荷兰国际集团（ING）指出，美国天然气期货因库存数据支持和维护后液化天然气出口流量恢复而走强。然而，Warren Patterson 和 Ewa Manthey 认为，伊朗战争前的亨利中心（Henry Hub）中长期前景不如以往乐观，因为预计增加的石油钻探将提升伴生气产量，使美国市场在 2027 年之前保持相对充足的供应。
“本周后半段，美国天然气期货上涨，能源信息署（EIA）最新的库存数据进一步提振了市场。上周美国天然气库存增加了 95bcf，低于预期的 99bcf 增幅，也低于五年平均增幅 101bcf。”
“液化天然气出口厂的气流在季节性维护后有所回升，支撑了价格。中长期来看，亨利中心的前景不如伊朗战争前乐观。”
“石油方面的钻探活动增加将导致伴生天然气产量上升，使美国天然气市场在 2027 年之前供应相对充足。”
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截至周五发稿时，澳元/美元交投于0.7105附近，当日下跌0.39%，因美国就业报告强于预期，美元（USD）获得支撑。
美国劳工统计局报告称，5月份非农就业人数增加17.2万，继4月份向上修正后的17.9万增幅之后。市场此前预期新增就业仅为8.5万。同时，失业率维持在4.3%，而以平均小时工资衡量的年工资增长率从此前的3.6%放缓至3.4%。
这一劳动力市场韧性与工资压力缓和的组合支持美元（USD），市场调整了对美联储（Fed）更鹰派前景的预期。根据CME FedWatch工具，交易员目前赋予12月加息25个基点的概率为41.2%，维持利率不变的概率为41.6%。非农数据公布后，美元指数（DXY）上涨，发稿时回升至99.55附近。
在澳大利亚，国内环境依然复杂。BNY分析师指出，澳大利亚储备银行（RBA）仍对由紧张的劳动力市场状况和能源相关风险驱动的持续通胀压力表示担忧。这一环境促使央行在经济增长放缓迹象出现的情况下，维持紧缩的政策立场。
近期的国内生产总值（GDP）数据令投资者失望，导致澳元（AUD）出现调整。然而，澳储行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）本周重申，控制通胀仍是央行的首要任务，并补充称董事会已准备好采取一切必要行动，以实现价格稳定和充分就业的使命。
下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.13% | 0.05% | 0.02% | -0.12% | 0.39% | 0.37% | 0.31% | |
| EUR | -0.13% | -0.09% | -0.09% | -0.25% | 0.26% | 0.21% | 0.19% | |
| GBP | -0.05% | 0.09% | -0.02% | -0.18% | 0.34% | 0.31% | 0.27% | |
| JPY | -0.02% | 0.09% | 0.02% | -0.14% | 0.36% | 0.33% | 0.28% | |
| CAD | 0.12% | 0.25% | 0.18% | 0.14% | 0.51% | 0.48% | 0.43% | |
| AUD | -0.39% | -0.26% | -0.34% | -0.36% | -0.51% | -0.02% | -0.10% | |
| NZD | -0.37% | -0.21% | -0.31% | -0.33% | -0.48% | 0.02% | -0.06% | |
| CHF | -0.31% | -0.19% | -0.27% | -0.28% | -0.43% | 0.10% | 0.06% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。
德国商业银行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen报道称，美国铝供应在征收关税一年多后仍然紧张，计划中的俄克拉荷马州冶炼厂因环境和所有权问题被阻止。国内产量实际上有所下降，而高价和进口溢价抑制了需求。该银行警告称，市场平衡可能主要通过需求破坏而非新增产能实现。
“即使在美国对铝征收进口关税一年多之后，美国供应状况仍无明显缓解迹象。”
“因此，美国生产能力的大幅扩张似乎仍遥遥无期。根据美国地质调查局（USGS）数据，尽管有关税，去年美国铝产量实际上有所下降。”
“这适用于初级和二次生产，尽管铝废料进口（免征关税）显著增加。”
“这可能也与需求疲软有关，需求因高价而受到抑制。鉴于持续高企的进口溢价，存在显著风险，即紧张的美国市场将主要通过需求破坏得到缓解。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
截至发稿时，美元/日元周五交投于160.00附近，较日内低点反弹后，全天几乎持平。
美国劳工统计局（BLS）报告称，5月非农就业人数增加17.2万，继4月向上修正后的17.9万增幅之后。该数据远超市场预期的8.5万。同时，失业率维持在4.3%，年薪增长从此前的3.6%放缓至3.4%。
报告还显示对前几个月数据的上调。3月和4月的就业增长合计上调9.3万，凸显美国劳动力市场的持续韧性。
市场反应迅速。报告发布后，美元兑大多数主要货币走强，投资者加强了对美联储（Fed）今年货币紧缩的预期。根据芝商所FedWatch工具，投资者目前认为12月加息25个基点的概率为41.2%，维持利率不变的概率为41.6%。
美元的回升帮助美元/日元在日内早些时候的疲软后反弹。然而，由于日本央行（BoJ）进一步货币紧缩的预期持续支撑日元，该货币对的涨幅仍然有限。日本周五早些时候公布的数据显示，4月工资同比增长加速至3.5%，强化了市场对日本央行6月16日会议再次加息的预期。
此外，日本当局继续对外汇市场施加强烈口头压力。日本财务大臣片山佐月周五重申，政府准备对日元过度波动采取“果断行动”。包括星展银行（DBS）和纽约梅隆银行（BNY）在内的多位分析师现将160.00关口视为可能触发新一轮外汇干预的关键点。
因此，尽管受到强于预期的非农数据和美元反弹的支撑，美元/日元仍处于高度敏感区域，官方日本干预的风险可能限制其持续突破160.00关口。
下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.13% | 0.08% | 0.08% | -0.16% | 0.36% | 0.32% | 0.32% | |
| EUR | -0.13% | -0.07% | -0.07% | -0.29% | 0.22% | 0.16% | 0.20% | |
| GBP | -0.08% | 0.07% | -0.02% | -0.24% | 0.27% | 0.23% | 0.25% | |
| JPY | -0.08% | 0.07% | 0.02% | -0.23% | 0.29% | 0.23% | 0.25% | |
| CAD | 0.16% | 0.29% | 0.24% | 0.23% | 0.51% | 0.47% | 0.48% | |
| AUD | -0.36% | -0.22% | -0.27% | -0.29% | -0.51% | -0.05% | -0.05% | |
| NZD | -0.32% | -0.16% | -0.23% | -0.23% | -0.47% | 0.05% | 0.01% | |
| CHF | -0.32% | -0.20% | -0.25% | -0.25% | -0.48% | 0.05% | -0.01% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。
欧元（EUR）在周五兑英镑（GBP）走软，此前欧元区增长数据下调，再次引发对该地区经济前景的质疑。撰写时，欧元/英镑交投于0.8642附近，继连续两天上涨后回落。
国内生产总值（GDP）较上一季度下降0.2%，扭转了此前0.1%的增长预估。年增长率从0.8%下调至0.3%，较2025年第四季度的1.2%放缓。
