即時新聞

荷兰国际集团（ING）分析师穆罕默特·梅尔坎（Muhammet Mercan）、弗朗蒂塞克·塔博尔斯基（Frantisek Taborsky）和詹姆斯·威尔逊（James Wilson）指出，随着美伊紧张局势缓解，土耳其里拉（TRY）已趋于稳定，土耳其中央银行（CBT）维持了市场信心和美元兑土耳其里拉（USD/TRY）的稳定走势。他们强调，土耳其里拉多头头寸有所减少但正在恢复，外汇储备下降，并预计随着套息交易的恢复，USD/TRY将在2026年中逐步走向46.6。

套息交易回归，里拉保持稳定

“与其他新兴市场类似，随着美伊冲突缓和迹象显现，土耳其市场也出现了一定的缓解。这表明美伊冲突的最糟糕阶段应该已经过去，中央银行在维持市场信心和USD/TRY稳定轨迹方面表现相对从容。近期官员们的积极言辞对此起到了推动作用。”

“土耳其里拉市场通过大幅减少多头头寸应对美伊冲突，多头头寸约减半。此外，土耳其中央银行的外汇储备从峰值2100亿美元降至约1610亿美元，反映了全球黄金市场的广泛抛售。然而，近期市场数据显示土耳其里拉多头头寸开始恢复，这与全球情绪的改善相符。”

“总体来看，我们预计USD/TRY将在今年中保持稳定轨迹，达到46.6，市场将逐步恢复土耳其里拉的套息交易。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 澳元持稳，市场等待澳大利亚3月就业报告。
• 美元在收益率走势混杂及中东战争背景下缺乏明确方向。
• 澳洲联储展望保持谨慎，劳动力数据被视为政策预期的关键。

周三，澳元/美元飙升至0.7160附近，投资者在关键的澳大利亚劳动力市场数据公布前进行布局，同时继续评估美国（US）宏观信号混杂背景下的美元（USD）整体走势。

尽管中东紧张局势带来的避险需求依然存在，美元未能延续涨势，美国收益率趋于稳定，限制了方向性信心。这使得澳元（AUD）得以保持坚挺。

市场关注焦点现转向澳大利亚3月就业报告，该报告将于今日晚些时候公布。预期劳动力市场将适度扩张，经济预计新增约2万个就业岗位。失业率预计维持在4.3%，而参与率为66.9%，也将被密切关注以观察劳动力市场的韧性迹象。

短期技术分析：

在四小时图上，澳元/美元报0.7167，保持短期看涨偏向，价格在20周期简单移动平均线（SMA）0.7102和更长期的100周期SMA 0.6974之上盘整。附近的水平阻力位0.7159、0.7139和0.7133形成需求集群，强化了基本买盘，尽管相对强弱指数（14）在超买区附近徘徊于73，显示上行动能已趋于过度，存在调整暂停的风险。

上方即期阻力位于0.7169，初步供应限制了进一步上涨。下方首个支撑位于0.7159，随后是0.7139和0.7133的多重需求层次；若出现更深回调，20周期SMA 0.7102将成为关注焦点，之后是更远的100周期SMA支撑，约在0.6974附近。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• WTI 美国油价在当天早些时候短暂下滑至接近 85 美元的三周低点后，稳定在约 89 美元附近。
• 中东地缘政治紧张局势加剧支撑油价，美国正准备向该地区部署更多军队。
• 然而，华盛顿与德黑兰之间谈判的重新希望限制了原油市场的进一步上涨。

截至撰写时，西德克萨斯中质原油（WTI）美国油价周三交易于约 89.10 美元，全天基本保持稳定，此前曾跌至接近 85 美元的三周低点。油市处于中东地缘政治紧张局势升级与美国（US）和伊朗之间外交进展新希望之间的拉锯状态。

在地缘政治方面，《华盛顿邮报》的一份报告显示，美国政府正准备在未来几天向中东部署数千名额外军队。据报道，此举是华盛顿加大对德黑兰施压、推动伊朗与美国达成协议的更广泛战略的一部分。这些事态发展使油市的风险溢价保持高位，因交易员仍对该地区供应可能中断保持警惕。

然而，围绕可能的外交突破的乐观情绪正在抑制原油价格的看涨动力。随着美国总统唐纳德·特朗普暗示与伊朗的冲突可能很快结束，华盛顿与德黑兰之间重新谈判的预期有所改善。特朗普在接受 ABC 新闻采访时表示，他认为没有必要延长当前为期两周的停火期，同时对未来几天可能出现积极公告表示信心。“我认为你们将见证接下来令人惊叹的两天，”他说。

据伊朗国家媒体报道，一支巴基斯坦代表团目前正前往德黑兰，传递来自华盛顿的信息并概述旨在达成持久停火的第二轮谈判计划。报道指出，另一轮谈判可能最早在本周举行，赶在当前停火期结束之前。

尽管有这些外交努力，市场情绪依然脆弱。美国对霍尔木兹海峡的封锁持续限制涉及伊朗的海上贸易，加剧了对供应中断的担忧。美国中央司令部（CENTCOM）一名指挥官表示，美军已有效阻止与伊朗的海上经济贸易，而伊朗革命卫队警告称，如果封锁持续，他们可能通过封锁波斯湾和阿曼海的进出口进行报复。

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，油市仍易受能源流动中断带来的更广泛经济风险影响。国际货币基金组织（IMF）警告称，霍尔木兹海峡长期关闭可能引发全球经济衰退，而国际能源署（IEA）估计，即使该通道立即重新开放，恢复正常石油流动也可能需要 60 至 150 天。

在这一地缘政治不确定性和脆弱外交的背景下，原油价格对中东相关消息保持敏感，WTI 美国油价徘徊在约 89 美元，交易员等待更明确的信号，以判断紧张局势是否会升级或谈判是否会取得进展。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 对美伊谈判延长的希望支撑整体市场情绪。
• 美联储官员暗示利率可能维持不变一段时间。
• 英国央行收紧预期继续支撑英镑。

英镑/美元周三停止上涨，维持在1.3570附近盘整，因对美伊谈判重启的乐观情绪有所降温。与此同时，美国股市延续涨势，美元在触及六周低点后似乎已见底。

英镑企稳，美联储按兵不动的观点抵消美元走软基调

市场情绪依然积极，这对美元（USD）作为避险资产的吸引力构成阻力。美伊停火可能延长数周的消息受到华尔街欢迎，而美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗的战争接近尾声，并称“未来两天将非常精彩”，暗示双方可能接近达成协议。

《华盛顿邮报》报道五角大楼正在向中东增派部队。与此同时，巴基斯坦军方确认元帅阿西姆·穆尼尔抵达德黑兰，旨在缩小两国分歧。

美国经济日程公布了进口和出口价格，但市场参与者对此反应冷淡。克利夫兰联储官员贝丝·哈马克表示利率可能“维持一段较长时间”，美联储官员继续成为市场关注焦点。她认为美联储暂无迫切调整利率的必要。

尽管美联储预计将维持利率不变，但英国央行（BoE）预计将在年底前加息38个基点。这将利好英镑/美元，因为英国的利差将扩大。

鉴于英国对天然气进口的依赖，英国央行的鹰派押注有所增加，天然气价格飙升至近40%。不过，随着霍尔木兹海峡的通行恢复，近期消息可能促使交易员削减部分押注。

此前，英国央行的鹰派人士梅根·格林在伊朗战争爆发前表示，她仍然担忧价格压力。她评论称，鉴于能源价格飙升，能源冲击对英国经济的影响可能需要数月才能显现。

接下来，英国将公布国内生产总值（GDP）数据，预计2月环比将从无增长改善至0.1%。美国方面，交易员关注截至4月11日当周的初请失业金数据及美联储官员的讲话。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交投于1.3573，继重新站上主要简单移动均线（SMA）后延续建设性走势。50、100和200日简单移动均线形成的三重均线簇最新读数约为1.3428，现价稳居该区间之上，暗示短期看涨偏向，且上升趋势结构保持完整。

