即時新聞

• 美元指数在前一交易日下跌0.5%后变动不大。
• 交易者等待周五稍晚公布的美国S&P全球采购经理人指数（PMI）初值。
• 美国GDP年化在2025年第三季度增长4.4%，略高于预期和之前的4.3%读数。

美元指数（DXY）衡量美元（USD）对六种主要货币的价值，在前一交易日录得0.5%的损失后保持稳定。周五亚洲交易时段，DXY徘徊在98.30附近。交易者等待稍晚公布的美国S&P全球采购经理人指数（PMI）初值。

在数据方面，美国国内生产总值年化在2025年第三季度增长4.4%，略高于预期和之前的4.3%读数。此外，上周初请失业金人数为20万，低于市场共识的21.2万。

美国个人消费支出（PCE）价格指数在11月同比上升至2.8%，高于10月的2.7%。按月计算，PCE价格指数上升0.2%。年核心PCE价格指数，即美联储（Fed）首选的通胀指标，在11月上升2.8%，继10月的2.7%增幅后，符合市场预期。

由于美国（US）与欧洲之间持续的地缘政治和贸易紧张局势，美元面临挑战。美国总统唐纳德·特朗普最初警告几国反对其格林兰收购计划的欧洲国家将面临新的关税，但在与北约达成框架协议以便未来可能达成交易后，随后改变了立场。

然而，美-北约协议仍不明确，市场猜测可能包括矿产权和导弹部署。同时，市场分析师警告称，欧洲可能会利用其大量持有的美国资产作为杠杆，丹麦一家养老基金表示将从美国国债中撤资，增加了市场的不确定性。

在政策方面，市场普遍预计美联储下周将维持利率不变。根据CME FedWatch工具，市场目前预计12月降息的概率为95%。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 印度卢比在92.00附近继续疲软，接近历史低点。
• 外国机构投资者（FIIs）继续抛售其在印度股市的股份。
• 特朗普宣布他将很快公布新的美联储主席的名字。

印度卢比（INR）在周五开盘时继续承受对美元（USD）的周度损失。美元/印度卢比交易接近周三创下的92.00历史高点。由于外国资金持续撤出印度股市，预计该货币对的前景仍然相对强劲。

在美国（US）和印度之间缺乏贸易协议宣布的情况下，外国机构投资者（FIIs）持续抛售其在印度股市的股份。然而，双方的谈判代表对尽快达成共识表示乐观。

周三，美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯的世界经济论坛（WEF）访问期间也赞扬了印度总理（PM）纳伦德拉·莫迪，并表示对两国达成良好协议充满信心。“我非常尊重你的总理。他是一个了不起的人，也是我的朋友。我们将达成一个好的协议，”特朗普表示，Moneycontrol报道。

截至1月，外国机构投资者在15个交易日中有14天为净卖出，已售出价值36,591.01亿印度卢比的股票。

在经济数据方面，印度1月份的HSBC采购经理人指数（PMI）初值强于预期。综合PMI从12月份的57.8大幅上升至59.5，主要受制造业和服务业强劲产出的推动。制造业PMI为56.8，高于之前的55.0。服务业PMI从12月份的58.0扩展至59.3。

展望未来，由于周一是共和国日，印度市场将迎来一个延长的周末，届时将关闭。

每日市场动态：尽管美欧争端得到解决，但美元走弱

• 美元对印度卢比的上涨在创下新历史高点后暂停，因其面临卖压，尽管美方与欧盟（EU）就格林兰的权益解决了地缘政治和贸易争端。
• 在撰写本文时，美元指数（DXY）在98.26附近徘徊，接近两周低点。
• 在特朗普总统与北约秘书长马克·鲁特会晤后，美欧争端得到解决，特朗普撤回了对多个欧洲国家征收的10%关税，并排除了对格林兰采取军事行动的担忧，双方达成了关于“格林兰及整个北极地区未来协议”的框架。
• 市场专家认为，美-北约框架是一个临时解决方案，但特朗普的“美国优先”政策，即使以其他国家的声誉为代价，从长远来看对美元不利。
• “虽然格林兰协议解决了关税和入侵的直接问题，但并没有解决盟友之间似乎疏远的核心问题。如果你想保持美元的储备货币地位，这并不是一个好地方，”麦格理集团的分析师表示。
• 在货币政策方面，投资者热切期待美联储（Fed）下一任主席的宣布，预计很快会公布。特朗普总统周四表示，他已决定接替杰罗姆·鲍威尔主席的人选，并将很快宣布。“我会很快告诉你。我有一个我认为会非常好的人选，”特朗普说。
• 根据白宫官员的最新评论，国家经济委员会主任凯文·哈塞特、黑石集团高管里克·里德、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼以及前美联储理事凯文·沃什是接替鲍威尔的主要竞争者。

技术分析：美元/印度卢比在92.00附近保持涨势

截至撰写时，美元/印度卢比在91.8115稳固交易。20日指数移动平均线（EMA）在90.8253上升，支撑着这一上涨。价格保持在这一上升的20日EMA之上，保持近期的上行偏向。

14日相对强弱指数（RSI）为72.84（超买），信号显示动能已被拉伸。即时支撑位于20日EMA，牛市只要价格在其上方就会保持控制。

回调至90.8253的均值可能会吸引买家，而若收盘低于该均值，则将焦点转向整合。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

印度卢比常见问题（FAQ）

推动印度卢比升值的关键因素是什么?

印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。

印度储备银行的决定如何影响印度卢比?

印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。

哪些宏观经济因素影响印度卢比的价值?

影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。

通货膨胀如何影响印度卢比?

较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。

• 澳元/日元在周五欧洲早盘时段上涨至约108.55。
• 该交叉盘保持看涨氛围，但在超买的RSI动能下，短期内进一步盘整不可排除。
• 回调将瞄准初始支撑位105.85。

在周五的早期欧洲时段，澳元/日元交叉盘汇聚力量，接近108.55。日本央行（BoJ）利率决定后，日元兑澳元（AUD）走弱。

正如广泛预期的那样，日本央行在周五结束为期两天的货币政策审查会议后决定将基准利率维持在0.75%不变。这使得借贷成本保持在三十年来的最高水平。

董事会成员高田肇还提议连续第二次加息，但没有其他支持声音，突显了日本央行内部的鹰派动能。

根据日本央行的季度展望报告，日本央行上调了2025和2026财年的增长预期，并维持其经济将保持温和复苏的观点。

技术分析：

在日线图上，澳元/日元保持在100日指数移动均线（EMA）102.07之上，强调了强劲的看涨偏向。正斜率支持持续上涨，而与均线的距离则警示均值回归风险。价格已突破108.10的上轨布林带，显示出在强劲上行压力下的超买状态。布林带继续扩张，反映出波动性上升和趋势加速。

RSI在77.21，处于超买区域，确认了强劲的动能，但也提高了降温阶段的风险。回调将瞄准布林带中轨105.85，若动能减弱，接近103.62的下轨将提供额外支撑。在上方，保持在上轨之上的收盘将保持上行的最小阻力路径，尽管在延续之前可能会出现短期盘整。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 澳元在周五触及15个月高点0.6853。
• 澳大利亚S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）达到52.4，而服务业PMI在1月份上升至56.0。
• 美国经济在第三季度增长4.4%，超出预期，得益于更强劲的出口和较小的库存拖累。

