即時新聞

• 美元在本周初下跌至接近97.00，为四个月来的最低水平。
• 投资者对华盛顿与其贸易伙伴的长期关系变得谨慎。
• 市场预计美联储（Fed）将在周三维持利率不变。

美元（USD）在美联储（Fed）货币政策周的开局表现疲软。美元指数（DXY）衡量美元相对于六种主要货币的价值，在亚洲交易时段下跌0.4%，接近97.00。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 日元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

市场专家认为，盟友之间的疏远迫使各国减少对美元和美国（US）资产的暴露，增加了其他避险资产的吸引力。

华盛顿与其贸易伙伴的长期关系在上周欧盟（EU）与美国就格林兰未来的争执后受到严重影响。

丹麦养老金运营商AkademikerPension表示将退出1亿美元的美国国债头寸。分析师表示，该基金之所以这样做是因为美国政府在债务危机中的财政状况不佳，CNBC报道。该基金澄清，决定与两国经济之间的持续争端没有直接关系；然而，这种裂痕并没有使做出决定变得更加困难。

在国内方面，投资者期待美联储（Fed）在周三的货币政策公告。预计美联储将把利率维持在3.50%-3.75%的区间内。

在周一的交易中，投资者将关注11月份的美国耐用品订单数据，该数据将于GMT时间13:30公布。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 澳元贬值，因特朗普周末的言论导致避险需求推动美元走强。
• 澳大利亚强劲的PMI和就业数据增强了市场对澳储行收紧货币政策的预期。
• 在有关外汇市场干预以支持日元的传闻中，美元走弱。

澳元兑美元（USD）在周一开盘时出现缺口下跌。随着避险需求增加，美元走强，澳元/美元贬值，这可能与美国总统唐纳德·特朗普周末的言论有关。

然而，随着美元在有关可能干预外汇市场以支持日元（JPY）的传闻中承压，澳元/美元一度升值。根据彭博社的报道，交易员表示纽约联邦储备银行已与主要银行进行了所谓的利率检查，要求提供指示性汇率，这一举措被广泛视为当局可能准备进行另一轮干预的信号。

澳大利亚强劲的PMI数据增强了市场对澳大利亚储备银行（RBA）收紧货币政策的可能性，得到了就业数据的支持。RBA政策制定者承认，通胀已显著从2022年的高峰回落，尽管最近的数据表明通胀有重新上升的势头。11月份的整体CPI同比放缓至3.4%，但仍高于RBA的2-3%目标区间。

美元因避险需求小幅走高

• 美元指数（DXY），衡量美元对六种主要货币的价值，目前正在恢复，交易接近97.10。
• 据BBC报道，特朗普警告称，如果渥太华与中国达成贸易协议，他将对加拿大商品征收100%的关税。对此，加拿大总理马克·卡尼周日表示，加拿大没有计划与中国追求自由贸易协议，澄清他与北京的近期理解仅在一些受影响的行业减少关税。
• 美国国内生产总值在2025年第三季度以年化率增长4.4%，略高于预期和之前的4.3%。此外，上周初请失业金人数为20万，低于市场共识的21.2万。
• 美国个人消费支出（PCE）价格指数在11月份同比上升至2.8%，高于10月份的2.7%。按月计算，PCE价格指数上升0.2%。美国联邦储备委员会（Fed）偏好的通胀指标——年核心PCE价格指数在11月份上升2.8%，与10月份的2.7%增幅持平，符合市场预期。
• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他将暂时不对反对他占领格林兰努力的欧洲国家商品征收关税。他早些时候表示，关于格林兰的雄心“没有回头路”，并曾威胁对八个欧盟（EU）国家征收新的10%关税。
• 特朗普总统还表示，美国和北大西洋公约组织（NATO）已“形成了关于格林兰未来协议的框架”。然而，他并未详细说明所谓框架的参数，协议的具体内容仍不清楚。
• 美联储官员表示，除非有更明确的证据表明通胀可持续地朝着2%的目标移动，否则没有进一步放松政策的紧迫性。摩根士丹利分析师修订了2026年的展望，现在预测6月降息一次，9月再降一次，而之前的预期是1月和4月降息。
• 澳大利亚标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）在1月份为52.4，前值为51.6。服务业PMI在1月份从51.1上升至56.0，而综合PMI在1月份从51.0上升至55.5。
• 12月份的就业变化为65.2K，较11月份的28.7K（修正自21.3K）大幅反弹，市场共识预测为30K。同时，失业率从4.3%降至4.1%，低于市场共识的4.4%。

澳元维持在0.6900以上，接近上升通道的上边界

周一，澳元/美元交易在0.6920附近。日线图分析表明，该货币对在上升通道模式中上涨，显示出持续的看涨偏向。14天相对强弱指数（RSI）为80.06，处于超买状态，表明动能已被拉伸。

澳元/美元可能测试接近0.6942的上升通道上边界的重叠阻力区，这是自2023年2月以来的最高水平。下行方面，主要支撑位在0.6800的九日EMA，与上升通道的下边界对齐。若跌破通道，将削弱看涨偏向，目标指向50日EMA的0.6676。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 澳元 对 日元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 欧元/日元走弱，因日元走强，市场干预的猜测加剧。
• 日本首相高市早苗表示，政府将对投机性和异常市场波动采取行动，但未指明具体市场。
• 德国IFO商业信心指数将在当天晚些时候受到关注。

欧元/日元在周一亚洲时段延续其损失，交易价格约为182.90。由于日元（JPY）在干预猜测加剧的背景下走强，该货币对贬值。

彭博社周日报道，日本首相高市早苗表示，政府将对投机性和异常市场波动采取必要措施，但未具体说明她所指的市场。

高市首相的言论是在周五晚间日元急剧反转后发表的，当时交易员表示纽约联邦储备银行与主要银行进行了所谓的利率检查，寻求指示性JPY汇率。这一举动被广泛视为当局可能准备进行另一轮干预的信号。然而，在当天早些时候，日本最高货币官员拒绝对此次利率检查是否由日本当局进行发表评论。

日元还受到美元普遍走弱的支持，因地缘政治和贸易风险加剧，施压美元，同时市场预期特朗普总统可能很快会用更温和的接任者取代美联储主席鲍威尔。

欧元区的闪电PMI数据显示，1月份服务业疲软，指数降至51.9，低于12月份的读数和市场预期。德国早些时候发布的数据更为乐观，服务业PMI超出预期并保持在扩张区间，而制造业PMI有所改善但仍低于扩张-收缩的临界值。交易员可能会在当天晚些时候关注德国的IFO商业信心指数。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 白银价格在周一创下109.46美元的新高，持续看涨偏向。
• 趋势结构保持完整，九日和五十日指数移动平均线（EMA）之间的差距持续扩大。
• 14日相对强弱指数（RSI）保持在70以上，显示出强劲的上行动能，同时反映出动能的拉伸。

