上涨超过3%，在盘中早些时候测试93美元后，价格回升至92美元以上。此举延续了自周一约85美元低点以来的两天强劲反弹，收复了4月初以来的价格区间。周二交易时段形成了带有极小上影线的强劲看涨烛形，周三的后续上涨伴随着浅幅回调，显示出坚实的上行动能。

主导的宏观驱动力仍是美伊冲突及周二延长停火的不确定性。特朗普总统在停火协议原定于周三晚间到期前延长了两周的休战，称德黑兰政府“严重分裂”，并表示停火将仅持续至伊朗提交“统一提案”以结束战争。此次延长是在本周早些时候伊朗未回应美国谈判立场，导致计划在巴基斯坦的会谈破裂后发生的，副总统JD Vance因此推迟了前往伊斯兰堡的行程。市场对持久降级冲突的定价持谨慎态度，而周一低点反弹的走势表明市场重新计入了战争风险溢价。

供应基本面继续支撑高企的油价。据报道，波斯湾产油国减产约6%，因霍尔木兹海峡封锁使区域储油容量达到极限，而需求破坏估计接近每日400万至500万桶。周四将公布的美国闪电采购经理人指数（PMI）数据和每周能源信息署（EIA）库存报告是接下来的重要催化剂，尽管伊朗相关消息预计将继续主导市场氛围。本周现货WTI价格也明显背离了近月期货，现货交易接近92美元，而5月期货周二收于接近90美元，反映出随着实物市场趋紧，市场出现加深的倒挂现象。

WTI 15分钟图

技术分析

在15分钟图上，WTI美国原油交易价格为92.10美元。短期偏向看涨，因价格稳健站上盘中开盘价之上，并持续创出更高的盘中高点，显示买盘兴趣持续。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）处于超买区，暗示上行动能虽已延展但尚未发出确认反转信号，因此任何回调目前看作是短期上涨中的修正。

由于附近无移动均线或斐波那契水平，交易者将重点关注价格走势本身，盘中小幅盘整和前期波段高点将指引短期上行阻力位。下方方面，只有价格持续跌破90.00美元区域，才会开始削弱当前的看涨结构，并开启该时间框架内更深的修正阶段。

在日线图上，WTI美国原油交易价格为92.14美元，保持建设性的短期偏向看涨，价格稳健站上50日指数移动均线（EMA）84.97美元和200日EMA 71.42美元。现货价格与这些趋势均线之间的宽幅差距表明整体上升趋势依然完好，尽管随机相对强弱指数接近13，显示深度超卖动能，暗示最新的回调在该更广泛的看涨结构中短期内已拉伸了下行空间。

下方即时支撑位位于近期收盘价附近92.14美元，若卖压加剧，50日EMA 84.97美元及随后200日EMA 71.42美元将成为更强的趋势支撑。该数据集中无明显的移动均线阻力位，进一步的反弹尝试更可能由超卖随机相对强弱指数的动能正常化驱动，而非明显的技术阻力突破。

（本文技术分析部分借助AI工具完成。）

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 周三银价因地缘政治不确定性升高而上涨。
• 美伊停火的延长继续主导市场情绪。
• 美元小幅走弱为贵金属提供额外支撑。

白银（XAG/USD）周三上涨，撰稿时交投于77.70美元附近，当日涨幅为1.33%。在近期走弱后，白银正在回升，因投资者在中东持续的地缘政治紧张局势中保持谨慎。

市场情绪主要受美伊冲突相关事态发展驱动。美国总统唐纳德·特朗普在初步停火协议到期前数小时宣布延长与伊朗的停火。据报导，此举旨在为德黑兰提供更多时间，提出统一的谈判方案。

然而，尽管停火延长，华盛顿仍维持对伊朗港口的海上封锁，令不确定性依然较高。这一脆弱局势持续使投资者关注地缘政治新闻，支持贵金属作为替代资产的吸引力。

与此同时，油价在早前回调后反弹，凸显围绕霍尔木兹海峡紧张局势带来的持续供应风险。能源价格上涨可能推高全球通胀预期，降低降息可能性，通常对白银等无收益资产构成阻力。

在货币政策方面，特朗普提名的美联储（Fed）主席候选人凯文·沃什在参议院银行委员会的证词中重申，他支持对央行框架进行根本性改革，并支持维持较小的资产负债表规模。

与此同时，美元（USD）小幅走低，为贵金属提供额外支撑。衡量美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）撰稿时交投于98.40附近，助力白银维持上涨势头。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 欧元/美元走弱，霍尔木兹海峡紧张局势抵消伊朗停火延期影响。
• 美国海军封锁和停滞的和平谈判使地缘政治风险持续高企。
• 油价高企及美联储前景支撑美元，限制欧元/美元上涨空间。

周三，欧元（EUR）兑美元（USD）走弱，霍尔木兹海峡持续紧张局势抵消了美伊停火延期的影响，美元因此保持支撑。

发稿时，欧元/美元交投于约1.1712，连续第二天下跌。与此同时，美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，交投于约98.57，接近一周高点。

据伊朗媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）称已在霍尔木兹海峡扣押两艘船只。此前，英国海事贸易行动中心（UKMTO）报告称该战略水道内有两艘船只及第三艘船遭到袭击。

此次局势升级发生在美国海军封锁仍在实施之际，此前美国总统唐纳德·特朗普在停火协议到期前数小时延长了与伊朗的停火。此举反映了华盛顿维持对德黑兰经济压力的策略，而伊朗领导人则表示，如果美国希望恢复谈判，必须结束封锁。

据《纽约邮报》报道，特朗普表示与伊朗的谈判可能最早于周五进行，而伊朗塔斯尼姆通讯社报道德黑兰尚未决定是否参与。

鉴于核问题和导弹问题上的关键分歧，市场将停火视为军事升级的暂时暂停，暗示冲突短期内难以结束。这限制了美元的下行空间，并抑制了欧元/美元在本月早些时候修正性反弹后的上涨空间。

与此同时，油价维持高位，令通胀风险成为关注焦点，并影响央行预期。投资者预计美联储（Fed）将维持较高利率更长时间，市场也在定价欧洲央行（ECB）可能加息的可能性。

数据方面，周三美国经济日程基本空白，市场主要受地缘政治新闻驱动。欧元区方面，4月初步消费者信心指数从前值-16.3降至-20.6，创三年多来最低水平，显示在持续的地缘政治紧张和能源价格上涨背景下，家庭信心减弱。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

