即時新聞

加拿大丰业银行策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·特罗雷（Eric Theoret）观察到，随着美元企稳，加拿大元（CAD）略显走软，但强调美元/加元的整体看跌趋势依然完好。较软的加拿大消费者物价指数（CPI）为政策制定者提供了时间来评估更高的能源价格，而第一季度商业展望调查显示通胀预期依然坚挺。预计加拿大央行（BoC）将在4月维持2.25%的利率，并在年底前适度收紧政策。

加元下跌被视为看跌格局内的调整

“加拿大CPI数据昨日公布低于预期，为政策制定者提供了一些喘息空间，以决定如何应对未来能源价格的上涨。第一季度商业展望调查在近期地缘政治风险激增的背景下显得更加过时，但调查中仍有一些亮点，与今年初经济的疲软开局形成对比。”

“政策制定者可能注意到第一季度通胀预期有所上升，创纪录数量的受访者预计通胀将维持在2-3%的区间——这一情绪可能会因近期事件而得到强化。预计央行将在4月29日的政策决定中维持目标利率在2.25%，但年底前将适度收紧政策。”

“本交易日，加元小幅走软，反映出美元整体的稳定。”

“看跌——尽管今晨加元对美元略显走软，但美元/加元的整体看跌趋势在图表上依然强劲且完好无损。”

“趋势强度振荡指标在日内、日线和周线图上均显示美元看跌，这通常意味着美元的反趋势上涨空间有限。”

“我们发现1.3750区域存在坚固阻力（40日均线、3月中旬高点及前支撑位）。美元支撑位在1.3625/30和1.3500/25。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 黄金交易偏向看跌，因美元走强限制了上涨空间。
• 在停火截止日期前，美伊谈判仍存疑问，令市场保持谨慎。
• 技术上，黄金/美元在4小时图上维持看跌倾向，位于4800美元以下。

周二，黄金（黄金/美元）交易偏向负面，因美伊和平谈判希望减弱，情绪承压，此前霍尔木兹海峡周末再度紧张。截至发稿时，黄金/美元交投于约4,700美元，日内下跌近2.50%，受到美元（USD）适度反弹的压力。

同时，当天早些时候公布的强劲美国数据也加大了黄金的压力。3月零售销售环比增长1.7%，高于预期的1.4%，且较2月的0.7%增幅加快。此外，ADP就业变动4周均值从39K升至54.8K。

停火截止日期临近，美伊谈判存疑

结束美伊战争的外交努力仍不确定，围绕预计在巴基斯坦举行的第二轮和平谈判传出混合信号。多家媒体报道称伊朗正派代表团参加谈判，然而伊朗国家广播公司在Telegram发布声明反驳称，“迄今为止，伊朗尚未派任何代表团前往伊斯兰堡，无论是初次还是后续，无论是主要还是次要。”

与此同时，白宫官员表示，美国副总统JD Vance尚未启程前往谈判地点。当前为期两周的停火协议将于周三到期，市场保持谨慎。美国总统唐纳德·特朗普周一表示，他“极不可能”延长停火，并补充道，“在达成协议之前，我们不会开放霍尔木兹海峡。”特朗普还警告称，如果未达成协议，战斗可能会重新爆发。

伊朗方面，穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，德黑兰已“准备在战场上亮出新牌”，并且“不会在威胁阴影下接受谈判”。

油价上涨继续给黄金施压

与此同时，霍尔木兹海峡持续受到美国海军和伊朗的双重封锁，导致油价维持高位。这使得通胀风险成为关注焦点，并强化了市场预期，包括美联储（Fed）在内的主要央行可能会维持更长时间的高利率。

尽管黄金通常被视为对冲通胀的工具，但较高的借贷成本往往会增加持有这一无收益金属的机会成本，从而削弱其吸引力。因此，尽管地缘政治风险为黄金提供一定支撑并使价格大致维持区间震荡，贵金属短期内仍承压。

美联储主席提名人凯文·沃什在参议院作证时表示，美联储需要新的通胀框架以及货币政策执行上的更广泛“体制变革”。

展望未来，交易员将密切关注美伊谈判进展及停火截止日期，同时关注美元和油价的走势，以寻找新的方向信号。

技术分析：XAU/USD区间震荡，动能减弱

在4小时图上，黄金/美元维持短期看跌偏向，价格位于20周期布林带简单移动均线中轨下方，约4,795.92美元，甚至下轨约4,725美元现已成为即时的上方供应位。该货币对沿布林带下轨滑动，14周期相对强弱指数（RSI）回落至约35，暗示出现超卖迹象，但尚未发出明确的看涨反转信号，平均方向指数（ADX）约为14，表明下跌趋势仍较弱，非冲动性下跌。

上方初步阻力位于布林带下轨附近约4,725美元，其次是中轨约4,796美元，再次是上轨接近4,867美元，任何反弹可能在此面临新的卖压。布林带框架下方无显著的4小时支撑位，若价格持续在4,725美元下方交易，黄金/美元将面临进一步下行风险，除非RSI的超卖动能触发修正性反弹，回升至中轨区域。

（本报道的技术分析部分借助AI工具完成。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元攀升，因美伊缓和希望减退提振美元。
• 美伊停火将于周三到期，和平谈判不确定性下升级风险成为焦点。
• 美国零售销售强于预期，受汽油价格上涨推动。

周二，美元/日元小幅走高，受美元适度反弹支撑，市场情绪转向避险。停火截止日期前美伊和平谈判的不确定性加剧了进一步升级的担忧，而油价居高不下继续对日元（JPY）施压，因日本高度依赖进口能源。

撰稿时，美元/日元交投于159.57附近，当日上涨近0.47%。

美元反弹源于近期缓和局势的预期随着周末霍尔木兹海峡的冲突升级而开始消退，这削弱了原本预计在巴基斯坦举行的谈判将成行的预期。

巴基斯坦信息部长表示，伊朗决定在两周停火结束前参加谈判至关重要，而德黑兰尚未确认其参与。与此同时，白宫官员称，美国副总统JD Vance尚未启程前往谈判。

鉴于当前两周停火将于周三到期，市场对冲突重新升级的担忧日益加剧。唐纳德·特朗普表明强硬立场，重申不打算延长当前停火，并警告若未达成协议，战斗可能恢复。

伊朗方面，议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，德黑兰一直在“准备在战场上亮出新牌”，并且“不会在威胁阴影下接受谈判”。

在此背景下，霍尔木兹海峡短期内重新开放的可能性不大，油价维持高位，通胀风险成为关注焦点，同时引发对经济增长的担忧。作为主要能源进口国，日本在原油价格上涨时面临进口成本上升，这通常对日元构成压力。

油价驱动的通胀也使美联储（Fed）和日本银行（BoJ）的货币政策前景更加复杂。市场预计美联储将推迟降息，未来几个月维持利率不变，而日本银行可能继续逐步收紧政策，尽管有报道称其可能在四月会议上维持利率不变，违背此前加息的预期。

除地缘政治外，早些时候公布的强劲美国经济数据也增强了美元。三月零售销售环比增长1.7%，高于预期的1.4%，并较二月的0.7%增幅加快，部分受汽油价格上涨推动；ADP就业变动四周均值也从39K升至54.8K。

展望未来，交易员将密切关注美伊紧张局势及停火截止日期的进展，以及油价和美元的走势，以寻找新的方向信号。接近160.00心理关口的干预风险也可能限制美元/日元的进一步上涨。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在隔夜上涨后回落，此前强于预期的美国零售销售数据重新引发通胀担忧并推高了国债收益率。
• 油价上涨，WTI原油跳涨4%，突破每桶93美元，临近周三伊朗停火最后期限。
• 联合健康集团（UnitedHealth）因第一季度业绩超预期并上调指引，股价飙升超过6%；亚马逊因投资250亿美元于人工智能初创公司Anthropic而上涨。
• 市场焦点转向美联储（Fed）官员沃勒（Waller）的讲话、失业救济申请数据及本周晚些时候的初步采购经理人指数（PMI）数据。

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货在周二交易中回落，合约在隔夜创下接近49,800的新高后急剧回调，因交易员消化了三项超预期的美国零售销售数据以及联邦储备委员会（Fed）主席候选人凯文·沃什（Kevin Warsh）的鹰派证词。现货市场中，道指下跌约0.2%，标普500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.1%，而油价因中东局势再度紧张而大幅上涨。