白银价格（白银/美元）连续第三个交易日上涨，周一亚洲时段交投于每盎司108.80美元附近。白银/美元对在持续的看涨偏向下创下109.46美元的新高，技术分析的日线图显示，贵金属价格在上升通道模式内上涨。

白银价格稳固地位于上升的50日指数移动平均线（EMA）之上，价格明显高于两者。短期斜率加剧，强调了趋势加速。趋势结构保持完整，尽管九日EMA的平坦化将标志着动能减弱，但九日和五十日EMA之间的差距在扩大。

14日相对强弱指数（RSI）为80.24（超买），反映出动能的拉伸。RSI保持在70以上，保持上行动能主导，但提高了波动性暂停以缓解极端情况的风险。

尽管动能延续，看涨偏向将在保持在近期均线之上并接近110.00美元的上升通道上边界时持续。

初步支撑与九日EMA在96.32美元对齐，随后是接近心理关口96.00美元的上升通道下边界。在这种情况下的回调将被视为修正，只要长期均线继续上升，而50日EMA在74.67美元提供了更深的支撑。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 纽元/美元攀升至接近0.5970，因为美元在美联储政策公布前表现不佳。
• 预计美联储将在周三维持利率不变。
• 新西兰第四季度CPI的上升为近期加息打开了大门。

周一亚洲交易时段，纽元/美元货币对上涨0.3%，接近0.5975。由于美元（USD）在美联储（Fed）货币政策周初表现不佳，纽元货币对走强。

截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌0.4%，接近97.00，为四个多月以来的最低水平。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 日元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

上周，美元也因华盛顿对多个欧盟（EU）成员国和英国征收10%的关税而大幅下跌，以报复他们反对美国对格林兰的控制。

然而，美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯的世界经济论坛（WEF）演讲中撤回了额外关税，并淡化了强硬行动的担忧，并与北约秘书长马克·鲁特会晤，但美元未能因此实现持久反弹。

根据CME FedWatch工具，周三美联储将维持利率在3.50%-3.75%区间不变。美联储在最近三次政策会议上将借贷利率下调了75个基点（bps）。

与此同时，随着投资者预计新西兰储备银行（RBNZ）下一步将是“加息”，新西兰元（NZD）的整体吸引力也有所改善，因为价格压力在2025年第四季度加速。数据显示，周五新西兰第四季度消费者物价指数（CPI）以3.1%的更快速度上升，而预期保持在3%。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 日元在干预担忧加剧的情况下强势开启新的一周。
• 高市警告在日本财政部的利率检查后，谨防投机性操作。
• 日本央行与美联储的前景分歧以及持续的美元抛售进一步施压美元/日元。

日元（JPY）在周五对普遍走弱的美元（USD）大幅上涨的基础上，强势开启新的一周，在亚洲交易时段触及自11月14日以来的最高水平。日本首相高市早苗在周日警告，针对日本财政部和纽约联邦储备银行（Fed）周五的利率检查，谨防投机性操作。这增加了美日联合干预以遏制日元进一步贬值的可能性，并在周一提供了强劲的支撑。

此外，日本央行（BoJ）的鹰派前景和持续的地缘政治不确定性成为支撑避险日元的其他因素。另一方面，美元因所谓的“卖出美国”交易而跌至自2025年9月以来的最低水平，并押注美国央行今年将再降息两次。日本央行与美联储的预期分歧导致美元/日元在日内下跌至154.00以下，并支持进一步贬值的可能性。

日元多头掌控局面，高市的言论引发干预猜测

• 日本首相高市早苗在周日警告，官员们已准备好采取必要措施应对投机性和高度异常的市场波动。这是在市场传言纽约联邦储备银行在周五中午对美元/日元进行利率检查之后发出的，紧随日本财政部的类似呼吁。这表明当局可能正在准备干预外汇市场。
• 日本央行如预期以8-1的投票结果维持短期利率在0.75%。此外，央行上调了经济和通胀预测，并表示准备继续提高仍然较低的借贷成本。这进一步推动了日元相对于其美国对手的表现，并将美元/日元拖至自11月14日以来的最低水平。
• 美国总统唐纳德·特朗普对控制格林兰的关税威胁，以及与欧洲盟友的对峙，增加了对长期北约联盟的怀疑，并导致对全球领导力的信任丧失。这反过来又复兴了所谓的“卖出美国”交易，并在市场预期美国央行将进一步放松政策的背景下，对美元施加了沉重压力，这与日本央行的鹰派倾向形成了显著的分歧。
• 交易者现在期待周一北美时段发布的美国耐用品订单数据，以寻找短期机会。然而，焦点仍将集中在周二即将召开的FOMC政策会议上。投资者将寻找更多关于美联储降息路径的线索，这将对美元价格动态产生关键影响，并决定美元/日元的短期走势。

美元/日元有望在154.00关键支撑位下延续下行轨迹

从技术角度来看，若持续突破并接受在154.00水平的横向支撑位（也接近100日简单移动平均线），将被视为美元/日元空头的新触发点。随着移动平均收敛/发散（MACD）指标滑落至零线以下并进一步下行，动能已恶化，暗示看跌压力正在加大。

相对强弱指数（RSI）位于32，接近超卖，表明下行动能已被拉伸，如果买方捍卫100日SMA，可能会出现反弹。若日线收盘低于该支撑位，将面临更深的回调风险，而若稳定在其上方，则将保持更广泛的看涨结构。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• WTI价格在周一亚市跌至接近61.00美元，失去牵引力。
• 美国原油库存意外增加，超出预期，显示需求疲软，压制价格。
• 重新出现的地缘政治风险可能会限制WTI价格的下行空间。

作为美国原油基准的西德克萨斯中质原油（WTI）在周一亚市交易时段交投于61.00美元附近。由于供应过剩的担忧，WTI价格小幅走低。

上周美国原油库存上升，引发了对供应过剩的担忧，拖累WTI价格。根据美国能源信息署（EIA）每周报告，截至1月16日的一周，美国原油库存增加了360.2万桶，而前一周的增幅为339.1万桶。市场共识预计库存将增加110万桶。

另一方面，作为主要欧佩克石油生产国的伊朗紧张局势升级，可能会提振WTI价格。美国总统唐纳德·特朗普通过对运输伊朗石油的船只实施更多制裁，加大了对伊朗的压力。美国官员表示，战舰、航母和导弹驱逐舰将在未来几天抵达中东，路透社报道。