周五，澳元兑美元（USD）小幅上涨，连续第二天保持在积极区域。AUD/USD货币对在澳大利亚标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）初步读数公布后保持稳定，1月份的PMI为52.4，前值为51.6。服务业PMI从前值51.1上升至56.0，而综合PMI在1月份上升至55.5，前值为51.0。

强劲的PMI数据增强了澳大利亚储备银行（RBA）收紧货币政策的可能性，得到了周四澳大利亚就业数据的支持。12月份的就业变化为65.2K，扭转了11月份28.7K的失业（修正自21.3K），而市场共识预测为30K。同时，失业率从之前的4.3%下降至4.1%，低于市场共识的4.4%。

随着美国美元因风险厌恶情绪加剧而走弱，AUD/USD货币对也有所增强，这可能与美国与格林兰的紧张关系有关。然而，在美国总统唐纳德·特朗普与北约达成可能未来关于格林兰交易的框架协议后，市场情绪略有改善。

美元在PMI数据发布前走弱

• 美元指数（DXY），衡量美元对六种主要货币的价值，目前保持在98.30附近。交易者在等待周五稍晚发布的美国标准普尔全球采购经理人指数（PMI）的初步读数。
• 美国第三季度年化国内生产总值（GDP）增长4.4%，略高于预期和之前的4.3%。此外，上周初请失业金人数为20万，低于市场共识的21.2万。
• 美国个人消费支出（PCE）价格指数在11月份同比上升至2.8%，高于10月份的2.7%。按月计算，PCE价格指数上升0.2%。年核心PCE价格指数，即美联储（Fed）首选的通胀指标，在11月份上升2.8%，与10月份的2.7%增幅相符，符合市场预期。
• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他将暂停对反对他收购格林兰努力的欧洲国家商品征收关税。他早些时候表示，他在格林兰的雄心“没有回头路”，并曾威胁对八个欧盟（EU）国家征收新的10%关税。
• 特朗普总统还表示，美国和北大西洋公约组织（NATO）已“形成了关于格林兰未来交易的框架”。然而，他并未详细说明所谓框架的参数，协议的具体内容仍不清楚。
• 美联储官员表示，除非有更明确的证据表明通胀可持续地朝着2%的目标移动，否则没有进一步放松政策的紧迫性。摩根士丹利分析师修订了他们对2026年的展望，现在预测6月将降息一次，9月再降一次，而之前的预期是1月和4月降息。
• 中国央行（PBOC）周二宣布将贷款市场报价利率（LPR）维持不变。一年期和五年期LPR分别为3.00%和3.50%。需要注意的是，中国经济的任何变化都可能影响澳元，因为两国是密切的贸易伙伴。
• 国际货币基金组织（IMF）敦促RBA保持谨慎，强调尽管11月份整体CPI的放缓速度快于预期，但通胀仍在银行的2%-3%目标区间之上。
• 澳大利亚TD-MI通胀指标周一发布，12月份同比上升至3.5%，高于之前的3.2%。按月计算，2025年12月通胀环比激增1.0%，为2023年12月以来最快的增速，较前两个月的0.3%大幅加速。
• RBA政策制定者承认，通胀已从2022年的高峰显著回落，尽管最近的数据表明重新出现上行势头。11月份整体CPI同比放缓至3.4%，为8月份以来的最低水平，但仍高于RBA的2%-3%目标区间。同时，截尾均值CPI从10月份的八个月高点3.3%微降至3.2%。

澳元升至接近0.6850的上升通道上边界

AUD/USD货币对周五交易约在0.6850。日线图分析表明，该货币对正在上升通道模式上方交易，显示出持续的看涨偏向。此外，九日指数移动均线（EMA）高于50日EMA，现货价格保持在两者之上，进一步强化了看涨基调。这种排列保持了上行压力。14日相对强弱指数（RSI）为74.96，处于超买状态，表明动能已被拉伸。

如果日线收盘在通道上方，AUD/USD货币对将接近0.6942，这是自2023年2月以来的最高水平。下行方面，主要支撑位在九日EMA的0.6762。如果跌破短期均线，将削弱价格动能，目标指向0.6680的上升通道下边界，随后是0.6664的50日EMA。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

• 美元/瑞郎在0.7880的三周低点附近挣扎，因美元走弱。
• 由于特朗普预计将很快宣布美联储下任主席，美元面临压力。
• 瑞士国家银行（SNB）施莱格尔表示，今年可能出现负通胀数据。

美元/瑞郎货币对在周五晚间的亚洲交易时段谨慎交易，接近周二创下的超过三周低点0.7880。瑞士法郎货币对在美元（USD）从火中走出后跌入煎锅，仍处于弱势。

截至发稿时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，接近其两周低点98.26。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 最近七天的变动百分比。 美元 对 纽元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

在美国与欧盟之间关于格林兰权益的争议得到解决后，美元重新获得了部分涨幅，此次争议是在特朗普总统与北约秘书长马克·鲁特会晤后达成的，双方为格林兰的未来交易达成了框架协议。

美国总统特朗普还撤回了对几名欧盟成员国征收的10%关税，并排除了通过武力获取格林兰的可能性。

与此同时，市场参与者担心新任美联储（Fed）主席的决定将有利于特朗普的经济议程，而美联储的双重任务又使美元再次处于弱势。特朗普在周四宣布，他将很快宣布美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者。

在瑞士，瑞士国家银行（SNB）主席马丁·施莱格尔在周三的达沃斯世界经济论坛（WEF）期间表示，今年可能会出现一些负通胀数据。然而，施莱格尔对负利率的希望表示反对，指出超鸽派货币政策的门槛仍然很高。

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

英国零售销售概述

英国（UK）将于周五在07:00 GMT发布国家统计局（ONS）公布的12月份零售销售数据。

预计12月份英国零售销售环比下降0.1%，继11月份下降0.1%之后。按年计算，预计零售销售在报告月份增长1%，较之前的0.6%有所上升。

剔除汽车燃料销售的核心零售销售预计环比下降0.2%，与之前的下降持平，而同比增长可能从11月份的1.2%上升至1.4%。

英国零售销售将如何影响GBP/USD？

即使12月份的英国零售销售数据强于预期，GBP/USD货币对可能仍然保持平静，因为市场普遍预计英国央行（BoE）将继续维持渐进的宽松路径，即使12月份的价格压力加剧。焦点将转向当天稍晚将发布的来自英国和美国的初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据。

由于地缘政治紧张局势导致风险厌恶情绪上升，GBP/USD货币对可能会重新获得支撑。美国总统唐纳德·特朗普最初威胁对反对其格林兰计划的欧洲国家征收关税，但在达成北约框架协议以促成潜在交易后，最终退缩。

从技术面来看，GBP/USD货币对在前一交易日上涨超过0.5%后保持稳定，发稿时交易于1.3500附近。该货币对可能以1.3562的三个月高点作为下一个阻力位。近期支撑位在9日指数移动均线（EMA）1.3451，随后是50日EMA的1.3398。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• WTI价格在周五早盘欧洲时段上涨至接近59.85美元。
• 特朗普对格林兰的威胁有所缓和，支撑了WTI价格。
• 美国原油库存上周显示出超出预期的增长。

西德克萨斯中质原油（WTI），作为美国原油基准，周五早盘欧洲交易时段交投于59.85美元附近。由于美元（USD）走弱以及市场风险偏好上升，WTI价格小幅上涨。

在美国总统唐纳德·特朗普放弃关税威胁并排除以武力夺取格林兰后，美元普遍走弱，帮助平息了市场的紧张情绪。特朗普补充说，美国和北大西洋公约组织（NATO）已就格林兰未来交易的框架达成一致。