下方初步支撑位于先前的汇聚区间1.3490–1.3492附近，该处为上升支撑趋势线与近期反弹低点的交汇点。若出现更深回调，将暴露密集的均线簇区域1.3428附近，该区域由此前压制价格的下降趋势线（最后一次拒绝价格约1.3436）加强，现转为额外的潜在需求。只要英镑/美元守住这些支撑，回调预计将保持浅显，即使当前指标尚未明确界定上方的参考阻力位。

（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 现货黄金周三走势略显下行，此前曾短暂触及一个月高点。
• 市场情绪因美国与伊朗和平谈判有望本周重启而提振，但风险依然较高。
• 在4小时图上，黄金/美元继续在区间内波动，200周期简单移动均线（SMA）构成关键阻力位。

黄金（黄金/美元）周三小幅下跌，尽管美元（USD）承受广泛压力，中东局势的演变继续影响更广泛的市场情绪。撰写本文时，黄金/美元在亚洲时段短暂触及一个月高点4871美元后，现报4807美元左右。

在美国总统唐纳德·特朗普接受福克斯商业频道采访时表示“伊朗战争可能很快结束”后，美伊重启谈判的预期有所改善。报道称，第二轮和平谈判可能最早于本周举行，赶在当前为期两周的停火期结束之前。

伊朗国家媒体报道，一支巴基斯坦代表团正前往伊朗，传达美国信息并规划第二轮谈判事宜。

然而，局势依然不确定。《华盛顿邮报》报道称，五角大楼正准备在未来几天向中东增派数千名部队，特朗普政府加大对伊朗施压以促成协议。

尽管市场对外交解决方案仍持谨慎乐观态度，但市场情绪依然脆弱。与此同时，美国对霍尔木兹海峡的封锁仍在继续，限制了原油价格的下行空间。撰稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）价格接近89美元，此前日内一度跌至三周低点85美元附近。

美国中央司令部（CENTCOM）司令布拉德·库珀海军上将表示，“美军已完全阻断了进出伊朗的海上经济贸易。”与此同时，伊朗革命卫队警告称，如果美国继续封锁伊朗船只，将封锁波斯湾和阿曼海的进出口。

尽管油价维持高位，但近期高点的回落缓解了通胀担忧，减轻了美联储（Fed）收紧货币政策的压力，并重新激发了降息预期，这可能支撑无收益的黄金。

然而，围绕美联储政策路径的不确定性依然存在，市场持续评估中东战争的经济影响。这支持了市场预期央行未来几个月将维持利率不变，这对黄金构成阻力，并削弱了其避险吸引力，尽管地缘政治紧张局势加剧。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周三表示，“利率处于一个良好位置”，并补充称基线是“维持不变一段时间”。哈马克还指出，“通胀预期看起来相当受控”，同时强调“我们必须关注通胀和能源支出的影响”。

技术分析：黄金/美元4小时图测试200周期SMA阻力

从技术角度看，4小时图显示买家难以将价格推高至接近4837美元的200周期简单移动平均线（SMA）之上，同时价格维持在约4637美元的100周期SMA之上，整体价格走势大致区间震荡，带有温和的看涨偏向。

相对强弱指数（RSI，14）接近57，强化了积极基调，但尚未显示超买信号；而移动平均收敛发散指标（MACD）仍处于正区间，表明即使涨势接近长期均线阻力，上行动能依然存在。

上行方面，若能持续突破200周期SMA，可能预示当前区间的明确突破，增强买盘兴趣，涨幅或延伸至5000美元关口。

下行方面，当前价格区域约为4800美元为近期支点，更有意义的动态支撑位出现在4637美元的100周期SMA处，若出现更深的回调，买家可能会在此重新入场，以配合当前的建设性偏向。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 欧元/美元连续第八天上涨，美元持续承压。
• 对美伊潜在会谈的乐观情绪提振风险偏好。
• 油价驱动的通胀重塑美联储和欧洲央行的货币政策前景。

周三，欧元/美元回升，抹去早前跌幅，因美元（USD）持续走弱，欧元（EUR）在风险偏好改善的推动下连续第八天上涨，这主要受对美伊重启会谈的期待所驱动。此次上涨主要由美元疲软推动，而非欧元基本面强劲。

撰写时，该货币对交易于1.1800附近，徘徊于一个月高点附近。然而，由于地缘政治头条新闻有限，价格走势依然平淡。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交易于98.10附近，接近周二触及的六周低点。

投资者现正等待第二轮和平谈判的确认，此前唐纳德·特朗普表示谈判可能“在未来两天内”于巴基斯坦进行。在接受福克斯商业频道采访时，他补充称“伊朗战争可能很快结束”。

这提升了达成协议的预期，此前上周的谈判未取得突破，促使美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁。

与此同时，《华盛顿邮报》周三报道称，五角大楼正准备在未来几天向中东部署数千名额外军队，随着美国加大对伊朗施压以促成协议，不确定性依然高企。

除了地缘政治发展外，油价驱动的通胀风险继续影响着美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）的货币政策前景预期。尽管缓和的希望使油价从近期高点回落，减轻了央行采取紧缩立场的压力。

然而，原油价格仍远高于冲突前水平，通胀风险依然是市场关注的焦点。因此，市场目前预计美联储将在未来几个月维持利率不变，同时预计欧洲央行可能会加息。

展望未来，交易员将密切关注周四公布的欧元区通胀数据，此前初步数据显示油价上涨推动通胀率升至欧洲央行2%的目标之上。

欧洲央行政策制定者约阿希姆·纳格尔表示，4月的政策决定将取决于霍尔木兹海峡的事态发展，强调“尚无足够明朗”，欧洲央行将保持“所有选项开放”。纳格尔补充称，没有对利率作出预先承诺，并重申欧洲央行对价格稳定的承诺。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周三表示，“利率处于良好水平”，并补充称基线是“维持一段时间不变”。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

德国联邦银行行长兼欧洲央行（ECB）成员约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）周三在接受彭博社采访时表示，关于霍尔木兹海峡的问题至关重要，因为我们正处于基线情景和不利情景之间。

主要观点：

对于四月份会发生什么，目前还不够明朗，我们需要保持所有选择的可能性。

关于霍尔木兹海峡的问题至关重要，接下来的两周可能带来大量新信息。

情况在上周有所好转。

通胀预期保持良好锚定，但这仍可能发生变化。

我们正处于基线情景和不利情景之间。

只要霍尔木兹周边局势未解决，更高通胀的风险就会增加。”

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利指出，尽管风险情绪有所改善，美元的避险需求减弱，但实体石油市场的情况却不同。随着霍尔木兹海峡关闭，她预计石油流量到八月底只能恢复到战前水平的80%，这意味着能源进口国将面临持续的通胀和需求中断风险。

霍尔木兹海峡关闭限制流量

“然而，实体石油市场的情况却不同。霍尔木兹海峡的关闭表明供应限制是真实存在的，荷兰合作银行研究部门预测，即使战争本月结束，通过该海峡的石油供应到八月底也只能恢复到战前水平的80%。”

“这表明战争对通胀和需求中断的影响是不可避免的。”

“作为能源进口国，英国和欧元区都容易受到油气价格飙升带来的负面经济影响。两国的贸易条件将恶化，通胀将上升。”

“话虽如此，在欧洲内部，一些国家因其能源结构不同，对能源相关价格压力的脆弱性也有所差异。近期欧洲各国债券收益率的表现已反映出这一点。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 白银在80美元附近企稳，地缘政治风险和美联储前景限制上涨空间。
• 技术面上，XAG/USD在4小时图上于上升通道内交投，维持短期看涨偏向。
• 动量指标偏向积极，RSI接近超买区，而MACD保持在信号线之上。