• 道琼斯期货周三上涨约0.7%，此前特朗普总统延长了美国与伊朗的停火协议。
• 纳斯达克综合指数创下新的盘中历史高点，涨幅为1.3%，大型科技股领涨反弹。
• 伊朗海军在霍尔木兹海峡扣押了两艘集装箱船后，布伦特原油突破每桶100美元。
• 波音和GE Vernova公布了出色的盈利业绩，巩固了第一季度超过80%的标普500报告公司超预期的良好表现。

道琼斯工业平均指数期货在周三美国交易时段转为上涨，合约从隔夜低点49,100以下反弹，回升至49,500附近，风险偏好回暖带动反弹。特朗普在巴基斯坦陆军元帅阿西姆·穆尼尔和总理谢赫巴兹·谢里夫的请求后，延长了伊朗停火协议，总统提及德黑兰“严重分裂”的政府。此举实际上为谈判解决争端赢得了更多时间，尽管白宫仍维持对伊朗的封锁。道指期货在周二下午至周三欧洲时段大幅下跌，合约从周二超过49,800的高点下跌约750点后才开始获得买盘。

霍尔木兹紧张局势持续，油价重回100美元以上

尽管停火协议延长，伊朗海军周三在霍尔木兹海峡扣押了两艘集装箱船，提醒市场这一全球最重要石油瓶颈的热点问题远未解决。布伦特原油期货上涨超过2%，至约101美元/桶，美国西得克萨斯中质油（WTI）期货上涨2%，接近92美元。油价成为美伊对峙中最直接的受益者，霍尔木兹的消息限制了道指中运输类股的买盘。股市整体上对航运中断表现出较强的免疫力，WEBs Investments首席执行官本·富尔顿指出，投资者越来越准备将中东局势置于后视镜中。

盈利超预期推动市场

第一季度财报季继续超出预期，为股指提供了基本面支撑。波音（BA）股价上涨5%，因该飞机制造商报告的第一季度亏损小于预期，缓解了市场对其现金消耗轨迹的担忧。GE Vernova（GEV）股价飙升12%，第一季度收入超出共识，因与人工智能数据中心建设相关的发电需求持续超预期。FactSet数据显示，迄今为止超过80%的标普500公司财报超出预期，这一超预期比例强化了富尔顿对美国股市相较国际同行的看涨观点。

纳斯达克创纪录，科技股领涨

纳斯达克综合指数在周三交易时段创下新的盘中历史高点，收盘上涨1.3%，标普500上涨0.8%，抹去了此前因伊朗局势引发的全部跌幅。道指期货走势与大盘同步，但热情较低，因该指数在工业和金融股的权重较大，落后于以科技股为主的基准指数。波音和GE Vernova承担了大部分推动作用，道指的盈利驱动叙事预计将延续至周四盘前交易。

关注失业救济申请和采购经理人指数

市场关注周四GMT12:30公布的初请失业金人数，市场预期为212K，较前值207K略有上升，但仍维持劳动力市场的温和状态。GMT13:45将公布4月标普全球采购经理人指数（PMI）初值，制造业预期为52.5，高于前值52.3，服务业预期为50.0，高于前值49.8。周五GMT14:00公布密歇根大学消费者信心指数及通胀预期，1年期通胀预期为4.8%，这一水平继续增加美联储（Fed）降息路径的复杂性。对于道指期货而言，问题在于盈利推动的买盘能否在可能动摇风险情绪的数据发布中持续。

道琼斯5分钟图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 澳元/美元在美伊停火延长公告后上涨。
• 随着美国在霍尔木兹海峡的海军封锁持续，中东紧张局势依然高企。
• 澳大利亚储备银行（RBA）进一步加息的预期支撑澳元兑美元。

周三，澳元/美元交投于积极区域，撰稿时约为0.7160，日内上涨0.12%。在美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗延长停火后，市场情绪有所改善，提振了风险敏感型资产，澳元因此受益。

美国总统表示，华盛顿正在延长军事休战，同时等待德黑兰提出“统一提案”以恢复谈判。尽管停火延长，但由于美国继续对通过霍尔木兹海峡的伊朗船只实施海上封锁——该海峡是全球石油贸易的战略通道——该地区紧张局势依然高企。关于伊朗是否参与新一轮谈判的不确定性仍然存在，有消息称谈判可能最早于周五举行。

在美元（USD）方面，美联储（Fed）主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）的言论为美元提供了一定支撑。在参议院听证会上，沃什强调了货币政策的独立性，表示他未向白宫承诺过潜在的降息措施。

然而，货币政策预期仍然是市场的关键驱动力。路透社对经济学家的调查显示，鉴于持续的通胀压力，美联储可能至少在9月之前将政策利率维持在当前的3.50%-3.75%区间内，尽管大多数经济学家仍预计今年年底前至少会有一次降息。

在澳大利亚，紧缩货币政策的预期为澳元提供了额外支撑。澳大利亚储备银行（RBA）最近警告称，与中东战争相关的油价飙升可能推动通胀率接近6%。在此背景下，继副行长安德鲁·豪泽重申央行致力于锚定通胀后，市场目前几乎有77%的概率预期下一次会议将加息。

投资者现将注意力转向经济活动指标，澳大利亚和美国将发布初步的标普全球采购经理人指数（PMI）数据，这可能为两国经济动能提供新的线索，并影响短期货币政策预期。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 与霍尔木兹海峡风险相关的避险需求支撑美元。
• 长期美国国债收益率下降限制了上涨动能，抑制了涨幅。
• 日本央行（BoJ）的谨慎立场继续压制日元，维持上涨偏好。

周三，美元/日元攀升至159.30附近，围绕近期高点盘整，市场消化中东最新事态发展并调整货币政策预期。

来自中东的最新消息再次影响外汇资金流动。霍尔木兹海峡船只遭受新一轮袭击的报道增加了对美元等避险资产的需求，帮助美元在早前走弱后重新获得力量。然而，市场反应并不完全一致，停火与持续不确定性的交替报道导致情绪在日内剧烈波动。

与此同时，美国国债收益率下降，限制了美元的上行动能，阻止美元/日元货币对出现更强劲的突破。

在日本方面，日元结构性疲软。日本央行（BoJ）继续保持谨慎，政策制定者避免对近期加息作出明确承诺。这推迟了紧缩预期，维持了美元的有利收益率差。

短期技术分析：

在四小时图上，美元/日元交易于159.27。该货币对持有温和的看涨偏好，因其交易价格高于20周期和100周期简单移动平均线（SMA），前者位于159.01，后者位于159.15。这表明逢低买盘存在。相对强弱指数（RSI）约为55，略偏积极，未显示超买，暗示买方仍掌控局面，但缺乏立即突破的强劲动能。