ING Groep NV大宗商品策略主管沃伦·帕特森（Warren Patterson）表示：“美元走弱为价格提供了支撑。市场前景依然看跌，但一系列地缘政治和供应风险意味着价格下跌的前景需要更长时间才能显现。”

上周美国原油库存上升，这可能会拖累WTI价格。根据美国能源信息署（EIA）每周报告，截至1月16日的一周，美国原油库存增加了360.2万桶，而前一周增加了339.1万桶。市场普遍预计库存将增加110万桶。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 黄金在周五连续第五天创下新高。
• 这一上涨似乎并未受到美欧在格林兰问题上缓和紧张局势的影响。
• 美联储降息押注使美元承压，并为商品提供支撑。

黄金（黄金/美元）在周五亚洲时段延续其周线涨势，升至约4,967美元的新高。尽管在美国总统唐纳德·特朗普对格林兰的态度转变后，地缘政治紧张局势有所缓和，但该商品仍有望录得强劲的周度涨幅。实际上，特朗普撤回了对八个欧洲国家加征额外关税的威胁，并排除了以武力夺取格林兰的可能性。这反过来支持了乐观的市场情绪，尽管这对传统避险资产的需求影响不大，但并未削弱围绕黄金的强烈看涨情绪。

与此同时，美元（USD）吸引了一些买家，部分回补了隔夜的下跌，接近两周低点。再加上短期图表上极度超买的情况以及全球股市的乐观情绪，可能会使交易者在黄金这一避险资产上不愿意进行新的看涨押注。在美联储（Fed）至少再降息两次的押注背景下，任何有意义的美元升值似乎都难以实现。这反过来应继续为无收益的黄金提供顺风，暗示修正性回调更可能被买入，并保持有限。

每日市场动态：黄金购买持续不减，鸽派美联储预期抵消地缘政治紧张局势缓和

• 美国总统唐纳德·特朗普撤回了关税威胁，并在周三表示他已与北约达成了关于格林兰未来交易框架的协议。这一缓解促使华尔街继续上涨，溢出效应提振了周五的亚洲股市。
• 美国经济分析局发布了第三季度国内生产总值的最终读数，显示经济增长了4.4%，略高于第二次估计的4.3%。该读数也远高于前一季度的3.8%增长。
• 另一份报告显示，美国核心个人消费支出物价指数——美联储首选的通胀指标——在11月同比上涨2.8%，高于上月的2.7%。在月度基础上，该指标保持稳定增长，录得0.2%的增幅。
• 此外，美国劳工部报告称，截至1月17日的一周，初请失业金人数增加1,000人，季节性调整后为200,000人。该数据低于市场预期的212K，但未能给美元多头带来信心。
• 投资者似乎相信美联储将在本季度末之前维持关键利率，可能会持续到主席杰罗姆·鲍威尔的任期结束（5月）。然而，市场仍在定价2026年再降息两次的可能性，这继续对美元施加压力。
• 美元指数（DXY）追踪美元对一篮子货币的表现，仍有望录得大幅周度亏损，逆转自2026年初以来的主要部分涨幅。这反过来继续惠及黄金，并支持近期创纪录上涨的延续。
• 市场焦点现在转向下周二开始的为期两天的FOMC政策会议。投资者将寻找有关美联储降息路径的线索，这将对近期美元价格动态产生关键影响，并为无收益的黄金提供一些有意义的推动力。

在极度超买的日线RSI下，黄金需要巩固以便进行下一轮上涨

本周突破自10月底以来的上升通道上沿被视为黄金多头的关键触发因素，并验证了短期的积极前景。移动平均线趋同/背离（MACD）线位于信号线之上，且均在零以上，正的直方图在扩大，表明看涨动能在增强。RSI为81.11，处于超买状态，可能会在短期内限制涨幅，尽管突破有利于继续上涨。

动能依然强劲，但超买状态提高了回调至通道底部4,437.46美元的风险，若买家减弱。MACD保持在正区间并高于信号线；收缩的直方图将暗示动能减弱和修正阶段。RSI保持在70以上，强化了超买特征，这可能在价格保持在前通道阻力之上时触发暂停，随后更广泛的上升趋势将恢复。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

技术分析：

• 日元在对日本财政健康的担忧中继续相对疲软。
• 日本央行（BoJ）决定维持短期利率不变，对日元几乎没有提供任何推动力。
• 在日元疲软的背景下，干预担忧可能限制日元的损失，尤其是在日本央行行长植田的新闻发布会之前。

在日本央行（BoJ）广泛预期的决定维持短期利率不变后，日元（JPY）在对美元的汇率接近周低点。交易者们则选择不进行新的押注，而是等待有关进一步政策收紧的可能时机的线索。因此，植田和男在决策后新闻发布会上的言论将在影响近期日元价格动态方面发挥关键作用。

与此同时，国内政治不确定性以及对日本财政健康的担忧，加上市场情绪乐观，继续削弱避险日元。除此之外，美元（USD）的适度上涨为美元/日元货币对提供了顺风。然而，政府当局可能会干预以遏制本国货币进一步贬值的预期，使得日元空头在进行任何进一步下跌的布局时需保持谨慎。

日元在政治不确定性和财政担忧中保持看跌偏向

• 正如广泛预期的那样，日本央行董事会成员决定在周五的为期两天的货币政策审查会议结束后，将短期利率维持在0.75%。
• 现在的焦点转向日本央行行长植田和男的决策后新闻发布会，这将决定日元的近期走势，并为美元/日元提供新的推动力。
• 今天早些时候发布的数据表明，日本全国消费者物价指数（CPI）从2.9%的同比增速降至12月的2.1%，而剔除新鲜食品的CPI为2.4%，相比11月的3.0%有所下降。
• 额外细节显示，剔除新鲜食品和能源的全国CPI在12月同比增速放缓至2.9%，低于上月的3.0%，尽管仍远高于日本央行2%的年度目标。
• 这些数据重申了市场对日本央行进一步收紧政策的预期。此外，一项私营部门调查显示，日本的制造业活动在1月份七个月来首次扩张。
• 事实上，标普全球快讯日本制造业采购经理人指数（PMI）在1月份上升至51.5，为2024年8月以来的最高水平。此外，服务业的指标也有所上升，从51.1上升至52.8。
• 日本首相高市早苗将在周五解散国会，准备于2月8日举行提前选举，希望获得更强的授权以推动其雄心勃勃的财政扩张政策。
• 然而，投资者对高市提出的将8%的食品消费税减免两年的提案表示反对，这导致政府债券近期暴跌，并继续对日元施加压力。
• 在美国总统唐纳德·特朗普周三宣布与北约达成涉及格林兰的潜在协议后，地缘政治紧张局势显著缓解，进一步削弱了日元的避险地位。
• 与此同时，鹰派的日本央行预期与市场对美联储至少在今年再降息两次的日益接受形成显著分歧。
• 除此之外，广泛的去美元化趋势抵消了周四乐观的美国数据，并将美元拉回至接近两周低点，这可能进一步限制美元/日元的涨幅。

一旦突破上升通道阻力位，美元/日元可能加速上涨

100小时简单移动平均线（SMA）小幅上升至158.16，美元/日元维持在其上方，保持近期看涨的基调。移动平均收敛/发散（MACD）线略低于信号线，接近零水平，负直方图小幅增强了谨慎的动量背景。相对强弱指数（RSI）为56，略高于中线，表明稳定的买入兴趣。自157.35以来的上升通道支持上涨趋势，阻力位接近158.91。果断突破可能延续涨势。