增长数据疲软之际，欧元区仍在应对霍尔木兹海峡航运中断数月后能源成本上升的影响。
作为能源主要进口地区，该集团特别暴露于中东紧张局势引发的油价飙升。通胀已加速超过欧洲央行（ECB）2%的目标，最新GDP数据表明经济影响现已在增长数据中显现，增加了滞胀风险。
这使欧洲央行面临艰难的平衡。市场完全计入下周政策会议将加息，并预计年底前至少再加息两次。
然而，增长放缓与通胀上升的迹象可能使政策前景复杂化，令央行更难推行激进的紧缩周期。
法国兴业银行经济学家阿纳托利·安年科夫（Anatoli Annenkov）表示：“尽管对近期增长前景的担忧加剧，市场普遍预期欧洲央行下周将进行25个基点的风险依赖型、预防性保险式加息。2021-22年供应冲击的经验深刻，尽管缺乏关键工资数据，但这次更倾向于更快的反应。”
他补充道：“虽然在不进入限制性领域的情况下还有适度加息的空间，但欧洲央行可能会坚持依赖数据的做法。它还应对早期行动的权衡保持透明，尤其是强烈的不利增长影响可能抑制工资反应，甚至可能导致政策逆转。”
下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.09% | 0.02% | 0.03% | -0.20% | 0.23% | 0.23% | 0.27% | |
| EUR | -0.09% | -0.09% | -0.06% | -0.29% | 0.13% | 0.11% | 0.19% | |
| GBP | -0.02% | 0.09% | 0.02% | -0.22% | 0.21% | 0.20% | 0.26% | |
| JPY | -0.03% | 0.06% | -0.02% | -0.23% | 0.19% | 0.18% | 0.23% | |
| CAD | 0.20% | 0.29% | 0.22% | 0.23% | 0.43% | 0.42% | 0.47% | |
| AUD | -0.23% | -0.13% | -0.21% | -0.19% | -0.43% | -0.00% | 0.03% | |
| NZD | -0.23% | -0.11% | -0.20% | -0.18% | -0.42% | 0.00% | 0.05% | |
| CHF | -0.27% | -0.19% | -0.26% | -0.23% | -0.47% | -0.03% | -0.05% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。
BNY的Bob Savage指出，印度储备银行将回购利率维持在5.25%，并保持中性立场，同时推出措施支持卢比并吸引外资。官方上调了通胀预期并下调了增长预测，预计通过对外国债券投资者和非居民美元存款的税收豁免和激励，可能吸引400亿至600亿美元的资金流入。
“印度央行将政策回购利率维持在5.25%不变，保持中性政策立场，理由是伊朗冲突带来的不确定性加剧以及全球环境恶化。”
“与此同时，政府和印度储备银行推出措施支持卢比并吸引外资，包括取消外国投资者在政府债券上的资本利得税和利息税，改善非居民美元存款的激励措施，以及为海外借款提供优惠的外汇掉期。”
“政策制定者将本财政年度的通胀预期从4.6%上调至5.1%，并将GDP增长预期从6.9%下调至6.6%，反映出油价上涨和外部环境疲软。”
“官方估计，新措施可能吸引400亿至600亿美元的资金流入，有助于抵消资本外流和货币贬值的压力。”
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美国劳工统计局（BLS）周五公布，5月份美国非农就业人数（NFP）增加了17.2万。此前4月份非农就业人数增加了17.9万（由11.5万修正而来），此次数据远超市场预期的8.5万。
报告的其他细节显示，失业率维持在4.3%，符合预期，而劳动参与率保持在61.8%。最后，按平均小时工资变化衡量的年薪通胀率从4月份的3.6%放缓至3.4%，符合分析师预期。
“美国劳工统计局（BLS）在新闻稿中指出，‘3月份非农就业总人数变动由+185,000上调29,000至+214,000，4月份变动由+115,000上调64,000至+179,000。’‘经过这些修正，3月和4月的就业人数合计比之前报告的高出93,000。’
美国美元（USD）因乐观的就业数据而走强，美元指数从日内低点回升。截至发稿时，美元指数日内持平，报99.40。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.35% | 0.14% | 0.40% | 0.56% | 0.61% | 1.89% | 1.24% | |
| EUR | -0.35% | -0.22% | 0.06% | 0.22% | 0.25% | 1.56% | 0.89% | |
| GBP | -0.14% | 0.22% | 0.30% | 0.44% | 0.47% | 1.78% | 1.09% | |
| JPY | -0.40% | -0.06% | -0.30% | 0.20% | 0.26% | 1.51% | 0.83% | |
| CAD | -0.56% | -0.22% | -0.44% | -0.20% | 0.03% | 1.30% | 0.65% | |
| AUD | -0.61% | -0.25% | -0.47% | -0.26% | -0.03% | 1.31% | 0.64% | |
| NZD | -1.89% | -1.56% | -1.78% | -1.51% | -1.30% | -1.31% | -0.68% | |
| CHF | -1.24% | -0.89% | -1.09% | -0.83% | -0.65% | -0.64% | 0.68% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分内容为GMT时间04:00发布的美国非农就业人数（NFP）数据预览。
美国劳工统计局（BLS）将于周五 GMT12:30 发布 5 月非农就业数据（NFP）。
随着新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任，美联储（Fed）政策制定者趋于鹰派，投资者将仔细审视就业报告的细节，以评估美联储是否会在今年晚些时候倾向于收紧政策。
美国非农就业数据是市场最具影响力的指标之一。但此次由于市场关注通胀，只有数据表现极差才可能对美元造成显著冲击。
投资者预计非农就业人数将增加 8.5 万，此前 3 月和 4 月分别录得意外强劲的 18.5 万和 11.5 万增幅。失业率预计维持在 4.3%，而以平均时薪变动衡量的年薪通胀预计将从 4 月的 3.6% 放缓至 3.4%。
道明证券（TD Securities）分析师在预览就业报告时指出，他们预计 5 月非农就业增幅将为三个月以来最低的 6 万。
“增幅将来自私营部门，预计政府岗位持平。假设劳动参与率基本保持不变，失业率预计连续第二个月小幅上升至 4.4%（高于普遍预期的稳定 4.3%）。平均时薪月环比可能上涨 0.3%（年同比 3.5%）。”他们补充道。
自动数据处理公司（ADP）本周早些时候报告称，5 月私营部门就业人数增加 12.2 万，继 4 月修正后的 10.5 万增幅（从 10.9 万修正）之后。
ADP 首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示：“5 月的招聘比过去几年更为广泛。劳动力市场在进入夏季招聘季时持续展现动力。”
与此同时，供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）中的就业指数从 4 月的 46.4 上升至 48.6，而服务业 PMI 的就业指数则几乎持平于 47.9。尽管如此，两项数据均仍处于收缩区间，与 ADP 的数据存在矛盾。
由于中东持续危机导致市场风险偏好下降，美元（USD）受益。此外，市场对高能源成本引发持续强劲通胀的担忧加剧，为美联储（Fed）鹰派政策定价铺平道路，进一步支撑美元。
