即時新聞

日本银行（BoJ）将在周五欧洲交易时段发布关于自然利率发展及货币宽松程度评估的审查报告。日本央行在报告中表示，当政策利率接近中性区间时，正确判断货币宽松程度的变化比以往任何时候都更加重要。

附加评论

日本银行将仔细审查企业和家庭的支出行为以及影响这些行为的金融状况的广泛信息。

自然利率的发展及货币宽松程度的评估。

使用最新数据重新估算自然利率。

根据最新数据，日本估计的自然利率范围约为-0.9%至+0.5%。

虽然范围本身没有显著变化，但仔细观察发现许多估计值最近有所适度上升。

估计值的上升反映了日本潜在增长率的上升以及市场参与者风险偏好的增加。

提前确定自然利率水平是困难的。

日本银行目前正在调整货币宽松程度，以实现2%价格目标的可持续和稳定达成。

鉴于自然利率估计的不确定性，有必要以综合方式评估货币宽松程度，仔细审查经济活动、价格和金融发展。

尽管政策利率变动后融资成本上升，但整体融资需求依然坚挺。

日本银行认为，在观察经济活动和价格对短期利率变化的反应时，继续调整货币宽松程度是适当的。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

大华银行分析师报告称，英镑/美元回落至约1.3340，日内偏向仍然看跌，但动能不足以推动更深幅度下滑。他们认为跌幅可能仅限于测试1.3305，阻力位于1.3355/1.3375。1-3周内，他们维持观点分歧，预计将在1.3220至1.3480区间内波动。

在更广泛区间内的温和下行

“尽管偏向下行，但鉴于动能没有显著增强，任何下跌可能仅限于测试1.3305。”

“阻力位于1.3355；若突破1.3375，则表明下行偏向已消退。”

“前景分歧；英镑可能在两个主要水平1.3220和1.3480之间交易。”

“若周线收盘跌破关键支撑1.3300，可能引发向主要支撑区1.2945/1.3010的下跌。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 随着特朗普宣布推迟对伊朗的打击，黄金吸引了一些买家，美元承压。
• 在围绕持续的美伊战争的不同消息中，地缘政治风险依然存在。
• 通胀担忧推动美联储鹰派押注，有利于美元多头，并可能限制黄金上涨空间。

黄金（黄金/美元）在周四欧洲早盘时段持续稳步上涨，并在过去一小时触及新的日高点，约在4465美元区域。美国总统唐纳德·特朗普宣布将推迟对伊朗能源基础设施的打击，并将重新开放霍尔木兹海峡的截止日期延长至4月6日后，美元（USD）小幅走低。这成为支撑该商品的关键因素。此前的金属价格现已回吐了前一日大部分跌幅，尽管全球利率上升的预期使得显著的上涨空间仍显得难以捉摸。

投资者现在似乎确信，包括美国联邦储备委员会（Fed）在内的主要央行将采取鹰派立场，因为不断升级的地缘政治风险支撑着更高的能源价格，并持续加剧通胀担忧。事实上，交易员们似乎已完全排除了美联储进一步降息的可能性，并迅速增加了今年年底前加息的押注。这一前景为美国国债收益率提供了助力，有利于美元多头，反过来应当限制无收益黄金的涨势，并在布局进一步上涨前保持谨慎。

与此同时，围绕美伊冲突的不同消息影响了投资者情绪。特朗普在内阁会议上表示，伊朗“恳求”达成协议。然而，伊朗官员否认与美国进行谈判，并称双方不可能达成协议。加之美军增兵引发了可能地面行动的猜测。这使地缘政治风险持续存在，可能进一步巩固美元作为全球储备货币的地位，并限制黄金价格的上行空间。

基本面背景及看跌的技术形态使得在XAU/USD自周一触及的四个月低点反弹延续之前，等待强劲的后续买盘显得谨慎且明智。

XAU/USD 日线图

黄金在看跌技术形态下或难以维持高位

近期跌破上升的100日简单移动均线（SMA）以及本周在该区域附近的受阻，验证了贵金属的短期负面前景。动能持续承压，移动平均线趋同/背离（MACD）指标维持在负区间，且其线位于信号线下方，表明尽管早前尝试企稳，但下行动力依然存在。

与此同时，相对强弱指数（RSI）从超卖区回升，但仍维持在30低位，显示需求疲弱，卖方仍占主导，反弹受限于上述均线之下。因此，100日SMA附近的4630美元可能继续作为即时强阻力，任何反弹首先将面临趋势背景下的供应压力，随后是近期盘整区附近的更强阻力，约4820美元。若日收盘价能突破该区间，将有助于缓解看跌氛围，并打开5000美元区域的空间。

下行方面，近期低点4380美元附近构成即时支撑，若跌破则可能打开通向上升的200日SMA附近4120美元的下一关键支撑区间。若能持续守稳4380美元上方，跌势将维持修正态势，但若失守该位，将强化XAU/USD当前的看跌偏向。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 白银在周四的区间内交投，但上涨至接近70.00美元
• 近期跌破100日简单移动平均线（SMA）支撑，利好XAG/USD空头
• 更广泛的技术形态也支持进一步贬值的观点

周五欧洲早盘时段，白银（XAG/USD）上涨超过2.5%，接近70.00美元。该贵金属大幅上涨，但仍处于周四的交易区间内，表明整体趋势为横盘整理。

鉴于对中东战争降级希望的疑虑加剧，预计白银将谨慎交易。根据《华尔街日报》（WSJ）报道，和平谈判调解人表示，德黑兰并未请求暂停华盛顿对伊朗能源设施的计划军事打击，这引发了对美国总统唐纳德·特朗普声称他应伊朗请求下令推迟攻击的可信度的担忧。

周四晚些时候，美国总统特朗普通过Truth.Social发布消息称，应伊朗请求，他已将摧毁伊朗能源设施的计划推迟10天，至2026年4月6日星期一美国东部时间晚上8点。

中东冲突降级迹象减弱预计将继续成为白银价格的主要拖累，假设冲突持续时间越长，油价进一步上涨的可能性越大。

油价上涨已推高消费者通胀预期，这种情况限制了全球央行放松货币政策的空间，进而减少了对白银等无收益资产的需求。

XAG/USD 日线图

周五白银价格难以获得实质性动力，在68.00美元上方的窄幅区间内震荡。同时，技术形态显示白银的阻力最小路径仍指向下方，支持过去四周左右从月度波动高点开始的近期下跌延续。

近期首次自2025年4月以来跌破100日简单移动平均线（SMA）被视为XAG/USD空头的关键触发因素。移动平均收敛/发散指标（MACD）仍位于零线下方，最新数值为负，尽管近期有所趋平，但强化了下行动能。相对强弱指数（RSI）徘徊在30中段，显示动能疲弱而非明显超卖，若卖方持续施压，仍有进一步下跌空间。

因此，任何有意义的反弹尝试可能会在100日SMA附近的74.70美元左右遇到即时阻力。日线收盘站上该区域将缓解看跌压力，并为进一步上涨至80.00美元区域打开通道。下方初步支撑位于近期低点67.80美元附近，若跌破该位，将暴露中段60美元区间作为下一需求区，符合更广泛的移动平均线支撑趋势。

若能持续守住67.80美元，将限制当前回调幅度；反之，若多次跌破100日SMA，则关注点将转向更低支撑位。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

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• 美国总统特朗普将对伊朗能源设施的打击推迟至4月6日
• 成交还是不成交？美国总统特朗普可能将白银推高至46美元
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• 亚洲股市横盘整理，因美伊和平谈判不确定性抑制风险偏好。
• 日本股市盘中反弹，但在华尔街下跌和对伊朗谈判持怀疑态度的影响下仍面临下行风险。
• 韩国计划进行5万亿韩元债券回购，以注入流动性并限制收益率上涨，此前收益率飙升。

由于美伊和平谈判的不确定性限制了风险偏好，亚洲股市横盘整理。截至发稿时，日本日经225指数上涨0.03%，接近53,623点，香港恒生指数上涨0.88%，至25,074点，上证综合指数上涨0.75%，至3,920点。然而，韩国综合股价指数下跌0.59%，至5,430点附近。

美国总统唐纳德·特朗普表示，应德黑兰请求，华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击10天。然而，伊朗否认提出此类请求，凸显外交关系脆弱，近期停火可能性较低。油价高企加剧了通胀担忧，强化了央行鹰派预期。

随着持续的冲突给区域货币带来压力并推动更广泛的波动，越来越多的亚太政府正采取措施稳定金融市场并支持流动性。

日本股市盘中收复部分跌幅，但在前一交易日下跌及华尔街因对伊朗谈判持怀疑态度而出现急剧抛售后，仍面临下行风险。前日本央行高管本间一夫表示，日本央行预计将在下月的季度报告中强调潜在的基础通胀波动，因为中东冲突使政策决策复杂化。

日本政府将动用8,000亿日元（约50亿美元）储备资金用于汽油补贴，月度成本最高达3,000亿日元。与此同时，韩国计划进行5万亿韩元债券回购，以注入流动性并限制收益率上涨，此前三年期国债收益率攀升至2024年中以来的最高水平。

亚洲股市常见问题（FAQ）

亚洲的主要股票市场指数有哪些？

亚洲对全球经济增长的贡献率约为70%，也是多个重要股市指数的所在地。在亚洲发达经济体中，代表东京证券交易所225家公司的日经指数和韩国综合股价指数尤为突出。中国有三个重要指数：香港恒生指数（Hong Kong Hang Seng）、上证综合指数（Shanghai Composite）和深圳综合指数（Shenzhen Composite）。作为一个大型新兴经济体，印度股市也吸引了投资者的注意，他们越来越多地投资于Sensex和Nifty指数中的公司。