火热的零售销售重新点燃通胀担忧

3月零售销售环比大幅超预期，录得1.7%，市场预期为1.4%。直接影响国内生产总值（GDP）的控制组数据为0.7%，预期为0.2%，剔除汽车的零售销售环比为1.9%，预期为1.4%。这些数据强化了美国消费者尽管利率较高仍积极消费的观点，增加了美联储宽松路径的复杂性。随着国债收益率上升，DJIA期货在GMT12:30数据公布后几乎立即回落。

沃什发表鹰派言论，沃勒讲话在即

联邦储备委员会主席候选人沃什在GMT14:00的证词在FXStreet言论追踪器中获得7.0的鹰派评级，进一步压制了对利率敏感的板块，加剧了下午的抛售压力。该评论强化了市场对下一任美联储主席可能不如特朗普总统公开言论所暗示的那样鸽派的担忧。交易员现转向联邦储备理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）GMT18:30的讲话以寻求更多政策线索，他近期的平均倾向偏向适度鸽派。

油价跳涨，伊朗停火前景动摇

西得克萨斯中质原油（WTI）期货上涨4%，交易价格突破每桶93美元，布伦特原油期货上涨2%，突破98美元，扭转了上周部分跌势。特朗普在接受CNBC采访时表示，他预计与伊朗将达成“重大协议”，但警告若周三停火期限届满未达成协议，美国军方“已准备好”采取行动，并表示不希望延长停火期限。此前，特朗普在Truth Social上指责伊朗“多次”违反停火协议。霍尔木兹海峡航运状况不稳，周末发生的船只袭击事件阻碍了商业航运的短暂恢复。

联合健康和亚马逊表现突出

联合健康（UNH）第一季度业绩超出华尔街预期，并上调全年盈利预期，股价飙升超过6%，为蓝筹指数带来罕见亮点。亚马逊（AMZN）宣布向人工智能初创公司Anthropic投资高达250亿美元，股价上涨逾1%，彰显该巨头在人工智能基础设施领域的持续投入及整个行业的资本支出动力。

价格走势及关键水平

道指期货在两日内形成了约49,000点至接近49,800点的宽幅震荡区间，目前回落至49,400点附近，放弃了大部分早盘涨幅。15分钟图上的随机相对强弱指数（Stochastic RSI）处于16.50附近的深度超卖区，显示短期内存在技术性反弹空间。多头需重新站上49,800点区域以恢复上涨动能，而若果断跌破49,000点，则可能测试更深支撑。

展望未来，交易员关注周四的初请失业金人数及标普全球4月初步采购经理人指数（PMI）数据，随后是周五的密歇根大学消费者信心指数，其中1年期通胀预期为4.8%，5年期为3.4%，仍为关键关注数据。

道琼斯15分钟图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 纽元连续第二天兑美元上涨。
• 新西兰通胀高于预期，强化了紧缩货币政策的押注。
• 市场情绪略有改善，因对美伊重启谈判抱有希望。

截至周二撰稿时，纽元/美元交投于0.5900附近，当日上涨0.20%，延续了周一接近0.5850低点的反弹。该货币对的上涨主要反映了新西兰元（NZD）的走强，受益于较强的国内通胀数据，而美元（USD）则因宏观经济信号参差不齐而受限。

最新数据显示，新西兰第一季度消费者物价指数（CPI）环比上涨0.9%，高于市场预期的0.8%，且较上一季度的0.6%涨幅有所加快。按年率计算，通胀保持在3.1%，高于预期的2.9%，确认价格压力依然存在。

这些数据使通胀略高于新西兰储备银行（RBNZ）设定的1%至3%的目标区间，并加强了市场对未来几个月可能收紧货币政策的猜测。多位市场参与者现预计最早可能在5月会议上加息，这为纽元提供了短期支撑。

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，加息确实可能为纽元提供暂时支撑，但该行也指出，尤其是能源价格上涨带来的滞胀风险可能拖累经济增长前景，限制纽元的中期上涨潜力。

在全球层面，风险偏好在美伊可能恢复谈判的报道后略有改善，尽管关于谈判的时间和可信度仍存在较大不确定性。这种相对缓和的紧张局势倾向于利好风险敏感型货币，如纽元。

与此同时，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）徘徊在98.30附近。投资者正在评估最新的美国数据，包括3月零售销售环比增长1.7%，超出预期。尽管美国经济表现出韧性，但这些数据尚不足以完全恢复美元的上涨势头。

市场还密切关注中东地缘政治动态，因美伊之间的临时停火即将到期。美国总统唐纳德·特朗普表示，如果谈判失败，华盛顿准备采取军事行动，全球市场因此维持高度不确定性。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

凯文-沃什（Kevin Warsh），美国（US）总统唐纳德-特朗普提名接替杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）担任下一任美联储（Fed）主席的人选，告诉参议院银行委员会需要进行根本性的政策改革。

主要观点

“没有比生活成本更紧迫的问题。”

“我们正在应对美联储政策错误的遗留问题。”

“需要体制变革。”

“需要新的通胀框架。”

“需要不同地使用工具。”

“利率工具更公平。”

“需要新的沟通方式。”

“我们尽量让美联储远离政治。”

“近年来美联储偏离了职责范围，我不会那样做。”

“美联储对其预测的坚持时间过长。”

“价格稳定应表现为价格的变化如此微小，以至于没人会谈论它。”

“独立性至关重要，但必须赢得。”

“通过兑现承诺赢得独立性。”

“美联储官员能够改变主意至关重要。”

“如果犯错，央行必须迅速纠正。”

“我不相信前瞻指引。”

“美联储在即将召开的会议上将不得不深入行动。”

“对前瞻指引持怀疑态度。”

“经济的供给侧正在发生巨大变化。”

“货币政策有滞后效应。”

“我认为通胀趋势相当有利。”

“我总体感觉通胀风险有所改善。”

“我最关注的是核心通胀率。”

“用于判断通胀的数据相当不完善。”

“我们需要看到实际的通胀率。”

“我不同意通胀超标是由于关税造成的。”

“美联储的通胀任务可能会随着时间缓解。”

“鉴于人工智能的影响，重新审视美联储的模型至关重要。”

“减少通胀的时间有限。”

“倾向于喜欢混乱的会议，家庭争执。”

“太多美联储官员提前对利率路径发表意见。”

“告诉特朗普使用利率比买债券更好。”

“美联储需要退出财政事务。”

“较小的资产负债表意味着利率可以降低，通胀改善，经济更强劲。”

以下部分作为美联储主席提名人凯文·沃什在GMT09:00的证词预览发布。

• 美联储主席提名人沃什将于周二作证。
• 沃什的准备发言强调了他对美联储独立性的承诺。
• 投资者可能会继续关注美伊新闻。

美国总统唐纳德·特朗普提名接替杰罗姆·鲍威尔担任下一任美联储主席的凯文·沃什，将于周二在参议院银行委员会作证。

根据周一发布的沃什准备发言，他将告诉立法者，他“致力于确保货币政策的执行保持严格独立”。

沃什将主张，一个以改革为导向的美联储能够产生真正的影响，并强调他致力于“与政府和国会合作，处理属于美联储职责范围内的非货币事务”。

在发表准备发言后，沃什将回答参议院银行委员会成员的提问。

芝商所FedWatch工具目前显示，市场预计美联储在2026年底将维持政策利率在3.5%-3.75%不变的概率约为60%。而在今年1月，即沃什正式被提名时，市场预测今年将有三次25个基点的降息。此后，随着美国和以色列对伊朗联合行动导致原油价格飙升并加剧通胀担忧，市场预期发生了显著变化。

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尽管沃什可能会被问及近期潜在的政策宽松措施，但鉴于中东局势的不确定性，他可能会避免表达任何偏好。因此，市场对沃什证词的反应可能保持平淡，投资者将继续关注美伊新闻。