5 月美元指数上涨约 0.9%，6 月迄今上涨 0.5%，根据 CME FedWatch 工具，市场预计美国央行到 2026 年底至少有近 60% 的概率加息 25 个基点。
资料来源：CME Group除非非农就业数据出现显著下滑，否则政策制定者可能会专注于抑制通胀，而不担心劳动力市场状况。
达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）本周早些时候表示，劳动力市场稳定，但通胀回落至 2% 目标的时间过长。“我越来越担心今年晚些时候可能需要更高利率，”洛根补充道。
同样，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，劳动力市场健康，通胀上行风险增加。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）称，如果通胀趋势不降温，美联储可能需要尽快采取行动，并对就业状况表达了相同看法，指出“就业数据表明市场稳定”。
总体来看，由于持续的通胀压力和劳动力市场表现良好，美联储政策制定者大多倾向鹰派立场。
继连续两个月强劲数据后，非农就业人数若超过 5 万，可能被视为“足够好”的增长。在这种情况下，美元可能在周末前走强，导致欧元/美元进一步下跌。
目前，只有连续疲弱的非农数据才能改变政策制定者对政策前景的看法。因此，即使非农数据低于 5 万，对美元的负面影响也可能是短暂的。欧元/美元可能会在初期反应中获得支撑，但稳健反弹仍将面临挑战。
总之，美元在近期内应能保持对主要货币的韧性。
单次令人失望的非农数据可能不足以改变市场对美联储收紧政策的信心。只有霍尔木兹海峡重新开放——无论是通过延长停火还是美伊达成休战协议——才可能引发原油价格大幅回调，缓解通胀担忧。在当前市场环境下，这似乎是美元转入熊市并推动欧元/美元决定性反弹的唯一可能情形。
FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 简要提供了欧元/美元的技术展望：
“欧元/美元短期技术前景显示看跌偏向依然存在，但缺乏动能。日线图上的相对强弱指数（RSI）在测试 40 后略低于 50，且该货币对处于布林带下半区，交易价格低于所有关键简单移动平均线（SMA）。”
“下方支撑位于 1.1580（3 月中旬至 4 月中旬反弹的 61.8% 斐波那契回撤位），之后是 1.1500（78.6% 斐波那契回撤位）和 1.1415-1.1400（静态支撑位，3 月 13 日低点）。”
“上方强阻力区位于 1.1680-1.1700 区间，该区间汇聚了 200 日 SMA、100 日 SMA 及 38.2% 斐波那契回撤位。如果欧元/美元能稳定在该区间上方，可能吸引技术买盘，目标指向 1.1750（23.6% 斐波那契回撤位），继而挑战 1.1800（静态整数关口）。”
欧元/美元日线图劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
加拿大统计局周五报告称，5月份失业率降至6.6%，低于市场预期。
此外，就业净增人数增加了87.8K，显著扭转了前一个月减少的17.7K。参与率保持稳定在65%，工资年增长率为3.2%，低于4月份的4.8%。
数据公布后，加拿大元（CAD）保持积极偏向，美元/加元面临一定下行压力，回落至1.3870区域，修正了周四接近两个月高点1.3930的涨幅。
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.00% | -0.09% | 0.00% | -0.18% | 0.15% | 0.15% | 0.19% | |
| EUR | -0.00% | -0.10% | 0.04% | -0.19% | 0.14% | 0.13% | 0.20% | |
| GBP | 0.09% | 0.10% | 0.11% | -0.10% | 0.24% | 0.24% | 0.29% | |
| JPY | 0.00% | -0.04% | -0.11% | -0.19% | 0.15% | 0.15% | 0.19% | |
| CAD | 0.18% | 0.19% | 0.10% | 0.19% | 0.33% | 0.34% | 0.38% | |
| AUD | -0.15% | -0.14% | -0.24% | -0.15% | -0.33% | 0.00% | 0.03% | |
| NZD | -0.15% | -0.13% | -0.24% | -0.15% | -0.34% | -0.00% | 0.04% | |
| CHF | -0.19% | -0.20% | -0.29% | -0.19% | -0.38% | -0.03% | -0.04% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下内容为加拿大劳动力市场报告于GMT08:00发布前的预览。
加拿大统计局将于周五公布劳动力调查，市场预计数据将相当稳定。5月失业率预计维持在6.9%，就业净增人数预计增加1万，扭转4月减少1.77万的趋势。
尽管报告基调平稳，但加拿大央行（BoC）改变政策方向的门槛仍然较高。事实上，继连续四次按兵不动后，央行预计将在6月10日的会议上维持政策不变。
在最近一次会议上，加拿大央行对中期经济增长前景持乐观态度，同时上调了今年的通胀预期。此外，行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上发出谨慎信号，保持依赖数据的立场，并表示如果能源价格持续高企，可能会允许加息。
到目前为止，市场参与者预计央行年底前将收紧约34个基点的货币政策。
分析师普遍预计加拿大上月失业率为6.9%。此外，投资者预测5月经济将新增约1万个就业岗位，超过上月减少的1.77万个。值得回顾的是，4月平均小时工资年化增长4.8%（此前为4.7%），显示工资通胀依然顽固。
加拿大市场的目光将聚焦于周五12:30GMT公布的就业报告。数据强劲可能会短暂提振加元，但不宜期待大幅波动。
自5月初以来，美元/加元呈稳步上升趋势，几乎完全受中东局势及其北美同业动态影响。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，美元/加元在过去几周持续走高，6月4日触及1.3900以上的两个月新高。突破该水平可能促使汇价进一步攀升，挑战3月31日创下的2026年高点1.3966。只要维持在200日简单移动平均线（SMA）约1.3810之上，积极前景预计将保持不变。
另一方面，他指出，周线支撑位于1.3770（5月29日）的底部，辅以临时的55日和100日SMA，分别为1.3761和1.3719。下方支撑依次为5月1日的低点1.3549、3月9日的底部1.3525、2月11日的底部1.3504以及1月30日的2026年低点1.3481。
“动能倾向于进一步上涨，但需谨慎，”他补充道，指出相对强弱指数（RSI）正徘徊于超买区69以上，而平均方向指数（ADX）略高于25，表明潜在趋势似乎正在积聚动力。
由 加拿大统计局发布的失业率是失业工人数量除以总劳动力的百分比。这是加拿大经济的一个领先指标。如果失业率上升，这表明加拿大劳动力市场缺乏扩张，加拿大经济正在走弱。通常，数据的下降被视为对加元（CAD）利好，而数据的上升则被视为利空。
阅读更多下一次发布: 周五 6月 05, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 6.9%
前值: 6.9%
来源: Statistics Canada
劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。
一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。
各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。