周三，白银（XAG/USD）带有积极偏向交易，但缺乏强劲的上涨动能，因交易员继续关注中东地区不断变化的地缘政治局势。撰稿时，XAG/USD在80美元附近交投，徘徊于一个月高点附近。

与此同时，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的价值，目前在98.10附近交投，维持在周二触及的六周低点附近。

白银连续第八个交易日保持强势，得益于美元（USD）普遍走弱，市场情绪因美国与伊朗可能通过重新谈判达成协议的希望而改善。然而，缺乏强劲的后续买盘表明交易员仍持观望态度，等待更明确的降级迹象。

与此同时，美联储（Fed）预计将在短期内维持利率不变，政策制定者正在评估冲突的经济影响，特别是由油价推动的通胀风险，这继续限制了白银等无收益资产的上涨空间。尽管油价已从近期高点回落，并重新激发了市场对美联储今年晚些时候可能恢复降息的预期，但能源价格未能持续下跌，使前景仍不明朗。

从技术角度看，4小时图显示XAG/USD在一个上升平行通道内交投，自3月在61美元附近触底以来，形成了一系列更高的高点和更高的低点。该金属价格也已重新站上100期和200期简单移动平均线（SMA），强化了短期的看涨偏向。

价格目前正逼近通道上边界；若能明确突破并在上方企稳，将为在现有上升趋势中进一步上涨打开空间，下一个阻力位见于85美元附近。下行方面，若未能守住200期SMA附近的77美元，可能会暴露出100期SMA约73美元的支撑。

14日相对强弱指数（RSI）为68.38，接近超买区，移动平均趋同背离（MACD）指标保持正值，暗示上涨动能仍在，但在通道顶部附近可能面临疲软风险，平均方向指数（ADX）为20.66，显示趋势强度仅为适中水平。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

星展集团研究部经济学家Radhika Rao和Chua Han Teng评估了东盟六国和印度将如何应对更高的能源价格和重新出现的通胀压力。他们认为，新加坡已经通过新元NEER区间进行了紧缩，而菲律宾和越南可能率先加息，印尼和马来西亚处于中间位置，泰国和印度则更为渐进，财政政策作为第一道防线。

能源冲击重塑区域政策路径

“在中东紧张局势酝酿的背景下，东盟六国和印度的央行面临一个熟悉但加剧的政策困境：如何应对外部驱动的能源通胀而不破坏国内增长。”

“为此，东盟各国央行政策紧缩的顺序将取决于更高油气价格传导至国内价格的风险或规模，或任何补贴削减或燃料价格上涨的风险，这将对价格稳定产生一阶和二阶影响。”

“该地区其他国家的情况则明显更为分化，紧缩顺序可能如下：a）鹰派阵营——如果能源价格保持高位，预计菲律宾和越南将率先进入紧缩周期。b）中间阵营——印尼和马来西亚属于此类。c）渐进派——泰国和印度不太可能急于紧缩政策。”

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荷兰国际集团（ING）的Bert Colijn指出，欧元区2月份工业生产环比仅增长0.4%，产出水平低于2025年大部分时间。他强调，能源价格上涨和中东战争将进一步影响能源密集型产业和投资。

战争与能源成本威胁生产前景

“尽管2025年经历了重大贸易动荡，欧元区工业表现出极强的韧性，但2026年初的表现令人不安。随着美国企业的提前采购放缓，生产水平再次下降。虽然制造商对基础设施和国防投资承诺变得更加乐观，但中东战争打破了广泛反弹的希望。尤其是能源密集型产业，将因价格上涨而遭受打击。”

“欧元区2月份生产环比小幅上升0.4%，但产出水平仍低于2025年大部分时间。能源价格的飙升自3月起对能源密集型产业施加了更大压力。短期内不应期待反弹。”

“随着3月中东战争爆发，预计生产将面临更多下行压力。能源密集型产业的竞争力将再次受到挑战，且不确定性可能影响投资决策。虽然其他主要是高科技行业可能继续表现良好，但我们注意到生产面临的下行风险有所增加。”

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加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本和埃里克·特罗雷特观察到，日元（JPY）在其近期区间中部附近略显走弱，在更广泛的市场情绪回升中表现逊于十国集团（G10）同业。期权市场显示对日元走强的保护溢价不断增加，暗示可能出现追赶性上涨。他们指出，随着市场评估4月28日的日本央行（BoJ）会议，相关事件风险依然较高。

日元表现逊色及日本央行事件风险

“日元微幅下跌0.1%，并在3月中旬以来的区间中点附近窄幅波动。”

“过去几周，日元表现落后于其十国集团同业，明显未能从大多数其他货币的情绪驱动反弹中受益。”

“我们观察到风险逆转几乎没有变化，但其对日元走强的保护溢价似乎在重新定价——若出现‘追赶交易’，将带来可观的上涨空间。”

“随着市场评估4月28日的会议，日本央行的头条风险依然较高。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 美元/瑞郎周三交投于0.7815附近，当日上涨0.04%，但仍接近一个月低点。
• 市场对美伊之间可能缓和局势的乐观情绪抑制了美元需求。
• 美国通胀数据低于预期，增强了美联储采取更宽松政策的理由。

撰写时，美元/瑞郎周三交投于0.7820附近，当日上涨0.04%，但该货币对仍接近周二触及的一个月低点0.7790。美元（USD）兑其主要对手货币难以反弹，因市场对美伊之间潜在地缘政治缓和的乐观情绪对美元形成压力。

衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在近期触及接近七周低点的98.00附近后，稳定在98.20附近。市场对美国总统唐纳德·特朗普在接受福克斯商业频道采访时表示与伊朗的冲突可能接近结束的言论作出反应。特朗普还告诉《纽约邮报》，谈判可能在未来几天内在巴基斯坦恢复。

美国副总统JD·万斯也提到谈判取得进展，称两国通过包括巴基斯坦在内的多个外交渠道继续进行对话。重新对话的前景改善了金融市场的风险情绪，减少了对传统避险资产的需求。

与此同时，美国最新的通胀数据对美元构成压力。3月份生产者价格指数（PPI）环比上涨0.5%，远低于市场预期的1.2%，核心指标仅上涨0.1%。按年率计算，生产者通胀达到4%，也低于4.6%的预测，强化了通胀压力可能缓解的观点。

在此环境下，市场逐渐降低了对美联储（Fed）今年加息的预期，转而看好更宽松货币政策的可能性。这一利率前景的重新评估持续对美元兑瑞郎（CHF）施加压力。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师Michael Wan指出，伊朗冲突后美元（USD）走弱使亚洲货币受益，但强调该地区内部分化加剧。该行仍偏好人民币（CNY）和马来西亚林吉特（MYR），而相对看淡印度卢比（INR）、越南盾（VND）和菲律宾比索（PHP）。尽管全球风险存在，人工智能（AI）和科技需求推动的强劲出口势头支撑了亚洲的起点。

美元走弱引发亚洲外汇分化

“同样重要的是要记住我们地区及各国的起点。起点是亚洲在这场冲突中进入时拥有非常强劲的出口势头，这得益于人工智能和科技热潮的持续加速。我们地区的早期出口报告国如台湾、韩国和越南，尤其是在三月份，出口势头明显加快，而中国的出口同比变化虽显著放缓，但我们认为这更多是季节性因素所致，而非放缓。”

“韩国刚刚发布的出口价格数据显示，三月份同比大幅上涨28%，这很可能反映了DRAM价格的强劲加速。”

“从金融市场角度看，伊朗冲突后对风险情绪的负面冲击已经大幅回撤，尤其是美元几乎已经走弱至冲突前水平。美元走弱趋势也助力了亚洲货币，但我们注意到该地区货币表现分化加剧。我们现有的货币偏好依然倾向于人民币和马来西亚林吉特，而印度卢比、越南盾和菲律宾比索表现相对较弱，尽管具体汇率水平还将取决于全球因素。”