价格走势遵循上升结构，而100期SMA继续在158.16上升并作为附近支撑。MACD仍低于信号线并略低于零水平，而负直方图收缩，表明看跌压力减弱，如果动量改善，可能会重新上涨。RSI从中40s上升至56，与稳定的买入兴趣相一致。初步支撑位接近通道下边界157.96。如果未能守住通道底部，注意下行风险。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

根据FXStreet汇编的数据，周五印度的黄金价格上涨。

黄金的价格为每克14,622.98印度卢比（INR），相比周四的14,515.18印度卢比有所上涨。

黄金的价格从前一天的每托拉169,302.20印度卢比上涨至每托拉170,560.10印度卢比。

FXStreet通过将国际价格（美元/印度卢比）调整为当地货币和计量单位来计算印度的黄金价格。价格根据发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有不同。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

(此帖子使用了自动化工具创建。)

• 欧元/美元测试下降通道的上边界，约在1.1760。
• 14天相对强弱指数保持在中点上方，显示中性至看涨动量。
• 两条移动平均线均呈上升趋势，九日指数移动平均线（EMA）位于50日EMA之上，确认看涨布局。

欧元/美元在前一交易日上涨超过0.5%后小幅回落，周五亚洲时段交投于1.1740附近。日线图的技术分析显示，该货币对仍接近下降通道模式的上边界，暗示潜在的看涨反转。

欧元/美元位于九日指数移动平均线（EMA）和50日EMA之上，保持积极的短期偏向。两条均线均向上倾斜，九日EMA位于50日EMA之上，强化了看涨结构。趋势研究仍然支持，因为50日EMA上升，价格舒适地位于其上方。九日EMA继续向上追踪，并限制了浅幅回调。

14天相对强弱指数（RSI）动量指标为58（中性），仍高于中线，动量略有减弱。RSI高于50确认了平衡至看涨的动量。

如果持续突破下降通道的上边界，约在1.1760，可能会推动价格向三个月高点1.1808进发，该高点于12月24日创下，而持续的强势将使买家关注更高的阻力位1.1918，这是自2021年6月以来的最高水平。

如果价格回落至九日EMA的交汇点1.1695和50日EMA的1.1678，将使风险倾向于12月1日设定的七周低点1.1589，随后是下降通道的下边界，约在1.1570。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

日本央行（BoJ）行长植田和男将于GMT时间6:30召开新闻发布会，此次会议是在央行决定将基准利率维持在0.75%之后举行的。

交易员们期待植田的新闻发布会能提供关于日本央行下次加息预期时机的更多线索。

经济指标

日本央行新闻发布会

日本银行（BoJ）在每次八次预定的政策会议结束时举行新闻发布会。在新闻发布会上，日本银行行长与媒体代表和投资者沟通有关货币政策的问题。行长会谈论影响最近利率决定的因素、整体经济前景、通胀以及未来货币政策的线索。鹰派言论往往会推动日元（JPY）上涨，而鸽派信息则往往会使其走弱。

下一次发布: 周五 1月 23, 2026 06:30

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Bank of Japan

以下部分于1月23日GMT时间3:35发布，旨在报道日本央行的货币政策公告及初步市场反应。

日本央行（BoJ）董事会成员决定在周五为期两天的货币政策审查会议结束后，将短期利率维持在0.75%。这一决定是广泛预期的。

这使得借贷成本达到三十年来的最高水平。

日本央行（BoJ）季度展望报告

日本经济可能会继续适度复苏。

董事会对2025财年核心消费者物价指数的中值预测为2.7%，与10月份的2.7%持平。

董事会对2025财年实际GDP的中值预测为0.9%，高于10月份的0.7%。

实际利率处于显著低位。

经济前景的风险大致平衡。

由于企业在提高价格和工资方面变得更加积极，外汇波动对价格的影响相比过去有所增加。

核心消费者通胀在今年上半年可能会放缓至2%以下。

反映工资在销售价格中的作用可能会比预期更强。

市场对日本央行政策公告的反应

美元/日元在日本央行（BoJ）决定维持利率不变后，立即反弹至158.60，日内上涨0.11%。 

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 最近七天的变动百分比。 日元 对 纽元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

以下部分于1月22日23:00 GMT发布，作为日本央行利率决议的预览。

• 日本央行预计将在周五维持利率不变，保持在0.75%
• 央行将等待评估12月加息的影响，然后再进一步收紧政策。
• 2月份的全国大选为央行的货币政策增添了一层不确定性。

日本央行（BoJ）预计将在周五结束为期两天的货币政策会议后，将基准利率维持在0.75%不变。

日本央行在12月将利率提高至三十年来的最高水平，预计周五将保持不变，以更好地评估之前加息的经济后果。

日本央行行长植田和男预计将重申该行对进一步货币政策正常化的承诺。在这方面，投资者将特别关注植田的新闻发布会，以获取有关该行收紧周期的时机和范围的进一步见解。

对日本央行利率决策的预期是什么？

预计日本央行在1月份将维持利率不变，并在经济发展符合该行预期的情况下暗示进一步的货币政策收紧。

在12月，该行的货币政策委员会批准将利率提高25个基点至当前的0.75%水平，会议纪要显示，一些政策制定者认为需要进一步收紧货币政策，因为考虑到通胀，实际利率仍然深度负值。

然而，市场完全排除了连续加息的可能性。尤其是在首相高市早苗本周早些时候意外呼吁提前选举，并计划在两年内暂停食品和饮料税，以帮助家庭应对不断上升的通胀趋势之后。

目前尚不清楚这些举措将对央行的货币政策产生何种影响，但日本央行计划逐步正常化其货币政策，并在不损害经济增长的情况下取消货币刺激措施。在这种背景下，该行将选择等待政治局势明朗以及之前加息的后果显现后，再进一步收紧货币政策。

另一方面，自从市场对提前选举的猜测出现以来，日元一直在稳步贬值。观察日元疲软是否促使央行对货币收紧采取不那么模棱两可的立场将是有趣的。

日本央行的货币政策决策将如何影响美元/日元？

投资者完全预期日本央行周五将暂停加息，但该行需要明确承诺进一步的货币收紧周期，以遏制当前日元贬值。

在过去几天，由于美国美元的广泛疲软，日元空头稍作喘息，尤其是在欧盟与美国之间的贸易裂痕加剧之际，特朗普总统威胁要吞并格林兰。尽管如此，美元/日元仍比年初上涨约0.7%，并相对接近上周触及的18个月高点159.50。

投资者担心，首相高市可能在选举后获得更强的议会支持，以扩大其大规模支出和减税政策，给国家紧张的公共财政施加压力。这导致日元暴跌，长期日本收益率飙升至创纪录高位，市场担心即将到来的财政危机。

日本央行行长植田的最新评论重申了该行逐步收紧货币政策的言论，表明日本正朝着更持久的通胀机制迈进，工资和物价将同步上涨。日元需要明确的加息信号，以延续迄今为止脆弱的复苏。

从技术角度来看，FXStreet分析师Guillermo Alcalá认为，美元/日元对处于看跌修正中，关键支撑位在157.40区域以上：“该货币对已从高位回落，但日元多头需要突破157.40和157.60之间的支撑区域，以取消短期看涨结构，并瞄准1月初的低点，约在156.20。”