美国石油协会（API）原油库存报告将于周二发布。若原油库存意外减少，表明需求强劲，可能会提振WTI价格；而若库存增加超出预期，则显示需求疲软或供应过剩，可能会拖累WTI价格。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 美元/加元在周一亚市早盘下跌至接近1.3685。
• 加拿大11月份零售销售环比增长1.3%，好于预期。
• 特朗普威胁如果加拿大与中国达成贸易协议，将对其商品征收100%的关税。

在周一亚市早盘，美元/加元（USD/CAD）走低至约1.3685。该货币对触及自2025年12月30日以来的最低点，因为美元（USD）普遍下跌，同时数据显示加拿大11月份零售销售增长。交易员将关注周一稍晚发布的美国11月份耐用品订单报告。

加拿大统计局周五发布的数据表明，11月份零售销售环比增长1.3%，而10月份为下降0.3%（修正自-0.2%）。与此同时，除汽车外的零售销售在11月份增长1.7%，而前值为-0.6%。这两个数据均高于市场预期的1.2%。

英国广播公司（BBC）周六报道，美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果加拿大与中国达成贸易协议，将对其商品征收100%的关税。加拿大总理马克·卡尼周日表示，加拿大无意与中国追求自由贸易协议，并补充说他与中国达成的最近协议仅是削减了最近受到关税影响的几个行业的关税。

“卡尼与特朗普之间的紧张关系持续存在，USMCA谈判将在这个夏天进行，”State Street Global货币组高级投资组合经理亚伦·赫德（Aaron Hurd）表示。“在这种风险的前景下，除非加拿大经济数据真正好转，否则我认为加元在这里会被困住。它将随美元的走势而波动，”赫德补充道。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

周一，中国人民银行（PBOC）将美元/人民币的中间价设定为6.9843，较周五的6.9929有所下调。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• 欧元/美元在周一开盘后回落，出现跳空高开。
• 由于特朗普威胁对加拿大商品征收100%的关税，美元因避险需求而上涨。
• 交易者可能会关注德国IFO商业信心指数，该指数将在当天晚些时候公布。

欧元/美元在周一亚洲时段开盘后回落，交易在1.1860附近。交易者可能会在当天晚些时候观察德国IFO商业信心指数。

由于避险需求推动美元（USD）上涨，欧元/美元对美元贬值，这可能与美国总统唐纳德·特朗普在周末的最新言论有关。特朗普警告称，如果渥太华与中国达成贸易协议，他将对加拿大商品征收100%的关税，BBC在周末报道。

对此，加拿大总理马克·卡尼在周日表示，加拿大没有计划与中国追求自由贸易协议，澄清他与北京的最新理解仅在几个最近受到冲击的行业减少了关税。

然而，美元在关于可能干预外汇市场以支持日元（JPY）的传闻中承压。根据彭博社的报道，交易者表示纽约联邦储备银行已与主要银行进行了所谓的利率检查，要求提供指示性汇率，这一举措被广泛视为当局可能准备进行另一轮干预的信号。

欧元区的闪电PMI数据显示，1月份服务业疲软，指数降至51.9，低于12月份的读数和市场预期。德国早些时候发布的数据更为乐观，服务业PMI超出预期并保持在扩张区间，而制造业PMI有所改善，但仍低于扩张-收缩的临界值。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 英镑/美元多头保持控制，因为所谓的“卖出美国”交易继续对美元施加压力。
• 相对鹰派的英国央行预期为英镑提供了顺风，支持现货价格。
• 投资者现在关注美国耐用品订单，以期在FOMC会议前获得一些动力。

英镑/美元从2024年9月以来的最高水平回落几点，约在亚洲时段触及的1.3680区域，并填补了新一周开始时的适度看涨缺口。现货价格目前在中1.3600s上方小幅上涨，似乎有进一步升值的趋势。

美国总统唐纳德·特朗普对控制格林兰的立场以及与欧洲盟友的对峙引发了对长期北约联盟的质疑。这加上对全球领导力的信任丧失，重新激活了所谓的“卖出美国”交易，严重打压了美元（USD）。追踪美元兑一篮子货币的美元指数（DXY）周一跌至四个月低点，为英镑/美元提供了一些支撑。

此外，市场对美联储（Fed）今年还将降低借贷成本两次的押注，成为削弱美元的另一个因素。另一方面，英镑（GBP）受到强于预期的英国经济数据的支撑，这减轻了市场对英国央行（BoE）近期降息的预期。这可能继续为英镑/美元提供顺风，并验证近期的积极前景。

然而，美元在日内小幅反弹，因为空头变得谨慎，并选择在关键的FOMC政策决定前减轻押注，该决定定于周三公布。投资者将寻找有关美联储降息路径的线索，这将影响近期美元价格动态，并为英镑/美元提供新的动力。与此同时，周一发布的美国耐用品订单可能会带来短期机会。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 最近七天的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 金价在周一早盘亚洲时段跃升至约5045美元的历史新高。
• 俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判定于下周继续。
• 对美联储（Fed）独立性的担忧可能会支撑金价。

金价（黄金/美元）在周一早盘亚洲时段升至约5045美元的历史新高。在地缘政治风险和对美国联邦储备（Fed）的担忧中，这种贵金属延续了上涨趋势。

根据BBC的报道，俄罗斯、乌克兰和美国之间的首次三方和平谈判在阿布扎比结束，未能取得明显突破，战斗仍在继续。乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基提议尽早在下周举行第二次会议，而一名美国官员表示，新的谈判将于2月1日开始。

俄罗斯与乌克兰之间的持续冲突，加上对委内瑞拉的军事干预和对格林兰的吞并威胁，推动了黄金等传统避险资产的上涨。

交易者在等待美国总统唐纳德·特朗普对下一任美联储主席的提名，特朗普表示他已完成对候选人的面试。更鸽派的主席将增加对今年进一步降息的押注，这可能会支撑金价。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支持这一无收益的贵金属。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果加拿大与中国达成贸易协议，将对加拿大商品征收100%的关税，BBC在周末报道。

特朗普在Truth Social上表示：“如果加拿大与中国达成协议，所有进入美国的加拿大商品和产品将立即面临100%的关税。”

与此同时，加拿大总理马克·卡尼在周日表示，加拿大无意与中国追求自由贸易协议，并补充说他与中国达成的最近协议仅仅是削减了最近受到关税影响的几个行业的关税。

市场反应

截至撰写时，美元/日元交易上涨0.03%，报1.3701。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