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加拿大皇家银行（RBC）经济学家Abbey Xu报告称，3月份加拿大持卡人消费适度增强，尽管非必需品仍然疲软，但基础活动趋于稳定。与地缘政治紧张局势相关的汽油价格上涨，推动了燃料及其他必需品的购买。剔除汽油后，消费仍有所增长，但增速较2月份放缓。RBC的核心零售销售指标在三个月平均值上有所改善，显示出逐步持续的复苏迹象。

卡数据表明3月适度改善

“RBC加拿大持卡人消费在3月份适度回升，尽管非必需品持续疲软，基础活动仍在稳定。”

“与地缘政治紧张相关的汽油价格大幅上涨，推动了加油站消费，并促进了必需品购买的增长。”

“剔除汽油后，3月份消费仍有所增加，但增速较2月份放缓。”

“三个月平均消费增长略有下降，主要反映1月份的回落，而2月和3月的活动总体有所改善。”

“我们的核心零售销售指标经季节调整后，三个月平均值从-0.1%上升至0.3%，延续了自年初以来的逐步改善。”

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• 欧元/英镑走势震荡，因围绕美伊紧张局势的地缘政治新闻主导市场情绪。
• 油价驱动的通胀使欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）的利率路径成为关注焦点。
• 欧洲央行与英国央行货币政策分歧使欧元/英镑偏向上涨。

周三，欧元/英镑走势依然震荡，市场关注中东局势发展，同时对美国（US）和伊朗通过重新谈判达成协议抱有谨慎乐观态度。撰稿时，该货币对交投于0.8694附近，结束连续两日下跌，欧元（EUR）表现略优于英镑（GBP）。

有报道称，第二轮和平谈判可能最早于本周举行，当前为期两周的停火协议即将到期。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普在接受福克斯商业频道采访时表示，“伊朗战争可能很快结束”。

这有助于缓解进一步升级的担忧。然而，局势远未解决，霍尔木兹海峡周边紧张局势依然存在，且美国海军封锁仍在持续。另据《华盛顿邮报》周三报道，五角大楼正准备在未来几天向中东增派数千名部队，华盛顿加大对伊朗施压以促成协议。

在此背景下，欧元/英镑大体维持区间震荡，交易员重新评估油价驱动的通胀担忧对货币政策前景的影响。能源价格高企促使市场预期欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE）均可能加息。

不过，欧洲央行似乎处于相对较强的位置，欧元区的通胀压力被视为较英国更为可控。如果美伊谈判取得实质性突破，导致油价持续下跌，可能减轻央行收紧政策的压力。

这反过来可能重新激发市场对英国央行宽松政策的预期，而欧洲央行则可能维持观望立场，与冲突前的展望保持一致。

这种政策预期的分歧可能使欧元/英镑的整体偏向保持上涨，尽管短期价格走势仍受地缘政治新闻驱动。

数据方面，欧元区2月份工业生产环比增长0.4%，好于预期的0.3%，并从前值-0.8%的收缩中反弹，显示制造业活动有所回升。

展望未来，央行官员的表态仍是关注重点，欧洲央行和英国央行官员预计将在当天晚些时候发表讲话。周四，市场关注重点将转向包括英国2月份国内生产总值（GDP）、工业和制造业产出数据以及欧元区通胀数据的关键公布。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

荷兰国际集团的Michiel Tukker指出，欧洲央行不太可能在四月加息，但市场仍然预计六月将加息25个基点，并且2026年至少还有一次加息。他强调，油价波动与欧洲央行、美联储和英格兰银行的政策预期紧密相关，这使得坚定的交易策略变得复杂。

油价相关的不确定性影响欧洲央行路径

“周二，拉加德和国际货币基金组织强调了当前环境下增长动态的风险，这应当抑制加息预期。”

“欧洲央行行长对数据依赖性的关注也表明，四月可能为政策调整过早。”

“欧洲央行显然尚未决定在今年四月加息，但市场对六月加息的预期依然很高。”

“目前，市场完全计入了六月加息25个基点，并预计今年年底前至少再加息一次。”

“尽管如此，市场仍在猜测政策利率的走向，本周安排的多场央行官员讲话可能会有所帮助。”

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克利夫兰联邦储备银行（Fed）行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）周三在接受CNBC采访时表示，关键数据是能源价格上涨的幅度，但更重要的是它们高位持续的时间。

主要观点：

关键在于能源价格上涨的幅度及其高位持续的时间。

高能源价格可能带来通胀，但也可能拖累经济增长。

利率处于良好位置，基线是维持一段时间的按兵不动。

货币政策面临双向风险。

就业市场基本保持平衡。

美联储已连续五年未达到通胀目标。

消费者面临长期高通胀。

美联储仍持续未能实现通胀目标。

美联储在利率目标上可能面临双向风险。

供应冲击对货币政策来说很棘手。

不认为就业市场是通胀压力的来源。

通胀预期看起来得到合理控制。

这是美联储政策制定的艰难时期。

目前尚不清楚人工智能将对经济产生何种影响。

美联储的独立性非常重要。

面对对美联储的威胁，专注于做好工作。

期待就资产负债表展开进一步辩论。

储备需求问题是美联储资产负债表规模的关键。

管理美联储资产负债表是一项平衡的艺术。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-特罗雷特表示，加元（CAD）略显走软，但继续缩小相对于美元的低估幅度，公允价值约为1.3542。他们强调，进一步的加元上涨取决于美元避险需求的减弱。从技术面看，他们描述美元的下跌趋势仍然完好，空头动能增强，近期阻力位于1.3800/20，支撑位于1.3745/50。

随着美元走弱，加元低估幅度缩小

“本周加元在缩小对美元的低估方面取得进展（现货公允价值估计为1.3542），但价格走势反映出缩小估值差距主要依赖于美元避险需求的减少。”

“中性/看跌——美元自三月底高点以来的温和下跌趋势依然完好，但现货价格在日内呈现紧密的盘整区间（即昨日区间内），表明短期内价格走势出现一定程度的犹豫。”

“更广泛的趋势偏空，本周美元跌破重要支撑点，短期技术指标显示空头动能增强。”

“我们预计小幅上涨的阻力位在1.3800/20区间。”

“支撑位于1.3745/50（美元三月涨势的50%回撤位）。”

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布朗兄弟哈里曼认为，随着风险情绪可能已于3月30日触底，美元指数应回归主要基于利差的交易。该行预计，未来几个月美元指数将在近一年来的96.00–100.00区间内波动，市场将超越国际货币基金组织(IMF)对全球增长的悲观预测，转而关注复苏。

美元指数预计将维持区间震荡

“市场已经开始超越国际货币基金组织(IMF)的悲观预测，转而交易复苏的叙事。我们同意这一观点。”

“虽然能源冲击可能尚未结束，但最糟糕的情况可能已经过去。如果是这样，3月30日很可能标志着风险情绪的底部。”

“这将使美元指数(DXY)再次基于利差进行交易，使该货币在未来几个月内维持在近一年来的96.00-100.00区间内。”

“还有许多央行官员将发表讲话，但鉴于他们最近的会议仍然过去没多久，我们预计不会有新的政策指引。”

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渣打银行修正了其日本宏观经济展望，将2026年国内生产总值（GDP）增长预期下调至0.7%，并将消费者价格指数（CPI）通胀预期上调至2.0%，原因是油价上涨和日元（JPY）走弱导致的贸易条件冲击恶化。该行警告称，滞胀风险上升，预计日本央行（BoJ）将推迟进一步收紧政策至2026年第三季度。

滞胀风险塑造日本前景

“日本的滞胀风险显著上升，100美元/桶的油价环境和疲软的日元影响了消费格局。”

“尽管2月份的硬数据表明复苏脆弱，但3月份的情绪有所减弱，显示中东冲突正在阻碍国内动能。”