如果日本央行传达出犹豫的信息，将让市场失望，并削弱对日元的支撑。在这种情况下，Alcalá认为该货币对将达到新的长期高点：“技术指标正在转为积极。4小时相对强弱指数（RGI）已从50线反弹，显示出更强的看涨动能。该货币对在写作时正在测试158.70（1月16日高点）的阻力，这是接近159.50的18个月高点之前的最后障碍。”

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 欧元/日元在周五亚洲交易时段升至约186.25。
• 日本央行（BoJ）在周五维持利率不变，符合预期。
• 欧元区、德国和法国的采购经理人指数（PMI）初步读数将在周五晚些时候公布。

欧元/日元在周五亚洲交易时段接近186.25。日本央行（BoJ）做出利率决定后，日元（JPY）对欧元（EUR）走软。市场的关注将转向周五晚些时候的日本央行新闻发布会。

正如广泛预期的那样，日本央行在周五结束为期两天的货币政策审查会议后，将基准利率维持在0.75%不变。这使得借贷成本保持在三十年来的最高水平。

这一最新决定是在日本首相高市早苗承诺暂停食品购买销售税的几天后做出的，作为她在2月8日选举前的竞选平台的一部分，搅动了金融市场。

在欧元方面，欧洲央行（ECB）公布了最新的货币政策会议纪要，表明央行并不急于进一步调整利率，因为通胀徘徊在2%的目标附近，市场预期在2026年期间政策将保持稳定。市场目前预计在下次欧洲央行政策会议上（2月5日）利率保持不变的可能性很高。

交易员们将关注周五晚些时候欧元区、德国和法国的采购经理人指数（PMI）初步读数。如果报告显示结果低于预期，这可能会在短期内拖累欧元对日元的汇率。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 英镑/日元在日本央行（BoJ）将利率维持在0.75%后，仍然强劲，接近214.30。
• 日本12月全国消费者物价指数（CPI）剔除新鲜食品后降至2.4%，符合预期。
• 投资者等待英国零售销售和初步S&P全球采购经理人指数（PMI）数据。

在周五的亚洲交易时段，英镑/日元交易接近214.30的多年高点，而日本央行（BoJ）将利率保持在0.75%不变。市场普遍预期日本央行在2025年最后一次政策会议上将利率上调25个基点（bps）后，会维持利率不变，并指引货币政策将保持逐步扩张的路径。

展望未来，日元的主要驱动因素将是政府的财政决策，旨在刺激国内消费。日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）还将在当天解散国会下院，为提前选举铺平道路。

当天早些时候，日本12月全国消费者物价指数（CPI）同比增长2.1%，低于11月的2.9%。剔除新鲜食品的CPI数据，受到英国央行官员密切关注，按预期降至2.4%，低于之前的3%。

与此同时，英镑（GBP）在等待英国12月零售销售数据和1月初步S&P全球采购经理人指数（PMI）数据发布之前，交易相对平稳。

英国零售销售数据，作为消费者支出的关键指标，预计环比稳步收缩0.1%。这将是消费者支出指标连续第三次下降。

在货币政策方面，市场参与者仍然对英国央行（BoE）将保持逐步宽松的路径充满信心，即使在12月价格压力加速的情况下。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 美元/加元可能会找到支撑，因为油价在前一交易日下跌超过2%后反弹。
• 西德克萨斯中质原油（WTI）上涨，因为沙特阿美首席执行官淡化了过剩供应，指出新兴市场需求强劲。
• 美国GDP年化在2025年第三季度增长4.4%，超出预期和之前的4.3%数据。

美元/加元在经历四天的下跌后保持稳定，周五亚洲时段交易于1.3790附近。然而，考虑到加拿大是美国最大的原油出口国，加元可能会在油价上涨的情况下获得支撑，导致该货币对进一步走弱。

西德克萨斯中质原油（WTI）油价在前一交易日下跌超过2%后上涨，目前交易于每桶59.60美元。随着市场评估全球石油前景，原油价格上涨。

沙特阿美首席执行官缓解了过剩供应的担忧，强调新兴经济体的需求强劲，全球消费在去年创下历史新高，并预计在2026年将进一步增加。

美元/加元货币对还面临挑战，因为美元在避险情绪中挣扎，这可能与地缘政治紧张局势有关。美国总统唐纳德·特朗普首次警告反对其格林兰收购计划的几个欧洲国家将面临新的关税，但在与北约达成框架协议以达成未来可能的交易后，随后改变了立场。

然而，美国与北约的协议仍不明确，市场猜测可能包括矿产权和导弹部署。同时，市场分析师警告称，欧洲可能会利用其大量持有的美国资产作为杠杆，丹麦一家养老基金表示将从美国国债中撤资，增加了市场的不确定性。

美国国内生产总值年化在2025年第三季度增长4.4%，略高于预期和之前的4.3%数据。此外，美国初请失业金人数在截至1月17日的一周为20万。最新数据低于初步预期（21万），且略高于前一周的19.9万（自19.8万修正）。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

3月4日将迎来德国宣布大规模国防和基础设施投资计划一周年。根据我们的估算，德国公共支出的增加——主要得益于国防投资——已于2025年助力其走出持续两年的经济衰退（2023-2024年）。另一方面，当前基础设施投资仍低于计划水平。然而，预计2026年这些项目将明显提速，从而推动经济增长强劲回升，并恢复德国在欧元区的增长引擎作用。

政府支出双速增长

经济复苏初现迹象

注：基础设施支出估算包含联邦核心预算支出及"气候转型与基础设施特别基金"拨付资金，不包括对联邦州、市镇及"气候与转型基金"的转移支付。

默茨政府已将经济置于其议程核心，重点聚焦基础设施和国防领域，并辅以对私营部门投资的支持。2025年，政府战略开始实施，并两次突破"债务刹车"规则：

• 设立为期12年、总额5000亿欧元的预算外特别基金，专用于基础设施和低碳转型（"气候转型与基础设施特别基金"，SVIK）；
• 允许国防支出超过国内生产总值1%的部分豁免于"债务刹车"规则（目标是在2029年将国防支出提升至GDP的3.5%，目前为2.4%）。

纽储行（RBNZ）行长安娜·布雷曼（Anna Breman）周五表示，央行仍致力于将通胀恢复到2%的目标区间中点。

关键引用

在这种环境下，必须对通胀保持高度警惕。

核心通胀似乎仍在目标区间内。

我们看到经济复苏，但一些信号仍然疲弱。

由于闲置产能和工资增长，仍然有利于实现2%的中点通胀目标。

我们将确保回到通胀目标区间的中点。

市场反应

截至发稿时，纽元/美元交易日上涨0.05%，报0.5911。

新西兰央行常见问题（FAQ）

新西兰储备银行是什么?

新西兰储备银行(RBNZ)是该国的中央银行。它的经济目标是实现和维持价格稳定——当通货膨胀(以消费者价格指数(CPI)衡量)在1%到3%之间的范围内时实现——并支持最大限度的可持续就业。

新西兰储备银行的货币政策如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)货币政策委员会(MPC)根据其目标决定适当的官方现金利率(OCR)水平。当通胀高于目标时，央行将试图通过提高关键的OCR来抑制通胀，提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对新西兰元(NZD)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使新西兰对投资者更具吸引力。相反，低利率往往会削弱纽元。

为什么新西兰储备银行关心就业?