美国总统特朗普周一表示，美伊停火协议的延期（该协议将于本周三到期）“极不可能”。尽管有报道称美伊第二轮谈判可能在截止日期前进行，伊朗首席谈判代表兼议会议长穆罕默德·巴格尔·加利巴夫表示，他们不会接受“在威胁阴影下”的谈判，并补充说他们已准备“在战场上亮出新牌”。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 澳元/美元下跌，美元走软抵消地缘政治谨慎情绪。
• 美国数据喜忧参半，收益率走低限制美元走强，尽管劳动力信号强劲。
• 停火结束及霍尔木兹海峡不确定性令市场保持谨慎，限制澳元涨幅。

周二，澳元/美元跌至0.7160附近，保持建设性走势，因美元（USD）在风险情绪动荡中获得动能。

美国近期数据发出混合信号，限制了美元的增长潜力。尽管此前报告显示消费者活动强劲和劳动力状况良好。ADP就业变动4周均值最近从39K升至54.8K，显示劳动力市场的强劲；然而，这一改善尚不足以完全提振美元动能。

美伊关系稳定的外交努力仍不确定，关于潜在谈判的报道互相矛盾。预计第二轮会谈将在伊斯兰堡举行，但这些讨论面临重大可信度挑战。多家媒体暗示伊朗可能派代表团进行谈判，然而伊朗官方相关渠道否认了这些说法，称没有官方代表团前往谈判，令近期外交进展的可能性存疑。

随着临时停火协议即将到期，市场保持谨慎。美国总统唐纳德·特朗普表示延长停火不太可能，强调除非达成正式协议，否则霍尔木兹海峡将保持关闭。这一立场持续在全球贸易和能源市场制造不确定性。

短期技术分析：

在四小时图上，澳元/美元报0.7161，盘整于附近密集阻力区下方。该货币对位于长期100周期简单移动平均线（SMA）0.7028之上，维持更广泛的上升趋势结构，但略低于20周期SMA 0.7167，该均线现作为即时阻力，与水平阻力位0.7166和0.7173共同构成上方天花板。相对强弱指数（14）回落至50中位附近，暗示上行动能减弱，但未显示明显的看跌压力。

上方初步阻力集中在20周期SMA 0.7167附近，进一步阻力位于0.7173，较强阻力位于0.7185附近。下方即时支撑位于水平0.7152，而100周期SMA 0.7028在更深回调时支撑整体看涨结构。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

• 强劲的美国零售销售和更稳健的劳动力数据提振了美元。
• 英国就业数据稳健，但工资增长继续放缓。
• 交易员现等待英国CPI和美国失业救济申请数据以寻求方向。

周二，英镑/美元回落，跌幅为0.18%，因美国零售销售报告强劲后美元（USD）回升。英国数据显示劳动力市场依然稳健，交易员消化美联储（Fed）主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）在美国参议院的发言。截至发稿时，该货币对交投于1.3507，日内高点为1.3539。

尽管英国就业数据稳健及沃什讲话，英镑仍走软

市场情绪喜忧参半，尽管美国股市表现积极，得益于强劲的财报。关于美伊冲突可能结束的猜测浮现，但德黑兰尚未确认其对巴基斯坦伊斯兰堡会谈的支持。

美国数据显示，3月零售销售环比增长1.7%，高于前值0.7%及预期的1.4%。汽油价格上涨推动加油站销售激增，退税也支撑了消费。按年计算，销售额增长4%，与前月持平。

此前，ADP就业变动4周均值从前值的3.9万升至5.48万，显示就业市场的强劲。

在英国，截至2月的三个月内，失业率从5.2%降至4.9%，但大部分数据表明这主要是由于学生不再寻找工作的比例增加。剔除奖金的平均工资同比增长3.6%，低于前月的3.8%，表明劳动力市场不会成为通胀压力的驱动力。

英国政治动荡可能导致英镑贬值，传闻一名前英国官员被指派从首相办公室清理彼得·曼德尔森成为美国大使的审批手续。

与此同时，联储主席提名人凯文·沃什表示，他不相信前瞻指引，补充称利率和资产负债表都是重要工具。他重申了美联储的独立性，并表示美国总统特朗普从未要求他承诺任何利率决策。

接下来，美国经济日程将公布失业救济申请数据。英国方面，交易员将关注3月通胀数据发布，预计核心CPI同比将维持在2月的3.2%，整体CPI同比将从3%升至3.3%。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交投于1.3505，保持在1.3419附近的简单移动均线簇上方，维持短期看涨偏向。价格走势得到该移动均线基底的支撑，而从1.3869区域向下画出的更广泛的下降阻力线仍在上方，暗示随着该货币对接近1.38中段，涨势可能逐渐遇到供应压力。

上方初步阻力位于前上涨趋势突破区附近的1.3850，紧随其后的是起源于1.3869的下降趋势线，两者共同构成了任何进一步上涨的密集上限。下方，近期收盘价附近的1.3505提供即时支撑，更深的支撑位于1.3419附近的三重简单移动均线簇，若出现修正性回调，预计买盘将在此重新出现。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

（本报道于4月21日16:20更正，称美国3月零售销售预期为1.4%，而非0.4%。）

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• WTI周二交易价格约为98.25美元，当日略有上涨，但仍低于近期高点。
• 投资者继续关注华盛顿与德黑兰之间旨在结束冲突的谈判重启。
• 霍尔木兹海峡持续的中断继续对全球能源供应构成重大风险。

截至周二撰稿时，美国西德克萨斯中质原油（WTI）交易价格约为98.25美元，当日上涨0.21%。该美国基准油价仍低于本周早些时候达到的近期高点，市场在美国与伊朗新一轮谈判前采取谨慎态度。

地缘政治降级的希望目前限制了油价的进一步上涨。根据多家媒体报道，伊朗计划派遣代表团前往伊斯兰堡，参与与华盛顿的第二轮会谈。美国总统唐纳德·特朗普表示，副总统JD Vance可能前往巴基斯坦恢复谈判，因为两国当前的停火协议即将到期。

尽管有这些外交前景，霍尔木兹海峡的局势仍在扰乱全球能源流动。该战略通道约占全球石油贸易的20%和全球天然气产量的近30%。军事紧张局势和近期海事事件显著减缓了该地区的航运交通，加剧了供应方面的担忧。

国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔周二表示，涉及伊朗的冲突引发了“历史上最严重的能源危机”，暗示其影响可能超过1973年、1979年和2022年石油危机的总和。

多家金融机构认为市场可能低估了当前中断的规模。荷兰国际集团（ING）的分析师认为，围绕谈判的乐观情绪掩盖了供应中断可能持续的风险，这可能使油价在今年剩余时间内维持较高的价格底部。

投资者目前等待美国石油协会（API）公布的每周美国原油库存数据。市场普遍预期截至4月17日当周库存将减少约100万桶，此前一周库存大幅增加610万桶。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 欧元/美元在美元近期走弱后企稳，走势承压下行。
• 美国零售销售强于预期，主要受汽油价格上涨推动。
• 美伊紧张局势及停火最后期限令市场情绪保持谨慎。

周二，随着美元（USD）在近期走弱后企稳，欧元/美元（EUR/USD）承压下行，美国经济数据乐观以及欧元区情绪疲软进一步施压欧元（EUR）。然而，欧元/美元缺乏持续抛售动力，仍维持在近期高位附近，因市场情绪在美伊潜在和平谈判不确定性中保持谨慎。

撰写本文时，欧元/美元交易于约1.1755附近。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）徘徊在98.32附近。

当天早些时候公布的美国数据显示，3月份整体零售销售环比增长1.7%，高于预期的1.4%，且较2月份0.7%的增幅加速，主要受伊朗紧张局势升级推动汽油价格大幅上涨所致。

用于GDP计算的零售销售控制组增长0.7%，剔除汽车的零售销售增长1.9%，均高于预期。同时，劳动力市场数据显示强劲，ADP就业变动4周均值从39K升至54.8K。

总体来看，最新数据表明美国经济保持韧性，尽管地缘政治不确定性持续存在，这可能迫使美联储（Fed）维持当前政策立场更长时间，尤其是在油价驱动的通胀风险仍受关注的情况下。

交易员们还在消化美联储主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）的言论，他呼吁建立新的通胀框架和政策“体制变革”，同时批评美联储过长时间坚持其预测。

然而，市场关注的焦点仍然是美伊局势发展，尤其是在周三停火最后期限前。美国总统唐纳德·特朗普在接受CNBC采访时重申，他无意延长当前停火，称美国处于“非常强势的谈判位置”，并表示如果谈判失败，美国“准备采取军事行动”，凸显了冲突升级的风险。