“我们认为，日本央行的‘观望’立场现在是必要的，因为当前的通胀主要由外部供应冲击驱动，国内加息无法解决。”

“市场对日本央行加息的定价正稳步与我们的观点趋同（7月约计入27个基点，9月额外计入7个基点），因为对4月加息的预期已被削减。”

“我们认为，如何在增长与通胀之间权衡将继续是政策制定者在2026年下半年面临的主要挑战。”

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荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）就欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BoE）预期变化讨论了欧元/英镑（EUR/GBP）。她指出，欧元/英镑近期呈现下行偏向，但随着春季的推进，这种偏向将逐渐消退。鉴于英国经济增长担忧、政治风险以及英格兰银行紧缩力度有限，福利预计欧元/英镑将在秋季前逐步上涨至0.88附近。

荷兰合作银行认为下行偏向将消退

“自本月初以来，欧元/英镑一直在相当窄幅的区间内交易，尽管存在下行偏向。然而，随着春季的深入，我们认为下行偏向将逐渐失去动力，预计该货币对将适度回升。”

“话虽如此，在3月份大多数G10央行显著偏鹰反应被市场计价后，近几周市场对包括欧洲央行和英格兰银行在内的几大央行可能采取的反应开始有所缓和。市场仍预计这两家央行在一年内会加息，但市场利率所暗示的行动力度已较3月有所减弱。”

“我们倾向于在欧元/英镑回调时买入，直至5月选举。随后，我们预计该货币对将逐步上涨，至秋季接近0.88。”

“英国经济前景的下调为工党在5月英格兰地方选举以及威尔士和苏格兰议会选举中带来了新的挑战。工党遭遇惨败将增加对首相斯塔默领导权挑战的可能性。”

“此类事件的风险可能使投机者不愿在下月持有英镑多头头寸。我们倾向于在欧元/英镑回调时买入，直至5月选举。”

“鉴于当前对中东战争即将结束的乐观预期，以及对冲突通胀影响可能避免最坏情景的乐观，疲弱的英国GDP数据可能进一步削弱市场对英格兰银行加息的猜测，进而进一步打压英镑价值。”

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法国兴业银行（Societe Generale）外汇策略师基特-朱克斯（Kit Juckes）讨论了随着全球失衡加剧和国际货币基金组织（IMF）会议强调系统性风险，美元的全球主导地位是否受到威胁。他指出，尽管随着美国GDP份额下降，美元在全球活动中的份额应逐步减少，但欧元和人民币目前都不具备成为可信替代储备货币的条件。

美元霸权面临缓慢的结构性侵蚀

“‘美元的主导地位是否受到威胁？’这是近年来常被问到的问题。”

“随着美国在全球GDP中的份额下降，美元在外汇交易、外汇储备、债券和股票发行计价中的份额也理应下降，但目前没有可行的竞争者能够威胁其作为全球金融体系核心的地位。”

“可以说，美元的主导地位相比19世纪英镑的主导地位是非凡的。”

“由于资本管制和有助于保持竞争力的政策，人民币并非取代美元的候选货币，而欧元只有在成为一个更加统一的经济体的货币时，才会成为竞争者。”

“在此之前，最可能的结果是英镑继续走弱，日元也将同样如此。”

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随着美国和伊朗准备新一轮会谈，市场越来越预期积极结果。我们仍认为应保持谨慎，目前美元的风险平衡似乎偏向上涨。央行官员的讲话今天仍是关注焦点，同时我们预计澳大利亚隔夜公布的就业数据存在下行风险。

美元：激进乐观

美元指数目前仅比战前水平高出约0.5%。随着美国和伊朗安排第二轮会谈，且德黑兰似乎愿意暂停运输以避免测试美国海军封锁，市场对中东危机走向解决的信心增强。

鉴于上周末首轮谈判的失败，这些美元水平似乎包含了相当多的过早乐观。因此，美元的风险平衡正日益偏向上涨。

昨日美元走弱部分原因是3月生产者价格指数（PPI）环比仅增长0.5%，远低于预期，这帮助市场稳定在年底前美联储降息约10个基点的定价水平。今天，市场关注美联储褐皮书——一项经常影响政策思路的轶事调查。我们预计褐皮书将显示企业谨慎加剧、招聘放缓和持续的通胀压力，但不会实质性改变市场定价。除了美联储官员讲话外，我们还将关注2月的国际资本流动（TIC）数据，以判断战争前外国对美国国债的情绪是否恶化。

另外，昨日宣布美联储主席提名人凯文·沃什的参议院听证会将于4月21日美国东部时间上午10点举行。我们未见美元隐含波动率结构出现异常，表明市场对该事件的预期风险并不大。我们认为美元及短端美元利率的风险可能偏向下行，考虑到市场并未完全定价年底前的全面降息。

尽管关税近期已淡出市场关注，斯科特·贝森特（Scott Bessent）暗示，7月关税可能回升至最高法院裁决前的水平，这可能增加美元的看跌压力。

欧元：今日更多欧洲央行讲话

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德昨日在美国的讲话中未提供新的指引。但她指出，经济目前处于欧洲央行基线和不利情景之间。若解读为轻微鸽派，这仍不完整，因为未提及通胀动态或政策响应。重要的是，其他欧洲央行成员并未表现出更鸽派的态度：多伦克和马赫卢夫公开讨论加息，雷恩则保持更为谨慎的表态。

目前，这应强化欧洲央行即使在逐步缓和的情景下仍将实施两次加息的观点。不过，欧元的边际支撑正在减弱，本周迄今其他欧洲发达市场货币表现优于欧元。拉加德今日将在华盛顿特区再次发言，其他多位欧洲央行成员也将发表讲话。

我们昨日认为，欧元/美元若要持续突破1.180，需要对和平计划有更明确的认识。目前这种明确性仍缺乏，但市场似乎越来越预期积极结果。现阶段风险偏向下行，尽管谈判取得实质进展仍可能推动本周末前涨破1.1850。

英镑：贝利保持谨慎

英国央行加息预期昨日继续减弱，12月加息定价下跌10个基点至34个基点。随着对冲突解决的乐观情绪，英国央行官员的鹰派声音相较欧洲央行同行显得较为温和。

昨日，安德鲁·贝利和梅根·格林再次强调需考虑二次效应（我们认为英国的影响有限），并指出在评估政策影响前应保持耐心。贝利今日将再次发言。

总体来看，最新发展使我们对英国短端利率下行空间大于欧元区保持信心，这应为欧元/英镑提供持续支撑。当前该货币对因风险情绪改善而承压，但利差将在市场尘埃落定后重新成为主要驱动力。

澳元：就业数据存在下行风险

我们预计澳大利亚3月就业数据（将于明日格林威治标准时间02:30公布）存在下行风险。市场普遍预期新增就业人数为2万，考虑到过去一年正面数据后常出现负面数据，这一预期显得有些乐观。若3月就业数据再度正增长，将是自2024年第三季度以来首次连续三个月增长。

基于较弱的就业数据和持平的参与率，失业率可能从4.3%小幅上升至4.4%。这尚未反映战争相关影响，但可能预示劳动力市场动能在冲突期间略显疲软。

这是否足以阻止澳储行5月加息？我们目前持怀疑态度。澳储行官员多次表达对通胀预期失控的担忧，并公开指出需要进一步收紧政策。我们感受到一定的紧迫感，基本预期仍是5月加息，而非等待至8月。市场目前定价约15个基点的5月加息，但若4月29日公布的CPI数据显著上升至4.5%附近，鹰派预期可能增强。

我们认为，扣除再度升级风险，澳元兑美元仍具坚实上行潜力。和平协议不一定意味着能源价格回归战前水平，澳元可同时受益于出口价格走强和风险情绪改善。随着澳储行继续鹰派加息周期，我们开始看到本季度0.720目标的上行风险。