上方初步阻力位于159.37，水平阻力限制了近期进一步涨幅。下方即时支撑见于159.25，随后在159.20及接近100周期SMA的159.15附近有额外买盘支撑，接着是159.12和20周期SMA的159.01。若持续跌破这一层叠支撑区，将削弱积极走势；而明确突破159.37则将为更明确的看涨延伸打开空间。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 黄金从一周低点反弹，但在美联储维持高利率预期下涨幅有限。
• 美国总统唐纳德·特朗普在谈判陷入僵局后延长了与伊朗的停火协议。
• 技术面上，黄金/美元仍受制于50日简单移动均线（SMA）下方，100日SMA则构成即时支撑。

黄金（黄金/美元）周三回吐早前涨幅，因尽管美国总统唐纳德·特朗普在停火协议到期前数小时延长了与伊朗的停火，但交易员在美伊冲突持续不确定的情况下仍保持谨慎。截至发稿时，黄金/美元交投于4735美元附近，维持在周二触及的4668美元一周低点之上。

特朗普延长停火但维持海上封锁

此次停火延长是在伊朗领导人拒绝“在威胁阴影下”进行谈判，并拒绝出席预计在巴基斯坦举行的第二轮和平谈判之后作出的。特朗普表示，此决定是应巴基斯坦领导层的请求，以便给予伊朗时间提出统一的谈判方案。

然而，美国并未解除对伊朗港口的海上封锁。“因此，我已指示我们的军方继续封锁……并将延长停火，直到他们提交提案并完成讨论，无论结果如何，”特朗普在Truth Social发布的帖子中表示。

据《纽约邮报》报道，特朗普表示与伊朗的谈判最早可能在周五进行，而伊朗塔斯尼姆通讯社报道德黑兰尚未决定是否在当天举行讨论。

停火协议并未带来明确的进展，双方仍远未达成实质性解决方案。伊朗尚未正式接受延长协议，且海上封锁依旧存在，德黑兰是否重返谈判桌仍不明朗。

美联储维持高利率预期，黄金承压

尽管这并非中东危机的持久解决方案，停火延长缓解了即时恐慌，支持了黄金的温和回升。自美伊冲突爆发以来，黄金表现更像是一种风险敏感资产，价格走势主要受美元（USD）和油价波动驱动。

与此同时，随着能源成本上升带来的通胀风险加剧，市场对美联储（Fed）降息预期减弱，继续对黄金构成压力，限制了其显著反弹。自战争爆发以来，黄金价格仍下跌近10%。

油价维持高位，对停火消息反应有限，因霍尔木兹海峡的供应仍大幅受限。近期美国数据显示能源成本上升的影响，3月零售销售环比增长1.7%，继2月的0.7%增长后加速上升，而消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，较此前的0.3%显著加快。

这一背景支持市场预期美联储可能推迟降息，维持较高借贷成本。展望未来，周三美国经济日程相对清淡，交易者将关注地缘政治新闻以寻求新的方向。

技术分析：黄金/美元守住关键均线但缺乏看涨动力

从日线图看，黄金/美元守住了100日简单移动均线（SMA）4,731美元和200日SMA 4,236美元，维持了更广泛的趋势支撑，但仍受制于50日SMA 4,882美元下方，限制了短期上涨动力。相对强弱指数（RSI）为48，接近中性区域，而移动平均收敛发散指标（MACD）为正，综合显示近期回调后动能趋于平衡。

上方初步阻力位于50日SMA附近的4,882美元，若能明确突破该阻力，将为更有力的反弹打开空间。下方即时支撑位于100日SMA约4,731美元，进一步支撑位在200日SMA附近的4,237美元。

（本报道的技术分析部分借助人工智能工具完成。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/美元持平，交易员在地缘政治与英国通胀数据之间权衡。
• 英国3月CPI保持高位，维持英国央行加息预期。
• 市场现等待闪现PMI和失业救济申请数据以寻求新的方向。

周三，英镑/美元保持稳定，因美伊恢复谈判进展缺乏，地缘政治紧张局势依然高企。美国缺乏经济日程安排，交易员更多依赖最新的英国通胀数据，该数据反映了能源冲击的影响。截至发稿时，该货币对报1.3514，基本持平。

英国通胀抵消更广泛战争担忧，英镑保持坚挺

美国股市走高，但冲突升级可能对股市构成压力，促使资金流向美元等避险资产。根据美元指数（DXY），美元已回吐部分早前跌幅。

美元指数（DXY）衡量美元对六种货币的表现，现报98.44，上涨0.03%。

塔斯尼姆通讯社报道，伊朗无意于周五与美国进行谈判。路透社援引消息人士称，美国总统特朗普宣布的延长停火仅持续3-5天，但随后更正标题称无具体时间表，特朗普宣布将等待伊朗的提议。

英国数据显示，3月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.3%，符合预期；剔除波动较大的项目后，核心CPI同比从3.2%降至3.1%。深入数据，国家统计局（ONS）发现工厂支付的价格超出预期。

英国央行（BoE）曾预测通胀将在伊朗战争前的4月接近2%的目标。此后，BoE将预测上调至3.5%，国际货币基金组织（IMF）预计通胀将升至4%。

尽管数据表明BoE可能需要加息，但经济可能急剧放缓的担忧仍存，一些分析师猜测可能出现滞胀情景。

货币市场预计BoE将在未来两次会议上维持利率不变。但根据Prime Terminal数据，7月29日会议加息25个基点的概率接近48%。

英国央行利率表

接下来，英国经济日程较轻，将公布标普全球闪购PMI。大西洋彼岸，美国日程也将发布闪购PMI和失业救济申请数据。

英镑/美元价格预测：技术展望

日线图显示，英镑/美元报1.3495，保持短期看涨偏向，因其仍位于1.3417附近的50、100和200日简单移动均线（SMA）聚集区之上。该货币对仍低于前期上升趋势的突破位1.3855及当前下降阻力线起点1.3869，表明尽管整体结构受限，但只要价格维持在多日SMA支撑之上，潜在趋势基调依然建设性。

上方初步阻力位于已破位的上升趋势参考点1.3855附近，紧随其后的是从1.3869起算的下降阻力线，需持续突破该阻力线才能重新开启更为激进的多头阶段。下方首个显著支撑位于1.3417附近的密集50/100/200日简单移动均线簇，若日线收盘跌破该区域，可能削弱当前的正面偏向，暴露更深的修正压力。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

法国兴业银行（Societe Generale）的Anatoli Annenkov预计欧洲央行（ECB）将在下周维持利率不变，关注点将转向欧元区增长和中期核心通胀。该行目前预计6月和9月将各加息25个基点，预计2027年核心通胀率为2.6%，但强调增长下行风险和中东局势的流动性要求采取谨慎的中性区间政策立场。