北欧联合银行Kristian Nummelin指出，强劲的美国数据和较高的能源价格近期支撑了美元，因为非农就业、ISM指数和JOLTS均显示美国经济具有韧性。然而，Nordea预计由于结构性因素，尽管美联储（Fed）预计将维持利率不变且夏季加息的可能性较低，美元在未来几个月将走弱。
“总体来看，尽管能源价格上涨将推高家庭开支，美国经济仍持续展现韧性。”
“强劲的美国数据为美元提供了一定支撑，但我们预计由于结构性因素，美元在未来几个月将走弱。”
“我们预测美联储将维持利率不变，但如果数据持续强劲，我们不排除加息的可能性。”
“不过，夏季加息的概率仍然较低。”
“虽然美联储在未来几次会议中有良好条件维持利率不变，但欧洲央行面临更大紧迫性。”
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野村证券的Andrzej Szczepaniak及其团队预计欧洲央行（ECB）将在6月11日的会议上开始重新校准阶段，将存款利率上调25个基点至2.25%。他们认为此举是一个信号步骤，旨在防止通胀预期脱锚，同时保持对量化紧缩的指引不变，并预计到2028年第四季度HICP通胀率将达到目标水平。
“我们预测欧洲央行将在6月11日的会议上将存款利率上调25个基点至2.25%。我们认为此次加息应被解读为向消费者和企业发出的信号，即欧洲央行不会允许通胀预期上升并脱锚，也不会允许通胀失控。”
“此外，我们认为欧洲央行对中性利率上限的看法可能已上调（此前窄幅区间版本为2.25%），这意味着欧洲央行可以合理地通过几次加息来表明其不会在不影响经济增长的情况下放任通胀预期或通胀失控。”
“因此，我们将6月会议视为‘重新校准’阶段的开始。”
“我们预计6月的加息决定将是一致通过的。多位欧洲央行成员已谈及6月加息的可能性，涵盖了从鹰派成员如Schnabel和Nagel，到鸽派成员如Stourneras。”
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荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，油价交易基于对波斯湾流量恢复的预期，但鉴于美伊谈判停滞，他们认为这一预期过于乐观。他们强调，欧洲和新加坡库存的下降，加上第三季度需求的增强，可能加剧市场紧张局势，并需要更高的价格来引发需求破坏，特别是通过成品油。
“尽管美伊谈判进展迹象寥寥，油市仍基于即将达成协议、恢复霍尔木兹海峡流量的预期进行交易。鉴于真主党拒绝黎巴嫩-以色列停火协议，这种预期显得过于乐观。这一事态发展不会有助于美伊谈判。”
“战争爆发前的大量库存为市场提供了缓冲。随着时间推移，这一缓冲正在逐渐消失。随着季节性更强的夏季即将到来，我们可能会看到第三季度需求环比增长超过300万桶/日。”
“库存下降的速度将在7月至9月期间进一步加快。这将使市场变得越来越脆弱，并需要显著更高的价格以确保夏季的需求破坏。正如我们自战争开始以来所见，需求破坏不必仅来自更高的原油价格——成品油价格上涨也会造成很大影响。”
“据Insights Global数据显示，欧洲ARA地区成品油库存环比下降17千吨，至440万吨。汽油和喷气燃料库存降幅最大，分别减少81千吨和49千吨。喷气燃料库存的下降使库存水平降至2020年以来的最低点。”
“与库存收紧的叙述相符，新加坡成品油库存上周大幅减少614万桶，为2024年12月以来最大单周降幅，也使总库存降至2024年10月以来最低水平。”
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欧元（EUR）周五对美元（USD）进行坚实反弹，撰写时交易于1.1635，盘中最高触及1.1644。市场忽视了欧元区第一季度国内生产总值（GDP）意外下降的消息，并在美国非农就业（NFP）报告公布前持续削减美元多头头寸。
欧盟统计局将第一季度欧元区经济增长下调为0.2%的收缩，为三年多来的首次收缩，低于此前预计的0.1%增长，且前一季度为0.2%的增长。按年率计算，欧元区GDP增长0.3%，也较此前预计的0.7%有所下调，且低于第四季度的1.2%增长。
此外，欧元区就业在今年前三个月增长了0.1%，符合市场预期，低于上一季度的0.2%增长。
这些数据并未改变欧洲央行（ECB）下周加息的预期，但对该行未来几个月继续收紧货币政策的空间产生了疑问。
然而，投资者的关注点集中在当天晚些时候公布的美国非农就业报告。市场预计5月份净就业人数将增加8.5万，低于4月份的11.5万增幅，但显著高于去年同期平均的1万增幅。如果数据得到确认，将凸显劳动力市场的强劲，并在通胀维持高位的情况下，强化美联储（Fed）未来收紧政策的理由。
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
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频率: 每月
预期值: 85千
前值: 115千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
美国劳工统计局（BLS）发布的失业率是指总劳动力中未受雇但积极寻找工作的比例。通常，经济衰退时的失业率比经济增长时要高。一般来说，失业率的下降被视为对美元（USD）利好，而失业率的上升则被视为利空。儘管如此，仅凭这个数字通常无法确定市场的下一步走向，因为这还取决于非农就业人数的头条数据以及BLS报告中的其他数据。
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频率: 每月
预期值: 4.3%
前值: 4.3%
来源:
德国商业银行（Commerzbank）援引Metals Focus的观点指出，预计2026年黄金总需求将下降2%，因珠宝需求疲软和央行购买减少抵消了金条和金币投资的增长。高价抑制了珠宝购买，而实物投资预计将达到自2013年以来的最高水平，并首次超过珠宝需求。
“专注于贵金属的研究公司Metals Focus昨日发布了今年黄金需求的预测。预计总需求将下降2%，至4177吨。”
“需求承压的主要因素是珠宝需求疲软，预计将下降11%，以及央行黄金购买减少。珠宝需求受高价位影响，同时需求正向金条和金币转移。”
“因此，实物投资需求预计将增长15%，达到自2013年以来的最高水平，并且自数据收集开始以来首次超过珠宝需求。”
“Metals Focus指出，能源价格上涨是央行黄金购买预计下降15%的原因，部分央行为支持本币不得不进行干预，进而出售黄金。”
“Metals Focus与我们一样，预计黄金价格将在今年下半年恢复上涨趋势。”
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BNY的Bob Savage指出，日本政府旨在通过提升长期竞争力来强化日元，同时美元/日元在160附近交易。包括财政部和日本央行在内的当局表示，如果通胀风险上升，准备进行干预并可能加息。强劲的工资增长和适度走软的家庭支出支持政策正常化，尽管在近期货币支持后外汇储备有所下降。
“日本首相高市早苗表示，政府旨在通过鼓励国内投资、保障供应链和提升增长潜力的措施，增强经济的长期竞争力，从而强化日元。”
“财政大臣片山さつき重申，当局密切监控市场，并准备在日本最近花费超过730亿美元支持货币后再次进行干预。”
“日本央行行长植田和男也表示，如果通胀风险持续上升，可能需要进一步加息。”
“支持政策正常化的理由包括4月份工资增长加速至3.5%年率，而家庭支出仅下降0.5%，均强于预期。”
“与此同时，日本5月份外汇储备减少了770亿美元，反映了近期货币干预的成本。”
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加拿大元（CAD）周五对美元（USD）部分收复跌幅，美元/加元货币对在撰写时交易于1.3880，此前周四触及两个月高点1.3925。美元周五整体走低，但随着当天晚些时候美国和加拿大就业数据的公布，趋势可能会发生变化。