预计将在巴基斯坦举行的第二轮和平谈判前景不明，因周末霍尔木兹海峡的冲突升级削弱了谈判恢复的预期，伊朗尚未确认是否参与。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

道明证券高级商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）将黄金置于他所称的霸权交易框架内，该交易与对美国实力和财政可持续性的认知相关。他认为，在伊朗战争中，强势的货币防御阶段目前对黄金不利，因为各国优先考虑能源和稳定。然而，不利的停火或放弃货币防御可能通过加速储备多元化，触发黄金牛市的下一阶段。

霸权交易塑造黄金前景

“去年，贬值交易捕捉了时代精神，最明显地体现在贵金属上。”

“两者最终都与美元的价值储存功能有关。”

“权力的认知将在外国债权人、中央银行及更广泛市场评估霸权国家财政可持续性时发挥更关键的作用，将地缘政治的持久力与其捍卫这一过度特权的能力联系起来。”

“只要对完全胜利的认知上升，这场冲突的货币防御阶段对黄金是看跌的，最终阻碍黄金购买，因为各国优先考虑能源进口、经济和货币稳定，而非储备多元化。”

“相反，放弃货币防御阶段（包括通过不利的停火）可能催化黄金牛市的下一阶段，放大对黄金的储备多元化，黄金捕捉了美国债务失去的‘价值储存’地位，同时更多关注债务负担。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）认为，英国政治局势，包括对首相斯塔默（Starmer）地位的质疑以及工党在五月选举中的前景，将影响英镑情绪。她强调，英镑此前的强势反映了市场对英国央行激进紧缩预期的反应，但这些预期已被削弱，随着通胀和利率波动性依然高企，英镑面临脆弱局面。

英国政治与英国央行预期

“本周，英国政治，尤其是斯塔默的脆弱性，再次成为头条新闻，此前他不得不在下议院为聘用门德尔森（Mendelson）担任美国大使一事辩护。”

“自中东战争爆发以来，英镑的坚挺表现与上个月英国央行政策预期的急剧逆转有关。”

“三月份，市场预期从今年将有两次25个基点的降息转变为预期加息。”

“因此，随着三月份加息预期的减弱，英镑本月在G10货币表现排行榜上下滑。”

“尽管上个月英镑受益于通胀担忧，但我们预计英国政治阴云将在今年春季令英国市场感到担忧。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

道明证券（TD Securities）分析师指出，加拿大3月份消费者物价指数（CPI）同比加速至2.4%，主要受油价上涨推动，但核心指标仍保持低迷。他们认为该数据偏鸽派，与加拿大央行（BoC）关于忽视暂时性价格飙升的指引一致。分析师预计当前市场动能将持续，并维持对长期2年期债券和6月/12月期限利差交易的偏好。

核心通胀疲软与收益率曲线交易

“总体通胀同比加速至2.4%，环比上涨0.9%，低于市场预期0.2个百分点（市场预期：2.6%，道明证券预期：2.5%）。”

“油价上涨推动了总体通胀，但核心通胀的稳定使得数据偏向鸽派。更多细节也支持这一观点，剔除食品和能源后略有下降，核心通胀的3个月年化率仍低于目标。”

“总体来看，加拿大央行明确表示愿意忽视短期通胀飙升，因此我们认为该数据与其当前基调和持续谨慎态度一致。”

“尽管数据低于预期，利率市场反应不大，收益率仍在数据公布前水平附近波动，加拿大与美国利差仅收窄1-2个基点。我们预计需要几次类似数据才能说服市场完全消化3月份的峰值定价，但预计目前的动能将继续。”

“我们仍偏好持有长期2年期债券和6月/12月期限利差交易，因为市场正在回撤对2026年鹰派定价。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）

荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）表示，油价交易基于对美伊和平谈判进展的希望，而霍尔木兹海峡持续的中断使供应风险保持在高位。他们认为市场低估了供应中断的持续时间和影响以及补库存的需求，这意味着2026年剩余时间内油价的底部将更高。

油价的希望在于供应现实

“尽管伊朗决定撤销对霍尔木兹海峡的开放后，能源市场昨日出现上涨，但市场交易方式仍显示出对美伊谈判的乐观态度。当然，目标是建立一个可行的退出方案，使能源流通过霍尔木兹海峡能够持续、长期恢复。但我们认为市场低估了持续的供应中断。”

“美伊谈判将在巴基斯坦恢复，美国副总统JD·范斯（JD Vance）将出席。伊朗似乎也将派代表团参加。这是在此前伊朗表示只要美国封锁继续就不会出席的背景下发生的。”

“这些谈判非常重要，目前的停火协议将于周三结束。特朗普总统曾表示他不太可能延长停火。因此，缺乏进展可能会推高油气价格。”

“供应中断持续时间越长，油市越紧张，敌对行动结束后市场恢复正常的路径也越长。能源流动需要时间恢复，上游产量同样需要时间。”

“考虑到这些因素——以及任何美伊协议可能依然脆弱的可能性——看来虽然油价面临下行压力，但今年剩余时间内市场的底部明显高于战争爆发前。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/英镑小幅下跌，因英镑因英国劳动力市场数据表现强劲而表现优异。
• 欧元区 ZEW 情绪疲软，加剧了对欧元的增长担忧。
• 关注周三英国通胀数据以获取货币政策线索。

周二，欧元/英镑走势偏弱，英国镑（GBP）因英国劳动力市场数据整体表现强劲而跑赢欧元（EUR），而欧元区经济情绪疲软则进一步施压欧元。

撰稿时，该货币对交投于0.8700附近。然而，缺乏强劲的方向性动能，维持区间震荡，因交易者在持续的美伊紧张局势及潜在和平谈判不确定性中保持谨慎。

欧洲情绪在4月份显著走弱，欧元区ZEW经济情绪指数从-8.5降至-20.4，德国ZEW经济情绪指数从-0.5降至-17.2，均未达预期。

情绪的急剧下滑显示中东持续的紧张局势开始影响欧元区的前景。ZEW主席阿希姆·万巴赫教授在评论最新调查结果时表示：“企业担心能源供应的长期短缺，这抑制了投资并削弱了政府刺激措施的效果。”

与此同时，市场也在计入欧洲央行（ECB）可能的加息预期，因油价上涨加剧了通胀担忧。然而，政策制定者保持谨慎，未发出任何立即调整政策的信号。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯周二表示：“我认为我们需要保持谨慎，冷静分析数据，面对巨大的不确定性。”

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一表示，政策制定者需要收集更多信息，才能对货币政策做出明确结论。

当天早些时候，英国国家统计局发布数据显示，3月份申领救济人数变动增加了2.68万，高于预期。但其他劳动力市场指标显示出潜在韧性。截止2月份的三个月内，新增就业人数为2.5万，国际劳工组织（ILO）失业率从5.2%降至4.9%。

这些混合但韧性的劳动力市场数据表明，英国央行（BoE）可以在政策宽松上保持耐心，即使市场计入了因油价上涨而推动的加息风险。预计周三公布的英国3月份通胀数据可能进一步影响利率预期。

路透社周二的一项调查显示，62位经济学家均预计英国央行将在4月会议上将银行利率维持在3.75%。约53%的人士还预计今年余下时间利率将保持不变。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

• 唐纳德·特朗普表示美国在与伊朗的谈判中处于有利地位。
• 美国总统称封锁行动取得了成功。
• 特朗普表示如果谈判失败，准备采取军事行动。

在接受CNBC采访时，美国总统唐纳德·特朗普的最新言论使地缘政治紧张局势继续成为市场关注的焦点。美国领导人表示，美国在与伊朗的谈判中处于“强势谈判地位”，并对华盛顿最终能够与德黑兰达成“一项伟大协议”充满信心。

唐纳德·特朗普还表示，与伊朗的讨论“非常成功”，同时强调达成持久停火的时间不多。他补充说，他不希望延长当前的停火，暗示未来几周外交和战略压力可能仍将保持高位。

美国总统还为对伊朗实施的封锁的有效性辩护，称其已产生了效果。与此同时，他警告称，如果谈判失败，美国“准备采取军事行动”，这一表态使地缘政治不确定性持续升高。

除了伊朗问题外，唐纳德·特朗普还评论了与中国的关系，称他相信已与中国国家主席习近平达成了某种共识。

市场反应

美元指数（USD）对上述言论反应平淡，当日小幅上涨0.15%，报98.20。

• 周二银价下跌，投资者在凯文·沃什（Kevin Warsh）参议院确认听证会前保持谨慎。
• 沃什被提名领导美联储此前引发白银价格的急剧调整。
• 强劲的美国零售销售数据支撑美元，压制贵金属价格。