日本首相高市早苗表示，政府将采取必要措施应对投机和异常市场波动，彭博社周日报道。然而，她并未具体说明她的言论所指的市场是哪一个。

这些评论是在周五晚些时候日元出现戏剧性反转之后发表的，当时交易员报告称纽约联邦储备银行已联系金融机构询问日元的汇率。

市场反应

撰写时，美元/日元货币对当天交易下跌0.50%，报155.06。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 美元/日元在周一早盘亚洲时段跌至接近154.75。
• 日本的高市表示，政府将采取措施应对任何异常市场情况，引发干预猜测。
• 日本央行（BoJ）在周五的1月会议上维持利率不变。

美元/日元在周一早盘亚洲时段延续下跌，跌至约154.75，为12月17日以来的最低水平。日元（JPY）在对美国美元（USD）走强的背景下，因日本干预以阻止货币近期贬值的警觉性提高而走强。美国11月耐用品订单报告将在周一晚些时候公布。

在交易员报告称纽约联邦储备银行在周五的美国时段联系金融机构询问日元（JPY）汇率后，干预的猜测正在增加。日本最高货币官员当天早些时候拒绝对此是否进行了利率检查发表评论。

高市在周日表示，她将采取一切必要措施应对投机性和高度异常的市场波动。这一举动引发了来自日本和美联储的干预猜测。

日本央行（BoJ）在周五的1月会议上决定将基准利率维持在0.75%不变，符合广泛预期。这使得借贷成本维持在三十年来的最高水平。日本央行上调了2025和2026财年的经济增长预测，并将2026财年的核心消费者通胀预期从1.8%小幅上调至1.9%。

日本正在为2月8日的选举做准备，高市承诺降低食品关税，最近几天在日本债务市场引发了震荡。日本的政治不确定性以及对高市下更具雄心的财政扩张政策的预期可能会对日元施加压力，并为该货币对创造顺风。

“干预只是延迟，而不是逆转在当前宏观环境下日元贬值的趋势，因为此时关注的是增加财政支出，”Eastspring Investments的固定收益投资组合经理Rong Ren Goh表示。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 欧元/美元上涨超过0.70%，因干预传闻引发美元大幅抛售。
• 美元指数(DXY)在美联储相关利率检查的报道后下跌至2025年9月的低点，助长市场投机。
• 焦点转向欧洲央行发言人、欧元区GDP以及即将召开的FOMC会议以寻找方向。

欧元/美元在周五北美交易时段末录得稳健涨幅，此前关于在外汇市场干预以提振日元的传闻使美元（USD）下滑，美元指数（DXY）显示损失超过0.70%。尽管周五的经济数据表现适度积极，但在撰写时，该货币对交易于1.1811，此前曾在当天早些时候触及四个月高点1.1826。

欧元大幅反弹，因外汇干预的猜测使美元跌至数月低点

彭博社的头条新闻“日元自8月以来最大涨幅，因干预风险上升”在交易时段末发布，市场猜测日本当局可能准备在市场中进行干预。

彭博社的报道提到“交易员报告称，纽约联邦储备银行已与主要银行进行所谓的利率检查，以询问指示性汇率——这一举动被视为可能准备协助进行另一轮干预的迹象。”

因此，衡量美元对其他六种货币价值的DXY延续其损失，跌至2025年9月以来的最低水平，从98.33降至97.53。

美国经济数据显示，根据密歇根大学的调查，美国消费者信心有所改善。关于商业活动，标普全球快讯采购经理人指数显示经济出现强劲迹象，但标普首席经济学家表示，2026年第一季度美国经济增长可能进一步放缓。

在欧洲，HCOB快讯PMI数据表现不一，综合PMI和服务PMI低于预期，而制造业PMI则显示出轻微扩张的迹象。

下周经济数据

欧洲的日程将包括德国商业气候和GfK消费者信心指数。欧元区、德国、西班牙和法国的国内生产总值（GDP）数据将被公布。此外，交易员将关注欧洲央行（ECB）官员如纳格尔、拉加德、埃尔德森和施纳贝尔的讲话。

在美国，交易员将关注耐用品订单、ADP就业变化四周平均值、联邦公开市场委员会的政策决定，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后的新闻发布会。

每日市场动态摘要：欧元升值，美元崩溃

• 密歇根大学消费者信心最终读数在12月超出预期，达到56.4，预期为54。负责该项研究的经济学家乔安·许表示，家庭在购买力上仍面临压力，并对高企的价格和疲软的就业市场感到担忧。
• 调查显示，通胀预期有所缓解。一年期预期从4.2%降至4.0%，而五年期预期从3.4%降至3.3%。
• 标普全球综合PMI在12月小幅上升，从52.7升至52.8。然而，标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森警告称，制造业和服务业的新业务增长疲软，增加了第一季度增长可能令人失望的风险。
• 欧元区快讯PMI数据显示，1月服务业疲软，指数降至51.9，低于12月的读数和市场预期。德国的早期数据超出预期，服务PMI在扩张区间内超过预期，而制造业PMI有所改善，但仍低于扩张/收缩水平。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

技术展望：欧元/美元突破1.1800，瞄准1.200

欧元/美元的技术图形显示，突破了从9月和12月日高绘制的下行趋势线，该趋势线在约1.1775处被清除，使该货币对突破1.1800，达到年度高点1.1826。

相对强弱指数（RSI）测量的动能表明买方占据主导地位。此外，明显突破12月24日的摆动高点1.1807将趋势从横盘转为上行。

为了实现看涨延续，交易员必须突破1.1850，目标是2025年的年度高点1.1918。突破后者将开启测试1.2000的讨论。

向下，第一个关键支撑位是1.1750，这可能为1.1700的测试铺平道路。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 黄金价格上涨超过1%，因干预传闻提振日元并拖累美元至数月低点。
• DXY滑向97.80，尽管国债收益率稳定，仍推动贵金属需求强劲。
• 市场仍然预计2026年美联储将适度降息，而即将召开的FOMC会议则被视为一个关键风险。

在北美时段，黄金（XAU/USD）上涨超过1%，因干预传闻打压美元（USD），推动日元（JPY）在外汇市场上升，风险偏好改善使得黄金价格创下新的历史高点，达到4,988美元。

贵金属价格创下新高，美元大幅下跌抵消了改善的风险情绪和稳定的收益率

市场情绪依然乐观，但贵金属价格继续上涨，美元跌至自2025年10月以来的最低水平。美元指数（DXY）追踪美元对六种货币的表现，接近下跌0.50%，报97.79，此前日内最低触及97.70。