预计美国非农就业报告显示5月份净就业增加85K，继4月份增加115K之后。这些数据与去年平均每月增加10K相比，显示劳动力市场显著稳定，如果通胀压力依然高企，将为美联储（Fed）鹰派人士呼吁加息提供更多理由。
在加拿大，预计就业净变动将显示增加10K，继4月份减少17.7K之后，而失业率预计维持在6.9%。整体趋势依然疲弱，过去四个月中有三个月净就业下降，经济处于“技术性衰退”状态。
荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）认为加拿大元进一步反弹空间有限，并警告美元/加元货币对在未来几天测试1.40的可能性：“我们对加拿大央行的看法仍比市场更为鸽派，由于国内经济挑战和对美墨加协定（USMCA）的不确定性，加拿大央行加息的门槛似乎高于美联储（Fed）……因此，尽管我们对短期以外的美元走势仍偏空，但相较于其他大宗商品货币（澳元、纽元和挪威克朗），我们对加元的潜力不那么乐观。未来几天，美元/加元测试1.40的风险不可忽视。”
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
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频率: 每月
预期值: 85千
前值: 115千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
加拿大统计局发布的就业人数淨变动是衡量加拿大就业人数变化的指标。一般来说，该指标上升对消费者支出有积极影响，并表明经济增长。因此，高读数被视为对加元（CAD）利好，而低读数则被视为利空。
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频率: 每月
预期值: 10千
前值: -17.7千
来源: Statistics Canada
为什么这对交易员很重要 加拿大的劳动力市场数据往往会对加元产生重大影响，其中就业变化数据的权重最大。就业人数和消费之间存在显著的相关性，这影响了通货膨胀和加拿大央行的利率决定，进而影响了加元。实际数据若强于市场预期，则意味着加元看涨，因为货币市场对数据公布的反应通常稳定而一致。
周五，黄金（黄金/美元）在交易者重新布局以迎接定于GMT12:30公布的美国非农就业报告（NFP）前，部分收复早前跌幅。撰稿时，黄金/美元交投于约4462美元，盘中最低触及4428美元。
经济学家预计美国5月新增就业岗位为8.5万，低于4月的11.5万，失业率预计维持在4.3%。
该数据可能成为黄金突破自5月中旬以来狭窄区间的催化剂。然而，中东地区的地缘政治紧张局势仍持续影响贵金属走势。
自2月底美伊冲突爆发以来，黄金表现更像一种风险敏感资产，地缘政治紧张加剧时下跌，和平协议希望增强时反弹。
黄金价格较战前水平仍下跌约17%。黄金下跌的同时，油价大幅上涨，激发通胀担忧，并强化了市场对美联储（Fed）将维持较高利率更长时间的预期。
这对黄金构成重大阻力，因为黄金通常在低利率环境中表现更佳。根据CME美联储观察工具，交易者预计美国央行未来几个月将维持3.50%-3.75%的利率区间，同时预计12月会议加息25个基点的概率为38%。
若非农就业数据强于预期，可能支持美联储维持利率不变甚至加息的立场，因官员需评估能源价格上涨对通胀的影响。反之，数据疲软可能促使交易者减少对加息的押注，为无收益的黄金带来一定缓解。
除利率预期外，交易者继续关注中东局势发展。
在伊朗支持的真主党拒绝以色列与黎巴嫩停火后，双方恢复交火，令美伊和平协议的希望逐渐消退。德黑兰多次强调，任何与华盛顿的协议必须包括黎巴嫩的持久停火。
日线图显示，黄金/美元短期内承压，现货价格维持在布林带中轨约4544美元下方。动能指标偏弱，14日相对强弱指数（RSI）徘徊于中性50点以下，移动平均收敛发散指标（MACD）保持负值区间，暗示价格在承压阻力位下方，反弹力度可能有限。
下方初步支撑位于布林带下轨附近的4374美元，买盘或在此尝试阻止下跌。但若日线收盘跌破该水平，可能引发更深跌幅。上方则需重回4544美元区域以缓解短期看跌氛围，布林带上轨约4715美元为下一阻力关口。
（本文技术分析部分借助AI工具完成。）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
截至周五撰稿时，纽元/美元交投于0.5880附近，当日上涨0.20%。随着市场在新西兰央行近期表态后积极重新定价新西兰利率前景，新西兰元持续走强。
新西兰元受到新西兰储备银行（RBNZ）行长安娜·布雷曼（Anna Breman）言论的支撑，她上周表示官方现金利率可能比此前预期更早且幅度更大地上调。布雷曼强调中东冲突、上升的投入成本和经济增长放缓带来的通胀风险，认为这些因素为货币政策采取谨慎态度提供了理由。
在这些言论之后，市场大幅修正了预期。投资者目前定价7月加息的概率为80%，并预计今年累计紧缩约75个基点，相当于三次25个基点加息。交易员还预期2027年初之前将有多次额外加息。
然而，鉴于持续的地缘政治不确定性，纽元的上涨潜力可能仍受限。随着中东局势持续成为金融市场关注的焦点，投资者继续偏好避险资产。
在美国方面，随着交易员评估美伊潜在和平协议的最新进展，美元回落。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇（Abbas Araghchi）警告称，霍尔木兹海峡位于伊朗和阿曼的领海范围内，并将该地区的美军基地描述为可能的报复目标。
相反，美国总统唐纳德·特朗普则表现出更乐观的态度，称伊朗接近签署和平框架，突破可能最早在本周末出现。与此同时，以色列国防部长以色列·卡茨（Israel Katz）表示，尽管目前停火，以色列将继续在黎巴嫩进行军事行动。
市场参与者现正等待美国非农就业报告（NFP）以寻求进一步指引。共识预测显示，美国5月新增就业岗位为85K，失业率预计维持在4.3%。任何向上的意外都可能加强市场对美联储（Fed）将维持更长时间紧缩货币政策的预期。根据CME FedWatch工具，市场目前定价12月加息的概率接近38%。
下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.23% | -0.36% | -0.08% | -0.22% | -0.12% | -0.23% | -0.23% | |
| EUR | 0.23% | -0.13% | 0.17% | 0.00% | 0.12% | -0.02% | 0.00% | |
| GBP | 0.36% | 0.13% | 0.28% | 0.12% | 0.24% | 0.11% | 0.13% | |
| JPY | 0.08% | -0.17% | -0.28% | -0.15% | -0.05% | -0.16% | -0.16% | |
| CAD | 0.22% | -0.01% | -0.12% | 0.15% | 0.10% | -0.01% | -0.00% | |
| AUD | 0.12% | -0.12% | -0.24% | 0.05% | -0.10% | -0.12% | -0.12% | |
| NZD | 0.23% | 0.02% | -0.11% | 0.16% | 0.01% | 0.12% | 0.00% | |
| CHF | 0.23% | -0.01% | -0.13% | 0.16% | 0.00% | 0.12% | -0.00% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。
道明证券经济学家预计加拿大5月就业人数将增加5千人，低于市场预期的1万人，此前4月减少了1.8万人，失业率维持在6.9%。他们指出商业调查数据表现不一，工资单数据显示确认的就业岗位流失，并预测工资增长放缓至4.4% y/y，强化了加元（CAD）的鸽派背景。
“我们预计5月就业人数将增加5千人（市场预期：+1万人），较4月减少的1.8万个岗位实现温和反弹，人口增长疲软有助于失业率稳定在6.9%（市场预期：6.9%）。”