• 澳元/美元走强，华盛顿与德黑兰之间重启谈判的乐观情绪提振风险偏好。
• 美国生产者通胀数据低于预期，缓解了对美国货币政策的压力。
• 澳大利亚央行对滞胀风险的警告使经济前景趋于谨慎。

周三，澳元/美元上涨，撰稿时交投于0.7140附近，日内上涨0.28%。在有报道称美国与伊朗可能在两周停火期结束前展开新一轮谈判后，该货币对受益于风险环境的改善。

据多家媒体报道，美国总统唐纳德·特朗普表示谈判可能最早于本周恢复。副总统JD Vance也提到在巴基斯坦举行的初轮会谈中取得了“重大进展”，并补充称后续会议可能在未来几天举行。地缘政治降温的希望减少了对避险资产的需求，支持了澳元等风险敏感货币。

与此同时，美国最新的通胀数据对美元形成压力。3月份生产者物价指数（PPI）环比上涨0.5%，远低于市场预期的1.2%。核心PPI仅上涨0.1%。按年率计算，整体数据达到4%，低于预期的4.6%，强化了通胀压力可能缓解的观点。

这些数据加强了市场对美联储（Fed）可能无需进一步收紧货币政策的预期，限制了美元的吸引力，支持了澳元/美元的上涨。

在国内方面，澳大利亚储备银行（RBA）保持谨慎。副行长安德鲁·豪泽警告称，未来几个月澳大利亚经济可能面临挑战，原因包括中东战争引发的能源危机以及持续的通胀压力。豪泽表示，这些因素增加了滞胀情景的风险。

与此同时，澳大利亚4月份消费者信心大幅恶化，西太平洋银行调查显示下降了12.5%，反映出对能源成本上升和全球经济不确定性的担忧。

投资者现正将注意力转向即将公布的宏观经济数据，包括澳大利亚就业报告和中国增长数据，这些可能成为推动澳元的下一个重要催化剂。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

荷兰国际集团（ING）策略师Michiel Tukker强调，目前的油价波动直接影响欧洲央行（ECB）、美联储（Fed）和英格兰银行（BoE）的利率预期。他解释称，油价每变动10美元，隐含的加息预期就会迅速调整约25个基点，导致短端利率定价扭曲，买卖价差扩大，流动性减少，因为地缘政治新闻冲击市场。

油价波动扭曲利率定价

“欧洲央行显然不会在今年4月就加息，但市场对6月加息的预期依然很高。目前，市场已完全计入6月加息25个基点，并预计今年年底前至少再加息一次。”

“不过，这在很大程度上取决于油价，因为油价每上涨10美元，市场的加息预期大约增加25个基点。”

“美联储尤其是英格兰银行的政策预期与油价之间的相关性依然非常紧密。”

“当前油市的波动性很大，10美元的变动可能在一天内就发生。”

“短端利率的波动使市场参与者难以建仓，可能扭曲实际预期与市场定价之间的关系。”

“即使投资者对央行的反应机制有高度信心，建仓仍存在风险，因为一条地缘政治新闻就可能引发利率朝错误方向的剧烈跳动。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 美元/日元在周二从158.60低点反弹后回升至159.00以上。
• 随着投资者权衡伊朗的混合消息，美元回吐部分跌幅。
• 大华银行的分析师预计该货币对在未来几周可能测试158.00。

周三，美元（USD）对日元（JPY）适度上涨，回升至159.00以上水平，部分收复过去两天0.5%的跌幅。由于投资者考虑到有关伊朗和平进程的矛盾消息，美元对主要货币表现出脆弱的反弹。

美国总统特朗普对战争“很快”结束表示乐观，此前有评论暗示美伊代表团可能在未来几天重返谈判桌。

周三晚些时候，美联社（AP）报道称，调解方正接近延长下周到期的两周停火协议。

美国正考虑增派更多军队

另一方面，美国军方当天早些时候宣布霍尔木兹海峡封锁已“全面实施”，伊朗谴责此举为“非法且等同于海盗行为”。此外，《华盛顿邮报》报道，美国政府正考虑向中东增派数千名额外军队。

然而，大华银行（UOB）的货币分析师预计该货币对将延续更广泛的看跌趋势，目标为未来几周的158.00：“昨日，美元略微跌破158.70，最低触及158.59。下行动能开始积聚，美元可能跌破158.50并测试158.00。为了维持动能积聚，美元必须守住现位于159.50的‘强阻力’水平以下。” 

（本报道于4月15日GMT12:14更正，明确货币对名称为美元/日元，而非USD/JPI。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

星展集团研究部的Philip Wee指出，美元（USD）已回吐了大部分因伊朗战争而上涨的涨幅，美元指数（DXY）本月下跌，接近冲突前的水平。他将美元走软归因于股市的韧性、布伦特油价维持在100美元以下，以及美国盟友日益拒绝升级中东冲突或支持华盛顿的封锁策略。

随着冲突溢价消退，DXY回落

“DXY指数已回吐了伊朗冲突带来的80%以上涨幅。”

“该指数本月下跌1.8%，至98.1，接近‘史诗愤怒行动’开始前的97.6水平。”

“过去一周布伦特原油价格大多维持在每桶100美元以下，市场一直期待外交解决方案，这主要受特朗普总统4月8日临时停火的推动。”

“尽管伊斯兰堡的首次会谈失败，特朗普封锁霍尔木兹海峡的决定却增强了欧盟国家和中国推动外交解决方案的决心。”

“目前，最严重的石油冲击情景似乎部分得到遏制，这并非因为冲突缺失，而是因为美国盟友拒绝将中东危机升级为全面战争，这与过去数十年基于联盟的干预形成了显著对比。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

大华银行（UOB）策略师郭世良和李秀安在澳元/美元攀升至0.7147后，维持对该货币对短期温和看涨的观点。预计该货币对日内将在0.7100至0.7155之间波动，如果动能增强，可能测试0.7155。然而，更广泛的1至3个月技术面仍显示澳元可能走低，若跌破0.6850/0.6870区间，目标看向0.6765。

短期建设性但中期偏弱

“尽管有所上涨，澳元尚未获得太多动能，且不太可能进一步大幅上升。”

“今日预计澳元将在0.7100至0.7155之间交易。”

“不过，不排除测试0.7155的可能，但澳元必须收于该水平之上，才可能进一步上探至0.7190。”

“下行方面，若跌破0.7060（昨日‘强支撑’位为0.7030），则意味着当前的上行动力已减弱。”

“整体技术面显示澳元/美元偏向走低，若跌破0.6850/0.6870支撑区间，可能引发下跌至0.6765。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

美国总统唐纳德·特朗普在接受福克斯商业网络采访时表示，与伊朗的战争非常接近结束。

补充言论

我们与任何拒绝美国帮助的国家都没有相同的关系。

海峡正在开放。

我希望沃什下周能获得确认。

当被问及政府是否会呼吁结束对美联储主席鲍威尔的调查时，特朗普表示我们必须展示出这种无能。

如果他不离开，我就得解雇他。

市场反应

采访发布后，美元（USD）似乎进一步回升。截至发稿，美元指数（DXY）上涨 0.15%，至接近 98.25。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 黄金价格在未能突破4850美元阻力区后回落至4800美元。
• 由于交易员对伊朗传递的混合信号进行权衡，美元走强。
• 黄金/美元维持适度买盘，但仍在区间内交易。

黄金（XAU/USD）周三小幅下跌，回吐了此前两天的涨幅。该贵金属未能在周三站稳4850美元阻力区上方，价格回落至4800美元以下的盘中低点，美元指数在伊朗传递混合信号的背景下反弹上扬。

美国总统唐纳德·特朗普对战争解决持积极态度。特朗普周二表示，和平谈判可能很快恢复，周三在福克斯商业频道的采访中称，伊朗战争可能很快结束。

与此同时，美国军方周三早些时候确认霍尔木兹海峡封锁已“全面实施”，《华盛顿邮报》报道，美国政府正考虑向中东增派数千名部队。此举旨在施压伊朗达成协议，但也可能使和平进程摇摆不定。