周二，白银（XAG/USD）价格走低，撰稿时徘徊在78.20美元附近，当日下跌1.88%。投资者在美国总统唐纳德·特朗普提名的下一任美联储（Fed）主席候选人凯文·沃什的确认听证会前采取谨慎态度。

市场将密切关注沃什在参议院银行委员会的证词，以评估他可能对货币政策的指引方向。投资者特别关注他的决策是否会受到华盛顿经济议程的影响，或他是否会优先维护央行的独立性。

特朗普在听证会前施加了政治压力。他周二在接受CNBC采访时表示，如果沃什上任后不迅速降息，他将感到“失望”。此番言论加剧了投资者对潜在政治干预美联储政策决策的担忧，可能使市场在沃什确认听证会期间密切关注其对货币宽松的立场。

沃什领导美联储的前景仍是影响白银的关键因素。今年1月底，他的提名引发白银大幅抛售，白银价格在触及近121.60美元的历史高点后下跌超过30%。此次下跌反映了沃什在前主席本·伯南克（Ben Bernanke）时期反对量化宽松政策的声誉，以及他偏好美元走强的立场。

与此同时，最新的美国宏观经济数据也为美元提供支撑。3月份零售销售增长1.7%，超过市场预期的1.4%，显示出消费者需求的韧性，强化了美国经济的强劲表现。

在地缘政治方面，市场也在关注美伊紧张局势的发展。有关德黑兰可能愿意恢复与华盛顿和平谈判的报道迄今仅对银价提供有限支撑，投资者仍在等待冲突前景的更明确信号。

短期内，白银的走势可能取决于沃什在确认听证会上的言论，以及即将公布的美国经济数据和美元的走向。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

2026年至今，黄金价格经历了大幅波动：1月底曾触及近每金衡盎司5,600美元的历史高点，随后在3月份回调至4,100美元的低点。随着市场在4,800美元附近盘整，分析师们正在权衡短期压力与长期结构性利好因素，以判断这种贵金属的下一个重大走势。

汇丰银行：美元走软应会在长期内支撑黄金
汇丰银行策略师指出，今年黄金的回调是由于美元走强和收益率上升所致。尽管他们承认短期价格走势受到中东战争相关即时新闻头条的严重影响，但基于持续的央行需求和潜在的美元疲软，他们仍对黄金维持建设性展望。

"从长期来看，我们仍然认为美元将走软，这应对黄金构成支撑……在冲突结束后，地缘政治风险、经济政策不确定性、潜在的美元疲软、全球秩序的变化以及持续的央行需求，都可能使黄金保持上行势头。"

华侨银行：逢低买入，而非追涨
华侨银行策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong表示，黄金仍与风险指标紧密相关。他们预计，随着市场对美国和伊朗之间的停火谈判做出反应，金价将进入一段盘整期，建议在当前价位采取谨慎但机会主义的态度，而非激进买入。

"这印证了我们在当前环境下的看法：逢低买入（而非追涨）。"

黄金后市如何？
上述银行专家的观点表明，虽然黄金面临强势美元的短期阻力，且严重依赖伊朗战争相关头条新闻，但结构性因素应会继续支撑黄金的上涨趋势。

尽管短期市场走势将由 headline 风险主导，但潜在的美元疲软和央行需求最终将为金价提供底部支撑。

总之，专家们倾向于"逢低买入"策略。他们预计，只要投资需求保持稳定，且预期的美元疲软在年内晚些时候成为现实，黄金在冲突结束后的环境中应能维持上行势头。

BNY的Bob Savage指出，股票显示出风险偏好的最明显复苏，尽管持仓仍低于均值回归水平，尤其是在韩国和台湾。发达市场的反弹速度快于新兴市场。报告强调，韩国和台湾股票持仓的持续复苏将标志着全球风险情绪的更广泛正常化。

风险偏好资金流入与亚洲科技板块滞后

“随着风险驱动的资金流持续，股票市场仍是风险复苏最明显的资产类别。然而，我们的持仓数据显示，距离完全均值回归仍有相当距离。这适用于新兴市场和发达市场股票，但相对而言，发达市场的复苏更为强劲。”

“台湾和韩国是全球受影响最严重的股票市场之一：它们面临着对全球人工智能主题的高贝塔值以及能源供应困难的严重不利影响的双重挑战。两者在冲突爆发前均被过度持有，影响显著：韩国股票从峰值到谷底的滚动12个月平均持仓下降了近40个百分点，且仅恢复了少部分损失。这成为新任韩国央行行长施新铉接任时金融状况收紧的关键来源。”

“台湾的跌幅较小，但复苏同样微乎其微。在所有风险指标中，我们认为这两个市场的持仓复苏将是全球风险情绪回归正常的最明确信号。”

“全球需求强劲，加拿大、捷克、韩国和菲律宾仅出现轻微资金流出。澳大利亚、挪威、瑞典、巴西、墨西哥、智利、匈牙利、土耳其、中国和台湾出现显著资金流入。在新兴市场中，工业、日用消费品、金融、信息技术和公用事业均录得强劲资金流入。”

“iFlow Mood进一步进入风险偏好区间，达到0.258，受加速的股票需求推动，接近2026年2月中旬的高点。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美国3月份零售销售额增幅高于预期。
• 美元指数维持在98.00以上的积极区域。

美国人口普查局周二公布，3月份美国零售销售额环比增长1.7%，达到7521亿美元。此前2月份零售销售额环比增长0.7%（从0.6%修正），本次数据超过市场预期的1.4%。按年计算，零售销售额同比增长4%，与2月份持平。

新闻稿指出：“2026年1月至2026年3月期间的总销售额较去年同期增长3.7%（±0.4%）。零售贸易销售额较2026年2月增长1.9%（±0.5%），较去年同期增长4.2%（±0.5%）。”

市场反应

美元指数（USD）对该数据的即时反应略有上扬，最新报98.25，当日上涨0.2%。

荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）指出，围绕工党领导权和即将到来的五月选举的英国政治不确定性可能会在今年春季分散英镑市场的注意力。她将英镑早期的超额表现归因于对英国央行（BoE）预期的急剧重新定价，而这一部分预期现已被逆转。鉴于英国通胀风险与中东能源中断相关，他们认为欧元/英镑将获得支撑，并预计在六个月的时间范围内逐步上涨。

荷兰合作银行预计欧元/英镑缓慢上行

“英国的政治阴云预计将在今年春季成为英镑市场的干扰因素，尤其是如果工党如预期般在五月选举中表现不佳。”

“尽管自中东战争爆发以来，英镑是G10货币中表现第三好的，但我们预计英镑多头在未来几周将变得紧张。”

“目前市场对六个月内加息略超过一次的预期已被计入价格。”

“近期英国市场利率的波动暗示了相较于其他一些G10市场，市场对英国通胀预期锚定的担忧。”

“200日和100日简单移动平均线可能在欧元/英镑0.87附近提供短期支撑。我们倾向于在回调至0.86附近时买入，并预计该货币对在六个月内将缓慢上升至0.88区域。”

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丹斯克银行研究团队指出，加拿大3月整体通胀率同比上升至2.4%，略低于预期，而核心指标保持稳定。行长麦克勒姆对通胀预期的暂时上升不感担忧，且该行预计下周加拿大央行（BoC）会议将维持利率不变，符合当前市场定价。

通胀小幅上升不太可能改变政策

“加拿大3月整体通胀率同比上升至2.4%（前值：1.8%），略低于预期。”

“加拿大央行备受关注的核心指标保持稳定，麦克勒姆行长周五表示，央行对通胀预期的暂时上升不感担忧。”

“该数据预计对下周加拿大央行会议持中性态度，我们预计利率将维持不变，符合市场定价。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