欧洲央行被视为谨慎持中性立场

“我们预计欧洲央行将在下周维持利率不变，因为中东局势仍然流动，新的经济数据将有限。相反，欧洲央行可能会重复3月份类似的前景，倾向于不利情景，并等待为6月11日会议准备的欧元体系工作人员预测。”

“继3月份的灵活应对之后，欧洲央行明确表示已从2021-22年的经验中吸取教训，我们预计下周关注点将转向增长影响和中期核心通胀。这应当抑制加息的紧迫性，首次加息更可能出现在6月会议。由于对核心通胀的担忧上升，我们最近将原定的两次加息提前至6月和9月。”

“我们认为6月欧洲央行将加息25个基点，随后9月再加息25个基点，背景是核心通胀上行风险增加。这将发生在私营部门资产负债表稳健、对人工智能和能源投资需求上升以及德国财政刺激的背景下，并将使政策立场移至欧洲央行中性区间的上限。”

“对于欧洲央行来说，目前看起来我们接近3月份的不利情景，核心通胀在2027年第一季度达到约2.8%的峰值（与我们自身预测一致）。这反过来引发了一个问题，即欧洲央行是否应考虑比基线中包含的两次加息更多的加息。就目前而言，我们认为不应如此，因为这些情景包含了基于2021-22年经验的非线性和强烈的二次效应假设，而这些在当前经济环境中仍不确定。”

“我们维持观点，认为由于人口趋势，劳动力市场在未来几年将保持紧张，增加工资压力，迫使欧洲央行通过保持在其中性估计的上限‘倾斜’以应对这些风险。我们还注意到一些政府措施，如德国的免税雇主奖金，可能会增加近期工资增长的上行风险。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 欧元/英镑因英国通胀走强而下跌至三周低点，英镑上涨。
• 英国消费者物价指数（CPI）同比加速至3.3%，月度通胀跃升至0.7%。
• 技术面上，欧元/英镑在100日和200日简单移动平均线（SMA）下方呈现看跌偏向。

周三，随着英国通胀数据提振英镑（GBP），欧元（EUR）承压，欧元/英镑连续第二天扩大跌幅。截至发稿时，欧元/英镑交投于0.8680附近，为3月31日以来最低水平。

英国国家统计局发布的数据显示，3月份整体消费者物价指数（CPI）同比上涨至约3.3%，高于此前的3%，月度通胀从0.4%升至0.7%。此次上涨主要受中东地区紧张局势推动的能源和燃料成本上升所致。然而，核心CPI从3.2%略降至3.1%，表明目前基础价格压力尚未广泛存在。

随着通胀持续高于英国央行2%的目标，政策制定者可能采取观望态度，暂缓考虑降息，若能源冲击引发二次通胀效应，甚至可能加息。

与此同时，欧元区数据加剧了欧元的下行压力，4月份初步消费者信心指数从-16.3降至-20.6，显示在持续的地缘政治紧张和能源价格上涨背景下，欧元区家庭信心减弱。

技术分析：

从日图看，欧元/英镑短期走势偏向看跌，现货价格位于100日简单移动平均线（SMA）0.8698和200日简单移动平均线（SMA）0.8704下方。

该货币对跌破这些中长期均线，表明反弹可能受限，同时动能指标走弱，相对强弱指数（RSI）徘徊于50线以下，移动平均收敛发散指标（MACD）略微滑入负区，暗示上行动能减弱。

上方阻力初步位于0.8690-0.8705区间的均线附近，突破该区间将打开通向4月高点0.8742的大门。下方支撑初步见于0.8680水平，跌破后将暴露0.8650区域。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

荷兰国际集团（ING）策略师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）、弗兰蒂谢克·塔博尔斯基（Frantisek Taborsky）和克里斯·特纳（Chris Turner）指出，美国联邦储备委员会独立性受到凯文·沃什（Kevin Warsh）参议院听证会的辩护，且他避免了明确的政策指引，因此美元（USD）基本保持不变。他们强调，全球股市的韧性是美元走强的主要障碍，并表示在当前风险环境下，美元指数（DXY）可能难以重新回到99.0水平。

沃什听证会使美元走势无方向

“沃什在美联储独立性问题上立场坚定，防止了任何国债-美元的抛售，同时在政策上保持足够模糊，避免了对利率预期的影响。”

“在沃什作证期间，美元出现了几次波动——大多偏强——但总体上保持不变。”

“美元更持久反弹的一个关键缺失环节仍然是股市背景。”

“在这种风险情绪韧性的环境下，美元指数（DXY）可能难以回升至99.0附近。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，日元（JPY）兑美元（USD）持平，在整体清淡的交易中表现逊于G10货币同侪。美元/日元的价格走势显示在157.50–160.50区间内盘整，RSI持平，表明动能有限。由于能源进口增加导致贸易逆差走弱，以及周五的消费者价格指数（CPI）发布，为下周日本银行（BoJ）政策会议定下基调。

157.50–160.50区间内动能持平

“日元在周三北美交易时段开盘时兑美元持平，在整体清淡的交易中表现相对逊色于G10货币。”

“美元/日元的价格走势倾向于盘整，局部区间大致在157.50至160.50之间持平。”

“RSI持平，动能信号有限。”

“基本面数据包括令人失望的贸易数据，3月份贸易余额因能源进口增加而减少。”

“近期风险集中在周五发布的3月份CPI数据，这是下周日本银行政策决定前的最后一个重要数据点。”

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荷兰合作银行策略师认为，伊朗战争给欧元区带来了滞胀冲击，推高通胀并压制国内生产总值（GDP）。他们预计欧元区通胀将在2027年之前持续高于战前预测，且增长将在2026年大幅放缓，尽管政府提供支持，2027年仅有温和复苏。

战争冲击推高价格并打击增长

“作为净能源进口地区，欧元区高度暴露于能源价格上涨的风险。价格上涨恶化了该地区的贸易条件，通过侵蚀实际收入、压缩利润率和抑制信心，抑制了消费和投资。加上支持措施，这对公共财政构成压力。”

“更高的风险和通胀溢价，以及对政策利率上调的预期，推高了长期利率，进一步限制投资。我们目前假设今年加息一次；市场则定价为两次。自2月底以来，10年期欧元互换利率已上升约30个基点。”

“基于我们当前的能源价格预测，预计欧元区2026年通胀平均为3.1%，2027年降至2.5%，仍高于战前预测。这两年累计通胀将比我们之前预测高出1.7个百分点。增长预计将从2025年的1.5%放缓至今年的0.6%，随后在明年温和反弹至0.9%。”