亚洲股市有哪些主要板块？

亚洲主要经济体各不相同，每个经济体都有需要关注的特定领域。科技公司在日本和韩国的股指中占主导地位，在中国也越来越占主导地位。金融服务业是香港或新加坡等被视为该行业关键中心的领先股市。中国和日本的制造业规模也很大，重点是汽车生产和电子产品。在中国和印度等国，不断壮大的中产阶级也让专注于零售和电子商务的公司越来越受到重视。

推动亚洲股市的因素是什么？

许多不同的因素推动着亚洲股市指数，但其表现背后的主要因素是成分股公司在季度和年度收益报告中公布的总体业绩。每个国家的经济基本面，以及中央银行的决定或政府的财政政策，也是重要的因素。更广泛地说，政治稳定、技术进步或法治也会影响股市。美国股指的表现也是一个因素，因为亚洲股市往往会在一夜之间领先于华尔街股市。最后，市场上更广泛的风险情绪也发挥了作用，因为与固定收益证券等其他投资选择相比，股票被认为是一种风险投资。

投资亚洲股市有哪些风险？

投资股票本身就有风险，但投资亚洲股票还伴随着需要考虑的地区特有风险。亚洲国家有着广泛的政治制度，从完全民主到独裁，因此它们在政治稳定、透明度、法治或公司治理方面的要求可能存在很大差异。贸易争端或领土冲突等地缘政治事件可能导致股市波动，自然灾害也是如此。此外，货币波动也会对亚洲股票市场的估值产生影响。在出口导向型经济体中尤其如此，这些经济体往往会因本币走强而受损，并因本币走弱而受益，因为它们的产品在国外变得更便宜。

德国商业银行迈克尔·菲斯特指出，欧元/美元因对中东停火的希望而反弹，但他怀疑战争不会很快结束，预计该货币对暂时将在战前水平以下交易。该行已将6月欧元/美元预测下调了两美分，仍预计战争结束后将达到1.18，且直到2027年9月才会达到1.22。

战争导致欧元复苏路径延迟

“本周早些时候，美国总统宣布暂时停止对伊朗能源设施的攻击，昨日该暂停令得以延长，以争取进行富有成效的谈判。自那时起，伊朗方面多次否认相关消息，但美方定期就正在进行的谈判发表声明。”

“在结束战争的希望推动下，油价一度大幅下跌，欧元/美元得以再次上涨。”

“只要战争持续，汇率很可能会在低于战前的水平上企稳。”

“鉴于我们现在预计战争要到5月底才会结束，我们已将6月底的欧元/美元预测下调了两美分。”

“尽管战争可能会对经济增长留下影响，但战争结束带来的缓解应能推动欧元/美元回升至战争爆发前的水平（即1.18）。”

“因此，我们不再预计今年9月就能达到此前预测的1.22高点，而是推迟到明年9月。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 印度卢比开盘兑美元下跌，因美伊关于和平谈判的言论存在分歧。
• 美国总统特朗普延长对伊朗能源设施预定军事行动的暂停。
• 预计印度储备银行（RBI）将在四月的政策会议上维持利率不变。

印度卢比（INR）在周五开盘兑美元（USD）走低，此前一天因拉姆纳瓦米节假日休市。美元兑印度卢比汇率升至接近94.60，极其接近历史高点94.75，因市场情绪在美伊为结束中东战争的和平谈判存在混乱的情况下保持谨慎。

美伊分歧引发对中东局势降级希望的担忧

美国总统唐纳德·特朗普为结束中东战争所做的重要努力未能提振市场情绪，原因是伊朗方面的言论存在分歧。

特朗普总统一直表示与伊朗的谈判“进展非常顺利”；然而，德黑兰官员关于谈判的评论则表明情况相反，使投资者保持警惕。周四晚间，特朗普通过Truth.Social发布消息称，他已指示将对伊朗电力设施的预定军事打击再推迟10天，特别提到“应伊朗请求”，并表示对与德黑兰的谈判进展非常有信心。

然而，《华尔街日报》（WSJ）的一份报告显示，和平谈判调解人否认伊朗曾请求对其能源设施的打击暂停10天的说法。调解人补充称，伊朗尚未对特朗普提出的15点计划作出最终回应，该计划要求德黑兰开放霍尔木兹海峡并放弃导弹计划，但伊朗同意这些条款的可能性非常低。

美元走强及外资流出持续打压印度卢比

特朗普总统与和平谈判调解人之间的脱节迹象引发了对局势降级希望的担忧，推动避险资产需求保持强劲。截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）接近三日高点，约为100.00。

与此同时，对美联储（Fed）今年鸽派预期的彻底终结也为美元提供了支撑。根据芝商所FedWatch工具，今年美联储至少加息一次的概率为45%，与战争爆发前预测的两次降息形成鲜明对比。

由于整体风险偏好下降，外国机构投资者（FII）持续减持印度股市。截至三月，外国机构投资者在所有交易日均为净卖出，累计抛售股份价值达1,07,009.53亿卢比。

在国内方面，路透社于3月23日至26日进行的民意调查显示，鉴于能源价格上涨导致通胀预期失锚，印度储备银行（RBI）预计将在4月8日的货币政策公告中维持利率不变。调查还显示，大多数受访者预计利率至少在2027年中之前保持不变。

技术分析：美元兑印度卢比接近历史高点94.75

美元兑印度卢比在周五开盘时交易于约94.60。短期偏向看涨，因价格持续站上上升的20日指数移动平均线（EMA），该均线远低于现货价，支撑价格上涨。自月中以来的连续收盘走高保持了上行动力，而相对强弱指数（RSI）为74.03，处于超买区，显示强劲动能，但也警示若买盘耗尽，涨势可能面临暂停风险。

近期支撑位于3月24日低点93.90，其次是20日EMA附近的93.02，趋势跟随者将于此处寻求守住更广泛的上涨趋势。更深的回调将使92.39成为下一个支撑位。上方初步阻力位于94.75的历史高点，随后是心理关口95.00区域。若日收盘价突破95.00，将确认看涨阶段延续，并打开通往更高未知水平的大门；若跌破93.02，则当前的积极结构将被削弱。

（本文的技术分析借助AI工具完成。）

印度卢比常见问题（FAQ）

推动印度卢比升值的关键因素是什么?

印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。

印度储备银行的决定如何影响印度卢比?

印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。

哪些宏观经济因素影响印度卢比的价值?

影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。

通货膨胀如何影响印度卢比?

较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。

• 美元/瑞郎在更广泛的避险情绪中上涨至约0.7960的两个月高点附近。
• 美国总统特朗普再次推迟对伊朗电厂的计划军事打击。
• 和平谈判调解人表示伊朗不会同意特朗普的15点和解方案。

美元/瑞郎在周四亚洲交易时段重新攀升至0.7960的两个月高点。随着对美国总统唐纳德·特朗普声称与伊朗的谈判“进展非常顺利”的质疑增加，美元（USD）走强，瑞郎货币对表现坚挺。

发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）维持两日涨幅，徘徊在100.00附近。

周四晚些时候，美国总统特朗普在Truth.Social发布消息称，应伊朗官员要求，他再次推迟对伊朗电厂的计划军事打击，且与伊朗的谈判进展非常顺利。根据该帖子，特朗普已将对伊朗能源设施的摧毁计划推迟10天，至2026年4月6日星期一美国东部时间晚上8点。

与特朗普的帖子相反，和平谈判调解人表示伊朗官员并未提出任何请求，且不太可能同意特朗普的15点和解方案，该方案要求重新开放霍尔木兹海峡并限制德黑兰发展导弹计划。

除中东冲突外，市场对美联储（Fed）今年不会降息的猜测也为美元提供了支撑。根据CME FedWatch工具，交易员已完全计入美联储今年将维持利率不变或至少加息一次，这与战争爆发前预计的两次降息形成鲜明对比。

与此同时，由于瑞士国家银行（SNB）持续警告将干预以防止本币过度升值，瑞郎（CHF）承受轻微压力。上周，SNB主席马丁·施莱格尔在政策公布后的新闻发布会上表示，央行干预以遏制瑞郎过度上涨的准备工作已加强。

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英国零售销售概览

英国国家统计局将于本周五 GMT07:00 发布月度零售销售数据。预计报告显示，2 月份零售销售环比大幅下降 0.8%，而前一个月录得 1.8% 的增长。

按年率计算，预计报告月份零售销售增长 2.1%，低于 1 月份的 4.5%。同时，剔除燃料的核心零售销售预计环比下降 0.8%。

英国零售销售数据将如何影响英镑/美元？

在关键的消费者支出数据公布前，英镑/美元货币对获得一定积极动能，目前似乎已结束连续三天的下跌走势，部分原因是美元（USD）小幅走低。意外乐观的数据将强化英国央行（BoE）的鹰派前景，并为英镑（GBP）提供额外支撑。

相反，令人失望的报告可能对英镑构成压力。此外，市场对美国联邦储备委员会（Fed）加息的押注升温，应当成为美元的推动力，并限制英镑/美元的涨幅。

不过，由于市场关注点仍集中在中东地区持续冲突的最新进展上，若零售销售数据与预期出现显著偏差，市场的即时反应可能较为有限。

经济指标

英国零售销售月率

由国家统计局每月发布的零售销售数据，衡量英国零售商直接向最终消费者销售商品的销售量。零售销售的变化被广泛关注，作为消费者支出的指标。百分比变化反映了此类销售变化的速度，环比读数比较参考月份与前一个月的销售量。一般来说，高读数被视为对英镑（GBP）利好，而低读数被视为利空。