“商业调查对招聘情况描绘出混合画面，小型企业招聘意向大幅回落，而4月采购经理人指数（PMI）对就业前景则更为乐观。”
“然而，工资单就业数据也确认了2月和3月的显著岗位流失，这提高了5月劳动力调查（LFS）均值回归的门槛。”
“工资增长放缓应进一步加剧鸽派基调，平均时薪（AHE）预计同比增速放缓0.4个百分点至4.4%，随着第四季度招聘表现的影响逐渐消退，6个月招聘趋势也将进一步减速。”
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白银价格（XAG/USD）在周五欧洲交易时段收复了早盘一半跌幅，但仍下跌1.7%，接近72.60美元。由于美国5月非农就业数据预计将于GMT12:30公布，白银预计将保持波动。
投资者将密切关注美国非农就业数据，以获取有关美联储（Fed）货币政策前景的新线索。
预计美国非农就业报告将显示新增就业岗位为85K，低于4月的115K。失业率预计维持在4.3%。作为工资增长关键指标的平均时薪年率预计将从之前的3.6%降至3.4%。按月计算，工资增长预计加快至0.3%，高于4月的0.2%。
美国就业需求改善的迹象将推动美联储采取鹰派立场；然而，疲软的数据对美联储货币政策预期的影响有限，因为官员们最近的言论表明，他们更关注高通胀而非就业疲软。
周四，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德的评论表明，央行必须在维持当前利率水平或加息以抑制通胀压力之间做出选择。
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
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前值: 115千
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为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
德意志银行策略师指出，通胀担忧缓解和美国数据走软导致市场下调了对2026年美联储进一步收紧政策的预期。美元指数（DXY）略有下跌，失业救济申请人数达到三个月高点，国债收益率下降。他们预计5月非农就业数据将低于市场共识，但仍为正增长。
“随着通胀担忧缓解，市场调低了今年美联储加息的可能性。事实上，截至收盘，12月加息的概率降至68%，而前一日为81%。“
“此外，一些疲软的美国数据进一步支持了这种鸽派预期，周度初请失业金人数升至2月初以来的最高水平。”
“截至5月30日当周，初请失业金人数达到225k（预期215k），尽管阵亡将士纪念日假期可能带来波动，四周移动平均数也升至三个月高点214.75k。”
“展望未来，今天美国数据仍将成为焦点，我们将在伦敦时间13:30公布5月就业报告。这对美联储来说非常重要，近期强劲的劳动力市场数据激发了对潜在加息的猜测。”
“就今日报告而言，我们的美国经济学家预计非农就业人数增加50k（共识为88k），失业率维持在4.3%。”
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布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德报道，印度储备银行（RBI）将政策利率维持在5.25%，并保持中性立场，符合大多数预期。在当局公布吸引外资和投资者税收豁免措施后，印度卢比（INR）表现优异。哈达德警告称，持续的能源冲击意味着这些措施可能只能减缓印度卢比的贬值速度。
“印度储备银行（RBI）连续第三次会议将政策利率维持在5.25%，并保持中性立场。彭博社调查的38位分析师中有32位预期利率不变，其余则预计加息25个基点。”
“印度卢比全面表现优异，因为印度推出了一系列吸引外资的方案。印度储备银行与政府今日宣布了旨在通过吸引更多资本流入来加强印度国际收支的措施。”
“印度储备银行推出了五项措施，简化外国投资者购买政府债券和股票的流程，并鼓励外币存款。”
“与此同时，政府自2026年4月1日起追溯性地对外国机构投资者在‘任何政府证券利息及因出售、交换或转让该政府证券产生的任何资本利得’给予税收豁免。”
“尽管如此，在能源冲击消退之前，这些促进资本流入的措施更可能是减缓印度卢比贬值，而非扭转其大幅低估。印度是原油净进口国，约一半的石油进口通过霍尔木兹海峡。”
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德国商业银行（Commerzbank）的Pfister概述了未来几周欧元/美元上涨的三种情景。随着市场将欧洲央行（ECB）加息预期从四次下调至约70个基点，该货币对已回落至1.16附近。上涨动力可能来自更鹰派的欧洲央行、如果数据令人失望而重新定价美联储加息，或战争结束及油价下跌支持欧元。
“幸运的是，未来几周安排了大量G10央行会议，欧洲央行很可能成为下周的焦点。过去几周市场稳步降低了对欧洲央行的预期。市场现在预计今年存款利率仅上涨70个基点，而非四次加息。”
“短期内押注欧元/美元走高的市场参与者有三种选择：
“要使欧元回升，欧洲央行下周需要发出明显更鹰派的信号。但鉴于今年预计不到三次加息，这将非常具有挑战性。下周首次加息几乎已成定局，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上至少可能暗示第二次加息。”
“尽管对欧洲央行的预期已下调至更少的加息次数，但对美联储的预期则朝相反方向发展。美联储若要实际加息，宏观经济数据必须显示有此必要。”
“战争结束，加上双方持续保持霍尔木兹海峡开放，将指向欧元/美元走高。”
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三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼指出，美元（USD）在市场等待美国关键劳动力数据之际，正交易于近期区间的高位，欧元/美元（EUR/USD）在非农就业报告（NFP）强劲的情况下显得脆弱。稳定的美国就业和日益扩大的通胀压力可能使美联储加息风险持续存在，而地缘政治紧张局势和潜在的油价飙升则进一步使美元风险偏向上行。
“美元在周三达到自4月8日停火协议宣布以来的最高水平（美元指数基础）后，仍接近近期交易区间的高端。”
“在等待谈判是否有任何实质性进展的同时，焦点将转向本周的关键经济数据——非农就业报告。本周的数据是美元处于近期交易区间高位的部分原因，尤其是劳动力市场数据并未显示明显恶化的迹象。”
“随着利率利差再次成为推动外汇的主要因素，鉴于欧洲隔夜指数掉期（OIS）曲线对欧洲央行（ECB）将采取的措施定价充分甚至偏高，欧元/美元现在对更强的就业数据更为脆弱。自5月初以来，美国2年期国债收益率上涨了21个基点，而德国同期收益率仅上涨了2个基点。”
“今日的共识预期（非农就业增加8.8万；失业率4.3%）足以保持美元的强势支撑，并在中东短期内无进展的情况下，为美元进一步走强做好准备。”
“但今日风险是双向的，鉴于消费者信心疲弱且对劳动力市场的信心参差不齐，若就业数据疲软，许多已计入曲线的紧缩预期可能迅速消失。值得注意的是，家庭调查显示就业环境明显较弱。”
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黄金（黄金/美元）周五小幅回落，撰写时交易价格略高于4460美元，此前未能确认周四突破4500美元的走势。
尽管美国非农就业报告公布前美元走弱加剧，贵金属仍处于防御状态，因地缘政治紧张局势持续压制风险偏好。
美伊冲突仍处于僵局。真主党拒绝了本周早些时候由黎巴嫩和以色列制定的停火计划，以色列继续对黎巴嫩目标发动攻击，令战争谈判结束的希望受挫。
不过，市场将从周五晚些时候公布的美国5月非农就业报告中获得一些关注。预计净就业人数将增加8.5万，继4月增加11.5万之后，确认了强劲的劳动力市场，并支持美联储如果通胀长期居高不下可能加息的观点。美元面临上行风险。
XAU/USD多头在未能突破4500美元心理关口的阻力后放弃，尽管看跌动能仍然疲弱。4小时相对强弱指数（RSI）为46.81，接近中性区域，移动平均收敛发散指标（MACD）略为负值，综合显示多头压力减弱，但尚未出现明确的下跌突破。