“温和情景的窗口——即海峡重新开放且能源流动更快恢复——基本关闭，而更严重情景的风险仍然存在。如果海湾地区局势恶化或持续时间更长，‘非线性’效应的风险将增加，包括严重的需求破坏、去工业化以及信贷和主权风险溢价的扩大。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

道明证券指出，英国3月份整体CPI同比3.3%，符合预期，反映了冲突后初期的价格影响，尤其是汽车燃料价格。服务业通胀意外上升至4.5%，主要受交通和机票价格推动，而核心通胀因核心商品折扣力度加大而小幅下降至3.1%。这一复杂的情况支撑了英格兰银行对下周会议持谨慎态度。

服务业强劲抵消核心商品疲软

“英国CPI整体指标同比3.3%，符合市场预期（道明证券/市场预期：3.3%；英格兰银行：‘接近3.5%’），3月份是冲突爆发后首次体现价格变化的月份。”

“能源当然是主要推动因素，主要体现在汽车燃料方面。”

“剔除整体指标，服务业同比意外上升至4.5%（道明证券预期：4.4%；市场预期：4.3%；前值：4.3%），交通（特别是机票）是主要原因，因燃料价格上涨开始传导至该行业。”

“核心服务（不含非私人租金、机票和住宿）维持在4.6%不变，表明更广泛经济的稳定性。”

“这一复杂的数据发布支持货币政策委员会对下周会议持谨慎态度。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 路透社调查的大多数经济学家预计美联储将维持利率不变直到九月。
• 以个人消费支出（PCE）指数衡量的通胀预期已被上调，预计未来几个季度通胀将更高。
• 尽管短期内持谨慎态度，但大多数经济学家仍预计今年至少会有一次降息。

最新的路透社经济学家调查显示，美国货币政策轨迹的预期出现显著变化，潜在宽松的时机可能比之前预期的更晚。

根据调查，103位受访经济学家中有56位预计美联储（Fed）将在当前3.5%-3.75%的政策利率区间内至少维持至九月。这与三月底进行的类似调查形成明显对比，当时大多数经济学家预计到那时至少会有一次降息。

与此同时，通胀预测被上调。经济学家现在预计美联储首选的通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数第二季度平均为3.7%，第三季度为3.4%，第四季度为3.2%。这些预测高于三月之前的调查，分别为3.3%、3.1%和2.9%。

尽管通胀预期上调且近期政策维持的预期延长，整体共识仍指向今年晚些时候的货币宽松。103位经济学家中有71位认为美联储将在年底前至少降息一次，表明预期中的通胀逐步放缓最终可能允许央行放松货币政策。

这些结果凸显了美联储面临的微妙平衡，既要应对仍高于目标的通胀，又要关注未来几个季度价格压力可能逐渐缓解的迹象。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

据《纽约邮报》周三援引美国总统唐纳德·特朗普和巴基斯坦消息人士报道，美伊第二轮会谈最早可能于本周五举行。

伊朗塔斯尼姆通讯社称，伊朗尚未决定是否参加会谈。与此同时，福克斯新闻报道白宫一名官员称，特朗普总统已将与伊朗的停火期延长了3-5天。

市场反应

这些事态发展似乎并未对市场情绪产生显著影响。截至记者发稿时，美元指数（USD）当日几乎持平，徘徊在98.40附近。

华侨银行策略师沈慕祥和黄志强指出，因油价推动的通胀风险重新上升，全球金融状况趋紧，推动美国国债收益率上升和风险偏好减弱，从而提振美元（USD）。他们强调，鉴于美国数据稳健，美联储（Fed）可以维持观望，但警告持续的能源压力可能威胁美国经济增长的持久性，并强化支撑美元走强的滞胀预期。

滞胀担忧支撑美元走强

“油价推动的通胀风险重新上升，收紧全球金融状况，推高收益率和美元，同时压制风险偏好。”

“随着全球收益率上升，尤其是短端收益率，美元走强，黄金走软。”

“美国数据稳健，强化了美联储将延长观望的预期。”

“3月零售销售意外走高，消费者吸收了更高的汽油价格，部分被《一揽子美好法案》后较大规模的退税抵消。”

“然而，4月密歇根大学消费者信心指数暴跌至历史低点，若能源冲击持续，消费支出面临下行风险。”

（本文借助人工智能工具撰写，经过编辑审核。）

• 美元指数在周线高点附近保持坚挺，停火延长未能缓解紧张局势。
• 油价高企及美联储降息预期减弱支撑美元。
• 技术面上，美元指数受制于多条简单移动平均线（SMA）阻力，短期偏向看跌。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，周三持稳，徘徊在一周高点附近。由于美伊停火的延长被视为军事升级的暂时暂停而非真正突破，暗示战争可能不会很快结束。

截至发稿，美元指数在98.40附近波动，较盘中低点98.21有所反弹，变化不大。

美国总统唐纳德·特朗普在停火协议到期前数小时延长了与伊朗的停火，但伊朗尚未正式接受延长协议，原因是美国持续的海军封锁，德黑兰视其为谈判的关键障碍。伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴加伊称此举为“侵略性措施”。

停火延长公告发布后，市场情绪有所改善，支持风险偏好资产。然而，围绕霍尔木兹海峡——全球重要石油供应通道的紧张局势，使美元在本月早些时候经历修正性下滑后得到支撑，当时市场对初次两周停火的缓和乐观情绪推动美元回落。

油价维持高位，加剧通胀担忧，降低了近期美联储降息的预期。近期美国经济数据反映了能源成本上升的影响，市场越来越预期美联储将维持利率至2026年，进一步限制美元的下行空间。

路透社周三发布的调查显示，在103位经济学家中，有56位预计美联储基准利率将在9月底维持在3.50%-3.75%区间，而3月底时近70%经济学家预期至少会有一次降息。尽管年底前的共识尚不明确，但仍有71位经济学家预计至少会有一次降息，符合美联储的预测。

展望未来，周三美国经济日程较轻，交易员关注地缘政治动态。周四，焦点将转向每周初请失业金人数和标普全球采购经理人指数（PMI）初值数据。

技术分析：

日线图显示，美元指数短期偏向看跌，因其位于关键移动平均线的密集区间下方。100日简单移动平均线（SMA）位于98.48，200日SMA位于98.53，50日SMA位于98.81，均构成上方阻力，表明除非买方能重新夺回该阻力区，否则整体趋势受限。