下一次发布: 周五 3月 27, 2026 07:00

频率: 每月

预期值: -0.8%

前值: 1.8%

来源: Office for National Statistics

• 由于市场情绪改善，美元走弱，纽元兑美元上涨。
• 特朗普表示应德黑兰请求，美国将暂停对伊朗能源部门的打击10天。
• ANZ–Roy Morgan消费者信心指数从100.1降至3月的91.3，中东局势不确定性导致信心逆转。

纽元兑美元终止了连续三天的跌势，周五亚洲时段交投于0.5780附近。随着美国总统特朗普表示华盛顿将应德黑兰请求暂停对伊朗能源部门的攻击10天，美元（USD）因风险厌恶情绪缓解而走弱，推动该货币对上涨。然而，伊朗否认提出此类请求，凸显外交关系脆弱，近期停火可能性较低。

鉴于美联储（Fed）进一步降息可能性减弱以及年底潜在加息的押注增加，通胀担忧上升，美元下行空间可能受限。

美联储监管副主席菲利普·杰斐逊表示，能源价格上涨应对通胀影响有限，但若冲击持续则可能更为显著。与此同时，美联储理事迈克尔·巴尔警告称，若出现新的价格冲击，可能推高通胀预期，强化美联储在调整政策前评估经济状况的必要性。

ANZ–Roy Morgan消费者信心指数从2月的100.1降至3月的91.3，反映出中东冲突引发的不确定性导致信心大幅回落。交易员正在评估新西兰储备银行（RBNZ）在持续的中东紧张局势下的政策前景。

行长安娜·布雷曼周二表示，央行将忽视由临时能源价格推动的通胀，但若持续压力可能导致预期失锚，央行准备加息。自冲突爆发以来，市场越来越多地计入提前收紧政策以应对能源成本上升的可能性。

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 澳元/美元在周五亚洲时段吸引了一些买盘，但上涨空间似乎有限。
• 特朗普推迟对伊朗的打击引发部分美元抛售，并在澳储行鹰派立场下支撑现货价格。
• 鉴于通胀担忧，市场对美联储加息的预期升温，应限制美元的进一步下跌并抑制该货币对的涨幅。

在美元走软的背景下，澳元/美元自周五亚洲时段触及的0.6870区域（两个月低点以上）小幅回升。现货价格在最后一小时重新站上0.6900关口，尽管短期偏向看跌交易者，投资者在布局进一步上涨前应保持谨慎。

美国总统唐纳德·特朗普宣布推迟对伊朗能源基础设施的打击，并将重新开放霍尔木兹海峡的截止日期延长至4月6日后，美元小幅走低。此外，澳大利亚储备银行（RBA）的鹰派立场为澳元提供一定支撑。尽管如此，鉴于能源价格高企引发的通胀担忧，市场对美联储今年加息的押注应限制美元的深度下跌，并抑制澳元/美元的涨幅。

从技术角度看，近期跌破2025年11月至2026年3月上涨波段的23.6%斐波那契回撤位及短期交易区间下边界，有利于看跌交易者。此外，移动平均线趋同/背离（MACD）指标位于信号线下方的负值区，强化了上涨动能减弱的信号。相对强弱指数（RSI）约为40，显示看跌压力正在积聚但尚未达到极端水平。

与此同时，澳元/美元仍稳居上升的100日简单移动均线（SMA）之上，这在一定程度上限制了下行空间，但并未否定回调的可能。

目前，紧邻100日SMA的0.6820附近构成即时支撑，若该支撑被有效跌破，下一个看跌目标将指向61.8%回撤位0.6717。上行方面，23.6%回撤位0.7005是买方重新掌控时的首个阻力位。若日线收盘重返0.7005之上，将缓解当前的下行偏向，并打开通往0.7080–0.7120区间的大门。反之，若未能守住0.6820，则加大了向0.6720延伸修正的可能性。

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澳元/美元日线图

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

根据FXStreet汇编的数据，周五印度黄金价格上涨。

黄金价格为每克13,496.38印度卢比（INR），较周四的13,332.36印度卢比有所上涨。

黄金价格从前一天的每托拉155,506.80印度卢比上涨至157,416.30印度卢比每托拉。

FXStreet通过将国际价格（美元/印度卢比）转换为当地货币和计量单位来计算印度黄金价格。价格基于发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有差异。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

（本帖使用自动化工具生成。）

• 美元/日元从年初至今高点附近回落，受到多重因素的压力。
• 干预担忧支撑日元，而特朗普推迟对伊朗的打击引发部分美元抛售。
• 日本央行加息不确定性和美联储鹰派预期可能限制该货币对的跌幅。

美元/日元在周五亚洲时段吸引了一些卖盘，目前似乎终结了连续三天的上涨走势，回落至本月早些时候触及的2024年7月以来的最高水平附近。现货价格目前略高于159.00中段，日内下跌0.15%，但下行空间似乎有限。

日元兑美元接近160.00关口，过去当局曾将该水平作为干预或干预威胁的参考点。这一点，加上美元的适度下跌，对美元/日元构成一定的下行压力。然而，市场担忧战争推动的能源价格飙升将影响日本的贸易平衡和经济前景，可能限制日元的显著升值。

此外，原油价格的持续上涨将重新点燃通胀压力，形成典型的滞胀环境。这可能使日本银行（BoJ）的正常化努力复杂化，因为加息将放缓已经承受能源冲击的经济，反过来可能抑制日元走势。再加上美联储利率预期的激进重新定价，有利于美元多头，应限制美元/日元的跌幅。

尽管美国总统唐纳德·特朗普决定推迟对伊朗能源基础设施的打击，并将重新开放霍尔木兹海峡的截止日期延长至4月6日，市场参与者似乎仍担忧中东局势进一步升级。这反过来支持了高企的原油价格，并持续加剧通胀担忧，可能迫使包括美联储在内的主要央行采取更鹰派立场，考虑加息。

上述基本面背景使得在确认美元/日元近期见顶并为任何显著的修正性下跌做准备之前，等待强劲的后续抛售显得谨慎。与此同时，多头交易者可能选择等待价格持续突破160.00这一心理关口后，再布局延续自2月月度波段低点（约152.30-152.25区域）以来的近期稳固上涨趋势。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• EUR/JPY维持在上升三角形上边界附近，约184.60。
• 相对强弱指数接近55，显示看涨动能且未出现超买状况。
• 该货币对可能测试九日EMA 183.92的即时支撑。

EUR/JPY连续第二个交易日下跌，周五亚洲时段交投于184.10附近。日线图的技术分析显示，该货币对维持在上升三角形形态的上边界附近，反映买盘压力上升，有望引发向上突破。

短期偏向温和看涨，因价格维持在九日和五十日指数移动平均线（EMA）之上，二者分别位于184.00下方，确认在既定的更广泛上升趋势中存在积极的短期趋势。

相对强弱指数（RSI）约为55，强化了上行动能且未显示超买信号，表明买方保持控制，回调幅度有限。

初步阻力位于上升三角形上边界附近的184.60。若成功突破三角形上边界，将加强看涨偏向，推动EUR/JPY测试1月23日创下的历史高点186.88附近区域。

下方即时支撑位于九日EMA 183.92，其次是五十日EMA支撑183.34。若进一步跌破中期均线，将重新激活看跌偏向，施压EUR/JPY下探上升三角形下边界附近的182.80区域。跌破该通道将暴露2月12日创下的三个月低点180.81。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 欧元 对 澳元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

• 美元指数因特朗普表示美国将暂停对伊朗能源部门的攻击，市场情绪改善而贬值。
• 由于通胀担忧抑制了对美联储降息的押注，提升了加息预期，美元可能反弹。
• 美联储官员表示，更高的能源价格应当会影响通胀。

衡量美元（USD）兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在连续三天上涨后小幅下跌，周五亚洲时段交易于99.90附近。

在美国总统唐纳德·特朗普表示应德黑兰请求，华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击10天，延长4月6日的最后期限以争取更多谈判时间后，美元因风险厌恶情绪下降而走弱。然而，《华尔街日报》报道称调解者称伊朗否认提出此类请求，凸显外交脆弱性及近期停火可能性较低。

随着进一步美联储降息可能性减弱及年底潜在加息押注增加，通胀担忧上升，美元下行空间可能受限。

美联储监管副主席菲利普·杰斐逊表示，更高的能源价格应对通胀产生适度影响，但持续冲击可能更为显著。与此同时，美联储理事迈克尔·巴尔警告称，另一轮价格冲击可能推高通胀预期，强化美联储在调整政策前评估经济状况的必要性。

周四美国初请失业金人数正好符合预期，为21万，未提供新的方向指引。市场关注焦点转向周五的密歇根大学（UoM）消费者信心指数及一年期通胀预期。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• GBP/USD上涨至接近1.3345，市场情绪转向风险资产利好。
• 美国总统特朗普延长了对伊朗电厂预定军事行动的推迟时间。
• 投资者等待英国2月份零售销售数据。

GBP/USD周五结束了连续三天的跌势，在亚洲交易时段上涨0.1%，接近1.3345。随着市场情绪转向风险资产利好，英镑兑美元上涨，此前美国总统唐纳德·特朗普将对伊朗电厂的预定攻击行动延迟至4月6日，这增强了中东冲突缓和的希望。

截至发稿时，标普500指数期货上涨0.3%，接近6500点，显示投资者风险偏好有所改善。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）持稳，接近三天高点约100.00。

周四晚间，美国总统特朗普通过Truth.Social发布消息称，“我将能源设施摧毁行动暂停10天，至2026年4月6日星期一美国东部时间晚上8点”，并表示对与伊朗就结束中东战争的谈判进展充满信心。