下方支撑位于周三低点附近的4430美元区域，暂时阻挡空头，守住通往5月下旬低点4365美元的路径。反之，上行阻力位于周四高点4515美元区域，随后是5月18日和29日高点附近的4590美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
印度第一季度国内生产总值（GDP）同比增长7.8%，增速稳健，快于预期的7.2%。
在印度第一季度GDP数据好于预期公布后，印度卢比（INR）兑美元（USD）似乎进一步升值。印度货币在印度储备银行（RBI）货币政策公告后表现优异。
下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | INR | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.37% | -0.06% | -0.24% | -0.08% | -0.69% | -0.26% | |
| EUR | 0.26% | -0.12% | 0.20% | 0.01% | 0.17% | -0.61% | 0.00% | |
| GBP | 0.37% | 0.12% | 0.32% | 0.11% | 0.28% | -0.33% | 0.11% | |
| JPY | 0.06% | -0.20% | -0.32% | -0.18% | -0.02% | -0.82% | -0.20% | |
| CAD | 0.24% | -0.01% | -0.11% | 0.18% | 0.15% | -0.63% | -0.02% | |
| AUD | 0.08% | -0.17% | -0.28% | 0.02% | -0.15% | -0.79% | -0.19% | |
| INR | 0.69% | 0.61% | 0.33% | 0.82% | 0.63% | 0.79% | 0.62% | |
| CHF | 0.26% | -0.00% | -0.11% | 0.20% | 0.02% | 0.19% | -0.62% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。
鉴于印度经济属于发展中国家，印度的GDP数据对印度卢比有重大影响。然而，这次情况有所不同！
由于印度储备银行（RBI）在当天早些时候的货币政策公告中因能源供应冲击下调了增长前景，印度GDP数据对印度卢比的影响预计有限。印度央行预计2026-27财年GDP增长为6.6%，较此前预期的6.9%有所下调。
在政策会议上，印度储备银行如预期将回购利率维持在5.25%，并警告通胀高企。
美元/印度卢比大幅下跌至约94.9500，短期内持看跌偏向，现货价格维持在20日指数移动均线（EMA）95.41以下。该货币对已从近期高点回落，未能重新站上该动态阻力位，表明只要价格维持在其下方，反弹可能遭遇抛售。
相对强弱指数（14）已下滑至接近50，暗示上涨动能减弱，而非明显超卖状态。
上方初步阻力位位于20日EMA附近的95.42，若日线收盘价站上该水平，将有助于缓解短期下行压力，并打开通往96.00的路径。下方方面，该货币对可能下滑至5月7日的低点附近94.00。
（本故事的技术分析借助AI工具完成。）
印度统计局（Ministry of Statistics）公布的国内生产总值（Gross Domestic Product）是测算由印度生产的所有商品和服务的总价值。经常用来衡量印度经济是否活跃和健康的重要指标。因此，如国内生产总值（GDP）数据持续处于上升趋势将利好（或可看涨）印度卢比，反之则利淡（或可看跌）印度卢比。
阅读更多上次发布时间: 周五 6月 05, 2026 10:30
频率: 季度
实际值: 7.8%
预期值: 7.2%
前值: 7.8%
来源:
美元/日元货币对在周五欧洲交易时段于160.00附近窄幅波动。随着投资者等待将于GMT12:30公布的美国5月非农就业数据，该货币对表现震荡。
投资者将密切关注就业数据，以获取有关美联储（Fed）货币政策前景的新线索。
美国非农就业报告可能显示就业需求放缓迹象，失业率保持稳定。根据估计，美国经济新增就业岗位为85K，低于4月的115K。失业率预计维持在4.3%。
作为工资增长关键指标的平均小时工资同比预计将从之前的3.6%降至3.4%。按月计算，工资增长预计加快至0.3%，高于4月的0.2%。
尽管日元（JPY）对美元整体持平，但由于市场对日本央行（BoJ）是否会在6月16日的货币政策会议上加息存在不确定性，日元表现逊于其他主要货币。
美元/日元在160.00附近几乎持平，保持短期看涨偏向，现货价格维持在20日指数移动平均线（EMA）159.23以上。该动态支撑位的持稳表明买方在近期回调后仍掌控局面，而14日相对强弱指数（RSI）约为61，处于正区间，暗示上涨动能仍具建设性，尚未超买。
下方初步支撑位见于20日EMA 159.23；若日线收盘跌破该水平，将显示看涨压力减弱，可能引发更深层次的调整，目标指向5月25日低点158.76。上方阻力位则为4月30日高点160.73。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
阅读更多下一次发布: 周五 6月 05, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 85千
前值: 115千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
黄金（黄金/美元）周五撰写时交易价格约为4463美元，当日下跌0.26%，因投资者在美国5月就业报告公布前减少敞口。
由于中东持续的紧张局势以及美国货币政策前景的不确定性，这种贵金属仍然波动剧烈。
市场情绪受到美伊缓解紧张局势谈判缺乏实质性进展的影响。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇本周表示，谈判未取得重大进展，并警告称该地区任何进一步的军事升级都可能重新点燃冲突。这一表态与美国总统唐纳德·特朗普称谈判已进入最后阶段的言论形成对比。
地缘政治担忧继续加剧全球通胀忧虑，尤其是能源供应风险。根据TD Securities策略师巴特·梅莱克的观点，与供应冲击相关的通胀预期上升推动了美国国债收益率上涨和美元（USD）持续走强，降低了作为无收益资产的黄金的吸引力。
投资者现将目光转向美国就业报告。市场普遍预期5月非农就业人数增加8.5万，低于4月的11.5万，失业率预计维持在4.3%。若报告强于预期，短期内可能支撑美元并加大黄金的下行压力。
尽管当前有所回调，贵金属仍因脆弱的地缘政治环境中的避险需求而获得支撑。然而，交易员在就业数据公布前可能保持谨慎，该数据或成为短期内黄金价格走势的主要催化剂。
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
道明证券（TD Securities）全球策略团队指出，随着油价下跌和地缘政治新闻影响市场情绪，美国利率出现多头陡峭化。对于5月非农就业人数（NFP），他们预测新增就业人数为60k，失业率为4.4%，平均小时工资（AHE）环比上涨0.3%，预计市场将出现鸽派反应，但由于持续关注美国通胀数据，反应可能有限。
“周五，所有关注点将集中在非农就业数据上，我们预计新增就业人数为60k，失业率将升至4.4%。虽然我们可能会看到鸽派反应，但鉴于市场对通胀的关注，反应将受到限制。”
“我们预计新增就业人数将放缓至60k，其中私营部门为60k，政府部门为0k（市场预期：85k）。5月的下降可能主要由贸易、运输和公用事业行业就业增长放缓所带动，而医疗保健行业将继续表现强劲。”
“我们还预计5月失业率将升至4.4%（市场预期：4.3%），但参与率下降可能使其保持稳定。”
“我们预计平均小时工资环比上涨0.3%（市场预期：0.3%），同比增长3.5%（市场预期：3.4%）。“