下方支撑位于98.00，随后是上周低点97.63。若跌破这些支撑，可能进一步下探至97.00关口。

相对强弱指数（RSI）约为44，低于中线，暗示下行压力依然存在；移动平均收敛发散指标（MACD）虽仍处于负值区，但正缓慢回升，表明看跌动能正在减弱而非加速。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

德国商业银行（Commerzbank）的文森特·斯塔默博士将其欧元区通胀预测与欧洲央行（ECB）工作人员的预测进行了比较，得出结论认为在温和的伊朗战争情景下，两者大体一致。该银行认为，显著更高的通胀可能需要中东局势的再次升级。因此，尽管可能低估了能源价格的间接影响，但其判断欧洲央行进一步加息的概率已明显下降。

能源价格上涨不足以推动加息

“尽管能源价格在此期间有所上涨，但欧洲央行的预期与我们的预测大体一致。”

“欧洲央行在其不利情景中预期的显著更高通胀——假设油气价格大幅上涨——很可能仅在中东局势再次升级的情况下出现。”

“因此，我们认为央行加息的可能性已大幅下降。”

“虽然欧洲央行目前在对未来一年的预测中可能略微低估了能源价格的间接影响，但这是否足以成为加息的理由仍存疑问。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特指出，加元（CAD）兑美元（USD）几乎持平，交投于周二区间的中点附近。4月份美元的整体走弱在很大程度上缩小了加元的估值差距，接近1.3563的公允价值。由于油价和股市仅提供有限支撑，分析师认为，除非美元出现更广泛的下跌，否则加元上涨空间有限。

看跌趋势保持下行风险

“加元几乎持平，隔夜交易中对美元略有小幅上涨，基本使现货交易在昨日区间中点附近表现得相当犹豫不决。”

“截至目前，4月份美元的整体下跌——回想一下，这通常是一年中加元兑美元表现最好的月份——已经缩小了加元与估计公允价值（目前为1.3563）之间的估值差距，但今天油价小幅上涨和股市持平的组合似乎不太可能为加元带来更多提振——除非美元出现更普遍的下跌。”

“看跌——现货盘中走势平稳，昨日美元的小幅上涨远不足以表明资金的更广泛看跌趋势正在逆转。”

“美元在多个时间框架内的趋势动能依然强烈看跌，这限制了美元的反弹能力，并使美元兑加元的方向性风险偏向下行。”

“支撑位维持在1.3625/30，之后将推动至1.35低位区域。”

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野村经济学家认为，最新的能源价格飙升对欧元区增长的拖累将大于持续的通胀冲击。他们强调北欧劳动力市场疲软、财政空间有限、产能过剩以及工资增长放缓。这些因素应当抑制中期通胀，尽管近期价格压力和预期风险仍受到密切关注。

增长冲击超过持久通胀风险

“这一次，并不存在更广泛的供应中断，虽然能源价格较高，但低于2022年（当时油价几乎从2月底到7月底持续高于100美元，尤其是欧洲天然气价格峰值达到约340欧元/MWh，而最近的峰值仅略高于60欧元/MWh）。”

“例如，国际货币基金组织（IMF）在上周刚发布的最新半年预测中估计，2026年欧元区的产出缺口将约为潜在GDP的-0.2%，而2022年为+0.8%。”

“各国央行为应对之前的通胀问题而采取的紧缩政策决策已产生预期效果，欧洲的通胀在美伊战争爆发前已呈放缓趋势。”

“当然，欧洲通胀中仍存在一些强势领域，尤其是服务业通胀中残留的粘性。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

华侨银行策略师沈慕祥和黄志伟指出，布伦特油价接近100美元，因霍尔木兹海峡的通行流量不太可能提前恢复，推动市场进入油价滞胀通道。他们警告称，若停产持续一个月，库存可能降至运营低点，迫使需求减少，并在需求疲软迹象出现的同时，加剧通胀和增长的双重阻力。

布伦特油价飙升威胁增长与通胀

“由于地缘政治不确定性再度加剧，油价上涨，市场进入油价滞胀通道。”

“原油价格飙升，布伦特油价接近100美元/桶，霍尔木兹海峡的流量提前恢复的可能性日益渺茫。”

“停产若持续一个月，原油库存可能接近运营低点，需求减少将成为主要的市场再平衡机制。”

“这将加剧通胀和增长的双重阻力。”

“尽管供应冲击存在，需求已开始疲软：航班取消增加，炼油厂利用率下降，欧盟正在探索优化喷气燃料使用的措施。”

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荷兰国际集团（ING）的詹姆斯·史密斯指出，受燃料成本上升影响，英国3月份通胀率升至3.3%，预计在2026年晚些时候，受7月份家庭能源账单上涨的推动，通胀率可能升至3.5–4%。根据ING对石油和天然气的假设，他预计通胀率将在4%以上略微达到峰值，但仍认为今年英国央行（BoE）不会加息。

通胀率预计接近4%的峰值

“受燃料价格上涨影响，英国3月份通胀率上升，预计7月份家庭能源账单的即将上涨可能使通胀率达到3.5-4%，具体取决于批发天然气价格的后续走势。我们认为英国央行加息的门槛尚未达到。”

“根据ING对石油和天然气价格的基本假设——今年第二和第三季度石油价格维持在90-100美元/桶之间，天然气本季度平均价格为55欧元/MWh——我们预计英国通胀率将在8月/9月略微超过4%的峰值，但在下半年大致在3.5-4%的区间波动。这与英国能源监管机构Ofgem在7月更新价格上限时，家庭电费/燃气费上涨25%的预期一致。且这些预测假设今年晚些时候食品通胀有所回升。”

“如果批发价格维持在当前水平，7月份的价格上限更可能仅上涨10-15%，并在10月份回落大部分涨幅。这与通胀率峰值约为3.5%相符。”

“只要通胀率没有明显超过4%——英国央行已将此水平视为更可能引发持续价格压力的临界点——我们认为英国央行今年更倾向于维持利率不变。”

“鉴于就业市场脆弱，我们预计下周或今年都不会加息。”

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三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼指出，特朗普总统延长停火协议仅带来了有限的缓解，油价接近100美元，风险情绪恶化。他警告称，如果未能解决美国封锁和伊朗要求之间的争端，可能引发原油价格的再次飙升以及更明显的风险规避走势，这将可能支持美元走强。

停火不确定性支撑风险规避潜力

“特朗普总统昨日延长停火协议仅为金融市场参与者带来了有限的缓解，原油价格仍维持在接近100美元/桶的高位，伊朗和美国相互指责对停火协议的违反。”