就业对新西兰储备银行(RBNZ)来说很重要，因为紧张的劳动力市场可能会加剧通货膨胀。新西兰央行的“最大可持续就业”目标被定义为劳动力资源的最高利用率，可以随着时间的推移而持续，而不会导致通货膨胀加速。“当就业处于最大可持续水平时，将会出现低而稳定的通胀。然而，如果就业率长时间高于最高可持续水平，最终将导致物价越来越快地上涨，从而要求货币政策委员会提高利率，以控制通胀。”

什么是量化宽松(QE)?

在极端情况下，新西兰储备银行(RBNZ)可以制定一种称为量化宽松的货币政策工具。量化宽松是指新西兰央行印制本国货币，然后用这些货币从银行和其他金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程，目的是增加国内货币供应，刺激经济活动。量化宽松通常会导致新西兰元(NZD)走弱。当仅仅降低利率不太可能实现央行的目标时，量化宽松是最后的手段。新西兰储备银行在Covid-19大流行期间使用了它。

• 白银连续第二天强劲上涨，周五获得强劲的后续积极势头。
• 突破过去一周的上升通道支持进一步上涨的可能性。
• 短期图表上的超买状态对看涨交易者提出了一些警告。

白银（XAG/USD）在周五的亚洲时段继续创下历史新高，攀升至99.00美元。尽管美国与欧盟在格林兰的紧张局势有所缓解，且市场条件极度超买，但白银的抛压似乎并未受到影响，这表明白银的阻力路径仍然向上。

从86.67美元开始的上升通道支撑着上涨趋势，其上边界97.22美元现已突破；若能持续保持在此阻力之上，将保留突破的偏向。移动平均趋同背离（MACD）处于积极区域并持续上升，表明上行动能在增强。此外，4小时图上的200期简单移动平均线（SMA）在91.47美元上方向上倾斜，XAG/USD保持在其上方，维持日内看涨基调。

然而，相对强弱指数（RSI）为76.98，处于超买状态，可能会抑制短期内的涨幅。回调将受到位于91.47美元上升的200期SMA的支撑，而更深的回调将遇到90.16美元的上升通道下边界。MACD在零上方的积极立场增强了买方的控制力。RSI从超买状态的回落将有助于盘整。

未能保持在97.22美元上方将有回归通道的风险，而持续在该线之上被认可将为进一步上涨留出空间。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

XAG/USD 1小时图

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

周五，中国人民银行（PBOC）将美元/人民币的中间价设定为6.9929，较前一天的7.0019和路透社的6.9481预估有所下降。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• 金价在周五早盘亚洲时段跳涨至接近4950美元。
• 地缘政治风险和美联储的不确定性推动金价上涨，作为避险资产。
• 交易者将密切关注格林兰岛交易的相关进展。

金价（黄金/美元）在周五早盘亚洲时段延续涨势，达到约4950美元。由于地缘政治风险和对美国联邦储备委员会（美联储）独立性的威胁，避险需求推动了这一贵金属的上涨。

这款黄色金属有望达到新的历史高点，并有望实现超过7%的周涨幅。由于委内瑞拉、伊朗和格林兰的紧张局势，交易者纷纷涌向传统的避险资产，如黄金。

此外，交易者还在等待美国总统唐纳德·特朗普提名接替杰罗姆·鲍威尔的下一任美联储主席。如果新主席更加鸽派，将增加对今年进一步降息的押注，这可能支撑金价。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支持这一无收益的贵金属。

另一方面，特朗普对格林兰岛的雄心希望能够找到解决方案，这可能会对贵金属造成压力。特朗普表示，他将不再对反对他收购格林兰的欧洲国家的商品征收关税。他进一步表示，美国和北大西洋公约组织（NATO）已就格林兰未来交易的框架达成一致。

ING Groep NV的商品策略师Ewa Manthey表示：“金价可能在暂停，但牛市依然完好——降息预期、持续的地缘政治紧张局势和强劲的中央银行购买使风险明显偏向上行。”

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元在周五早盘亚洲时段小幅上涨至158.45附近。
• 日本全国消费者物价指数（CPI）在12月份同比上涨2.1%，核心CPI如预期上升。
• 日本央行（BoJ）利率决策将在周五成为焦点，预计不会改变利率。

美元/日元在周五早盘亚洲时段小幅上涨至158.45附近。日本日元（JPY）在日本通胀数据公布后对美元（USD）走软。市场的目光将集中在日本央行（BoJ）利率决策及稍后举行的新闻发布会上。

日本统计局周五发布的数据表明，日本全国消费者物价指数（CPI）在12月份同比上涨2.1%，相比之前的2.9%有所下降。该数据为2022年3月以来的最低水平。

与此同时，剔除新鲜食品的全国CPI在12月份同比为2.4%，而之前为3.0%。该数据符合市场预期，也是自2024年10月以来的最低水平。剔除新鲜食品和能源的CPI在12月份同比上涨2.9%，相比之前的3.0%有所下降。

在对较温和的通胀报告作出即时反应时，日元对美元小幅走低。通胀降温的迹象可能降低日本央行进一步加息的紧迫性。

然而，预计日本央行将在周五为期两天的会议结束时将政策利率维持在约0.75%不变。日本央行在2025年12月将利率提高至三十年来的最高水平。交易者期待行长植田和男的新闻发布会上提供有关日本央行下次加息预期时机的更多线索。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

根据日本统计局周五发布的最新数据，日本全国消费者物价指数（CPI）在12月份同比上涨2.1%，之前为2.9%。

进一步的细节显示，12月份全国CPI剔除生鲜食品同比为2.4%，而之前为3.0%。该数据与市场共识一致。

除新鲜食品和能源外的CPI在12月同比上涨2.9%，相比之前的3.0%有所下降。

市场对日本国家CPI数据的反应

在日本CPI通胀数据公布后，美元/日元货币对当天上涨0.04%，报158.45。

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

• 纽元/美元在周五亚洲早盘攀升至接近0.5910，日内上涨1.10%。 
• 新西兰第四季度CPI通胀同比上升至3.1%，高于预期。 
• 美国经济在第三季度在修正后以4.4%增速扩张。

在周五亚洲时段早盘，纽元/美元货币对跳升至约0.5910，为2025年9月17日以来的最高水平。由于通胀报告高于预期，新西兰元（NZD）对美元（USD）走强。市场的关注将转向周五稍晚发布的美国标准普尔全球采购经理人指数（PMI）的初步读数。 

新西兰统计局周五发布的数据表明，该国的消费者物价指数（CPI）在2025年第四季度同比上升3.1%，相比于第三季度记录的3.0%有所上升。该数据高于预期的3.0%。与此同时，第四季度的季度CPI通胀从之前的1.0%降至0.6%，但高于市场共识的0.5%。 

这些数据超出了经济学家的预期，并且高于新西兰储备银行（RBNZ）的目标区间，进一步提振了纽元对美元的表现。 

另一方面，乐观的美国经济数据可能会为美元提供一些支撑，并对该货币对形成阻力。美国经济在第三季度增长了4.4%，略高于最初报告的增速，得益于更强劲的出口和库存拖累的减少。此外，上周初请失业金人数为20万，低于市场共识的21.2万。个人消费支出在11月以稳健的速度增长，凸显了消费者的韧性。

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 英镑/日元触及213.98，创下新周高点，买入动能强劲。
• 技术前景依然看涨，214.29和215.00的阻力在望。
• 如果价格跌破212.04和210.71支撑位，可能出现看跌反转。

英镑/日元上涨至213.98的新周高点，本周上涨超过1.10%，因英国经济数据喜忧参半，推动英镑走高。关于高市长高市的财政担忧削弱了日元。该交叉货币对目前交易于213.85，上涨0.58%。