周五交易时段，投资者将关注英国2月份零售销售数据，该数据将于GMT07:00公布。月度零售销售作为衡量消费者支出的关键指标，预计环比下降0.8%，此前1月份增长1.8%。按年率计算，消费者支出预计将以2.1%的温和速度增长，低于前值4.5%。

GBP/USD技术分析

截至发稿，GBP/USD交易于约1.3345。短期偏向看跌，因近期的低点不断降低强化了下行趋势。现货价格接近20日指数移动平均线（EMA），该均线在此前下跌后趋于平缓，目前在1.34附近形成上行阻力。

14日相对强弱指数（RSI）在40.00-60.00区间波动，显示看跌动能暂时停滞，但看跌偏向依然存在。

初步阻力位于20日EMA附近的1.3400，其次是3月23日高点约1.3480，近期供应压力在此阻止了反弹。若日线收盘价突破该水平，将缓解看跌压力，并打开通往1.35中段区域的空间。下方，短期支撑位于周一低点1.3257，若跌破该点，下一看跌目标为1.3220。跌破1.3220将确认更强的下行延伸，目标指向1.31区域。

（本文技术分析部分借助AI工具完成。）

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 由于美国暂停对伊朗能源部门的攻击，市场情绪改善，美元/加元贬值。
• 通胀担忧抑制了美联储降息预期，提振了加息预期，美元可能反弹。
• 在油价走软的背景下，与商品挂钩的加元可能面临挑战。

美元/加元结束了连续四天的涨势，周五亚洲时段交投于1.3850附近。随着美国总统唐纳德·特朗普近期言论引发风险偏好下降，美元（USD）走软，导致该货币对走弱。

特朗普表示，应德黑兰请求，华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击10天，延长了4月6日的最后期限，以争取更多谈判时间。然而，《华尔街日报》报道称，调解人表示伊朗否认提出此类请求，凸显外交关系脆弱，近期停火可能性较低。

随着通胀担忧上升，美元可能重新获得支撑，促使交易员缩减对美联储（Fed）进一步降息的预期，并增加对年底可能加息的押注。

美联储监管副主席菲利普·杰斐逊表示，能源价格上涨对通胀的影响应属温和，但持续的冲击可能更为显著。与此同时，美联储理事迈克尔·巴尔警告称，另一轮价格冲击可能推高通胀预期，强化了美联储在调整政策前评估经济状况的必要性。

由于油价走软，与商品挂钩的加元（CAD）可能面临压力，美元/加元的下行空间或受限。交易员保持谨慎，因为五角大楼正考虑向中东增派多达1万名地面部队，以维持战略灵活性和威慑力，防止谈判失败。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 欧元/美元在亚洲时段因美元小幅走低吸引部分买盘。
• 特朗普延长重新开放霍尔木兹海峡的最后期限，削弱美元。
• 持续的地缘政治不确定性和美联储鹰派押注可能限制美元下行空间。

欧元/美元在周五亚洲时段小幅走高，尽管缺乏看涨信心，且在美元走强的背景下存在吸引新卖盘的风险。不过，现货价格目前似乎已终结连续三天的跌势，现交投于1.1535-1.1540区间附近，当日上涨近0.10%。

美国总统唐纳德·特朗普推迟了对伊朗能源基础设施的威胁性打击，并将德黑兰重新开放霍尔木兹海峡的最后期限延长至4月6日。这有助于缓解对中东紧张局势进一步升级的担忧，削弱了美元的避险需求，成为支撑欧元/美元的关键因素之一。

与此同时，伊朗威胁如果特朗普实施威胁，将对包括海水淡化设施在内的地区基础设施进行报复。此外，美国增派部队的行动加剧了对可能地面行动的猜测。这使地缘政治风险持续存在，应支撑美元作为全球储备货币的地位。

除此之外，鹰派的美国联邦储备委员会（Fed）预期可能继续为美元提供支撑，并限制欧元/美元的上涨空间。投资者担忧战争推动的能源价格上涨将重新激发通胀压力，目前似乎已完全排除了美联储今年进一步降息的可能性。

此外，交易员迅速增加了年底前加息的押注。前景依然支持美国国债收益率维持高位，验证了美元的看涨偏向。这反过来提醒欧元/美元多头保持谨慎，等待进一步买盘确认后再考虑进一步的日内上涨布局。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• WTI 下跌，此前唐纳德·特朗普表示美国将暂停对伊朗能源部门的攻击，为期10天。
• 特朗普称伊朗允许10艘油轮以巴基斯坦国旗通过霍尔木兹海峡，作为善意表示。
• 伊朗否认向美国提出任何请求，凸显外交脆弱性及近期停火可能性低。

西德克萨斯中质原油（WTI）在连续两天上涨后回落，周五亚市交投于每桶91.80美元左右。美国总统唐纳德·特朗普表示，华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击，为期10天，延长了此前4月6日的最后期限，以争取更多谈判时间，导致油价下跌。特朗普表示此举是响应德黑兰的请求。

特朗普还称，伊朗允许10艘油轮以巴基斯坦国旗通过霍尔木兹海峡，作为善意表示。该冲突几乎中断了通过该海峡的运输，霍尔木兹海峡是全球原油和液化天然气流量约五分之一的关键瓶颈。

然而，《华尔街日报》报道称，调解人表示伊朗否认提出任何此类请求，凸显外交进程的脆弱性以及近期停火的低可能性。

与此同时，五角大楼正在权衡向中东部署多达1万名额外地面部队的计划。国防官员称，该选项旨在保持战略灵活性——如果谈判破裂，允许迅速升级，同时维持可信的威慑力。

美国财政部长斯科特·贝森特周四表示，一项旨在促进通过该水道运输的保险计划即将启动。该计划最初由特朗普于3月3日宣布，涉及美国国际开发金融公司提供保险担保及海军护航，以确保油轮和其他船只的安全通行。

伊朗确认已拒绝美国提出的15点结束战争方案，转而提交了自己的条件，包括承认德黑兰对霍尔木兹海峡的管辖权。伊斯兰共和国列出了考虑结束冲突的五项条件。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

周五，中国人民银行（PBOC）将本交易时段的美元/人民币中间价定为6.9141，较前一交易日的6.9056和路透社预估的6.9089有所上调。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• 澳元/美元周五跌至两个月低点0.6877。
• 油价上涨在美伊和平不确定性中打压市场情绪。
• 特朗普表示华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击10天，而德黑兰否认有任何请求。

澳元/美元连续第四个交易日下跌，周五亚洲时段交投于0.6880附近。该货币对录得两个月低点0.6877，受澳元走弱影响，因油价上涨在美伊和平谈判不确定性中打压市场情绪。

美国总统唐纳德·特朗普早些时候表示，华盛顿将暂停对伊朗能源部门的攻击10天，延长此前4月6日的最后期限，为谈判留出空间。特朗普暗示此决定是应伊朗的请求。然而，《华尔街日报》报道调解人称伊朗否认提出此类请求，凸显外交进程的脆弱性以及近期停火可能性较低。

与此同时，五角大楼正在考虑向中东部署多达1万名额外地面部队的计划。国防官员指出，该选项旨在增强战略灵活性，以便在谈判破裂时迅速升级，同时在该地区保持可信的威慑力。

在货币政策方面，澳大利亚储备银行（RBA）助理行长克里斯托弗·肯特周四警告称，随着能源价格上涨，政策制定者可能需要采取行动遏制通胀。肯特补充说，董事会仍专注于实现低且稳定的通胀和充分就业，这可能推高短期中性利率并需要更紧缩的政策。

美联储（Fed）理事斯蒂芬·米兰周四表示，缩减美联储资产负债表规模将支持更有效的利率政策。米兰概述了缩减持有资产1万亿至2万亿美元的潜在路径，指出较小的资产负债表将赋予美联储在未来危机中更大的灵活性，而较大的资产负债表则有扭曲市场的风险。

美国数据未提供新的明确方向，初请失业金人数正好符合预期，为21万。市场关注焦点转向周五的密歇根大学消费者信心指数及一年期通胀预期。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

美联储（Fed）监管副主席菲利普-杰斐逊（Philip Jefferson）周四晚间表示，当前的政策立场应继续支持劳动力市场，并允许通胀恢复下降。

更多引述：

当前的政策立场使我们处于良好位置。
劳动力市场“基本平衡”，但易受不利冲击影响。
预计失业率将在2026年保持稳定；劳动力市场预测的风险偏向下行。
关税政策不确定性和能源价格飙升使就业和通胀形势复杂化，至少在短期内如此。
预计一旦关税影响消退，通缩进展将恢复，得益于生产率增长和放松管制。
贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势对通胀预测构成上行风险。
短期内，预计整体通胀将上升，反映能源价格上涨。
今年经济将增长约2%或略快，尽管存在较高不确定性。
迄今为止能源价格的上涨对通胀的影响应相对温和。
持续的能源价格冲击可能带来重大影响。
将密切关注更高成本是否在经济中固化。

市场反应：

美元（USD）在上述言论后维持温和上涨，且受到伊朗战争引发的地缘政治不确定性的有力支撑。

美联储（Fed）理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）周四表示，尽管经历了一系列冲击，经济依然保持韧性，但这些冲击使得央行实现2%通胀目标变得复杂。

补充引述：

如果中东冲突很快结束，其经济影响可能有限，但否则可能对经济产生广泛影响。
担心另一轮价格冲击可能改变通胀预期，导致通胀持续性增强。
美联储花些时间评估经济发展后再进行进一步政策调整是合理的。
近期的监管变化和裁员正在侵蚀对金融体系稳定性的信任，使银行的抗风险能力减弱。
就业和劳动力增长似乎保持平衡，但较低的招聘水平使劳动力市场易受冲击。
通胀持续高于2%的时间越长，其固化的风险越大。