“特朗普总统拒绝结束伊朗所称的封锁行为，而英国海事贸易行动报告称，一艘集装箱船在阿曼海岸附近遭到袭击。美国股市昨日收低，亚洲股市今日表现不一，明显表明风险状况虽具韧性，但已恶化，谈判进展前景黯淡。”

“因此，目前金融市场处于悬而未决状态，等待有关是否会取得进展或是否将迎来新一轮军事攻击的消息。伊朗威胁该地区的能源生产设施，称如果美国恢复军事攻击，其邻国将‘告别’该地区的石油生产。”

“如果此次停火未能维持，我们无疑将迎来原油价格的又一轮飙升，这很可能对风险资产产生更显著的连锁反应。”

“尽管美元尚未如预期般大幅走强，但更明显的风险规避可能会促使美元显著反弹。”

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• 美元/日元在本周早些时候从158.50区域反弹后，盘整于159.00上方。
• 对美伊停火的担忧加剧，支撑周三美元走强。
• 随着日本央行立即收紧政策的希望减弱，日元多头保持低迷。

周三，美元（USD）兑日元（JPY）几乎持平，维持在159.00上方，盘整周二的涨势，市场保持谨慎。随着中东局势恶化，大多数美元交叉盘仍在先前区间内波动。

美国总统唐纳德·特朗普周二宣布单方面延长停火，直至与伊朗的谈判结束。然而，美国军方仍维持对伊朗港口的封锁，德黑兰认为这违反了停火协议。

伊朗当局对是否参加第二轮和平谈判保持悬念，同时据报道伊朗军队对试图穿越霍尔木兹海峡的船只发动攻击，增加了摇摇欲坠的和平进程的压力。

此外，据《卫报》援引伊朗Tasnim通讯社报道，伊斯兰革命卫队（IRGC）加大了对美方的强硬态度，威胁如果敌对行动恢复，将对美国在中东的利益发动“毁灭性打击”。

周一，路透社援引接近日本央行（BoJ）的消息人士称，该央行极有可能在下周的会议上维持货币政策不变，这对日元形成压力。路透社称，这些消息人士表示最终决定将非常接近，但委员会倾向于按兵不动，等待更多数据，因为中东冲突迅速结束的前景逐渐消退。

在美国，美元因零售销售数据向好以及美联储（Fed）主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）在美国参议院听证会上表现鹰派而获得一定支撑。沃什否认自己是白宫的傀儡，强调央行独立性的重要性，市场对其证词反应积极。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

法国兴业银行的基特·朱克斯认为，由于地缘政治风险和美国政策不确定性抵消了经济基本面，欧元/美元可能将维持区间震荡。他指出，两年期利差显示欧元/美元在1.14–1.17附近，而共识GDP预测表明1.14是合理水平。然而，特朗普偏好美元走弱和低利率，这支持美元走软并可能回升至1.20。

利率、增长与政策拉扯交织

“风险厌恶可能会抑制外汇波动性，使G10货币对维持窄幅震荡，欧元/美元首当其冲。”

“两年期利率暗示欧元/美元‘应当’在1.14，如果共识利率预测正确，未来一年将升至1.17。”

“共识GDP预测表明1.14是更合适的水平，这也是我们在一切变得复杂之前的年终预测。”

“特朗普总统希望美元走弱，并且无论增长和通胀如何，都希望利率走低，这在抑制美元方面起到了一定作用。”

“鉴于每次市场乐观认为进一步升级不太可能时，美元都会走弱，未来几周我们仍有可能看到欧元/美元重回1.20，以及美元整体走软。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

德国商业银行（Commerzbank）经济学家贝恩德·魏登施泰纳（Bernd Weidensteiner）和克里斯托夫·巴尔茨（Christoph Balz）评估了凯文·沃什（Kevin Warsh）可能被任命为美联储（Fed）主席对美国货币政策的影响。他们认为，沃什对近期美联储政策的批评以及对人工智能驱动的通胀下降的关注可能威胁美联储的独立性，并导致美联储在中长期内过度激进地降息，但他们仍预计美联储的下一次行动将在年底左右。

沃什、美联储独立性及利率前景

“我们对人工智能将显著降低通胀的乐观程度不及沃什。因此，我们总体上对沃什能否捍卫美联储免受特朗普干预持怀疑态度。相反，央行在中期内可能会比适当水平更激进地降息。”

“即使沃什很快接任主席，也并不清楚美联储是否会遵从特朗普要求的快速降息。毕竟，在对伊朗的战争之后，通胀再次上升，因此通胀率回归2%目标的时间可能会进一步推迟。”

“作为主席，沃什在6月的首次会议上很难获得降息多数支持。如果利率保持不变，沃什很可能很快受到总统的审视，面临与鲍威尔之前类似的困难。”

“我们坚持预测，美联储可能要到年底左右才能实施下一次利率调整。毕竟，沃什需要一些时间在美联储内部确立自己的地位。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

大华银行（UOB）的Quek Ser Leang和Lee Sue Ann观察到，随着美元走强，美元/日元攀升至159.37。他们认为有可能重新测试159.65，但在该水平之上上涨空间有限，预计将在157.55–160.50的更广泛区间内波动。从长期来看，突破159.45是可能的，但不太可能挑战162.00。

美元/日元维持在上轨附近

“24小时观点：继周一的价格走势后，我们昨日指出‘动量指标大多持平’，并预计美元将在158.50至159.20之间交易。我们的观点不正确，美元在下探至158.66后反弹，并在纽约尾盘达到159.64高点。美元从高点回落，收于159.37（上涨0.37%）。尽管涨幅相对较大，但上行动能并未明显增强。然而，美元有可能重新测试159.65水平。持续突破该水平的可能性不大。支撑位在159.00，其次是158.75。”

“1-3周观点：我们周一（4月20日，现价159.10）的更新依然有效。如前所述，近期价格波动剧烈，‘我们难以从波动的价格走势中得出太多结论。’我们还指出，‘目前美元可能在157.55至160.50之间交易。’”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/美元在1.1745附近平稳交易，因美伊停火延长使美元承压。
• 美国总统特朗普暂停对伊朗的攻击，直至收到统一提案。
• 欧元/美元继续在61.8%斐波那契回撤位附近1.1825承压。