英镑/日元价格预测：技术前景

技术图形显示，英镑/日元保持上行偏向，尽管在1月13日达到214.29的年度高点后回落至211.00附近。从那时起，该货币对在211.00至213.00区间内盘整，随后买方突破了区间顶部，试图挑战当前的年度高点。

从动量的角度来看，买方占据上风，相对强弱指数（RSI）接近超买区域。

如果英镑/日元突破214.00，下一阻力位将是214.29，随后测试214.50。突破后者将暴露215.00。

对于看跌反转，英镑/日元需要跌破20日简单移动平均线（SMA）212.04，随后跌破1月19日的210.71低点。这将是空头集结力量的第一个信号，但下一个周期低点预计在206.77，即2025年12月16日的日低。

英镑/日元价格图 – 日线

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

澳大利亚标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）1月份的初步读数为52.4，前值为51.6，最新数据显示，标准普尔全球于周五发布。

澳大利亚标准普尔全球服务业PMI在1月份跃升至56.0，前值为51.1，而综合PMI在1月份攀升至55.5，前值为51.0。

市场反应

截至发稿时，澳元/美元日内上涨1.13%，报0.6837。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

根据新西兰统计局周五发布的最新数据，新西兰消费者物价指数（CPI）在2025年第四季度（Q4）同比上涨3.1%，相比第三季度的3.0%增幅有所上升。市场共识为报告期内增长3.0%

第四季度的季度CPI通胀率从前值1.0%降至0.6%，高于市场共识的0.5%

市场反应

撰写时，纽元/美元货币对当日上涨0.10%，交易价格为0.5908。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。

• 欧元/美元上涨超过0.5%，因改善的风险偏好推动美元卖出，尽管美国经济数据强劲。
• 市场完全预期美联储在1月份维持利率不变，而年末降息的押注大幅减少。
• 欧洲央行会议纪要增强了对通胀回归目标的信心，支持欧元。

欧元/美元在本周第二天上涨超过0.50%，尽管当天发布了强劲的美国经济数据，美元却下滑。美国总统唐纳德·特朗普放弃对欧洲的关税威胁，改善了风险偏好，支撑了欧元。在撰写本文时，该货币对交易于1.1743，反弹自日低1.1670。

欧元延续涨势，因美欧贸易紧张局势缓解超过强劲美国数据，施压美元

华尔街准备在周四的交易中以涨幅结束，受益于2025年第三季度强劲的国内生产总值（GDP）数据。与此同时发布的就业数据和略微稳定的通胀数据消除了美联储在1月份会议上降息的可能性。

来自Prime Market Terminal的数据表明，货币市场预计美联储将维持利率不变，概率为95%。在年末，投资者预计将降息42个基点，低于1月7日预期的60个基点。

在欧洲，欧洲央行（ECB）公布了最新的货币政策会议纪要，成员们普遍同意对经济的评估，并认为基础通胀指标与央行2%的中期目标保持一致。

此外，欧盟成员计划解冻与美国的贸易协议并进行投票，彭博社透露。

1月23日经济日程

欧盟经济日程将包括法国、德国及欧元区的HCOB快讯PMI。此外，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将发表讲话。在美国，交易者将关注标普全球快讯PMI和密歇根大学消费者信心的最终数据。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：交易者忽视乐观的美国数据，推动欧元上涨

• 美国商务部报告称，美联储偏好的通胀指标核心个人消费支出（PCE）在10月份同比上涨2.7%，11月份略微加速至2.8%，大致符合预期。
• 美国经济分析局显示，2025年第三季度GDP同比增长4.4%，超出4.3%的预期，并显著改善于第二季度的3.8%。这一扩张主要得益于出口强劲和库存拖累减小。
• 截至1月17日的初请失业金人数上升至20万，较修正后的19.9万有所增加，但仍远低于预期的21.2万，根据美国劳工部的数据。
• 欧洲央行上次会议纪要使用了鸽派语言，政策制定者承认增长仍然强劲，但面临可能影响情绪的地缘政治风险，市场风险偏好转向谨慎。通胀被视为接近2%的目标。政策制定者重申政策并非预设路径，保持数据依赖的立场。
• 追踪美元表现的美元指数（DXY）下跌0.50%，报98.29。

相關新聞

• 美国核心PCE通胀在11月上升至2.8%，符合预期
• 美国第三季度国内生产总值（GDP）增长从4.3%修正为4.4%
• 美国：上周初请失业金人数上升至200K

技术展望：欧元/美元有望在短期内挑战1.1800

欧元/美元在1.1576反弹后略微转为中性偏上，接近200日简单移动均线（SMA）1.1590，这加剧了欧元突破1.1600的上涨，朝着1.1700迈进。

相对强弱指数（RSI）显示多头正在积聚动能。因此，在短期内，他们占据上风。

为了实现看涨延续，买家必须突破12月24日的高点1.1807。一旦突破，下一目标将是1.1850，随后是去年的周期高点1.1918。为了实现看跌反转，欧元/美元必须跌破1.1700，并清除关键支撑位，如20日、50日和100日SMA，分别为1.11693、1.1663和1.1660。如果突破，多头的最后防线将是200日SMA。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

以下是您需要了解的内容，星期五，1月23日：

在美国总统唐纳德·特朗普重申他已与北约达成“关于格林兰未来协议框架”的一致后，避险情绪有所缓解。特朗普与北约秘书长马克·鲁特在瑞士进行了交谈。会后，特朗普放弃了对八个欧洲国家征收关税的威胁，该关税将于2月1日生效。

DXY在98.40价格区附近交易，即使在美国数据表现积极的情况下仍继续下滑。10月和11月的个人消费支出（PCE）数据基本符合预期，显示该国的通胀仍略高于美联储（Fed）所希望的水平，但低于令人担忧的水平。此外，第三季度国内生产总值（GDP）略微上调，从4.3%上调至4.4%。因此，1月27-28日会议降息的预期已被完全消除。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

澳元/美元交易于0.6840价格区间，接近2024年10月达到的高点，因澳元在美元走弱的情况下获得支撑。

EUR/USD在1.1740价格区附近交易，削减了一些日内涨幅，但在美国时段仍保持上涨。

USD/JPY在158.30附近交易，连续第三个美国时段几乎没有波动，市场在等待日本银行（BoJ）在星期五亚洲时段公布的货币政策决定。

黄金价格创下新高，突破4,920美元，并在该水平附近交易，即使在美国与欧洲之间因格林兰谈判开始而缓解紧张局势的背景下，市场风险偏好有所改善。

接下来会发生什么：

周四晚些时候，新西兰储备银行（RBNZ）将发布消费者物价指数数据以及标准普尔采购经理人指数（PMI）。日本将随后发布国家CPI数据。

日本银行将在星期五的亚洲时段发布其货币政策公告，以及声明和新闻发布会。

德国和欧元区的初步汉堡商业银行（HCOB）1月份PMI将在星期五欧洲时段开始时发布。英国和美国的标准普尔1月份PMI。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元回落至一周高点，因美元普遍疲软限制了上涨空间。
• 尽管增长稳健和通胀信号稳定，但美国数据未能提振美元。
• 关注周五的日本央行利率决策、日本CPI，以及美国PMI和密歇根大学数据。

周四，日元（JPY）兑美元（USD）小幅回升，美元/日元在美元普遍疲软的情况下小幅走低。撰写时，该货币对交易于158.30附近，回落至早些时候欧洲时段触及的一周高点。