BNY的约翰·维利斯（John Velis）强调了围绕美联储（Fed）领导层的不确定性，因为凯文·沃什（Kevin Warsh）面临参议院确认听证会。政治环境可能会延迟他的任命，而杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）已承诺在调查结束前暂时担任主席。预测市场对迅速过渡的概率较低，政策延续性存在，但美联储领导层变动的时间尚不明确。

政治因素使美联储过渡路径复杂化

“周二，参议院银行委员会将举行美联储主席提名人凯文·沃什的确认听证会，围绕美联储领导层过渡的时间存在不确定性。”

“总统方面，最近表示希望继续进行调查，如果蒂利斯坚持其立场，确认程序将无限期推迟。”

“在上一次联邦公开市场委员会（FOMC）新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔（其领导FOMC的任期正式于5月15日到期）表示，如果届时没有指定继任者，他将继续担任临时主席。”

“预测市场对所有事项能在5月15日前完成持怀疑态度。”

“无论确认结果和时间如何，听证会都将具有实质性内容。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）

• 欧元/美元周二在1.1790受阻后于1.1750附近获得支撑。
• 欧元区4月经济情绪恶化，超出预期。
• 投资者在美伊第二轮和平谈判前保持谨慎。

欧元（EUR）对美元（USD）小幅下跌，周二美国交易时段开盘前报1.1765，周一在1.1790区域受阻。投资者正在消化当天早些时候发布的欧元区ZEW经济情绪调查的悲观数据，关注点现转向美联储（Fed）主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）及美伊和平谈判。

ZEW研究所周二发布的数据显示，机构投资者对德国经济的信心在4月骤降至-17.2，为2022年12月以来的最低水平，远低于市场分析师预测的-5，3月为-0.5。对当前经济状况的感受也下降至-73.7，3月为-62.9。

同样，欧元区经济情绪降至-20.4，也是自2022年12月以来的最低读数。市场原本预期将从上月的-8.5适度改善至-3.6。

关于地缘政治局势，《华尔街日报》周一报道，德黑兰向地区调解人传达了愿意派代表团前往巴基斯坦的意愿。伊朗当局曾威胁周一退出和平进程，以报复美国军方扣押伊朗货船。

此外，路透社援引一位匿名美国消息人士称，“事情正在推进”，整体上提振了市场的适度乐观情绪。

在美国，新任命的美联储主席凯文·沃什将于周二晚些时候在美国参议院接受确认听证。这位前美联储理事可能会面临关于央行独立性及其金融资产组合的问题。

技术分析：在1.1800下方横盘整理

欧元/美元维持自3月底低点以来的上涨趋势，但近期价格走势在1.1800区域前显现犹豫。4小时图上的技术指标也暗示上涨动能减弱。

相对强弱指数（RSI）在50中线附近反复波动，显示缺乏明确偏向。移动平均收敛/发散指标（MACD）维持在略微负值水平，表明上涨压力减退，但至少目前尚未出现明确的看跌转向。

多头周二早盘在1.1790区域受阻，暂时封堵了看向周五1.1850高点附近的路径。下方，近期支撑位于周一低点附近的1.1730，随后是现位于1.1705左右的上升趋势线。若明显跌破该区域，将打开通往1.1645至1.1675支撑区间的大门，该区间曾在4月8、9、10及13日阻挡空头。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

经济指标

Fed Chair-designate Warsh testifies

Kevin Warsh (April 13, 1970) is an American financier and attorney who has been nominated by President Donald Trump as the next Federal Reserve Chair, succeeding Jerome Powell. Warsh served as a member of the Fed Board of Governors from 2006 to 2011 and was significantly involved in the central bank's response to the financial crisis.

下一次发布: 周二 4月 21, 2026 14:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

荷兰国际集团（ING）分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 报告称，铜价在近期涨势后有所回落，但仍接近两个月高点，宏观逆风和更紧缩的货币政策对工业金属需求构成压力。铝价则因海湾产区供应中断而保持支撑，根据行业数据，3 月份产量下降了 6%，至每日 15,963 吨。

工业金属面临多重驱动因素

“在基本金属中，铜价在近期涨势后略有回落，但仍在接近两个月高点的水平交易，宏观逆风正在减缓其动能。”

“较高的能源价格和顽固的通胀风险可能导致货币政策更长时间保持紧缩，这对工业金属需求前景构成压力。”

“铝价仍受到中东地区持续供应中断的支撑。”

“根据国际铝业协会的数据，海湾国家 3 月份的产量下降了 6%，至每日 15,963 吨。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

• 英镑兑美元汇率下跌，报约1.3510，市场关注凯文·沃什的证词。
• 英国剔除奖金的平均收入同比增长3.6%，高于预期的3.5%。
• 投资者等待英国消费者物价指数（CPI）数据，以获取利率前景的新线索。

英镑（GBP）在周二欧洲晚盘对主要货币表现不一。英国货币收复了对美元（USD）早盘部分跌幅，GBP/USD汇率下跌0.15%，报约1.3510，此前公布了截至2月的英国（UK）劳动力市场数据。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

国家统计局（ONS）报告称，国际劳工组织（ILO）失业率降至4.9%，而预期维持在5.2%。截至2月的季度新增就业岗位为2.5万个，远低于之前的8.4万个。

剔除奖金的平均收入作为工资增长的关键指标，同比温和放缓至3.6%，高于预期的3.5%。截至1月的三个月内，该指标为3.8%。

工资增长好于预期和较低的失业率预计将使交易者继续押注英国央行（BoE）将在4月30日的政策会议上维持利率在3.75%不变。

投资者还将关注将于周三公布的英国3月消费者物价指数（CPI）数据，以获取英国央行货币政策前景的更多线索。预计英国CPI报告显示，整体通胀率同比加速至3.3%，高于之前的3%。

欧洲晚盘期间，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨近0.2%，至约98.20，市场关注美国总统唐纳德·特朗普提名的美联储（Fed）下一任主席凯文·沃什于GMT14:00的确认听证会。

凯文·沃什的确认听证会预计将对美元前景产生重要影响，因为这将表明他对美联储货币政策前景的看法。在此前的美联储工作中，沃什以偏好强势美元和反对美联储资产负债表量化宽松（QE）而闻名。

然而，沃什在新任期内的决策预计将受到美国总统特朗普经济议程的影响，特朗普曾多次批评美联储，尤其是主席杰罗姆·鲍威尔，未能积极降息。

经济指标

Fed Chair-designate Warsh testifies

Kevin Warsh (April 13, 1970) is an American financier and attorney who has been nominated by President Donald Trump as the next Federal Reserve Chair, succeeding Jerome Powell. Warsh served as a member of the Fed Board of Governors from 2006 to 2011 and was significantly involved in the central bank's response to the financial crisis.

下一次发布: 周二 4月 21, 2026 14:00

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来源: Federal Reserve

美国总统唐纳德·特朗普在周二欧洲晚盘时段通过Truth Social发布的一则帖子中表示，伊朗多次违反了为期两周的停火协议条款。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

道明证券（TD Securities）全球策略团队预计，美国3月零售销售将实现强劲增长，主要受汽油价格上涨和控制组支出稳健的推动。他们预计汽车销售仅呈横盘走势，餐饮服务保持坚挺。市场还在关注美联储主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）的确认听证会以及中东地区的持续发展，以评估对美国利率的影响。

零售强劲与沃什听证会

“沃什周二提名听证会的准备发言稿已公布，沃什在发言中捍卫美联储独立性，并在通胀问题上略显鹰派。我们预计他在参议院银行委员会面前将保持不表态，重点关注利率和资产负债表政策。”

“除了沃什的听证会外，零售销售数据将在上午公布，我们预计总体和控制组数据均将超出市场共识。然而，市场仍将关注中东局势，巴基斯坦的谈判即将开始。”

“我们预计3月零售销售环比大幅增长1.7%，主要由于汽油价格上涨（市场预期：1.4%）。控制组销售强劲，环比增长0.6%——也在一定程度上受到核心商品通胀的支持——这也可能支撑总体数据（市场预期：0.2%）。我们预计汽车销售仅呈横盘走势。”

“报告中唯一的服务类项目——餐饮服务销售也可能强劲，环比增长0.7%。”