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
印度卢比兑美元（USD）在印度储备银行（RBI）货币政策决定后走强，美元/印度卢比（USD/INR）汇率下滑至接近 95.00。
正如预期，印度储备银行将回购利率维持在5.25%不变，并警告称全球供应链持续中断和能源价格上涨带来的不利影响，增加了通胀和增长的风险。然而，印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉表示，整体通胀率仍低于央行目标，剔除贵金属后的核心通胀率则更低。
关于货币政策前景，印度储备银行行长马尔霍特拉指出，“审慎的做法是等待更清晰的信号出现”，央行将保持“数据依赖”态度。
印度储备银行将2026-27财年的零售通胀预测从此前预期的4.6%上调至5.1%，并将GDP增长预测从6.9%下调至6.6%。同时，行长马尔霍特拉强调，尽管近期外部冲击不断，央行仍坚定致力于其通胀目标。
在货币政策公告中，印度储备银行还提及了显著的外资流出问题，并推出多项措施以促进外资流入，特别是取消政府证券利息收入及资本利得的税收。
尽管美国（US）斡旋达成停火协议，以色列与黎巴嫩之间的持续敌对行动加剧了美伊协议的不确定性。
半岛电视台报道，真主党领导人奈姆·卡西姆（Naim Qassem）称停火协议为“闹剧”，并警告称，只要以色列继续轰炸黎巴嫩，北部以色列将继续成为战士们的目标。
以色列与黎巴嫩的持续攻击可能导致油价反弹，这对像印度这样严重依赖石油进口满足能源需求的经济体的货币将是不利的。
当天晚些时候，投资者将密切关注将于GMT12:30公布的美国5月非农就业数据。美国官方就业数据将影响市场对美联储（Fed）货币政策前景的预期。
预计美国非农就业报告显示雇主新增就业人数为85K，低于4月的115K。失业率预计维持在4.3%。
作为工资增长关键指标的同比平均小时工资预计将从之前的3.6%降至3.4%。按月计算，工资增长预计为0.3%，高于4月的0.2%。
美元/印度卢比在发稿时大幅下跌至约95.28。该货币对的短期走势变得不确定，因为其已跌破20周期指数移动平均线（EMA），该均线位于95.45。
相对强弱指数（RSI）已跌至接近 47.00，显示卖方主导地位激增，但尚未形成明确的看跌动能。
下行方面，如果未能守住 95.00，汇价可能下滑至 5 月 7 日的低点约 94.00。上行方面，如果能突破 6 月 4 日高点 96.30，汇价可能重新挑战略高于 97.00 的历史高点。
（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
阅读更多下一次发布: 周五 6月 05, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 85千
前值: 115千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
BNY的Bob Savage指出，散户和机构投资者都买入了4月份美国股市的回调，但动能已减弱，对能源和科技板块的敞口较高。他强调6月季度末和半年末的再平衡是一个关键驱动因素，流动性、盈利增长、首次公开募股供应和央行政策可能将塑造股市反弹的下一阶段。
“6月季度末和半年末的再平衡是理解当前股市环境的关键，尤其是在美国。机构在能源和信息技术板块的持仓比例过高——比美国10年平均水平高出20%以上，在新兴市场甚至更高。”
“6月份美国股市存在因能源和信息技术交易大幅撤出的风险。问题是，如果出现回调的催化剂，‘逢低买入’的反应机制是否仍然相同。”
“随着股市进入下半年，市场似乎进入了一个新阶段，流动性、盈利兑现和政策预期比地缘政治头条新闻更为重要。”
“关键问题是，如果市场面临由更高且持续更长时间的利率、持续的通胀或盈利不及预期所驱动的更大幅度调整，逢低买入的心态是否仍然保持完整。”
“我们预计将出现更大的板块轮动和更广泛的表现分化，随着市场从动能驱动的涨势转向更具选择性和估值敏感的环境，基本面将变得越来越重要。”
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印尼盾（IDR）已跌至历史低点，突破每美元18,000的心理关口，同时国内股市经历了多年来的急剧收缩。这种严重的货币贬值源于地缘政治风险、全球美元流动性严重短缺以及能源成本上升对这个净石油进口亚洲经济体的冲击等多重因素。
加剧这些外部冲击的是关于印尼央行（Bank Indonesia，BI）在新通过的增长任务立法下政策独立性的重大国内担忧，促使主要全球银行发出近期印尼盾将持续承压的信号。
美元/印尼盾日线图。来源：FXStreet。据布朗兄弟哈里曼（BBH）的策略分析师称，印尼央行职责的立法扩展，要求其积极推动经济增长，令投资者感到不安，激发了通胀和汇率防御可能被置于次要地位的担忧。这一结构性转变，加上中东严重的能源封锁扰乱了石油进口，使得本质上便宜的货币面临直接的下行风险。
印尼盾相对于国内基本面被严重低估。但在能源冲击消退之前，印尼盾将持续承受下行压力。
三菱日联金融集团（MUFG）的分析师指出，印尼盾的下跌正被大量外资从国内股市撤离和全球债券收益率上升所加速。当地市场的资金压力已达到极端水平，这可能在过度做空头寸最终触发反转之前，推动本币兑美元进一步走低。
美元/印尼盾的流动性状况依然极度紧张，类似于2020年3月新冠疫情冲击期间的压力。这表明美元/印尼盾存在持续的上涨风险。
两家金融机构均指出印尼盾面临疲弱且高度承压的走势，警告该货币在短期内结构性脆弱。布朗兄弟哈里曼强调，尽管印尼盾相对于国内基本面技术性被低估，但在全球能源冲击消退之前，难以摆脱持续的下行压力。三菱日联金融集团预计美元/印尼盾货币对存在明显的上涨风险，主要由市场资金压力驱动，但也指出由于投资者仓位过于集中，任何地缘政治缓和或政策明朗都可能迅速引发激烈反转。
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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周五下跌。白银交易价格为每盎司72.87美元，比周四的73.89美元下跌了1.37%。
白银价格自年初以来上涨了2.52%。
| 计量单位 | 今日银价（美元） |
|---|---|
| 金衡盎司 | 72.87 |
| 1克 | 2.34 |
黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周五为61.31，高于周四的60.57。
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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丹斯克银行指出，尽管伊朗战争持续，美国经济增长在2026年初放缓，但表现出比预期更强的韧性。该行维持2026年GDP增长预测为2.0%，并将2027年预测上调至1.8%，同时警告通胀高于预期和实际收入增长疲软对前景构成风险。
“2026年初经济增长放缓，但尽管伊朗战争，领先指标表现优于我们预期。劳动力市场状况改善和依然稳健的投资需求提升了增长前景。”
“我们维持2026年GDP增长预测为2.0%（此前为2.0%），并将2027年预测从1.7%上调至1.8%。未来增长潜力越来越依赖固定投资，尤其是与人工智能相关的投资，而消费者增加支出的能力受限于实际工资总额增长疲软。”
“通胀部分因伊朗战争持续而超出我们的预测，同时基础价格压力也有所增加。我们将2026年整体通胀预测从2.4%上调至3.5%，2027年从2.4%上调至2.8%；核心通胀则从2026年的2.5%上调至2.8%，2027年从2.6%上调至3.0%。”
“5月底，我们上调了联邦基金利率的预测，现预计12月和3月将各加息两次。通胀压力更持久的风险增加，而劳动力市场的下行风险有所缓解。”
“尽管如此，实际收入增长疲软仍是我们对实际GDP和政策利率预期的下行风险。”
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