欧元/美元在周三欧洲交易时段于1.1745附近持平交易。该主要货币对在美元（USD）因美伊长期对峙的希望而小幅走低的背景下盘整。

发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）微幅下跌至接近98.30。

美国总统唐纳德·特朗普宣布与伊朗延长停火协议，削弱了美元的避险需求。

周二晚间，美国总统唐纳德·特朗普通过Truth Social发布消息，宣布停火无限期延长，称军方将暂停对伊朗的攻击，直至华盛顿收到统一提案。

展望未来，欧元（EUR）的主要触发因素将是欧洲央行（ECB）于4月30日的货币政策公告。

欧元/美元技术分析

欧元/美元在1.1745附近持平，保持建设性的看涨偏向，现货价格维持在20周期指数移动均线（EMA）1.1694之上，以及最新波动50%斐波那契回撤位1.1745之上。

14周期相对强弱指数（RSI）约为57，稳居正区间，表明持续的上行动能，同时在出现超买状况前仍有空间。

上方阻力位首先对齐于61.8%斐波那契回撤位附近的1.1825，其次是78.6%回撤位1.1938，周期高点1.2082为更远的看涨目标。下方初步支撑位见于20周期EMA 1.1694；若跌破该均线，将引发更深回调，目标指向38.2%回撤位1.1666，而1.1567和1.1408则为更远的下行支撑，仍处于更广泛的看涨结构内。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。）

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 英镑/美元周三在1.3515附近交投，最新英国通胀数据公布后日内小幅上涨0.06%。
• 英国3月整体通胀加速，符合预期，而核心通胀略有放缓。
• 强劲的美国零售销售数据支撑美元，限制英镑上涨空间。

英镑/美元周三在1.3515附近交投，截至发稿时日内上涨0.06%，投资者消化英国最新通胀数据并评估大西洋两岸的货币政策前景。

英国国家统计局（ONS）早些时候公布的数据显示，英国消费者物价指数（CPI）3月同比加速至3.3%，符合市场预期，较2月的3%有所上升。按月计算，通胀上涨0.7%，高于0.6%的预期，创近一年以来最大月度涨幅。

然而，潜在价格压力显示出一定缓和迹象。剔除食品、能源、酒精和烟草的核心通胀同比上涨3.1%，略低于预期的3.2%。

整体通胀上升与核心通胀放缓的组合使政策前景相对平衡。尽管与中东紧张局势相关的能源成本上升推高了整体价格，但核心通胀的缓和可能使英国央行（BoE）在即将于4月30日召开的会议上维持基准利率3.75%不变。

除通胀外，生产者和零售价格数据也超出预期。3月投入生产者价格指数环比跳升4.4%，同比上涨5.4%；零售价格环比上涨0.8%，同比上涨4.1%，均超过市场预期。

地缘政治环境仍是货币市场的另一关键驱动因素。尽管美国总统唐纳德·特朗普宣布延长与伊朗相关紧张局势的停火，但计划中的谈判破裂后不确定性依然存在。华盛顿继续对伊朗船只实施封锁，而德黑兰警告可能进行报复，令风险情绪脆弱。

与此同时，美元（USD）受到强劲国内经济数据的支撑。美国人口普查局周二报告称，3月零售销售环比增长1.7%，远高于预期的1.4%，并较2月修正后的0.7%增幅加速。按年计算，零售销售增长4%，与前值持平。

此外，美联储（Fed）主席提名人凯文·沃什的言论帮助市场对央行政策决策的独立性产生信心，进一步支撑了美元。

展望未来，随着多项关键英国指标即将公布，投资者预计在未来几天将保持谨慎。4月初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据将于周四公布，随后是周五的3月零售销售报告，这两项数据可能为英镑（GBP）带来额外波动。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧洲央行（ECB）管理委员会成员、立陶宛央行行长Gediminas Simkus在周三欧洲交易时段表示，今年加息的可能性不能排除。然而，他仍支持央行在4月30日的政策声明中不加息。

市场反应

ECB成员Simkus的言论似乎对欧元（EUR）没有立即影响。截至发稿时，欧元/美元维持在1.1745附近持平交易。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，英国（UK）通胀持续高于目标，限制了英国央行（BoE）忽视能源冲击的能力。然而，他认为鉴于估计的经济产能过剩，目前市场对英国央行加息的预期过高。在3月消费者物价指数（CPI）公布后，他预计英镑/美元短期内将维持在1.3400至1.3700区间内波动。

英国央行加息预期被视为过于激进

“持续高于目标的英国通胀使英国央行几乎无力忽视能源冲击。与市场共识一致，受汽车燃料价格上涨影响，整体通胀同比加速至3.3%，而2月为3.0%。核心通胀（剔除能源、食品、酒精和烟草）意外放缓至3.1%（市场预期：3.2%），而2月为3.2%；服务业通胀同比上升至4.5%（市场预期：4.3%），而2月为4.3%。”

“CPI报告发布后，英国利率互换曲线走高，暗示未来12个月内加息近50个基点的可能性增加。鉴于经济存在产能过剩，我们认为英国央行加息押注仍然过高。”

“英国央行预计2026年GDP产出缺口为-1%。”

“英镑/美元短期内可能在1.3400至1.3700区间内交易。”

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荷兰合作银行全球策略师迈克尔·埃弗里（Michael Every）强调了日益加剧的欧洲能源和地缘政治压力，包括通过友谊管道（Druzhba）受阻的石油流动以及欧盟对乌克兰的潜在融资。预计900亿欧元的欧盟贷款将用于资助西方和国内武器装备，而布鲁塞尔则在考虑联合采购天然气，并面临航空燃料限制。这些动态凸显了欧元区增长和欧元宏观背景的持续风险，而非即时的外汇方向。

乌克兰支持与能源风险施压

“其他地缘政治前线的局势同样流动——但并未流畅。泽连斯基表示，友谊管道将重新准备输送俄罗斯石油——此前俄罗斯停止了哈萨克斯坦通过该管道向德国输油，加剧了其能源危机。”

“欧盟对乌克兰的900亿欧元贷款现可能推进，预计基辅将把大部分资金用于采购美国爱国者导弹、英国风暴阴影导弹及其自制无人机——这些无人机将根据近期的启发式方法用于打击俄罗斯炼油厂。然而，据报道，乌克兰提议将部分有争议的顿巴斯地区命名为‘唐尼兰’以纪念特朗普，而非冯德莱恩之地。”

“与此同时，随着中东和俄罗斯能源体系陷入战争，一位关键交易员警告称，由于化肥供应紧缩，全球食品危机迫在眉睫；欧盟正寻求恢复联合采购天然气以应对日益加剧的能源担忧，批评者称这几乎无济于事；布鲁塞尔表示，尽管燃料短缺迫近，我们应继续飞行，‘对大规模取消航班的担忧被夸大’——而汉莎航空为节省喷气燃料已取消了2万次‘无利可图’的航班；欧盟议员敦促议会因能源成本问题暂停每月前往斯特拉斯堡的行程。”

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