市场反应：

上述言论继续支持美元（USD）的买盘氛围，美元仍受到源自中东冲突的持续地缘政治不确定性的支撑。

美联储（Fed）理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）周四表示，缩减资产负债表规模使利率政策更为宽松。米兰进一步补充说，那些认为美联储资产负债表无法缩减的人“只是缺乏想象力”。

补充引述：

有一条路径可以将美联储持有资产缩减1万亿至2万亿美元。

然而，他强调，追求更小的资产负债表将需要数年时间。

缩减美联储持有资产取决于准备金需求的变化。

更小的资产负债表为美联储在下一次危机中提供更多选择。

庞大的资产负债表扭曲市场，给美联储带来问题。

不认为有理由出售任何美联储持有资产。

不主张回归稀缺准备金体系。

更积极的美联储市场干预可能有助于缩减资产负债表规模。

美联储应消除对回购操作和贴现窗口的污名化。

市场反应：

这些言论对美元（USD）几乎没有推动作用，因为市场关注点仍集中在中东持续冲突的最新进展上。

• 英国央行在3月一致决定将利率维持在3.75%，并警告伊朗冲突可能在未来几个季度将CPI推高至3.5%。
• 美联储将利率维持在3.50%至3.75%，主席鲍威尔指出通胀下降速度未达预期。
• 周五的英国零售销售和密歇根大学通胀预期数据可能为该货币对双方定调。

英镑/美元周四下跌约0.1%，在震荡的交易中收于1.3340附近。该货币对在3月大部分时间内在1.3230至1.3430的约200点区间内波动，自1月底接近1.3820的高点以来形成一系列较低高点，显示上涨动能逐渐减弱。周四的K线显示，在美国交易时段曾短暂下探至1.3310，随后买盘介入回升部分失地。

英国央行（BoE）在3月19日会议上以全票决定将银行利率维持在3.75%，与2月时5比4分歧、降息曾是现实可能的情况形成鲜明对比。中东战争及霍尔木兹海峡的有效关闭改变了英国利率前景；此前市场预期冲突前会有两次降息，现在则预计利率将维持至2026年底甚至进一步上升。英国央行警告称，2月持稳于3%的消费者物价指数（CPI）通胀率可能在未来几个季度因能源成本传导而升至3.5%。

周五将公布英国2月零售销售（月环比预期-0.8%）和3月GfK消费者信心指数，后者为-21，略优于-24的预期但仍处于深度负值。疲软的零售数据将凸显货币政策委员会（MPC）在3月会议纪要中指出的通胀上升与需求疲软之间的紧张关系。

美元方面，美联储在3月会议上将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%，更新的点阵图显示今年预计降息一次。周四初请失业金人数为21万，完全符合预期，未对市场产生明显影响。周五将公布密歇根大学消费者信心指数（预期54，前值55.5）及一年期通胀预期（预期3.4%），任何通胀预期的上行惊喜都将强化美联储的谨慎立场，并支持美元在4月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前的走强。

英镑/美元五分钟图

技术分析

在五分钟图上，英镑/美元交易于1.3340。短期偏向温和看涨，因价格回升至盘中1.3336–1.3338区间上方，同时维持在缓慢下行的200周期指数移动均线（EMA）1.3342下方。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从中间区间回升并倾向上行，显示上涨动能改善，而非超买或超卖压力，这支持价格逐步突破附近均线阻力的可能性，而非立即下跌反转。

初步阻力位于200周期EMA附近的1.3342，持续突破该水平将打开通向1.3350的空间，届时盘中供应可能重新出现。下方即时支撑位于1.3335，守住1.3330的较软支撑区；跌破该区间将质疑当前的反弹，重新暴露至1.3320。只要英镑/美元维持在1.3335以上，盘中回调可能被买盘吸纳，关注测试1.3342–1.3350阻力区间。

在日线图上，英镑/美元交易于1.3340。短期偏向温和看跌，因现货价格位于缓慢下行的50日EMA（约1.3430）下方，同时仅略高于较平坦的200日EMA（约1.3370），价格被中长期趋势指标夹持。这种格局显示晚期反弹后上涨动能减弱，随机RSI从超卖区向80区域推进，但尚未确认强劲的持续上涨，暗示反弹面临供应压力而非冲动需求。

即时阻力位于50日EMA附近的1.3430，日线收盘突破该区域将缓解下行压力，目标指向1.3500区域。下方初步支撑位于市场下方的200日EMA（约1.3370），明确跌破将打开通向近期震荡区间1.3250的空间，该处为买盘最后尝试稳定该货币对的位置。若未能收复1.3430阻力且振荡指标保持高位，风险将偏向未来几个交易日重测1.3250支撑区。

（本技术分析借助AI工具撰写。）

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 由于霍尔木兹海峡持续中断和较大的利差压力，日元延续跌势，汇价接近干预敏感区间。
• 东京正在权衡非常规措施，包括可能干预石油期货市场，因为能源价格飙升导致日元走弱，传统政策工具未能遏制这一趋势。
• 周五的密歇根大学消费者信心和通胀预期数据可能改变美联储利率前景，并为4月FOMC会议定调。

周四，美元/日元小幅上涨约0.1%，交投于159.70附近，略低于时段高点159.85。该货币对自3月初接近152.10的低点强劲反弹，三周内上涨约770点。周四的K线较为紧凑，位于近期区间顶部附近，价格首次自1月底抛售开始以来触及160.00整数关口。

美以与伊朗的持续冲突及霍尔木兹海峡的有效关闭继续主导宏观背景。3月布伦特原油均价约为97美元/桶，较2月上涨33%，约占全球石油供应20%的中断对日本影响尤为严重；日本约95%的原油进口来自中东。路透社周四报道，日本财政部正在权衡一项有争议的计划，拟干预石油期货市场以遏制日元贬值，凸显东京已被迫超出其常规政策手册。日本央行（BoJ）在3月19日会议上将利率维持在0.75%，但4月加息预期增强，彭博社调查显示，37%的经济学家预计下月将加息，高于两个月前的17%。周四，日本两年期国债收益率攀升至1996年以来最高水平，市场已计入近期加息可能。

美元方面，美联储（Fed）在3月18日会议上将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%，更新的点阵图仍显示今年仅有一次降息。主席鲍威尔指出，通胀下降速度不及预期，美联储将2026年核心个人消费支出（PCE）通胀预期上调至2.7%。周五的密歇根大学消费者信心和一年期通胀预期数据将受到密切关注；若通胀预期意外上升，将进一步巩固美联储的谨慎立场，扩大利差，继续对日元施压。

美元/日元五分钟图

技术分析

在五分钟图上，美元/日元交投于159.67。短期偏向温和看涨，因现货价格维持在159.60附近的200周期指数移动均线（EMA）之上，尽管从159.70区域出现浅幅回调，日内价格走势仍受支撑。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从中间区间回落，趋向超卖区，显示上涨动能减弱，但尚未出现明确的下跌突破，这与关键均线之上的盘整阶段相符。

即时支撑位于159.60，即200周期EMA支撑价格，若卖方在该均线下方获得动力，下一支撑位为159.40。阻力位初步设于159.75，即近期日内高点区域，突破该位将打开通往160.00的空间。只要美元/日元维持在159.60以上，偏向看涨；若持续跌破该水平，将中和短期看涨格局，暴露更深的下行空间至159.40。

在日线图上，美元/日元交投于159.69。短期偏向看涨，因价格维持在近期高点附近，远高于上升的50日和200日指数移动均线，继续确认既定上升趋势。初步阻力位于160.00，心理供应区与最新波段高点汇聚，若买方延续控制，下一阻力位为161.00。下方即时支撑位于158.50附近，更深支撑位于157.50，50日EMA开始强化该结构。随机相对强弱指数已从超买区回落，但仍处于正区间，表明动能正在降温而非反转，整体看涨结构保持完整。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

华侨银行策略师沈慕祥和黄志伟观察到，亚洲外汇在与伊朗冲突相关的多周抛售后显示出试探性稳定，但将此走势定性为盘整。若冲突未能迅速解决，受增长和油价影响较大的货币如韩元（KRW）、菲律宾比索（PHP）和泰铢（THB）可能仍将保持疲软，尽管政策制定者在多对货币接近多年或历史低点时倾向于抑制波动。

韩元、菲律宾比索和泰铢仍然脆弱

“自伊朗冲突开始以来，亚洲外汇在多周抛售后显示出试探性稳定的迹象，但整体基调依然脆弱。”

“亚洲外汇贬值的暂停更像是盘整，市场仍在权衡缓和冲突的希望与冲突升级的风险。”

“与此同时，冲击可能已经传导至实体经济，体现在包括韩国和菲律宾在内的亚洲国家的政策反应中，同时对食品、化肥和旅游的溢出风险正在积聚。”

“如果伊朗冲突未能迅速解决，受增长、情绪和油价影响的亚洲外汇，包括韩元、菲律宾比索和泰铢，可能继续走弱。”

“尽管如此，我们也预计政策制定者将平抑价格波动，因为部分亚洲外汇已接近多年低点。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

星展银行集团研究经济学家Radhika Rao讨论了菲律宾因应中东供应风险宣布国家能源紧急状态可能对通胀、增长和菲律宾比索（PHP）产生的影响。她指出，岸上市场承压，比索创纪录疲软，股票表现不佳，并预计菲律宾中央银行Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）将维持延长暂停，星展银行基线预测中此前预计的降息将被取消。

能源紧急状态影响比索前景

“在中东冲突之前，官方增长预测已被下调至2026年4.6%和2027年5.9%（此前分别为5.4%和6.3%），因为贪腐相关调查和公共支出放缓尽管基准利率已下调225bp，但仍抑制了前景。”