“由于海峡周末再次关闭，周一利率曲线出现熊市平坦化，股市当日仅小幅下跌。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 美元/日元突破159.00上方但仍在区间内，受制于160.00下方。
• 有关日本央行（BoJ）下周将维持利率不变的传闻打压了日元。
• 投资者按兵不动，等待美伊和平谈判结果及美联储主席沃什的证词。

周二，美元（USD）对日元（JPY）适度上涨，价格在周五从157.59低点反弹后重回159.00上方。然而，该货币对仍在大约150点的区间内来回波动，区间范围为158.50至关键的160.00水平。

路透社周二早些时候发布的一份报告暗示，日本央行（BoJ）下周的货币政策会议将维持利率稳定，这对日元施加了压力。多位与该行相关的消息人士向该新闻机构表示，政策制定者可能会等待更多数据，以评估中东战争的经济影响。

与此同时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数周二小幅上涨，投资者按兵不动，等待美伊第二轮谈判以及新任美联储（Fed）主席凯文·沃什在美国参议院的证词。

在地缘政治方面，《华尔街日报》证实，德黑兰最终将派代表赴巴基斯坦进行谈判，此前曾威胁退出和平进程。美国方面传递的信息不一，但市场仍对取得某种进展抱有希望。这使得避险美元维持在相对较低水平。

大华银行（UOB）技术分析师预计该货币对短期内将维持横盘交易：“我们无法从波动的价格走势中得出太多结论。（……）目前美元可能在157.55至160.50之间交易。”

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，英镑/美元在英国劳动力报告表现喜忧参半后，汇价徘徊于1.3500附近，失业率下降但就业人数疲软。工资压力低于英国央行（BoE）预期，支持今年晚些时候重新放松政策。BBH预计英国央行加息预期将转为降息，短期内英镑/美元将在1.3400至1.3700区间波动。

数据喜忧参半但工资压力缓解

“重要的是，工资压力缓解为英国央行今年晚些时候恢复宽松提供了空间。与市场共识一致，政策相关的私营部门常规工资同比增长在2月放缓至3.2%，而1月为3.3%。“

“这是自2020年10月以来最低的工资增长速度，低于英国央行第一季度3.5%的预测。”

“鉴于英国经济存在过剩产能，我们预计英国央行加息押注将转为降息。英国央行预计2026年GDP的产出缺口为-1%。”

“英镑/美元短期内可能在1.3400至1.3700区间内交易。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

丹斯克银行研究团队报告称，路透社消息人士指出，由于伊朗战争带来的不确定性，日本央行（BoJ）可能会在四月会议上按兵不动，暂缓加息。尽管大多数加息条件依然存在，丹斯克银行现预计四月不会加息，并将加息预期推迟至六月，这与当前市场定价一致。

战争不确定性推迟日本央行正常化进程

“在日本，路透社消息人士称，‘日本央行可能会按兵不动，暂缓加息……’原因是战争带来的经济和价格前景不确定性。”

“我们现在预计日本央行将在下周的四月会议上维持利率不变。”

“虽然我们认为大多数加息条件仍然存在，但日本央行不太可能带来任何意外。”

“因此，我们将加息预期推迟至六月，市场目前将其定价为 50% 的概率，尽管这在很大程度上将取决于能源市场的发展。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 美元/加元升至1.3660，但看跌趋势依然完整。
• 投资者在美伊和平进程传递出混合信号的情况下保持谨慎。
• 美联储主席提名人凯文·沃什将于周二晚些时候出席确认听证会作证。

周二，美元（USD）对加元（CAD）小幅上涨，收窄了此前连续六天的跌幅。美元/加元货币对触及1.3660上方的时段高点，但仍相对接近前一日创下的五周低点1.3635。  

周一，加拿大消费者物价指数（CPI）数据显示3月份通胀水平加速，尽管幅度不及市场预期，这为加拿大央行（BoC）在等待更多数据的同时保持利率稳定提供了一定空间，加元因此获得额外提振。

美伊和平谈判传递混合信号

周二市场保持相对平静，等待美伊和平谈判的进一步进展。华尔街日报周一报道，继美国军方在霍尔木兹海峡扣押一艘伊朗船只后，德黑兰最终将派代表团前往巴基斯坦，此前曾威胁退出和平进程。

路透社援引一位匿名美国官员的话称，“事情正在推进”，如果各方达成协议，美国总统唐纳德·特朗普可能亲自或通过虚拟方式参加会议。然而，伊朗对美国提出的尚未准备好接受的要求表示担忧。与此同时，为期两周的停火将于周三结束，美国总统确认不会延长停火期限。

周二，美国经济日程也将加快节奏，重点关注3月份零售销售数据。预计消费将增长1.4%，继2月份的0.6%增长之后，尽管从国内生产总值（GDP）角度更为相关的控制组数据预计将从2月份的0.5%放缓至0.2%。

数小时后，新任美联储主席凯文·沃什将出席美国参议院的确认听证会，央行独立性问题可能成为主要议题。 

经济指标

零售销售（同比）

美国人口普查局每月发布的零售销售数据衡量了美国零售和食品商店的总收入。零售额衡量的是一年中在零售层面销售的商品总价值的变化。零售销售数据被广泛视为消费者支出的指标，而消费者支出是美国经济的主要推动力。高于预期的结果通常被视为对美元有利或看涨，而低于预期的结果则被视为对美元不利或看跌。

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频率: 每月

预期值: -

前值: 3.7%

来源: US Census Bureau

为什么这对交易员很重要?

Retail Sales data published by the US Census Bureau is a leading indicator that gives important information about consumer spending, which has a significant impact on the GDP. Although strong sales figures are likely to boost the USD, external factors, such as weather conditions, could distort the data and paint a misleading picture. In addition to the headline data, changes in the Retail Sales Control Group could trigger a market reaction as it is used to prepare the estimates of Personal Consumption Expenditures for most goods.

经济指标

Fed Chair-designate Warsh testifies

Kevin Warsh (April 13, 1970) is an American financier and attorney who has been nominated by President Donald Trump as the next Federal Reserve Chair, succeeding Jerome Powell. Warsh served as a member of the Fed Board of Governors from 2006 to 2011 and was significantly involved in the central bank's response to the financial crisis.

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频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

德国商业银行（Commerzbank）的克里斯托夫·里格尔（Christoph Rieger）强调，凯文·沃什（Kevin Warsh）的确认听证会是美国利率领域的关键事件，可能对美联储资产负债表操作带来深远变化。他预计这些提案在技术上复杂，但将对收益率曲线、货币市场、跨币种融资和掉期利差产生广泛影响。如果银行承担更多类似美联储的职能，预计将成为受益者。

沃什议程可能重塑美国利率

“更为重要的可能是凯文·沃什在参议院银行委员会的确认听证会。由于共和党参议员蒂利斯（Tillis）尚未放弃反对，预计不会进行正式投票，这意味着委员会缺少一票，无法将提名提交参议院全体会议。”

“蒂利斯不太可能在司法部对鲍威尔的指控解决之前放弃否决权。然而，在今天的听证会之后，委员会可能会在司法部问题解决后立即进行投票，从而保持沃什在鲍威尔任期于5月15日届满前宣誓就职的可能性。”

“在内容方面，听证会可能会为沃什作为美联储主席希望实施的深刻根本性变革增添细节。正如上周《AotC》所述，这些提案听起来技术性强，但可能对各类参与者和市场板块产生深远影响。”

“收益率曲线应当趋陡。”

“在货币市场方面，这些措施应允许更多的回购波动性，并使市场利率普遍高于管理利率。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

荷兰国际集团（ING）的Chris Turner强调了欧元区资产的强劲外资需求，今年前两个月购买了2800亿欧元的股票和债券，这可能对欧元（EUR）略有支撑。他指出，市场基本排除了4月欧洲央行（ECB）加息的可能性，但预计6月将加息，ING也持相同预期。Turner补充说，欧元/美元在窄幅区间内交易，但如果Kevin Warsh发表鸽派言论，汇价可能上涨。

外资需求与欧洲央行预期

“欧洲央行上周公布的国际收支数据显示，2月份外资持续强劲买入欧元区资产市场。”

“尽管美国的TIC数据未显示美国长期资产有明显抛售，但对欧元区资产的强劲需求表明，边际上欧元可能受益于新资金的投入。”

“市场目前认为本月晚些时候欧洲央行加息的可能性极低，但6月加息的概率为68%。”