尽管美国经济数据显示美国家庭变得乐观，但美国国债收益率在当天保持稳定，这一数据来自密歇根大学消费者信心调查。

早些时候，S&P Global的数据显示美国商业活动有所改善。尽管如此，S&P Global市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：“制造业和服务业的新业务增长率令人担忧的低，进一步表明第一季度的增长可能令人失望。”

2025年第三季度的美国GDP数据大幅改善，超出预期，经济环比增长4.4%。

与此同时，市场对美联储在2026年降息的预期保持不变，交易员预计将降息42.5个基点，根据Prime Market Terminal的数据。

如果交易员继续削减美联储的鸽派押注，这将限制黄金的上涨，黄金年初至今（YTD）上涨15%，而白银自2026年初以来上涨39%。

美国经济日程中接下来会发生什么？

下周，交易员将关注耐用品订单、ADP就业变化四周平均值、联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会。

每日市场动态摘要：尽管消费者信心改善，黄金仍然上涨

• 密歇根大学的消费者信心在1月份改善，攀升至五个月来的最高点56.4，较初步估计的54有所上升，且高于54的预期。尽管有所改善，调查主任乔安·徐指出，消费者仍然感受到购买力的压力，提到高企的价格和对潜在疲软劳动力市场的担忧。
• 一年期的通胀预期从4.2%降至4%，五年期的通胀预期从3.4%降至3.3%。
• S&P Global的数据表明，1月份美国商业活动略有改善，初步综合PMI从52.7小幅上升至52.8。然而，S&P Global市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森警告称，制造业和服务业的新业务增长乏力，增加了第一季度增长可能低于预期的风险。
• 美国10年期国债收益率持平在4.255%。美国实际收益率（名义收益率减去同一时期的通胀预期）上升近三个半基点，达到1.945%，但未能限制贵金属价格。
• 美国总统唐纳德·特朗普周四表示，他已完成对下一任美联储（Fed）主席的面试，并确认已做出选择，补充说正式公告可能在1月底之前发布。媒体报道显示，候选人名单包括凯文·哈塞特、里克·里德、克里斯托弗·沃勒和凯文·沃什。

技术前景：黄金价格短期内有望挑战5000美元

黄金的抛物线上升趋势已延续至第五天，黄色金属有望挑战5000美元大关。价格走势依然积极，且多头继续积聚动能，尽管相对强弱指数（RSI）处于超买状态，但仍突破了最新高点，表明上升趋势依然强劲。

如果XAU/USD突破5000美元，下一关键阻力位将是5050美元和5100美元。相反，如果XAU/USD回落至4950美元以下，下一支撑位将是4900美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

美元（USD）在本周结束时接近四个月低点约97.80，因金融市场避险情绪持续，维持疲软态势。由于美国总统唐纳德·特朗普威胁对八个欧洲国家征收10%的关税，担忧加剧，除非丹麦同意将格林兰出售给美国，否则关税将随时间增加。直到特朗普与北约秘书长马克·鲁特周三宣布关于格林兰未来交易的框架，紧张局势才有所缓解。

此外，美国发布了第三季度（Q3）国内生产总值（GDP）的最新数据，将截至9月的年化增长率修订为4.4%，高于之前的4.3%估计。

该国还公布了10月和11月的个人消费支出（PCE）价格指数数据。报告显示，11月的年通胀率上升至2.8%，高于10月的2.7%。此外，核心PCE价格指数在11月增长了2.8%，继10月的2.7%之后，符合市场预期。

DXY在97.80的周低点附近交易，在美国1月初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）低于预期后，达到多周低点，制造业PMI为51.9（预期52.1），服务业PMI为52.5（预期52.8）。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元：欧元区汉堡商业银行（HCOB）采购经理人指数（PMI）的初步估计数据喜忧参半，制造业指数从12月的48.8改善至49.4，仍处于收缩区间，而服务业PMI为51.9，低于52.4。因此，综合PMI保持在51.5，略低于预期的51.6。下周，市场将关注欧元区和德国的第四季度GDP以及1月的德国通胀数据。

英镑/美元在1.3600价格区间交易，这是自2025年9月以来未曾达到的水平。12月，英国零售销售环比增长0.4%，超出预期的0.1%下降。按年计算，销售从1.8%增长至2.5%，高于1%的预期。标准普尔全球服务业和综合PMI在1月的表现优于12月，服务业产出从51.4上升至54.3，制造业PMI从50.6上升至51.6，综合PMI从51.4上升至53.9。

美元/日元在156.00附近交易，接近两周低点，此前日本银行（BoJ）决定在年初的首次政策会议上维持政策设置不变（0.75%），符合预期。在会后新闻发布会上，BoJ行长植田和男未对外汇水平发表评论。

澳元/美元接近0.6880交易，达到自2024年9月以来未曾触及的水平。这是由于以商品为主的货币在黄金创下历史新高的情况下大幅上涨。

黄金交易价格达到4988美元的历史新高，因地缘政治紧张局势未见缓解。

预期经济前景：即将到来的讲话

• 欧洲中央银行（ECB）行长约阿希姆·纳格尔将于周一在伦敦发表讲话。
• 周二，纳格尔将与ECB行长克里斯蒂娜·拉加德一起发表讲话。
• 周三，ECB的弗兰克·埃尔德森和伊莎贝尔·施纳贝尔将发表讲话。
• 周四，ECB的皮耶罗·奇波隆将发表讲话。
• 周五，美联储（Fed）的阿尔贝托·穆萨莱姆和米歇尔·博曼将在美联储货币政策公告后恢复讲话，结束本周的讲话。

中央银行：即将召开的会议/发布将影响货币政策

• ADP就业变化四周平均值将于周二发布，同时发布日本银行货币政策会议纪要。
• 周三将发布澳大利亚12月消费者价格指数（CPI），并继续进行加拿大央行（BoC）利率决定（当前2.25% vs 预期2.25%）、货币政策声明和新闻发布会。
• 美联储将于周三发布利率决定（预计维持在3.50%-3.75%不变），同时发布货币政策声明。
• 日本将于周四发布东京CPI、零售贸易和失业数据。美国也将发布初请失业金人数和第三季度非农生产率。
• 周五，德国和欧元区将发布各自的第四季度初步GDP和失业率。德国还将发布1月的初步消费者物价调和指数（HICP）。
• 美国将发布12月生产者价格指数（PPI）数据。最后，中国将于1月30日发布国家统计局制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）。

(本故事于1月23日19:46 GMT修正，以更正初步英国制造业PMI读数，该读数从上月的50.6上升至1月的51.6，以及更正ECB成员奇波隆的拼写。)