“菲律宾于周三宣布国家能源紧急状态，以应对中东冲突及其导致的供应中断风险。”

“岸上金融市场本月已承压，比索（贬值至创纪录低点）和股票市场在区域内表现落后，按月迄今计算。”

“BSP在此环境下将谨慎进一步降息，倾向于维持延长暂停。”

“我们在基线预测中取消了最后一次降息。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 英镑/日元在213.31下方受阻，区间震荡延续九天。
• 看跌旗形形态暗示若支撑位被突破，存在下行风险。
• 突破213.00目标215.00，跌破212.00则暴露更深跌幅。

英镑/日元连续第二天围绕213.00盘整，下跌0.09%，终结了连续四天的涨势，因交易者在3月11日高点213.31附近与关键阻力位交锋。

英镑/日元价格预测：技术前景

技术图表显示，英镑/日元在过去9天内在211.00-213.00区间内交易，因缺乏明确的催化因素而区间震荡。此外，价格仍处于看跌旗形内，若该形态得到确认，可能开启进一步下跌空间。

以相对强弱指数（RSI）衡量的动能呈现看涨，但斜率趋于下降，表明买卖双方均未占据主导地位。

若要延续上涨，英镑/日元必须突破区间上沿213.00。一旦突破，下一个目标将是年内高点215.00。

向下看，首个关注点为212.00整数关口，正好位于看跌旗形的下轨线附近。若跌破该支撑，将暴露50日简单移动平均线（SMA）211.42，随后可能测试3月16日的摆动低点210.81。

英镑/日元价格图表 – 日线图

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

大华银行高级经济学家廖伟伦回顾了新加坡最新的工业生产数据，并维持2026年GDP增长预测为3.6%，2027年为2.0%。该行指出，尽管电子行业持续受到人工智能相关支持，2月份工业生产普遍疲软。该行现判断，新加坡增长前景的下行风险有所增加，尤其是通过制造业和贸易渠道。

工业生产疲软蒙上GDP前景阴影

“新加坡2月份工业生产（IP）疲软超出预期，环比经季节调整下降7.2%，同比下降0.1%，而彭博共识和我们预测的环比为-0.8%，同比为14.1%。”

“我们暂时维持新加坡2026年GDP增长预测为3.6%（2027年：2.0%）；然而，我们现在评估风险可能偏向下行。”

“尽管新加坡GDP增长在2026年初继续受益于人工智能相关动力，但如果美以-伊朗冲突持续时间较长（超过一个季度），下行风险可能加剧，主要通过对制造业（约占GDP的21%）的严重拖累，并对批发贸易（约占GDP的13%）和运输及仓储（约占GDP的6%）部门产生不利溢出效应。”

“外部需求可能因情绪疲软和供应链中断而受到抑制，进而影响新加坡出口。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

BNY的Geoff Yu指出，尽管北亚经济体拥有充足的能源储备，但其国际收支仍面临与供应相关的风险。他认为，整体通胀上升以及与发达市场相比工资增长低迷，压低了亚太地区的实际有效汇率（REER），但全球供应驱动的通胀重新抬头可能使这些货币能够承受更高的REER并缩小估值差距。

北亚外汇与通胀动态

“尽管有报道称能源储备充足，北亚经济体及其货币仍面临与供应相关的国际收支风险。”

“虽然将动用部分财政资源以限制能源价格上涨，但整体通胀短期内可能上升，央行需要相应应对。”

“相比之下，发达市场伙伴的工资刚性推动了通胀，导致价格差异严重压低了亚太地区的实际有效汇率（REER）。”

“全球供应驱动的通胀重新抬头为转变观念提供了机会。”

“尤其是这些经济体可以通过通胀渠道承受更高的REER。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 避险需求和美国收益率走高使纽元/美元承压于0.5800下方。
• 伊朗不愿与美国接触维持风险偏好下降情绪，打击纽元。
• 该货币对难以重新站上0.5800，进一步暴露下行风险。

纽元/美元下滑至0.5760区域，因美国收益率走高且市场情绪谨慎，美元保持坚挺，令该货币对承压。

美元继续受到避险需求的支撑，尤其是在伊朗表示不愿与美国接触后，投资者保持警惕，偏好美元。

与此同时，纽元作为风险敏感货币，在全球情绪恶化、持续的地缘政治紧张局势和增长担忧中表现疲软。市场的防御性基调以及高企的能源价格继续对高贝塔货币形成压力。

短期技术分析：

在4小时图上，纽元/美元交易于0.5760。近期偏向轻微看跌，因价格位于20周期和100周期简单移动平均线（SMA）下方，这两条均线呈下行趋势，且在0.5810–0.5860附近限制上涨。相对强弱指数（RSI）徘徊于30中段，显示持续但非极端的看跌动能，符合逐步下滑而非冲动性抛售的走势。

即时阻力位于0.5777，较强阻力在0.5781，近期价格在此附近的移动平均线压力下受阻。若突破这些阻力，将暴露0.5907作为下一个显著阻力位。下方初步支撑见于0.5747，若该水平被有效跌破，将为更广泛下行趋势中的更低水平打开空间。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

德国商业银行经济学家亨利·郝博士和摩西·林指出，随着泰国贸易逆差持续以及全球能源价格上涨，美元兑泰铢（USD/THB）攀升至32.65。泰铢（THB）表现逊于区域同侪，今年以来兑美元下跌3.5%，而除日本外的亚洲货币平均跌幅为1.3%。出口疲软和油价上涨对该货币前景构成压力。

泰铢表现逊于区域同侪

“美元兑泰铢昨日上涨0.3%，至32.65。自3月初以来，随着全球能源价格飙升和黄金价格走软，该货币对持续走高。今年以来，泰铢兑美元下跌3.5%，而除日本外的亚洲货币平均跌幅为1.3%。”

“2月出口同比放缓9.9%，幅度大于预期（彭博共识：17.0%），较1月的24.4%显著减弱，为三个月来最弱增长。展望未来，贸易政策与战略办公室（TPSO）认为出口增长面临双向风险。”

“进口同比激增31.8%（彭博共识：25.0%），较1月的29.4%有所上升，为2021年12月以来的最强增长。这主要得益于2025年底政治局势稳定后商业信心的恢复。资本货物进口同比增长49.3%，较1月的29.5%大幅提升；中间品进口激增53.3%，较此前的20.3%显著增长，为2021年8月以来最强。贸易余额意外录得约-28亿美元的逆差（彭博共识：顺差10亿美元），较1月的-33亿美元有所改善。”

“TPSO表示，‘出口前景取决于战争影响以及美国进口商是否会在7月全球10%关税到期前加速进口。我们需要观察哪一因素影响更深远。’商务部预测2026年出口将在-3.1%至1.1%的宽幅区间内，预计4月进行复审。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 澳元/美元因避险情绪和避风港资金流入推动美元走强，延续跌势。
• 霍尔木兹海峡供应担忧加剧，油价和汽油价格上涨强化美元走势。
• 美国劳动力数据稳定及收益率上升给澳元带来压力。

澳元（AUD）周四连续第三天下跌，兑美元（USD）走软，因市场情绪因冲突可能升级而转为悲观，同时对美伊停火协议的达成存疑。澳元/美元交易于0.6900下方，下跌0.76%。

地缘政治紧张加剧、高油价及坚挺美元拖累澳元下滑

地缘政治正在为金融市场定调，市场对美伊达成结束战争协议的悲观情绪加剧。华尔街收盘走低。美国国债收益率上升，支撑美元。根据衡量美元兑六种货币价值的美元指数（DXY），美元上涨0.37%，至100.00。

市场预期中东战争引发的能源冲击导致霍尔木兹海峡几乎关闭，推高了能源价格。今年以来，WTI上涨64%，汽油价格上涨近80%。

近日，美国总统唐纳德·特朗普表示，他不会承诺达成协议，因为对伊朗即将发动地面部队攻击的猜测至少是确定的。

美国经济日程公布了截至3月21日当周的初请失业金人数。失业金申请人数从20.5万升至21万，符合预期，且为近两年来最低水平。四周失业金申请人数平均值从21.075万降至21.05万，表明劳动力市场已趋于稳定。

在澳大利亚，上周澳大利亚央行（RBA）加息推动澳元/美元升至0.7100附近，随后因资金流入美元避险而回落。此外，油价上涨支撑美元，因为油价以美元计价，增加了WTI与美元指数（DXY）之间的相关性。

周四，澳大利亚央行助理行长克里斯托弗·肯特表示，中东冲突收紧了金融状况，但供应冲击也对通胀构成风险。他承认“央行无法改变这一点”，但可以限制能源价格的飙升，以防止“持续的通胀压力”。

澳元/美元价格预测：技术面展望

在日线图上，澳元/美元报0.6892。短期偏向看跌，因该货币对跌破了引导其从0.68区域上涨的上升支撑线，目前交易于最近一系列支撑收盘价0.70–0.71下方。价格也位于接近0.70的聚集简单移动均线下方，这些均线现成为上行阻力，确认上行动能丧失。相对强弱指数（RSI）回落至40附近，显示下行压力加大，而非仅是之前上升趋势中的短暂停顿。

初步阻力位于0.7000区域，此处为已破位的上升趋势线与聚集移动均线的交汇点，若能突破该区域，将缓解即时卖压并打开通往0.7070的空间。下方即时支撑位于近期低点0.6890附近，若持续走弱，将进一步暴露0.6800区域。若日线收盘重返0.7000以上，将中和当前看跌格局；反之，维持在该水平以下则卖方占优，关注下方支撑。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