“我们预计欧洲央行将在6月加息，以向市场展示其抗击通胀的信誉。”

“欧元/美元在1.1750-1.1800的窄幅区间内交易，但如果Kevin Warsh发表鸽派言论，可能升至1.1850。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• WTI油价在跌破周一88.50美元高点后，维持在86美元以下的稳定水平。
• 美伊和平协议的希望使原油价格保持在100美元以下。
• 美国能源信息署（EIA）确认伊朗战争引发了历史上最严重的能源危机。

截至周二撰稿时，美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）报85.75美元/桶，日线图几乎持平，此前从周一的88.50美元高点回落。市场对美伊冲突解决的希望使本周原油价格保持低迷。

《华尔街日报》周一报道称，伊朗向调解方表示将派代表团参加在巴基斯坦举行的第二轮美伊和平谈判。此前美国军方扣押了一艘试图穿越霍尔木兹海峡的伊朗货船，伊朗威胁将退出和平进程。

另外，路透社援引一位匿名美国官员的话称，“事情正在推进”，如果达成协议，美国总统唐纳德·特朗普可能亲自或通过虚拟方式出席签署仪式。

与此同时，霍尔木兹海峡这一全球约20%石油供应和近30%天然气产量的重要水道仍然关闭。国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔周二表示，美以对伊朗的战争正在制造历史上最严重的能源危机，其严重程度超过了1973年、1979年和2022年三次危机的总和。

周二晚些时候，美国石油协会（API）预计将发布其每周原油报告。市场普遍预期，在4月17日当周原油库存将净减少100万桶，此前一周库存增加了610万桶。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）周二下跌。白银交易价格为每盎司 78.85 美元，比周一的 79.73 美元下跌了 1.10%。

白银价格自年初以来上涨了 10.93%。

黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周二为 60.66，高于周一的 60.46。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（本文使用自动化工具生成。）

道明证券（TD Securities）的詹姆斯·罗斯特（James Rossiter）指出，油价稳定在每桶90美元以上，布伦特原油自停火开始以来一直在90至100美元区间内交易。他强调，市场参与者似乎对当前油价水平感到满意，而中东局势和霍尔木兹海峡的不确定性仍是交易者关注的重点。

布伦特维持在90至100美元区间

“我们对油价略高于90美元/桶的基本假设目前看来正在实现。”

“事实上，紧张局势的动态似乎表明市场对这一水平有一定程度的舒适感，但不会远高于此。”

“自停火开始以来，布伦特油价一直在90至100美元/桶的区间内波动。”

“霍尔木兹海峡是否保持开放、关闭（或似乎两者兼有）仍是关键关注点。”

“市场似乎趋向于认为能源价格将稳定在当前水平附近。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 印度卢比兑美元下跌，因印度储备银行（RBI）撤销了部分旨在支持本币的限制措施。
• 美伊双方可能于周二晚间或周三早晨恢复和平谈判。
• 投资者等待凯文·沃什（Kevin Warsh）当天晚些时候的确认听证会。

印度卢比（INR）周二延续周一对美元（USD）的跌势。美元/印度卢比汇率进一步上涨至接近93.50，因印度货币面临抛售压力，此前印度储备银行（RBI）撤销了部分旨在减轻本币单边过度波动影响的措施。

周一晚间，RBI宣布撤销对国有银行的限制，这些限制此前禁止其向居民和非居民用户提供不可交割远期合约（NDFs），并取消了阻止用户重新预订外汇衍生品合约的限制，路透社报道。

美伊可能恢复和平谈判

随着伊朗同意重返谈判桌与美国（US）就永久停火进行会谈，金融市场参与者的风险偏好显著改善。

《华尔街日报》（WSJ）报道，伊朗已告知地区调解方，将于周二派遣谈判代表团前往伊斯兰堡，与美国进行第二轮会谈。但德黑兰尚未正式确认此消息。

华盛顿已确认副总统（VP）JD Vance将前往伊斯兰堡，领导与德黑兰的谈判团队，谈判预计将在周二晚间或周三早晨进行。

周一，市场情绪转为风险厌恶，因伊朗拒绝再次与美国会谈，并指责美国违反停火条款。伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴盖伊（Esmail Baghaei）表示，“目前没有与美国进行第二轮谈判的计划”。

外国机构投资者周一继续净卖出

尽管全球市场的强势反映出对美伊将达成永久停火的信心，海外投资者对印度股市的情绪依然低迷。

周一，外国机构投资者（FIIs）在印度股市继续净卖出，此前在4月15日至17日期间略有增持。周一为本周首个交易日，FIIs净卖出股票价值1059.53亿卢比。上周最后三个交易日，FIIs净买入股票价值1731.71亿卢比（平均577.24亿卢比）。

期待Warsh的证词和美国零售销售数据

周二交易时段，投资者将关注美国总统唐纳德·特朗普提名的美联储（Fed）新主席候选人凯文·沃什（Kevin Warsh）的确认听证会发言，以及将于GMT12:30公布的3月美国零售销售数据。

零售销售数据是衡量消费者支出的关键指标，预计环比增长1.4%，高于2月的0.6%。投资者将关注该数据以获取家庭整体需求的线索。

技术分析：美元/印度卢比目标稳固在93.50以上

美元/印度卢比在发稿时交易于约93.50附近。该货币对的短期走势转为看涨，因其回升至20日指数移动平均线（EMA）之上，后者位于93.08。

相对强弱指数（RSI，14）继续在40.00-60.00区间内波动，反映出横盘整理趋势。

向上看，若汇价能稳固站上20日EMA，可能进一步回升看向94.00附近。下行方面，若未能守住均线支撑，则可能回落至3月3日高点92.46。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

经济指标

Fed Chair-designate Warsh testifies

Kevin Warsh (April 13, 1970) is an American financier and attorney who has been nominated by President Donald Trump as the next Federal Reserve Chair, succeeding Jerome Powell. Warsh served as a member of the Fed Board of Governors from 2006 to 2011 and was significantly involved in the central bank's response to the financial crisis.

下一次发布: 周二 4月 21, 2026 14:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

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• 德国ZEW调查数据公布后，欧元/日元波动不大。
• 德国4月ZEW经济景气指数骤降至-17.2，远低于预期，且低于3月的-0.5。
• 日经新闻报道，日本央行预计将在4月维持利率不变。

欧元/日元在前一日小幅上涨后保持稳定，周一亚洲时段交投于187.20附近。随着德国ZEW调查数据公布后欧元（EUR）波动不大，该货币对维持盘整。

德国ZEW调查——经济景气指数4月骤降至-17.2，远低于-5的预期，且低于3月的-0.5。现状指数也大幅恶化至-73.7，低于-70.0的预期，且较之前的-62.9有所下降。与此同时，欧元区ZEW经济景气指数也明显走弱，降至-20.4，预期为-3.6。

据路透社报道，欧洲央行（ECB）副行长路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）周二欧洲交易时段表示，央行将私人信贷视为金融稳定的关键风险来源之一，此外还有部分国家的高估值市场和宽松的财政政策。

随着日本央行（BoJ）货币政策前景不确定性增加，日元（JPY）可能持续承压，欧元/日元可能继续上涨。日本央行预计将上调通胀预期，同时下调增长预期，这反映了能源成本上升及伊朗冲突带来的更广泛逆风。

据日经新闻报道，日本央行预计将在4月28日的货币政策公告中将利率维持在0.75%不变。其他报道也显示，央行正在评估中东冲突的经济影响，尽管可能最早在6月发出恢复政策正常化的信号。

经济指标

德国ZEW经济景气指数

欧洲经济研究中心(Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, 简称: ZEW)公布的ZEW经济景气指数(ZEW Survey - Economic Sentiment)测量了投资机构情绪，反映了乐观与悲观的投资者比例。比如，30%的参与者预期经济形式在下半年有所好转，30%预期没有变化而40%预期经济形式恶化，ZEW经济景气指标的值为-10，即数据为正意味着乐观者比重超过了悲观者将利好或可看涨欧元，数据为负意味着悲观者比重超过了乐观者，则利淡或看空欧元。

上次发布时间: 周二 4月 21, 2026 09:00

频率: 每月

实际值: -17.2

预期值: -5

前值: -0.5

来源: ZEW - Leibniz Centre for European Economic Research