然而，该货币对缺乏后续卖盘，交易者在日本央行（BoJ）周五的利率决策前避免进行激进的押注。市场普遍预计央行将维持0.75%的利率不变。焦点将转向会议后的声明和新闻发布会，以获取有关下一次潜在加息的时机和步伐的线索。

与此同时，鉴于日本日益增长的财政担忧，市场对日元的情绪依然脆弱。首相高市早苗准备在周五解散国会，并于2月8日举行提前选举。

市场担心，提前选举可能为高市首相的刺激政策议程下的更多政府支出打开大门，重新引发对日本已经沉重的公共债务负担的担忧。这可能进一步复杂化并减缓日本央行谨慎的政策正常化进程。

日本的国家消费者物价指数（CPI）数据也将在周五公布，增加了可能影响日本央行货币政策路径预期的风险。

在美国，稳定的通胀和强劲的增长数据对美元的支持作用有限。第三季度核心个人消费支出（PCE）环比增长2.9%，符合预期，与前一季度持平。

与此同时，初步估计显示，美国经济在第三季度以年化4.4%的速度扩张，超出4.3%的预期，并较第二季度的3.8%加速。

初请失业金人数略微上升至20万，较上周修正后的19.9万有所增加，但远低于预期的21.2万。

展望周五，美国经济日历将包括初步的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）调查和密歇根大学（UoM）消费者信心数据。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

• 黄金 突破 4,900 美元，尽管风险偏好改善，因美欧紧张局势缓解。
• 强劲的美国 GDP 和稳定的通胀削弱了近期美联储降息的预期，但黄金仍然受到追捧。
• 市场仍然预计 2026 年美联储将降息 41 个基点，支撑黄金的整体上升趋势。

黄金（XAU/USD）在周四连续第四个交易日飙升，创下 4,906 美元的新纪录，尽管风险偏好改善，美欧之间的紧张局势在关于格林兰的协议达成后有所缓解。截至发稿时，XAU/USD 交易于 4,903 美元，日内上涨 1.60%。

黄金连续第四天上涨，政策不确定性和预期缓和支撑需求

市场情绪积极，因美国总统唐纳德·特朗普与北约秘书长马克·鲁特在瑞士的会谈。会后，特朗普取消了对八个欧洲国家自 2 月 1 日起实施的关税威胁。

除了地缘政治紧张局势外，美国经济数据显示经济表现好于预期。第三季度国内生产总值超出预期。同时，劳动力市场显示出稳定的迹象，而非疲软，正如美联储（Fed）官员所指出的。因此，1 月 27-28 日会议的降息预期已经被消化。

其他数据显示，美联储首选的通胀指标保持稳定，但仍远未达到美联储 2% 的目标。

总的来说，货币市场仍然预计年底前将降息 41 个基点，根据Prime Market Terminal的数据。随着好于预期的美国经济数据发布，交易者继续削减鸽派的美联储押注。

1 月 23 日美国经济日程上有什么？

日程将包括标普全球快照采购经理人指数和密歇根大学消费者信心最终读数。

每日摘要市场动向：黄金交易者忽视强劲的美国数据

• 美国商务部透露，美联储最喜欢的通胀指标，核心个人消费支出（PCE）价格指数，10 月同比上涨 2.7%，11 月上涨 2.8%，符合预期。
• 美国经济分析局报告称，2025 年第三季度 GDP 同比增长 4.4%，超出 4.3% 的预期和第二季度 3.8% 的读数。增长得益于更强劲的出口和库存拖累的减小。
• 与此同时，美国劳工部的数据显示持续的韧性。截止 1 月 17 日当周的初请失业金人数上升至 20 万，略高于上修后的 19.9 万，但仍低于 21.2 万的预期。
• 路透社调查显示，大多数经济学家预计美联储将在 1 月会议上暂停降息周期。调查显示，大多数经济学家认为只要美联储主席杰罗姆·鲍威尔领导央行，就不会有进一步的降息。
• 关于地缘政治，丹麦首相梅特·弗雷德里克森表示，关于格林兰，“我们可以讨论与美国的防御协议。”早些时候，格林兰首相延斯-弗雷德里克·尼尔森表示，格林兰继续认真对待北极的安全，并选择我们今天所知的格林兰，作为丹麦王国的一部分。
• 当被问及美国金色圆顶时，尼尔森表示：“我相信我们可以达成对我们所有人都有利的协议。”
• 美国国债收益率保持稳定，但黄金仍在继续上涨。美国 10 年期国债收益率持平于 4.251%。与此同时，追踪美元对六种主要货币表现的美元指数（DXY）下跌 0.47%，至 98.32。

技术分析：黄金价格有望挑战 5,000 美元

随着美元受到打击，黄金价格的上涨势头将继续。XAU/USD 似乎有望突破 4,900 美元，交易者将 5,000 美元视为下一个里程碑。相对强弱指数（RSI）已转为超买，似乎有望测试其最新高点，这可能会加剧黄金的上涨。

相反，如果黄金跌破 4,850 美元，可能会为卖家打开测试更低价格的大门。下一个关键需求区将是 1 月 20 日的高点 4,766 美元。一旦突破，下一站将是 4,700 美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 欧元/美元在美元普遍走弱中反弹。
• 美国数据表明通胀稳定且增长强劲，但未能提振美元。
• 欧洲央行（ECB）认为通胀处于“良好状态”，增长比预期更具韧性。

周四，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅上涨，受到美元普遍走弱的支持，交易员对美国经济数据的强劲表现不以为然。截至发稿时，欧元/美元交易约为1.1742，扭转了前一天的损失。

最新的美国数据指向通胀稳定和增长韧性。第三季度核心个人消费支出（环比）上升2.9%，符合预期，与前一季度持平。

第三季度年化国内生产总值（GDP）增长4.4%，超出4.3%的预期，较第二季度的3.8%有所上升。同时，初请失业金人数从上周修正后的199K上升至200K，但远低于212K的预期。

11月份核心PCE通胀环比上升0.2%，符合预期，与10月份持平，而年率从2.7%上升至2.8%。整体PCE也环比增加0.2%，与预期一致，年增速从2.7%上升至2.8%。

个人收入增长0.3%，低于0.4%的预期，但强于10月份的0.1%增幅，而个人支出保持在0.5%不变。

从货币政策的角度来看，这些数据强化了市场对美联储（Fed）能够保持耐心的预期。市场普遍预计在1月27-28日的会议上利率不会变化，而最新的路透社调查显示，100位经济学家中有55位预计首次降息将在6月或更晚时进行。

鸽派的美联储预期，加上对政治干预美联储独立性的持续担忧，仍然对美元构成压力，限制了任何有意义的反弹。

追踪美元对一篮子六种主要货币价值的美元指数（DXY）交易约为99.37，下降约0.41%。

市场也欢迎美国总统唐纳德·特朗普在与北约秘书长马克·鲁特（Mark Rutte）进行“非常富有成效的会议”后，放弃原定于2月1日生效的关税，从而缓解了美欧贸易紧张局势，该会议达成了关于格林兰和北极地区的框架协议。

在欧元方面，最新的欧洲央行（ECB）货币政策会议纪要显示，政策制定者并不急于调整利率。官员们指出，通胀前景“继续处于良好状态”，而欧元区经济活动证明“比之前预期的更具韧性”。成员们还强调了在未来会议中保持“完全选择权”的重要性。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。