• 美元/日元下跌约1.4%，因干预担忧再度浮现。
• 广泛的美元疲软加大下行压力。
• 日本央行维持利率在0.75%，但语气谨慎鹰派。

美元/日元周五暴跌超过300个基点，因日本财务省（MoF）疑似进行“利率检查”，过度的日元（JPY）疲软加剧了干预的担忧。截至发稿时，该货币对交易于156.18附近，日内下跌近1.40%，滑落至自去年12月底以来的最低水平。

与此同时，美国美元（USD）的广泛疲软进一步加大了下行压力，尽管美国与欧盟（EU）之间的贸易紧张局势最近有所缓解，但对美联储（Fed）独立性和美国总统唐纳德·特朗普的保护主义贸易政策的担忧仍在持续侵蚀对美元的信心。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交易于98.76附近，徘徊在自10月3日以来的最低水平。

与此同时，日本央行（BoJ）周五早些时候宣布了其政策决定，维持政策利率在0.75%不变，符合广泛预期，投票结果为8-1。董事会成员高田肇持不同意见，支持将利率上调25个基点至1.00%。

除了利率决定外，日本央行在其更新的展望报告中采取了谨慎鹰派的语气。央行表示，日本经济可能会继续适度增长。尽管预计上半年整体通胀将降至2%以下，但日本央行仍然认为基础通胀在后期将逐渐走强。

日本央行还重申了其收紧政策的偏向，指出“实际利率处于显著低水平”，并表示如果前景得以实现，将“继续提高政策利率”。

市场现在将注意力转向美国货币政策，预计1月27日至28日的FOMC会议将成为焦点。美联储预计将维持利率在3.50%-3.75%的区间不变。

然而，投资者仍在定价今年晚些时候的两次降息，这一背景继续使美元倾向于下行。

经济指标

美联储利率决议

美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。

下一次发布: 周三 1月 28, 2026 19:00

频率: 不定期

预期值: 3.75%

前值: 3.75%

来源: Federal Reserve

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易者很重要

• 英镑/美元飙升至1.3600区域，触及自2025年9月以来的最高水平。
• 强劲的英国PMI和零售销售数据提振英镑，降低近期英国央行降息的预期。
• 由于贸易、政策和美联储信誉问题，美国美元面临广泛压力。

英镑（GBP）在周五继续表现优于美元（USD），英镑/美元攀升至1.3600关口，因美元仍处于广泛的抛售压力之下。截至发稿时，该货币对日内上涨近0.73%，创下自2025年9月18日以来的最高水平。

英镑还受到强于预期的英国经济数据的支撑，这降低了市场对英国央行（BoE）近期降息的预期。

1月份的初步综合采购经理人指数（PMI）从51.4上升至53.9，服务业PMI从51.4跃升至54.3，而制造业PMI则从50.6改善至51.6。在消费者方面，12月份零售销售环比增长0.4%，从11月份的0.1%下降中反弹，年销售增速从1.8%加速至2.5%。

与此同时，一系列混合的美国经济数据未能遏制对美元的看跌情绪。市场仍对美国总统唐纳德·特朗普的破坏性贸易议程以及反复使用关税作为政策武器感到警惕，这正在侵蚀投资者对美国资产的信心。

关于政治干预美联储（Fed）独立性的担忧也在加剧，因美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）正在进行的最高法院案件，特朗普总统试图因抵押贷款欺诈指控将其免职。

与此同时，有报道称美国检察官已对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）展开刑事调查，涉及他在国会作证时关于中央银行翻新项目的内容，这进一步加剧了投资者对美国货币政策的信誉和独立性的担忧。

这些担忧加剧了贬值的恐惧，促使投资者从美元转向其他G10货币。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交易在98.76附近，徘徊在自10月3日以来的最低水平。

与此同时，市场对美联储今年将进行两次降息的持续预期也在加大对美元的下行压力。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 黄金在消化日内疲软后延续其创纪录的涨势
• 美国数据喜忧参半未能提振美元，贵金属保持良好支撑
• 技术面显示出早期疲软迹象，多头瞄准5000美元关口

黄金（黄金/美元）在周五重新获得上涨势头，在当天早些时候短暂承压后，再次创下新高。截至撰写时，黄金/美元交易在约4980美元，反弹自日内低点接近4899美元，并有望实现连续第三周的上涨。

与此同时，喜忧参半的美国经济数据未能为美元（USD）提供有意义的支撑，使黄金得以延续其上涨。

本周黄金上涨超过8%，受到强劲避险需求的支撑，此前美国总统唐纳德·特朗普关于格林兰争端的贸易言论使全球市场感到不安，复苏了“卖出美国”的情绪。

然而，在特朗普在宣布未来框架协议后，撤回对几欧洲国家征收关税的早期威胁后，这些紧张局势在周三有所缓解。

这一举动对黄金的看涨势头几乎没有冷却作用，因为投资者仍然不相信紧张局势已完全解决，框架协议缺乏具体细节。同时，广泛的地缘政治和经济不确定性继续支撑对避险资产的需求，使贵金属保持强劲。

市场动向：美国数据、美联储领导层和政策可信度担忧

• 初步的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据显示，1月份制造业PMI从51.8上升至51.9，低于预期的52.1，而服务业PMI为52.5，与12月持平，但低于52.8的预测。
• 密歇根大学1月份的调查数据显示，消费者预期指数攀升至57，超过预期和前值55。消费者信心指数改善至56.4，超出预期并从54上升。一年期消费者通胀预期从4.2%降至4.0%，而五年期通胀预期从3.4%降至3.3%。
• 周四发布的经济数据显示，美国经济在第三季度以年化4.4%的速度扩张，超出市场预期的4.3%，并较第二季度的3.8%加速。核心个人消费支出（PCE）通胀环比保持在2.9%，而初请失业金人数从上周的199,000上升至200,000。
• 追踪美元对六种主要货币的价值的美元指数（DXY）在98.36附近交易，接近两周低点，并有望实现三周以来的首次周度下跌。
• 美国总统唐纳德·特朗普的破坏性贸易议程和反复使用关税作为政策武器正在侵蚀投资者对美国资产的信心，助长了贬值担忧，并推动对传统避险资产的需求。
• 特朗普总统周四表示，他已完成对下一任美联储（Fed）主席的面试，并确认已做出选择，补充称正式公告可能在1月底之前发布。媒体报道称，候选人名单包括凯文·哈塞特、里克·里德、克里斯托弗·沃勒和凯文·沃什，尽管特朗普上周表示他可能会让国家经济委员会主任凯文·哈塞特继续担任现职。
• 市场对特朗普总统选择下一任美联储主席可能会推动央行走向更鸽派的政策路径保持谨慎，因他对现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔未能更积极降息的反复批评。
• 在货币政策方面，最近的美国经济数据强化了美联储可能会坚持渐进式宽松路径而非激进降息的观点。市场几乎完全预期在即将到来的1月27-28日会议上不会有变化，并普遍预计央行将在第一季度保持不变。