美国总统唐纳德·特朗普周四宣布，将伊朗能源设施的摧毁行动推迟十天，至4月6日东部时间晚上08:00。特朗普强调，华盛顿与德黑兰之间的谈判“进展非常顺利”，他是在伊朗政府的请求下决定暂停行动。特朗普此前的最后期限是周五。

美国总统特朗普在Truth Social上的发帖

市场反应

消息发布后，黄金（XAU/USD）价格从约4345美元上涨至4412美元，随后回落至约4404美元，撰写时仍录得近2.20%的跌幅。美元指数（DXY），追踪美元对六种货币篮子的表现，从日内高点100.01回落至99.86，部分回吐涨幅。

（本报道于3月26日GMT20:44更正，称美国空袭推迟至4月6日，而非4月10日。）

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

渣打银行经济学家朴钟勋和阿鲁普·高什在中东紧张局势导致油价上涨后更新了他们对韩国的预测。他们现在预计2026年CPI通胀率为2.4%，此前为2.0%，油价平均为85美元/桶。2026年经济增长预测下调至1.9%，而2027年的增长和CPI预测保持不变。

油价推动的通胀和增长修正

“我们将2026年平均CPI通胀预测从此前的2.0%上调至2.4%，反映了中东冲突导致油价上涨的影响。”

“对于韩国经济依赖进口的能源结构而言，油价上涨将通过进口价格上涨、贸易逆差扩大和经济活动放缓影响增长、CPI和韩元汇率水平。”

“我们略微下调2026年增长预测至1.9%（此前为2.0%），反映了油价带来的逆风与财政支持（包括拟议的25万亿韩元补充预算）之间的相互作用。”

“我们维持2027年增长和CPI通胀预测在1.8%。”

“2027年预测的下行风险包括冲突持续时间较长以及油价长期维持高位。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

荷兰合作银行（ABN AMRO）高级经济学家阿尔延·范·戴克豪森（Arjen van Dijkhuizen）在伊朗冲突后回顾了中国的宏观前景，指出2026年初数据更强劲，但GDP预测略有下调。该行现预计中国2026年增长率为4.6%，2027年为4.5%，同时因能源价格上涨推高通胀并推迟进一步货币宽松，调高了2026年和2027年的CPI预测。

数据更强劲但冲突带来阻力

“中国经济今年开局强劲（详见我们近期的《中国宏观观察：伊朗、特朗普-习近平、全国人大及乐观数据》）。最大改善来自固定资产投资，1月/2月同比转为增长1.8%，而2025年为-3.8%的收缩。这一转变主要由基础设施支出带动，受地方政府债券发行推动，同时制造业投资加快，房地产投资下滑放缓。”

“作为全球最大的能源进口国和霍尔木兹海峡能源运输的关键目的地，中国受到伊朗冲突的影响。我们仍认为存在多种缓冲因素（如高油价储备、对俄罗斯能源的获取），将减轻冲击。然而，考虑到直接影响及对全球需求的间接冲击，冲突带来的下行风险有所上升。”

“总体来看，我们对季度GDP增长曲线做了些调整（第一季度更强，第二季度较弱），因此略微下调了2026年全年增长预测至4.6%（此前为4.7%），仍处于政府本月早些时候公布的‘4.5%至5%’目标区间内。我们将2027年增长预测略微上调至4.5%，此前为4.4%。”

“尽管国内供应过剩持续，能源价格飙升将在未来几个月推高（成本推动型）通胀，尽管影响有所缓冲。冲突爆发前，2月CPI同比升至两年高点1.3%，主要受春节消费、食品价格和基数效应推动。核心通胀跃升至七年高点1.8%，而年度生产者价格通缩进一步缓解。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）

墨西哥银行（Banxico）周四以3比2的投票结果意外将该国的主要利率从7%下调至6.75%，副行长Jonathan Heath和Galia Borja投票支持维持利率不变。

尽管货币政策有所宽松，墨西哥央行仍认为通胀风险呈上行趋势。管理委员会预计通胀将在2027年第二季度收敛至3%±1%的目标区间，并“将评估额外的基准利率调整”。

Banxico补充称，目前的货币政策立场“足以应对中东冲突延长和升级所带来的挑战”。

Banxico的通胀预测

董事会预计2026年整体通胀率将维持在3.5%，与之前的预测持平。核心通胀预计将在年底达到3.4%，并在2027年底达到Banxico的3%目标。

墨西哥央行常见问题（FAQ）

墨西哥央行是什么?

墨西哥银行，也被称为Banxico，是该国的中央银行。它的任务是维持墨西哥货币墨西哥比索(MXN)的价值，并制定货币政策。为此，美联储的主要目标是将低而稳定的通胀维持在目标水平内，即接近或接近3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点。

墨西哥银行的货币政策如何影响墨西哥比索?

西班牙央行引导货币政策的主要工具是设定利率。当通胀高于目标时，央行将试图通过加息来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。与美元的利率差异，或者与美联储(Fed)相比，西班牙央行将如何设定利率，是一个关键因素。

墨西哥银行一年多久开一次会?

banco每年召开八次会议，其货币政策在很大程度上受到美联储决策的影响。因此，央行决策委员会的开会时间通常比美联储晚一周。在这样做的过程中，Banxico对美联储制定的货币政策措施做出反应，有时还会做出预测。例如，在2019冠状病毒病大流行之后，在美联储加息之前，Banxico首先加息，试图减少墨西哥比索(MXN)大幅贬值的可能性，并防止可能破坏国家稳定的资本外流。

• 美元指数逼近100.00心理关口，因德黑兰拒绝华盛顿的停火计划且霍尔木兹海峡仍然关闭。
• 伊朗本周早些时候拒绝了美国的15点和平提案，提出了包括战争赔偿和对霍尔木兹海峡主权在内的五项反要求。
• 美联储上周维持利率在3.50%至3.75%区间，预计2026年仍将有一次降息；周四初请失业金人数微增至21万，符合市场预期。

美元指数（DXY）周四上涨约0.30%，从盘中低点99.56附近攀升至接近99.90，美元连续第三个交易日吸引避险资金流入。

DXY自2月接近96.00的低点以来已反弹超过三个完整点数，过去五周稳步上升。周四的上涨使该指数首次自3月中旬从接近101.00的高点回落以来，逼近100.00关口。

伊朗周二正式拒绝华盛顿的15点停火提案，进一步加剧了风险厌恶情绪。德黑兰发布了包括战争赔偿支付和承认伊朗对霍尔木兹海峡主权在内的五项反要求。该海峡实际上对西方盟国船只关闭，航运分析师认为在年底前常规商业通行恢复的可能性很小。

亚洲经济体正为最坏的能源情景做准备：日本周四开始释放30天的国家石油储备，菲律宾则宣布能源供应进入国家紧急状态。周四，特朗普总统表示不确定是否会要求伊朗在周五截止日前重新开放海峡，并暗示接管伊朗原油供应仍是“一个选项”。

美联储（Fed）在3月会议上将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%，更新的点阵图仍显示今年将有一次降息。主席杰罗姆·鲍威尔承认冲突构成“某种规模和持续时间的能源冲击”，但表示目前尚难判断对美国经济的全面影响。美联储理事迈克尔·巴尔本周早些时候也表达了谨慎态度，指出利率可能需要维持较高水平一段时间以应对通胀。市场基本已排除近期降息预期，强化了美元相较欧元和日元的收益率优势。

美元指数5分钟图

技术分析

在5分钟图上，美元指数现货交易于99.92。短期偏向温和看涨，因价格稳健站上约99.76的200周期指数移动均线（EMA），显示尽管近期盘整，短期上升趋势依然完好。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从超买区回落，表明上行动能减弱，但尚未出现决定性反转，振荡器仍高于极端超卖水平。

初步支撑位于99.90，防止更深回调至接近99.76的200周期EMA。若跌破该区域，下方支撑将转向99.70附近。阻力方面，近期盘中高点约99.96为首要阻力，随后是心理关口100.00，若能突破该位，将有助于推动进一步上涨。

在日线图上，美元指数现货交易于99.93。短期基调温和看涨，因价格站稳50日和200日指数移动均线之上，两者均缓慢上移，强化了潜在上升趋势。然而，随机RSI从超买区回落至区间下半部，显示上涨动力减弱，指数更可能出现调整性停顿，而非立即继续上攻。

初步支撑位于99.50至99.00区间，近期低点与上升的200日均线（约99.10）交汇。若跌破该区域，可能进一步下探至98.50。阻力位于近期高点约100.50，若买方重新掌控，阻力将延伸至101.00区域。只要指数守住99.00关口，整体偏向仍倾向上涨，但若日收盘跌破该支撑，关注点将转向更中性或看跌的格局。

（本文技术分析借助AI工具完成。）

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

德国商业银行（Commerzbank）经济学家亨利·郝博士和摩西·林指出，在总统马科斯宣布全国进入紧急状态以应对飙升的能源价格后，美元兑菲律宾比索（USD/PHP）升至60.10。此举扩大了确保燃料供应和控制成本的权力，同时由于当局认为外汇储备防御“徒劳无功”，干预风险有所缓解。2026年至今，菲律宾比索兑美元下跌了2.1%。

紧急状态改变外汇动态

“费迪南德·马科斯总统昨日宣布因能源价格飙升而进入全国紧急状态。这扩大了行政权力，以确保燃料供应并加快出台旨在保护消费者和企业免受能源成本上涨影响的政策。”

“上一次宣布全国紧急状态是在2020年新冠疫情期间。马科斯总统表示，该命令是一种‘预防性工具’，以应对全球大宗商品价格冲击提供灵活性。紧急状态将持续一年，除非总统延长或暂停。”