技术分析：4850美元阻力位限制多头

黄金/美元短期维持建设性偏向，但价格走势被限制在4600美元至4850美元之间。四小时图的相对强弱指数（RSI）位于关键的50水平之上，但显示动能减弱，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于正区间，凸显积极偏向。

然而，多头需要突破4850美元以上的阻力区，才能延续自三月底低点的反弹，目标指向5000美元上方的前支撑转阻力位。进一步上方，3月10日高点5235美元成为下一个目标。

下行方面，4月5日、7日和12日的低点区间（4610美元至4630美元）可能对空头构成挑战。若确认跌破该区域，卖方将掌控局面，将增加压力看向3月26日低点4350美元附近。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

三菱东京日联银行（MUFG）的Derek Halpenny认为，随着特朗普总统关于恢复谈判及战争“接近结束”的言论支持风险资产并推动美国股市超过冲突前水平，美元面临新的抛售压力。持仓数据显示，投资者可能在美元多头交易上开始放弃，而外国对美国国债需求的减弱及潜在的收益率曲线陡峭化则预示美元前景趋软。

和平言论压制美元

“本周看起来将成为投资者开始放弃战争爆发后最明显的初始策略——做多美元交易的时期。国际货币市场协会（IMM）持仓数据显示，冲突发生后美元买盘广泛。美元指数非商业期货持仓已由净空转为净多，最新数据中的美元多头持仓为去年4月初解放日关税公告前以来最大。”

“美元回流美国的循环可能即将严重受阻。中东能源销售收入大幅下降，因此购买美国国债的速度可能显著放缓，中东实体可能转为卖方。美联储托管的外国账户持有的美国国债大幅减少。”

“在七周内，持仓减少了1010亿美元，是自新冠疫情以来的最大降幅，而疫情期间的降幅又是自2014年以来最大。美国收益率曲线尚未陡峭化。如果冲突持续且未能尽快解决，通胀和财政风险可能会推动收益率曲线陡峭化——这一情形通常伴随着美元走弱。”

“今晚，美国财政部将发布2月份的跨境资金流动数据（TIC），近期数据显示对美国国债的需求有所放缓，私人外国投资者在过去四个月中有三个月卖出国债。事实上，按六个月累计计算，1月份外国投资者购买美国国债的力度为2021年10月以来最弱。对美国资产的信心持续受到考验，国债需求在冲突爆发前就已减弱，冲突若持续只会进一步加剧这些疑虑。”

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布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，布伦特原油在近期下跌后在每桶96美元附近盘整，广泛的风险资产暂停了反弹。该行强调，市场关注焦点在于美伊外交是否能够确保霍尔木兹海峡的安全通航。BBH还提及国际货币基金组织（IMF）的下行情景，其中2026年油价上涨将显著削减全球GDP增长。

油价企稳，市场关注外交进展

“布伦特原油价格在昨日低点附近每桶96美元左右盘整。股票和债券的反弹暂停，而美元的下跌趋于稳定。对美伊战争外交解决方案的希望持续支撑金融市场情绪的回升。美伊双方正寻求在未来几天安排第二轮和平谈判。尽管新闻头条令人鼓舞，但我们并不幻想冲突本身可能会无限期持续。”

“无论如何，对于市场而言，关键问题不是战争持续时间，而是两国是否能达成协议，不再阻碍通过霍尔木兹海峡的船只自由通航。我们同情美国‘对所有开放或对所有关闭’的立场，因为共同的经济痛苦更可能加速海峡的重新开放。”

“国际货币基金组织昨日发布了题为《战争阴影下的全球经济》的世界经济展望。正如他们之前所指出的，IMF将2026年全球GDP增长预期下调了0.2个百分点至3.1%，并强调‘风险明显偏向下行’。”

“IMF考虑了两种下行情景：（i）不利情景。假设2026年原油价格平均为每桶100美元。全球增长将减少0.8个百分点，至2026年的2.5%。（ii）严重情景。假设2026年原油价格平均为每桶110美元。全球增长将减少1.3个百分点，至2026年的1.8%，表明全球经济衰退（增长率低于2%）。”

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• 油价因美国可能在伊朗部署新军队而转为上涨，接近90.00美元。
• 美国总统特朗普预计两天内将有关于美伊停火的积极公告。
• WTI在90.00美元以下吸引大量买盘，但难以重回20日EMA之上。

纽约商业交易所（NYMEX）西德克萨斯中质原油（WTI）期货在周三欧洲交易时段收复早盘跌幅，转为上涨，价格接近90美元。

在《华盛顿邮报》报道美国政府计划在未来几天向中东增派数千名部队，作为加大对伊朗施压、推动德黑兰与华盛顿达成协议的更广泛努力的一部分后，油价吸引了大量买盘。

然而，鉴于美伊正准备返回巴基斯坦进行新一轮永久停火谈判的报道，油价前景显得不确定。

美国总统唐纳德·特朗普在接受ABC新闻采访时表示，他认为没有必要延长为期两周的停火期，因为他不认为需要延长停火，同时他有信心未来两天内可能会有积极的公告。“我认为你们将见证接下来令人惊叹的两天。我真的这么认为，”特朗普说。

WTI技术分析

WTI美国原油在发稿时价格上涨至约90美元。然而，现货短期内仍保持看跌偏向，因价格维持在20日指数移动均线（EMA）92.36美元以下。近期自上周高点的下滑使市场受此动态阻力限制，而14日相对强弱指数（RSI）接近49，暗示上涨动能减弱，市场情绪转向中性至偏弱，而非明显超卖状态。

在上行方面，20日EMA 92.36美元是买家需突破的首个阻力，以缓解即时下行压力并重新推动价格向90美元中段区域进发。若未能重回该水平，阻力将保持偏向下行，交易者将关注此前约84.00美元的波动低点，作为下一个潜在需求区。

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WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

伊斯兰革命卫队（IRGC）在周三欧洲交易时段表示，如果美国在霍尔木兹海峡对伊朗船只的封锁继续下去，将不允许在海湾和阿曼海进行进出口活动。

IRGC的警告是在《华盛顿邮报》的一篇报道之后发出的，该报道显示，美国政府计划在未来几天向中东部署数千名额外的军队，作为加大对伊朗施压并推动德黑兰与华盛顿达成协议的更广泛努力的一部分。

• 纽元/美元交投于0.5900附近，接近一个多月来的最高水平，此前经历了强劲反弹。
• 对美伊谈判可能恢复的乐观情绪提振了风险偏好，压制了美元走势。
• 美国通胀数据低于预期，助长了对货币政策不那么激进的预期。

截至发稿时，纽元/美元周三交投于0.5900附近，日内几乎持平，但仍接近周二触及的一个月高点0.5921。该货币对在连续两个强劲上涨日后进入盘整，投资者正在评估地缘政治和宏观经济发展对美元（USD）的影响。

尽管中东地区，特别是霍尔木兹海峡的紧张局势持续，美元反弹仍然有限。伊朗驻联合国大使谴责了华盛顿实施的海上封锁，而伊斯兰革命卫队则威胁进行报复。这些事态发展维持了对避险资产的部分需求，并对美元提供了适度支撑。

然而，市场普遍对华盛顿与德黑兰之间可能恢复外交谈判持乐观态度。美国副总统JD Vance表示谈判正在进行中，激发了达成更广泛协议、逐步将伊朗重新纳入全球经济的希望。美国总统唐纳德·特朗普也表示，持久协议可能在未来几天内达成，强化了金融市场的积极风险氛围。

在此背景下，尽管近期有所反弹，美元整体仍承压。衡量美元对一篮子主要货币表现的美元指数（DXY）截至发稿时交投于98.25附近，接近自三月初以来的最低水平，周三在连续七天下跌后企稳，投资者继续减少美元多头头寸。