技术分析：多头在$5,000下方暂停

从技术角度来看，趋势条件依然稳固，黄金/美元远高于21期和50期简单移动均线（SMA）。平均方向指数（ADX）徘徊在39附近，尽管出现短期疲软迹象，但仍显示出强劲的趋势环境。

由于多个时间框架内的超买条件持续，回调风险正在上升。在4小时图上，相对强弱指数（RSI）已回落至70水平，并出现看跌背离，显示出上涨动能减弱的早期迹象。

在下行方面，立即支撑位在$4,900心理关口。如果持续跌破该区域，关注点将转向接近$4,828的21期SMA，随后是约$4,709的50期SMA。在上行方面，$5,000心理关口仍然是关键阻力位。

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 欧元/美元维持在1.1750附近，正朝着三周以来的首次周涨幅迈进。
• 美国PMI和情绪数据喜忧参半，未能提振美元，使得绿back处于防守状态。
• 欧元区PMI数据仍然喜忧参半，对欧元的支撑有限。

周五，欧元（EUR）兑美元（USD）交易平稳，交易者对最新的美国经济数据反应平淡。截至撰写时，欧元/美元徘徊在1.1750附近，正朝着三周以来的首次周涨幅迈进，因绿back持续疲软。

初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据显示，1月份综合PMI从52.7小幅上升至52.8，而制造业PMI从51.8上升至51.9，未能达到52.1的预期，服务业PMI则保持在52.5，与12月持平，低于52.8的预测。

标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，调查显示12月和1月的年化GDP增长约为1.5%，并补充说，制造业和服务业的新业务增长疲软，增加了第一季度增长可能令人失望的风险。

与此同时，密歇根大学的1月调查显示家庭情绪略有改善。消费者预期指数从55上升至57，而消费者信心指数从54上升至56.4，均超出市场预期。

市场还密切关注欧盟与美国关系的发展，尽管在美国总统唐纳德·特朗普撤回对几国征收关税的威胁后，紧张局势有所缓解，特朗普声称在格林兰争端中已达成框架协议。

关注的焦点也转向美联储（Fed），在特朗普总统周四表示他已完成对下一任美联储主席的面试并确认已做出决定，补充说，正式公告可能在1月底之前发布。

投资者现在期待1月27-28日的FOMC会议，政策制定者普遍预计将利率维持在3.50%-3.75%不变。

在欧元方面，初步HCOB PMI数据显示，1月份综合PMI为51.5，略低于51.6的预期，与12月持平。制造业PMI从48.8上升至49.4，超出49.0的预测，而服务业PMI则从52.4降至51.9，未能达到52.8的预期。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 银价突破100.00美元，持续的美元疲软抵消了地缘政治紧张局势的缓解。
• 相对强弱指数（RSI）仍然深度超买，但低于极端水平，保持了上行风险。
• 跌破96.00美元可能触发向86.23美元支撑位的修正走势。

周五，白银（XAG/USD）价格达到100.00美元的里程碑，创下100.39美元的历史新高，随后回落至三位数水平。该灰色金属在从96.04美元的日低反弹后，日内涨幅超过4%。

尽管由于美欧贸易战的缓和，地缘政治风险有所减弱，但美元（USD）面临阻力，继续扩大年度亏损。

据塔斯社报道，俄罗斯、乌克兰和美国的谈判已在阿布扎比开始，旨在最终达成结束战争的协议。

XAG/USD价格预测：技术前景

白银的抛物线上升趋势持续，如价格走势所示。动量指标相对强弱指数（RSI）虽然超买，但仍低于其最极端水平87.22，暗示XAG价格可能进一步上涨。

XAG/USD的首个阻力位为100.50美元，随后是101.00美元。另一方面，如果白银回落至96.00美元，这将形成一个“看跌吞没”图形模式，可能加剧下行修正，至少向1月15日的日低86.19美元发展。

XAG/USD价格图表 - 日线

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 英镑/美元因英国零售销售数据超出预期而飙升，显示出消费者需求的韧性。
• 强劲的服务业和综合PMI数据增强了增长动能，并支持英国央行的前景不那么鸽派。
• 尽管美元因美国情绪向好而削减了损失，但英镑的动能依然占据主导地位。

周五北美交易时段，英镑/美元因零售销售和PMI数据强于预期而上涨超过0.31%，尽管美元（USD）因消费者信心报告向好而削减了损失。截至发稿时，该货币对交易于1.3542，反弹自日低1.3482。

英镑因强劲的英国数据而上涨，削减了市场对英国央行宽松的预期

在英国，零售销售数据推动了英镑/美元的上涨，突破了1.3500大关，但仍低于最新周期高点，这可能为1.3600铺平道路。12月份，零售销售环比增长0.4%，超出预期的0.1%下降。按年计算，销售从1.8%增长至2.5%，高于1%的预期增长。

根据标普全球的数据，英国的商业活动在1月份有所改善。初步服务业和综合PMI数据表现优于12月份，服务业从51.4上升至54.3，综合PMI从51.4上升至53.9。

英国央行（BoE）行长梅根·格林表示：“工资增长的前瞻性指标比通胀预期更令人担忧。”预计英国央行将在2月份维持利率不变，交易员们正在降低降息的可能性。一天前，货币市场暗示到2026年底将有45个基点的宽松。截至发稿时，他们预计至少39个基点。

在大西洋彼岸，密歇根大学1月份消费者信心的最终读数上升至五个月来的最高点56.4，较初步读数54有所上升，超出54的预期。调查主任乔安·徐表示，尽管有所改善，“消费者仍然报告由于高价格和劳动力市场疲软的前景而面临购买力压力。”

调查显示，美国家庭对1年期的通胀预期从4.2%下降至4%，对五年期的预期从3.5%下降至3.3%。

其他数据显示，标普全球报告称，美国1月份的商业活动略有改善。综合PMI从52.7上升至52.8。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森在一份声明中表示：“制造业和服务业的新业务增长率令人担忧地低迷，进一步表明第一季度的增长可能令人失望。”

下周，交易员将关注美联储的货币政策会议和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元已突破下行趋势线，为挑战1.3600铺平了道路。若果断突破该水平，可能会使趋势向上转变，并为进一步上涨打开大门。下一个关键阻力位将是7月1日的高点1.3788，随后是1.3800。