“在此紧急状态下，将成立一个委员会，直接采购能源商品、食品、药品及其他必需品。能源部也被下令加强对能源价格的监管，并打击牟取暴利行为。”

“此外，交通部将补贴燃料和通勤费用，暂停航空税，并延长公共交通运营时间。政府还临时规定实行四天工作制以减少能源使用。”

“美元兑菲律宾比索昨日上涨0.3%至60.10。该货币对开盘时曾下跌，但因宣布紧急状态而收盘走高。干预风险下降，因为马科斯总统表示，动用外汇储备积极防御比索‘徒劳无功’。年初至今，比索兑美元下跌2.1%。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

以下是您需要了解的3月27日星期五要点：

美元指数（DXY）飙升至接近99.90，保持稳定，因中东紧张局势和利差支撑美元的避险需求，同时市场情绪谨慎。在最近一次与内阁成员的公开露面中，美国总统唐纳德·特朗普指出，鉴于与伊朗的紧张局势，油价上涨和股市下跌的幅度并不像他预期的那样严重。他对战争努力表示信心，并断言任何经济损失最终都会被逆转。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元（EUR/USD）因美元走强及欧元区增长担忧持续，尤其是采购经理人指数（PMI）数据疲软，跌向1.1530区域，令该货币对处于防守状态。

英镑/美元（GBP/USD）跌至1.3320区间，受美元强势和英国经济增长担忧影响，反弹乏力，上行动能受限。

美元/日元（USD/JPY）升至159.80附近，受美国国债收益率走高及政策分歧支撑。然而，地缘政治紧张局势间歇性支撑日元，阻止了更大幅度的上涨。

澳元/美元（AUD/USD）下跌，接近两个月低点0.6890，受风险厌恶情绪和美元坚挺拖累，全球增长担忧限制了反弹尝试。

西得克萨斯中质油（WTI）油价在94.30美元/桶附近交易，尽管早些时候有所回落，但与伊朗相关的不确定性使地缘政治风险溢价维持在价格中。

黄金价格下跌至4380美元附近，未能从避险需求中受益，因美元走强。

接下来日程安排：

3月27日星期五：

• 英国3月消费者信心指数。
• 英国2月零售销售数据。
• 欧元区3月调和消费者物价指数（HICP）初值。
• 美国3月密歇根消费者信心指数及通胀预期。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 欧元/美元因美伊紧张局势持续，美元整体保持支撑，延续跌势。
• 市场现预期美联储将在通胀风险持续的情况下维持利率至2026年。
• 欧洲央行面临压力，能源成本上升威胁欧元区增长。

周四，欧元（EUR）兑美元（USD）小幅下跌，欧元/美元连续第三天下跌，因围绕美以与伊朗战争的地缘政治紧张局势使美元在各方面保持坚挺。发稿时，该货币对交投于1.1529附近，当日下跌约0.26%。

预计战争将持续，因伊朗拒绝了美国提出的旨在结束冲突的15点计划，称任何协议必须基于自身条件，包括安全保障和对霍尔木兹海峡主权的承认。

霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，冲突持续为油价带来地缘政治风险溢价。这加剧了全球通胀担忧，可能促使主要央行维持更高利率更长时间，甚至在油价持续高企的情况下考虑加息。

市场现预期美联储（Fed）将维持利率至2026年，央行已在复杂的政策环境中运作。通胀仍高于2%的目标，并存在新的上行风险，而劳动力市场风险偏向下行，令美联储双重使命的两方面均承压。

在此环境下，美联储可能继续依赖数据，维持紧缩政策更长时间以抑制通胀，同时密切关注劳动力市场疲软迹象，才考虑调整政策。

欧洲央行（ECB）同样处境艰难。尽管通胀相对接近2%的目标，但欧元区对能源进口的依赖使其更易受油价上涨影响，预计将抑制经济增长和家庭支出。

市场定价已大幅转变，现完全计入两次加息，而此前预期为维持利率，且4月越来越被视为首次加息的可能时间。

支持这一观点，欧洲央行政策制定者约阿希姆·纳格尔表示，“4月加息当然是一个选项，但只是众多选项之一”，并补充道，“我们将在4月获得足够数据，以决定是否需要采取行动，或是继续观望。”

数据方面，本周最新经济数据表明欧元区经济放缓。德国4月GfK消费者信心指数降至-28，低于预期，3月IFO商业景气指数降至13个月低点86.4。

近期采购经理人指数（PMI）数据也显示商业活动动力减弱，加剧了对增长疲软的担忧。

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

• 黄金跌破4,400美元，油价攀升及通胀担忧提振美元。
• 市场现已计入美联储收紧政策，10年期美国国债收益率升至4.41%。
• 美伊谈判及战争风险的不确定性持续给黄金价格施压。

由于美国与伊朗可能达成协议的不确定性导致油价上涨，推高通胀预期并提振美元，黄金（XAU/USD）价格周四暴跌近2.50%。撰写时，XAU/USD报4,394美元，日内高点为4,544美元。

能源价格上涨及美联储鹰派重新定价压制需求，金价下跌

金融市场情绪依然低迷。美国总统唐纳德·特朗普警告伊朗认真对待达成协议。他表示，伊朗谈判代表“非常不同”和“奇怪”，并补充称他们私下里渴望达成协议，而公开则表示正在审视提案。

伊朗正在审查美国旨在结束敌对行动的15点提案，尽管暗示并不开放谈判。

华盛顿的一些要求包括清除伊朗高度浓缩铀库存、限制其弹道导弹计划以及削减对地区盟友的资金支持。

与此同时，五角大楼正准备向伊朗部署地面部队，为特朗普总统提供更多选项。据Axios报道，美国五角大楼正准备对伊朗实施“最后一击”，其中将包括使用地面部队。

黄金暴跌的另一个原因是彭博社报道，土耳其央行在伊朗战争开始后两周内出售和置换了约60吨黄金，“价值超过80亿美元”，这加大了黄金价格的下行压力。

市场计入美联储鹰派立场

此外，货币市场正计入高通胀情景。今年年初，交易员预计美联储（Fed）至少会降息两次。然而，自冲突开始及美联储3月18日政策决定后，他们削减了鸽派押注。根据Prime Market Terminal的数据，市场预计美国央行将收紧12个基点。

因此，美国国债收益率上升，使黄金作为避险资产的吸引力减弱。10年期美国国债收益率上涨8个基点，至4.412%。

美国经济日程显示美国劳工部公布了稳健的就业数据。截止3月21日当周的初请失业金人数为21万，符合分析师预期，较前值20.5万有所上升。

接下来，市场关注由美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）、斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）、菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）和迈克尔·巴尔（Michael Barr）领导的多位官员讲话。达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）也将发表讲话。

XAU/USD技术前景：金价跌破4,400美元后下行趋势恢复

金价在未能重新站上4,550美元后转跌，加剧了跌破4,400美元的持续下行压力。一天前，XAU/USD在4,600美元的100日简单移动均线（SMA）遇阻，未能重返该水平为进一步下跌打开了大门。

相对强弱指数（RSI）呈下降趋势，进一步逼近超卖区，显示卖方势头增强。

若金价日线收盘跌破4,400美元，下一个支撑位为周二日低4,306美元，其次是周一摆动低点4,098美元。

上行方面，多头必须突破周三日低4,456美元，才能重新挑战4,500美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

三菱日联金融集团（MUFG）高级货币分析师劳埃德·陈（Lloyd Chan）在美伊冲突持续加剧外部压力的背景下，维持对亚洲外汇市场的防御性立场。较高的美国收益率和油价支撑美元，同时对泰铢（THB）、菲律宾比索（PHP）和韩元（KRW）等亚洲货币形成压力。该行认为，只有可信的地缘政治降级以及油价或美国收益率的下降，才能恢复更广泛的亚洲外汇市场稳定，而人民币（CNY）的韧性为该地区提供了一定的支撑。

外部冲击给亚洲货币带来压力

“鉴于美伊冲突持续带来的不确定性，我们对亚洲外汇市场维持防御性立场。在没有可信的降级迹象和霍尔木兹海峡能源流动正常化的情况下，油价居高不下和美国收益率走高可能继续支撑美元，而依赖进口石油的亚洲货币则面临脆弱局面。”

“对于亚洲外汇市场而言，外部压力依然占主导地位。自冲突爆发以来，较高的美国收益率和居高的能源价格已推动多种亚洲货币兑美元创下新低。泰铢（-4.8%）、菲律宾比索（-4.1%）和韩元（-4.1%）表现最弱，反映出对油价和风险情绪的敏感性。”

“亚洲地区的通胀风险仍然偏向上行，主要受能源价格和第二轮传导效应（传导至交通和食品成本）的影响。鉴于泰国、印度、越南和菲律宾等地区经济体中食品消费价格指数（CPI）权重较高（超过30%），这一点尤为重要。”

“任何可信的降级迹象，例如霍尔木兹海峡重新开放或冲突结束的更明确路径，都将成为重新评估的关键催化剂。目前，人民币的韧性仍是该地区的重要支撑。”

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英国央行（BoE）货币政策委员会外部成员艾伦·泰勒（Alan Taylor）在由Exante Data主办的纽约会议上表示，他目前认为加息门槛较高。他还补充说，目前的能源冲击在规模上更像是2011年而非2022年。

主要观点：

目前的能源冲击在规模上更像2011年而非2022年。

目前认为加息门槛较高。

在能源冲击影响变得更明朗之前，维持政策稳定更为可取。

鉴于劳动力市场疲软和工资增长放缓，英国面临通胀失控的风险较低。

如果扰动持续且冲击加剧，货币政策委员会将面临高通胀与经济增长放缓之间更艰难的抉择。

如果冲击温和或短暂，一旦风险减小，可能允许更多降息。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。