美联储（Fed）3 月会议纪要于周三公布，强化了美联储坚定处于观望状态的观点，但同时越来越认识到风险正变得更加平衡。
政策制定者普遍同意维持利率稳定是正确的决定，几乎所有与会者都支持 3 月份不调整利率。与此同时，许多人认为政策已经处于一个合理的中性区间内，这表明进一步收紧的门槛仍然相对较高。
美联储越来越将其反应机制视为双向的。一方面，许多官员仍预计如果通胀按预期继续缓解，利率可以下调。但这种信心远非无条件的。
部分政策制定者已经推迟了潜在降息的时间，反映出对通胀可能比预期更持久的持续担忧。事实上，大多数人指出价格压力可能会持续较长时间，特别是如果更高的油价更广泛地传导开来。
与此同时，与年初相比，增长前景略有放缓，美联储显然更加关注劳动力市场的下行风险。一些与会者警告称，持续的地缘政治冲击可能对招聘产生压力，并可能成为降息的理由。
中东地区的不确定性仍是关键变量。大多数官员承认，目前评估其全面经济影响还为时过早，但风险被视为在双重任务的两端均有所上升。
总体来看
美联储坚守立场，但叙事正在演变。
利率可能会更长时间维持在较高水平，但委员会现在公开承认未来路径可能出现双向变化。
降息门槛依然较高，但如果增长开始出现疲软，美联储不再排除政策转向的可能。
市场反应
美元仍处于弱势，尽管已从早前低点反弹。不过，美元指数（DXY）在下跌至关键的200日简单移动平均线（SMA）98.50附近后，徘徊于99.00水平。美国国债收益率的下跌也伴随着美元的日内回调，投资者继续评估为期两周的美伊停火协议。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF |
| USD | | -0.70% | -0.95% | -0.73% | -0.32% | -1.15% | -1.69% | -0.90% |
| EUR | 0.70% | | -0.26% | -0.06% | 0.38% | -0.44% | -1.02% | -0.21% |
| GBP | 0.95% | 0.26% | | 0.21% | 0.64% | -0.16% | -0.74% | 0.05% |
| JPY | 0.73% | 0.06% | -0.21% | | 0.43% | -0.37% | -0.93% | -0.15% |
| CAD | 0.32% | -0.38% | -0.64% | -0.43% | | -0.80% | -1.35% | -0.58% |
| AUD | 1.15% | 0.44% | 0.16% | 0.37% | 0.80% | | -0.57% | 0.21% |
| NZD | 1.69% | 1.02% | 0.74% | 0.93% | 1.35% | 0.57% | | 0.79% |
| CHF | 0.90% | 0.21% | -0.05% | 0.15% | 0.58% | -0.21% | -0.79% | |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下内容为GMT13:15发布的3月17-18日FOMC会议纪要预览。
- 美联储3月17-18日会议纪要将于周三公布。
- 投资者预计将密切关注最新鹰派按兵不动的细节。
- 市场预计今年将有一次或无降息。
美联储将于周三公布3月18日会议纪要。此次发布重点不在于决策本身，而在于官员们“不急于降息”的叙事。
回顾上月，美联储符合市场预期，维持联邦基金目标利率区间（FFTR）在3.50%-3.75%不变，尽管声明和随后主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会显示出微妙的鹰派倾向。
事实上，经济增长看起来健康；劳动力市场有所降温，但降温速度慢于许多政策制定者的预期；通胀依然高企……实际上更高。通胀前景远非乐观。暂且不谈关税问题，中东战争引发的原油价格持续飙升及其对成品油的影响，预计将进一步推高能源通胀成分，最终强化那些主张“更长时间维持紧缩政策”观点的看法。
更新的经济预测摘要（SEP）显示，通胀路径将延续至2026年且长期通胀率略有上升，均支持政策立场可能需要比之前假设更长时间保持紧缩。
不过，会议纪要应能揭示该观点在委员会内部的广泛程度。若观察最新的点阵图，仍显示明显分歧，一些官员认为今年不会降息，甚至有一位利率制定者暗示2027年可能加息。对此，市场参与者将密切关注这是否代表重心的真正转变，还是仅仅更多鹰派观点的出现。
在例行新闻发布会上，鲍威尔表示，美联储尚未准备好在没有进一步确认通胀回落的情况下忽视当前的价格压力，尤其是商品价格方面。鲍威尔还强调，进一步收紧并非基本情景，暗示政策处于双向但明显不平衡的状态，维持利率不变的门槛远高于降息门槛。
会议纪要关注点
预计主要有三大关注点。
首先，政策制定者对高通胀的担忧程度，特别是他们是否认为与能源和关税相关的冲击是暂时的还是更持久的。
其次，大家对通胀回落进程的信心。任何质疑商品通胀回落或服务业通胀持续存在的表述，都将支持利率更长时间维持高位的观点。
第三，委员会内部的风险平衡。如果纪要显示成员对通胀的担忧远大于对增长的担忧，将支持鲍威尔关于这种不平衡的说法。
会议纪要何时公布及其对美元的影响
FOMC将于周三GMT18:00公布3月17-18日政策会议纪要。
外汇要点
除非纪要基调出现真正令人意外的变化，否则预计不会改变美元（USD）的走势。总体鹰派的评估确认了耐心和有限的降息意愿，应保持美国国债收益率稳定并支撑美元。
相反，如果出现更多成员担忧增长或就业环境的迹象，美元将面临风险。如果没有这种情况，基本假设仍是美联储将继续采取“观望”态度，政策将比市场预期更长时间保持紧缩。
总体来看
纪要应强化美联储不仅仅是暂停，而是有意坚守立场。除非明显转向关注增长问题，否则信息保持不变，利率更长时间维持高位，降息门槛依然坚挺。
美联储常见问题（FAQ）
美联储做了什么，它对美元有什么影响?
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储多久召开一次货币政策会议?
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
什么是量化紧缩?它对美元有何影响?
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
经济指标
美联储利率决议
美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。
阅读更多 上次发布时间: 周三 3月 18, 2026 18:00
频率: 不定期
实际值: 3.75%
预期值: 3.75%
前值: 3.75%
来源: Federal Reserve
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