相反，如果英镑/美元回落至1.3500以下，首个支撑位将是20日简单移动平均线（SMA）1.3452，随后是200日SMA 1.3406。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 美国标准普尔综合采购经理人指数在一月的初步估计中略有改善。
• 美元指数保持在98.00以上的狭窄日内区间。

美国私营部门的商业活动在一月份的扩张速度略好于十二月份，标准普尔全球的初步综合采购经理人指数（PMI）从52.7上升至52.8。

在此期间，制造业PMI从51.8上升至51.9，而服务业PMI保持在52.5不变。这两个数据均略低于分析师的预期。

评论调查结果时，标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：“初步采购经理人指数传递了年初经济持续增长的消息，但与去年秋季的较快增速相比，年初的扩张速度有所放缓。”

威廉姆森补充道：“成本上升，广泛归因于关税，再次被认为是推动一月商品和服务价格上涨的关键因素，这意味着通胀和可负担性仍然是企业普遍关注的问题。”

市场反应

美元指数对PMI数据没有立即反应，在98.28附近持平。

• 美元/加元因强劲的加拿大零售销售和广泛的美元疲软而延续下跌。
• 美元因政策不确定性和美联储独立性担忧而承压。
• 焦点转向美国PMI数据、密歇根大学消费者信心指数以及下周的加拿大央行和美联储会议。

加拿大元（CAD）在周五对美元（USD）延续涨势，受到整体美元走软和强于预期的加拿大零售销售数据的支持。撰写时，美元/加元交易在1.3767附近，标志着连续第五个交易日下跌。

加拿大统计局发布的数据表明，11月份零售销售环比增长1.3%，超出市场预期的1.2%，并从10月份的0.3%下降中强劲反弹。

剔除汽车的零售销售更为强劲，环比增长1.7%，高于1.2%的预期，此前10月份下降了0.6%。

零售活动的反弹支持了加拿大央行（BoC）的观望态度，此前本周早些时候发布的通胀数据表明月度价格压力有所缓解，尽管年度通胀仍然顽固地高于BoC的2%目标。按年计算，12月份消费者物价指数（CPI）从11月份的2.2%加速至2.4%，而BoC的核心CPI指标则略微放缓至2.8%，低于2.9%。

市场普遍预计BoC将在下周的会议上维持政策利率在2.25%不变。在其12月份的政策声明中，BoC表示“如果通胀和经济活动大致符合10月份的预测，管理委员会认为当前的政策利率大致处于适当水平，以保持通胀接近2%，同时帮助经济度过这一结构调整期。”

中央银行还强调“不确定性仍然很高”，并补充说如果前景发生重大变化，它将“准备作出反应”。

稳定的油价为加元提供了另一层支持，因为加拿大是主要的能源出口国。西德克萨斯中质原油（WTI）交易在每桶61美元左右，日内上涨近2.7%。

与此同时，尽管美国与欧盟的贸易紧张局势有所缓解，但美元仍然承受持续压力，因为特朗普总统的保护主义贸易议程和对美联储（Fed）独立性的日益干预继续影响投资者情绪。

初步S&P全球采购经理人指数（PMI）数据显示，1月份制造业PMI从51.8上升至51.9，低于52.1的预期，而服务业PMI为52.5，与12月份持平，但低于52.8的预测。

展望未来，交易员们期待密歇根大学消费者信心调查的发布，以及通胀预期数据。市场普遍预计美联储将在1月27-28日的货币政策会议上维持利率不变。

加拿大央行常见问题（FAQ）

加拿大央行是什么?它如何影响加元?

加拿大央行(BoC)，总部设在渥太华，是加拿大设定利率和管理货币政策的机构。委员会每年在8次预定会议和必要时举行的临时紧急会议上这样做。加拿大央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通货膨胀率保持在1-3%之间。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致加元(CAD)走强，反之亦然。其他使用的工具包括量化宽松和紧缩政策。

什么是量化宽松(QE) ?它如何影响加元?

在极端情况下，加拿大央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，以从金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程。量化宽松通常会导致加元贬值。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。

什么是量化紧缩(QT) ?它如何影响加元?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，加拿大央行从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对加元有利(或看涨)。

• 欧元/英镑因强劲的英国PMI和零售销售数据而走弱，英镑在各主要货币中表现优异。
• 英国央行（BoE）格林对通货紧缩持谨慎态度，降低了近期降息的押注。
• 欧元区PMI数据仍然喜忧参半，而欧洲央行（ECB）利率预期保持在2.00%左右。

欧元（EUR）在周五兑英镑（GBP）走弱，英镑在强于预期的英国经济数据推动下表现优于主要货币对。截至发稿时，欧元/英镑交易约为0.8677，此前在本周早些时候攀升至接近0.8745的三周高点。

初步的标普全球采购经理人指数（PMI）数据显示，英国商业活动在年初出现显著改善。1月份的综合PMI从12月份的51.4上升至53.9，标志着自2024年4月以来私营部门产出的最强扩张。

服务业引领了这一上升趋势，服务业PMI从51.4攀升至54.3，创下21个月新高，而制造业状况继续稳定，制造业PMI从50.6改善至51.6，为17个月以来的最佳读数。

标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，1月份的初步PMI“表明季度GDP增长接近0.4%。”

英国零售销售数据也意外向上。国家统计局的数据显示，12月份零售销售环比增长0.4%，反弹自11月份的0.1%下降。按年计算，销售增速从1.8%（修正自0.6%）加速至2.5%，高于市场预期的1%。

不包括燃料的零售销售在12月份环比增长0.3%，超出预期的0.2%下降，此前11月份下降0.4%，而年率从2.6%（修正自1.2%）加速至3.1%，同样高于1.4%的预期。

英国央行（BoE）决策者梅根-格林（Megan Greene）的评论增强了英镑的支撑。格林表示，她现在对需求减弱的担忧有所减轻，而是警告更大的风险在于通货紧缩放缓，并补充说，美联储（Fed）更宽松的政策可能会推高英国通胀。

乐观的数据和格林的言论缓解了近期降息的预期，强化了英国央行在进一步放松之前可以保持耐心的观点。

在欧元方面，初步的HCOB PMI数据显示，欧元区经济动能呈现喜忧参半的局面。1月份的综合PMI为51.5，略低于市场预期的51.6，与12月份持平。

制造业采购经理人指数（PMI）在1月份从12月份的48.8上升至49.4，高于49的预期，而服务业PMI则从52.4降至51.9，未能达到52.8的预测。

在货币政策方面，BHH发布的一份报告称，欧洲央行（ECB）有良好的条件在一段时间内维持利率不变。掉期曲线预计未来十二个月内，欧洲央行的存款利率将保持在2.00%。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”