近期美国宏观经济数据也限制了美元的回升。周二公布的生产者价格指数（PPI）显示三月份涨幅低于预期，表明与能源价格上涨相关的通胀压力仍受控。这一下行意外降低了美联储（Fed）近期收紧政策的可能性。

通胀前景的缓和推动美国国债收益率走低，削弱了美元的吸引力，并支持包括纽元（NZD）在内的风险敏感型货币。

在新西兰，市场也在关注新西兰储备银行（RBNZ）官员的言论，尽管这些言论未对未来货币政策路径提供明确指引。投资者现将目光转向亚太地区即将公布的宏观经济数据，特别是周四公布的中国第一季度国内生产总值（GDP）数据，这可能影响区域情绪及纽元的前景。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 美元/加元从接近1.3730的三周低点反弹，回升至1.3775附近。
• 美元因投资者对特朗普关于伊朗的混合信息进行权衡而缩减跌幅。
• 从更广泛的角度来看，该货币对仍比上周高点低约1.25%。

美元（USD）周三对加元（CAD）缩减部分跌幅。撰稿时，该货币对报1.3775，此前从周二接近1.3730的低点反弹，尽管仍比上周高点低超过1%。

美元指数（DXY）衡量美元相对于一篮子货币的价值，因交易者权衡美国与以色列及伊朗冲突的混合信号，从六周低点小幅回升。

美国总统唐纳德·特朗普周二提升了和平解决冲突的希望，他在接受《纽约邮报》采访时暗示，和平谈判可能很快在巴基斯坦恢复。

另一方面，美国军方确认霍尔木兹海峡封锁已全面实施，该措施被伊朗当局谴责为非法且“等同于海盗行为”。

此外，《华盛顿邮报》周三发布的一份报告显示，美国政府计划在未来几天向中东增派数千名部队。此举被视为向德黑兰施压，促使其与美国达成协议。

在宏观经济领域，美国生产者价格指数（PPI）数据证实了伊朗战争的通胀影响。然而，3月PPI低于预期，为美联储（Fed）在4月维持利率不变提供了一定空间，等待更多数据。

（本报道于GMT时间4月15日12:11更正，美元/加元反弹至1.3775附近，而非1.1775。）

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 印度卢比因对美伊永久停火的期待而对美元开盘走强。
• 预计美伊之间的谈判将于本周恢复。
• 自美伊宣布两周停火以来，外国机构投资者（FII）的抛售压力已减缓。

印度卢比（INR）兑美元（USD）周三上涨，此前一天因巴巴·萨heb·安贝德卡尔诞辰日放假。由于油价大幅下跌以及市场情绪乐观，因美国（US）和伊朗可能很快达成永久停火的预期增强，USD/INR 汇率跌至接近 93.20，提升了印度卢比的吸引力。

特朗普预计与伊朗的战争非常接近结束

当天早些时候，美国总统唐纳德·特朗普在接受福克斯商业频道采访时被问及与伊朗的战争还将持续多久时表示：“我认为非常接近结束了，是的。我认为非常接近结束。”

特朗普总统还于周二对《纽约邮报》表示，华盛顿和德黑兰的谈判团队可能在未来两天内在巴基斯坦恢复会谈。

尽管首轮会谈未取得突破，但特朗普总统对与伊朗达成永久停火的积极表态提振了市场情绪，降低了避险资产的吸引力，并对油价形成压力。

截至发稿，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅上升至接近98.15，但仍接近其近七周低点98.00。

WTI油价因市场对美伊停火将缓解供应危机的预期而跌破90.00美元；然而，市场专家担忧，由于中东能源基础设施遭受重大破坏，供应限制可能持续更长时间。

当油价在经历一段健康上涨后开始下跌时，依赖大量进口石油以满足能源需求的经济体货币（如印度）的吸引力会提升。

外国机构投资者抛售节奏放缓

自美伊宣布两周停火以来，海外投资者在印度股市的日均抛售量有所减缓。截至目前，4月份外国机构投资者（FII）在八个交易日中有七个为净卖出，累计减持股份价值达4,0955.81亿卢比。然而，自4月7日午夜宣布两周停火以来，抛售规模为5,834.25亿卢比，仅为本月第一周抛售额的五分之一。

在经济数据方面，3 月份的 WPI 通胀数据同比上升至 3.88%，高于预期的 3% 和前值的 2.13%。

技术分析：美元/印度卢比若未能守住20日EMA，可能下跌至92.20附近

美元/印度卢比周三交易于约 93.25 附近。该货币对保持适度看涨偏向，现货价格维持在约 93.10 的 20 日指数移动均线（EMA）之上。上周低点的反弹得益于这一动态支撑，而 14 日相对强弱指数（RSI）约为 52.7，表明动能处于中性至略微积极状态，而非过度拉升。

下行方面，93.09的20日EMA是首个关键支撑位；若日收盘价跌破该水平，将削弱积极走势，并可能引发更深层次的回调，目标指向1月高点92.29。上方方面，若汇价能持续回升至94.00以上，可能推动该货币对进一步上涨，目标为历史高点95.15。

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印度经济常见问题（FAQ）

印度经济如何影响印度卢比?

从2006年到2023年，印度经济的平均增长率为6.13%，使其成为世界上增长最快的国家之一。印度的高增长吸引了大量外国投资。这包括外国直接投资(FDI)进入实体项目和外国资金进入印度金融市场的外国间接投资(FII)。投资水平越高，对卢比(INR)的需求就越高。印度进口商对美元需求的波动也会影响印度卢比。

油价对卢比的影响是什么?

印度必须进口大量的石油和汽油，因此石油价格会对卢比产生直接影响。石油在国际市场上主要以美元交易，因此如果石油价格上涨，对美元的总需求增加，印度进口商不得不出售更多的卢比来满足需求，这对卢比来说是贬值的。

印度的通货膨胀如何影响卢比?

通货膨胀对卢比有着复杂的影响。最终，它表明货币供应量增加，从而降低了卢比的整体价值。然而，如果它超过了印度储备银行(RBI) 4%的目标，RBI将提高利率，通过减少信贷来降低它。较高的利率，特别是实际利率(利率与通货膨胀率之差)使卢比走强。它们使印度成为国际投资者投资的更有利可图的地方。通货膨胀率的下降可以支撑卢比。与此同时，较低的利率可能对卢比产生贬值作用。

进口商和银行的季节性美元需求如何影响卢比?

印度近期历史上的大部分时间都是贸易逆差，表明其进口大于出口。由于大多数国际贸易是以美元进行的，有时由于季节性需求或订单过剩，大量进口会导致大量的美元需求。在此期间，卢比可能会走弱，因为它被大量出售以满足对美元的需求。当市场波动加剧时，对美元的需求也会飙升，对卢比也会产生类似的负面影响。

道明证券（TD Securities）策略师指出，美国利率大幅反弹，股市风险偏好上升，标普500指数在较软的PPI数据后接近历史高点。他们估计3月核心PCE环比为0.26%。由于关键数据有限，市场关注TIC资金流动、美联储官员巴尔和鲍曼的讲话以及褐皮书，同时跟踪中东冲突的发展。

美国市场关注资金流动和美联储信号

“周二利率大幅上涨，股市风险偏好上升，标普500指数仅略低于历史高点。PPI总体数据低于预期，我们对3月核心PCE的最新预测为温和的0.26%环比。”

“参议院银行委员会宣布，凯文·沃什（Kevin Warsh）的提名听证会将于4月21日美国东部时间上午10:00举行。”

“除了数据外，巴尔和鲍曼将发表讲话，美联储褐皮书也将发布。市场将继续关注中东冲突，等待停火期间的最新消息。”

“周三，关键数据有限，投资者将关注TIC资金流动，以寻找2月份外国持有美国国债的线索。”

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